CONSEIL RÉGIONAL D’AQUITAINE
SEANCE PLÉNIÈRE DU lundi 21 octobre 2013
Règlement d'Intervention du Tourisme 2014-2020
Synth...
PROJET DE DÉLIBERATION DU
CONSEIL REGIONAL D'AQUITAINE
Séance Plénière du lundi 21 octobre 2013
N°délibération :
F - AMENA...
Quatre grandes orientations dirigent la nouvelle période d’action régionale :
- Structurer les territoires touristiques aq...
AXE 2 - Valoriser les espaces aquitains et les filières économiques
La Région interviendra sur quatre types d’espaces diff...
- Les sites, engagés dans une Opération Grand Site (Etat), sur les trois volets
de gestion des flux et d’accueil clientèle...
- Emploi saisonnier
La Région intègre dans son nouveau règlement les orientations du Plan Régional des
Saisonniers, en app...
Sur proposition de Monsieur le Président du Conseil Régional d’Aquitaine,
et après en avoir délibéré,
Le CONSEIL REGIONAL ...
5Ê
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HW GHX[ FRPLWpV WHFKQLTXHV
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WHUULWRLUH
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GHV FDQGLGDWXUHV
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FRPSOpPHQWDULWp GHV GLVSRVLWLIV H[LVWDQWV


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REVHUYDWRLUHV GpSDUWHPHQWDX[ HW UpJLRQDX[
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WRXULVWLTXH
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HWWH SURSRUWLRQ HVW YDULDEOH HQ IRQFWLRQ GHV
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6RXUFH  0LQLVWqUH GX 7RXULVPH 

6RXUFH
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WRXULVWLTXHV
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D QpDQPRLQV REVHUYp TXH FHV GL[ GHUQLqUHV
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/LWWRUDO DTXLWDLQ
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OLWWRUDX[ HVW XQ SDUWHQDLUH HVVHQWLHO
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OH GpYHORSSHPHQW GHV ORZFRVWV HW OH SKpQRPqQH GH
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YLD OH DQDO GHV 'HX[ 0HUV
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/H VXUI HQVXLWH pOpPHQW GH QRWRULpWp
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/D 'RUGRJQH OH 3pULJRUG HW OD FpOqEUH JURWWH RUQpH GH /DVFDX[ VRQW WURLV GHV

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3URMHW DUFKLWHFWXUDO GX IXWXU
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/H VXUI GHV YDJXHV GH WRXULVWHV
/D ILOLqUH VXUI XQH UHQRPPpH LQWHUQDWLRQDOH
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GRQW  GH WRXULVWHV DYHF XQH IRUWH SURSRUWLRQ GH
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HW OH WDX[ GH QXLWpHV
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FOLHQWqOH WRXULVWLTXH HW FRQVDFUp j OD WKpPDWLTXH GX VXUI
SRXUUDLW
SRXU OD GLYHUVLILFDWLRQ GH FHWWH RIIUH GDQV OHV DQQpHV ...
(OOH UHFHQVH SUqV GH  
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6RXUFH  257 
 )LOLqUH VXUI
)LFKHDFWLR...
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EHVRLQV OLpV DX[ QRXYHDX[ PRGHV GH YLH HW GH FRQVRPPDWLRQ j OD IRLV GHV
SDU OH OLHQ UpHO HQWUH OHV ...
OHV SULQFLSDOHV PpWURSROHV UpJLRQDOHV HW OHV JUDQGV UHVRUWV WRXULVWLTXHV VH
FRQIURQWHQW j XQH FRQFXUUHQFH DFKDUQpH YRLUH D...
GH )UDQFH 5K{QH$OSHV /RQ *UHQREOH 6DLQW(WLHQQH KDPEpU $L[OHV%DLQV
$OSHV{WH
/HV TXDWUH JU 
%RUGHDX[ %LDUULW] 3DX HW $UFDFKR...
VRXWLH
HQ WDQW TXH
/H WRXULVPH GH PRQWDJQH YHFWHXU pFRQRPLTXH GX GpYHORSSHPHQW
ORFDO
/H WRXULVPH GH PRQWDJQH DSSDUDLW HQ U...
HW RQWUDW 0DVVLI 3UpQpHQ
FRPSOpPHQWDULWp DX[ SUHPLqUHV UpIOH[LRQV HW JUDQGHV RULHQWDWLRQV TXL VH GpJDJHQW HQ
YDORULVDQW OH...
HQ VRXWHQDQW OD GLYHUVLILFDWLRQ GHV 
K{WHOOHULH
KRPRORJXpH K{WHOOHULH GH SOHLQDLU ORFDWLRQV VDLVRQQLqUHV
DYHF OD SDUWLFXODULWp GHV JLWHV
3DU DLOOHXUV
DFFRPSDJQHU OHV SURMHWV RULHQWpV YHUV XQ WRXULVPH OXGLTXH HW UpFUpDWLI
FDUDFW...
IRQGHQW OHXU DFWLYLWp VXU OHV FXUHV PpGLFDOHV
)DFH j OD GLPLQXWLRQ GHV UHPERXUVHPHQWV GHV VRLQV WKHUPDX[ SDU OD 6pFXULWp
Q...
rWUH HW GpFRXYHUWH
SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GHV DFWHXUV
rWUH
SRUWH GHV SURMHWV GH FHQWUHV GH UHPLVH HQ IRUPH HWRX
GH ELHQrWUH ...
HW XQ
WURLVLqPH HQ FUpDWLRQ 3DV 0pGRF
HW VRXKDLWH OHV
VRXWHQLU j WUDYHUV XQ DFFXHLO TXDOLILp GHV FOLHQWqOHV
SDVVDJH RX HQ VpMRXU
LQFLWDWLYHV VXU OD TXDOLWp HQYL...
8QH PHVXUH VSpFLILTXH HVW SUpYXH HQ IDYHXU GHV pTXLSHPHQWV WRXULVWLTXHV JpUpV SDU
OHV 3DUFV TXL VRQW GHV © LW
ORFDO
(QILQ ...
HWWH GH 
 GRLW UpSRQGUH DX[ GLIILFXOWpV
QRWRULpWp VRXPLV j XQH IRUWH IUpTXHQWDWLRQ
$ FH MRXU SDUPL OHV  HVSDFHV HQJDJpV GD...
HQ *LURQGH OD
9DOOpH 9p]qUH HQ FRXUV GH UpIOH[LRQ
HQ 'RUGRJQH

UHVWDXUHU HW SURWpJHU OD TXDOLWp SDVDJqUH QDWXUHOOH HW FXOWXUHOOH GX VLWH
DPpOLRUHU OD TXDOLWp GH OD YLVLWH G...
$ $FFRPSDJQHU OHV pTXLSHPHQWV HW DFWLYLWpV GH ORLVLUV HW GH SOHLQDLU
WRXULVWLTXH (OOHV
SDUWLFLSHQW j OD TXDOLWp GHV VpMRXU...
Ͳ KkWHDX[ HW DUFKLWHFWXUHV FLYLOHV
UHPDUTXDEOHV
Ͳ
SRSXODLUHV (
Ͳ 0XVpHV GHV %HDX[$UWV 0
Ͳ 6LWHV j FDUDFWqUH PLOLWDLUH HW OLHX[ GH
PpPRLUH 0LO
Ͳ
1
Ͳ (GLILFHV HW SDWULPRLQH UHOLJLHX[ 5
Ͳ 0XVpHV WKpPDWLTXHV 7K
Ͳ *URWWHV JRUJHV JRXIIUHV HW DYHQV *
Ͳ -DUGLQV -
Ͳ 3DUFV j WKqPHV 3
Ͳ 6LWHV YLOOHV HW YLOODJHV UHPDUTXDEOHV 6
Ͳ 6LWHV LQGXVWULHOV HW YLVLWHV WHFKQLTXHV
7F
Ͳ 3DUFV DQLPDOLHUV =
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LO
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/H OLWWRUDO pTXLSHPHQWV GH GLYHUVLILFDWLRQ GH
 j YRFDWLRQ GH ...
/HV HVSDFHV GH PRQWDJQH VRQW VRXWHQXV GDQV OD FUpDWLRQ RX OD PRGHUQLVDWLRQ
 GH ORLVLUV HW GH VLWHV GH YLVLWHV PDLV DXVVL
V...
DYHF  VWUXFWXUHV HW  OLWV WRXULVWLTXHV H VHFWHXU DFFXHLOOH SOXV GH 
PLOOLRQV GH QXLWpHV FKDTXH DQQpH GRQW  GH FOLHQWqOHV p...
DYHF XQH DFWLYLWp IRUWHPHQW VRXPLVH j OD VDLVRQQDOLWp HW DX[ FRQGLWLRQV
FOLPDWLTXHV 2Q REVHUYH XQH GLVSDULWp HQWUH OHV FDS...
RQW SHUPLV GH UpGXLUH OD VDLVRQQDOLWp
GH ORLVLUV GH PHLOOHXUH TXDOLWp DJUpPHQWH OHV VpMRXUV
/D 5pJLRQ $TXLWDLQH DFFRPSDJQH...
JUDWLRQ SDVDJqUH
WHQDQW DLQVL FRPSWH GH GLIIpUHQWV DOpDV VXELV
FHV GHUQLqUHV DQQpHV WHPSrWHV RUDJHV
TXL RQW REOLJp OD 5pJLRQ HW OHV SURIHVVLRQQHOV GH
OD ILOLqUH j UHSHQVHU OHV DPpQDJHPHQWV GHV VWUXFWXUHV
3RXU UpSRQGUH GH I...
HW DFWLYLWpV VSRUWLYHV HW
OXGLTXHV HW SRXU OHVTXHOOHV OH VHFWHXU HVW SOXV IUDJLOH pFRQRPLTXHPHQW
/D 5pJLRQ IDLW pJDOHPHQW ...
'DQV XQ FRQWH[WH pFRQRPLTXH HQ SOHLQH PXWDWLRQ
LQGpSHQGDQWV DLU UHVWH
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Réglement d'intervention tourisme région aquitaine 2014

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Réglement d'intervention tourisme région aquitaine 2014

  1. 1. CONSEIL RÉGIONAL D’AQUITAINE SEANCE PLÉNIÈRE DU lundi 21 octobre 2013 Règlement d'Intervention du Tourisme 2014-2020 Synthèse Le Conseil régional d’Aquitaine s’est lancé, à l’issue d’une période de deux ans d’études préalables – une étude prospective globale sur le tourisme en Aquitaine à l’horizon 2020-2040, une étude sur le tourisme social, un Plan Régional des Saisonniers et la refonte du Schéma Régional Véloroutes et Voies Vertes – dans la refonte de son règlement d’intervention en faveur du tourisme, qui définit la stratégie régionale de soutien aux territoires et aux porteurs de projets touristiques autour de quatre axes : la structuration des territoires touristiques, la valorisation des espaces et des filières économiques de l’Aquitaine, l’action pour la solidarité et l’emploi, ainsi que la promotion des territoires aquitains. Le règlement propose une partie de contexte et de définition de la politique régionale, matérialisée dans des fiches action contenant les modalités d’intervention pour la période 2014- 2020, avec une dominante économique et sociale et un renforcement des critères environnementaux. Incidence Financière Régionale Les modalités d’intervention de la Région présentées dans les annexes à la délibération demeurent subordonnées au vote annuel des crédits affectés au chapitre tourisme, ainsi qu’au vote de la Commission Permanente. Autres Partenaires mobilisés Ce nouveau règlement étant le fruit d’un travail collaboratif, de nombreux acteurs publics et privés du tourisme ont contribué activement, aux côtés de la direction du Tourisme, à son élaboration, comme notamment le Comité Régional du Tourisme, la Mission des Offices de Tourisme et des Pays Touristiques d’Aquitaine, la Direccte d’Aquitaine, l’Union Nationale des Associations de Tourisme d’Aquitaine, l’Union des Métiers et des industries de l’Hôtellerie Aquitaine, la Fédération Régionale de l’Hôtellerie de Plein Air d’Aquitaine, certains territoires aquitains et diverses direction du Conseil Régional d’Aquitaine. N° 20
  2. 2. PROJET DE DÉLIBERATION DU CONSEIL REGIONAL D'AQUITAINE Séance Plénière du lundi 21 octobre 2013 N°délibération : F - AMENAGEMENT DU TERRITOIRE, DEVELOPPEMENT TERRITORIAL ET SANTE Réf. Interne : 63127 OBJET : Règlement d'Intervention du Tourisme 2014-2020 VU le Traité publié au JOCE en date du 24 décembre 2002, instituant la Communauté européenne et notamment ses articles 87 et 88, Vu le règlement (CE) n°1628/2006 du 24 octobre 2006 concernant l'application des articles 87 et 88 du traité aux aides nationales à l'investissement à finalité régionale, VU le règlement CE n°1998/2006 du 15 décembre 2006 de la Commission concernant l'application des articles 87 et 88du traité CE aux aides de minimis, VU le régime cadre d'aides publiques à finalité régionale n°X68-2008, VU le régime cadre d'aides publiques en faveur des petites et moyennes entreprises n°X 65/2008, VU le régime cadre d'aides publiques à la formation n°X64-2008, VU le régime cadre d'interventions publiques en faveur de fonds de prêts d'honneur d'aide à la création d'entreprise n°447/2000, VU le régime exempté de notification n°X66/2208 relatif aux aides aux services de conseil en faveur des PME et aides à la participation des PME au foires VU le Code Général des Collectivités Territoriales et notamment ses articles, L1511-1, L1511-1-1, L1511-2, L1511-7, L4211-1, L4221-1, VU le Code du Tourisme et notamment les articles L131-1 à 131-10, VU l'avis du Conseil Economique et Social, VU la commission réunie et consultée. Le tourisme représente une filière économique majeure de l’Aquitaine, avec 4.6 milliards d’euros dépensés chaque année par les visiteurs et une part de 5% de l’emploi régional. Dans un contexte de mutations majeures du monde du tourisme, la Région a entamé dès 2011 une phase d’évaluation et de renouvellement de sa politique, grâce à des études sectorielles et un bilan de sa politique touristique 2007-2012. Ce nouveau règlement, partagé et innovant, se base sur de nouvelles orientations en termes de développement économique et durable, avec de forts aspects sociaux et environnementaux et sur une attention plus forte aux attentes des visiteurs, pour la mise en tourisme de l’offre aquitaine. LA STRATEGIE REGIONALE DE DEVELOPPEMENT DU TOURISME ET DES LOISIRS La stratégie régionale propose une nouvelle approche territoriale, qui met en avant les espaces littoral, urbain, rural et montagne grâce à des aides adaptées aux spécificités de chacun. De nombreux enjeux transversaux constituent la base d’action régionale, à savoir les enjeux de durabilité, les aspects sociaux et économiques, l’accessibilité pour tous, la problématique de la saisonnalité et enfin l’innovation.
  3. 3. Quatre grandes orientations dirigent la nouvelle période d’action régionale : - Structurer les territoires touristiques aquitains, à travers un appel à projet centré sur l’organisation touristique des territoires, qui instaure une nouvelle période de contractualisation entre la Région et les territoires volontaires, souhaitant s’engager ou conforter leurs démarches en termes de professionnalisation des acteurs, de qualification de leur offre, de définition d’une stratégie numérique partagée et d’optimisation du fonctionnement des offices de tourisme, pour un accueil de qualité sur le territoire. - Valoriser les espaces et les filières touristiques, à partir de l’identification des quatre espaces géographiques et touristiques aquitains, qui permet de cibler, dans le soutien régional, les problématiques spécifiques à chaque territoire. Cet axe couvre l’ensemble de la production touristique aquitaine, des filières d’offre aux hébergements. - Conforter la solidarité et l’emploi, pour répondre aux deux grands défis de réduction de la fracture sociale, en veillant à la mixité des clientèles touristiques et d’accompagnement des filières professionnelles sensibles dans leur cycle de vie. - Promouvoir les territoires aquitains, mission dévolue au Comité Régional du Tourisme d’Aquitaine, en charge du volet promotionnel et réaffirmé dans ses missions principales de promotion sur les marchés français et étrangers, en cohérence avec les nouvelles orientations du RIT. LES AXES D’INTERVENTION DE LA POLITIQUE REGIONALE AXE 1 - Structurer les territoires aquitains La Région propose la mise en place d’un appel à projet territorial basé sur des critères de sélection, incluant la cohérence territoriale et l’engagement des acteurs dans des démarches collectives, et orienté sur : - la professionnalisation et en particulier le soutien des acteurs dans la définition de leurs besoins de professionnalisation, en lien avec la Mission des Offices de tourisme et Pays touristiques d’Aquitaine (MOPA) et la Direction de la Formation Professionnelle et de l’Apprentissage à la Région. - les démarches collectives orientées vers la qualité pour un soutien en amont des porteurs de projets engagés dans une démarche de labellisation. - la stratégie numérique définie par le territoire, à travers la mise en place d’outils, de services et de contenus numériques. - l’optimisation du fonctionnement des offices de tourisme et l’observation locale, par l’aménagement de nouveaux offices, la mise en place d’outils améliorant leur autofinancement et l’amélioration de l’accueil sur le territoire.
  4. 4. AXE 2 - Valoriser les espaces aquitains et les filières économiques La Région interviendra sur quatre types d’espaces différenciés par leurs caractéristiques propres. Les filières touristiques et économiques soutenues par la Région se retrouvent dans ces espaces. Des filières économiques majeures : - Le tourisme littoral, enjeu majeur du développement touristique aquitain et réorienté sur des enjeux environnementaux, urbanistiques et socio- démographiques, en lien avec le GIP Littoral Aquitain. - L’itinérance douce, cyclable et fluviale, pour compléter le maillage aquitain en Véloroute et voies vertes selon le nouveau Schéma Régional approuvé, et pour encourager la mise en tourisme des voies fluviales aquitaines. - L’œnotourisme et l’agritourisme qui représentent le bien-vivre du Sud-Ouest reconnu à l’international à travers un soutien aux démarches collectives en lien avec la Direction de l’Agriculture. Des filières différenciantes : - La préhistoire, filière identitaire de l’Aquitaine, avec ses nombreux sites emblématiques, et qui connait un renouveau grâce aux nombreux projets soutenus, dont le Centre International d’Art Pariétal Lascaux 4. - Le surf, identifié dans l’étude prospective comme filière différenciante et motivation de séjour pour de nombreux touristes sur le littoral aquitain. Des filières émergeantes avec un enjeu d’avenir : - Le tourisme urbain, en plein essor, qui sera intégré dans les aides régionales, à travers le soutien aux hébergements, au tourisme d’affaires, ainsi qu’à de grands évènements capables de renforcer l’attractivité des grandes villes aquitaines. - Le tourisme d’affaires et de congrès, participant de l’attractivité et de la fréquentation des villes aquitaines, continuera d’être soutenu en partenariat avec le CRTA. - Le tourisme de montagne, vecteur de développement local pour les Pyrénées Basco-Béarnaises, réorienté sur un besoin de diversification de son activité. - Le thermoludisme, dans la lignée du thermalisme, pour la diversification de l’activité thermale et la réorientation des stations aquitaines vers une offre de détente et de bien-être. La Région soutiendra de plus ses grands espaces naturels : - Les Parcs Naturels Régionaux, à travers le soutien au développement d’une offre respectueuse de l’environnement, en termes d’hébergements écolabellisés, d’équipements de loisirs ou encore d’itinérance douce.
  5. 5. - Les sites, engagés dans une Opération Grand Site (Etat), sur les trois volets de gestion des flux et d’accueil clientèle, de préservation environnementale et de développement économique. Afin de compléter et de diversifier une offre structurée en filières, la Région accompagne d’une part les équipements et activités de loisirs et de pleine nature, et d’autre part les entreprises touristiques de la filière hébergements, selon des critères correspondant aux attentes des clientèles et des différents espaces pris en compte. Les hébergements accompagnés sont l’hôtellerie de plein-air, et en particulier les campings de tourisme sur des aspects environnementaux et de mixité des clientèles, l’hôtellerie homologuée indépendante, dans un objectif de qualification de l’offre, les locations saisonnières répondant à des besoins identifiés de filières thématiques, et enfin les hébergements de tourisme social (villages et centres de vacances, auberges de jeunesse et centres internationaux de séjour) favorisant l’accueil de tous publics. AXE 3 - Conforter la solidarité et l’emploi La Région doit ensuite relever deux défis majeurs : briser la fracture sociale, et veiller à une mixité des clientèles touristiques, et accompagner les filières professionnelles dans leur cycle de vie. - Compétitivité des entreprises La Région accompagne la compétitivité des entreprises touristiques grâce à son Fonds Régional d’aide au conseil, pour la réalisation d’expertises, d’audits et d’études préalables aux projets touristiques. Elle poursuit son accompagnement aux hébergeurs dans la reprise ou la transmission de leur entreprise en lien avec le Plan Régional d’Appui à la Transmission des Entreprises. - Professionnalisation La Région soutient, en lien avec la MOPA et la Direction Régionale de la Formation Professionnelle et de l’Apprentissage, la professionnalisation des acteurs du tourisme, pour une meilleure adaptation de l’offre et de meilleures conditions de travail, à travers des dispositifs de formation et la formalisation de contrats d’objectifs des métiers de l’hôtellerie restauration et des activités liées au tourisme. - Démarches collectives orientées vers la qualité Les démarches collectives orientées vers la qualification de l’offre touristique, à travers des labels nationaux ou reconnus par la Région sont encouragées d’une manière privilégiée. - Stratégie numérique régionale Le défi du soutien aux filières professionnelles et leur adaptation aux évolutions du monde du tourisme prend en compte la thématique du e-tourisme, dans laquelle la Région souhaite conserver son avance, à travers la valorisation de la base de données régionale Sirtaqui (outil régional de Base de Données d’information touristique), des expérimentations régionales dans le cadre de projets innovants, l’organisation des Rencontres Nationales du E-tourisme institutionnel et enfin l’accompagnement des territoires dans leurs stratégies partagées.
  6. 6. - Emploi saisonnier La Région intègre dans son nouveau règlement les orientations du Plan Régional des Saisonniers, en appliquant certaines mesures à titre d’expérimentations, notamment sur les études régionales, l’aide au logement des saisonniers et à l’implantation de Maisons des Saisonniers, pour l’amélioration des conditions globales de la saisonnalité en Aquitaine, enjeu majeur des années à venir. - Départs en vacances pour le plus grand nombre La Région poursuit sa politique de tourisme social pour le départ en vacances des familles et des jeunes aquitains, à travers des appels à projets régionaux et en lien avec le renforcement des équipements de tourisme social, pour l’accès aux vacances et aux loisirs ou la valorisation de projets de jeunes bénévoles dans des chantiers de valorisation du patrimoine aquitain. - Inclusion sociale La Région engage une expérimentation d’un appel à projet régional pour l’émergence de Territoires de Tourisme Accessible à tous, dans le but d’insérer les publics sensibles dans une offre de séjour adapté et innovant dans son rapport au handicap, au sein de territoires cohérents et engagés. AXE 4 – Promouvoir les territoires aquitains La Région réaffirme le Comité Régional du Tourisme d’Aquitaine dans ses missions principales, de promotion de l’Aquitaine sur les marchés français et étrangers, et d’observation de l’activité touristique régionale, qui devront s’établir en lien avec la Région, et son règlement d’intervention tourisme 2014-2020. La Région reconduit de plus le soutien au CRTA dans sa mission spécifique au tourisme d’affaires et émettra des besoins en matière d’observation du tourisme sous les angles économiques et sociaux. CONCLUSION Le règlement d’intervention tourisme 2014-2020 s’inscrit dans une volonté de renouvellement des politiques publiques, à travers un accent renforcé sur les aspects de développement durable, notamment le développement économique, la protection environnementale, les critères sociaux, et un recentrage sur l’approche clientèle et la prospective sur les évolutions du secteur du tourisme. La gouvernance régionale est réaffirmée et redéfinie dans ce règlement. L’innovation sera au cœur de cette nouvelle période d’action, intégrant un volet recherche en lien avec un comité d’Experts. La politique régionale fera l’objet d’une évaluation, d’un suivi et d’une intégration de critères sociaux et économiques pour la répartition équitable des aides publiques.
  7. 7. Sur proposition de Monsieur le Président du Conseil Régional d’Aquitaine, et après en avoir délibéré, Le CONSEIL REGIONAL décide : - d’ADOPTER le nouveau Règlement d’Intervention du Tourisme 2014-2020 conformément au document joint en annexe à la délibération. Décision de l’assemblée plénière : Le Président du Conseil Régional, ALAIN ROUSSET
  8. 8.
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  17. 17. HW QDWLRQDOHV FRPPH OHV © WULEXV ª j OD 'X SRLQW GH YXH LQVWLWXWLRQQHO OHV DFWHXUV GX WRXULVPH HW HQ SDUWLFXOLHU OHV FROOHFWLYLWpV Ͳ /H WDVVHPHQW HW OD UDUpIDFWLRQ GHV DLGHV SXEOLTXHV TXL VH UHVVHQW j WRXV OHV pFKHORQV GHV FROOHFWLYLWpV WHUULWRULDOHV HW QpFHVVLWHQW XQ UpDMXVWHPHQW GHV PpFDQLVPHV LQVWLWXWLRQQHOV GH ILQDQFHPHQW Ͳ /D FRPSpWLWLYLWp GX WRXULVPH UpJLRQDO SDU GHVWLQDWLRQV FRQFXUUHQWHV PDLV DXVVL SDU OD VWDJQDWLRQ RX OD EDLVVH GX WDX[ GH GpSDUW HQ YDFDQFHV GHV )UDQoDLV DORUV TXH OH WRXULVPH VRFLDO HVW HQ FKXWH Ͳ /H FKDQJHPHQW FOLPDWLTXH GRQW OHV LPSDFWV HQ $TXLWDLQH VRQW PLV HQ DYDQW SDU OH UDSSRUW VFLHQWLILTXH FRRUGRQQp SDU +HUYp /H 7UHXW LRQ GX WUDLW GH F{WH OD SUpVHUYDWLRQ GHV SDVDJHV QDWXUHOV LGHQWLWDLUHV GH OD UpJLRQ OD OD GLYHUVLILFDWLRQ GHV ]RQHV GH PRQWDJQH VRQW GHV HQMHX[ j SDUW HQWLqUH GX WRXULVPH DTXLWDLQ Ͳ /D QRXYHOOH GRQQH SROLWLTXH HW WHUULWRULDOH LVVXH GH OD UpIRUPH GHV FROOHFWLYLWpV H FRQWH[WH GH UHQRXYHOOHPHQW HVW DSSDUX SURSLFH SRXU OD 'LUHFWLRQ 7RXULVPH DSUqV VL[ XULVPH DTXLWDLQ j TXL SUHQG HQ FRPSWH OH ELODQ GX 8Q ELODQ GH OD SpULRGH pYROXWLRQ GX VHFWHXU GX WRXULVPH HW XQH YRORQWp GH FODULILFDWLRQ GH VD SROLWLTXH HQ GpFHPEUH /H SROLWLTXH VXU OD EDVH GHV 3DV /RL 9RQHW HQ FRKpUHQFH DYHF OD PLVH HQ GX FRQWUDW GH SODQ (WDW5pJLRQ OD GQDPLTXH GX 6FKpPD HW OH 6FKpPD 5pJLRQDO GH 'pYHORSSHPHQW (FRQRPLTXH OH DLQVL TXH OH GX WHUULWRLUH j WUDYHUV Ͳ DWWUDFWLYLWp GHV GHVWLQDWLRQV DTXLWDLQHV Ͳ FRPSpWLWLYLWp GHV HQWUHSULVHV Ͳ OD SURPRWLRQ GX WRXULVPH VROLGDLUH
  18. 18. (Q OHV SUHPLqUHV LQWHUURJDWLRQV VXU OD SROLWLTXH HQJDJpH FRQGXLVHQW DX ODQFHPHQW LRQDOH /HV pWXGH SURVSHFWLYH VXU OH DLQVL TXH WURLV pWXGHV VHFWRULHOOHV XQH pWXGH VSpFLILTXH DX WRXULVPH VRFLDO HW DVVRFLDWLI XQ 3ODQ 5pJLRQDO HQ IDYHXU GHV 6DLVRQQLHUV HW GH OD SOXULDFWLYLWp HW HQILQ XQH UpYLVLRQ GX 6FKpPD 5pJLRQDO 9pORURXWH 9RLH 9HUWH 8Q ELODQ GH OD SROLWLTXH UpJLRQDOH SRUWDQW VXU OHV VL[ GHUQLqUHV DQQpHV D GRQF pWp GUHVVp SDU OD 'LUHFWLRQ 7RXULVPH FRXUDQW H ELODQ TXL VH YHXW H[KDXVWLI HW VLQFqUH DX[TXHOV RQW pWp FRQYLpV GLIIpUHQWV SDUWHQDLUHV DTXLWDLQV RPLWp 5pJLRQDO GX 7HUULWRLUHV DTXLWDLQV 3DV HW 'pSDUWHPHQWV 'LUHFWLRQV UpJLRQDOHV '7, $JULFXOWXUH 3ROLWLTXH FRQWUDFWXHOOH 'pYHORSSH
  19. 19. UpXQLU SUqV GH DFWHXUV GX WRXULVPH DTXLWDLQ LQVWLWXWLRQQHOV UpJLRQDX[ GpSDUWHPHQWDX[ HW ORFDX[ HV RUJDQLVPHV WRXULVWLTXHV FKDPEUHV ORJLTXH GH SDUWLFLSDWLRQ HW GH FRQFHUWDWLRQ SRXU SURGXLUH XQ UqJOHPHQW LQWHOOLJLEOH HW 3RXU OD SpULRGH OD 'LUHFWLRQ 7RXULVPH D DFFRPSDJQp SOXV GH SURMHWV FH VRQW TXHOTXHV RFWURpV JpQpUDWHXUV GH SOXV GH HW OHV FROOHFWLYLWpV ORFDOHV DVVH] pTXLWDEOHPHQW UpSDUWLHV VXU OHV WHUULWRLUHV HW OHV GpSDUWHPHQWV $LQVL GHV DLGHV RQW EpQpILFLp DX[ WHUULWRLUHV OLWWRUDX[ FRQWUH DX[ HVSDFHV UXUDX[ ]RQHV UXUDOHV
  20. 20. HW PRQWDJQH
  21. 21. HW VXU OHV ]RQHV XUEDLQHV /D SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ HW OD VWUXFWXUDWLRQ GHV WHUULWRLUHV DTXLWDLQV HQ OLHQ DYHF XQH GpPDUFKH JOREDOH GH TXDOLWp RQW pWp XQ GHV JUDQGV FKDQWLHUV GH FH SUHPLHU UqJO VWUXFWXUHV HQ HQ DXJPHQWDWLRQ GH GHV HIIHFWLIV VDODULpV JUkFH j XQH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ DFFUXH HWRXULVPH GHV FDV GH UpSRQGUH j OD ORJLTXH GH GHVWLQDWLRQV WRXULVWLTXHV HQJDJpH HQ JUDQGH SDUWLH SDU PDQTXH GH FRKpUHQFH UHODWLYH GHV WHUULWRLUHV VRXV FRQWUDW 6RXUFH 'LUHFWLRQ 7RXULVPH %LODQ GH OD SROLWLTXH WRXULVWLTXH UpJLRQDOH
  22. 22. /H VHFRQG FKDQWLHU DXUD pWp FHOXL GHV ILOLqUHV GH SURGXFWLRQ WRXULVWLTXHV OH PLV HQ H[HUJXH FHUWDLQHV ILOLqUHV PDMHXUHV FRPPH UPDOLVPH OH OLWWRUDO HW HQFRXUDJp GHV ILOLqUHV HQ GpYHORSSHPHQW IOXYLDOH HW MDFTXDLUH
  23. 23. $ WUDYHUV RX HQ GHKRUV GH FHV ILOLqUHV GH QRPEUHX[ OOHULH KRPRORJXpH K{WHOOHULH GH SOHLQDLU HW ORFDWLRQV VDLVRQQLqUHV
  24. 24. RQW pWp DFFRPSDJQpV GX FRQVHLO j GpYHORSSHPHQW pFRQRPLTXH /D 5pJLRQ GDQV VRQ LQWHUYHQWLRQ DXSUqV GHV DFWHXUV HW WHUULWRLUHV WRXULVWLTXHV DXUD pJDOHPHQW YHLOOp DX PDLQWLHQ GH OD PL[LWp GHV FOLHQWqOHV HW DPSOLILp VRQ DYDQFH HQ PDWLqUH WRXULVPH /H ELODQ IDLW DSSDUDvWUH OHV HW OHV UpDMXVWHPHQWV QpFHVVDLUHV GH FHUWDLQHV SROLWLTXHV Ͳ SRXU DPpOLRUHU OD FRPSpWLWLYLWp GH Ͳ OD SRXU JDUDQWLU XQ GpYHORSSHPHQW pTXLOLEUp GX WHUULWRLUH Ͳ OD SRXU IDLUH GX © KDXW GH JDPPH ª FRPPDQGpH SDU OD RFWREUH D UpYpOp TXDWUH JUDQGV FKDQWLHUV j YHQLU SRXU OD 5pJLRQ $TXLWDLQH Ͳ IDLUH GX WRXULVPH XQ YHFWHXU GH GpYHORSSHPHQW pFRQRPLTXH HW HQ ELHQrWUH JROI JDVWURQRPLH
  25. 25. Ͳ DXWRXU GH VHV DWRXWV QDWXUHOV HW LGHQWLWDLUHV RFpDQ JUDQGV HVSDFHV WHUURLUV
  26. 26. GDQV XQH SHUVSHFWLYH GH DVVXPpH Ͳ HQJDJHU XQH HQ UpHQFKDQWDQW OH OLWW GHV WHUULWRLUHV DTXLWDLQV Ͳ DGDSWHU OHV RXWLOV GH JRXYHUQDQFH DX VHUYLFH GH OD VWUDWpJLH HQMHX WUDQVYHUVDO S ILQDQFLHUV DLQVL TXH VXU OH GpYHORSSHPHQW GHV FRPSpWHQFHV
  27. 27. FRPSOpPHQWDULWp DYHF OH ELODQ HW D pWp XQ DILQ GH UpSRQGUH j FHV TXDWUH JUDQGHV RULHQWDWLRQV PDUNHWLQJ DPpQDJHPHQW GpYHORSSHPHQW pFRQRPLTXH HW JRXYHUQDQFH D SX PHWWUH HQ H[HUJXH TXHOTXHV VWDWLRQV OLWWRUDOHV RX HQFRUH OD PLVH HQ DYDQW GH ILOLqUHV GLIIpUHQFLDQWHV FRPPH OH VXUI
  28. 28. 'H QRXYHOOHV RULHQWDWLRQV H QRXYHDX UqJOHPHQW GRLW UpSRQGUH DX[ HQMHX[ DFWXHOV GX WRXULVPH HQ $TXLWDLQH WRXW HQ ,O D SRXU YRFDWLRQ SUHPLqUH GH IDYRULVHU OH GpYHORSSHPHQW pFRQRPLTXH j WUDYHUV OD ILOLqUH WRXULVPH GDQV XQH ORJLTXH WUDQVYHUVDOH GH GXUDELOLWp TXL FRPSUHQGUD XQH IRUWH LQWpJUDWLRQ GHV HQMHX[ HQYLURQQHPHQWDX[ j WUDYHUV GHV FULWqUHV VWULFWV HW XQ YROHW VRFLDO UHQIRUFp DXWRXU QRWDPPHQW GHV DLGHV j KpEHUJHPHQWV HW DX[ GpSDUWV HQ YDFDQFHV HW GH GHV FRQGLWLRQV GH WUDYDLO GDQV OHV HQWUHSULVHV GX VHFWHXU GX WRXULVPH GRLW IDYRULVHU XQ GpYHORSSHPHQW pTXLOLEUp GH WRXV OHV WHUULWRLUHV HQ SDUWLH JUkFH j OD SULVH HQ FRPSWH GHV VSpFLILFLWpV WHUULWRULDOHV OH WRXULVWH RX SOXW{W OH YLVLWHXU GX WHUULWRLUH SRXU VH FRQFHQWUHU VXU OHV DWWHQWHV GHV YLVLWHXUV SURMHW GH GpYHORSSHPHQW WRXULVWLTXH HW WHUULWRULDO OD PLVH HQ WRXULVPH HW OD YDORULVDWLRQ WRXULVWLTXH GHV WHUULWRLUHV VLWHV HW pTXLSHPHQWV WRXULVWLTXHV 8Q FDGUH PpWKRGRORJLTXH LQQRYDWLRQ HW FRQFHUWDWLRQ QRPEUHXVHV pWDSHV VRQW LQWHUYHQXHV GDQV OH SURFHVVXV GH FUpDWLRQ RUFKHVWUp SDU OD LQQRYDQW 8QH FRQFHUWDWLRQ GDQV OD GXUpH FROODERUDWLI GDQV VD PpWKRGRORJLH SDU OD SDUWLFLSDWLRQ GHV DFWHXUV FRQFHUQpV DX[ GLIIpUHQWHV pWXGHV DX ELODQ HW XQH FRQWULEXWLRQ DFWLYH DX QRXYHDX UqJOHPHQW 6XLWH j GHX[ DQQpHV GH FRQFHUWDWLRQ HW j OD UpFHSWLRQ GHV FRQWULEXWLRQV VROOLFLWpHV DXSUqV GHV WHUULWRLUHV HW SDUWHQDLUHV DTXLWDLQV OD 'LUHFWLRQ WRXULVPH D ODQFp HQ PDL OH WRXULVPH VRFLDO HW VROLGDL QRXYHOOHV ILOLqUHV j H[SORUHU
  29. 29. 2UJDQLVDWLRQ WHUULWRULDOH HW WKpPDWLTXHV WUDQVYHUVDOHV )LOLqUHV PDMHXUHV HW GLIIpUHQFLDQWHV )LOLqUHV VSpFLILTXHV 1RXYHOOHV ILOLqUHV 6WUXFWXUDWLRQ WHUULWRULDOH 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ (WRXULVPH 'pPDUFKHV FROOHFWLYHV TXDOLWp +pEHUJHPHQWV 7RXULVPH VRFLDO (PSORL VDLVRQQLHU $FFHVVLELOLWp 7RXULVPH OLWWRUDO ILOLqUH VXUI DJULWRXULVPH ,WLQpUDQFH FFODEOH 3UpKLVWRLUH 7RXULVPH GH PRQWDJQH 7RXULVPH ,WLQpUDQFH IOXYLDOH (TXLSHPHQWV HW DFWLYLWpV GH ORLVLUV 7RXULVPH XUEDLQ %LHQrWUH HW 7KHUPROXGLVPH 'pFRXYHUWH pFRQRPLTXH )LOLqUH ERLV RXYHUWH VHORQ OHV EHVRLQV DX[ DFWHXUV DFWHXUV UHSUpVHQWDWLIV GX WRXULVPH DTXLWDLQ 0LVVLRQ GHV 2IILFHV GH 7RXULVPH HW 3DV 7RXULVWLTXHV $TXLWDLQV RPLWp 5pJLRQDO GX 7RXULVPH $TXLWDLQ RQVHLOV *pQpUDX[ 8QLRQ RQW SHUPLV GH GRQQHU XQ FDGUH HW GHV RULHQWDWLRQV FRPPXQV j FHWWH SROLWLTXH UpJLRQDOH 7URLV DWHOLHUV RQW pWp WUDLW OHV RULHQWDWLRQV GX 6FKpPD 5pJLRQDO 9pORURXWHV HW 9RLHV 9HUWHV GH OD KDUWH ,QWHUUpJLRQDOH HW GX RQWUDW )OXYLDO $TXLWDLQ HW HQILQ OH WRXULVPH GH PRQWDJQH TXL UpSRQG j OD VWUDWpJLH GpILQLH SDU OH 6FKpPD GH 0DVVLI 3UpQpHQ HQ FRXUV GH UppFULW SURJUDPPDWLRQ
  30. 30. H UqJOHPHQW HVW HQVXLWH LQQRYDQW GDQV VRQ DIILFKDJH HW VRQ DSSURFKH WHUULWRULDOH VXU XQ WUDYDLO GH UHFKHUFKH HW GH EHQFKPDUNLQJ DXSUqV GH WUHL]H UpJLRQV IUDQoDLVHV OD 'LUHFWLRQ WRXULVPH HVW HQ OHV pOpPHQWV GLIIpUHQFLDQWV GH VRQ DFWLRQ 0LGL3UpQpHV %UHWDJQH 5K{QH$OSHV 3URYHQFH$OSHV{WH HQWUH 1RUPDQGLH 3LFDUGLH %RXUJRJQH 1RUG3DVGH DODLV $OVDFH RUVH 3RLWRXKDUHQWHV HW OD )UDQFKHRPWp
  31. 31. /HV WUHL]H 8Q EHQFKPDUN JpQpUDO VXU OHV VFKpPDV UpJLRQDX[ HW OHXUV JUDQGHV RULHQWDWLRQV 8Q EHQFKPDUN GpWDLOOp VXU OHV VXU OHV ILOLqUHV LGHQWLILpHV RX j WUDYDLOOHU HQ $TXLWDLQH SHUPHWWDQW GH PRGLILFDWLRQV VXU OH UqJOHPHQW EDVp VXU XQH UpHOOH VWUDWpJLH GH GpYHORSSHPHQW WRXULVWLTXH GX WHUULWRLUH HVW GH OD PrPH IDoRQ $YHF VHV GL[ ILOLqUHV DIILFKpHV OD 5pJLRQ $TXLWDLQH VRXWLHQW XQ ODUJH pYHQWDLO GH HW WHQWH GH UpSRQGUH DX PLHX[ DX[ DWWHQWHV GHV PDUFKpV SDU OXV HQ SOXV FRXUDQWH GH FHUWDLQHV WKpPDWLTXHV SULVHV HQ FRPSWH GH PDQLqUH WUDQVYHUVDOH GDQV OH SUpFpGDQW UqJOHPHQW HW j DIILFKHU SOXV IRUWHPHQW GDQV FHWWH QRXYHOOH SROLWLTXH Ͳ OHV ORLVLUV TXL FRQIRUWHQW OH WRXULVPH GDQV VD YRFDWLRQ GH GpYHORSSHPHQW pFRQRPLTXH Ͳ OH GpYHORSSHPHQW GXUDEOH DYHF VHV WURLV SLOLHUV pFRQRPLTXH VRFLDO HW HQYLURQQHPHQWDO Ͳ SRXU UpSRQGUH DX[ EHVRLQV HW DX[ DWWHQWHV GH WRXWHV OHV SRSXODWLRQV
  32. 32. 3$57,( /$ 675$7(*,( 5(*,21$/( '( '(9(/233(0(17 '8 7285,60( (7 '(6 /2,6,56 GHV SULQFLSHV IRUWV HW TXDWUH JUDQGHV RULHQWDWLRQV 8QH QRXYHOOH DSSURFKH WHUULWRULDOH SOXV VLPSOH SRXU XQH PHLOOHXUH DSSUpKHQVLRQ SDU OHV DFWHXUV GX WRXULVPH V HQWUpHV GLUHFWHV SDU XQH SROLWLTXH GH GURLW FRPPXQ VXU GHV WHUULWRLUHV FRKpUHQWV HW HQ OLHQ DYHF XQ SURMHW FRQVWUXLW HW VSpFLILTXH H UqJOHPHQW SUpVHQWH XQH DSSURFKH WHUULWRULDOH LQQRYDQWH FRQVWUXLURQW XQ SDUWHQDULDW SULYLO OLWWRUDO PRQWDJQH XUEDLQ HW UXUDO HQ IRQFWLRQ GH OHXUV ORJLTXHV SURSUHV 'H PDQLqUH WUDQVYHUVDOH WRXULVWLFLWp
  33. 33. GHV WHUULWRLUHV VHUD GH IDoRQ j VRXWHQLU XQ GpYHORSSHPHQW pTXLOLEUp HW GXUDEOH GH WRXV OHV HVSDFHV DTXLWDLQV 6L OHV GHVWLQDWLRQV WRXULVWLTXHV DTXLWDLQHV UpSRQGHQW GDYDQWDJH j GHV HQMHX[ GH GpVDLVRQDOLVDWLRQ HW GH JHVWLRQ GHV IOX[ OHV WHUULWRLUHV GH GpFRXYHUWH WRXULVWLTXH FOLHQWqOH $LQVL j WUDYHUV FHWWH © WSRORJLH ª OH OLHQ HQWUH WRXULVPH HW ORLVLUV GH SUR[LPLWp VHUD SOXV FODLUHPHQW pWDEOL DX VHLQ GH OD SROLWLTXH UpJLRQDOH ,QWHQVLWp WRXULVWLTXH UDSSRUW HQWUH OH QRPEUH GH QXLWpHV WRXULVWLTXHV HW OD SRSXODWLRQ UpVLGHQWH VXU XQ WHUULWRLUH H UDSSRUW 6RXUFH 257
  34. 34. /H ELODQ UqJOHPHQW HQYLURQQHPHQWDX[ H QRXYHDX UqJOHPHQW DGRSWH HW UHQIRUFH FHWWH ORJLTXH GH WUDQVYHUVDOLWp VXU TXDWUH DVSHFWV Ͳ /D GXUDELOLWp FRPPH © SULQFLSH LQWULQVqTXH TXL GHYUD JXLGHU OD UpIOH[LRQ HW WUDQVYHUVDO j WRXV OHV GpILV HW WRXWHV OHV RULHQWDWLRQV VWUDWpJLTXHV ª /D SDUW EHOOH VHUD IDLWH j XQH DLGH VSpFLILTXH DX[ JUDQGV HVSDFHV QDWXUHOV DTXLWDLQV GRQW OHV 3DUFV 1DWXUHOV 5pJLRQDX[
  35. 35. DX[ OD WKpPDWLTXH OLWWRUDOH TXL GHPHXUHQW GHV ILOLqUHV PDMHXUHV /HV ERQQHV SUDWLTXHV HQYLURQQHPHQWDOHV VHURQW SULVHV HQ FRPSWH j WRXWHV OHV pFKHOOHV GX GpYHORSSHPHQW WRXULVWLTXH j WUDYHUV GHV FULWqUHV PHQW
  36. 36. HW XQ VRXWLHQ j GHV GpPDUFKHV GH ODEHOOLVDWLRQ Ͳ /HV DVSHFWV VRFLDX[ HW pFRQRPLTXHV WRXWHV OHV SROLWLTXHV DLGHV DX GpSDUW HQ YDFDQFHV GDQV GHV VWUXFWXUHV DTXLWDLQHV DLGH j OD WUDQVPLVVLRQ GHV HQWUHSULVHV DPpOLRUDWLRQ GHV FRQGLWLRQV GH WUDYDLO /H GLVSRVLWLI GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ HW GH IRUPDWLRQ GHV DFWHXUV GX WRXULVPH SOHLQHPHQW GDQV OH F DGDSWDWLRQ GX SHUVRQQHO DX[ QRXYHDX[ PpWLHUV SURJUDPPHV GH JHVWLRQ SUpYLVLRQQHOOH GHV HPSORLV HW GHV FRPSpWHQFHV *3(
  37. 37. HQJDJHPHQW GDQV GHV GpPDUFKHV FROOHFWLYHV HW GH TXDOLWp Ͳ REMHFWLI © WRXW DFFHVVLEOH ª GH HW GHV HQMHX[ SRXU OHV DQQpHV j YHQLU j VDYRLU OD PLVH DX[ QRUPHV SRXU OHV +DQGLFDS OD VHQVLELOLVDWLRQ j OD WKpPDWLTXH GX KDQGLFDS PDLV DXVVL OD EDLVVH GHV GpSDUWV HQ YDFDQFHV HW OD UpJUHVVLRQ GX WRXULVPH VRFLDO HQ )UDQFH H UqJOHPHQW LQWqJUH GHV DFFqV DX[ YDFDQFHV GX SOXV JUDQG QRPEUH FRPPH YX SUpFpGHPPHQW /D WKpPDWLTXH SRXU WRXV QRXYHO DSSHO j SURMHW © 7HUULWRLUHV GH 7RXULVPH $FFHVVLEOH ª GHVWLQp j VRXWHQLU OHV WHUULWRLUHV DTXLWDLQV VRXKDLWDQW VH SRVLWLRQQHU FRPPH GHVWLQDWLRQ WRXULVWLTXH DFFHVVLEOH Ͳ DSSDUDvW HQ ILOLJUDQH WRXULVPH HW SRXU DQWLFLSHU OHV pYROXWLRQV GH HVW SUpVHQWH QRXYHDX[ FRQFHSWV HW GH QRXYHDX[ WHUULWRLUHV GH SURMHW OH GpYHORSSHPHQW GH QRXYHOOHV ILOLqUHV 6RXUFH DLQH
  38. 38. /H OLHQ DYHF OD UHFKHUFKH HVW ELHQ SUpVHQW HQ SDUWLFXOLHU VXU OH OLWWRUDO HW OD PRQWDJQH j WUDYHUV GHV pWXG UDWWDFKHQW GLUHFWHPHQW RX LQGLUHFWHPHQW DX WRXULVPH OLHQ HQ LQFOXDQW XQH QRWLRQ GH UHFKHUFKH DSSOLTXpH j OD IRLV GDQV OD FRQV 'HV SLVWHV VRQW HQ FRXUV GH UpIOH[LRQV DX VHLQ GH OD 'LUHFWLRQ 7RXULVPH Ͳ /D SUREOpPDWLTXH GH OD VDLVRQQDOLWp GDQV OH R LO WHQG j UpGXLUH OD VDWXUDWLRQ GHV HVSDFHV PDLV DXVVL j FRQIRUWHU XQH pFRQRPLH SUpVHQWLHOOH T SUHQQHQW WRXW OHXU VHQV (QILQ FHV HQMHX[ WUDQVYHUVDX[ QH VDXUDLHQW rWUH SULV HQ FRPSWH VDQV OHV VRXWLHQV GHV SRXYRLUV SXEOLFV QRXYHDX[ PRGHV GH JRXYHUQDQFH GDQV OHVTXHOV OHV SDUWHQDLUHV WUDYDLOOHQW GH IDoRQ FRQMRLQWH DX SOXV SURFKH GHV WHUULWRLUHV /H 57$ HW OD 023$ RXWLOV UpJLRQDX[ DVVRFLpV VRQW UpDIILUPpV FRPPH SDUWHQDLUHV HVVHQWLHOV GH OD 'LUHFWLRQ WRXULVPH FRPSOpWDQW DLQVL OHV DFWLRQV GH FHWWH GHUQLqUH 'H OD PrPH IDoRQ GH JLRQDOHV $JULFXOWXUH 3ROLWLTXHV RQWUDFWXHOOHV 'pYHORSSHPHQW pFRQRPLTXH 'pYHORSSHPHQW 'XUDEOH XOWXUH RQVHLO *pQpUDX[ HW FROOHFWLYLWpV ORFDOHV
  39. 39. HW OHV RUJDQLVPHV SURIHVVLRQQHOV UDWWDFKpV j OD (FRQRPLH SUpVHQWLHOOH XQH pFRQRPLH EDVpH VXU OD SRSXODWLRQ UpHOOHPHQW SUpVHQWH VXU XQ WHUULWRLUH JpQpUDQW XQH DFWLYLWp pFRQRPLTXH HQ PrPH WHPSV TXH GHV EHVRLQV GH VHUYLFH
  40. 40. 4XDWUH JUDQGHV RULHQWDWLRQV $;( 6WUXFWXUHU OHV WHUULWRLUHV WRXULVWLTXHV DTXLWDLQV IUDQoDLVHV HQ PDWLqUH GH VWUXFWXUDWLRQ WRXULVWLTXH WRXULVPH HW GH SDV WRXULVWLTXHV GH SOXV HQ SOXV FRKpUHQW HWWH DYDQFH HVW QpDQPRLQV j FRQIRUWHU HW j FRQVROLGHU HQ SRXUVXLYDQW OH WUDYDLO LQLWLp GHSXLV GL[ DQV SDU OD 5pJLRQ HW OD 023$ JUkFH j XQH GQDPLTXH WHUULWRULDOH EDVpH VXU XQH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ UHQIRUFpH GHV GpPDUFKHV FROOHFWLYHV SOXV QRPEUHXVHV HW WRXMRXUV RULHQWpHV YHUV OD TXDOLWp DLQVL WRXULVPH DSSHO j SURMHW FLEOp XQLTXHPHQW VXU OHV DVSHFWV GH HW DSSHO j SURMHW DXTXHO SRXUURQW SUpWHQGUH OHV WHUULWRLUHV VWUXFWXUpV RX HQ YRLH GH VWUXFWXUDWLRQ FRPSpWHQFH QRXYHOOH SKDVH GH FRQWUDFWXDOLVDWLRQ HQWUH OD 5pJLRQ HW OHV WHUULWRLUHV DTXLWDLQV EDVpH VXU GHV DFWHXUV ORFDX[ 3DUPL OHV REMHFWLIV GH FHWWH QRXYHOOH SROLWLTXH LO DSSDUDvW HVVHQWLHO GH Ͳ 2EWHQLU XQH UpHOOH FRKpUHQFH WRXULVWLTXH GHV WHUULWRLUHV Ͳ $GDSWHU OHV DLGHV DX[ EHVRLQV VSpFLILTXHV HW LGHQWLILpV GHV WHUULWRLUHV Ͳ 3HUPHWWUH XQH PHLOOHXUH FROODERUDWLRQ HQWUH OHV DFWHXUV LQVWLWXWLRQQHOV HW SULYpV Ͳ VWUDWpJLHV GLIIpUHQFLpHV 6WUXFWXUHU OHV WHUULWRLUHV WRXULVWLTXHV DTXLWDLQV 9DORULVHU OHV HVSDFHV DTXLWDLQV HW OHV ILOLqUHV RQIRUWHU OD VROLGDULWp HW O HPSORL 3URPRXYRLU OHV WHUULWRLUHV DTXLWDLQV 6 $[H$[H $[H$[H
  41. 41. /HV WHUULWRLUHV VHURQW GRQF DPHQpV j WUDYDLOOHU VXU TXDWUH JUDQGV FKDQWLHUV Ͳ /D SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GX SHUVRQQHO GHV RIILFHV GH WRXULVPH HW GHV SUHVWDWDLUHV Ͳ /D TXDOLILFDWLRQ GH OHXU RIIUH j WUDYHUV OD FUpDWLRQ GH GpPDUFKHV FROOHFWLYHV SURGXLWV Ͳ XQH VWUDWpJLH QXPpULTXH SDUWDJpH GX WHUULWRLUH HQ OLHQ DYHF OH SRVLWLRQQHPHQW GX WHUULWRLUH HW GX SURJUDPPH GH IRUPDWLRQ Ͳ OD HW PRHQV ILQDQFLHUV WHFKQLTXHPHQW SDU OD 'LUHFWLRQ 7RXULVPH DSSXpH SDU OD 023$ HW OH 57$ $;( 9DORULVHU OHV HVSDFHV DTXLWDLQV HW OHV ILOLqUHV WRXULVWLTXHV /D 5pJLRQ $TXLWDLQH IDLW SDUWLH GHV WURLV UpJLRQV IUDQoDLVHV DYHF OHV UpJLRQV 3URYHQFH$OSHV 5RXVVLOORQ
  42. 42. SRVVpGDQW OHV TXDWUH WSHV OLWWRUDO PRQWDJQH UXUDO HW XUEDLQ /D GLYHUVLWp GH FHV HVSDFHV FRQWULEXH LQGpQLDEOHPHQW j OD ULFKHVVH GH OD UpJLRQ GH SRWHQWLHO GH GpYHORSSHPHQW WRXULVWLTXH HW OD FRQIRUWH GDQV VRQ FODVVHPHQW GH qPH UpJLRQ WRXULVWLTXH IUDQoDLVH )LqUH GH FHWWH SDUWLFXODULWp TXL SDUWLFLSH j VRQ DWWUDFWLYLWp 5pJLRQ SRXU FH QRXYHDX UqJOHPHQW DILQ GH UpSRQGUH DX PLHX[ DX[ DWWHQWHV FLEOpHV GHV DFWHXUV VXU FHV GLIIpUHQWV HVSDFHV HW DX[ SUREOpPDWLTXHV SURSUHV j FKDTXH WHUULWRLUH / $TXLWDLQH GHYLHQGUD DLQVL OD VHXOH HW XQLTXH FROOHFWLYLWp TXL DIILFKHUD XQH SULVH HQ FRPSWH GH HVSDFHV UHFRXYUH GXFWLRQ WRXULVWLTXH DTXLWDLQH 6D YRFDWLRQ HVW GH GpYHORSSHU XQH RIIUH WRXULVWLTXH HW VD PLVH HQ SURGXLW HQ OLHQ DYHF GHV ORJLTXHV WHUULWRULDOHV SURSUHV DX[ $LQVL VL FHUWDLQHV ILOLqUHV WRXULVWLTXHV DSSDUDLVVHQW FRPPH GLIIpUHQFLDQWHV VXU XQ HVSDFH HQ SDUWLFXOLHU WHO OH VXUI VXU OH OLWWRUDO OHV WHUULWRLUHV WRXULVWLTXHV j OD VWUXFWXUDWLRQ HW j OD SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GH VHV DFWHXUV GH PDQLqUH j FRQ WHUULWRLUH FRKpUHQW HVSDFHV GH FRQVRPPDWLRQ WRXULVWLTXHV
  43. 43. qPH UDQJ QDWLRQDO HQ QRPEUH GH QXLWpHV HQ KpEHUJHPHQWV PDUFKDQGV HW QRQ PDUFKDQGV HW qPH UDQJ QDWLRQDO SRXU OH QRPEUH GH QXLWpHV HQ KpEHUJHPHQWV PDUFKDQGV
  44. 44. j LQWURGXLUH GDYDQWDJH GH FULWqUHV VRFLDX[ JUDQGV GpILV VRQW j UHOHYHU EULVHU OD IUDFWXUH VRFLDOH HQ DJLVVDQW VXU OH QRPEUH GH QRQ GpSDUWV HQ YDFDQFHV TXL FURvW FHV GHUQLqUHV DQQpHV HQ YHLOODQW QRWDPPHQW j XQH YpULWDEOH PL[LWp GHV FOLHQWqOHV WRXULVWLTXHV HW DFFRPSDJQHU OHV ILOLqUHV SURIHVVLRQQHOOHV OHV SOXV VHQVLEOHV GDQV OHXU FFOH GH YLH HW FRPPH GH QRPEUHXVHV ILOLqUHV GH GpYHORSSHPHQW pFRQRPLTXH GDQV XQH RSWLTXH GH GXUDELOLWp 6RQ SRLGV pFRQRPLTXH OHV HQWUHSULVHV WRXULVWLTXHV DTXLWDLQHV FRQVWLWXpHV SRXU XQH ODUJH PDMRULWp GH 73( HW 30( VRQW IRUWHPHQW PDUTXpHV SDU OD VDLVRQQDOLWp HW IUDJLOLVpHV SDU XQ FRQWH[WH pFRQRPLTXH HW XQH ORJLTXH DFFUXH GH FRPSpWLWLYLWp TXL OHV REOLJHQW j XQH DGDSWDWLRQ HW j XQ GpYHORSSHPHQW FRQVWDQW GH OHXU SURGXFWLRQ IDFH DX[ DWWHQWHV GHV PDUFKpV $LQVL OD UpJLRQ VRXKDLWH IDYRULVHU OD FRPSpWLWLYLWp GHV HQWUHSULVHV SDU XQ GHV GpPDUFKHV TXDOLWDWLYHV VXU OHV SODQV VRFLDO HQYLURQQHPHQWDO HW GH SHUIRUPDQFH pFRQRPLTXH HQWUHSULVHV WRXULVWLTXHV GDQV XQ JUDQG QRPEUH GH OHXUV GpPDUFKHV HQ SDUWLFXOLHU OD ILOLqUH GHV KpEHUJHPHQWV OD SOXV LPSOLTXpH GDQV OD FKDvQH UpFHSWLYH GDQV VHV SURMHWV GH FUpDWLRQ HW GH PRGHUQLVDWLRQ HW DFFRPSDJQH OD ILOLqUH +{WHOOHULH 5HVWDXUDWLRQ HW 7RXULVPH GDQV OD SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ /D 5pJLRQ DSSRUWHUD pJDOHPHQW XQ VRXWLHQ PDUTXp j JUkFH j OD PLVH HQ GX 3ODQ 5pJLRQDO GHV 6DLVRQQLHUV TXL HVW XQH UpHOOH DYDQFpH HQ /H VHFRQG GpIL FRQVLVWH j PDL OXWWDQW DLQVL FRQWUH YDFDQFHV VSpFLDOLVpH GDQV OH WRXULVPH VRFLDO HW DVVRFLDWLI SRVVqGH XQ SDUF VLJQLILFDWLI TXL UDSSHOOH ;;qPH WURLV JUDQGV RULHQWDWLRQV VWUDWpJLTXHV DXWRXU GX TXDOLWp GH HW GH OD PXWXDOLVDWLRQ GHV RXWLOV HW GHV FRPSpWHQFHV GDQV OH FDGUH GH OD SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GHV DFWHXUV GX HPSRLV VDODULpV GLUHFWV HW LQGLUHFWV JpQpUpV HQ PRHQQH VRLW GHV HIIHFWLIV VDODULpV GH OD UpJLRQ DLQVL TXH 6RXUFH 'LUHFWLRQ 7RXULVPH ,QVHH GHV HPSORLV WRXULVWLTXHV HW SOXV GH FRQWUDWV VLJQpV DQQXHOOHPHQW 6RXUFH 'LUHFWLRQ 7RXULVPH VWUXFWXUHV GH 7RXULVPH 6RFLDO TXL qPH 5DQJ GHUULqUH 5K{QH$OSHV HW /DQJXHGRF5RXVVLOORQ
  45. 45. /D 5pJLRQ ODQFH HQ FRPSOpPHQW GH VD SROLWLTXH VRFLDOH XQ DSSHO j SURMHW VSpFLILTXH j XQH ORJLTXH GH WHUULWRLUH DGDSWp FRQIRUWDQW DLQVL VD YRORQWp GH VRXWHQLU GXUDELOLWp GRQW OD ILQDOLWp HVW OH GpYHORSSHPHQW pFRQRPLTXH UDLVRQQp HW pTXLOLEUp GHV WHUULWRLUHV SRXU XQ WRXULVPH FRPSpWLWLI LQQRYDQW HW DFFHVVLEOH $;( 3URPRXYRLU OHV WHUULWRLUHV DTXLWDLQV UqJOHPHQW JLRQDO GH GpYHORSSHPHQW GX WRXULVPH HW GHV ORLVLUV FRPPH SHXW OH SUpYRLU OD ORL (OOH UpDIILUPH DLQVL VD YRORQWp GH SULYpV H HWWH VWUDWpJLH SRUWpH SDU OD 'LUHFWLRQ 7RXULVPH GX RQVHLO UpJLRQDO D DPSOHPHQW GpPRQWUp DX FRXUV GHV GHUQLqUHV DQQpHV WRXWH VRQ LPSRUWDQFH HW VRQ HIILFLHQFH /D 5pJLRQ IDLW OH FKRL[ GH PDQLqUH HIILFDFH j XQ DFFRPSDJQHPHQW TXRWLGLHQ GHV SRUWHXUV GH SURMHWV SXEOLFV HW SULYpV HQ WpPRLJQHQW OHV GRVVLHUV LQVWUXLWV HQ FRPPLVVLRQ SHUPDQHQWH VXU OD SpULRGH /D 5pJLRQ FRQILH OH YROHW SURPRWLRQQHO GH VD SROLWLTXH WRXULVWLTXH DX RPLWp 5pJLRQDO DTXLWDLQH QRWDPPHQW OHV ILOLqUHV LGHQWLILpHV GDQV OH QRXYHDX UqJOHPHQW UYHQWLRQ WRXULVPH /H 57$ VH YRLW UpDIILUPp GDQV VHV PLVVLRQV SULQFLSDOHV ª GX WRXULVPH DTXLWDLQ HQ FRKpUHQFH DYHF OD SROLWLTXH GH OD 5pJLRQ HW REVHUYDWLRQ GH 6XU FH GHUQLHU SRLQW OD 5pJLRQ VRXKDLWH RSWLPLVHU VHV FRQQDLVVDQFHV HQ PDWLqUH GH GRQQpHV pFRQRPLTXHV HW VRFLDOHV HW VHUD DVVRFLpH DX[ DFWLRQV PHQpHV SDU HW SRXU OH FRPSWH GX 57$ HW VHV DFWHXUV GX WRXULVPH UpJLRQDO pWXGHV FOLHQWqOHV GH PDUFKpV /D 5pJLRQ VRXKDLWH UHFRQGXLUH VRQ VRXWLHQ DX 57$ GDQV OD PLVVLRQ TXL OXL D pWp FRQILpH HQ FRQFHUQDQW OD ILOLqUH GDQV XQ U{OH (OOH VRXKDLWH pJDOHPHQW rWUH pWURLWHPHQW DVVRFLpH DX IXWXU SODQ PDUNHWLQJ TXL VXLYUD FHOXL GH OD SpULRGH HW LQFLWH OH 57$ j pODERUHU DYHF VHV SDUWHQDLUHV GpSDUWHPHQWDX[ FRPLWpV GpSDUWHPHQWDX[ GX WRXULVPH
  46. 46. HW OHV pFKHORQV ORFDX[ 2IILFHV GH WRXULVPH
  47. 47. GHV VWUDWpJLHV FRPPXQHV GH SURPRWLRQ SHUPHWWDQW XQH PHLOOHXUH PXWXDOLVDWLRQ GHV EXGJHWV GH FRPPXQLFDWLRQ HW GH SURPRWLRQ SDUW OD 5pJLRQ SURSRVH TXH OH 57$ SRXUVXLYH HW LQWHQVLILH OD VWUDWpJLH SDUWHQDULDOH LQIRUPDWLVpH EDVHV GH GRQQpHV UpJLRQDOHV 6LUWDTXL
  48. 48. 3$57,( 5(*,21$/( $;( 6WUXFWXUHU OHV WHUULWRLUHV DTXLWDLQV $SSHO j SURMHW WHUULWRULDO UpJLRQDO 6XLWH DX ELODQ UpDOLVp GH OD SROLWLTXH GH FRQWUDFWXDOLVDWLRQ SROLWLTXH GH VRXWLHQ j OD VWUXFWXUDWLRQ WRXULVWLTXH HW SULYLOpJLHU XQ HQJDJHPHQW GHV WHUULWRLUHV SRUWDQW H[FOXVLYHPHQW VXU VWUXFWXUHV WRXULVWLTXHV HQ OLHQ DYHF OHV DFWLRQV GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ H OLHQ GRLW VH FRQVWUXLUH HQ WHQDQW FRPSWH GpJDJHDQW XQ SRVLWLRQQHPHQW FDSDEOH GH UDVVHPEOHU OHV IRUFHV PpOLRUHU OD TXDOLWp GHV VHUYLFHV HW OHV SUHVWDWLRQV SURSRVpHV DX SXEOLF WRXULVWLTXH LO FRQYLHQW GH FRQVWUXLUH OD FRPSpWHQFH 7RXULVPH HW TXL GDQV XQH GpPDUFKH FROOHFWLYH GH SURJUqV 'DQV FH FDGUH OD SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GHV DFWHXUV WRXULVWLTXHV SHUVRQQHOV GHV 2IILFHV GH 7RXULVPH HW SUHVWDWDLUHV UHSUpVHQWH WRXULVWLTXH GX WHUULWRLUH FRQWULEXH j H[HUFHU XQH SOXVYDOXH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ VHUD DSSHO j SURMHW UpJLRQDO SRUWDQW VXU HW GH DTXLWDLQV DSSHO j SURMHW TXL UHSUpVHQWHUD GRQF OH YROHW © RUJDQLVDWLRQ WRXULVWLTXH ª GH DOH IRUPDWLRQV VXU GHV HQMHX[ ORFDX[ HW UpJLRQDX[ HW QXPpULTXH GH WHUULWRLUH DPqQH GH OD SURIRQGHXU HW GX VHQV DX[ LQVWLWXWLRQQHOV HW HQWUHSULVHV SULYpHV TXL VH SURIHVVLRQQDOLVHQW HW SHXYHQW WUDYDLOOHU GH SDLU SRXU OH HW DSSHO j SURMHW GRLW DXVVL UHSUpVHQWHU SRXU OD 5pJLRQ XQH QRXYHOOH JpQpUDWLRQ GH SDUWHQDULDW j UHQIRUFHU DYHF VHV WHUULWRLUHV HW VHV SDUWHQDLUHV UpJLRQDX[ OD 023$ HW OH 57$ $LQVL SRXU XQH PHLOOHXUH HIILFDFLWp HW FRKpUHQFH GX GLVSRVLWLI OHV WHUULWRLUHV DFFRPSDJQHPHQW FRQMRLQW GH OD SDUW GHV RUJDQLVPHV UpJLRQDX[ FRRUGRQQp SDU OD 'LUHFWLRQ WRXULVPH SHUPHWWDQW D OD OLVLELOLWp GH OD SROLWLTXH UpJLRQDOH HQ PDWLqUH GH WRXULVPH
  49. 49. - 8Q GLVSRVLWLI GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GHV SHUVRQQHOV GHV RIILFHV GH WRXULVPH HW GHV SUHVWDWDLUHV WRXULVWLTXHV KpEHUJHXUV RSpUDWHXUV WRXULVWLTXHV JHVWLRQQDLUHV WRXULVWLTXHV - 8QH TXDOLILFDWLRQ GpPDUFKHV FROOHFWLYHV SURSUHV j UHQIRUFHU OD FRKpUHQFH GHV DFWHXUV GX WHUULWRLUH DXWRXU GH SURMHWV FRPPXQV - XQH VWUDWpJLH QXPpULTXH SDUWDJpH GX WHUULWRLUH FRQVWUXLW HQ OLDLVRQ DYHF OH SRVLWLRQQHPHQW HW OH SURJUDPPH GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ - 8QH RSWLPLVDWLRQ GHV UHVVRXUFHV GHV 2IILFHV GH 7RXULVPH HW GH SHUPHWWDQW XQH JHVWLRQ PD[LPDOH GHV UHVVRXUFHV GX - 8QH PRGHUQLVDWLRQ GHV WRXULVWLTXH SRXU DPpOLRUHU FDQGLGDWV LO VHUD SURSRVp GHV HW OD PLVH j XQH ERvWH j RXWLOV QXPpULTXH HV RXWLOV SHUPHWWURQW GH YpULILHU jYLV GHV DWWHQWHV GH OD 5pJLRQ GH SURSRVHU pOpPHQWV FRPSOpPHQWDLUHV j SURGXLUH HW GH QRXHU pYHQWXHOOHPHQW GHV SDUWHQDULDWV GH SHUWLQHQFH WHUULWRULDOH 3DU DLOOHXUV SRXU Wp GH %RUGHDX[ VWDJLDLUHV SRXU DFFRPSDJQHU OH WHUULWRLUH j FRQVWUXLUH VRQ SURMHW GH FDQGLGDWXUH /HV FULWqUHV GH VpOHFWLRQ GHV FDQGLGDWXUHV VRQW pWDEOLV VXU OD EDVH GH OD SHUWLQHQFH WHUULWRULDOH WRXULVWLTXH ª j O GHOj GH OD GHX[LqPH FDWpJRULH © JDUDQW UHVSRQVDEOHUpIpUDQW XQH pTXLSH SURMHW LQGLTXDQW - /D SHUWLQHQFH GX SpULPqWUH GH OD FDQGLGDWXUH EDVpH VXU OH GLDJQRVWLF GH WHUULWRLUH - 7RXULVPH $FFXHLO ,QIRUPDWLRQ 3URPRWLRQ LQWHUFRPPXQDOLWp RX UHJURXSHPHQW GH SOXVLHXUV (3, DDQW FKDFXQ OD FRPSpWHQFH WRXULVPH
  50. 50. - VHFRQGH FDWpJRULH - QRWDPPHQW VXU OHV YROHWV GH OD SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ HW GH OD VWUDWpJLH QXPpULTXH - DQQXHO LQVWDQFH SROLWLTXH GH GpFLVLRQ
  51. 51. HW GHX[ FRPLWpV WHFKQLTXHV
  52. 52. - WHUULWRLUH - 8QH GXUpH GH FRQWUDFWXDOLVDWLRQ DYHF OD 5pJLRQ $TXLWDLQH GH FLQT DQV SRXU FRQGXLUH OH SURMHW UpYLVDEOH DQQXHOOHPHQW DX UHJDUG GHV UpVXOWDWV FRQVWDWpV GDQV 8QH FRPPLVVLRQ 7RXULVPH HW DDQW XQ U{OH FRQVXOWDWLI VXLWH j XQ H[DPHQ WHFKQLTXH HW XQH SUpVHQWDWLRQ 'LUHFWLRQ 7RXULVPH HW PHPEUHV DVVRFLpV
  53. 53. GHV FDQGLGDWXUHV 8QH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ DFFUXH GH WRXV OHV DFWHXUV WRXULVWLTXHV OD FUpDWLRQ GH OD 023$ XQ YpULWDEOH VDYRLUIDLUH HQ PDWLqUH GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ OD SODoDQW DX HU UDQJ QDWLRQDO GHV UpJLRQV HQ WHUPHV GH IRUPDWLRQ HW GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ 1H VHUDLWFH TXH VXU OD SpULRGH MRXUQpHV GH IRUPDWLRQ VHFWHXU GX WRXULVPH
  54. 54. UHSUpVHQWDQW MRXUQpHVVWDJLDLUHV RQW pWp RUJDQLVpHV HW DFFRPSDJQpHV HQ $TXLWDLQH $ WLWUH GH FRPSDUDLVRQ OH QRPEUH PRHQ GH MRXUQpHV GH IRUPDWLRQ ILOLqUH WRXULVPH
  55. 55. HQ $TXLWDLQH HVW GH MRXUV GH IRUPDWLRQ SDU VDODULp WRXWHV EUDQFKHV FRQIRQGXHV H VXFFqV HVW HVVHQWLHOOHPHQW G€ DX IDLW TXH OD 5pJLRQ GLVSRVH HW RIIUH GHV SURJUDPPHV GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ DGDSWpV DX[ EHVRLQV GH FKDTXH WHUULWRLUH UpJLRQDO ª GH IRUPDWLRQV SURIHVVLRQQHOOHV 'DQV FH FDGUH SUpFL XQ RXWLO QRYDWHXU HW LQQRYDQW SUpDODEOH DX[ 3ODQV /RFDX[ GH 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ HW 3ODQV /RFDX[ GH 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ ,QWHUILOLqUHV GpWHFWLRQ GHV EHVRLQV GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GX WHUULWRLUH VRXV OD FRRUGLQDWLRQ GH OD 'LUHFWLRQ GX PpWLHUV GX WRXULVPH HVW DLQVL VHQVLELOLVDWLRQLQIRUPDWLRQ IRUPDWLRQDFWLRQ EHQFKPDUN SURIHVVLRQQHO DVVLVHV GX GHV EHVRLQV GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ /D SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GHV DFWHXUV GH OD SKDVH GH VHQVLELOLVDWLRQ j OD IRUPDOLVDWLRQ GH GLVSRVLWLIV GH IRUPDWLRQ RXWLO 3URJUDPPH /RFDO GH 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ
  56. 56. LQFRQWRXUQDEOHV GH FHW DSSHO j SURMHW WHUULWRULDO UpJLRQDO FRPSOpPHQWDULWp GHV GLVSRVLWLIV H[LVWDQWV 9ROHW 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ
  57. 57. 'HV GpPDUFKHV FROOHFWLYHV HQJDJpHV VXU OD TXDOLWp GQDPLTXHV LPSXOVpHV SDU OHV JURXSHPHQWV GH SURIHVVLRQQHOV TXL VRXKDLWHQW LQFLWHU OHXUV PDUNHWHXUV ORFDX[ PLVH HQ VFqQH ª GH OHXUV WHUULWRLUHV HW GH OHXUV SDUWHQDLUHV LQVWLWXWLRQQHOV HW SULYpV YLVjYLV GHV SXEOLFV WRXULVWHV HW QW DWWLUHU VpGXLUH RX ILGpOLVHU /D QDWXUH GHV GpPDUFKHV FROOHFWLYHV GDQV FH FDV HVW pWURLWHPHQW OLpH j OD QDWXUH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ HW DX[ REMHFWLIV PDUNHWLQJ 5pJLRQ VRXKDLWH LQFOXUH FHV GpPDUFKHV FROOHFWLYHV GDQV XQH ORJLTXH WHUULWRULDOH FRPSOqWH HQ OLHQ DYHF OHV GLIIpUHQWV DVSHFWV GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GH VWUDWpJLH 2IILFHV GH 7RXULVPH HV GpPDUFKHV FROOHFWLYHV VHURQW HVVHQWLHOOHPHQW RULHQWpHV YHUV OD TXDOLWp SRXU XQH SOXVLHXUV WKpPDWLTXHV LGHQWLILpHV 8QH VWUDWpJLH QXPpULTXH WHUULWRULDOH SDUWDJpH (Q OH HWRXULVPH HVW DX SUHPLHU UDQJ GHV DFKDWV HQ OLJQH HQ )UDQFH HW UHSUpVHQWH GHV SDUWV GH PDUFKp GX H V 7HFKQRORJLHV GH WRXULVPH SDU OD FUpDWLRQ SHUPDQHQWH GH QRXYHDX[ XVDJHV HW GH QRXYHOOHV DWWHQWHV GHV FOLHQWqOHV WRXULVWLTXHV GHV IUDQoDLV pWDQW SDUWLV HQ YDFDQFHV HQ RQW SUpSDUp OHXU YRDJH SDU LQWHUQHW HW RQW HIIHFWXp XQH UpVHUYDWLRQ GLUHFWH GHV LQWHUQDXWHV RQW XWLOLVp OHV UpVHDX[ VRFLDX[ SRXU SUpSDUHU OHXUV YDFDQFHV HW VH GLVHQW pJDOHPHQW LQIOXHQFpV SDU OHV DYLV GH OHXUV DPLV VXU OHV UpVHDX[ VRFLDX[ OH QXPpULTXH WRXFKH DXVVL ELHQ VpMRXU TXH OH VpMRXU OXLPrPH DFFXHLO VpMRXU DYLV SDUWDJH 2IILFHV GH WRXULVPH HW SUHVWDWDLUHV GpSHQGHQW JUDQGHPHQW GX QXPpULTXH SRXU RQW FRQVXOWp HQ OLJQH OHV VLWHV GH GHVWLQDWLRQV WRXULVWLTXHV UpJLRQDOHV HW TXH PLOOLRQV YLVLWHXUV VRQW HQWUpV GDQV XQ RIILFH GH WRXULVPH DTXLWDLQ 9ROHW 'pPDUFKHV 4XDOLWp KLIIUHV 5DIIRXU ,QWHUDFWLI %DURPqWUH (7RXULVPH 6RXUFH $JHQFH (XURSpHQQH GH RPPXQLFDWLRQ
  58. 58. DWWHQWHV GH SOXV HQ SOXV H[LJHDQWHV SRUWpHV VXU OD TXDOLWp OD UDSLGLWp HW OD ILDELOLWp GH UPDWLRQ 8QH DGDSWDWLRQ UpXVVLH QH SHXW VH IDLUH TXH SDU OD FRQVWUXFWLRQ VXU OH VWUDWpJLH QXPpULTXH JOREDOH SRUWpH HW SDUWDJpH SDU WRXV OHV DFWHXUV GX WRXULVPH LQVWLWXWLRQQHOV HW SULYpV WRXFKDQW QRWDPPHQW DX[ WKqPHV GH OD SUpVH SURMHW SDU VD FRKpUHQFH DYHF OH GLDJQRVWLF GH WHUULWRLUH HW OH 3URJUDPPH /RFDO GH 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ /D 5pJLRQ $TXLWDLQH SURSRVH GDQV OH FDGUH GH VD QRXYHOOH SROLWLTXH HWRXULVPH HW GH UHQIRUFHU OD FRPSpWLWLYLWp GHV WHUULWRLUHV WRXULVWLTXHV DTXLWDLQV HQ DFFRPSDJQDQW OHV DFWHXUV GDQV OD PLVH HQ DFWLRQ HW GH VHUYLFHV QXPpULTXHV WRXULVWLTXHV LQQRYDQWV RXWLOV OLpV j OD PRELOLWp ZLIL QXPpULTXH GHV PpWLHUV DFFXHLO QXPpULTXH
  59. 59. 8QH RSWLPLVDWLRQ GX IRQFWLRQQHPHQW GHV RIILFHV GH WRXULVPH HW GH /HV RIILFHV GH WRXULVPH VRQW j OD IRLV PRWHXU HW UHODLV GDQV OD FRQVWUXFWLRQ GH VWUDWpJLHV WRXULVWLTXHV WHUULWRULDOHV SDUWDJpHV FRPSRUWHPHQWV HW GHV DWWHQWHV GHV FOLHQWqOHV HW SDU Oj GHV PpWLHUV GX WRXULVPH OHV TXH VXU OHXU PRGH GH IRQFWLRQQHPHQW LRQ FHV OLHX[ VH WUDQVIRUPHQW QDWXUHOOHPHQW HQ GH YpULWDEOHV HVSDFHV GH FRQVHLOV HQ VpMRXUV JDUDQWLVVDQW OHXU PLVVLRQ GH VHUYLFH SXEOLF XQH LQIRUPDWLRQ GLVSRQLEOH HW JUDWXLWH /H QXPpULTXH FRQVWLWXH DXVVL XQ RXWLO OD VWUDWpJLH QXPpULTXH G XQ WHUULWRLUH SRXU ELHQ GpILQLU OHV EHVRLQV HW FDOLEUHU OHV PRHQV XQ WHUULWRLUH OD 5pJLRQ VRXWLHQW OHV RIILFHV GH WRXULVPH GDQV OD PRGHUQLVDWLRQ GH OHXUV VWUXFWXUHV QXPpULTXH SOXV HQ SOXV H[LJHDQWHV HW SURIHVVLRQQHOOHV IRQW IDFH j XQH PRHQV ILQDQFLHUV /D 5pJLRQ OHV DFFRPSDJQH j WUDYHUV XQH VWUDWpJLH WHUULWRULDOH GDQV OD PLVH HQ SODFH GH OD WD[H GH VpMRXUV OH
  60. 60. REVHUYDWRLUHV GpSDUWHPHQWDX[ HW UpJLRQDX[ HW WRXULVWLTXH ,QJpQLHULH ULH WRXULVWLTXH DSUqV DYLV GH O 0RGHUQLVDWLRQ GHV RIILFHV GH WRXULVPH 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ 'pPDUFKHV FROOHFWLYHV HW TXDOLWp (WRXULVPH )LFKHVDFWLRQ $SSHO j 3URMHW
  61. 61. $;( 9DORULVHU OHV HVSDFHV DTXLWDLQV HW OHV ILOLqUHV pFRQRPLTXHV 4XDWUH HVSDFHV LGHQWLWDLUHV 5DGLRJUDSKLH GX SRLGV GX WRXULVPH HQ $TXLWDLQH SDU HVSDFH 3DUF /LWV PDUFKDQGV /LWV WRWDX[ 585$/ /,7725$/ 85%$,1 0217$*1( $48,7$,1( 6pMRXUV 1XLWpHV 585$/ /,7725$/ 85%$,1 0217$*1( $48,7$,1( 'QDPLVHU OHV HVSDFHV UXUDX[ /HV WHUULWRLUHV UXUDX[ SRVVqGHQW XQH SODFH LPSRUWDQWH HQ $TXLWDLQH GDQV OD JpRJUDSKLH FRPPH GDQV OD GpPRJUDSKLH GH OD SRSXODWLRQ DTXLWDLQH YLW HQ HVSDFH UXUDO FRQWUH DX QLYHDX QDWLRQDO
  62. 62. HWWH SURSRUWLRQ HVW YDULDEOH HQ IRQFWLRQ GHV GpSDUWHPHQWV OD 'RUGRJQH OH /RWHW*DURQQH HW OHV /DQGHV VRQW OHV GpSDUWHPHQWV R OH OH SOXV VRXWHQX SDU OH SUpFpGHQW UqJOHPHQW j KDXWHXU GH GX PRQWDQW WRWDO GHV DLGHV HW HVSDFH SRVVqGH OD FDUDFWpULVWLTXH GH UHFRXYULU GHV UpDOLWpV HW GHV HQMHX[ $X QLYHDX QDWLRQDO OD FRQVRPPDWLRQ WRXULVWLTXH pYDOXpH j VRLW GH OD FRQVRPPDWLRQ WRXULVWLTXH WRWDOH (OOH UHSUpVHQWDLW PLOOLRQV GH VpMRXUV HW PLOOLRQV GH QXLWpHV HW GHV VpMRXUV GHV IUDQoDLV SKpQRPqQH GH VDLVRQQDOLWp TXH OHV HVSDFHV OLWWRUDO RX PRQWDJQH HW OHV WHUULWRLUHV UXUDX[ DJLVVHQW FRPPH GHV HVSDFHV GH UHSOL GH OD GHPDQGH ORUV GHV SpULRGHV GH FULVHV SUR[LPLWp (Q $TXLWDLQH OH WRXULVPH UXUDO UHSUpVHQWH GHV QXLWpHV GHV WRXULVWHV /D 'RUGRJQH HW VD GHVWLQDWLRQ 3pULJRUG FRQQXH j 'RQQpHV 257 /LWV WRWDX[ OLWV PDUFKDQGV FDPSLQJV K{WHOV ORFDWLRQV VDLVRQQLqUHV YLOODJHV GH YDFDQFHV UpVLGHQFHV GH WRXULVPH HW K{WHOLqUHV
  63. 63. OLWV QRQ PDUFKDQGV UpVLGHQFHV VHFRQGDLUHV
  64. 64. 6RXUFH 0LQLVWqUH GX 7RXULVPH 6RXUFH
  65. 65. OD 9DOOpH GH OD 9p]qUH
  66. 66. HW VD JDVWURQRPLH FRQFHQWUHQW XQH JUDQGH SDUWLH GHV IOX[ WRXULVWLTXHV PRWHXUV GX GpYHORSSHPHQW WRXULVWLTXH GHV WHUULWRLUHV UXUDX[ HW UpSRQGHQW DX[ DWWHQWHV rWUH HW GH GpFRXYHUWH GH QDWXUH SRXU GQDPLVHU VRQ DFWLYLWp HW FDSWHU XQH SDUWLH GHV IOX[ GH WRXULVWHV WUDGLWLRQQHOOHPHQW DWWLUpV SDU OH WURSLVPH OLWWRUDO /H GpYHORSSHPHQW FURLVVDQW GHV SRXU FHUWDLQV WHUULWRLUHV DX[ IUpTXHQWDWLRQV WRXULVWLTXHV PRLQGUHV /D 3UpKLVWRLUH OHV YLJQREOHV OD JDVWURQRPLH OHV YRLHV YHUWHV VRQW GHV pOpPHQWV LGHQWLWDLUHV GHV HVSDFHV UXUDX[ DTXLWDLQV TXL SDUWLFLSHQW j OHXU DWWUDFWLYLWp /HV 3DUFV 1DWXUHOV 5pJLRQDX[ GHV /DQGHV GH *DVFRJQH HW GX 3pULJRUG/LPRXVLQ DLQVL TXH GHV JUDQGV VLWHV FRPPH OD 'XQH GX 3LODW UHSUpVHQWHQW XQ SDWULPRLQH QDWXUHO ULFKH HW HQ ILOLqUHV WRXULVWLTXHV GRQW FHUWDLQHV VWUXFWXUHU HW UpSRQGUH DX[ DWWHQWHV GH PH GH GpFRXYHUWH SDWULPRQLDOH HW LGHQWLWDLUH XQ WRXULVPH GXUDEOH UHVSHFWXHX[ GH /HV HQMHX[ HW VSpFLILFLWpV GH FHW HVSDFH VRQW WUDLWpV j WUDYHUV GHV GLVSRVLWLIV FLEOpHV GDQV FH UqJOHPHQW pWDOHPHQW GH OD VDLVRQ HVWLYDOH HW GpYHORSSHPHQW GHV WHUULWRLUHV GH GpFRXYHUWH RIIUH HQ ORLVLUV GH SUR[LPLWp FRKpUHQFH UpJLRQDOH GX j OD ILOLqUH ELHQrWUH HW /H WRXULVPH UXUDO FRQILUPHUD DLQVL VD GHV WHUULWRLUHV DTXLWDLQV (QJDJHU XQ UHQRXYHDX GH OD PRQWDJQH DTXLWDLQH /H WRXULVPH HVW VDQV DXFXQ GRXWH pFRQRPLTXH GH OD PRQWDJQH HW FH TXHO TXH VRLW OH PDVVLI (Q )UDQFH GHV TXHOTXHV /HV GHX[ VDLVRQV KLYHU HW pWp
  67. 67. UHSUpVHQWHQW UHVSHFWLYHPHQW HW PLOOLRQV GH QXLWpHV (Q HIIHW FRQWUDLUHPHQW DX[ LGpHV UHoXHV OD IUpTXHQWDWLRQ HVW SOXV LPSRUWDQWH HQ VDLVRQ HVWLYDOH PDLV OHV GpSHQVHV PRHQQHV SDU WRXULVWH VXLYHQW OD WHQGDQFH LQYHUVH HXURV 6RXUFH 6WDWLRQV GH VNL IUDQoDLVHV
  68. 68. D QpDQPRLQV REVHUYp TXH FHV GL[ GHUQLqUHV DQQpHV DQoDLV 8Q FRQVWDW TXL QRXV REOLJH j UHSHQVHU VpULHXVHPHQW QRWUH RIIUH WRXULVWLTXH /HV 3UpQpHV %DVFR%pDUQDLVHV FRXYUHQW OD PRLWLp GX GpSDUWHPHQW GHV 3UpQpHV $WODQWLTXHV HW WRXULVWLTXH HVW IRUWHPHQW FRQFHQWUpH VXU XQH VDLVRQ HVWLYDOH TXL DOOLH XQH RIIUH GH SDWULPRQLDOH HW XQH VDLVRQ KLYHUQDOH JUkFH DX[ VWDWLRQV GH VNL IDPLOLDOHV GH PRHQQH HW EDVVH DOWLWXGHV *RXUHWWH /D 3LHUUH 6DLQW WKHUPDOHV DPEROHV%DLQV 6DOLHVOHV%DLQV /HV (DX[KDXGHV HW /HV (DX[%RQQHV
  69. 69. GHPDQGH GH SURGXLWV GH ELHQrWUH HW GH UHPLVH HQ IRUPH HSHQGDQW OHV 3UpQpH IDFH j OHXUV YRLVLQHV GH 0LGL3UpQpHV HW GH /DQJXHGRF5RXVVLOORQ OLp HQ SDUWLH j XQH /H UqJOHPHQW FODLUHPHQW LGHQWLILp GH SROLWLTXH VSpFLILTXH SRXU OD PRQWDJQH PDLV LQWHUYHQDLW VXU OH WHUULWRLUH j WUDYHUV OD FRQYHQWLRQ GH PDVVLI HW OH UpVHDX GH S{OHV SUpQpHQV 2U OHV WHUULWRLUHV SUpQpHQV RQW HQWDPp GHSXLV TXHOTXHV DQQpHV XQH UpHOOH GLYHUVLILFDWLRQ GH OHXU RIIUH QpFHVVDLUH SRXU IDLUH IDFH DX FRQWH[WH DFWXHO GH UpFKDXIIHPHQW FOLPDWLTXH GRQW OHV LPSDFWV HQ SDUWLFXOLHU OD GLPLQXWLRQ GH RQW pWp LGHQWLILpV FRPPH PDMHXUV GDQV OH UDSSRUW /H 7UHXW
  70. 70. HW GH GLIILFXOWp pFRQRPLTXH GHV ]RQHV LVROpHV HWWH GLYHUVLILFDWLRQ HVW SRXU OHV DQQpHV j /HV SURMHWV VWUXFWXUDQWV j YHQLU D[pV VXU OD UHVVRXUFH WKHUPDOH RX VXU OH SDWULPRLQH HW OD IRUWH LGHQWLWp ORFDOH HQWUH WKHUPROXGLTXH GHV (DX[%RQQHV RPSOH[H %HGDW j 2ORURQ 6DLQWH 0DULH
  71. 71. DLQVL TXH OD UpYLVLRQ GX RQWUDW GH PDVVLI VRQW GHV SUHPLHUV pOpPHQWV DX UHQRXYHDX GX WRXULVPH GH PRQWDJQH HQ $TXLWDLQH /D PRQWDJQH DTXLWDLQH HVW GpOLPLWpH GDQV FH UqJOHPHQW SDU OD ]RQH GpILQLH GDQV OH 3UpQpHV HW j /DQJXHGRF 5RXVVLOORQ UHJDUG GHV RULHQWDWLRQV GX VFKpPD HW FRPSRUWHUD XQH SDUW GH FRRSpUDWLRQ LQWHUUpJLRQDOH YRLUH WUDQVIURQWDOLqUH DILQ GH FRQWULEXHU DX GpYHORSSHPHQW KDUPRQLHX[ GX PDVVLI HW j VD SURPRWLRQ ([ 6QGLFDW 1DWLRQDO GHV 7pOpSKpULTXHV GH )UDQFH 3UpYRLU SRXU DJLU /D 5pJLRQ $TXLWDLQH DQWLFLSH OH FKDQJHPHQW FOLPDWLTXH 5DSSRUW VFLHQWLILTXH FRRUGRQQp SDU +HUYp /( 75(87 MXLOOHW
  72. 72. 5pHQFKDQWHU OH OLWWRUDO DTXLWDLQ /H OLWWRUDO DTXLWDLQ DYHF VHV JUDQGV HVSDFHV QDWXUHOV NLORPqWUHV GH OLQpDLUH F{WLHU GHV JUDQGV ODFV XQ HVWXDLUH HW GH QRPEUHX[ HVSDFHV SURWpJpV FRQFHQWUH GHV OLWV WRXULVWLTXHV PDUFKDQGV DTXLWDLQV HW DWWLUH GHV VpMRXUV HW GHV QXLWpHV GRQW OHV ô HQWUH PDL HW VHSWHPEUH ,O HVW DSUqV /H VXUI OXL HVW IRUWHPHQW OLp QRQ WDQW SRXU OH QRPEUH GH SUDWLTXDQWV HQYLURQ VXUIHXUV j LQWHUYHQWLRQ VSpFLILTXH VXU FHW HVSDFH © VHQVLEOH ª 3XEOLF
  73. 73. /LWWRUDO DTXLWDLQ FUpp HQ FRPPH XQ RXWLO GH OLWWRUDX[ HVW XQ SDUWHQDLUH HVVHQWLHO SRLQW GH YXH WRXULVWLTXH PDLV DXVVL GDQV OD WUDQVYHUVDOLWp GHV DSSURFKHV WRXULVWLTXHV HQYLURQQHPHQWDOHV HW pFRQRPLTXHV HW DSSURIRQGLV VXU OH SODQ HQYLURQQHPHQWDO GDQV OH UDSSRUW VXU OHV LPSDFWV GX FKDQJHPHQW FOLPDWLTXH HQ $TXLWDLQH GH MXLOOHW Ͳ QRXYHOOH SKDVH TXL UpSRQGH DX[ HQMHX[ GH UHFXO GX WUDLW GH F{WH GH SUpVHUYDWLRQ GHV HVSDFHV QDWXUHOV IDFH DX[ GLIIpUHQWV DOpDV GX FKDQJHPHQW FOLPDWLTXH pYROXWLRQ GHV VWDWLRQV OLWWRUDOHV YHUV GHV SUREOpPDWLTXHV XUEDLQHV Ͳ OH GpFORLVRQQHPHQW HW OD UXSWXUH GX PRGqOH VDLVRQQLHU SRXU IDLUH GX WRXULVPH XQ YHFWHXU GH GpYHORSSHPHQW pFRQRPL Ͳ OH SRVLWLRQQHPHQW GX OLWWRUDO DTXLWDLQ XQ PRGH GH YLH QDWXUH HW XQH PL[LWp DVVXPpH SRXU FRQIRUWHU VRQ LPDJH GLYHUVLILHU VHV FOLHQWqOHV HW LGHQWLILHU VHV ILOLqUHV GLIIpUHQFLDQWHV H UqJOHPHQW D[H VRQ LQWHUYHQWLRQ VXU OHV GHX[ SUHPLHUV GpILV HW WUDYDLOOH HQ pWURLWH FROODERUDWLRQ DYHF OH *,3 /LWWRUDO $TXLWDLQ j OD SUpVHUYDWLRQ HW OD YDORULVDWLRQ GHV DWRXWV GX OLWWRUDO LQWHUYHQWLRQ VXU OHV VWDWLRQV OLWWRUDOHV GDQV OH FDGUH GH OHXU UHTXDOLILFDWLRQ HW GH OD YDOHXU GH 6RXUFH 257 (WXGH 57$716 6RIUHV 1RWRULpWp HW LPDJH WRXULVWLTXH GH OD UpJLRQ $TXLWDLQH HQ )UDQFH HW HQ (XURSH 6RXUFH 257 (QTXrWH VXU OH SRWHQWLHO WRXULVWLTXH GH OD SUDWLTXH GX 6XUI HQ $TXLWDLQH 3UpYRLU SRXU DJLU /D 5pJLRQ $TXLWDLQH DQWLFLSH OH FKDQJHPHQW FOLPDWLTXH 5DSSRUW VFLHQWLILTXH FRRUGRQQp SDU +HUYp /( 75(87 MXLOOHW
  74. 74. OD ILOLqUH VXUI VRXWHQXH FRPPH ILOLqUH GLIIpUHQFLDQWH SDU FH QRXYHDX UqJOHPHQW SDUWLFLSH DX SRVLWLRQQHPHQW GX OLWWRUDO DTXLWDLQ HW j OD TXDOLILFDWLRQ GH VRQ RIIUH ,QYHQWHU OH WRXULVPH XUEDLQ /H WRXULVPH XUEDLQ HQ SOHLQH H[SDQVLRQ GHSXLV X GH OD 0HU GH %LDUULW] LWp GHV LYLOLVDWLRQV GX 9LQ GH %RUGHDX[ 0LVH HQ OXPLqUH GX OH WRXULVPH XUEDLQ 5pGXFWLRQ GX 7HPSV GH 7UDYDLO
  75. 75. OH GpYHORSSHPHQW GHV ORZFRVWV HW OH SKpQRPqQH GH UpVHUYDWLRQ j OD GHUQLqUH PLQXWH IDYRULVHQW OHV FRXUWVVpMRXUV HW OHV ZHHNHQGV GDQV OHV GHVWLQDWLRQV XUEDLQHV GRQW OD SURPRWLRQ j WRXWHV OHV pFKHOOHV HVW JUDQGLVVDQWH (Q )UDQFH OD FRQVRPPDWLRQ WRXULVWLTXH UHSUpVHQWDQW GHV QXLWpHV WRXULVWLTXHV GHV IUDQoDLV /D YLOOH OH SUHPLHU HVSDFH WRXULVWLTXH SRXU OD FOLHQWqOH pWUDQJqUH HW QRWDPPHQW HXURSpHQQH
  76. 76. /HV GpSHQVHV PRHQQHV SDU WRXULVWH VRQW UHODWLYHPHQW HSHQGDQW OH WRXULVPH XUEDLQ HVW SDU HVVHQFH SURWpLIRUPH HW GRQF GLIILFLOH j FHUQHU LO DFFXHLOOH DXVVL FRXSOHV GHV MHXQHV RX GHV VpQLRUV /HV PDUFKpV pPHUJHQWV GHV %5, %UpVLO 5XVVLHV ,QGH HW KLQH
  77. 77. FRQQDLVVHQW XQH FURLVVDQFH j GHX[ FKLIIUHV /HV DFWLYLWpV GHV WRXULVWHV XUEDLQV VRQW PDMRU PXVpHV HW GH PRQXPHQWV SDUWLFLSDWLRQ j GLYHUVHV PDQLIHVWDWLRQV IHVWLYDOV DUWV GX WRXULVPH HQ YLOOH HVW WRXMRXUV GRXEOH /HV GHVWLQDWLRQV XUEDLQHV SDUWLFLSHQW pJDOHPHQW HW JUDQGHPHQW j OD GpVDLVRQDOLVDWLRQ GX WRXULVPH HQ SDUWLFXOLHU HQ $TXLWDLQH OD YLOOH QH FRQQDLW SDV GH VDLVRQ %RUGHDX[
  78. 78. WHUULWRLUH HW VRQ UDRQQHPHQW SHUPHW GH FDSWHU SXLV GH UHGLULJHU OHV IOX[ WRXULVWLTXHV 'DQV XQ GH IUpTXHQWDWLRQ LPSRUWDQWH GHV VpMRXUV HQ
  79. 79. © LQYHQWHU ª VD GpILQLWLRQ GX WRXULVPH XUEDLQ DIILUPHU VRQ H[LVWHQFH HQVXLWH DLGHU OHV GHVWLQDWLRQV j OD VWUXFWXUDWLRQ GH OHXU RIIUH j VD PLVH HQ SURGXLW HW j VD SDU VD WLWUH TXH VXU OH OLWWRUDO OH UXUDO RX OD PRQWDJQH 6RXUFH 0LQLVWqUH GX 7RXULVPH 6RXUFH 257
  80. 80. 6WUXFWXUHU /H OLWWRUDO XQ WRXULVPH PRGHUQH HW GXUDEOH RQIURQWp DX[ FKDQJHPHQWV GHV SUDWLTXHV GHV FOLHQWqOHV j OD PRGLILFDWLRQ GpPRJUDSKLTXH GH VRQ WHUULWRLUH HW FRQFHQWUp VXU OD VDLVRQ HVWLYDOH OH WRXULVPH GX OLWWRUDO DTXLWDLQ FRQVRPPDWHXUV HW DX[ HQMHX[ HQYLURQQHPHQWDX[ XUEDQLVWLTXHV HW VRFLRGpPRJUDSKLTXHV UpLQYHVWLVVHPHQWV QpFHVVDLUHV SRXU FUpHU RX UHQRXYHOHU OHV pTXLSHPHQWV SRXU UHGpILQLU OHV RULHQWDWLRQV LVVXHV GX 3ODQ GH 'pYHORSSHPHQW 'XUDEOH GX /LWWRUDO $TXLWDLQ 3''/$
  81. 81. GpILQL SDU OH *,3 /LWWRUDO $TXLWDLQ TXL IL[H GpVRUPDLV OHV REMHFWLIV GH GpYHORSSHPHQW GXUDEOH j DWWHLQGUH FROOHFWLYHPHQW VXU OH OLWWRUDO $LQVL OD SROLWLTXH UpJLRQDOH YDOLGpV RX HQ FRXUV GH GpYHORSSHPHQW YLD GHX[ VFKpPDV DSSURXYpV FFODEOH HW SODQ SODJH
  82. 82. HW TXDWUH UpIOH[LRQV SURVSHFWLYHV VWUDWpJLH UpJLRQDOH GH JHVWLRQ GH OD EDQGH F{WLqUH pWXGH SURVSHFWLYH WRXULVPH SRWHQWLHOV WHFKQRORJLTXHV HW JpRJUDSKLTXHV $X YX GH FHV UpIOH[LRQV OD 5pJLRQ $TXLWDLQH VH SURSRVH GH IDYRULVHU OHV DFWLRQV FRQWULEXDQW j PDLQWHQLU XQ OLWWRUDO SUpVHUYp HW DWWUDFWLI HQ pODUJLVVDQW OHV DLOHV GH LQWpJUHU GDQV WRXW SURMHW OHV SUpFRQLVDWLRQV GH OD VWUDWpJLH UpJLRQDOH GH JHVWLRQ GH OD EDQGH F{WLqUH LQFLWHU OH GpSORLHPHQW GH OD SUDWLTXH FFODEOH HW OH UHSRUW PRGDO OD SURWHFWLRQ GHV HVSDFHV VHQVLEOHV GXQDLUHV YLD OD SROLWLTXH LQWpJUpH GHV SODQV SODJHV OREDOH FRQMXJXDQW HQMHX[ HQYLURQQHPHQWDX[ VRFLR GXUDEOH GHV VWDWLRQV OLWWRUDOHV GH KpEHUJHPHQWV PDUFKDQGV GX OLWWRUDO GH WRXULVWLTXH DWWUDFWLIV VDLVRQ (WXGHV SUpDODEOHV DX[ SODQV SODJH $PpQDJHPHQW GHV SODQV SODJH (TXLSHPHQWV OLpV j OD VpFXULWp HW DX[ SUDWLTXHV GH JOLVVH $PpQDJHPHQW GXUDEOH GHV VWDWLRQV OLWWRUDOHV )LOLqUH VXUI (WXGHV UpJLRQDOHV HQ IDYHXU GX OLWWRUDO ,WLQpUDQFH FFODEOH $FWLYLWpV GH ORLVLUV HW GH SOHLQH QDWXUH +{WHOOHULH GH SOHLQ DLU +{WHOOHULH LQGpSHQGDQWH +pEHUJHPHQWV GH WRXULVPH VRFLDO )LFKHDFWLRQ /LWWRUDO
  83. 83. LWLQpUDQFH GRXFH OD PRELOLWp GX IXWXU IRVVLOHV HW GH GpYHORSSHPHQW GXUDEOH /HV FRPSRUWHPHQWV WRXULVWLTXHV pYROXHQW GDQV FH FRQWH[WH YHUV GH QRXYHOOHV PRELOLWpV j XQH UHFKHUFKH GH ELHQrWUH GH LHQ /D 5pJLRQ $TXLWDLQH DFFRPSDJQH GDQV FHWWH RSWLTXH OD FUpDWLRQ HW OD VWUXFWXUDWLRQ IRUWHPHQW LQWHQVLILpH TXDQW j OD SUDWLTXH GX YpOR HW PRHQ GH WUDQVSRUW RX GH GpFRXYHUWH WRXULVWLTXH XQH WKpPDWLTXH TXL URXOH SUDWLTXH GX YpOR JpQqUH HQ )UDQFH FKDTXH DQQpH VRLW HPSORLH VDODULpV DYRLVLQH OHV WRXULVPH OLp j OD SUDWLTXH FFODEOH HVW GH HPSORLV 4XDQW DX[ GpSHQVHV WRWDOHV GHV WRXULVWHV j YpOR LO DWWHLQW DYHF XQH GpSHQVH PRHQQH NPV GRQW NPV GH YpORURXWHV HW YRLHV YHUWHV SOXV GH NPV GH EDQGHV FFODEOHV HW NPV GH SLVWHV FFODEOHV VXU YRLULH GpSDUWHPHQWDOH 8QH FLUFXODLUH GX PDL D IL[p SRXU REMHFWLI GH FH VFKpPD QDWLRQDO /D 5pJLRQ $TXLWDLQH D DLQVL DGRSWp HQ MDQYLHU XQ SUHPLHU 6FKpPD 5pJLRQDO GHV 9pORURXWHV HW 9RLHV YHUWHV LGHQWLILDQW NP j FUpHU GRQW HQ YRLHV YHUWHV UpSDUWLV HQ D[HV PDMHXUV 7URLV D[HV QDWLRQDX[ %DRQQH j %RUGHDX[ 0pGLWHUUDQpH 9HUGRQ6qWH
  84. 84. YLD OH DQDO GHV 'HX[ 0HUV
  85. 85. HW VHSW D[HV FRPSOpPHQWDLUHV *DYHV 6RXUFH 57 $TXLWDLQH '7 *LURQGH (WXGH VXU OD SUDWLTXH GX YpOR SDU OHV WRXULVWHV HQ $TXLWDLQH HW SDU OHV H[FXUVLRQQLVWHV UpJLRQDX[ 6RXUFH *UDQG $QJOH $WRXW )UDQFH VSpFLDO (FRQRPLH GX YpOR MXLOOHW
  86. 86. $SUqV GL[ DQQ GH UpDOLVDWLRQV HIIHFWLYHV OD 5pJLRQ VH IL[H FRPPH REMHFWLI GH ILQDOLVHU OHV LWLQpUDLUHV LQVFULWV GDQV OH SUHPLHU VFKpPD GRQW NPV HQ VLWH SURSUH VH SRUWHUDLW DLQVL j XQ WRWDO VXSpULHXU j NPV HQ PDWLqUH GH FFORWRXULVPH GX VFKpPD UpJLRQDO HVW HVWLPp j XQ PDUFKp GX WRXULVPH j YpOR HQ SOHLQ GpYHORSSHPHQW DYHF GHV SUDWLTXHV FODLUHPHQW LGHQWLILpHV FFOLVWHV LWLQpUDQWV YpORWRXULVWHV HQ VpMRXUV FFOLVWHV VSRUWLIV GH ORLVLUV HW XWLOLWDLUHV
  87. 87. HW GHV UHWRPEpHV pFRQRPLTXHV JOREDOHV SRXU OHV SUHVWDWDLUHV HW OHV WHUULWRLUHV GRQW VRQW DSSRUWpV SDU OHV WRXULVWHV SDU OHV FOLHQWqOHV LWLQpUDQWHV HW SDU OHV H[FXUVLRQQLVWHV 'HV FFOHV FRQWULEXHQW j PHQHU XQH SROLWLTXH YRORQWDULVWH HQ OD PDWLqUH /D UpYLVLRQ GX 6FKpPD UpJLRQDO 9pORURXWHV YRLHV YHUWHV SHUPHW GH GpILQLU OH FDGUH VWUDWpJLTXH GH QRV IXWXUHV LQWHUYHQWLRQV XQ PDLOODJH DFWXDOLVp GHV QRXYHDX[ REMHFWLIV GH PLVH HQ WRXULVPH GHV LWLQpUDLUHV HW OHV PRGDOLWpV GH JRXYHUQDQFH DGDSWpHV OXYLDOH X[ SULRULWDLUHV SRXU OD 5pJLRQ HQ PDWLqUH GH SURGXLWV WRXULVWLTXHV WHOV TXH FURLVLqUHV IOXYLDOHV EDWHDX j VXU XQH GQDPLTXH IOXYLDOH $PpQDJHPHQW GHV LWLQpUDLUHV HXURSpHQV QDWLRQDX[ HW UpJLRQDX[ $PpQDJHPHQW GH ERXFOHV HW D[HV GH OLDLVRQ $PpQDJHPHQW GHV LWLQpUDLUHV GX 6FKpPD 'LUHFWHXU 9pOR /LWWRUDO 'QDPLTXHV FROOHFWLYHV HW SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GHV DFWHXUV +pEHUJHPHQWV WRXULVWLTXHV ODEHOOLVpV HW WKpPDWLVpV )LFKHDFWLRQ ,WLQpUDQFH FFODEOH
  88. 88. 'DQV FH FRQWH[WH OHV SULRULWpV UpJLRQDOHV SRUWHQW VXU TXDWUH SRLQWV /D PLVH HQ HQ TXDOLILDQ XQH GQDPLTXH © IOXYHVWUH ª 3DU DLOOHXUV GDQV OD PHVXUH R OH WRXULVPH FFODEOH FRQVWLWXH XQ GHV OHYLHUV PDMHXUV GX GpYHORSSHPHQW WRXULVWLTXH GHV FDQDX[ GHV VQHUJLHV VRQW j GpYHORSSHU HQWUH OHV QRWDPPHQW DYHF OHV FOLHQWqOHV GX WRXULVPH j YpOR /D 5pJLRQ VRXWLHQW pJDOHPHQW OHV VWUDWpJLHV HW OHV SURMHWV LQQRYDQWV OLpV DX[ SURGXLWV RX DX[ VHUYLFHV WRXULVWLTXHV pWUDQJHU VXU HQ LQVFULYDQW /H RQWUDW )OXYLDO $TXLWDLQ TXL FRXUW XYHOOH SURJUDPPDWLRQ DYHF OHV 9RLHV 1DYLJDEOHV GH )UDQFH SHUPHWWDQW GH SRXUVXLYUH OD UpKDELOLWDWLRQ HW OD PLVH HQ YDOHXU WRXULVWLTXH GX DQDO GH *DURQQH XQ VFKpPD GH JRXYHUQDQFH IDYRULVDQW OHV GQDPLTXHV FROOHFWLYHV HW OD FRPSOpPHQWDULWp GHV DFWLRQV VXU GHV VWUDWpJLHV SDU EDVVLQV HW DJULWRXULVPH OH ELHQYLYUH GX 6XGRXHVW 2XHVW D[pH VXU OH © ELHQ YLYUH ª HW OHV SULQFLSDOHV UpJLRQV IUDQoDLVHV HQ WHUPHV RHQRWRXULVWLTXH JUkFH j OD UHQRPPpH GH VHV YLJQREOHV HW SOXV ODUJHPHQW DJULWRXULVWLTXH JUkFH j OD GLYHUVLWp GH VHV SURGXLWV HW j OD YDULpWp GH VHV SDVDJHV GH VHV WUDGLWLRQV GH VRQ KLVWRLUH HW GH VHV WHUURLUV 'HVWLQDWLRQ 9LJQREOHV
  89. 89. D PRQWUp WRXW VRQ LQ OD 5pJLRQ DFFXHLOOH FKDTXH DQQpH SOXV GH PLOOLRQV GH YLVLWHV GHV YLJQREOHV DTXLWDLQV /H WRXULVPH IOXYHVWUH D YRFDWLRQ j FUpHU GHV HVSDFHV DWWUDFWLIV VWUXFWXUDQWV OH WHUULWRLUH GDQV O RSWLTXH G DWWLUHU GH QRXYHOOHV FOLHQWqOHV LO HVW DX FDUUHIRXU GHV RIIUHV IOXYLDOH HW WHUUHVWUH 6RXUFH 'LUHFWLRQ 7RXULVPH /D 5pJLRQ D YRWp VXU OD SpULRGH 6RXUFH 257 /HV FKLIIUHV FOpV GH O 6RXWLHQ DX[ LQIUDVWUXFWXUHV GH QDYLJDWLRQ +pEHUJHPHQWV WKpPDWLVpV )LFKHDFWLRQ ,WLQpUDQFH IOXYLDOH
  90. 90. /HV DWWHQWHV GH OD FOLHQWqOH GH FH WSH GH SURGXLW VRQW GLYHUVLILpHV HW QH VH UpVXPHQW SDV RULHQWHU XQH SROLWLTXH VXU OD YDORULVDWLRQ WRXULVWLTXH JOREDOH GHV SURGXLWV GX GHPHXUDQW V FHSHQGDQW GLIIXVH HW SDUIRLV HQ PDQTXH GH OLVLELOLWp OD 5pJLRQ VRXKDLWH DFFRPSDJQHU OHV DFWHXUV GH FRQVWUXFWLRQ GH SDUWHQDULDWV DYHF XQ HQVHPEOH GH SUHVFULSWHXUV HW SUHVWDWDLUHV 'DQV FH FRQWH[WH OD 5pJLRQ DFFRPSDJQH RHQRWRXULVWLTXH HW DJULWRXULVWLTXH VXU GHV WHUULWRLUHV WRXULVWLTXHV DXWRXU GH OD VWUXFWXUDWLRQ GHV WHUULWRLUHV FRPPH pOpPHQW LGHQWLWDLUH GX WHUULWRLUH ,O FRQYLHQW GH GpYHORSSHU OD FRPSOpPHQWDULWp HW OH OLHQ HQWUH DFWLYLWpV GH GLYHUVLILFDWLRQ DJULFROH HW DFWLYLWpV WRXULVWLTXHV FLUFXLWV FRXUWV HW DQJOH WHUULWRULDO HVW FRPSOpWp SDU OHV GLVSRVLWLIV /H YROHW SURPRWLRQQHO VHUD DVVXUp SDU OH 57$ TXL SRXUVXLYUD VRQ DFWLRQ HQ IDYHXU GHV YLJQREOHV DTXLWDLQV QRWDPPHQW j WUDYHUV XQ VLWH LQWHUQHW GpGLp HW XQH DSSOLFDWLRQ QXPpULTXH © $TXLWDLQH :LQH 7ULS ª 9DORULVHU OHV ILOLqUHV GLIIpUHQFLDQWHV ORFDOHV RQIURQWpH j XQH FRQFXUUHQFH WRXMRXUV SOXV YLYH HQ PDWLqUH GH WRXULVPH OD 5pJLRQ $TXLWDLQH VRXKDLWH FDSLWDOLVHU VXU GHV pOpPHQWV SDWULPRQLDX[ HW LGHQWLWDLUHV j IRUWH YDOHXU DMRXWpH HQ PDWLqUH GH GLIIpUHQFLDWLRQ /D SUpKLVWRLUH WKpPDWLTXH SRUWHXVH GH OD GHVWLQDWLRQ 3pULJRUG j WUDYHUV OHV QRPEUHX[ VLWHV GH OD YDOOpH GH OD /DVFDX[
  91. 91. /H VXUI HQVXLWH pOpPHQW GH QRWRULpWp PDMHXU GX OLWWRUDO DTXLWDLQ GH OD {WH EDVTXH EHUFHDX GH OD SUDWLTXH GX VXUI HQ (XURSH HW GHVWLQDWLRQ SUpIpUpH GHV VXUIHXUV IUDQoDLV DX[ VSRWV PpGRFDLQV HW /DQGDLV $LGH DX[ DFWLRQV FROOHFWLYHV +pEHUJHPHQWV RHQRWRXULVWLTXHV )LFKHDFWLRQ
  92. 92. /D SUpKLVWRLUH XQ SDVVp HQ GHYHQLU /D 'RUGRJQH OH 3pULJRUG HW OD FpOqEUH JURWWH RUQpH GH /DVFDX[ VRQW WURLV GHV GH OD SDUW GH OD FOLHQWqOH IUDQoDLVH PDLV DXVVL HW VXUWRXW GH OD FOLHQWqOH pWUDQJqUH /D SUpVHQFH GHV JURWWHV GH 3DLUQRQ3DLU HQ *LURQGH GX PXVpH GH OD GDPH GH %UDV FRQFHQWUDWLRQ VSpFLILTXH GH FHV VLWHV HW GRQF GH GLIIpUHQFLDWLRQ YLVj UpJLRQV $X YX GH FHWWH FRQFHQWUDWLRQ H[FHSWLRQQHOOH GH VLWHV DUFKpRORJLTXHV HW OD 5pJLRQ VRXKDLWH DFFRPSDJQHU HQ SURIRQGHXU OHV VLWHV DXWRXU GH OD ILOLqUH GH OD SUpKLVWRLUH HW UHQIRUFHU OHXU OLVLELOLWp WRXULVWLTXH HW FXOWXUHOOH XOWXUHOOH OH 3{OH ,QWHUQDWLRQDO GH OD 3UpKLVWRLUH GpSDUWHPHQW GH OD 'RUGRJQH ,VVX GHV PHVXUHV GX FRQWUDW GH SURMHW (WDW5pJLRQ QH GHV SULRULWpV pWDLW GH SRXUVXLYUH OD SROLWLTXH GH VDXYHJDUGH HW GH SURWHFWLRQ GH OD JURWWH GH /DVFDX[ OD PLVH HQ UpVHDX GHV VLWHV j DQLPDWLRQ GX UpIpUHQWLHO QDWLRQDO © 4XDOLWp 3UpKLVWRLUH ª RSpUDWLRQ *UDQGV 6LWHV SRXU OH FODVVHPHQW 81(62 GH OD 9DOOpH GH OD 9p]qUH DX[ (]LHV HW GX IXWXU /DVFDX[ TXH OD 5pJLRQ ILQDQFH j KDXWHXU GH PLOOLRQV /D 5pJLRQ SRUWH GDQV FH FDGUH XQH SROLWLTXH HQ IDYHXU GH OD YDORULVDWLRQ GHV © KHPLQV GH OD 3UpKLVWRLUH OHV VXSSRUWV QXPpULTXHV OD DYHF OHV RIILFHV GH WRXULVPH ORFDX[ 4XLQ]H VLWHV SUpKLVWRULTXHV LQVFULWV 81(62 HQ YDOOpH 9p]qUH /DEHO HQ FRXUV GH YDOLGDWLRQ DXSUqV GHV GLIIpUHQWV PLQLVWqUHV 7RXULVPH XOWXUH
  93. 93. 3URMHW DUFKLWHFWXUDO GX IXWXU 6RXWLHQ DX 3{OH ,QWHUQDWLRQDO GH OD 3UpKLVWRLUH 6RXWLHQ DX[ VLWHV SUpKLVWRULTXHV UpJLRQDX[ )LFKHDFWLRQ 3UpKLVWRLUH
  94. 94. /H VXUI GHV YDJXHV GH WRXULVWHV /D ILOLqUH VXUI XQH UHQRPPpH LQWHUQDWLRQDOH HPSORLV SRXU XQ 8QH HQTXrWH VXU OH SRWHQWLHO WRXULVWLTXH GH OD SUDWLTXH GX VXUI HQ $TXLWDLQH IDLW UHVVRUWLU TXH OD 5pJLRQ DFFXHLOOH DQQXHOOHPHQW SOXV GH VXUIHXUV SULQFLSDOHPHQW GHV MHXQHV KRPPHV GHV VXUIHXUV DQV HQ PRHQQH
  95. 95. GRQW GH WRXULVWHV DYHF XQH IRUWH SURSRUWLRQ GH /D GXUpH GH VpMRXUV GHV VXUIHXUV HVW HQ PRHQQH SOXV ORQJXH TXH FHOOH GHV WRXULVWHV FODVVLTXHV QXLWV FRQWUH SRXU OHV WRXULVWHV GX OLWWRUDO DTXLWDLQ
  96. 96. HW OH WDX[ GH QXLWpHV HQ KpEHUJHPHQWV PDUFKDQGV SOXV LPSRUWDQW SULQFLSDOHPHQW HQ FDPSLQJ
  97. 97. DYHF XQH SDUW QRQ QpJOLJHDEOH GH FDPSLQJFDULVWHV 6XU OD SpULRGH GH MXLQ j VHSWHPEUH RQ pYDOXH j UHFHWWHV JpQpUpHV SDU OHV VXUIHXUV WRXULVWHV /H VXUI FRQVWLWXH GRQF VHUYLFHV SURSRVpV j FHWWH FOLHQWqOH HQ SULYLOpJLDQW QRWDPPHQW HQ VHQVLELOLVDQW OHV SURIHVVLRQQHOV GX VXUI j /DEHO 4XDOLWp 6XUI LQLWLp GDQV OH GpSDUWHPHQW GHV /DQGHV
  98. 98. FOLHQWqOH WRXULVWLTXH HW FRQVDFUp j OD WKpPDWLTXH GX VXUI SRXUUDLW SRXU OD GLYHUVLILFDWLRQ GH FHWWH RIIUH GDQV OHV DQQpHV j YHQLU /H WRXULVPH XUEDLQ OHV HQMHX[ GH GHPDLQ 'HSXLV OH HU 3DX 6XG 3DV %DVTXH *UDQG 'D[ 0DUVDQ $JHQDLV *UDQG 9LOOHQHXYRLV 9DO GH *DURQQH XG %HUJHUDFRLV HW 3pULJXHX[
  99. 99. (OOH UHFHQVH SUqV GH KDELWDQWV GRQW UpVLGDQWV HQ PLOLHX XUEDLQ VRLW SUqV GH 6RXUFH 257 )LOLqUH VXUI )LFKHDFWLRQ /LWWRUDO
  100. 100. DQWLFLSHU OHV QRXYHDX[ EHVRLQV OLpV DX[ QRXYHDX[ PRGHV GH YLH HW GH FRQVRPPDWLRQ j OD IRLV GHV SDU OH OLHQ UpHO HQWUH OHV pTXLSHPHQWV GLWV GH ORLVLUV HW FHX[ GpYROXV j XQH SUDWLTXH WRXULVWLTXH /HV JUDQGV pTXLSHPHQWV UpFHPPHQW DFFRPSDJQpV SDU OD 5pJLRQ FRQWULEXHQW VDQV DXFXQ GRXWH 'DQV VD YRORQWp GH IDYRULVHU OH GpYHORSSHPHQW GX WRXULVPH XUEDLQ OD 5pJLRQ VRXWLHQW SRXU pSHQGDQWH HW GH FKDUPH DFFRPSDJQH OD FUpDWLRQ GH JUDQGV pYqQHPHQWLHOV FXOWXUHOV GH QRWRULpWp QDWLRQDOH HW LQWHUQDWLRQDOH TXL DWWLUHQW GHV PLOOLHUV YRLUH GHV PLOOLRQV GH YLVLWHXUV VXU SOXVLHXUV MRXUV FRQWHPSRUDLQV HW GH OD 'DQVH GH /RQ 0DUFKp GH QRsO GH 6WUDVERXUJ RX GH ROPDU (OOH SRXUVXLW VRQ DFFRPSDJQHPHQW j OD ILOLqUH GX WRXULVP TXL XUEDLQHV /D 5pJLRQ VRXKDLWH DLQVL LPSXOVHU XQ GpYHORSSHPHQW GX WRXULVPH XUEDLQ j WUDYHUV OD 6XG2XHVW HW VD SURPRWLRQ YLD GH JUDQGV SOHLQH pYROXWLRQ GHV SOXV LPSRUWDQWV (XURSH
  101. 101. OHV SULQFLSDOHV PpWURSROHV UpJLRQDOHV HW OHV JUDQGV UHVRUWV WRXULVWLTXHV VH FRQIURQWHQW j XQH FRQFXUUHQFH DFKDUQpH YRLUH DJUHVVLYH VXU OHV PDUFKpV HXURSpHQ HW QDWLRQDO 7URLV JUDQGHV UpJLRQV IUDQoDLVHV VH SDUWDJHQW SOXV GH GX PDUFKp 3DULV,OH 7KHUPROXGLVPH $FWLYLWpV GH ORLVLUV HW GH SOHLQ DLU (YqQHPHQWLHOV XUEDLQV +{WHOOHULH GH SOHLQ DLU +{WHOOHULH KRPRORJXpH LQGpSHQGDQWH +pEHUJHPHQWV GH WRXULVPH VRFLDO )LFKHDFWLRQ 7RXULVPH XUEDLQ
  102. 102. GH )UDQFH 5K{QH$OSHV /RQ *UHQREOH 6DLQW(WLHQQH KDPEpU $L[OHV%DLQV $OSHV{WH /HV TXDWUH JU %RUGHDX[ %LDUULW] 3DX HW $UFDFKRQ RFFXSHQW OH qPH UDQJ QDWLRQDO JpQpUDQW SUqV DFFRPSDJQHU FHWWH ILOLqUH HQ PDLQWHQDQW OH ILQDQFHPHQW GH SURPRWLRQ PXWXDOLVpHV DX 57$ (OOH RXYUH pJDOHPHQW VpPLQDLUHV XQ PLQLPXP GH SDUWLFLSDQWV D PLQLPD VXU GHX[ MRXUV HQ GHKRUV GHV SpULRGHV WRXULVWLTXHV LQWpJUDQW GHV GpPDUFKHV GH GpYHORSSHPHQW GXUDEOH
  103. 103. VRXWLH HQ WDQW TXH /H WRXULVPH GH PRQWDJQH YHFWHXU pFRQRPLTXH GX GpYHORSSHPHQW ORFDO /H WRXULVPH GH PRQWDJQH DSSDUDLW HQ UDLVRQ GX FDUDFWqUH SDUWLFXOLHU GHV WHUULWRLUHV SOXV LVROpV HW IUDJLOHV pFRQRPLTXHPHQW /HV SKpQRPqQHV FOLPDWLTXHV HW pFRQRPLTXHV HQ FRXUV REOLJHQW OHV WHUULWRLUHV SUpQpHQV j UHSHQVHU OHXU pFRQRPLH /D 5pJLRQ VRXKDLWH SDUWLFXOLqUHPHQW DLGHU FHV WHUULWRLUHV YHUV XQH GLYHUVLILFDWLRQ GH OHXUV DFWLYLWpV HQ VH EDVDQW VXU OHXUV OD VDLVRQQDOLWp /D VWUDWpJLH UpJLRQDOH SUpFRQLVH DLQVL XQ GpYHORSSHPHQW WRXULVWLTXH GXUDEOH GHV WHUULWRLUHV GH PRQWDJQH HW GHV VWDWLRQV HQ SULYLOpJLDQW XQ GpYHORSSHPHQW WRXULVWLTXH D[p VXU XQH ORJLTXH GH © GRXEOH VDLVRQQDOLWp ª /D (Wp HW +LYHU ª GRLYHQW rWUH V IXWXUV 6FKpPD LQWHUUpJLRQDO GH 0DVVLI HQ FRXUV GH UpYLVLRQ
  104. 104. HW RQWUDW 0DVVLI 3UpQpHQ FRPSOpPHQWDULWp DX[ SUHPLqUHV UpIOH[LRQV HW JUDQGHV RULHQWDWLRQV TXL VH GpJDJHQW HQ YDORULVDQW OHV DPpQDJHPHQWV WRXULVWLTXHV GXUDEOHV GHV VWDWLRQV SUpQpHQQHV HW 6RXUFH 6RXUFH HVWLPDWLRQ $QDH%HGRXN VXSSOpPHQW 6WUDWpJLHV VHSWHPEUH 6FKpPD ,QWHUUpJLRQDO GH 0DVVLI UDVVHPEODQW OHV UpJLRQV $TXLWDLQH 0LGL3UpQpHV HW /DQJXHGRF5RXVVLOORQ (WXGHV GH SRVLWLRQQHPHQW HW GH VWUXFWXUDWLRQ GH )LFKHDFWLRQ
  105. 105. HQ VRXWHQDQW OD GLYHUVLILFDWLRQ GHV K{WHOOHULH KRPRORJXpH K{WHOOHULH GH SOHLQDLU ORFDWLRQV VDLVRQQLqUHV
  106. 106. DYHF OD SDUWLFXODULWp GHV JLWHV 3DU DLOOHXUV DFFRPSDJQHU OHV SURMHWV RULHQWpV YHUV XQ WRXULVPH OXGLTXH HW UpFUpDWLI FDUDFWpULVWLTXH QRWDPPHQW GHV DFWLYLWpV GH SOHLQH QDWXUH (QILQ OD 5pJLRQ IDYRULVHUD OHV RSpUDWLRQV GH FRRSpUDWLRQ WUDQVIURQWDOLqUHV GDQV OH SpULPqWUH GH OD ]RQH PDVVLI DILQ GH IDYRULVHU OD VQHUJLH GHV DFWHXUV HW GHV WHUULWRLUHV HW OH SDUWHQDULDW HQFRXUDJp SDU 7KHUPROXGLVPH XQH SDUHQWKqVH GH ELHQrWUH GHUULqUH /DQJXHGRF5RXVVLOORQ HW GHYDQW 5K{QH DTXLWDLQH HVW LPSRUWDQW HW PDMHXU QRWDPPHQW SRXU OH GpSDUWHPHQW GHV /DQGHV JUkFH DX[ VWDWLRQV GH 'D[ HW 6DLQW 3DXO OqV 'D[ SUHPLHU S{OH WKHUPDO GH )UDQFH 3RXU HQYLURQ XQ PLOOLRQ GH QXLWpHV PDUFKDQGHV PLOOLRQV GH UHWRPEpHV LQGLUHFWHV VRQW LQGXLWHV 3UpQpHV $WODQWLTXHV DYHF OD SDUWLFXODULWp GH DVWHOMDORX[ GDQV OH /RWHW*DURQQH
  107. 107. IRQGHQW OHXU DFWLYLWp VXU OHV FXUHV PpGLFDOHV )DFH j OD GLPLQXWLRQ GHV UHPERXUVHPHQWV GHV VRLQV WKHUPDX[ SDU OD 6pFXULWp QpFHVVDLUH SRXU FHV VWDWLRQV GH GLYHUVLILHU OHXU RIIUH PRQRSURGXLW QRXYHOOHV FOLHQWqOHV HW OD YDORULVDWLRQ GH QRXYHOOHV SUDWLTXHV /D UHFKHUFKH GH ELHQrWUH HW GH UHVVRXUFHPHQW GHV YDFDQFLHUV HVW XQH DWWHQWH YHUV ODTXHOOH OHV VWDWLRQV WKHUPDOHV GRLYHQW SRXU DQWLFLSHU FHWWH © GpFURLVVDQFH ª GH OD WKpPDWLTXH WKHUPDOH DX SURILW GX WKHUPROXGLVPH HW GX ELHQrWUH HUWDLQHV VWDWLRQV %RQQHV HW GH OHXU SURMHW GH FHQWUH WKHUPROXGLTXH RX GHV WKHUPHV GH 6DOLHVGH%pDUQ GDQV OHV 3UpQpHV$WODQWLTXHV 'pVRUPDLV DX DFFRPSDJQHU OHV VWDWLRQV WKHUPDOHV HW OHV pWDEOLVVHPHQWV WKHUPDX[ TXL OHV FDUDFWpULVHQW GX SDUF K{WHOLHU GH OD ]RQH PRQWDJQH D SX rWUH VRXWHQX GDQV OD SUpFpGHQWH SURJUDPPDWLRQ ,WLQpUDQFH FFODEOH $JULWRXULVPH 7KHUPROXGLVPH 7RXULVPH GH PRQWDJQH $FWLYLWpV GH ORLVLUV HW GH SOHLQH QDWXUH +{WHOOHULH GH SOHLQ DLU +{WHOOHULH KRPRORJXpH LQGpSHQGDQWH +pEHUJHPHQWV GH WRXULVPH VRFLDO )LFKHDFWLRQ 0RQWDJQH
  108. 108. rWUH HW GpFRXYHUWH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GHV DFWHXUV rWUH SRUWH GHV SURMHWV GH FHQWUHV GH UHPLVH HQ IRUPH HWRX GH ELHQrWUH DVVRFLpV j XQH VWDWLRQ RX pWDEOLVVHPHQW WKHUPDO HW FRQWULEXH DX HWWH DFWLRQ GX 'pYHORSSHPHQW (FRQRPLTXH HW VRQ VRXWLHQ DX YROHW © VDQWp 3UpVHUYHU OHV JUDQGV HVSDFHV QDWXUHOV DTXLWDLQV /HV 3DUFV 1DWXUHOV 5pJLRQDX[ FRQFLOLHU SUpVHUYDWLRQ GHV HVSDFHV HW IUpTXHQWDWLRQ WRXULVWLTXH /HV SDUFV QDWXUHOV UpJLRQDX[ VRQW GHV WHUULWRLUHV j GRPLQDQWH UXUDOH GRQW OHV SDVDJHV OHV PLOLHX[ QDWXUHOV HW OH SDWULPRLQH FXOWXUHO VRQW GH JUDQGH TXDOLWp pTXLOLEUH HQWUH SURWHFWLRQ HQYLURQQHPHQWDOH HW GpYHORSSHPHQW pFRQRPLTXH IUDJLOH TXL GRLW rWUH SUpVHUYp j WUDYHUV OD ODEHOOLVDWLRQ © 3DUF ª PDWpULDOLVpH SDU OH UHVSHFW SRXU OHXU GpSDVHPHQW OD SUDWLTXH GHV ORLVLUV GH SOHLQH QDWXUH GRLW rWUH SULVH HQ FRPSWH SRXU I SUpVHUYDQW FHV PLOLHX[ UHPDUTXDEOHV /HV 3DUFV j FH WLWUH GRLYHQW MRXHU OH U{OH GH © ORFRPRWLYHV WRXULVPH ª HW GH ODEHOOLVDWLRQV HQYLURQQHPHQWDOHV SRXU OHXUV pTXLSHPHQWV /D 5pJLRQ $TXLWDLQH SRVVqGH GHX[ 3DUFV 1DWXUHOV 5pJLRQDX[ 3DUFV 1DWXUHOV 5pJLRQDX[ GHV /DQGHV GH *DVFRJQH HW 3pULJRUG /LPRXVLQ
  109. 109. HW XQ WURLVLqPH HQ FUpDWLRQ 3DV 0pGRF
  110. 110. HW VRXKDLWH OHV VRXWHQLU j WUDYHUV XQ DFFXHLO TXDOLILp GHV FOLHQWqOHV SDVVDJH RX HQ VpMRXU LQFLWDWLYHV VXU OD TXDOLWp HQYLURQQHPHQWDOH GHV KpEHUJHPHQWV GDQV DEHO HXURSpHQ OHV QRUPHV +4( HW GHV VHUYLFHV © SOXV ª HQ PDWLqUH 3DUF 1DWXUHO 5pJLRQDO GHV /DQGHV GH *DVFRJQH 3DUF 1DWXUHO 5pJLRQDO 3pULJRUG /LPRXVLQ 7KHUPROXGLVPH )LFKHDFWLRQ 7KHUPROXGLVPH
  111. 111. 8QH PHVXUH VSpFLILTXH HVW SUpYXH HQ IDYHXU GHV pTXLSHPHQWV WRXULVWLTXHV JpUpV SDU OHV 3DUFV TXL VRQW GHV © LW ORFDO (QILQ HW SRXU pWDEOLU OH OLHQ HQWUH FHV GLIIpUHQWV DVSHFWV XQ VRXWLHQ HVW DSSRUWp j j WUDYHUV OH 6FKpPD 5pJLRQDO 9pORURXWHV 9RLHV UpJLRQDO DWRXW WRXULVWLTXH UpJLRQDO YLVLWHXU GpFRXYUH XQH ULFKHVVH XQLTXH GH SDVDJHV HW GH FXOWXUHV YDOOpH 9p]qUH HVWXDLUH GH OD JLURQGH FDQDO GHV 'HX[ /D 5pJLRQ VRXKDLWH SRXUVXLYUH OD SUpVHUYDWLRQ GH FHV HVSDFHV VHQVLEOHV HQ DFFRPSDJQDQW HVVHQWLHOOHPHQW VXU OH YROHW WRXULVWLTXH OD GpPDUFKH © 2SpUDWLRQ *UDQG 6LWH ª 2*6
  112. 112. HWWH GH GRLW UpSRQGUH DX[ GLIILFXOWpV QRWRULpWp VRXPLV j XQH IRUWH IUpTXHQWDWLRQ $ FH MRXU SDUPL OHV HVSDFHV HQJDJpV GDQV XQH 2SpUDWLRQ *UDQG 6LWH OD 5pJLRQ FRPSWH GHX[ VLWHV LQVFULWV OD 'XQH GX 3LODW qPH JpQpUDWLRQ
  113. 113. HQ *LURQGH OD 9DOOpH 9p]qUH HQ FRXUV GH UpIOH[LRQ
  114. 114. HQ 'RUGRJQH UHVWDXUHU HW SURWpJHU OD TXDOLWp SDVDJqUH QDWXUHOOH HW FXOWXUHOOH GX VLWH DPpOLRUHU OD TXDOLWp GH OD YLVLWH GDQV OH UHVSHFW GX VLWH HW IDYRULVHU OH GpYHORSSHPHQW VRFLRpFRQRPLTXH ORFDO GDQV OH UHVSHFW GHV KDELWDQWV 3URF 9DORULVDWLRQ WRXULVWLTXH GHV pTXLSHPHQWV VWUXFWXUDQWV 4XDOLILFDWLRQ HQYLURQQHPHQWDOH GHV KpEHUJHPHQWV WRXULVWLTXHV +{WHOOHULH GH SOHLQ DLU +{WHOOHULH KRPRORJXpH LQGpSHQGDQWH )LFKHDFWLRQ 3DUFV 1DWXUHOV 5pJLRQDX[ $FFRPSDJQHU )LFKHDFWLRQ 2SpUDWLRQV *UDQG 6LWH
  115. 115. $ $FFRPSDJQHU OHV pTXLSHPHQWV HW DFWLYLWpV GH ORLVLUV HW GH SOHLQDLU WRXULVWLTXH (OOHV SDUWLFLSHQW j OD TXDOLWp GHV VpMRXUV GHV WRXULVWHV HW DJUpPHQWHQW OHV GLIIpUHQWHV SUDWLTXHV GH ORLVLUV GH SUR[LPLWp GHV H[FXUVLRQQLVWHV HV DFWLYLWpV VRQW WUqV VRXYHQW OLpHV j XQ RX SOXVLHXUV pTXLSHPHQWV GLWV VWUXFWXUDQWV DX[ PLVVLRQV HW XVDJHV PXOWLSOHV HW DX[ IRUPHV GLYHUVHV ,O H[LVWH XQH SUHPLqUH FDWpJRULH j FDUDFWqUH FXOWXUHO HW XQH VHFRQGH j FDUDFWqUH UpFUpDWLI DVVHRLU XQH OD SUHPLqUH UHOHYDQW GDYDQWDJH GHV DLGHV HQ IDYHXU GH OD XOWXUH *ORVVDLUH GHV pTXLSHPHQWV WRXULVWLTXHV (TXLSHPHQWV j FDUDFWqUH FXOWXUHO (TXLSHPHQWV j FDUDFWqUH ORLVLUV Ͳ 6LWHV HW PXVpHV DUFKpRORJLTXHV $
  116. 116. Ͳ KkWHDX[ HW DUFKLWHFWXUHV FLYLOHV UHPDUTXDEOHV
  117. 117. Ͳ SRSXODLUHV (
  118. 118. Ͳ 0XVpHV GHV %HDX[$UWV 0
  119. 119. Ͳ 6LWHV j FDUDFWqUH PLOLWDLUH HW OLHX[ GH PpPRLUH 0LO
  120. 120. Ͳ 1
  121. 121. Ͳ (GLILFHV HW SDWULPRLQH UHOLJLHX[ 5
  122. 122. Ͳ 0XVpHV WKpPDWLTXHV 7K
  123. 123. Ͳ *URWWHV JRUJHV JRXIIUHV HW DYHQV *
  124. 124. Ͳ -DUGLQV -
  125. 125. Ͳ 3DUFV j WKqPHV 3
  126. 126. Ͳ 6LWHV YLOOHV HW YLOODJHV UHPDUTXDEOHV 6
  127. 127. Ͳ 6LWHV LQGXVWULHOV HW YLVLWHV WHFKQLTXHV 7F
  128. 128. Ͳ 3DUFV DQLPDOLHUV =
  129. 129. /HV OHWWUHV HQWUH SDUHQWKqVHV FRUUHVSRQGHQW j OD QRPHQFODWXUH ,QVHH /D 5pJLRQ IDLW OH FKRL[ GH QH VRXWHQLU TXH OHV SURMHWV SRUWDQW VXU GHV pTXLSHPHQWV HW DFWLYLWpV GH ORLVLUV HW XQH RIIUH WRXULVWLTXH GLYHUVLILpH 6RQW pOLJLEOHV GDQV OD QRPHQFODWXUH GHV pTXLSHPHQWV GH ORLVLUV OHV JURWWHV OHV MDUGLQV OHV SDUFV j WKqPHV OHV VLWHV LQGXVWULHOV HW OHV YLVLWHV WHFKQLTXHV DLQVL TXH OHV SDUFV DQLPDOLHUV RPSWH WHQX GH OD QDWXUH GHV HVSDFHV DTXLWDLQV OLWWRUDO PRQWDJQH UXUDO HW XUEDLQ
  130. 130. LO DGRSWHU GHV PRGDOLWpV SDUWLFXOLqUHV HQ IRQFWLRQ GHV ]RQHV /H OLWWRUDO pTXLSHPHQWV GH GLYHUVLILFDWLRQ GH j YRFDWLRQ GH GpFRXYHUWH OXGLTXH HW SpGDJRJLTXH PHWWDQW HQ YDOHXU OHV ULFKHVVH HVWLYDOH HW FDSDEOHV GH UHQRXYHOHU UpJXOLqUHPHQW OHXU RIIUH SRXU FDSWHU XQH FOLHQWqOH GH SUR[LPLWp /HV HVSDFHV UXUDX[ XQ DFFRPSDJQHPHQW GDQV OD FUpDWLRQ HW OD PRGHUQLVDWLRQ I RIIUH GLYHUVLILpH UpSDUWLH VXU OH WHUULWRLUH HW UpSRQGDQW DX[ DWWHQWHV GHV GLIIpUHQWHV FOLHQWqOHV
  131. 131. /HV HVSDFHV GH PRQWDJQH VRQW VRXWHQXV GDQV OD FUpDWLRQ RX OD PRGHUQLVDWLRQ GH ORLVLUV HW GH VLWHV GH YLVLWHV PDLV DXVVL VSRUWLYHV FDUDFWpULVWLTXHV GHV SUDWLTXHV WRXULVWLTXHV GH FHW HVSDFH FRQWULEXDQW j OD V DTXLWDLQHV 4XDQW DX[ HVSDFHV XUEDLQV DX VHLQ GH SDUFV QDWXUHOV XUEDLQV QRXYHOOH JpQpUDWLRQ VRQW DLGpV 'HV GLVSRVLWLIV UDFWXHOOH 6RXWHQLU OHV HQWUHSULVHV WRXULVWLTXHV GH OD ILOLqUH KpEHUJHPHQW HQYLURQQHPHQWDOHV DLU HQ $TXLWDLQH HVW LPSRUWDQW OD 5pJLRQ RFFXSH OH qPH UDQJ QDWLRQDO GHUULqUH /DQJXHGRF5RXVVLOORQ
  132. 132. DYHF VWUXFWXUHV HW OLWV WRXULVWLTXHV H VHFWHXU DFFXHLOOH SOXV GH PLOOLRQV GH QXLWpHV FKDTXH DQQpH GRQW GH FOLHQWqOHV pWUDQJqUHV ,O VH FRPSRVH HQ JUDQGH SDUWLH GH SHWLWHV HW PRHQQHV HQWUHSULVHV KRUV ]RQH OLWWRUDOH
  133. 133. DYHF XQH DFWLYLWp IRUWHPHQW VRXPLVH j OD VDLVRQQDOLWp HW DX[ FRQGLWLRQV FOLPDWLTXHV 2Q REVHUYH XQH GLVSDULWp HQWUH OHV FDSDFLWpV ILQDQFLqUHV GHV VWUXFWXUHV K{WHOOHULH GH SOHLQ 8QH SROLWLTXH GH WDULIV PRLQV pOHYpV SOXV DWWUDFWLIV GHV LQYHVWLVVHPHQWV UpJXOLHUV SRXU XQH WUqV IRUWH DXJPHQWDWLRQ GHV SDUFV GH ORFDWLIV UpVLGHQFH PRELOHV HW KDELWDWLRQV OpJqUHV GH ORLVLUV
  134. 134. RQW SHUPLV GH UpGXLUH OD VDLVRQQDOLWp GH ORLVLUV GH PHLOOHXUH TXDOLWp DJUpPHQWH OHV VpMRXUV /D 5pJLRQ $TXLWDLQH DFFRPSDJQH GHSXLV OHV JHVWLRQQDLUHV GH FDPSLQJV GDQV OD UHTXDOLILFDWLRQ GH OHXU VLWH DYHF XQH IRUWH LQWpJUDWLRQ GHV SUpRFFXSDWLRQV HQYLURQQHPHQWDOHV LQVSLUp GX PRGqOH © (FRFDPSV ª DILQ GH PDLQWHQLU XQH RIIUH DGDSWpH DX[ DWWHQWHV GHV FOLHQWqOHV IDLUH pYROXHU VRQ DFFRPSDJQHPHQW HQ HQ UHVSHFW GH 6RXUFH 257 KLIIUHV FOpV GX 7RXULVPH DOLPHQWp =RQH OLWWRUDOH =RQH UXUDOH =RQH PRQWDJQH =RQH XUEDLQH )LFKHDFWLRQ (TXLSHPHQWV HW $FWLYLWpV GH ORLVLUV HW GH SOHLQH QDWXUH
  135. 135. JUDWLRQ SDVDJqUH
  136. 136. WHQDQW DLQVL FRPSWH GH GLIIpUHQWV DOpDV VXELV FHV GHUQLqUHV DQQpHV WHPSrWHV RUDJHV
  137. 137. TXL RQW REOLJp OD 5pJLRQ HW OHV SURIHVVLRQQHOV GH OD ILOLqUH j UHSHQVHU OHV DPpQDJHPHQWV GHV VWUXFWXUHV 3RXU UpSRQGUH GH IDoRQ HIILFDFH DX[ HIIHWV GpYDVWDWHXUV GH FH FFORJHQqVH OD 5pJLRQ D GLDJQRVWLF SDVDJHU HW XQ SURJUDPPH GH UHSODQWDWLRQ HW GH UHTXDOLILFDWLRQ SDVDJqUH GHV FDPSLQJV GRVVLHUV RQW pWp LQVWU VSpFLILTXH DX[ ]RQHV XUEDLQHV GRQW OHV DJJORPpUDWLRQV OLWWRUDOHV TXL UHFHQVH GDYDQWDJH GH VWUXFWXUHV GH JUDQGH WDLOOH HW TXL YRLHQW GHV DIIOX[ GH FOLHQWqOHV QRWDPPHQW HQ SpULRGH HVWLYDOH HW XQH VHFRQGH ]RQH GLWH UXUDOH TXL FRPSUHQG OD ]RQH PRQWDJQH HW OLWWRUDOH R OHV DWWHQWHV GHV FOLHQWqOHV WHQGHQW YHUV XQ pTXLOLEUH HQWUH TXLpWXGH SRVVLELOLWp GH GpFRXYHUWH FXOWXUHOOH JDVWURQRPLH
  138. 138. HW DFWLYLWpV VSRUWLYHV HW OXGLTXHV HW SRXU OHVTXHOOHV OH VHFWHXU HVW SOXV IUDJLOH pFRQRPLTXHPHQW /D 5pJLRQ IDLW pJDOHPHQW OH FKRL[ GH PDLQWHQLU XQH SROLWLTXH VRFLDOH YRORQWDULVWH IDYRULVDQW OH GpSDUW HQ YDFDQFHV GX SOXV JUDQG QRPEUH pOLJLEOHV /HV FDPSLQJV GH ORLVLUV OHV SDUFV UpVLGHQWLHOV GH ORLVLUV HW OHV UpVLGHQFHV GH WRXULVPH pTXLSHPHQWV ORFDWLIV TXL HQ RXWUH QH UpSRQGHQW SDV j OD ORJLTXH GH PL[LWp GHV FOLHQWqOHV DX UHJDUG GHV WDULIV GH FRPPHUFLDOLVDWLRQ FRQVWDWpV /D QDWXUH GHV GpSHQVHV pOLJLEOHV HW OHV WDX[ HQ SULYLOpJLDQW DLQVL OHV DLGHV UpJLRQDOHV DX[ HVSDFHV pFRQRPLTXHPHQW VHQVLEOHV (QILQ SRXU UpSRQGUH HQ SDUWLH DX[ SUREOpPDWLTXHV GHV GpSODFHPHQWV HW GH JHVWLRQ GHV VWDWLRQQHPHQWV GHV FDPSLQJFDUV SHUPHWWDQW DLQVL XQH PHLOOHXUH JHVWLRQ GHV IOX[ HW XQH SUpVHUYDWLRQ GHV HVSDFHV YLVLWpV FRPSWH pWDEOLVVHPHQWV K{WHOLHUV OD VLWXDQW DX qPH UDQJ QDWLRQDO DYHF OLWV WRXULVWLTXHV 3OXV GH PLOOLRQV GH QXLWpHV GRQW GH UpYqOH XQH RULJLQDOLWp j VDYRLU SOXV GH LQGpSHQGDQWV 6RXUFH 257 KLIIUHV FOpV GX 7RXULVPH =RQH OLWWRUDOH HW XUEDLQH =RQH UXUDOH HW PRQWDJQH )LFKHDFWLRQ +{WHOOHULH GH SOHLQDLU
  139. 139. 'DQV XQ FRQWH[WH pFRQRPLTXH HQ SOHLQH PXWDWLRQ LQGpSHQGDQWV DLU UHVWH IUDJLOH FDU VRXPLVH j GHV FRQWUDLQWHV UpJOHPHQWDLUHV GH PLVHV DX[ QRUPHV DFFHVVLELOLWp QRXYHDX FODVVHPHQW
  140. 140. HW j XQH H[LJHQFH DFFUXH GHV FOLHQWqOHV $ILQ GH PDLQWHQLU XQH DFWLYLWp pFRQRPLTXH EDVpH VXU XQH K{WHOOHULH WUDGLWLRQQHOOH HW IDPLOLDOH OD 5pJLRQ $TXLWDLQH DFFRPSDJQH GHSXLV OHV K{WHOLHUV LQGpSHQGDQWV VLWXpV HQ ]RQHV UXUDOH OLWWRUDOH HW GH PRQWDJQH GDQV OD FUpDWLRQ RX OD PRGHUQLVDWLRQ GH OHXU pWDEOLVVHPHQW /H ELODQ GH FHWWH SROLWLTXH D GpPRQWUp TXH OHV LQWHUYHQWLRQV GH OD 5pJLRQ RQW SDUWLFLSp j OD PRGHUQLVDWLRQ GX SDUF HVVHQWLHOOHPHQW SRXU OHV pWDEOLVVHPHQWV GH qPH FDWpJRULH pWRLOH
  141. 141. TXHOTXH VRLW OD ]RQH /D 5pJLRQ D DFFRPSDJQp PRQWDJQH /HV OD 5pJLRQ IDLW pYROXHU VRQ DFFRPSDJQHPHQW HQ IRQFWLRQ GHV EHVRLQV HW GH OD ULFKHVVH pFRQRPLTXH GHV ]RQHV /H GLVSRVLW UYHQLU HQ ]RQH ORUV H[FOXH DILQ GH IDYRULVHU OH GpYHORSSHPHQW GX WRXULVPH XUEDLQ HW © DGPLQLVWUDWLI ª DTXLWDLQ TXL FRPSWH GHSXLV OH HU MDQYLHU XQH FRPPXQDXWp XUEDLQ OLWWRUDO UXUDO PRQWDJQH
  142. 142. HW OD GLVWLQFWLRQ HQWUH OD FUpDWLRQ HW OD PRGHUQLVDWLRQ GDQV OHV QWHUYHQWLRQV GH OD 5pJLRQ GLVSDUDLW 6HXOV OD QDWXUH GHV GpSHQVHV pOLJLEOHV HW OHV /HV ORFDWLRQV VDLVRQQLqUHV SULYLOpJLHU OHV WKpPDWLTXHV UpJLRQDOHV FRQQX HW FRQQDLVVHQW GHSXLV GH QRPEUHXVHV DQQpHV XQH FURLVVDQFH FRQWLQXH /HV ]RQHV UXUDOHV VRQW WUqV ODUJHPHQW LPSDFWpHV SDU FH SKpQRPqQH /HV ORFDWLRQV VDLVRQQLqUHV DSSDUDLV YLVLWHXUV HW XQ PRHQ © UHODWLYHPHQW VLPSOH XQH DFWLYLWp FRPSOpPHQWDLUH JpQpUDQW GHV UHVVRXUFHV ILQDQFLqUHV QRWDPPHQW LQpUDQFHV FFODEOHV SpGHVWUHV RX IOXYLDOHV IDYRULVHQW =RQH XUEDLQH HW XUEDLQH OLWWRUDOH =RQH UXUDOH PRQWDJQH HW OLWWRUDOH )LFKHDFWLRQ +{WHOOHULH KRPRORJXpH LQGpSHQGDQWH
  143. 143. /D 5pJLRQ $TXLWDLQH DFFRPSDJQH GHSXLV OD FUpDWLRQ GH JvWHV UXUDX[ WKpPDWLVpV PRQWDJQH /H ELODQ GH FHWWH SROLWLTXH GpPRQWUH TXH OHV LQWHUYHQWLRQV GH OD 5pJLRQ RQW SHUPL VXU OHV WHUULWRLUHV /D 5pJLRQ SURSRVH GH SRXUVXLYUH FH GLVSRVLWLI HQ IDYHXU GHV ORFDWLRQV VDLVRQQLqUHV SURIHVVLRQQHOOHV HW TXDOLILpHV GH OD PDUTXH © $FFXHLO 9pOR ª HQ OLHQ DYHF OD ILOLqUH FFODEOH HW OH IXWXU 6FKpPD 5pJLRQDO 9pORURXWHV 9RLHV 9HUWHV HW GH OD XQH FDUHQFH DYpUpH GX WHUULWRLUH PHW DLQVL PLVH HQ WRXULVPH FRKpUHQWH HW UHQIRUFpH GHV ILOLqUHV PDMHXUHV GH SOXV OD 5pJLRQ j DFFRPSDJQHU OHV DLQVL TXH OHV FUpDWLRQ GH ORJHPHQWV pFRWRXULVWLTXHV GDQV OH FDGUH GHV 3DUFV 1DWXUHOV 5pJLRQDX[ +pEHUJHPHQWV WKpPDWLVpV LWLQpUDQFH FFODEOH +pEHUJHPHQWV WKpPDWLVpV LWLQpUDQFH IOXYLDOH +pEHUJHPHQWV WKpPDWLVpV pFRWRXULVPH 3DUFV 1DWXUHOV 5pJLRQDX[
  144. 144. +pEHUJHPHQWV GH PRQWDJQH )LFKHVDFWLRQ /RFDWLRQV VDLVRQQLqUHV
  145. 145. /HV YLOODJHV HW FHQWUHV GH YDFDQFHV OHV DXEHUJHV GH MHXQHVVH HW OHV FHQWUHV LQWHUQDWLRQDX[ GH VpMRXU IDYRULVHU OD PL[LWp (Q )UDQFH OH VHFWHXU GX WRXULVPH VRFLDO HW DVVRFLDWLI FRQWULEXH j OD ULFKHVVH QDWLRQDOH DYHF SUqV GH PLOOLDUGV GH UHFHWWHV HW SDUWLFLSH DX GpYHORSSHPHQW pF GpORFDOLVDEOHV (Q $TXLWDLQH FH VHFWHXU FRPSWDELOLVH pTXLSHPHQWV YLOODJHV HW OLWV PDMRULWDLUHPHQW VLWXpV VXU OH OLWWRUDO HW HPSORLH SUqV GH VDODULpV JpQpUDQW SOXV GH PLOOLRQV GH FKLIIUH DTXLWDLQ ODQFpH SDU OD 5pJLRQ D UpYpOp XQH IUDJLOLWp VWUXFWXUHOOH GX SDUF DFWXHO UHTXLHUW XQ DFFRPSDJQHPHQW SOXV RX PRLQV VRXWHQX j VD VRFLDOH HW VROLGDLUH QpFHVVLWH XQ VXLYL DWWHQWLI HW UpJXOLHU GHV FROOHFWLYLWpV WHUULWRULDOHV YHQWH GH IRQFLHUV ORFDOLVpV WUqV VRXYHQW VXU OH OLWWRUDO HWRX RXYHUWXUH DX JUDQG SXEOLF GH VLWHV HQ SURSULpWp DSSDUWHQDQW j XQ RUJDQLVPH FRUSRUDWLVWHV RX DFFXHLOODQW TXDVL H[FOXVLYHPHQW GHV DDQWGURLWV
  146. 146. GX SDUF GRLW rWUH DFFRPSDJQp YHUV XQH UHFRQYHU XVDJH GX IRQFLHU $X UHJDUG GH FHV HQMHX[ OD 5pJLRQ $TXLWDLQH VRXKDLWH GDQV VRQ QRXYHDX UqJOHPHQW FRQIRUWHU VD SROLWLTXH VRFLDOH HW VROLGDLUH HQ SRXUVXLYDQW VRQ GLYHUVLILp HW TXDOLILp DFFHVVLEOH DX SOXV $ WLWUH H[SpULPHQWDO GDQV XQ SUHPLHU WHPSV OD 5pJLRQ GRQW OH VLqJH VRFLDO HVW GRPLFLOLp HQ $TXLWDLQH D FRKpUHQFH HQ MHXQHV DTXLWDLQV 6RXUFH 'LUHFWLRQ 7RXULVPH (WXGH 7RXULVPH VRFLDO ,QYHQWDLUH GX SDUF DYULO +pEHUJHPHQWV GH WRXULVPH VRFLDO )LFKHDFWLRQ +pEHUJHPHQWV GH WRXULVPH VRFLDO
  147. 147. $;( )DYRULVHU OD FRPSpWLWLYLWp GHV HQWUHSULVHV WRXULVWLTXHV SDU XQH DLGH j LPSRVpHV SDU OD PLVH HQ FRQFXUUHQFH VXU OHV PDUFKpV QDWLRQDO HW LQWHUQDWLRQDO JHVWLRQ GHV HQWUHSULVHV HW GHV SURMHWV YHUV XQH SOXV JUDQGH TXDOLWp HW FRKpUHQFH VWUDWpJLTXH /D 5pJLRQ $TXLWDLQH DFFRPSDJQH VHV DFWHXUV GDQV OD UpDOLVDWLRQ WRXULVWLTXH /D 5pJLRQ TXHOTXH VRLW OD QDWXUH GHV DFWHXUV SULYpV HW SHUVRQQHV SXEOLTXHV /D YRORQWp UpJLRQDOH HVW GH SURSRVHU XQH D DVVLVWHU OHV RSpUDWHXUV SXEOLFV HW SULYpV GDQV OHXUV GpPDUFKHV GH UpIOH[LRQ SRXU OD FUpDWLRQ RX OD SpUHQQLVDWLRQ GH SURMHWV WRXULVWLTXHV SDU OH ELDLV GH FRQVHLOV H[WpULHXUV FDELQHWV FRQVHLO
  148. 148. )DFLOLWHU OD WUDQVPLVVLRQ GHV HQWUHSULVHV XQ VXMHW VWUDWpJLTXH SRXU OH GpYHORSSHPHQW UpJLRQDO (Q HIIHW GHV K{WHOLHUV VRQW kJpV GH SOXV GH DQV HW HQYLURQ RQW SOXV GH DQV VXUYDORULVDWLRQ GHV HQWUHSULVHV OHV pWDEOLVVHPHQWV EDQFDLUHV VRQW UpWLFHQWV j RFWURHU GHV FUpGLWV 3RXU UpSRQGUH j FHWWH SUREOpPDWLTXH GH OD WUDQVPLVVLRQ OD 5pJLRQ D PLV HQ SODFH HQ © ª FRPSOpWp HQ SDU XQH SROLWLTXH GH VRXWLHQ j OD WUDQVPLVVLRQ GHV HQWUHSULVHV OHLQ DLU ª SRUWpH SDU OD 'LUHFWLRQ GX 7RXULVPH HWWH PHVXUH FRQVWLWXH )RQGV $TXLWDLQH 7UDQVPLVVLRQ 7RXULVPH ª /HV DXWUHV DFWLYLWpV WRXULVWLTXHV pWDQW UHODpHV SDU OH )RQGV $TXLWDLQH 7UDQVPLVVLRQ TXL QH WUDLWHQW SOXV OH ILQDQFHPHQW /D YRORQWp UpJLRQDOH HVW GH SRXUVXLYUH FH SDUWHQDULDW DYHF OHV $VVRFLDWLRQV GH JHVWLRQV GH SUrWV 6RXUFH 'LUHFWLRQ 7RXULVPH 80,+5$ HQTXrWH DXSUqV GHV K{WHOLHUV $LGH DX FRQVHLO )LFKHDFWLRQ $LGH DX FRQVHLO )LFKHDFWLRQ 5HSULVH 7UDQVPLVVLRQ
  149. 149. 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ /H VHFWHXU GX WRXULVPH YRLW DSSDUDLWUH GH QRXYHDX[ FRPSRUWHPHQWV LQKpUHQWV DX[ GHPDQGH GH SOXV HQ SOXV H[LJHDQWH $X SUHPLHU SODQ OHV 2IILFHV GH 7RXULVPH TXL YRLHQW WHFKQRORJLH 7RXULVPH HVW GRQF GRXEOH LQYHVWLU OH PRQGH GX QXPpULTXH HIILFDFHPHQW SRXU JDUDQWLU XQH LQIRUPDWLRQ GH TXDOLWp DX[ FOLHQWqOHV WRXULVWLTXHV HW WUDYDLOOHU GXUDEOHPHQW DYHF OHV WRXULVWLTXHV GRQW XQH JUDQGH PDMRULW IRUPHU GDQV OD GXUpH OHV JpUDQWV HW SHUVRQQHOV GHV HQWUHSULVHV WRXULVWLTXHV /D 5pJLRQ SURSRVH XQH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ j GHX[ QLYHDX[ $X QLYHDX ORFDO 3URJUDPPHV /RFDX[ GH 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ GH IRUPDWLRQ DX[ EHVRLQV H[SULPpV SDU OHV DFWHXUV HW OHV WHUULWRLUHV - OHV GLVSRVLWLIV ORFDX[ GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ FRRUGRQQpV SDU OD 023$ HW OD HWWH ERLWH j RXWLOV D IDLW VHV SUHXYHV VXU OD SUpFpGHQWH SpULRGH HW SHUPHW GH FRQVWLWXHU OD PLVH HQ SODFH GH SODQV ORFDX[ GH IRUPDWLRQ FRPSULV LQWHUILOLqUHV PDLV DXVVL OD GpILQLWLRQ GH MRXUQpHV WHFKQLTXHV HW GH SpULRGHV GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ - OH UHVWDXUDWLRQ HW GHV DFWLYLWpV OLpHV DX WRXULVPH H GHUQLHU RXWLO FRRUGRQQp SDU OD ')3$ IL[H OHV FDGUHV GH FRRSpUDWLRQ HQWUH SRXYRLUV SXEOLFV HW EUDQFKHV RX UHSUpVHQWDQWV GH OD SURIHVVLRQ ,O FRRUGRQQH pJDOHPHQW OHV VXMHWV GHV IRUPDWLRQV LQLWLDOHV GX WRXULVPH GHV GLVSRVLWLIV GH IRUPDWLRQ FRQWLQXH DFFRPSDJQHPHQW GHV ILOLqUHV SURIHVVLRQQHOOHV GX WRXULVPH pFRQRPLTXHV QRUPDWLYHV RX WHFKQRORJLTXHV GHV ILOLqUHV DDQW XQH RUJDQLVDWLRQ UHSUpVHQWDWLYH UpJLRQDOH OD 'LUHFWLRQ GX 7RXULVPH FRQVWUXLW GHV SDUWHQDULDWV DXWRXU GH SURSUHV j DLGHU OHV ILOLqUHV j VHQVLELOLVHU OHXUV UHVVRUWLVVDQWV VXU OHV HQMHX[ GH OD TXDOLWp GX GpYHORSSHPHQW GXUDEOH GH OD TXDOLWp
  150. 150. KDLWH SRXUVXLYUH XQH SROLWLTXH GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ FRPPXQH HW SDUWDJpH HQWUH DFWHXUV LQVWLWXWLRQQHOV HW SULYpV 'pPDUFKHV TXDOLWp OHV GpPDUFKHV FROOHFWLYHV HQ PDWLqUH GH TXDOLWp VRQW VRXYHQW GH GQDPLTXHV LPSXOVpHV SDU OHV JURXSHPHQWV GH SURIHVVLRQQHOV TXL VRXKDLWHQW ODEHO QDO SDUWLFXOLHU OH WRXULVPH KpEHUJHPHQWV WRXULVWLTXHV HW FDPSLQJV VRXKDLWDQW WUDYDLOOHU VXU OD GLPHQVLRQ HQYLURQQHPHQWDOH GH OHXU pTXLSHPHQW /H UHFRXUV j © 4XDOLWp WRXULVPH ª TXL HQ WDQW TXH UpIpUHQWLHO © PpWLHU ª QDWLRQDO GLVSRVH GH ODEHOV HW PDUTXHV GH WSH , F HVWjGLUH UHQYRDQW j XQ DXGLW H[WHUQDOLVp GH OD FRQIRUPLWp GX UpIpUHQWLHO SRXU OH FDQGLGDW HW j XQ FRQWU{OH UpJXOLHU pJDOHPHQW H[WHUQDOLVp © 4XDOLWp 6XUI ª © %HVW ZHVWHUQ ª © /RJLV GH )UDQFH ª © DPSLQJ TXDOLWp ª © 2IILFH GH WRXULVPH1) 6HUYLFHV ª © 5DQGR DFFXHLO ª PDLV DXVVL SURFKDLQHPHQW © 4XDOLWp 3UpKLVWRLUH ª SRXU FHUWDLQV VLWHV GH YLVLWHV WKpPDWLVpV VRQW DXWDQW GH GpPDUFKHV YLVDQW j OD TXDOLWp 2XWUH © TXDOLWp WRXULVPH ª LO H[LVWH pJDOHPHQW GHV UpIpUHQWLHOV QDWLRQDX[ SUpVHQWDQW GHV FDUDFWpULVWLTXHV SURFKHV FRPPH OH 7LWUH GH © 0DvWUH5HVWDXUDWHXU ª TXL IDLW FRQVHQVXV DX VHLQ GH OD SURIHVVLRQ HW TXL DSSRUWH OHV JDUDQWLHV TXDOLWpV QpFHVVDLUHV j $FFXHLO YpOR ª RX © 7RXULVPH HW +DQGLFDS ª DFFRPSDJQHU SDU XQH LQJpQLHULH H[WHUQDOLVpH HV GDQV OD VHQVLELOLVDWLRQ HW OD GpILQLWLRQ GH VWUDWpJLH SDUWDJpH DXWRXU GH OD TXDOLWp GHVVXV RQFHUQDQW OH UHFRXUV j XQ VLJQH GLVWLQFWLI QRXYHDX OD MXVWLILFDWLRQ PDUNHWLQJ GHYUD rWUH GpPRQWUpH HW YDOLGpH DX SUpDODEOH SDU OD 'LUHFWLRQ 7RXULVPH 'pWHFWLRQ GHV EHVRLQV GH SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GHV WHUULWRLUHV $FFRPSDJQHPHQW GHV ILOLqUHV SURIHVVLRQQHOOHV GX WRXULVPH )LFKHDFWLRQ 3URIHVVLRQQDOLVDWLRQ $FFRPSDJQHPHQW GHV GpPDUFKHV FROOHFWLYHV RULHQWpHV YHUV OD TXDOLWp )LFKHDFWLRQ 'pPDUFKHV FROOHFWLYHV HW TXDOLWp
  151. 151. 5HQIRUFHU OD VWUDWpJLH QXPpULTXH WRXULVWLTXH UpJLRQDOH /D PXWDWLRQ SHUPDQHQWH GHV PpWLHUV GX WRXULVPH LQGXLWH SDU OHV QRXYHOOHV WHFKQRORJLHV QXPpULTXHV QpFHVVLWH XQ DFFRPSDJQHPHQW UHQIRUFp GHV WHUULWRLUHV SDU OD 5pJLRQ WDQW VXU OD SURIHVVLRQQDOLVDWLRQ GHV DFWHXUV HW SURIHVVLRQQHOV GX WRXULVPH TXH VXU OHV RXWLOV GLDJQRVWLF DQLPDWL UpJLRQDOH YRLUH QDWLRQDOH /D EDVH GH GRQQpHV WRXULVWLTXH UpJLRQDOH 6LUWDTXL UHVWH ELHQ pYLGHPPHQW OH j FRQIRUWHU HW j YDORULVHU VXU OHV RXWLOV ZHE WHUULWRULDX[ HW DSSOLFDWLRQV QXPpULTXHV SDUWDJpHV /D UpFHQWH 'DQV VD SUpRFFXSDWLRQ GH SHUWLQHQFH HW FRQWLQXLWp WHUULWRULDOH OD 5pJLRQ VH JDUGH H[SpULPHQWDWLRQV DSSOLTXpHV DX VHFWHXU GX WRXULVPH (Q WHUPHV 5pJLRQ SRXUUDLW UHQRXYHOHU XQH SUHPLqUH H[SpULHQFH WUDQVYHUVDOH FRQGXLWH HQ PHQpH FRQMRLQWHPHQW SDU WURLV GLUHFWLRQV GH OD 5pJLRQ XOWXUH PpGLDWLRQ QXPpULTXH LQQRYDQWH GX SDWULPRLQH HW SRXUVXLYUH VXU GH QRXYHOOHV WKpPDWLTXHV OH FDV pFKpDQW OHV 5HQFRQWUHV 1DWLRQDOHV GX HWRXULVPH LQVWLWXWLRQQHO PRELOLVDQW SOXV GH SDUWLFLSDQWV SURYHQDQW GH OD )UDQFH HQWLqUH DFWHXUV LQVWLWXWLRQQHOV SURIHVVLRQQHOV GX WRXULVPH PDLV pJDOHPHQW pOXV XQLYHUVLWDLUHV HW HQWUHSULVHV GX QXPpULTXH

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