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RÉSULTATS ANNUELS 2009
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Disclaimer

  Veolia Environnement is a corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This document contains "forward-looking
  statements" within the meaning of the provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such
  forward-looking statements are not guarantees of future performance. Actual results may differ materially from the
  forward-looking statements as a result of a number of risks and uncertainties, many of which are outside our control,
  including but not limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a result of intense competition, the risks
  associated with conducting business in some countries outside of Western Europe, the United States and Canada, the risk
  that changes in energy prices and taxes may reduce Veolia Environnement's profits, the risk that we may make
  investments in projects without being able to obtain the required approvals for the project, the risk that governmental
  authorities could terminate or modify some of Veolia Environnement's contracts, the risk that our long-term contracts
  may limit our capacity to quickly and effectively react to general economic changes affecting our performance under
  those contracts, the risk that acquisitions may not provide the benefits that Veolia Environnement hopes to achieve, the
  risk that Veolia Environnement's compliance with environmental laws may become more costly in the future, the risk that
  currency exchange rate fluctuations may negatively affect Veolia Environnement's financial results and the price of its
  shares, the risk that Veolia Environnement may incur environmental liability in connection with its past, present and
  future operations, as well as the risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities
  and Exchange Commission. Veolia Environnement does not undertake, nor does it have, any obligation to provide updates
  or to revise any forward-looking statements. Investors and security holders may obtain a free copy of documents filed by
  Veolia Environnement with the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement.
  This document contains "non-GAAP financial measures" within the meaning of Regulation G adopted by the U.S. Securities
  and Exchange Commission under the U.S. Sarbanes-Oxley Act of 2002. These "non-GAAP financial measures" are being
  communicated and made public in accordance with the exemption provided by Rule 100(c) of Regulation G.

  This document contains certain information relating to the valuation of certain of Veolia Environnement’s recently
  announced or completed acquisitions. In some cases, the valuation is expressed as a multiple of EBITDA of the acquired
  business, based on the financial information provided to Veolia Environnement as part of the acquisition process. Such
  multiples do not imply any prediction as to the actual levels of EBITDA that the acquired businesses are likely to achieve.
  Actual EBITDA may be adversely affected by numerous factors, including those described under “Forward-Looking
  Statements” above.



                                                             2
Antoine Frérot
Directeur Général
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Sommaire



   Faits marquants 2009



   Résultats 2009



   Perspectives




                           4
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


 Faits marquants 2009 : des engagements tenus


      Programme de cessions réalisé
           — Cessions 2009 : 1 291 M€*, supérieures à l’engagement de 1 000 M€


      Endettement financier net
         — Baisse significative de l’EFN à 15,1 Mds€ contre 16,5 Mds€ fin 2008
           — Amélioration du ratio de crédit


      Forte hausse du cash flow libre à 1 344 M€
           — Positif après dividende et avant cessions


      Capacité d’autofinancement opérationnelle – investissements nets des cessions
           — 2 357 M€ contre 601 M€ en 2008, supérieure à l’engagement de 2 000 M€


      Maitrise des investissements
           — Baisse de près de 30% à 3 331 M€ contre 4 702 M€ en 2008
           — Arrêt des acquisitions
           — Maintien des investissements de maintenance à près de 5% du chiffre d’affaires

* Y compris 138 M€ d’augmentation de capital des minoritaires


                                                                5
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

Faits marquants 2009 : adaptation rapide à
l’environnement économique

   Plans de réduction de coûts
      —   Plan Efficacité général : contribution 2009 à hauteur de 255 M€ contre un objectif initial de 180 M€
      —   Plan d’adaptation additionnel de Veolia Propreté : 126 M€ d’économies pour un objectif de 100 M€


                                 Total d’économies de coûts : 381 M€

   Repli de l’activité de 2,5% à change constant à 34 551 M€ et stabilisation de l’environnement
    économique au deuxième semestre
   Capacité d’autofinancement opérationnelle : Tendance favorable au T4 09
      —   3 956 M€ soit un taux de marge stable en 2009 à 11,5%

Capacité d’autofinancement opérationnelle                                  Taux de marge de Caf. Op.                                    2008
                                                                                                                                        2009

                       (M€)




                                                           6
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


  Politique de dividende



                                                                                                1,21 €       1,21 €           1,21 € (1)
                                                                                      1,05 €

                                                                             0,85 €
                                                             0,68 €

            0,55 €          0,55 €           0,55 €




                                            Dividende 2009 à 1,21 €                    (1)   par action

(1)   Sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale du 7 mai 2010


                                                                                 7
Pierre-François Riolacci
Directeur Général Adjoint en charge des finances
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


  Chiffres clés 2009

      En M€                                                                                                               2008
                                                                                                                                                           2009
                                                                                                                       retraité (1)

      Chiffre d’affaires                                                                                                        35 765                          34 551
      Capacité d’autofinancement opérationnelle                                                                                   4 105                           3 956
      Résultat opérationnel récurrent                                                                                             2 275                           1 932
      Résultat opérationnel                                                                                                       1 961                           2 020
      Résultat net récurrent part du Groupe                                                                                          687                             538
      Résultat net part du Groupe                                                                                                    405                             584


      Endettement financier net                                                                                                 16 528                          15 127
      EFN / (Capacité d’autofinancement + remboursement AFO)                                                                    3,64 X                          3,44 X
      Résultat net par action (€)                                                                                                   0,88                            1,24
      Résultat net récurrent par action (€)                                                                                         1,49                            1,14
      Dividende par action (€)                                                                                                      1,21                       1,21     (2)


(1) Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes :
        - de la cession des activités Frêt dans la Division Transport (décembre 2009) et de l’activité incinération aux Etats-Unis (« Waste to Energy ») dans la Division Propreté (août
       2009) et présentées au compte de résultat dans la ligne « Résultat net des activités non poursuivies » selon la norme IFRS 5;
       - du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et de l’activité Energies Renouvelables; le bilan des actifs et passifs
       de ces deux unités génératrices de trésorerie a été reclassé sur les lignes actifs et passifs destinés à la vente.
(2)    Sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale du 7 mai 2010
(3)    Les procédures d’audit par les commissaires aux comptes sont en cours


                                                                                             9
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


       Evolution du chiffre d’affaires par division

 En M€
                                                                                                                                                                               change &
                                                                                                                                            change          change
            35 765                                                                                                                         courant          constant
                                                                                                                                                                              périmètre
                                                             34 551                                                                                                            constants
                                                                                               ■ Eau                                            +0,0%            +0,2%             -0,4%
                                                                                               ■ Propreté                                        -9,2%           -7,9%             -7,8%
35 %        12 558                                           12 556
                                              36 %
                                                                                               ■ Services à l’énergie                            -4,9%           -3,0%             -2,2%
                                                                                               ■ Transport                                      +1,3%            +1,9%            +0,4%

                                                                                                   Groupe VE                                    -3,4%         -2,5%             -2,7%
28 %         9 973                            26 %             9 056


21 %         7 446                            21 %             7 079

16 %         5 788                            17 %             5 860

    2008 retraité               (1)                            2009


   (1)   Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails


                                                                                              10
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


       Evolution du chiffre d’affaires par zone géographique

 En M€
                                                                                                                                                                               change &
                                                                                                                                            change          change
           35 765                                             34 551                                                                       courant          constant
                                                                                                                                                                              périmètre
                                                                                                                                                                               constants
                                                                                               ■ France                                         -4,9%          -4,9%             -4,9%
                                                                                               ■ Europe hors France                             -5,5%          -1,3%             -1,1%
40 %       14 465                             40 %            13 756                           ■ Amérique du Nord                               +2,4%          -2,9%             -3,7%
                                                                                               ■ Asie/Pacifique                                 +3,4%         +0,9%              -1,0%
                                                                                               ■ Reste du monde                                 +1,4%         +2,2%              +0,8%

                                                                                                   Groupe VE                                    -3,4%         -2,5%             -2,7%
36 %
           12 964                             35 %            12 257


 9%     3 072                                   9%              3 144
 8%     2 708                                   8%              2 801
 7%     2 556                                   8%              2 593
    2008 retraité                (1)                            2009


   (1)   Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails


                                                                                              11
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


  Capacité d’autofinancement opérationnelle (1)




      En M€                                             2008                          2009                    change                 Effet de              change
                                                     retraité (2)                                             courant                 change               constant


      Eau                                                  1 821                        1 837                          0,8%                   -31               +2,6%
      Propreté                                             1 331                        1 194                      -10,3%                     -19                -8,8%
      Services à l'énergie                                     759                          740                      -2,5%                    -25               +0,8%
      Transport                                                287                          327                   +13,8%                       -3            +14,7%
      Autres                                                    -93                       -142                                -
      Total Groupe                                        4 105                        3 956                        -3,6%                     -78               -1,7%




(1)    Capacité d'autofinancement opérationnelle = capacité d’autofinancement des activités poursuivies avant impôts et éléments financiers
(2)    Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails


                                                                                       12
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

  Stabilité de la marge de la capacité d’autofinancement
  opérationnelle



                                                                             Marge 2008                          Marge
                                                                             retraitée (1)                       2009


                             Eau                                                       14,5%                           14,6%
                             Propreté                                                  13,4%                           13,2%
                             Services à l’énergie                                      10,2%                           10,5%
                             Transport                                                    5,0%                           5,6%
                             Autres                                                              -                               -

                             Total Groupe                                             11,5%                           11,5%




(1)   Les taux de marge de la capacité d’autofinancement opérationnelle de l’année 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1)
      slide 9 pour les détails


                                                                                        13
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

  Plan d’efficacité : Objectifs 2009 initiaux dépassés,
  255 M€ contre 180 M€

                En M€

                                                              Réalisés           Objectifs                Total
                                                                2009               2010                2009 & 2010


                Eau                                                 87            80 - 90                      170

                Propreté                                           72(1)          60 - 70                     140*
                Energie                                             56            50 - 60                      110

                Transport                                           40            40 - 50                       80

                Plan d’efficacité                               255 M€          230 - 270 M€               ~500 M€

                Plan d’adaptation
                                                                126 M€
                Veolia Propreté




(1)   hors plan d’adaptation 2009 de Veolia Propreté à la conjoncture



                                                                           14
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

  Veolia Eau : Chiffre d’affaires stable à 12 556 M€
  (+0,2% à change constant)
                                                                                            Chiffre d’affaires trimestriel
                                                                          En M€
     Veolia Eau Solutions & Technologies réalise un
      chiffre d’affaires de 2 470 M€ en légère baisse
      (-1,8% à périmètre et change constants)
          —       Arrivée à maturité de certains grands contrats à
                  l’international
          —       Activité moins soutenue dans les marchés
                  industriels


     En France, légère baisse de l’activité de 0,3%,
      hors effet de périmètre
          —       Diminution des volumes mis en distribution (-0,2%)
          —       Ralentissement de l’activité travaux (-2%)                    Variation en valeur absolue du chiffre d’affaires
                                                                          En M€       Travaux et ingénierie & Construction
     A l’International(1), progression de 0,4% (+0,2%
      à périmètre et change constants)
          —       Stabilité en Europe (périmètre et change
                  constants), la bonne tendance de l’activité en
                  Europe Centrale compensant une activité moindre
                  au Royaume-Uni
          —       Forte progression en Asie (+12% à périmètre et
                  change constants) en raison de l’extension de
                  certains contrats chinois
                                                                                  T1 09 / T1 08   T2 09 / T2 08       T3 09 / T3 08       T4 09 / T4 08

(1)   hors VEST



                                                                     15
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

  Veolia Eau : Capacité d’autofinancement opérationnelle
  à 1 837 M€ contre 1 821 M€

     Bonne résistance de la capacité d’autofinancement opérationnelle qui s’élève à 1 837 M€ et
      progresse de 2,6% à change constant

     Stabilité en France de la capacité d’autofinancement opérationnelle
          —       Moindres volumes d’eau distribués et évolution de l’activité travaux
          —       Évolutions contractuelles compensées par les gains de productivité et l’effet indexation positif


     Baisse sensible chez Veolia Eau Solutions & Technologies
          —       Impact du ralentissement des travaux
          —       Diminution des marges de services industriels


     Hausse à l’International(1) de la capacité d’autofinancement opérationnelle
          —       Très forte progression en Asie-pacifique (principalement en Chine)
          —       Quasi stabilisation en Europe en raison de la bonne contribution de l’Allemagne malgré des baisses de
                  volumes et la situation économique


     Impact négatif de 24 M€ de l’extinction de la « compensation de Vivendi Universal »

     Plan d’efficacité : 87 M€ en 2009

     Résultat opérationnel stable, à change constant à 1 164 M€
(1)   hors VEST



                                                                  16
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

    Veolia Propreté : Baisse du chiffre d’affaires de 9,2% à
    9 056 M€ (-7,9% à change constant)
                                                                Chiffre d’affaires trimestriel (M€)                              2008
Variation du chiffre d’affaires 2009/2008            -9%                                                                         2009


   Baisse des volumes déchets                       -5%
      —   Industriels et commerciaux banals : –8%
      —   Municipaux : -2,3%
   Prix et volumes des matières recyclées           -4%
      —   Baisse des prix d’environ 40% en 2009
   Hausses des prix des services                    +1%
   Effets change                                    -1%


      Répartition du chiffre d’affaires par activité            Stabilité du chiffre d’affaires à périmètre et
                                                                  change constants au 4ème trimestre 2009
             2008                                 2009




                                                           17
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Veolia Propreté : Chiffre d’affaires par zone géographique


                           % du CA     périmètre &
                            2009     change constants
France                      37%           -9%                                                   Baisse des volumes
  de déchets et des                      prix des matières recyclées

Allemagne                   11%          -11%                                                   Baisse des volumes
  de déchets et des                      prix du papier

Royaume-Uni                 15%            -4%                                   Baisse des volumes
  de déchets industriels                 partiellement compensée par des hausses
                                         tarifaires
                                         Contributions positives des contrats
                                         intégrés PFI

Amérique du Nord            14%           -9%                                                   Baisse des volumes
  de déchets en partie                   compensée par des hausses tarifaires
                                         Baisse des services industriels

Reste du Monde              23%            -7%



                                                  18
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

    Veolia Propreté : Redressement de la profitabilité au
    cours de 2009

   Baisse de la capacité d’autofinancement
    opérationnelle à 1 194 M€ (-8,8% à change                   Capacité d'autofinancement opérationnelle (M€)
    constant)
                                                                             et taux de marge (%)

   Stabilisation du taux de marge à 13,2% vs 13,4%

   Fort redressement de la profitabilité au cours de
    l’année
      —   Plan d’efficacité : 72 M€ en 2009
      —   Plan d’adaptation additionnel 2009 : 126 M€
      —   En Allemagne, redressement de la profitabilité
          depuis le T2
      —   Impact positif de la baisse du prix du fuel


   Au 4ème trimestre 2009
      —   Forte hausse de la Caf. Op. : +19,7%
      —   Taux de marge de la Caf. Op. : 14,7%


   Résultat opérationnel de 454 M€ (y compris 99 M€                     2008                                      2009
    de plus-values de cessions non récurrentes)
      — dont -56 M€ contre +21 M€ en 2008 d’impact négatif
          lié à la baisse des taux d’actualisation concernant
          les provisions pour remise en état de sites


                                                           19
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

Veolia Energie : Baisse du chiffre d’affaires de -4,9% à
7 079 M€ (-3% à change constant)

   Chiffre d’affaires en retrait de 2,2% à
    périmètre et change constants
                                                          Chiffre d’affaires trimestriel (M€)
   Effet de change négatif de 139 M€ (-1,9%)
    lié principalement aux devises de l’Europe
    de l’Est et à la livre sterling

   Prix des énergies
      —   Impact négatif de 140 M€
      —   Baisse en France et Amérique du Nord
      —   Hausse en Europe Centrale et Pays Baltes


   Ralentissement des activités de travaux et
    de services auprès des industriels

   Effet climatique non significatif
                                                          France                      International




                                                     20
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

Veolia Energie : Capacité d’autofinancement
opérationnelle

   Capacité d’autofinancement opérationnelle en baisse de 2,5% à 740 M€
    et en augmentation de +0,8% à change constant

   Baisse de l’activité travaux et des services industriels en Europe,
    notamment Europe du Sud

   Effets CO2 et prix des énergies France négatifs

   Gain de productivité du plan d’efficacité : 56 M€

   Résultat opérationnel de 416 M€




                                       21
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

Veolia Transport : Chiffre d’affaires en hausse de 1,3%
à 5 860 M€ (+1,9% à change constant)

   En France, bonne résistance de l’activité           Chiffre d’affaires trimestriel (M€)
    en hausse de 0,5%                                                  2008               2009
     — Les gains de contrats de villes moyennes et
       l’actualisation des tarifs compensent la perte
       du contrat de Bordeaux (mai 2009)


   A l’International, croissance de 1,7%
     — Soutenue par l’Amérique du Nord et
       l’Allemagne
     — Perte des contrats de Melbourne (décembre
       2009) et Stockholm (novembre 2009) pour un
       impact limité à -34 M€ en 2009
     — Développement de la JV avec la RATP
       (Tramway de Hong Kong)


   Ralentissement des activités aéroportuaires




                                                22
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

Veolia Transport : Capacité d’autofinancement
opérationnelle

   Capacité d’autofinancement opérationnelle en forte hausse (+14,7% à
    change constant) à 327 M€ contre 287 M€ en 2008

   Les efforts de renégociations contractuelles et de productivité ont permis
    une amélioration sensible de la capacité d’autofinancement opérationnelle
    en Allemagne, aux Pays-Bas et en Amérique du Nord

   Le plan d’efficacité contribue à hauteur de 40 M€ à l’amélioration de la
    capacité d’autofinancement opérationnelle en 2009

   Impact positif de l’évolution des prix du carburant

   Ralentissement affectant les activités aéroportuaires

   Résultat opérationnel de 153 M€


                                       23
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


    Résultat opérationnel récurrent



En M€                                                                           2008                                             Change             Effet de              Change
                                                                                                              2009
                                                                              retraité(1)                                        courant             change               constant


Eau                                                                                   1 196                     1 164                  -2,7%                  -31                -0,1%
Propreté                                                                                 620                        360             -42,0%                    -12              -40,1%
Services à l’énergie                                                                     430                        416                -3,0%                  -17               +1,0%
Transport                                                                                137                        158               15,6%                     -1            +16,2%
Holding                                                                                 -108                      -166
Résultat opérationnel récurrent                                                     2 275                      1 932               -15,1%                    -61              -12,4%
dont variation de juste valeur des                                                          21                       -56
provisions pour remise en état des sites




  (1)   Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails



                                                                                             24
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


     Du résultat opérationnel au résultat net part du Groupe


                                                                               2008 retraité                 (1)                                         2009


En M€                                                                Récurrent                 Non                   Total       Récurrent                  Non                    Total
                                                                                          récurrent                                                    récurrent

Résultat opérationnel                                                      2 275                   -314            1 961                1 932                     88            2 020

Coût de l’endettement financier net(2)                                       -948                                   -948                  -894                                    -894
Charges d’impôts sur les sociétés                                            -420                   -42             -462                  -242                                    -242

Résultat des entreprises associées                                               19                                     19                      1                                       1
Résultat net des activités non                                                     -                139               139                       -                -43                 -43
poursuivies
Part des minoritaires                                                        -239                   -65             -304                  -259                      1             -258
Résultat net part du Groupe                                                   687                  -282               405                 538                     46                584




   (1)   Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails
   (2)   et autres charges et produits financiers, dont 83 M€ de charges de désactualisation des provisions en 2009



                                                                                              25
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Coût de financement

                                                                                              31/12/09
  En M€                                              2008            2009
                                                                                               31/12/08

  Coût de l’EFN                                          -909              -784                               125
        Impact variation de la dette moyenne                                                                  -13
        Impact variation des taux d’intérêts                                                                +140

        Autres                                                                                                  -2

En M€



                                               EFN moyen
                                               16 466 M€ contre 16 142 M€ en 2008


                                                           Le taux de financement s’établit
                                                                 à 4,76% contre 5,61%
                                                                au 31 décembre 2008




                                                26
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


  Impôts

                                                        Principalement liés à des éléments 2008
        %
                                        46%                 -3%
                                                                                -4%
                                                                                                    -13%


                   25%                                                                                                  -6%(2)
                                                                                                                                              +2%                 22%




                                                       Le taux normatif s’élève à 31%

(1)   Taux d’impôt réel : rapport entre la charge fiscale et le résultat net des activités poursuivies, retraité de cette même charge fiscale et du résultat des sociétés associées.
(2)   Principalement lié à des éléments 2009
(3)   Montant publié en 2007

                                                                                          27
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


  Investissements nets : 1 585 M€
                                                                Arrêt des acquisitions
                                           Optimisation des investissements courants

 En M€                                                                                                             2008                     2009

      Investissements de maintenance                                                                                  1 860                   1 632
                    En % du chiffre d’affaires consolidé                                                                 5,2%                    4,7%

      Investissements croissance industriels                                                                          1 033                       861
      (hors actifs financiers opérationnels)
      Investissements croissance financiers (y compris                                                                1 280                       338
      variation de périmètre)
      Nouveaux actifs financiers opérationnels                                                                            529                     500
 Investissements bruts                                                                                               4 702                   3 331                   -1,4 Md€
      Cessions industrielles et financières                                 (1)                                        -789                -1 291                      > 1 Md€
      Remboursements des actifs financiers opérationnels                                                               -358                    -455
 Investissements nets                                                                                                3 555                   1 585                   < 2 Mds€

(1)    Dont augmentation de capital souscrite par les minoritaires de 138 M€ en 2009 et 27 M€ (hors réduction de capital de Berlin) en 2008 et y compris EFN des sociétés cédées



                                                                                         28
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Cessions réalisées




    En M€                                             2008                           2009

    Cessions industrielles                                    330                               259
    Cessions financières et variations de périmètre           432                               894
    Augmentation de capital des minoritaires                     27                             138
    Total des cessions                                        789                          1 291




                Plus de 2 Mds€ de cessions réalisées en deux ans




                                         29
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


  Cessions réalisées


        Cessions Financières 2009                               (1)                                        1 032 M€

             Réalisations d’actifs matures                                                                    230 M€
                  — Dont Montenay International (USA)                                                            220 M€       (2)
                                                                                                                                                 Multiple de
                                                                                                                                           valorisation,     hors
             Actifs non stratégiques                                                                          420 M€                        augmentations de
                  —     Dont VPNM (France)                                                                       111 M€                          capital des
                                                                                                                                               minoritaires :
                  —     Dont Veolia Cargo (France)                                                                 94 M€
                  —     Dont Dalkia Facility Management (R-U)                                                      90 M€                       11 x EBITDA 2008
                  —     Autres                                                                                    125 M€


             Partenariats de développement                                                                    382 M€
                  — Dont BERD (Veolia Voda, Europe Centrale)                                                       70 M€
                  — Dont JV Mubadala (Afrique – Moyen-Orient)                                                     189 M€




(1)   Y compris variations de périmètres et augmentations de capital des minoritaires
(2)   Intègre uniquement les cessions réalisées en 2009. La cession du contrat d’exploitation de l’usine d’incinération du Comté de Miami-Dade, annoncée le 02 février 2010 sera
      intégrée aux cessions 2010


                                                                                       30
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

  Capacité d’autofinancement opérationnelle –
  investissements nets(1)



      En M€                                                                                                             2008                        2009


      Capacité d’autofinancement opérationnelle                                                  (2)   +
      remboursements des actifs financiers                                                                                 4 514                      4 397
      opérationnels
      Investissements bruts                                                                                             - 4 702                    - 3 331
      Cessions                                                                                                                 789                    1 291
      Capacité d’autofinancement opérationnelle                                                  (2)
                                                                                                                               601                    2 357
      – investissements nets (1)


      Rappel Objectif 2009                                                                                                                            2 000




(1)    Investissements nets = Investissements bruts – (cessions + remboursement des actifs financiers opérationnels + augmentation de capital souscrite par les minoritaires)
(2)    Capacité d’autofinancement opérationnelle y compris capacité d’autofinancement des activité non poursuivies



                                                                                         31
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


  Tableau de financement

      En M€                                                                                                      2008                         2009

      Capacité d’autofinancement                               (1)                                                   4 178                        3 939
           Remboursements actifs financiers opérationnels                                                                 358                          455
      Génération totale de cash                                                                                      4 536                        4 394
           Investissements bruts                                                                                     -4 702                       -3 331
           Variation BFR                                                                                                   -81                         432
           Impôts payés                                                                                                 -348                         -408
           Intérêts versés                                                                                              -849                         -802
           Dividende            (2)                                                                                     -754                         -434
           Autres        (3)                                                                                            -400                           202
           Cessions                                                                                                       789                      1 291
      Cash flow libre                                                                                               -1 809                        1 344


(1)   Dont capacité d’autofinancement financière et capacité d’autofinancement des opérations non poursuivies (-14 M€ en 2009 et 50 M€ en 2008)
(2)   Dividende versé aux actionnaires et aux minoritaires
(3)   Comprend notamment les variations de créances et autres actifs financiers pour -312 M€ en 2008 et 163 M€ en 2009


                                                                                     32
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


   Evolution de l’endettement financier net




En M€                                                                                2008                        2009

Endettement financier net au 1er janvier                                              15 125                     16 528
       Cash flow libre avant cessions et dividendes                                     -1 713                           487
       Dividendes versés                                                                    -754                       -434
       Cash flow libre avant cessions                                                  -2 467                              53
       Cessions                                                                              762                     1 153
                                                                                                                                     1 291 M€
       Augmentations de capital réservée à des minoritaires                           -104       (1)                     138
       Cash flow libre                                                                  -1 809                       1 344
       Effets de change et autres                                                            406                           57
Endettement financier net au 31 décembre                                              16 528                     15 127
Variation de l’endettement                                                              1 403                     -1 401


 (1)    Dont réduction de capital de Berlin dans la division Eau pour 131 M€


                                                                               33
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


  Ratio d'endettement

  En Mds€                                                                                   x
                                                                                                               EFN/(CAF +
                       3,6x                                                                                    Remboursements
                                            3,4x                               3,4x (1)                        d’actifs financiers
                                                                 3,3x
                                                                        3,6x                                   opérationnels)
                                                                                                                En application au
                                                                                                                01/01/10 de l’IAS 7 (2)
                                                                                                                sur les charges de
                                                                                                                renouvellement, la
                                                                                                                fourchette cible du
                                                                                                                ratio du Groupe passe
                                                                                                                de 3,5X - 4X à
                                                                                                                3,85X – 4,35X

                                                                                                              Endettement
                                                                                                              financier net




      Maturité moyenne de l’EFN : 10 ans contre 9,3 ans à fin 2008
      Notation
           — Moody’s : P-2/ A3 perspective négative (confirmé le 26 mars 2009)
           — Standard & Poor’s : A-2 / BBB+ perspective négative (confirmé le 4 janvier 2010)

(1)   Le ratio 2009 retraité de l’IAS 7 passe de 3,44x à 3,75x
(2)   Confère annexe N°5

                                                                        34
Perspectives
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Veolia-Transdev


   Projet de partenariat avec Transdev
     — Un nouvel ensemble de :
           Chiffre d’affaires                                  ~ 8 Mds€
           Capacité d’autofinancement opérationnelle           ~ 500 M€
           Dette nette                                         ~ 1,8 Md€
     — Un partenariat 50-50 avant mise en bourse, où Veolia Environnement est
       l’opérateur industriel
     — Négociation et processus en cours
           Finalisation des conditions de sortie de la RATP
           Consultation des nombreuses Instances Représentatives du Personnel
           Autorisation des autorités de concurrence
   Cotation d’un leader mondial du transport collectif de voyageurs
     —   Métier en profonde évolution
     —   Sur un marché en fort développement
     —   Des moyens dédiés affectés à la croissance
     —   Pleine valorisation des actifs du Transport




                                              36
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Collaboration avec EDF


   Un partenariat depuis 2000 au travers de Dalkia

   Des enjeux nouveaux et forts sur
     — les économies d’énergie,
     — les émissions de carbone,
    … concernant désormais toutes les activités de Veolia Environnement

   Des offres et des services nouveaux à développer
     —   Productions locales d’énergie par cogénération et biomasse
     —   Motorisation électrique et gestion des déplacements
     —   Couplage production d’électricité et dessalement d’eau de mer
     —   Comptage intelligent et services à valeur ajoutée
     —   Offre « développement durable » pour le logement individuel

                        Un partenariat industriel à élargir



                                           37
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

   Analyse des années qui viennent de s’écouler : capacité
   d’autofinancement opérationnelle

                                            Capacité d'autofinancement opérationnelle

En M€                                                                                                       Change                               - 186 M€
                                                                                             (2)
                                                                                                            Périmètre                           + 185 M€

                                                                                                            Conjoncture                          - 472 M€

                                                                                                            Productivité nette
                                                                                                            et autres          + 265 M€

                                                                                                            Δ 2009 / 2007                        - 208 M€




                     (1)              (1)




 (1)   Estimées
 (2)   L’exercice 2007 n’a pas été retraité des activités destinées à être cédées en 2009.


                                                                                             38
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


  Analyse des années qui viennent de s’écouler : ROCE


                                           ROCE après impôts

                                                                                        (1)
                                                                                                          Change                                  - 0,5%

                                                                                                          Conjoncture                             - 1,8%

                                                                                                          Acquisitions récentes - 1,1%

                                                                                                          « Actifs lents »                         -1,2%

                                                                                                          Productivité nette
                                                                                                          et autres                               +1,3%
                                                                                                          Δ 2009 / 2007                           - 3,3%




            Normes françaises
(1)   L’exercice 2007 n’a pas été retraité des activités destinées à être cédées en 2009.


                                                                                            39
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Les atouts de Veolia Environnement


   Des marchés structurellement très porteurs

   Des avantages compétitifs importants

   Un groupe décentralisé et réactif

   Une base significative d’actifs d’environ 25 Mds€




            RESTAURER LA RENTABILITE, afin de se donner les moyens d’une
                        CROISSANCE ORGANIQUE RENTABLE
                            SANS AUGMENTER LA DETTE




                                        40
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Restaurer la rentabilité (1)




   Continuer à abaisser notre base de coûts




   Redresser les acquisitions récentes




   Faire respirer notre portefeuille d’actifs




                                        41
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Restaurer la rentabilité (2)


                         Abaisser notre base de coûts

   Pérenniser les programmes de réduction de coûts

                              250 M€ chaque année

   Pilotés par la Direction des Opérations récemment créée
     —   Rationalisation des structures
     —   Réduction des frais de sièges
     —   Optimisation des coûts de maintenance
     —   Orientation des programmes d’innovation sur l’amélioration continue des
         processus opérationnels




                                           42
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Restaurer la rentabilité (3)


              Redresser les acquisitions récentes dans la Propreté

   Allemagne
      — Réduction des structures et du nombre d’employés (passage de 6 à 4 régions,
        baisse de 600 ETP)
      — Renégociation des prix d’élimination des déchets
      — Diminution de l’exposition aux cours du papier
      — Renégociation et/ou sortie d’activités ou contrats déficitaires
      — Amélioration de la rentabilité du segment Dual System et sortie du l’activité
        de licence DS
      — Unification du système de gestion
      — Réduction des investissements et du Besoin en Fonds de Roulement
   Italie
      — Remise en ordre de marche de l’ensemble du parc d’incinérateurs après l’arrêt
        prolongé de certaines lignes pour mise aux normes
      — Renégociations tarifaires avec les clients



                                            43
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Restaurer la rentabilité (4)


                Faire respirer notre portefeuille d’actifs

   Poursuite de la politique d’arbitrage des actifs du groupe :

          1 milliard d’euros de cession en moyenne chaque année

   En réalisant des actifs matures

   En cédant les actifs non stratégiques selon des critères :
     — « Métiers »
     — Géographiques
     — Financiers


   En partageant la montée en puissance des « actifs lents » avec des
    partenaires


                                        44
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Une croissance organique rentable (1)



   Organique :
                           — Très peu d’acquisitions



   A forte valeur ajoutée :
                           — Mobilisation de nos compétences discriminantes :
                                  Technologies
                                  Références
                                  Equipes opérationnelles
                                  Capacités à maitriser les risques
                           — Des enjeux complexes et globaux
                           — De la durée
                           — Des contrats significatifs avant de rayonner autour




                                          45
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Une croissance organique rentable (2)


   Ciblée sur des zones prioritaires :
     — Concentration urbaine
     — Exigences environnementales contraignantes et appliquées
     — Stabilité juridique
     — Solvabilité des clients

                                 Une focalisation sur 4 zones
                                       Union Européenne
                                      (Marché domestique)

                 Amérique du Nord        Asie du Nord            Moyen Orient


   Rentable plus rapidement :
     — TRI > WACC +3% pour chaque projet
     — ROCE > WACC en fin d’année 3
                                                    En moyenne sur le portefeuille de
     — Payback < 7 ans                              nouveaux contrats de l’année
     — PAO / capitaux employés > 1,5 ± 10% pour l’ensemble du groupe


                                            46
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


      Rentabilité + croissance rentable : perspectives 3 – 5 ans

                                             ROCE après impôt
                                                                                                                  10%
10%

                                                                            9%



8%       7,6%




6%




4%
         2009   Acquisitions   « Actifs       Productivité     Impôt     3 – 5 ans                            3 – 5 ans
                 récentes      lents »         Arbitrage      normatif
                                          Croissance rentable                        Conjoncture


                                                           47
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Rentabilité + croissance rentable : perspectives 3 – 5 ans

          Résultat opérationnel récurrent
     M€

                      CAGR 3 – 5 ans

                     6-8 %                       Conjoncture normale

                                                 Abaissement de la base de coûts
                             4-5 %
                                                 Redressement des acquisitions récentes
             1 932
                                                 Montée en puissance des « actifs lents »
                                                 Arbitrage et croissance rentable




             2009                    3 – 5 ans




                                            48
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Objectifs 2010


Hypothèse : stabilité économique en 2010 par rapport au 2ème semestre 2009


                               Maintien de la priorité au cash flow
                         Résultat opérationnel récurrent en progression

            — Cash flow libre positif après dividendes(1)

            — 3 Mds€ de cessions sur 2009 – 2010 – 2011

            — Réduction des coûts de 250 M€

            — Maintien du ratio objectif : dette nette / (capacité d’autofinancement
              + remboursement des AFO)



      (1)   hors projet de rapprochement Veolia Transport / Transdev



                                                           49
Conclusion
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Une ambition pour Veolia Environnement (1)


- Aujourd’hui : la crise

- Demain :       la densité        Comment concilier le développement des
                                   hommes et la qualité de leur environnement ?
                 la rareté
                 la diversité



             Veolia est au cœur des principaux défis du monde
                        et au cœur de leurs solutions




               L’entreprise de référence du développement durable




                                     51
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Une ambition pour Veolia Environnement (2)


   La référence            un modèle de performance exemplaire

     — Performance économique et financière

         Mais aussi

     — Performance d’innovation : garder un coup d’avance

     — Performance sociale : épanouissement, employabilité, solidarité

     — Performance sociétale : contribuer à l’intérêt général



                                Une entreprise exemplaire,
                 équilibrée et responsable dans toutes ses dimensions



                                           52
Retrouver l'équilibre entre croissance
            et rentabilité
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


    Sommaire des annexes


   Un exercice affecté par l’évolution des devises                                                    Annexe 1
   Impact des taux de change sur la capacité d’autofinancement                                        Annexe 2
    opérationnelle 2009
   Chiffre d’affaires de Veolia Eau                                                                   Annexe 3
   Investissements bruts par division                                                                 Annexe 4
   Charges de renouvellement du domaine concédé (IAS 7)                                               Annexe 5
   Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009                                                   Annexe 6
   Vue d’ensemble des actifs financiers opérationnels                                                 Annexe 7
   Taux de marge du résultat opérationnel récurrent                                                   Annexe 8
   Caractéristiques de la dette                                                                       Annexe 9
   Echéancier des remboursements des emprunts obligataires                                         Annexe 10
   Liquidité nette                                                                                 Annexe 11
   Définition du ROCE                                                                              Annexe 12
   Evolution du ROCE avant impôts par divisions                                                    Annexe 13
   Composition du Conseil d’Administration et du Comité Exécutif                                   Annexe 14
   Evolution du cours de matières recyclées                                                        Annexe 15
   Evolution de la production industrielle combinée (France, Allemagne,                            Annexe 16
    Royaume-Uni, Etats-Unis) pondérée du chiffre d'affaires de Veolia Propreté

                                                      54
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Annexe 1 : Evolution des devises

        Principales devises
                                                      2008             2009                        2009 / 2008
      (1 devise étrangère = …€)
 Dollar US
   Taux moyen                                         0,6782          0,7177                                 +5,9%
   Taux de clôture                                    0,7185          0,6942                                 -3,4%

 Livre sterling
    Taux moyen                                        1, 2433         1,1222                                 -9,7%
    Taux de clôture                                   1, 0499         1,1260                                 +7,2%

 Won coréen
   Taux moyen                                         0,0006          0,0006                               -6,0%
   Taux de clôture                                    0,0005          0,0006                              +20,0%

 Dollar australien
   Taux moyen                                         0, 5691         0,5634                               -1,0%
   Taux de clôture                                    0, 4932         0,6246                              +26,6%

 Couronne tchèque
   Taux moyen                                         0,0399          0,0378                                  -5,3%
   Taux de clôture                                    0,0372          0,0378                                   1,5%
Le taux moyen s’applique au compte de résultat et aux flux de trésorerie
Le taux de clôture s’applique au bilan

                                                 55
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

    Annexe 2 : Impact des taux de change sur la capacité
    d’autofinancement opérationnelle 2009



                                                       2007 (1)                 2008 (1)            2009

Devise                                                                    Devise locale                               Change €/X                          Impact sur
                                                                          (en millions)                       Var.    2009                     Var.       la CAFOP
                                                                                                             2009/                           2009/2       2009 (M€)
                                                                                                              2008                              008

Zone Dollar US (USD)                                            416                    496            475                      1,393                                    +19
                                                                                                              -4%                             +5,5%

Zone Livre Sterling (GBP)                                       353                    401            370                      0,891                                     -44
                                                                                                              -8%                            -10,8%

Zone Couronne tchèque (CZK)                                  6 315                  6 193            6 551                   26,457                                      -13
                                                                                                              +6%                              -5,5%

Zone Won coréen (KRW)                                      76 295                 93 653            88 810              1 772,649                                            -4
                                                                                                              -5%                              -8,5%

Zone Zloty polonais (PLN)                                       287                    331            387                  4,33001                                       -20
                                                                                                             +17%                              +22%




  (1)    Les exercices 2007 et 2008 n’ont pas été retraités des activités destinées à être cédées


                                                                                            56
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Annexe 3 : Chiffre d’affaires consolidé de Veolia Eau


   En M€
                    +0,0%

           12 558           12 556        Total VEOLIA EAU
                                           Variation annuelle                             +0,0%
                                              — Croissance interne                            -0,4%
                                              — Croissance externe                            +0,6%
                                              — Effet de change                               -0,2%
                    +2,3%
                                          Exploitation




                    -3,7%                 Travaux et ingénierie & construction




                                     57
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


Annexe 4 : Investissements bruts par division



                                            Croissance

En M€                                                                  Nouveaux
                                      Financiers
                                                                          actifs
                       Maintenance   y/c variation    Industriels                                         Total
                                                                       financiers
                                     de périmètre
                                                                     opérationnels
Eau                         498            160            329                      265                   1 252
Propreté                    485              6            128                        74                      693
Services à l’énergie        233             84            296                        99                      712
Transport                   377             62             68                        26                      533
Autres                       39             26             40                        36                      141
Total 2009                1 632            338            861                      500                   3 331
Total 2008                1 860          1 280          1 033                      529                   4 702




                                                 58
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

Annexe 5 : Traitement comptable des dépenses de renouvellement selon le
nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7



    Veolia Environnement est généralement soumis à une obligation contractuelle
     d’entretien et de réparation des actifs des installations gérées au titre de contrats de
     services publics. En termes comptables, cette obligation se traduit par des dépenses de
     renouvellement (pour des actifs concédés dans le cadre de contrats de délégation de
     services publics en France).

    En application du nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la
     norme IAS7 Statement of Cash Flow, les dépenses de renouvellement seront
     comptabilisées comme des dépenses opérationnelles à partir du 1er janvier 2010, alors
     qu’elles étaient traitées comme des dépenses de maintenance préalablement.

    Par conséquent, lors de la réconciliation, dans le tableau de flux de trésorerie, entre le
     “Résultat net part du Groupe” et le “Flux nets de trésorerie générés par l’activité”, les
     charges de renouvellement ne seront plus éliminées, à partir du 1er janvier 2010, dans la
     rubrique “Amortissements, provisions et pertes de valeurs opérationnels”.

    La déduction des dépenses de renouvellement de la capacité d’autofinancement
     opérationnelle et des coûts de maintenance, n’a pas d’impact sur la trésorerie, le
     résultat net, ni sur les capitaux propres.



                                                59
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10

Annexe 5 : Traitement comptable des dépenses de renouvellement selon le
nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7

                                                                                          2008                     Charges de                    2008 retraité (1) et
         En M€                                                                         retraité      (1)         renouvellement                  retraité selon IAS 7

        Chiffre d’affaires                                                                  35 765                                                          35 765

        Capacité d’autofinancement opérationnelle                                             4 105                          - 390                            3 715

        Résultat opérationnel récurrent                                                       2 275                                                           2 275

        Investissements de maintenance                                                        1 860                          - 390                            1 470

        Capacité d’autofinancement opérationnel (2) –                                             601                                                            601
        investissements nets


                                                                                           2009                    Charges de                         2009 retraité
         En M€                                                                            publié                 renouvellement                        selon IAS 7

        Chiffre d’affaires                                                                  34 551                                                          34 551

        Capacité d’autofinancement opérationnelle                                             3 956                          - 361                            3 595

        Résultat opérationnel récurrent                                                       1 932                                                           1 932

        Investissements de maintenance                                                        1 632                          - 361                            1 271

        Capacité d’autofinancement opérationnel (2) –                                         2 357                                                           2 357
        investissements nets


  (1)   Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails
  (2)   Y compris la capacité d’autofinancement opérationnelle des activités non poursuivies


                                                                                             60
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


        Annexe 6 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009

    CROISSANCE ORGANIQUE
                                                                                                                                     Roubaix
- Renouvellements :
 223 principaux contrats renouvelés en France en 2009 dans l’Eau (dont 126 en Eau potable & 97 en                        Lens         Valenciennes
    Assainissement), 134 dans la Propreté (dont 85 auprès des collectivités & 49 auprès des entreprises),
    17 dans le Transport & 86% des contrats arrivant à terme en 2009 renouvelés dans l’Energie
 La Roche-sur-Yon (eau) – Durée : 12 ans – CA cumulé : 66 M€
 SIOM Vallée de Chevreuse (propreté) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 72 M€
                                                                                                Mont-Saint-Michel
 Communauté Agglo. Limoges Métropole (propreté) – Durée : 6 ans – CA cumulé : 37 M€
                                                                                                                                              Moselle
 Roubaix (énergie) – Durée : 24 ans – CA cumulé : 196 M€                                                                         Vallée de
                                                                                                               Chartres                                 Strasbourg
 Poitiers (énergie) – Durée : 15 ans – CA cumulé : 72 M€
                                                                                                               Métropole          Chevreuse
 Département de la Moselle (transport) – Durée : 10 ans – CA cumulé : 177 M€                                                 Orléans
 Département du Gard (transport) – Durée : 10 ans – CA cumulé : 160 M€                     DCNS     Rennes        Indre et Loire
 Département du Var (transport) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 83 M€                                                               Nevers
- Outsourcing / Privatisation :                                                                            Angers
                                                                                                                      Tours
 Valenciennes (transport) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 405 M€
 Syndicat Mixte Baie du Mont-Saint-Michel (transport)
    – Durée : 13 ans (dont 3 de construction) – CA cumulé : 91 M€                              La Roche-sur-Yon Poitiers           Le Creusot
 Nice (vélos en libre service) (transport) – Durée : 15 ans – CA cumulé : 45 M€                                           Limoges
 Réseau interurbain de Touraine « Fil vert » du département d’Indre et Loire (transport)
    – Durée : 7 ans – CA cumulé : 45 M€                                                                   Royan
 Le Creusot, Montceau-les-Mines (transport) – Durée : 6 ans – CA cumulé : 26 M€                                                                        Embrunais
 Mende en Lozère (réseau de chaleur à partir de la biomasse locale) (énergie)                                                Mende       Alès
    – Durée d’exploitation : 24 ans – CA cumulé : 41 M€ en partenariat avec Engelvin TP réseaux                                                Roquebrune
 Alès (réseau de chaleur) (énergie) – Durée : 20 ans – CA cumulé : 30 M€                                                                       Cap Martin
                                                                                                                                   Gard
 Communauté agglo. Nevers (construction & exploitation d’une déchetterie
    pour professionnels) (propreté) – Durée d’exploitation : 20 ans – CA cumulé : 18 M€                                                                   Nice
 Communauté de communes de l’Embrunais (eau) – Durée : 30 ans – CA cumulé : 62 M€                                                                   Var
 Roquebrune Cap Martin (eau) – Durée d’exploitation : 20 ans – CA cumulé : 50 M€
 Royan (1) (eau) – Durée : 12 ans – CA cumulé : 17 M€
- Ingénierie / Conception & Construction :
 Chartres Métropole (construction & exploitation de la nouvelle station de traitement
    des eaux usées, totalement éco-conçue) (eau)                                                   Renouvellements                   1) Annoncé en janvier 2010
    - Durée d’exploitation : 20 ans – CA cumulé : 156 M€ (y compris construction pour 54 M€)       Outsourcing / Privatisation
 Biomasse 3 (1) (construction & exploitation de 7 nouvelles centrales de cogénération             Ingénierie / Conception & Construction
    biomasse – Rennes, Strasbourg, Orléans, Tours, Angers, Lens & Limoges) (énergie)
                                                                                              Partenariat avec d’autre société
    PARTENARIAT
    Partenariat avec DCNS (multiservices), via la création d’une société commune
     Défense Environnement Services (51/49) – CA annuel estimé d’ici 5 à 10 ans : 150 M€
                                                                                    61
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


      Annexe 6 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009

 CROISSANCE ORGANIQUE
- Renouvellement :
 Stadtwerke Görlitz (activité énergie) (eau)
   –Durée : 20 & 7 ans - CA cumulé : 310 M€
- Outsourcing / Privatisation :
 Syndicat des Eaux de Burg (Saxe-Anhalt) (eau)
   - Durée : 15 ans – CA cumulé : 20 M€
 Communauté de Madrid - station « Sud » (eau)                                                             Suède
   – Durée : 4 ans (option de 2 ans) – CA cumulé : 16 M€                                                                            Finlande
 Autorité de traitement des déchets de la Merseyside (MWDA)
   (propreté) – Durée : 20 ans – CA cumulé : 720 M€                                             Göteborg
 Göteborg (1) (transport)                                                                                    Boräs                 Helsinki
   – Durée : 8 ans – CA cumulé : 240 M€                                         Merseyside
                                                                                              Landskrona      Trelleborg
 Helsinki (1) (transport)                                                    Royaume-Uni
   – Durée : 4 ans – CA cumulé : 80 M€                                                                       Skäne
                                                                                                                                                Grudziadz
 Boräs (transport)
                                                                                                                                                 Pologne
   – Durée : 8 ans (option de 2 ans) – CA cumulé : 68 M€
 Skäne / Trelleborg (transport) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 49 M€                                          Hambourg
 Landskrona (réseau régional de bus) (transport)                                                                   Burg
   – Durée : 8 ans – CA cumulé : 45 M€                                                                                                              Slovaquie
                                                                                                                               Görlitz
 Grudziadz (transport à la demande) (transport)                                                           Allemagne                                Trnava
   – Durée : 10 ans – CA cumulé : 15 M€
 Hambourg (énergie) – Durée : 25 ans – CA cumulé : 83 M€                                                                                       Hongrie
 Région de Trnava (énergie)                                                                   Barcelone
   - Durée : 10 ans – CA cumulé : 55 M€                                      Madrid
                                                                                                                                                    Békéscsaba
                                                                              Espagne
- Ingénierie / Conception & Construction :
 Barcelone (construction & exploitation du nouveau réseau
  de chaleur & de froid) (énergie)
  – Durée d’exploitation : 30 ans - CA cumulé : 492 M€                   Renouvellement
                                                                         Outsourcing / Privatisation
 Békéscsaba (travaux sur réseaux) (eau) – CA cumulé : 36 M€             Ingénierie / Conception & Construction
                                                                       (1)     Contrat ayant fait l’objet d’une attribution,
                                                                               signature en cours
                                                                       62
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


          Annexe 6 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009

CROISSANCE ORGANIQUE


- Renouvellements :

 Boston       (1)   (transport) – Durée : 2 ans – CA cumulé : 428 M€
 Tempe (transport) - Durée : 4 ans – CA cumulé : 93 M€                                      Etats-Unis      Wilmette
                                                                                                                                             Boston
 Denver (2) (transport) - Durée : 3 ans – CA cumulé : 43 M€                                                       Mapleton
 Wilmette (propreté) – Durée : 88 mois – CA cumulé : 9 M€                                     Denver
                                                                                          Tempe
                                                                                                                             Seminole
- Outsourcing / Privatisation :                                                               La Nouvelle Orléans        Lithia
    Seminole County (propreté) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 16 M€
    La Nouvelle Orléans (ensemble des transports publics) (transport)
     – Durée d’exploitation : 5 ans (option de 5 ans)
     – CA cumulé : 202 M€
    Mapleton (eau) – Durée : 15 ans – CA cumulé : 29 M$
                                                                                                                                        Brésil
                                                                                                                                                        Petrobras
- Ingénierie / Conception & Construction :
 Petrobras (construction d’une nouvelle usine de traitement
   & recyclage de l’eau) (eau) – CA cumulé : 123 M€
 Lithia (conception & construction) (eau) – CA cumulé : 40 M$


                                                                                    Renouvellements
                                                                                    Outsourcing / Privatisation
                                                                                    Ingénierie / Conception & Construction
    (1)    Annoncé en janvier 2010
    (2)    Contrat ayant fait l’objet d’une attribution, signature en cours

                                                                              63
Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10


      Annexe 6 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009

CROISSANCE ORGANIQUE
- Renouvellements :
 Rockingham – Manudrah (1) (transport)
  – Durée : 10 ans – CA cumulé : 150 M€
 Perth (transport)
  - Durée : 7 ans – CA cumulé : 17 M€
                                                                                     Chine
 Hong Kong (traitement déchets dangereux) (propreté)
  – Durée : 10 ans – CA cumulé : 174 M€
 Saitama et Hiroshima (eau)                                                                    RATP Développement
                                                                                                                                                   Japon
 - Durée : 3 ans – CA cumulé global : 21 M€

- Outsourcing / Privatisation :                                                                                                                  Saitama
                                                                                                         Hong Kong
                                                                                                                                                   Chiba
 Chiba (eau) - Durée : 3 ans – CA cumulé : 35 M€
                                                                                                                                 Hiroshima
 National Environmental Agency à Singapour (propreté)
  – Durée : 6 ans – CA cumulé : 10 M€                                                      Singapour

- Ingénierie / Conception & Construction :
 Sydney (maintenance réseaux) en consortium avec Bovis (eau)
  - Durée : 4 ans (option de 3 ans)
  - CA cumulé : 28 M€ (51 M€ avec option)

CROISSANCE EXTERNE
                                                                                                   Australie
 Réseau de tramways de Hong Kong (transport)
  dans le cadre du partenariat avec RATP Développement
                                                                                        Perth
                                                                                         Rockingham
PARTENARIAT
                                                                                                                           Sydney
 Partenariat avec RATP Développement (transport)
  via la création d’une société commune (50/50) en Asie                        Renouvellements
                                                                               Outsourcing / Privatisation
(1)   Contrat ayant fait l’objet d’une attribution, signature en cours         Ingénierie / Conception & Construction
                                                                               Acquisition de société
                                                                         64
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  • 2. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Disclaimer Veolia Environnement is a corporation listed on the NYSE and Euronext Paris. This document contains "forward-looking statements" within the meaning of the provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward-looking statements are not guarantees of future performance. Actual results may differ materially from the forward-looking statements as a result of a number of risks and uncertainties, many of which are outside our control, including but not limited to: the risk of suffering reduced profits or losses as a result of intense competition, the risks associated with conducting business in some countries outside of Western Europe, the United States and Canada, the risk that changes in energy prices and taxes may reduce Veolia Environnement's profits, the risk that we may make investments in projects without being able to obtain the required approvals for the project, the risk that governmental authorities could terminate or modify some of Veolia Environnement's contracts, the risk that our long-term contracts may limit our capacity to quickly and effectively react to general economic changes affecting our performance under those contracts, the risk that acquisitions may not provide the benefits that Veolia Environnement hopes to achieve, the risk that Veolia Environnement's compliance with environmental laws may become more costly in the future, the risk that currency exchange rate fluctuations may negatively affect Veolia Environnement's financial results and the price of its shares, the risk that Veolia Environnement may incur environmental liability in connection with its past, present and future operations, as well as the risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities and Exchange Commission. Veolia Environnement does not undertake, nor does it have, any obligation to provide updates or to revise any forward-looking statements. Investors and security holders may obtain a free copy of documents filed by Veolia Environnement with the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement. This document contains "non-GAAP financial measures" within the meaning of Regulation G adopted by the U.S. Securities and Exchange Commission under the U.S. Sarbanes-Oxley Act of 2002. These "non-GAAP financial measures" are being communicated and made public in accordance with the exemption provided by Rule 100(c) of Regulation G. This document contains certain information relating to the valuation of certain of Veolia Environnement’s recently announced or completed acquisitions. In some cases, the valuation is expressed as a multiple of EBITDA of the acquired business, based on the financial information provided to Veolia Environnement as part of the acquisition process. Such multiples do not imply any prediction as to the actual levels of EBITDA that the acquired businesses are likely to achieve. Actual EBITDA may be adversely affected by numerous factors, including those described under “Forward-Looking Statements” above. 2
  • 4. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Sommaire  Faits marquants 2009  Résultats 2009  Perspectives 4
  • 5. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Faits marquants 2009 : des engagements tenus  Programme de cessions réalisé — Cessions 2009 : 1 291 M€*, supérieures à l’engagement de 1 000 M€  Endettement financier net — Baisse significative de l’EFN à 15,1 Mds€ contre 16,5 Mds€ fin 2008 — Amélioration du ratio de crédit  Forte hausse du cash flow libre à 1 344 M€ — Positif après dividende et avant cessions  Capacité d’autofinancement opérationnelle – investissements nets des cessions — 2 357 M€ contre 601 M€ en 2008, supérieure à l’engagement de 2 000 M€  Maitrise des investissements — Baisse de près de 30% à 3 331 M€ contre 4 702 M€ en 2008 — Arrêt des acquisitions — Maintien des investissements de maintenance à près de 5% du chiffre d’affaires * Y compris 138 M€ d’augmentation de capital des minoritaires 5
  • 6. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Faits marquants 2009 : adaptation rapide à l’environnement économique  Plans de réduction de coûts — Plan Efficacité général : contribution 2009 à hauteur de 255 M€ contre un objectif initial de 180 M€ — Plan d’adaptation additionnel de Veolia Propreté : 126 M€ d’économies pour un objectif de 100 M€ Total d’économies de coûts : 381 M€  Repli de l’activité de 2,5% à change constant à 34 551 M€ et stabilisation de l’environnement économique au deuxième semestre  Capacité d’autofinancement opérationnelle : Tendance favorable au T4 09 — 3 956 M€ soit un taux de marge stable en 2009 à 11,5% Capacité d’autofinancement opérationnelle Taux de marge de Caf. Op. 2008 2009 (M€) 6
  • 7. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Politique de dividende 1,21 € 1,21 € 1,21 € (1) 1,05 € 0,85 € 0,68 € 0,55 € 0,55 € 0,55 € Dividende 2009 à 1,21 € (1) par action (1) Sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale du 7 mai 2010 7
  • 8. Pierre-François Riolacci Directeur Général Adjoint en charge des finances
  • 9. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Chiffres clés 2009 En M€ 2008 2009 retraité (1) Chiffre d’affaires 35 765 34 551 Capacité d’autofinancement opérationnelle 4 105 3 956 Résultat opérationnel récurrent 2 275 1 932 Résultat opérationnel 1 961 2 020 Résultat net récurrent part du Groupe 687 538 Résultat net part du Groupe 405 584 Endettement financier net 16 528 15 127 EFN / (Capacité d’autofinancement + remboursement AFO) 3,64 X 3,44 X Résultat net par action (€) 0,88 1,24 Résultat net récurrent par action (€) 1,49 1,14 Dividende par action (€) 1,21 1,21 (2) (1) Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : - de la cession des activités Frêt dans la Division Transport (décembre 2009) et de l’activité incinération aux Etats-Unis (« Waste to Energy ») dans la Division Propreté (août 2009) et présentées au compte de résultat dans la ligne « Résultat net des activités non poursuivies » selon la norme IFRS 5; - du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et de l’activité Energies Renouvelables; le bilan des actifs et passifs de ces deux unités génératrices de trésorerie a été reclassé sur les lignes actifs et passifs destinés à la vente. (2) Sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale du 7 mai 2010 (3) Les procédures d’audit par les commissaires aux comptes sont en cours 9
  • 10. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Evolution du chiffre d’affaires par division En M€  change &  change  change 35 765 courant constant périmètre 34 551 constants ■ Eau +0,0% +0,2% -0,4% ■ Propreté -9,2% -7,9% -7,8% 35 % 12 558 12 556 36 % ■ Services à l’énergie -4,9% -3,0% -2,2% ■ Transport +1,3% +1,9% +0,4% Groupe VE -3,4% -2,5% -2,7% 28 % 9 973 26 % 9 056 21 % 7 446 21 % 7 079 16 % 5 788 17 % 5 860 2008 retraité (1) 2009 (1) Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails 10
  • 11. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Evolution du chiffre d’affaires par zone géographique En M€  change &  change  change 35 765 34 551 courant constant périmètre constants ■ France -4,9% -4,9% -4,9% ■ Europe hors France -5,5% -1,3% -1,1% 40 % 14 465 40 % 13 756 ■ Amérique du Nord +2,4% -2,9% -3,7% ■ Asie/Pacifique +3,4% +0,9% -1,0% ■ Reste du monde +1,4% +2,2% +0,8% Groupe VE -3,4% -2,5% -2,7% 36 % 12 964 35 % 12 257 9% 3 072 9% 3 144 8% 2 708 8% 2 801 7% 2 556 8% 2 593 2008 retraité (1) 2009 (1) Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails 11
  • 12. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Capacité d’autofinancement opérationnelle (1) En M€ 2008 2009  change Effet de  change retraité (2) courant change constant Eau 1 821 1 837 0,8% -31 +2,6% Propreté 1 331 1 194 -10,3% -19 -8,8% Services à l'énergie 759 740 -2,5% -25 +0,8% Transport 287 327 +13,8% -3 +14,7% Autres -93 -142 - Total Groupe 4 105 3 956 -3,6% -78 -1,7% (1) Capacité d'autofinancement opérationnelle = capacité d’autofinancement des activités poursuivies avant impôts et éléments financiers (2) Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails 12
  • 13. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Stabilité de la marge de la capacité d’autofinancement opérationnelle Marge 2008 Marge retraitée (1) 2009 Eau 14,5% 14,6% Propreté 13,4% 13,2% Services à l’énergie 10,2% 10,5% Transport 5,0% 5,6% Autres - - Total Groupe 11,5% 11,5% (1) Les taux de marge de la capacité d’autofinancement opérationnelle de l’année 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails 13
  • 14. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Plan d’efficacité : Objectifs 2009 initiaux dépassés, 255 M€ contre 180 M€ En M€ Réalisés Objectifs Total 2009 2010 2009 & 2010 Eau 87 80 - 90 170 Propreté 72(1) 60 - 70 140* Energie 56 50 - 60 110 Transport 40 40 - 50 80 Plan d’efficacité 255 M€ 230 - 270 M€ ~500 M€ Plan d’adaptation 126 M€ Veolia Propreté (1) hors plan d’adaptation 2009 de Veolia Propreté à la conjoncture 14
  • 15. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia Eau : Chiffre d’affaires stable à 12 556 M€ (+0,2% à change constant) Chiffre d’affaires trimestriel En M€  Veolia Eau Solutions & Technologies réalise un chiffre d’affaires de 2 470 M€ en légère baisse (-1,8% à périmètre et change constants) — Arrivée à maturité de certains grands contrats à l’international — Activité moins soutenue dans les marchés industriels  En France, légère baisse de l’activité de 0,3%, hors effet de périmètre — Diminution des volumes mis en distribution (-0,2%) — Ralentissement de l’activité travaux (-2%) Variation en valeur absolue du chiffre d’affaires En M€ Travaux et ingénierie & Construction  A l’International(1), progression de 0,4% (+0,2% à périmètre et change constants) — Stabilité en Europe (périmètre et change constants), la bonne tendance de l’activité en Europe Centrale compensant une activité moindre au Royaume-Uni — Forte progression en Asie (+12% à périmètre et change constants) en raison de l’extension de certains contrats chinois T1 09 / T1 08 T2 09 / T2 08 T3 09 / T3 08 T4 09 / T4 08 (1) hors VEST 15
  • 16. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia Eau : Capacité d’autofinancement opérationnelle à 1 837 M€ contre 1 821 M€  Bonne résistance de la capacité d’autofinancement opérationnelle qui s’élève à 1 837 M€ et progresse de 2,6% à change constant  Stabilité en France de la capacité d’autofinancement opérationnelle — Moindres volumes d’eau distribués et évolution de l’activité travaux — Évolutions contractuelles compensées par les gains de productivité et l’effet indexation positif  Baisse sensible chez Veolia Eau Solutions & Technologies — Impact du ralentissement des travaux — Diminution des marges de services industriels  Hausse à l’International(1) de la capacité d’autofinancement opérationnelle — Très forte progression en Asie-pacifique (principalement en Chine) — Quasi stabilisation en Europe en raison de la bonne contribution de l’Allemagne malgré des baisses de volumes et la situation économique  Impact négatif de 24 M€ de l’extinction de la « compensation de Vivendi Universal »  Plan d’efficacité : 87 M€ en 2009  Résultat opérationnel stable, à change constant à 1 164 M€ (1) hors VEST 16
  • 17. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia Propreté : Baisse du chiffre d’affaires de 9,2% à 9 056 M€ (-7,9% à change constant) Chiffre d’affaires trimestriel (M€) 2008 Variation du chiffre d’affaires 2009/2008 -9% 2009  Baisse des volumes déchets -5% — Industriels et commerciaux banals : –8% — Municipaux : -2,3%  Prix et volumes des matières recyclées -4% — Baisse des prix d’environ 40% en 2009  Hausses des prix des services +1%  Effets change -1% Répartition du chiffre d’affaires par activité Stabilité du chiffre d’affaires à périmètre et change constants au 4ème trimestre 2009 2008 2009 17
  • 18. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia Propreté : Chiffre d’affaires par zone géographique % du CA  périmètre & 2009 change constants France 37% -9% Baisse des volumes de déchets et des prix des matières recyclées Allemagne 11% -11% Baisse des volumes de déchets et des prix du papier Royaume-Uni 15% -4% Baisse des volumes de déchets industriels partiellement compensée par des hausses tarifaires Contributions positives des contrats intégrés PFI Amérique du Nord 14% -9% Baisse des volumes de déchets en partie compensée par des hausses tarifaires Baisse des services industriels Reste du Monde 23% -7% 18
  • 19. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia Propreté : Redressement de la profitabilité au cours de 2009  Baisse de la capacité d’autofinancement opérationnelle à 1 194 M€ (-8,8% à change Capacité d'autofinancement opérationnelle (M€) constant) et taux de marge (%)  Stabilisation du taux de marge à 13,2% vs 13,4%  Fort redressement de la profitabilité au cours de l’année — Plan d’efficacité : 72 M€ en 2009 — Plan d’adaptation additionnel 2009 : 126 M€ — En Allemagne, redressement de la profitabilité depuis le T2 — Impact positif de la baisse du prix du fuel  Au 4ème trimestre 2009 — Forte hausse de la Caf. Op. : +19,7% — Taux de marge de la Caf. Op. : 14,7%  Résultat opérationnel de 454 M€ (y compris 99 M€ 2008 2009 de plus-values de cessions non récurrentes) — dont -56 M€ contre +21 M€ en 2008 d’impact négatif lié à la baisse des taux d’actualisation concernant les provisions pour remise en état de sites 19
  • 20. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia Energie : Baisse du chiffre d’affaires de -4,9% à 7 079 M€ (-3% à change constant)  Chiffre d’affaires en retrait de 2,2% à périmètre et change constants Chiffre d’affaires trimestriel (M€)  Effet de change négatif de 139 M€ (-1,9%) lié principalement aux devises de l’Europe de l’Est et à la livre sterling  Prix des énergies — Impact négatif de 140 M€ — Baisse en France et Amérique du Nord — Hausse en Europe Centrale et Pays Baltes  Ralentissement des activités de travaux et de services auprès des industriels  Effet climatique non significatif France International 20
  • 21. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia Energie : Capacité d’autofinancement opérationnelle  Capacité d’autofinancement opérationnelle en baisse de 2,5% à 740 M€ et en augmentation de +0,8% à change constant  Baisse de l’activité travaux et des services industriels en Europe, notamment Europe du Sud  Effets CO2 et prix des énergies France négatifs  Gain de productivité du plan d’efficacité : 56 M€  Résultat opérationnel de 416 M€ 21
  • 22. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia Transport : Chiffre d’affaires en hausse de 1,3% à 5 860 M€ (+1,9% à change constant)  En France, bonne résistance de l’activité Chiffre d’affaires trimestriel (M€) en hausse de 0,5% 2008 2009 — Les gains de contrats de villes moyennes et l’actualisation des tarifs compensent la perte du contrat de Bordeaux (mai 2009)  A l’International, croissance de 1,7% — Soutenue par l’Amérique du Nord et l’Allemagne — Perte des contrats de Melbourne (décembre 2009) et Stockholm (novembre 2009) pour un impact limité à -34 M€ en 2009 — Développement de la JV avec la RATP (Tramway de Hong Kong)  Ralentissement des activités aéroportuaires 22
  • 23. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia Transport : Capacité d’autofinancement opérationnelle  Capacité d’autofinancement opérationnelle en forte hausse (+14,7% à change constant) à 327 M€ contre 287 M€ en 2008  Les efforts de renégociations contractuelles et de productivité ont permis une amélioration sensible de la capacité d’autofinancement opérationnelle en Allemagne, aux Pays-Bas et en Amérique du Nord  Le plan d’efficacité contribue à hauteur de 40 M€ à l’amélioration de la capacité d’autofinancement opérationnelle en 2009  Impact positif de l’évolution des prix du carburant  Ralentissement affectant les activités aéroportuaires  Résultat opérationnel de 153 M€ 23
  • 24. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Résultat opérationnel récurrent En M€ 2008  Change Effet de  Change 2009 retraité(1) courant change constant Eau 1 196 1 164 -2,7% -31 -0,1% Propreté 620 360 -42,0% -12 -40,1% Services à l’énergie 430 416 -3,0% -17 +1,0% Transport 137 158 15,6% -1 +16,2% Holding -108 -166 Résultat opérationnel récurrent 2 275 1 932 -15,1% -61 -12,4% dont variation de juste valeur des 21 -56 provisions pour remise en état des sites (1) Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails 24
  • 25. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Du résultat opérationnel au résultat net part du Groupe 2008 retraité (1) 2009 En M€ Récurrent Non Total Récurrent Non Total récurrent récurrent Résultat opérationnel 2 275 -314 1 961 1 932 88 2 020 Coût de l’endettement financier net(2) -948 -948 -894 -894 Charges d’impôts sur les sociétés -420 -42 -462 -242 -242 Résultat des entreprises associées 19 19 1 1 Résultat net des activités non - 139 139 - -43 -43 poursuivies Part des minoritaires -239 -65 -304 -259 1 -258 Résultat net part du Groupe 687 -282 405 538 46 584 (1) Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails (2) et autres charges et produits financiers, dont 83 M€ de charges de désactualisation des provisions en 2009 25
  • 26. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Coût de financement 31/12/09 En M€ 2008 2009 31/12/08 Coût de l’EFN -909 -784 125 Impact variation de la dette moyenne -13 Impact variation des taux d’intérêts +140 Autres -2 En M€ EFN moyen 16 466 M€ contre 16 142 M€ en 2008 Le taux de financement s’établit à 4,76% contre 5,61% au 31 décembre 2008 26
  • 27. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Impôts Principalement liés à des éléments 2008 % 46% -3% -4% -13% 25% -6%(2) +2% 22% Le taux normatif s’élève à 31% (1) Taux d’impôt réel : rapport entre la charge fiscale et le résultat net des activités poursuivies, retraité de cette même charge fiscale et du résultat des sociétés associées. (2) Principalement lié à des éléments 2009 (3) Montant publié en 2007 27
  • 28. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Investissements nets : 1 585 M€ Arrêt des acquisitions Optimisation des investissements courants En M€ 2008 2009 Investissements de maintenance 1 860 1 632 En % du chiffre d’affaires consolidé 5,2% 4,7% Investissements croissance industriels 1 033 861 (hors actifs financiers opérationnels) Investissements croissance financiers (y compris 1 280 338 variation de périmètre) Nouveaux actifs financiers opérationnels 529 500 Investissements bruts 4 702 3 331 -1,4 Md€ Cessions industrielles et financières (1) -789 -1 291 > 1 Md€ Remboursements des actifs financiers opérationnels -358 -455 Investissements nets 3 555 1 585 < 2 Mds€ (1) Dont augmentation de capital souscrite par les minoritaires de 138 M€ en 2009 et 27 M€ (hors réduction de capital de Berlin) en 2008 et y compris EFN des sociétés cédées 28
  • 29. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Cessions réalisées En M€ 2008 2009 Cessions industrielles 330 259 Cessions financières et variations de périmètre 432 894 Augmentation de capital des minoritaires 27 138 Total des cessions 789 1 291 Plus de 2 Mds€ de cessions réalisées en deux ans 29
  • 30. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Cessions réalisées Cessions Financières 2009 (1) 1 032 M€  Réalisations d’actifs matures 230 M€ — Dont Montenay International (USA) 220 M€ (2) Multiple de valorisation, hors  Actifs non stratégiques 420 M€ augmentations de — Dont VPNM (France) 111 M€ capital des minoritaires : — Dont Veolia Cargo (France) 94 M€ — Dont Dalkia Facility Management (R-U) 90 M€ 11 x EBITDA 2008 — Autres 125 M€  Partenariats de développement 382 M€ — Dont BERD (Veolia Voda, Europe Centrale) 70 M€ — Dont JV Mubadala (Afrique – Moyen-Orient) 189 M€ (1) Y compris variations de périmètres et augmentations de capital des minoritaires (2) Intègre uniquement les cessions réalisées en 2009. La cession du contrat d’exploitation de l’usine d’incinération du Comté de Miami-Dade, annoncée le 02 février 2010 sera intégrée aux cessions 2010 30
  • 31. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Capacité d’autofinancement opérationnelle – investissements nets(1) En M€ 2008 2009 Capacité d’autofinancement opérationnelle (2) + remboursements des actifs financiers 4 514 4 397 opérationnels Investissements bruts - 4 702 - 3 331 Cessions 789 1 291 Capacité d’autofinancement opérationnelle (2) 601 2 357 – investissements nets (1) Rappel Objectif 2009 2 000 (1) Investissements nets = Investissements bruts – (cessions + remboursement des actifs financiers opérationnels + augmentation de capital souscrite par les minoritaires) (2) Capacité d’autofinancement opérationnelle y compris capacité d’autofinancement des activité non poursuivies 31
  • 32. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Tableau de financement En M€ 2008 2009 Capacité d’autofinancement (1) 4 178 3 939 Remboursements actifs financiers opérationnels 358 455 Génération totale de cash 4 536 4 394 Investissements bruts -4 702 -3 331 Variation BFR -81 432 Impôts payés -348 -408 Intérêts versés -849 -802 Dividende (2) -754 -434 Autres (3) -400 202 Cessions 789 1 291 Cash flow libre -1 809 1 344 (1) Dont capacité d’autofinancement financière et capacité d’autofinancement des opérations non poursuivies (-14 M€ en 2009 et 50 M€ en 2008) (2) Dividende versé aux actionnaires et aux minoritaires (3) Comprend notamment les variations de créances et autres actifs financiers pour -312 M€ en 2008 et 163 M€ en 2009 32
  • 33. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Evolution de l’endettement financier net En M€ 2008 2009 Endettement financier net au 1er janvier 15 125 16 528 Cash flow libre avant cessions et dividendes -1 713 487 Dividendes versés -754 -434 Cash flow libre avant cessions -2 467 53 Cessions 762 1 153 1 291 M€ Augmentations de capital réservée à des minoritaires -104 (1) 138 Cash flow libre -1 809 1 344 Effets de change et autres 406 57 Endettement financier net au 31 décembre 16 528 15 127 Variation de l’endettement 1 403 -1 401 (1) Dont réduction de capital de Berlin dans la division Eau pour 131 M€ 33
  • 34. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Ratio d'endettement En Mds€ x EFN/(CAF + 3,6x Remboursements 3,4x 3,4x (1) d’actifs financiers 3,3x 3,6x opérationnels) En application au 01/01/10 de l’IAS 7 (2) sur les charges de renouvellement, la fourchette cible du ratio du Groupe passe de 3,5X - 4X à 3,85X – 4,35X Endettement financier net  Maturité moyenne de l’EFN : 10 ans contre 9,3 ans à fin 2008  Notation — Moody’s : P-2/ A3 perspective négative (confirmé le 26 mars 2009) — Standard & Poor’s : A-2 / BBB+ perspective négative (confirmé le 4 janvier 2010) (1) Le ratio 2009 retraité de l’IAS 7 passe de 3,44x à 3,75x (2) Confère annexe N°5 34
  • 36. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Veolia-Transdev  Projet de partenariat avec Transdev — Un nouvel ensemble de :  Chiffre d’affaires ~ 8 Mds€  Capacité d’autofinancement opérationnelle ~ 500 M€  Dette nette ~ 1,8 Md€ — Un partenariat 50-50 avant mise en bourse, où Veolia Environnement est l’opérateur industriel — Négociation et processus en cours  Finalisation des conditions de sortie de la RATP  Consultation des nombreuses Instances Représentatives du Personnel  Autorisation des autorités de concurrence  Cotation d’un leader mondial du transport collectif de voyageurs — Métier en profonde évolution — Sur un marché en fort développement — Des moyens dédiés affectés à la croissance — Pleine valorisation des actifs du Transport 36
  • 37. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Collaboration avec EDF  Un partenariat depuis 2000 au travers de Dalkia  Des enjeux nouveaux et forts sur — les économies d’énergie, — les émissions de carbone, … concernant désormais toutes les activités de Veolia Environnement  Des offres et des services nouveaux à développer — Productions locales d’énergie par cogénération et biomasse — Motorisation électrique et gestion des déplacements — Couplage production d’électricité et dessalement d’eau de mer — Comptage intelligent et services à valeur ajoutée — Offre « développement durable » pour le logement individuel Un partenariat industriel à élargir 37
  • 38. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Analyse des années qui viennent de s’écouler : capacité d’autofinancement opérationnelle Capacité d'autofinancement opérationnelle En M€ Change - 186 M€ (2) Périmètre + 185 M€ Conjoncture - 472 M€ Productivité nette et autres + 265 M€ Δ 2009 / 2007 - 208 M€ (1) (1) (1) Estimées (2) L’exercice 2007 n’a pas été retraité des activités destinées à être cédées en 2009. 38
  • 39. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Analyse des années qui viennent de s’écouler : ROCE ROCE après impôts (1) Change - 0,5% Conjoncture - 1,8% Acquisitions récentes - 1,1% « Actifs lents » -1,2% Productivité nette et autres +1,3% Δ 2009 / 2007 - 3,3% Normes françaises (1) L’exercice 2007 n’a pas été retraité des activités destinées à être cédées en 2009. 39
  • 40. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Les atouts de Veolia Environnement  Des marchés structurellement très porteurs  Des avantages compétitifs importants  Un groupe décentralisé et réactif  Une base significative d’actifs d’environ 25 Mds€ RESTAURER LA RENTABILITE, afin de se donner les moyens d’une CROISSANCE ORGANIQUE RENTABLE SANS AUGMENTER LA DETTE 40
  • 41. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Restaurer la rentabilité (1)  Continuer à abaisser notre base de coûts  Redresser les acquisitions récentes  Faire respirer notre portefeuille d’actifs 41
  • 42. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Restaurer la rentabilité (2) Abaisser notre base de coûts  Pérenniser les programmes de réduction de coûts 250 M€ chaque année  Pilotés par la Direction des Opérations récemment créée — Rationalisation des structures — Réduction des frais de sièges — Optimisation des coûts de maintenance — Orientation des programmes d’innovation sur l’amélioration continue des processus opérationnels 42
  • 43. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Restaurer la rentabilité (3) Redresser les acquisitions récentes dans la Propreté  Allemagne — Réduction des structures et du nombre d’employés (passage de 6 à 4 régions, baisse de 600 ETP) — Renégociation des prix d’élimination des déchets — Diminution de l’exposition aux cours du papier — Renégociation et/ou sortie d’activités ou contrats déficitaires — Amélioration de la rentabilité du segment Dual System et sortie du l’activité de licence DS — Unification du système de gestion — Réduction des investissements et du Besoin en Fonds de Roulement  Italie — Remise en ordre de marche de l’ensemble du parc d’incinérateurs après l’arrêt prolongé de certaines lignes pour mise aux normes — Renégociations tarifaires avec les clients 43
  • 44. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Restaurer la rentabilité (4) Faire respirer notre portefeuille d’actifs  Poursuite de la politique d’arbitrage des actifs du groupe : 1 milliard d’euros de cession en moyenne chaque année  En réalisant des actifs matures  En cédant les actifs non stratégiques selon des critères : — « Métiers » — Géographiques — Financiers  En partageant la montée en puissance des « actifs lents » avec des partenaires 44
  • 45. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Une croissance organique rentable (1)  Organique : — Très peu d’acquisitions  A forte valeur ajoutée : — Mobilisation de nos compétences discriminantes :  Technologies  Références  Equipes opérationnelles  Capacités à maitriser les risques — Des enjeux complexes et globaux — De la durée — Des contrats significatifs avant de rayonner autour 45
  • 46. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Une croissance organique rentable (2)  Ciblée sur des zones prioritaires : — Concentration urbaine — Exigences environnementales contraignantes et appliquées — Stabilité juridique — Solvabilité des clients Une focalisation sur 4 zones Union Européenne (Marché domestique) Amérique du Nord Asie du Nord Moyen Orient  Rentable plus rapidement : — TRI > WACC +3% pour chaque projet — ROCE > WACC en fin d’année 3 En moyenne sur le portefeuille de — Payback < 7 ans nouveaux contrats de l’année — PAO / capitaux employés > 1,5 ± 10% pour l’ensemble du groupe 46
  • 47. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Rentabilité + croissance rentable : perspectives 3 – 5 ans ROCE après impôt 10% 10% 9% 8% 7,6% 6% 4% 2009 Acquisitions « Actifs Productivité Impôt 3 – 5 ans 3 – 5 ans récentes lents » Arbitrage normatif Croissance rentable Conjoncture 47
  • 48. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Rentabilité + croissance rentable : perspectives 3 – 5 ans Résultat opérationnel récurrent M€ CAGR 3 – 5 ans 6-8 % Conjoncture normale Abaissement de la base de coûts 4-5 % Redressement des acquisitions récentes 1 932 Montée en puissance des « actifs lents » Arbitrage et croissance rentable 2009 3 – 5 ans 48
  • 49. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Objectifs 2010 Hypothèse : stabilité économique en 2010 par rapport au 2ème semestre 2009 Maintien de la priorité au cash flow Résultat opérationnel récurrent en progression — Cash flow libre positif après dividendes(1) — 3 Mds€ de cessions sur 2009 – 2010 – 2011 — Réduction des coûts de 250 M€ — Maintien du ratio objectif : dette nette / (capacité d’autofinancement + remboursement des AFO) (1) hors projet de rapprochement Veolia Transport / Transdev 49
  • 51. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Une ambition pour Veolia Environnement (1) - Aujourd’hui : la crise - Demain : la densité Comment concilier le développement des hommes et la qualité de leur environnement ? la rareté la diversité Veolia est au cœur des principaux défis du monde et au cœur de leurs solutions L’entreprise de référence du développement durable 51
  • 52. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Une ambition pour Veolia Environnement (2)  La référence un modèle de performance exemplaire — Performance économique et financière Mais aussi — Performance d’innovation : garder un coup d’avance — Performance sociale : épanouissement, employabilité, solidarité — Performance sociétale : contribuer à l’intérêt général Une entreprise exemplaire, équilibrée et responsable dans toutes ses dimensions 52
  • 53. Retrouver l'équilibre entre croissance et rentabilité
  • 54. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Sommaire des annexes  Un exercice affecté par l’évolution des devises Annexe 1  Impact des taux de change sur la capacité d’autofinancement Annexe 2 opérationnelle 2009  Chiffre d’affaires de Veolia Eau Annexe 3  Investissements bruts par division Annexe 4  Charges de renouvellement du domaine concédé (IAS 7) Annexe 5  Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009 Annexe 6  Vue d’ensemble des actifs financiers opérationnels Annexe 7  Taux de marge du résultat opérationnel récurrent Annexe 8  Caractéristiques de la dette Annexe 9  Echéancier des remboursements des emprunts obligataires Annexe 10  Liquidité nette Annexe 11  Définition du ROCE Annexe 12  Evolution du ROCE avant impôts par divisions Annexe 13  Composition du Conseil d’Administration et du Comité Exécutif Annexe 14  Evolution du cours de matières recyclées Annexe 15  Evolution de la production industrielle combinée (France, Allemagne, Annexe 16 Royaume-Uni, Etats-Unis) pondérée du chiffre d'affaires de Veolia Propreté 54
  • 55. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 1 : Evolution des devises Principales devises 2008 2009  2009 / 2008 (1 devise étrangère = …€) Dollar US Taux moyen 0,6782 0,7177 +5,9% Taux de clôture 0,7185 0,6942 -3,4% Livre sterling Taux moyen 1, 2433 1,1222 -9,7% Taux de clôture 1, 0499 1,1260 +7,2% Won coréen Taux moyen 0,0006 0,0006 -6,0% Taux de clôture 0,0005 0,0006 +20,0% Dollar australien Taux moyen 0, 5691 0,5634 -1,0% Taux de clôture 0, 4932 0,6246 +26,6% Couronne tchèque Taux moyen 0,0399 0,0378 -5,3% Taux de clôture 0,0372 0,0378 1,5% Le taux moyen s’applique au compte de résultat et aux flux de trésorerie Le taux de clôture s’applique au bilan 55
  • 56. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 2 : Impact des taux de change sur la capacité d’autofinancement opérationnelle 2009 2007 (1) 2008 (1) 2009 Devise Devise locale Change €/X Impact sur (en millions) Var. 2009 Var. la CAFOP 2009/ 2009/2 2009 (M€) 2008 008 Zone Dollar US (USD) 416 496 475 1,393 +19 -4% +5,5% Zone Livre Sterling (GBP) 353 401 370 0,891 -44 -8% -10,8% Zone Couronne tchèque (CZK) 6 315 6 193 6 551 26,457 -13 +6% -5,5% Zone Won coréen (KRW) 76 295 93 653 88 810 1 772,649 -4 -5% -8,5% Zone Zloty polonais (PLN) 287 331 387 4,33001 -20 +17% +22% (1) Les exercices 2007 et 2008 n’ont pas été retraités des activités destinées à être cédées 56
  • 57. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 3 : Chiffre d’affaires consolidé de Veolia Eau En M€ +0,0% 12 558 12 556 Total VEOLIA EAU  Variation annuelle +0,0% — Croissance interne -0,4% — Croissance externe +0,6% — Effet de change -0,2% +2,3% Exploitation -3,7% Travaux et ingénierie & construction 57
  • 58. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 4 : Investissements bruts par division Croissance En M€ Nouveaux Financiers actifs Maintenance y/c variation Industriels Total financiers de périmètre opérationnels Eau 498 160 329 265 1 252 Propreté 485 6 128 74 693 Services à l’énergie 233 84 296 99 712 Transport 377 62 68 26 533 Autres 39 26 40 36 141 Total 2009 1 632 338 861 500 3 331 Total 2008 1 860 1 280 1 033 529 4 702 58
  • 59. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 5 : Traitement comptable des dépenses de renouvellement selon le nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7  Veolia Environnement est généralement soumis à une obligation contractuelle d’entretien et de réparation des actifs des installations gérées au titre de contrats de services publics. En termes comptables, cette obligation se traduit par des dépenses de renouvellement (pour des actifs concédés dans le cadre de contrats de délégation de services publics en France).  En application du nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7 Statement of Cash Flow, les dépenses de renouvellement seront comptabilisées comme des dépenses opérationnelles à partir du 1er janvier 2010, alors qu’elles étaient traitées comme des dépenses de maintenance préalablement.  Par conséquent, lors de la réconciliation, dans le tableau de flux de trésorerie, entre le “Résultat net part du Groupe” et le “Flux nets de trésorerie générés par l’activité”, les charges de renouvellement ne seront plus éliminées, à partir du 1er janvier 2010, dans la rubrique “Amortissements, provisions et pertes de valeurs opérationnels”.  La déduction des dépenses de renouvellement de la capacité d’autofinancement opérationnelle et des coûts de maintenance, n’a pas d’impact sur la trésorerie, le résultat net, ni sur les capitaux propres. 59
  • 60. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 5 : Traitement comptable des dépenses de renouvellement selon le nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7 2008 Charges de 2008 retraité (1) et En M€ retraité (1) renouvellement retraité selon IAS 7 Chiffre d’affaires 35 765 35 765 Capacité d’autofinancement opérationnelle 4 105 - 390 3 715 Résultat opérationnel récurrent 2 275 2 275 Investissements de maintenance 1 860 - 390 1 470 Capacité d’autofinancement opérationnel (2) – 601 601 investissements nets 2009 Charges de 2009 retraité En M€ publié renouvellement selon IAS 7 Chiffre d’affaires 34 551 34 551 Capacité d’autofinancement opérationnelle 3 956 - 361 3 595 Résultat opérationnel récurrent 1 932 1 932 Investissements de maintenance 1 632 - 361 1 271 Capacité d’autofinancement opérationnel (2) – 2 357 2 357 investissements nets (1) Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : Se référer à la note (1) slide 9 pour les détails (2) Y compris la capacité d’autofinancement opérationnelle des activités non poursuivies 60
  • 61. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 6 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009 CROISSANCE ORGANIQUE Roubaix - Renouvellements :  223 principaux contrats renouvelés en France en 2009 dans l’Eau (dont 126 en Eau potable & 97 en Lens Valenciennes Assainissement), 134 dans la Propreté (dont 85 auprès des collectivités & 49 auprès des entreprises), 17 dans le Transport & 86% des contrats arrivant à terme en 2009 renouvelés dans l’Energie  La Roche-sur-Yon (eau) – Durée : 12 ans – CA cumulé : 66 M€  SIOM Vallée de Chevreuse (propreté) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 72 M€ Mont-Saint-Michel  Communauté Agglo. Limoges Métropole (propreté) – Durée : 6 ans – CA cumulé : 37 M€ Moselle  Roubaix (énergie) – Durée : 24 ans – CA cumulé : 196 M€ Vallée de Chartres Strasbourg  Poitiers (énergie) – Durée : 15 ans – CA cumulé : 72 M€ Métropole Chevreuse  Département de la Moselle (transport) – Durée : 10 ans – CA cumulé : 177 M€ Orléans  Département du Gard (transport) – Durée : 10 ans – CA cumulé : 160 M€ DCNS Rennes Indre et Loire  Département du Var (transport) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 83 M€ Nevers - Outsourcing / Privatisation : Angers Tours  Valenciennes (transport) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 405 M€  Syndicat Mixte Baie du Mont-Saint-Michel (transport) – Durée : 13 ans (dont 3 de construction) – CA cumulé : 91 M€ La Roche-sur-Yon Poitiers Le Creusot  Nice (vélos en libre service) (transport) – Durée : 15 ans – CA cumulé : 45 M€ Limoges  Réseau interurbain de Touraine « Fil vert » du département d’Indre et Loire (transport) – Durée : 7 ans – CA cumulé : 45 M€ Royan  Le Creusot, Montceau-les-Mines (transport) – Durée : 6 ans – CA cumulé : 26 M€ Embrunais  Mende en Lozère (réseau de chaleur à partir de la biomasse locale) (énergie) Mende Alès – Durée d’exploitation : 24 ans – CA cumulé : 41 M€ en partenariat avec Engelvin TP réseaux Roquebrune  Alès (réseau de chaleur) (énergie) – Durée : 20 ans – CA cumulé : 30 M€ Cap Martin Gard  Communauté agglo. Nevers (construction & exploitation d’une déchetterie pour professionnels) (propreté) – Durée d’exploitation : 20 ans – CA cumulé : 18 M€ Nice  Communauté de communes de l’Embrunais (eau) – Durée : 30 ans – CA cumulé : 62 M€ Var  Roquebrune Cap Martin (eau) – Durée d’exploitation : 20 ans – CA cumulé : 50 M€  Royan (1) (eau) – Durée : 12 ans – CA cumulé : 17 M€ - Ingénierie / Conception & Construction :  Chartres Métropole (construction & exploitation de la nouvelle station de traitement des eaux usées, totalement éco-conçue) (eau)  Renouvellements 1) Annoncé en janvier 2010 - Durée d’exploitation : 20 ans – CA cumulé : 156 M€ (y compris construction pour 54 M€)  Outsourcing / Privatisation  Biomasse 3 (1) (construction & exploitation de 7 nouvelles centrales de cogénération  Ingénierie / Conception & Construction biomasse – Rennes, Strasbourg, Orléans, Tours, Angers, Lens & Limoges) (énergie)  Partenariat avec d’autre société PARTENARIAT  Partenariat avec DCNS (multiservices), via la création d’une société commune Défense Environnement Services (51/49) – CA annuel estimé d’ici 5 à 10 ans : 150 M€ 61
  • 62. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 6 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009 CROISSANCE ORGANIQUE - Renouvellement :  Stadtwerke Görlitz (activité énergie) (eau) –Durée : 20 & 7 ans - CA cumulé : 310 M€ - Outsourcing / Privatisation :  Syndicat des Eaux de Burg (Saxe-Anhalt) (eau) - Durée : 15 ans – CA cumulé : 20 M€  Communauté de Madrid - station « Sud » (eau) Suède – Durée : 4 ans (option de 2 ans) – CA cumulé : 16 M€ Finlande  Autorité de traitement des déchets de la Merseyside (MWDA) (propreté) – Durée : 20 ans – CA cumulé : 720 M€ Göteborg  Göteborg (1) (transport) Boräs Helsinki – Durée : 8 ans – CA cumulé : 240 M€ Merseyside Landskrona Trelleborg  Helsinki (1) (transport) Royaume-Uni – Durée : 4 ans – CA cumulé : 80 M€ Skäne Grudziadz  Boräs (transport) Pologne – Durée : 8 ans (option de 2 ans) – CA cumulé : 68 M€  Skäne / Trelleborg (transport) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 49 M€ Hambourg  Landskrona (réseau régional de bus) (transport) Burg – Durée : 8 ans – CA cumulé : 45 M€ Slovaquie Görlitz  Grudziadz (transport à la demande) (transport) Allemagne Trnava – Durée : 10 ans – CA cumulé : 15 M€  Hambourg (énergie) – Durée : 25 ans – CA cumulé : 83 M€ Hongrie  Région de Trnava (énergie) Barcelone - Durée : 10 ans – CA cumulé : 55 M€ Madrid Békéscsaba Espagne - Ingénierie / Conception & Construction :  Barcelone (construction & exploitation du nouveau réseau de chaleur & de froid) (énergie) – Durée d’exploitation : 30 ans - CA cumulé : 492 M€  Renouvellement  Outsourcing / Privatisation  Békéscsaba (travaux sur réseaux) (eau) – CA cumulé : 36 M€  Ingénierie / Conception & Construction (1) Contrat ayant fait l’objet d’une attribution, signature en cours 62
  • 63. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 6 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009 CROISSANCE ORGANIQUE - Renouvellements :  Boston (1) (transport) – Durée : 2 ans – CA cumulé : 428 M€  Tempe (transport) - Durée : 4 ans – CA cumulé : 93 M€ Etats-Unis Wilmette Boston  Denver (2) (transport) - Durée : 3 ans – CA cumulé : 43 M€ Mapleton  Wilmette (propreté) – Durée : 88 mois – CA cumulé : 9 M€ Denver Tempe Seminole - Outsourcing / Privatisation : La Nouvelle Orléans Lithia  Seminole County (propreté) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 16 M€  La Nouvelle Orléans (ensemble des transports publics) (transport) – Durée d’exploitation : 5 ans (option de 5 ans) – CA cumulé : 202 M€  Mapleton (eau) – Durée : 15 ans – CA cumulé : 29 M$ Brésil Petrobras - Ingénierie / Conception & Construction :  Petrobras (construction d’une nouvelle usine de traitement & recyclage de l’eau) (eau) – CA cumulé : 123 M€  Lithia (conception & construction) (eau) – CA cumulé : 40 M$  Renouvellements  Outsourcing / Privatisation  Ingénierie / Conception & Construction (1) Annoncé en janvier 2010 (2) Contrat ayant fait l’objet d’une attribution, signature en cours 63
  • 64. Relations Investisseurs – Résultats annuels 2009 – 05.03.10 Annexe 6 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés en 2009 CROISSANCE ORGANIQUE - Renouvellements :  Rockingham – Manudrah (1) (transport) – Durée : 10 ans – CA cumulé : 150 M€  Perth (transport) - Durée : 7 ans – CA cumulé : 17 M€ Chine  Hong Kong (traitement déchets dangereux) (propreté) – Durée : 10 ans – CA cumulé : 174 M€  Saitama et Hiroshima (eau) RATP Développement Japon - Durée : 3 ans – CA cumulé global : 21 M€ - Outsourcing / Privatisation : Saitama Hong Kong Chiba  Chiba (eau) - Durée : 3 ans – CA cumulé : 35 M€ Hiroshima  National Environmental Agency à Singapour (propreté) – Durée : 6 ans – CA cumulé : 10 M€ Singapour - Ingénierie / Conception & Construction :  Sydney (maintenance réseaux) en consortium avec Bovis (eau) - Durée : 4 ans (option de 3 ans) - CA cumulé : 28 M€ (51 M€ avec option) CROISSANCE EXTERNE Australie  Réseau de tramways de Hong Kong (transport) dans le cadre du partenariat avec RATP Développement Perth Rockingham PARTENARIAT Sydney  Partenariat avec RATP Développement (transport) via la création d’une société commune (50/50) en Asie  Renouvellements  Outsourcing / Privatisation (1) Contrat ayant fait l’objet d’une attribution, signature en cours  Ingénierie / Conception & Construction  Acquisition de société 64