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Le modèle de rotation sectoriel sur l’Europe11   Footer              Source : Bloomberg
Graphiques relatifs secteurs Stoxx 60012   Footer   Source : Bloomberg
Le modèle de rotation « géographique »13   Footer              Source : Bloomberg
La tendance sur les membres de “Europe convictions”De 0 à 10points, lescouleurspermettent devoirl’améliorationou ladétério...
Les signaux sur les membres de “Europe convictions”15   Footer   Permet de filtrer les signaux sur les indicateurs techniq...
Sélections de quelques valeurs individuelles     I.         BASF                    Le technique                    Le f...
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Analyse Rechnique Et SéLections Dactions Sur Base Dun Processus Top Down

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Analyse Rechnique Et SéLections Dactions Sur Base Dun Processus Top Down

  1. 1. Analyse technique et sélections d’actions sur base d’un processus top down Frédéric Heirebaudt CFTe-Senior Portfolio manager Salle boursière de Charleroi-8 mai 2012
  2. 2. Analyse technique marché actions Perspectives  Long terme : Après avoir subi un “crash” lors des mois d’été 2011 les indices actions ont engagé un processus lent d’accumulation qui a débouché sur une nouvelle tendance haussière commencée fin 2011. Cette dernière a de bonnes chances de perdurer sur l’ensemble de l’année 2012.  Moyen terme : des réactions secondaires baissières sont en cours en accord avec l’effet saisonnier.  Court terme : les principaux indices resteront volatiles, les investisseurs long terme attendront la fin de la correction moyen terme avant de se positionner à l’achat.2 Footer
  3. 3. Analyse technique marché actions Les principaux grands indices restent bien orientés D ai ly D ata 1 994-05-31 to 201 2-05-02 (L og Scale) M SC I All C ountry World Ind ex vs. 200-D ay M ovi ng Average446 446403 403365 365330 330299 299270 270245 245 M S C I AC W I vs. M id d le C lip I nd i cator M S C I AC W I vs. L ower C lip I nd icator221 221 % of M kts Above % G ain/ % of % of M kts W ith Rising % G ain/ % of200 200-D ay M oving Average Annum T im e 200-D ay M oving Average Annum T im e 2001 81 * Above 50 8.20 64.74 Above 50 8.93 63.75 1 81 B elow 50 -3.38 35.26 * B elow 50 -4.21 36.25 Source: M SC I1 64 1 64 Percentage of 45 M arkets Above 200-D ay M ovi ng Averages 201 2-05-02 = 75.6%1 00 1 00 90 90 80 80 70 70 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 01 00 Percentage of 45 M arkets With Ri si ng 200-D ay M ovi ng Averages 201 2-05-02 = 29.5% 1 00 90 90 80 80 70 70 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 M ovi ng average d irecti on based on reversals of 0.5% or greater 1 995 1 996 1 997 1 998 1 999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 201 0 201 1 201 2 I138B © C opyright 201 2 N ed D avis Research, I nc. Further d istribution prohibited without pri or perm ission. All Rights Reserved . See N D R D isclaim er at www.nd r.com /copyright.htm l For d ata vend or d i sclaim ers refer to www.nd r.com / vend orinfo/3 Footer Source Ned Davis Research
  4. 4. Analyse technique marché actions Les grands indices • Analyses sur le :  SP500 : le marché américain occupe une position de leadership et a nettement surperformé le marché européen. A court terme l’indice s’installe dans une configuration latérale qui devrait déboucher plus tard sur une continuation de la hausse.  STOXX 600 : les différents indices européens n’ont pas tous la même configuration mais le Stoxx 600 reste bien orienté et a tenu sur une confluence de supports importants. Tant que les marchés US restent bien orientés ces derniers devraient jouer leur rôle.  Shanghai&Shenzhen Composite : la Chine est-elle en train de se réveiller? Possibilité d’une importante tête et épaules inversées sur l’indice.4 Footer
  5. 5. DJ Stoxx 600 Objectif de cours sur les Perspective moyen terme points&figures 1%x3 : 2865 Footer Source : Bloomberg, Updata
  6. 6. SP&500 Objectif de cours sur les points&figures Perspective moyen terme 1%x3 : 1442 puis 17256 Footer Source : Bloomberg, Updata
  7. 7. Statistiques sur le S&P 500 (cycle présidentiel et cycle décennal) Rally d’été à prévoir?7 Footer
  8. 8. Le modèle de cycles composites sur le SP500 Bon point d’entrée après la correction en cours actuellement? D ai ly D ata 2008-1 2-31 to 201 2-1 2-31 (L og Scale) S& P 500 I nd ex vs. N D R C ycle C om posi te1 ,444 S& P 500 I nd ex through 201 2-05-03 (S cale L eft) 1 1 5.01 ,408 N D R C ycle C om posi te 2009-201 2 (R i ght Scale) 1 1 4.41 ,373 1 1 3.91 ,339 1 1 3.31 ,306 1 1 2.71 ,274 1 1 2.21 ,243 1 1 1 .61 ,21 2 1 1 1 .11 ,1 82 1 1 0.51 ,1 53 1 09.91 ,1 241 ,097 1 09.41 ,070 1 08.91 ,043 1 08.31 ,01 7 1 07.8 992 1 07.2 968 1 06.7 944 1 06.2 921 1 05.6 N D R C ycle C om posi te 898 1 05.1 Places E qual W ei ght O n: 876 O ne-Year S easonal C ycle 1 04.6 854 Four-Year Presi d enti al C ycle 1 04.1 833 1 0-Year D ecenni al C ycle 1 03.5 81 2 1 03.0 792 1 02.5 773 T rend I s M ore I m portant T han L evel 1 02.0 754 1 01 .5 735 1 01 .0 71 7 1 00.5 699 682 1 00.0 Jan M ar M ay Jul Sep N ov Jan M ar M ay Jul Sep N ov Jan M ar M ay Jul Sep N ov Jan M ar M ay Jul Sep N ov Jan 2009 201 0 201 1 201 2 201 3 DA VI S173 VIS173 © C opyright 201 2 N ed D avis Research, I nc. Further d istribution prohibited without pri or perm ission. All Rights Reserved . See N D R D isclaim er at www.nd r.com /copyright.htm l For d ata vend or d i sclaim ers refer to www.nd r.com /vend orinfo/8 Footer Source Ned Davis Research
  9. 9. CSI 300 20% de potentiel possible en cas de figure Perspective moyen terme de retournement haussière9 Footer Source : Bloomberg, Updata
  10. 10. Analyse technique marché actions Les secteurs européens et les pays à jouer et à éviter  Le modèle de rotation sectoriel sur l’Europe  sont bien orientés : les chimiques, les industriels, l’alimentaire, les automobiles, voyages&loisirs, le luxe.  sont à éviter : le retail, les telecoms, les utilites, les ressources naturelles Le modèle de rotation géographique  sont bien orientés : les marchés américains et japonais  sont à éviter :la zone euro, l’Europe et l’Inde.10 Footer
  11. 11. Le modèle de rotation sectoriel sur l’Europe11 Footer Source : Bloomberg
  12. 12. Graphiques relatifs secteurs Stoxx 60012 Footer Source : Bloomberg
  13. 13. Le modèle de rotation « géographique »13 Footer Source : Bloomberg
  14. 14. La tendance sur les membres de “Europe convictions”De 0 à 10points, lescouleurspermettent devoirl’améliorationou ladétériorationde latendance Basé sur différentes moyennes mobiles : permet de rapidement se faire une14 Footer idée de la tendance de l’action
  15. 15. Les signaux sur les membres de “Europe convictions”15 Footer Permet de filtrer les signaux sur les indicateurs techniques
  16. 16. Sélections de quelques valeurs individuelles I. BASF  Le technique  Le fondamental :bénéfices estimés en hausse, objectifs à 70€ en hausse, dividende proche de 4%, rapport cours bénéfice pas excessif et institutionnels à l’achat sur le titre. II. LVMH  Le technique  Le fondamental : bénéfices estimés et objectifs de cours en hausse, rapport cours bénéfice stable. III. Diageo  Le technique  Le fondamental : bénéfices estimés et objectifs de cours en hausse, institutionnels à l’achat sur le titre et croissance long terme revue à la hausse. IV. Intertek  Le technique  Le fondamental :bénéfices estimés, recommandations et objectifs de cours en hausse, institutionnels à l’achat sur le titre et croissance long terme revue à la hausse.16 Footer
  17. 17. BASF Le fondamental et les recommandations sur base de graphiques17 Footer Source : Bloomberg
  18. 18. BASF Attention triangle Le technique descendant possible18 Footer Source : Bloomberg, Updata
  19. 19. LVMH Le fondamental et les recommandations sur base de graphiques19 Footer Source : Bloomberg
  20. 20. LVMH Achetez dans le bas du canal haussier Le technique20 Footer Source : Bloomberg, Updata
  21. 21. Diageo Le fondamental et les recommandations sur base de graphiques21 Footer Source : Bloomberg
  22. 22. Diageo Le technique Achetez quand le RSI donne un signal d’achat22 Footer Source : Bloomberg, Updata
  23. 23. Intertek Le fondamental et les recommandations sur base de graphiques23 Footer Source : Bloomberg
  24. 24. Intertek Attention double top Le technique mineur possible24 Footer Source : Bloomberg, Updata
  25. 25. Disclaimer Le présent document a un caractère purement informatif, il ne comporte aucune offre de vente ou dachat dinstruments financiers, il ne constitue pas un conseil en investissement et ne confirme aucune transaction, quelle quelle soit, sauf convention contraire expresse. Les informations reprises dans ce document nous ont été transmises par différentes sources. Dexia Asset Management apporte le plus grand soin dans le choix des sources de données ainsi que dans la transmission de ces informations. Toutefois, des erreurs ou omissions dans ces sources ou dans ces processus ne peuvent pas être exclues à priori. Dexia AM ne peut être tenue responsable de dommages directs ou indirects résultant de lutilisation du présent document. Le contenu de celui-ci ne peut être reproduit que moyennant laccord écrit préalable de Dexia AM. Les droits de propriété intellectuelle de Dexia AM doivent être respectés à tout moment. Attention : Si le présent document mentionne des performances passées d’un instrument financier ou d’un indice financier ou d’un service d’investissement, fait référence à des simulations de telles performances passées ou comporte des données relatives à des performances futures, le client est conscient que ces performances et/ou prévisions ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. De plus, Dexia AM précise que : • dans le cas où il est précisé qu’il s’agit de performances brutes, la performance peut être influencée par des commissions, redevances et autres charges. • dans le cas où la performance est exprimée en une autre monnaie que celle du pays de résidence de l’investisseur, les gains mentionnés peuvent se voir augmentés ou réduits en fonction des fluctuations du taux de change. Si le présent document fait référence à un traitement fiscal particulier, l’investisseur est conscient qu’une telle information dépend de la situation individuelle de chaque investisseur et qu’elle est susceptible d’être modifiée ultérieurement. Le présent document n’est pas une recherche en investissement telle que définie à l’article 24, §1 de la directive 2006/73/CE du 10 août 2006 portant mesures dexécution de la directive 2004/39/CE du Parlement européen et du Conseil. Si la présente information est une communication publicitaire, Dexia AM tient à préciser qu’elle n’a pas été élaborée conformément aux dispositions légales arrêtées pour promouvoir lindépendance de la recherche en investissements, et qu’elle nest soumise à aucune interdiction prohibant lexécution de transactions avant la diffusion de la recherche en investissements. Dexia AM invite les investisseurs à toujours consulter le prospectus avant dinvestir dans un de ses fonds. Le prospectus et dautres informations relatives aux fonds sont disponibles sur le site www.dexia-am.com. Money does not perform. People do.25

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