Segundo Trabajo de la Maestria

1. Ross Westerfield Jaffe
INTRODUCCION A LAS FINANZAS
CORPORATIVAS I
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA
FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL
SECCIÓN DE POSGRADO
Capítulo 1
MAESTRÍA EN DIRECCIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE LA CONSTRUCCIÓN
MBA. Alfredo Vásquez Espinoza Ing. Andrés Altamirano Huayta

2. 1.1 ¿QUÉ SON LAS FINANZAS CORPORATIVAS?
Es una rama de las finanzas que se centra en la forma en la
que las empresas puedan crear valor y mantenerlo a través
del uso eficiente de los recursos financieros.
El objetivo básico de las finanzas corporativas es maximizar
el valor para los accionistas o propietarios.

3. Modelo del Balance General de la Empresa
1. Activos Fijos
Tangibles
2. Activos Fijos
Intangibles
Pasivo
Corriente
Capital de
Trabajo Neto
Valor Total de los
ACTIVOS
Valor Total de la Empresa
para los accionistas
Activo
Corriente
Activos Fijos
Deuda a Largo
Plazo
Capital
contable de los
accionistas

4. 1.2 LA EMPRESA CORPORATIVA
Persona Física Sociedad Corporación
Constitución fácil, no
requiere escritura formal.
Constitución fácil, basada
en un contrato de sociedad.
Constitución mas
compleja, requiere
escritura formal.
Responsabilidad ilimitada. Responsabilidad ilimitada. Responsabilidad limitada.
Vida limitada de la
empresa.
Vida limitada de la
empresa.
Vida ilimitada de la
empresa.
Dificultad para transferir la
propiedad.
Dificultad para transferir la
propiedad.
Facilidad para transferir la
propiedad.
Dificultad para conseguir
fondos.
Dificultad para conseguir
fondos.
Facilidad para conseguir
fondos.
No paga impuesto sobre
la Renta.
No paga impuesto sobre la
Renta.
Si paga impuesto sobre la
Renta.

5. 1.3 LA IMPORTANCIA DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO
La responsabilidad más importante de un administrador
financiero es CREAR VALOR y de la siguiente manera:
1.- Comprar activos que generen más efectivo del que
cuestan.
2.- Vender bonos y acciones y otros instrumentos
financieros que recauden más dinero del que cuestan.

6. Flujos de Efectivo entre la Empresa y los Mercados
Financieros
Empresa
Inversiones en
Activos
(B)
Activo Corriente
Activo Fijo
La Empresa emite acciones (A) Mercados
Financieros
Flujo de Efectivo
Retenido (F)
Flujo de Caja de
la Empresa (C)
Pago de
Deuda (E)
Impuestos(D)
Gobierno
Deuda a Corto
Plazo
Deuda a Largo
Plazo
Acciones
Valor Total de los
ACTIVOS
Valor Total de la Empresa
para los inversionistas de
los Mercados Financieros

7. 1.4 LA META DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Es maximizar el valor actual por cada acción del capital
existente.
Posibles Metas
Sobrevivir
Evitar las dificultades financieras y la quiebra.
Derrotar a la competencia
Maximizar las ventas o la participación de mercado
Minimizar los costos
Maximizar las utilidades
Mantener el crecimiento uniforme de las utilidades

8. 1.5 EL PROBLEMA DE AGENCIA Y EL CONTROL DE LA
CORPORACIÓN
La Relación de Agencia es la relación entre los accionistas y
los administradores.
El Problema de Agencia es el conflicto de intereses entre los
accionistas y los administradores.
El Costo de Agencia son los costos al Problema de Agencia.
Los accionistas controlan la empresa y que la maximización de
su riqueza es la meta relevante de la corporación.

9. 1.6 REGULACIÓN
La divulgación de la información relevante de las
corporaciones tiene el propósito de colocar a todos los
inversionistas en un nivel igual en lo que respecta a la
información y con ello, reducir los conflictos de intereses.
La regulación impone costos a las corporaciones.

10. GRACIAS