Técnicas de análisis financiero

1. TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO
 Cuál es el objetivo principal de las empresas (maximizar utilidad) . Cómo?
 En las empresas permanentemente se habla de la toma de decisiones
(toma de decisiones en función del análisis)
 Para el análisis tomaremos en cuenta: Estado de Resultados y Balance
General
A = P + PN
I > C (G) = utilidad
C (G) > I = pérdida
TANTO LAS EMPRESAS COMO LOS PROVEEDORES EXTERNOS DE CAPITAL
(ACREEDORES E INVERSIONISTAS) REALIZAN UN ANALISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
El análisis financiero varía según el interés particular de quién lleva acabo

2.  Los tenedores de acciones se fijan en la utilidades presentes y futuras
(los dividendos se pagan en función de las utilidades)
 Los ejecutivos de las empresas requieren análisis financiero por
razones de control interno
 Un banco recurrirá al análisis financiero para evaluar si otorga o no un
préstamo
 Las razones financieras actúan como una “BANDERA ROJA” que
señala problemas potenciales

3. RAZONES FINANCIERAS
Razones de liquidez, solvencia o
circulante
Miden la capacidad de pago de las empresas para cubrir sus obligaciones en el corto
plazo.
Razón circulante = Activo corriente = 3.295 = 2,40
Pasivo corriente 1.375
CT = AC - PC
CT = 3.295 - 1375 = 1.920
Razón de la prueba de ácido = Activo corriente - Inventario
Pasivo corriente
= 3.295 - 1825 = 1,07
1.375

4. REPUESTA A LA PRIMERA PREGUNTA
1.- La Cía “A” tiene Bs. 2.400.000 en activos corrientes y Bs. 950.000 en pasivos corrientes
¿Cuánto puede incrementar su deuda a corto plazo (documentos por pagar) sin violar la
razón circulante de 2 a 1 ( los fondos provenientes de documentos por pagar se usarán
para incrementar el inventario)
AC = Bs. 2.400.000
PC = Bs. 950.000
Razón circulante = 2.400.000 = 2, 53
950.000
Razón circulante = 2.400.000 = 2
1.200.000
Pasivo corriente = 1.200.000 – 950.000 = 250.000
R. Puede incrementar su deuda a corto plazo en Bs. 250.000

5. Razones de apalancamiento o endeudamiento
Estas razones miden hasta que punto la empresa ha sido financiada mediante deudas
Razón deuda a activo total = Deuda total = 4.180 = 0,85%
Activo total 4.920
= equivalente al 85%
Deuda a capital = Deuda total = 4.180 = 5,65
Capital accionistas 740
De otra forma:
Pasivo total 4.180 85%
Patrimonio 740 15%
Total 4.920 100%

6. COBERTURA
Determina la capacidad para pagar intereses, indica el número de veces que se
devengan intereses
Cobertura de intereses = UAII
Intereses pagados
= 900/ 150 = 6
RAZONES DE ACTIVIDAD
Rotación de cuentas por cobrar = Ventas netas anuales a crédito
(RC) cuentas por cobrar
Mide el número de veces que las cuentas por cobrar se han convertido en efectivo
Rotación de cuentas por cobrar = 10.620 = 7,67 veces
(RC) 1.385
Rotación de cuentas por cobrar en días = 365 = 365 = 47,59 equiv. 48 días
RC 7,67

7. INVENTARIOS
Rotación de inventarios = Costo de bienes vendidos
(RI) Inventario
Mide el número de veces que el inventario se ha vendido a lo largo del año (en No. de veces)
Rotación de inventarios = 6.460 = 3,54 veces
1.825
Rotación de inventarios en días = 365 = 365 = 103,11 equiv. 103 días
RI 3,54
Rotación del activo total = Ventas netas
Activo total
Determina la eficiencia relativa al activo total para generar ventas

8. ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
Rotación del activo total = 10.620 = 2,16
4.920
Por cada Bs. invertido en activos, la empresa genera 2,16 veces por concepto de ventas.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Margen de utilidad bruta = Ventas netas - costo de ventas
ventas netas
= 10.620 - 6.460 = 0,3917 equiv. 39,17%
10.620
ventas 10.620 100%
(-) Costo de ventas 6.460 60,83%
Utilidad bruta 4.160 39,17%

9. 9
Margen de utilidad neta = utilidad neta después de impuestos
ventas netas
= 562,5 = 0,05296 equiv. 5,30%
10.620
Rendimiento sobre la inversión = utilidad neta después de impuestos
(Rendimiento del activo) ROA Activo total
= 562.5 = 0,1143 equiv. 11,43%
4.920
Rendimiento sobre el capital = utilidad neta después de impuestos
(Rendimiento del patrimonio) capital de los accionistas
ROE = 562,5 = 0,760 equiv. 76%
740

10. ANALISIS VERTICAL
Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados,
comparando las cifras en forma vertical
Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,
tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del
Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
ACTIVO %
Efectivo 85 1.73%
Cuentas por cobrar neto 1385 28.15%
Inventario 1825 37.09%
Total activo circulante 3295 66.97%
Terrenos 355 7.22%
Edificios y equipo 1355 27.54%
Reserva para depreciación -190 -3.86%
Inversiones 65 1.32%
Adeudados por accionistas 0 0.00%
Cargos diferidos 40 0.81%
Total activo no circulante 1625 33.03%
ACTIVO TOTAL 4920 100%

11. 11
Ventas netas 10620 100%
Costos de ventas -6460 -60.83%
Utilidad bruta 4160 39.17%
Gastos operativos -3570 -33.62%
Utilidad operativa 590 5.56%
Otros ingresos 400 3.77%
Otras deducciones -90 -0,85%
Intereses -150 -1,41%
Utilidad neta 750 7.06%

12. 12
ANALISIS HORIZONTAL
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más
periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas,
de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se
informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también
permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.
ACTIVO 2016 2017Dif. Absoluta Dif. Porcentual %
Efectivo 85 65 -20 -23.53
Cuentas por cobrar neto 1385 1565 180 13.00
Inventario 1825 1820 -5 -0.27
Total activo circulante 3295 3450 155 4.70
Terrenos 355 355 0 0.00
Edificios y equipo 1355 1370 15 1.11
Reserva para depreciación -190 -290 100 52.63
Inversiones 65 65 0 0.00
Adeudados por accionistas 0 215 215 100.00
Cargos diferidos 40 20 -20 -50.00
Total activo no circulante 1625 1735 110 6.77
ACTIVO TOTAL 4920 5185 265 5.39

13. 13
2016 2017Dif. Absoluta
Dif. Porcentual
%
Ventas netas 10620 8385 -2235 -21.05
Costos de ventas -6460 -5125 1335 -20.67
Utilidad bruta 4160 3260 -900 -21.63
Gastos operativos -3570 -3090 480 13.45
Utilidad operativa 590 170 -420 -71.19
Otros ingresos 400 65 -335 -83.75
Otras deducciones -90 -85 5 -5.56
Intereses -150 -160 10 6.67
Utilidad neta 750 -10 -760 -101.33

14. 14
Con base en la siguiente información, complete el Balance General:
Deuda a largo plazo a capital 0,5 a 1
Rotación del activo del activo total 2,5 veces
Período de cobro promedio 18 días
Rotación de inventario 9 veces
Margen de utilidad bruta 10%
Prueba del ácido 1 a 1
Suponga un año de 360 días y todas las ventas a crédito
Efectivo 50.000 Documentos y cuentas por pagar Bs. 100.000
Cuentas por cobrar 50.000 Deuda a largo plazo 100.000
Inventario 100.000 Acciones ordinarias Bs. 100.000
Planta y equipo 200.000 Utilidades retenidas Bs. 100.000
ACTIVO TOTAL Bs. 400.000 PASIVO TOTAL Y CAPITAL Bs. 400.000

15. 15
0,5 = Deuda a largo plazo = 0,5 = Deuda a largo plazo
capital 200.000
Deuda a la plazo = 100.000 Bs.
A = P + PN
400.000 = 200.000 + 200.000
Rotación del activo total = Ventas = 2,5 = Ventas
Activo total 400.000
Ventas = 1.000.000 Bs
Rotación de cuentas por cobrar = ventas anuales a crédito
(RC) cuentas por cobrar
Rotación de cuentas por cobrar = 360 = 18 = 360 = RC= 360 = 20 veces
(período promedio de cobro) RC RC 18
20 = 1.000.000 = Cuentas por cobrar = 50.000 Bs.
C x C

16. 16
Rotación de inventarios = costo de bienes vendidos
Inventarios
Margen de utilidad Bruta = Ventas - costo de bienes vendidos
Ventas
0,1 = 1.000.000 - costo de bienes vendidos
1.000.000
Costo de bienes vendidos = 900.000 Bs.
9 = 900.000
Inventario
Inventario = 100.000 Bs.
Prueba de ácido = AC - Inventario = 1 = AC - 100.000
Pasivo corriente 100.000
AC = 200.000 AC = AD + AE +AR
200.000 = Efectivo + 50.000 + 100.000 Efectivo = 50.000 Bs
Planta y equipo = 400.000 - 200.000 = 200.000 Bs.