1. ¿CÓMO ENTENDER LOS
ESTADOS FINANCIEROS?

2. Consideraciones básicas

3. • Balance • Refleja la
general posición
financiera.
• Estado de • Evalúa la
pérdidas y situación
ganancias económica.

4. Actividad y tamaño de la
empresa
• Analizar:
¿Actividad del negocio?
¿Que hace?
¿Como lo hace? y
¿Para que se hace?
• El tamaño de la empresa esta dado por
el valor de sus activos.

6. ¿En qué están representados los
activos, pasivos y patrimonio?

7. Relación deuda / capital
• Debemos identificar:
¿qué fuentes de financiamiento
tiene la empresa?;
¿qué activos se encuentra
financiando?

8. Composición del patrimonio

9. Composición del patrimonio
Una buena medida para determinar la
estructura óptima de patrimonio, podría ser la
siguiente:
• Una estructura de financiamiento 30 -70, es
decir el 30% representada en el pasivo y un
70% en patrimonio.
• Un enfoque más agresivo sería 50 -50, es
decir el 50% de financiamiento con deuda y
el restante con patrimonio.

10. Volumen y crecimiento de ventas
• Se dice que una empresa vende bien
cuando el valor de sus ventas, teniendo en
cuenta el tipo de negocio, guarda una
proporcionalidad razonable con el valor de
sus activos.
• Además de vender bien, se espera que las
ventas vayan creciendo.
• Se debe diferenciar el análisis cuando se
tiene una empresa ya establecida en el
mercado con una que es naciente.

11. Volumen y crecimiento de ventas
• Una empresa de tipo comercializadora, dado que su
esfuerzo es vender y que no tiene que invertir en
planta ni equipos productivos, el mínimo exigido sea
de 2 a 1, es decir que por cada USD1 invertido en
activos la empresa deberá vender USD2.
• Una empresa manufacturera teniendo en cuenta que
su esfuerzo debe estar distribuido entre vender y
producir y la importante inversión en activos
productivos la relación mínima es de 1 a 1.
• Una empresa de servicios por su parte debe discernir
en el análisis dependiendo de su naturaleza, actividad
y estructura.

12. Valor y crecimiento de la utilidad
operacional
Parámetro que permite evaluar la gestión del financiero
respecto de sus costos y gastos.
• Una utilidad operacional satisfactoria como norma
general, debe estar entre el 5 y 10% de las ventas
para empresas comercializadoras, y entre el 20 y 20%
empresas manufactureras.
• La utilidad neta debe estar entre el 2 a 3% en el
primer caso y 5 y 10% en el segundo caso.
• La utilidad tanto operacional como neta crecerán en
función de las ventas y preferiblemente un poco más
siempre y cuando se tenga un buen manejo de los
costos, especialmente de los variables, puesto que los
fijos con constantes.