Stora Enson osavuosikatsaus Q1 2009, esitys sijoittajille

1. Stora E
St Enso sijoituskohteena –
ij it k ht
paperiteollisuuden rakennemuutos
28.4.2009

2. Tietyt tässä esitetyt lausumat jotka eivät ole historiallisia tosiasioita kuten markkinoiden oletettuun
lausumat, tosiasioita,
kasvuun ja kehitykseen liittyvät lausumat ja muut kasvu- ja tuottavuusolettamat sekä lausumat, jotka
alkavat ilmaisuilla “uskoo”, ”olettaa”, ”odottaa”, ”ennustaa” tai muilla vastaavilla ilmaisuilla, ovat
tulevaisuudennäkymiin liittyviä kannanottoja Yhdysvaltain vuoden 1995 Arvopapereita Koskevien
Oikeudenkäyntien Uudistamisesta annetun lain (The United States Private Securities Litigation
Reform Act of 1995) tarkoittamalla tavalla. Koska nämä lausumat perustuvat nykyisiin suunnitelmiin,
arvioihin ja ennusteisiin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että
tulokset poikkeavat merkittävästi niitä koskevista arvioista. Tällaisia tulevaisuutta koskevissa
lausumissa esitettyjä tekijöitä jotka saattavat merkittävästi muuttaa tuloksia voivat muuan muassa olla:
tekijöitä, tuloksia,
(1) toiminnalliset tekijät, kuten jatkuva menestys tuotannollisessa toiminnassa ja siinä saavutettava
tehokkuus, jatkuvat saavutukset tuotekehityksessä, Konsernin tavoittelemien asiakkaiden kyky
hyväksyä uusia tuotteita ja palveluita, voimassaolevien ja uusien yhteistyösopimusten mukanaan tuoma
menestys,
menestys muutokset liiketoiminnan strategioissa kehityssuunnitelmissa tai tavoitteissa muutokset
strategioissa, tavoitteissa,
Konsernin patenttien tai muiden tekijänoikeuksien antamassa suojassa sekä pääoman saatavuus
hyväksyttävillä ehdoilla; (2) teollisuuden yleiset olosuhteet, kuten tuotteiden kysynnän voimakkuus,
kilpailun kovuus, Konsernin tuotteiden markkinahinnat maailmalla nyt ja tulevaisuudessa sekä niihin
liittyvät hintapaineet raaka aineiden hintavaihtelut Konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen
hintapaineet, raaka-aineiden hintavaihtelut,
tilanne sekä mahdollisten uusien kilpailevien tuotteiden ja teknologioiden kehittäminen kilpailijoiden
toimesta; ja (3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten talouskasvu Konsernin tärkeimmillä markkina-alueilla
sekä valuuttakurssi- ja korkotasovaihtelut.
28.4.2009 2

3. Sisältö
Stora Enso lyhyesti
Ensimmäisen vuosineljänneksen 2009 tulos
Uudelleenjärjestelyt
Näkymät
Yhteenveto
28.4.2009 3

4. Stora Enso lyhyesti

5. Stora Enso lyhyesti
• Stora Enso on metsäteollisuusyhtiö joka
metsäteollisuusyhtiö,
tuottaa sanomalehti- ja kirjapaperia,
aikakauslehtipaperia, hienopaperia,
kuluttajapakkauskartonkia,
teollisuuspakkauksia ja puutuotteita
• 12,7 miljoonaa tonnia paperia ja
kartonkia
• 6,9 miljoonaa m3 sahatavaraa ja sen
jatkojalosteita
• Liik
Liikevaihto 2008 11 0 miljardia euroa
iht 11,0 ilj di
• Noin 29 000 työntekijää yli 35 maassa
• Markkina-arvo noin 3,6 miljardia euroa
j
• Osakkeet noteerataan Helsingissä ja
Tukholmassa
28.4.2009 5

6. Uusi liiketoiminta-aluerakenne
liiketoiminta aluerakenne
Uudet liiketoiminta alueet
liiketoiminta-alueet Sulautetut liiketoiminta-alueet
liiketoiminta alueet
• Painopaperit
Stora Enso
- Sanomalehti- ja kirjapaperi
- Aikakauslehtipaperi
Puutuotteet • Pakkaukset
Painopaperit Pakkaukset Hienopaperi j p
- Kuluttajapakkauskartonki
Mats Hannu
H
Juha Vanhainen - Teollisuuspakkaukset
Nordlander Hannu Alalauri Kasurinen
• Nykyinen, läpinäkyvä
y y p y
segmenttiraportointi
pysyy ennallaan
28.4.2009 6

7. Tuotantoyksiköt
Tuotantoyksikkö
Sellu paaleissa
28.4.2009 7

8. Tuotteemme
Painopaperi
P i i Hienopaperi
Hi i
• Sanomalehti- ja kirjapaperi: • Graafinen paperi: taidekirjat,
sanomalehti-, erikoissanomalehti-, vuosikertomukset ja korkeatasoiset
luettelo- ja kirjapaperi
l tt l j ki j i aikakauslehdet
ik k l hd t
• Aikakauslehtipaperi: • Toimistopaperilaadut: kopio-, paino-,
superkalanteroidut, kone- kirjekuori-, koulutarvike-, muistio-,
kalanteroidut, konepäällystetyt ja lomake- ja toimistopaperit sekä
päällystetyt aikakauslehtipaperit digitaaaliseen painamiseen
soveltuvat paperit
28.4.2009 8

9. Tuotteemme (jatkuu)
Pakkaukset
P kk k t Puutuotteet
P t tt t
• Kuluttajapakkauskartonki: • Jatkojalostetut tuotteet teollisille
nestepakkauskartonki, loppukäyttöalueille.
elintarvikekartonki, k t l k t ki j
li t ik k t ki kotelokartonki ja • Sahattuja ja jatkojalostettuja tuotteita
graafinen kartonki toimitetaan puutavarakaupoille ja
• Teollisuuspakkaukset: tukkureille.
aaltopahvipakkaukset ja aaltopahvin
raaka-aine, hylsyt, hylsykartonki,
laminaattipaperi sekä säkki- ja
voimapaperi
i i
28.4.2009 9

10. Ensimmäisen vuosineljänneksen 2009 tulos

11. Ensimmäisen neljänneksen tulos verrattuna
vuoden 2008 vastaavaan neljännekseen
• Liiketoiminnan rahavirrat 264 milj. euroa
– Vahva käyttöpääoman hallinta
• Liikevoitto laski 3 milj. euroon
– Tuotantoa rajoitettiin 23 %
– Myyntimäärä aleni 22 %
– Kiinteät kulut laskivat 78 milj. eurolla = 4 katepistettä
• Hinnankorotuksia saavutettiin
– sanomalehtipaperissa
– aikakauslehtipaperissa
– päällystetyssä hienopaperissa
– kuluttajapakkauskartongissa
28.4.2009 11

12. Avainluvut 1-3/2009
1 3/2009
Jatkuvat toiminnot
Muutos % Muutos %
Milj.
Milj euroa 1 3/
1-3/ 10 12/
10-12/ 1 3/
1-3/
1-3/09 – 1-3/09 –
09 08 08
1-3/08 10-12/08
Liikevaihto 2 130 2 603 2 832 -24.8 -18.2
EBITDA ilman kertaluonteisia eriä ja
134 163 299 -55.2 -17.8
käyvän arvon muutoksia
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä ja
3 28 140 -97.9 -89.3
käyvän arvon muutoksia
y
Tulos ennen veroja ja
-82 -81 83 -198.8 -1.2
ilman kertaluonteisia eriä
Tulos/osake (EPS) ilman kertaluonteisia
-0 08
0.08 -0 08
0.08 0.08
0 08 -200 0
200.0 0.0
00
eriä, EUR
ROCE ilman kertaluonteisia eriä, % -1.6 -0.8 4.9 -132.7 -100.0
Liiketoiminnan rahavirta 263.6 236.7 -27.4 n/m 11.4
Rahavirta investointien jälkeen 159.4 13.2 -161.4 198.8 n/m
Velkaantumisaste* 0.55 0.56 0.50 10.0 -1.8
*Koko liiketoiminta
Käyvän arvon muutokset sisältävät synteettiset optiot ilman toteutuneita ja avoimia suojauksia, hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen sekä
28.4.2009 osakkuusyritysten biologisen, etupäässä metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden uudelleenarvostuksen. 12

13. Liikevoiton muutos ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia
j y
1-3/08 – 1-3/09, sis. suljetut yksiköt
Milj. euroa
150 +140 -69
69
100
-233
50
+30 +3
0
+78
50
-50
+35 -13
-100
+35
150
-150
-200
1-3/08 Myynti- Myynti- Muuttuvat Poistot Muut & Kiinteät Myynti- 1-3/09
valuutta määrä kulut Osakkuus
Osakkuus- kulut hinta
yritykset
28.4.2009 13

14. Investoinnit ja poistot
Koko liiketoiminta
Milj.
Milj euroa
400
Investointi- 14
tavoite
350
vuodelle 2009
12
400 milj.
j
euroa
300
10
250
8
200
6
150
4
100
50 2
0 0
05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1
Capex Poistot Capex % liikevaihdosta
Poistot eivät sisällä liikearvon ja aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden arvonalentumista.
28.4.2009 14

15. Liiketoiminnan rahavirta
Jatkuvat toiminnot
Milj.
Milj euroa Liiketoiminnan rahavirta sis. Rahavirta investointien jälkeen
uudelleenjärjestelykulut
600
500
400
300
200
100
0
-100
100
-200
05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1
28.4.2009 15

16. Uudelleenjärjestelyt

17. Aikaisesta toiminnasta tuntuvat hyödyt
25.10.2007
25 10 2007
Vuosittainen kustannusparannus 140–160 miljoonaa euroa tehtaiden
sulkemisista ja konsernin henkilöstön vähennyksistä – täysi vaikutus
vuonna 2009
10.9.2008
Vuosittainen liikevoiton parannus 140 miljoonaa euroa kannattamattomien
tehtaiden sulkemisista, tuottavuuden parantamisesta ja henkilöstö-
vähennyksistä – täysi vaikutus vuoden 2010 loppuun mennessä
23.4.2009
Vuosittainen kustannussäästö 250 miljoonaa euroa organisaation
vahvistamisesta pienentämällä esikuntatoimintoja ja maaorganisaatioita
– suurin osa säästöistä vuoden 2009 loppuun mennessä, loput 2010
loppuun mennessä
28.4.2009 17

18. Stora Ensosta entistä keskittyneempi, tehokkaampi
ja ketterämpi yhtiö
• T
Tavoitteena rakentaa vahvemmat liik t i i t l
itt k t h t liiketoiminta-alueet
t
• Yksinkertaistetaan päätöksentekoa merkittävästi
• Vuotuinen kustannussäästö 250 milj. euroa
– Suurin osa säästöistä vuoden 2009 loppuun mennessä, loput 2010
loppuun mennessä
• Suunniteltu 2 000 henkilön vähennys saavutetaan pääasiassa
madaltamalla ja karsimalla johtamisrakennetta
28.4.2009 18

19. Kapasiteetin vähennykset vuonna 2008
Tehdas Ajankohta Laatu Vähennys, tonnia
Sanomalehtipaperi, päällystämätön
Summa 01 / 2008 415 000
aikakauslehtipaperi, kirjapaperi
Anjala PK1 02 / 2008 Päällystetty aikakauslehtipaperi 155 000
Baienfurt 2008 loppu Taivekartonki 190 000
Kabel PK 3 2008 loppu Päällystetty aikakauslehtipaperi 140 000
Paikusen saha 2008 loppu Sahatavara 170 000 m3
Kemijärvi 04 / 2008 Pitkäkuitusellu 250 000
Norrsundet 12 / 2008 Pitkäkuitusellu 300 000
Varkaus, hylsykone 12 / 2008 Hylsykartonki 100 000
Yhteensä tonnia, paperi ja kartonki 1 550 000
Yhteensä m3, sahatavara 170 000
28.4.2009 19

20. Sahauskapasiteetin alentaminen
• S
Suunnitteilla alentaa k
itt ill l t kapasiteettia 120 000 m3
it tti
– koskisi 50 työntekijää
– YT-neuvottelut aloitettu
– Kitee, Varkaus, Puumerkki Suomessa ja Latviassa
• Suunnitelmissa pitkäaikaisia tuotannonrajoituksia vuoden toisen neljänneksen
p j j
aikana
– Świętajnon saha Puolassa
– yksi linja Ybbsin sahalla Itävallassa
– vuotuinen kapasiteetin alennus 220 000 m3
– koskisi 120 työntekijää
• Yhdessä aikaisten toimenpiteiden kanssa kapasiteetin vähennys 800 000 m3
– 11 % vuoden 2008 tuotantokapasiteetista
28.4.2009 20

21. Näkymät
Ensimmäisen vuosineljänneksen 2009 tulos

22. Q2 2009 näkymät
• Toisella vuosineljänneksellä samanlainen kehitys jatkuu
kuin oden
k in vuoden 2009 ensimmäisellä vuosineljänneksellä
osineljänneksellä
• E
Ennustettu deflaation koko vuodelle 2009 ilman yhtiön omia
t tt d fl ti k k d ll il htiö i
toimia 4%
– Laskeneet kuitukustannukset pääasiallinen vaikuttaja
28.4.2009 22

23. Yhteenveto

24. Yhteenveto
• T i
Toisen neljänneksen näkymät: suurelta osin sama
ljä k äk ät lt i
– Seisokkeja tehtailla joilla korkeat kustannukset
– Keskitymme rahavirtaan ja myyntikatteeseen
– Kontrolloimme investointeja ja kuluja
• Vähennetään kiinteitä kustannuksia
• Oletuksena on, että tilanne ei parane lähitulevaisuudessa
• Vahva yhtiö selviää myrskystä
28.4.2009 24

26. Hyvä maksuvalmius – kassa ylittää
vuoden 2009 aikana erääntyvät velat
• Kassa vuoden 2009 ensimmäisen neljänneksen lopussa
490 milj. euroa
j
• Velkaa erääntyy 450 milj. euroa vuoden 2009 aikana
• Käyttämättömiä luottoja 1,4 miljardia euroa, ilman kovenantteja
• Mahdollisuus saada 600 milj. euroa Suomen eläkevastuulainoista
• Budjetoitu käyttöpääoman vähennys; pienemmät investoinnit
parantavat rahavirtaa
28.4.2009 26

27. Stora Enso ostaa jäljellä olevat osakkeet
Sunilan sellutehtaasta
• Kauppahinta 6 milj. euroa
• Kaupalle tarvitaan viranomaisten hyväksyntä ja se saataneen
päätökseen vuoden 2009 toisen neljänneksen loppuun mennessä.
• Helpompaa optimoida selluntuotanto ainoana omistajana
• Sunilan tehdas on pitkässä tuotantoseisokissa vuonna 2009
28.4.2009 27