Comment bien valoriser une action cotée en bourse

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La valorisation d'une action cotée en Bourse reste subjective du fait que le monde est imparfait. Il existe divers ratios boursiers pour l'évaluer avec des subtilités à comprendre.

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Comment bien valoriser une action cotée en bourse

  1. 1. Comment valoriser correctement une action cotée en Bourse Sovanna Sek
  2. 2. Le PER (Price Earnings Ratio) • PER = Cours de l’action / BPA (Bénéfice net par action) • Analyser son évolution sur plusieurs années pour avoir une idée précise • Pas adapté pour des entreprises à forte croissance • Manipulation comptable par les rachats d’actions
  3. 3. Attention à la théorie du PER élevé ou bon marché Valeurs avec un PER élevé : ✓ Capacité à délivrer régulièrement de bons résultats ✓ Bilan financier solide ✓ Distribution de dividende en croissance Valeurs avec un PER bon marché : ✓ Niveau d’endettement élevé ✓ Dégradation des fondamentaux intrinsèques ✓ Souvent l’objet de « value trap »
  4. 4. Historique du PER du S&P 500
  5. 5. VE / EBITDA VE = Valeur d’entreprise = Capitalisation boursière + dettes • Points forts de l’EBITDA ✓ Indication sur la charge de la dette ✓ Indication sur la valeur ajoutée brute • Points faibles de l’EBITDA ✓ Absence des charges non monétaires (amortissement, dépréciation, provision) ✓ Faible pertinence de la qualité des résultats ✓ Exigence de fonds propres pas prise en compte ✓ Dépenses d’investissement pas prises en compte
  6. 6. Le PEG (Price Earnings Growth) • PEG = PER / Taux de croissance moyen du BPA sur 5 ans ✓ PEG < 0,75 => action sous-valorisée ✓ 0,75 < PEG < 1,25 => action correctement valorisée dans une fourchette basse ✓ 1,25 < PEG < 2 => action correctement valorisée dans une fourchette haute ✓ PEG > 2 => action survalorisée • Eliminer les imperfections d’un PER élevé • Ratio adapté pour des entreprises de niche
  7. 7. Le PBR (Price-to-Book Ratio) • PBR = Cours de l’action / Valeur comptable par action • PBR < 0 => action décotée / Valeur comptable par action • Mise en garde sur des actions décotées • Actions de belle qualité => PBR largement élevé
  8. 8. Le Price to Free Cash Flow • Valoriser la capacité de l’entreprise à rentrer de l’argent futur • Free Cash flow : Indicateur financier le plus important pour les actionnaires • Analyser la régularité de ce ratio de valorisation sur le long terme
  9. 9. Shiller PER • Corriger les imperfections du PER liées à la variation des marges bénéficiaires durant le cycle de marché • Prise en compte de l’inflation pour éviter l’illusion des prix nominaux
  10. 10. Historique du Shiller PER du S&P 500
  11. 11. Pour aller plus loin Restez informé en vous abonnant à ma newsletter puis recevez gratuitement deux ebooks : • Pourquoi Investir En Bourse Pour Votre Retraite • 10 Conseils Fondamentaux Pour Bien Acheter Vos Actions
  12. 12. Contact http://www.twitter.com/Sovanna_Sek https://www.facebook.com/InvestirenActions http://fr.linkedin.com/in/sovannasek https://plus.google.com/+SovannaSek

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