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INVESTOR DAY
October 22nd, 2008




                     1
Avertissement important


Veolia Environnement est une société cotée au NYSE et à Euronext Paris et le présent document contient des « déclarations
prospectives » (forward-looking statements) au sens des dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de
1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant à la performance future de la Société. Les résultats effectifs peuvent
être très différents des déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupart
sont hors de notre contrôle, et notamment : les risques liés au développement des activités de Veolia Environnement dans
des secteurs très concurrentiels qui nécessitent d'importantes ressources humaines et financières, le risque que des
changements dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Veolia Environnement, le
risque que les autorités publiques puissent résilier ou modifier certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, le
risque que les acquisitions ne produisent pas les bénéfices que Veolia Environnement espère réaliser, le risque que le
respect des lois environnementales puisse devenir encore plus coûteux à l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de
change aient une influence négative sur la situation financière de Veolia Environnement telle que reflétée dans ses états
financiers avec pour résultat une baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que Veolia Environnement
puisse voir sa responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités passée, présentes et futures, de même
que les risques décrits dans les documents déposés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange
Commission. Veolia Environnement n’a pas l’obligation ni ne prend l’engagement de mettre à jour ou réviser les déclarations
prospectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement auprès de Veolia
Environnement copie des documents enregistrés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange
Commission.




                                                              INVESTOR DAY October 2008   2
Veolia Transport

Cyrille du Peloux




                    3
L’activité de Veolia Transport

                 Le transport terrestre de voyageurs régulé
               par les autorités locales dans un cadre régional
         Réseaux de transport public urbain (autobus, tramways, métros, taxis)
                  Réseaux de transport public régional (autocars, trains)

  Extensions :
   – Transport maritime de voyageurs régulé par les autorités locales
   – Services de transport à la demande en libre accès
   – Fret ferroviaire et logistique associée
  Chiffres-clés :                                                    CA 2007 : 5,6 Mds €
   –   Chiffre d’affaires 2007 : 5,6 Mds €                                            3%
                                                                                           6%
   –   82 000 collaborateurs
   –   40 000 véhicules opérés
   –   2,5 milliards de voyages effectués
                                                                                    91%
   –   5 000 collectivités locales clientes                     Industriels
                                                                Commercial
   –   30 pays
                                                                Autorités locales


                                              INVESTOR DAY October 2008   4
Répartition de l’activité par zone et par mode

          77% de l’activité réalisée en Europe, 86% sur les 6 pays clés


CA 2007 par zone           BUS /          RAIL /
                                                   TAD*     FERRIES         FRET         AUTRE     Total
et par mode en M€           CAR          METRO

France                     1 641             23        0            314          40        167   2 185     39%
Europe Hors
                           1 157            685      70              70          82         48   2 111     38%
France
          Allemagne            155           329       0               0            77       0     561     10%

              Suède            237           273       2              10            0        0     521      9%

          Pays-Bas             175            48      68               7            5        1     304      5%

           Norvège              84             2       0              54            0       40     181      3%

Amérique du Nord              468           191      80                0            0        0    739      13%
Australie /
                                99          410        0               0            0        0    509      9%
Nouvelle-Zélande
Autre                           46            5        0               0            0        0     51      1%
Total                      3 411           1 313    150             384         122        215   5 595

                                                    INVESTOR DAY October 2008   5
                      * En libre accès
Les marchés du transport


  Un marché d’envergure : 460 Mds€
   – Transport routier de voyageurs : France 10 Mds € / Etats-Unis 12,3 Mds €
   – Transport ferroviaire régional de voyageurs : Allemagne 8 Mds €

  Des marchés accessibles en fort développement : 70 Mds€
   – Croissance au sein du marché accessible :
        • France + 5% en volume dans l’activité bus et cars
        • USA    + 5% aux USA
   – Ouverture de nouveaux marchés : ferroviaire en Europe
     et aux Etats-Unis

  Des facteurs de croissance durables
  et peu dépendants des cycles économiques
   –   Concentration urbaine et vieillissement
   –   Conscience environnementale
   –   Contraintes sur les capacités de financement public
   –   Hausse tendancielle du prix des énergies
                                          INVESTOR DAY October 2008   6
La position de Veolia Transport


  Une position de leader sur les marchés clés
   – France :     1er opérateur privé de transport interurbain
                  2e dans le transport urbain
   – Allemagne : 1er opérateur privé de transport ferroviaire régional
   – Pays-Bas : 2e opérateur privé de transport de voyageurs
   – Suède :      1er opérateur privé de transport urbain
   – Etats-Unis : 1er opérateur privé de transport urbain et périurbain
                  1er opérateur de transport à la demande
   – Australie :  1er opérateur privé de transport public terrestre
  Des références dans chaque mode de transport
   – Métro de Stockholm
   – Trains de banlieue de Melbourne, de Boston et de Brême
     (contrat gagné en 2008)
   – Lignes ferroviaires régionales en Allemagne
     (Marschbahn, NordHarz, etc.)
   – Réseaux urbains de Nice, Rouen, Las Vegas
   – Contrat multimodal du Limbourg aux Pays-Bas

                                            INVESTOR DAY October 2008   7
L’activité de transport public de Veolia Transport


  Une base contractuelle solide
    – Durée moyenne de 6 à 7 ans
    – Renouvellement de 85% sur 2007-08 (France, Etats-Unis)

  Revenus :
    – Base sécurisée : subventions publiques et indexations
      contractuelles
    – Evolution vers des mécanismes incitatifs
      en fonction des performances commerciales
      et opérationnelles

  Faible intensité capitalistique
    – Actifs mis à disposition dans 44% des cas
      (sur les 25 principaux contrats)
    – BFR < 0 (ressource)

  Un FCF opérationnel* élevé à maturité
    – France 2007 : 71 M€ (4,2 % du CA)
  * Avant impôts                       INVESTOR DAY October 2008   8
Synergies avec Veolia Environnement et ses divisions


Des synergies pour notre développement commercial
  –   Irlande
  –   Israël
  –   Chine
  –   Inde

Des synergies en matière de recherche et d’innovation
  – Biocarburants avec Veolia Propreté
  – Système de recyclage des eaux de lavage Recyclotm 3FM
    avec Veolia Eau

Des synergies en matière de relations-clients
  – Mutualisation de centres d’appels avec Veolia Eau
       • Nice
       • Ile-de-France

                                       INVESTOR DAY October 2008   9
Données financières


   M€                     2006         2007              H1 2007      H1 2008

   Chiffre d’affaires     4 957        5 595                  2 726    2 972

   EBITDA                 286           280                   127       146

   Marge EBITDA           5,8%         5,0%                   4,7%     5,0%

   EBIT                    14           130                    73       64
   EBIT récurrent         100           115                    48       63

   Marge EBIT récurrent   2,0%         2,1%                   1,8%     2,1%

   Capitaux investis
                          1 405        1 634                  1 667    1 775
   de clôture

   ROCE av. impôts        7.4%         7,6%                    ns       ns


                                  INVESTOR DAY October 2008   10
Notre plan « Full Potential »


  Renforcement des positions de leadership dans les pays cibles
   – France, Etats-Unis, Allemagne, Australie, Suède et Pays-Bas
  Important redressement des contrats déficitaires
   – Réalisé pour l’activité Transit aux Etats-Unis
   – Progression durable du contrat « Marschbahn » en Allemagne
   – En cours pour les contrats du Brabant et du Limbourg
     (Pays-Bas), retour à la profitabilité attendu fin 2008
  Sortie des pays et activités peu rentables ou non
  stratégiques
   – Danemark et Algérie en 2007
   – Liban en 2008
  Plan d’efficacité :
   – Organisation resserrée : suppression des
     structures de zones, management par objectif
   – Réduction des SG&A, Plan Achats et Fleet
     Management
                                      INVESTOR DAY October 2008   11
Les progrès de l’année 2008


  Progression des résultats sur le premier semestre 2008
   – Amélioration du taux de marge (EBIT récurrent) : 2,1% (H1 2007 : 1,8%)
   – Progression significative de l’EBITDA à 146 M€
   – FCF opérationnel avant préfinancement positif


  Sur l’ensemble de l’année, l’EBIT, l’EBITDA et le FCF devraient
  progresser par rapport à 2007 malgré un contexte difficile
   – Hausse du prix du carburant (impact annuel estimé à 35 M€)
   – Fin de l’abattement des charges sociales en France
     (impact de 15 M€ sur l’année)




                                      INVESTOR DAY October 2008   12
Objectifs 2011



           M€                                                2007                       Objectifs 2011
                                                                                           CAGR :
           Chiffre d’affaires                                5 595
                                                                                           6% à 8%
                                                                                    > Croissance sur
           EBIT récurrent                                     115
                                                                                           CA

           ROCE av. impôts                                   7,6%                           11-12%


           FCF opérationnel                                  (46) *                       > 0 dès 2008




 * Avant impôts et hors Nicoli (navire SNCM) et hors
 préfinancement                                        INVESTOR DAY October 2008   13
Notre vision


             Être le référent en organisation de
               solutions de mobilité durable


  Devenir le partenaire de long terme des collectivités locales, des
  industriels et des organismes publics qui souhaitent développer,
  au meilleur coût, des solutions innovantes de mobilité durable.


  Accompagner nos clients dans la conception, l’organisation et
  la gestion de solutions de mobilité intégrées, afin d’améliorer
  notablement leurs performances économiques et
  environnementales.


                                 INVESTOR DAY October 2008   14
Tendances clés : l’intégration des modes

     Réseau Multimodal Optimisé
                                                                       Veolia Transport Limbourg
                                                                           CA : > 100 M€ / an
                                                                              1 125 salariés
                                                                       Durée contractuelle : 10 ans
  235 bus             24 trains         250 taxis

            Intégré et intermodal



                                                                                     PB

                Centrale de mobilité


                Modèle incitatif
                                                                                BE                 ALL


                                                                                          Maastricht

            +20% de fréquentation (train)           INVESTOR DAY October 2008   15
Tendances clés : vers une mobilité durable


  Notre rôle dans la réduction des émissions de gaz à effet de serre
   – Développer l’attractivité et la fréquentation de nos réseaux
   – Mesurer et contrôler en continu l’empreinte environnementale de nos
     activités par un Système de Management Environnemental
   – Proposer à nos clients des solutions propres, performantes
     au plan environnemental
   – Sensibiliser nos publics à l’environnement et à l'impact
     positif de nos activités


  Nos solutions
   – Energie et environnement : biocarburants, biogaz,
     système ANGO, dépôts verts, etc.
   – Solutions d'intermodalité : centrales de mobilité,
     systèmes d'information, billettique, etc.


                                       INVESTOR DAY October 2008   16
Tendances clés : de nouveaux modes de partenariats


  Besoins croissants en infrastructures de transport, dans un contexte
  d’augmentation de la fréquentation des réseaux et de réduction des
  financements publics

  Veolia Transport souhaite développer des contrats globaux de long
  terme de type PPP
   –   Des références exemplaires : Leslys, Rouen, Barcelone
   –   Sécurisation des marges sur la durée par des contrats de 30 ans et plus
   –   Maîtrise de l’infrastructure, essentielle pour la mobilité locale
   –   Modèle de participation privilégié :
        • Minoritaire dans le projet global
        • Majoritaire dans le contrôle et le management
          opérationnels




                                           INVESTOR DAY October 2008   17
Nos marchés futurs


                                                                           Performances
Lignes ferroviaires régionales                                   Veolia Transportation On Demand
                                                                                (Amérique du Nord)
  – Marché trains régionaux en France : 2,9 Mds €
                                                                     Taux EBIT*          Taux EBITDA
  – Ouverture progressive à compter de 2010                                                              19,8%
  – Réflexions avancées avec la Région Alsace                                  17,9%
    en vue d’un appel d’offres courant 2010                           14,5%                    14,6%


Développement du transport à la demande
en libre accès en France et en Europe
  – Modèle établi de SuperShuttle aux Etats-Unis
                                                                          S1 2007                  S1 2008
  – Démarrage en cours en Ile-de-France                                     * Hors amortissements incorporels
  – Capitalisation sur la clientèle de SuperShuttle
    à destination de la France et de l’Europe
  – Des partenaires de développement de
    premier plan : Air France


                                         INVESTOR DAY October 2008   18
Nos marchés futurs



  Trains à Grande Vitesse
    – Alliance Air France & Veolia Transport

    – Marché du transport ferroviaire à Grande
      Vitesse en France et proche Europe
      de 10 Mds € (dont 6 Mds € en France),
      en croissance soutenue

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      en « open access »



                                   INVESTOR DAY October 2008   19
En conclusion

                        Veolia Transport :
   Le référent en organisation de solutions de mobilité durable


  Un marché en croissance

  Des contrats peu soumis aux cycles économiques

  Une amélioration des résultats en cours

  Une stratégie de développement ciblé


                                 INVESTOR DAY October 2008   20
Annexes




          21
Le transport à la demande en libre accès de Veolia Transport


  Base contractuelle développée aux Etats-Unis
    –   Contrats de franchise
    –   Centrale unique de réservation et de gestion
        des itinéraires
    –   Centrale de paiement
  Revenus : quote-part des recettes voyageurs
  générée par les franchisés
    –   Système incitatif à l’accroissement du nombre
        de voyageurs
    –   Contexte favorable : hausse des prix du carburant,
        demande accrue de transport collectif
    –   Pas de risque de recouvrement
  Faible intensité capitalistique : véhicules détenus
  par les franchisés
  Transfert du risque de variabilité des coûts :
  maintenance, assurance et carburant
  Un FCF opérationnel structurellement positif hors
  croissance externe
  Opportunités de croissance externe
  et de consolidation du marché
                                                   INVESTOR DAY October 2008   22
L’activité de fret ferroviaire de Veolia Transport


  Base contractuelle : clientèle industrielle, contrats de droit privé
    – Durée moyenne des contrats : 3 ans
    – Forte diversification du portefeuille clients : 100 contrats
  Revenus :
    – Une part fixe couvrant les coûts fixes prévus au contrat
    – Une part variable liée aux volumes transportés
    – Formules d’indexation et de révision
      (salaires, énergie, sillons)
  Enjeux :
    – Couverture des coûts fixes dans une activité
      en démarrage
    – Anticipation de la demande compte tenu des délais
      de mise en œuvre des moyens de production
    – Financement en leasing du matériel roulant
  Augmentation des volumes au cours des
  dernières années
                                           INVESTOR DAY October 2008   23
Coordonnées des Relations avec les Investisseurs

    Nathalie PINON, Directeur des Relations avec les Investisseurs et
                        Actionnaires Individuels
               38 Avenue Kléber – 75116 Paris - France
                    Telephone +33 1 71 75 01 67
                        Fax +33 1 71 75 10 12
                 e-mail nathalie.pinon@veolia.com

        Brian SULLIVAN, Vice Président, US Investor Relations
               200 East Randolph Drive, Suite 7900
                     Chicago, IL 60601 - USA
                  Telephone +1 (630) 371 2749
                      Fax +1 (630) 282 0423
               e-mail brian.sullivan@veoliaes.com

                                Web site
                       http://veolia-finance.com


                                   INVESTOR DAY October 2008   24

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Lettre aux actionnaires n°31
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Resultats annuels 2012
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La lettre aux actionnaires N°30
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Principales données à fin septembre 2011 retraitées IFRS 5
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2012 Annual Sharholders’Meeting
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Présentation et perspectives de l’activité « transport »

  • 2. Avertissement important Veolia Environnement est une société cotée au NYSE et à Euronext Paris et le présent document contient des « déclarations prospectives » (forward-looking statements) au sens des dispositions du U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations ne sont pas des garanties quant à la performance future de la Société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d’un certain nombre de risques et d’incertitudes, dont la plupart sont hors de notre contrôle, et notamment : les risques liés au développement des activités de Veolia Environnement dans des secteurs très concurrentiels qui nécessitent d'importantes ressources humaines et financières, le risque que des changements dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Veolia Environnement, le risque que les autorités publiques puissent résilier ou modifier certains des contrats conclus avec Veolia Environnement, le risque que les acquisitions ne produisent pas les bénéfices que Veolia Environnement espère réaliser, le risque que le respect des lois environnementales puisse devenir encore plus coûteux à l'avenir, le risque que des fluctuations des taux de change aient une influence négative sur la situation financière de Veolia Environnement telle que reflétée dans ses états financiers avec pour résultat une baisse du cours des actions de Veolia Environnement, le risque que Veolia Environnement puisse voir sa responsabilité environnementale engagée en raison de ses activités passée, présentes et futures, de même que les risques décrits dans les documents déposés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement n’a pas l’obligation ni ne prend l’engagement de mettre à jour ou réviser les déclarations prospectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mobilières peuvent obtenir gratuitement auprès de Veolia Environnement copie des documents enregistrés par Veolia Environnement auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. INVESTOR DAY October 2008 2
  • 4. L’activité de Veolia Transport Le transport terrestre de voyageurs régulé par les autorités locales dans un cadre régional Réseaux de transport public urbain (autobus, tramways, métros, taxis) Réseaux de transport public régional (autocars, trains) Extensions : – Transport maritime de voyageurs régulé par les autorités locales – Services de transport à la demande en libre accès – Fret ferroviaire et logistique associée Chiffres-clés : CA 2007 : 5,6 Mds € – Chiffre d’affaires 2007 : 5,6 Mds € 3% 6% – 82 000 collaborateurs – 40 000 véhicules opérés – 2,5 milliards de voyages effectués 91% – 5 000 collectivités locales clientes Industriels Commercial – 30 pays Autorités locales INVESTOR DAY October 2008 4
  • 5. Répartition de l’activité par zone et par mode 77% de l’activité réalisée en Europe, 86% sur les 6 pays clés CA 2007 par zone BUS / RAIL / TAD* FERRIES FRET AUTRE Total et par mode en M€ CAR METRO France 1 641 23 0 314 40 167 2 185 39% Europe Hors 1 157 685 70 70 82 48 2 111 38% France Allemagne 155 329 0 0 77 0 561 10% Suède 237 273 2 10 0 0 521 9% Pays-Bas 175 48 68 7 5 1 304 5% Norvège 84 2 0 54 0 40 181 3% Amérique du Nord 468 191 80 0 0 0 739 13% Australie / 99 410 0 0 0 0 509 9% Nouvelle-Zélande Autre 46 5 0 0 0 0 51 1% Total 3 411 1 313 150 384 122 215 5 595 INVESTOR DAY October 2008 5 * En libre accès
  • 6. Les marchés du transport Un marché d’envergure : 460 Mds€ – Transport routier de voyageurs : France 10 Mds € / Etats-Unis 12,3 Mds € – Transport ferroviaire régional de voyageurs : Allemagne 8 Mds € Des marchés accessibles en fort développement : 70 Mds€ – Croissance au sein du marché accessible : • France + 5% en volume dans l’activité bus et cars • USA + 5% aux USA – Ouverture de nouveaux marchés : ferroviaire en Europe et aux Etats-Unis Des facteurs de croissance durables et peu dépendants des cycles économiques – Concentration urbaine et vieillissement – Conscience environnementale – Contraintes sur les capacités de financement public – Hausse tendancielle du prix des énergies INVESTOR DAY October 2008 6
  • 7. La position de Veolia Transport Une position de leader sur les marchés clés – France : 1er opérateur privé de transport interurbain 2e dans le transport urbain – Allemagne : 1er opérateur privé de transport ferroviaire régional – Pays-Bas : 2e opérateur privé de transport de voyageurs – Suède : 1er opérateur privé de transport urbain – Etats-Unis : 1er opérateur privé de transport urbain et périurbain 1er opérateur de transport à la demande – Australie : 1er opérateur privé de transport public terrestre Des références dans chaque mode de transport – Métro de Stockholm – Trains de banlieue de Melbourne, de Boston et de Brême (contrat gagné en 2008) – Lignes ferroviaires régionales en Allemagne (Marschbahn, NordHarz, etc.) – Réseaux urbains de Nice, Rouen, Las Vegas – Contrat multimodal du Limbourg aux Pays-Bas INVESTOR DAY October 2008 7
  • 8. L’activité de transport public de Veolia Transport Une base contractuelle solide – Durée moyenne de 6 à 7 ans – Renouvellement de 85% sur 2007-08 (France, Etats-Unis) Revenus : – Base sécurisée : subventions publiques et indexations contractuelles – Evolution vers des mécanismes incitatifs en fonction des performances commerciales et opérationnelles Faible intensité capitalistique – Actifs mis à disposition dans 44% des cas (sur les 25 principaux contrats) – BFR < 0 (ressource) Un FCF opérationnel* élevé à maturité – France 2007 : 71 M€ (4,2 % du CA) * Avant impôts INVESTOR DAY October 2008 8
  • 9. Synergies avec Veolia Environnement et ses divisions Des synergies pour notre développement commercial – Irlande – Israël – Chine – Inde Des synergies en matière de recherche et d’innovation – Biocarburants avec Veolia Propreté – Système de recyclage des eaux de lavage Recyclotm 3FM avec Veolia Eau Des synergies en matière de relations-clients – Mutualisation de centres d’appels avec Veolia Eau • Nice • Ile-de-France INVESTOR DAY October 2008 9
  • 10. Données financières M€ 2006 2007 H1 2007 H1 2008 Chiffre d’affaires 4 957 5 595 2 726 2 972 EBITDA 286 280 127 146 Marge EBITDA 5,8% 5,0% 4,7% 5,0% EBIT 14 130 73 64 EBIT récurrent 100 115 48 63 Marge EBIT récurrent 2,0% 2,1% 1,8% 2,1% Capitaux investis 1 405 1 634 1 667 1 775 de clôture ROCE av. impôts 7.4% 7,6% ns ns INVESTOR DAY October 2008 10
  • 11. Notre plan « Full Potential » Renforcement des positions de leadership dans les pays cibles – France, Etats-Unis, Allemagne, Australie, Suède et Pays-Bas Important redressement des contrats déficitaires – Réalisé pour l’activité Transit aux Etats-Unis – Progression durable du contrat « Marschbahn » en Allemagne – En cours pour les contrats du Brabant et du Limbourg (Pays-Bas), retour à la profitabilité attendu fin 2008 Sortie des pays et activités peu rentables ou non stratégiques – Danemark et Algérie en 2007 – Liban en 2008 Plan d’efficacité : – Organisation resserrée : suppression des structures de zones, management par objectif – Réduction des SG&A, Plan Achats et Fleet Management INVESTOR DAY October 2008 11
  • 12. Les progrès de l’année 2008 Progression des résultats sur le premier semestre 2008 – Amélioration du taux de marge (EBIT récurrent) : 2,1% (H1 2007 : 1,8%) – Progression significative de l’EBITDA à 146 M€ – FCF opérationnel avant préfinancement positif Sur l’ensemble de l’année, l’EBIT, l’EBITDA et le FCF devraient progresser par rapport à 2007 malgré un contexte difficile – Hausse du prix du carburant (impact annuel estimé à 35 M€) – Fin de l’abattement des charges sociales en France (impact de 15 M€ sur l’année) INVESTOR DAY October 2008 12
  • 13. Objectifs 2011 M€ 2007 Objectifs 2011 CAGR : Chiffre d’affaires 5 595 6% à 8% > Croissance sur EBIT récurrent 115 CA ROCE av. impôts 7,6% 11-12% FCF opérationnel (46) * > 0 dès 2008 * Avant impôts et hors Nicoli (navire SNCM) et hors préfinancement INVESTOR DAY October 2008 13
  • 14. Notre vision Être le référent en organisation de solutions de mobilité durable Devenir le partenaire de long terme des collectivités locales, des industriels et des organismes publics qui souhaitent développer, au meilleur coût, des solutions innovantes de mobilité durable. Accompagner nos clients dans la conception, l’organisation et la gestion de solutions de mobilité intégrées, afin d’améliorer notablement leurs performances économiques et environnementales. INVESTOR DAY October 2008 14
  • 15. Tendances clés : l’intégration des modes Réseau Multimodal Optimisé Veolia Transport Limbourg CA : > 100 M€ / an 1 125 salariés Durée contractuelle : 10 ans 235 bus 24 trains 250 taxis Intégré et intermodal PB Centrale de mobilité Modèle incitatif BE ALL Maastricht +20% de fréquentation (train) INVESTOR DAY October 2008 15
  • 16. Tendances clés : vers une mobilité durable Notre rôle dans la réduction des émissions de gaz à effet de serre – Développer l’attractivité et la fréquentation de nos réseaux – Mesurer et contrôler en continu l’empreinte environnementale de nos activités par un Système de Management Environnemental – Proposer à nos clients des solutions propres, performantes au plan environnemental – Sensibiliser nos publics à l’environnement et à l'impact positif de nos activités Nos solutions – Energie et environnement : biocarburants, biogaz, système ANGO, dépôts verts, etc. – Solutions d'intermodalité : centrales de mobilité, systèmes d'information, billettique, etc. INVESTOR DAY October 2008 16
  • 17. Tendances clés : de nouveaux modes de partenariats Besoins croissants en infrastructures de transport, dans un contexte d’augmentation de la fréquentation des réseaux et de réduction des financements publics Veolia Transport souhaite développer des contrats globaux de long terme de type PPP – Des références exemplaires : Leslys, Rouen, Barcelone – Sécurisation des marges sur la durée par des contrats de 30 ans et plus – Maîtrise de l’infrastructure, essentielle pour la mobilité locale – Modèle de participation privilégié : • Minoritaire dans le projet global • Majoritaire dans le contrôle et le management opérationnels INVESTOR DAY October 2008 17
  • 18. Nos marchés futurs Performances Lignes ferroviaires régionales Veolia Transportation On Demand (Amérique du Nord) – Marché trains régionaux en France : 2,9 Mds € Taux EBIT* Taux EBITDA – Ouverture progressive à compter de 2010 19,8% – Réflexions avancées avec la Région Alsace 17,9% en vue d’un appel d’offres courant 2010 14,5% 14,6% Développement du transport à la demande en libre accès en France et en Europe – Modèle établi de SuperShuttle aux Etats-Unis S1 2007 S1 2008 – Démarrage en cours en Ile-de-France * Hors amortissements incorporels – Capitalisation sur la clientèle de SuperShuttle à destination de la France et de l’Europe – Des partenaires de développement de premier plan : Air France INVESTOR DAY October 2008 18
  • 19. Nos marchés futurs Trains à Grande Vitesse – Alliance Air France & Veolia Transport – Marché du transport ferroviaire à Grande Vitesse en France et proche Europe de 10 Mds € (dont 6 Mds € en France), en croissance soutenue – Ouverture du marché à compter de 2010 pour des liaisons internationales en « open access » INVESTOR DAY October 2008 19
  • 20. En conclusion Veolia Transport : Le référent en organisation de solutions de mobilité durable Un marché en croissance Des contrats peu soumis aux cycles économiques Une amélioration des résultats en cours Une stratégie de développement ciblé INVESTOR DAY October 2008 20
  • 21. Annexes 21
  • 22. Le transport à la demande en libre accès de Veolia Transport Base contractuelle développée aux Etats-Unis – Contrats de franchise – Centrale unique de réservation et de gestion des itinéraires – Centrale de paiement Revenus : quote-part des recettes voyageurs générée par les franchisés – Système incitatif à l’accroissement du nombre de voyageurs – Contexte favorable : hausse des prix du carburant, demande accrue de transport collectif – Pas de risque de recouvrement Faible intensité capitalistique : véhicules détenus par les franchisés Transfert du risque de variabilité des coûts : maintenance, assurance et carburant Un FCF opérationnel structurellement positif hors croissance externe Opportunités de croissance externe et de consolidation du marché INVESTOR DAY October 2008 22
  • 23. L’activité de fret ferroviaire de Veolia Transport Base contractuelle : clientèle industrielle, contrats de droit privé – Durée moyenne des contrats : 3 ans – Forte diversification du portefeuille clients : 100 contrats Revenus : – Une part fixe couvrant les coûts fixes prévus au contrat – Une part variable liée aux volumes transportés – Formules d’indexation et de révision (salaires, énergie, sillons) Enjeux : – Couverture des coûts fixes dans une activité en démarrage – Anticipation de la demande compte tenu des délais de mise en œuvre des moyens de production – Financement en leasing du matériel roulant Augmentation des volumes au cours des dernières années INVESTOR DAY October 2008 23
  • 24. Coordonnées des Relations avec les Investisseurs Nathalie PINON, Directeur des Relations avec les Investisseurs et Actionnaires Individuels 38 Avenue Kléber – 75116 Paris - France Telephone +33 1 71 75 01 67 Fax +33 1 71 75 10 12 e-mail nathalie.pinon@veolia.com Brian SULLIVAN, Vice Président, US Investor Relations 200 East Randolph Drive, Suite 7900 Chicago, IL 60601 - USA Telephone +1 (630) 371 2749 Fax +1 (630) 282 0423 e-mail brian.sullivan@veoliaes.com Web site http://veolia-finance.com INVESTOR DAY October 2008 24