O documento apresenta a visão geral da Companhia Arezzo&Co, líder no setor de calçados, bolsas e acessórios femininos no Brasil. A empresa possui uma plataforma de marcas de referência e um modelo de negócios baseado no foco no cliente, capacidade de inovação, comunicação e marketing, supply chain ágil e distribuição multicanal.
Agosto 2011 - apresentação institucional - agosto de 2011
1. | Apresentação do Roadshow
Exercício findo em 30 de junho de 2011
Agosto de 2011
1
2. Nota importante
Informações contidas neste documento podem incluir considerações futuras e refletem a percepção atual e
perspectivas da diretoria sobre a evolução do ambiente macro-econômico, condições da indústria,
desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declarações, expectativas, capacidades,
planos e conjecturas contidos neste documento, que não descrevam fatos históricos, tais como
informações a respeito da declaração de pagamento de dividendos, a direção futura das operações, a
implementação de estratégias operacionais e financeiras relevantes, o programa de investimento, e os
fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, são
considerações futuras de significado previsto no “U.S. Private Securities Litigation Reform Act” de 1995 e
contemplam diversos riscos e incertezas. Não há garantias de que tais resultados venham a ocorrer. As
declarações são baseadas em diversos fatores e expectativas, incluindo condições econômicas e
mercadológicas, competitividade da indústria e fatores operacionais. Quaisquer mudanças em tais
expectativas e fatores podem implicar que o resultado real seja materialmente diferente das expectativas
correntes.
As informações financeiras consolidadas da Arezzo indústria e Comércio S/A – Arezzo&Co aqui
apresentadas estão de acordo com os critérios do padrão contábil internacional - IFRS, emitido pelo
International Accounting Standards Board - IASB, a partir de informações financeiras auditadas. As
informações não financeiras, assim como outras informações operacionais, não foram objeto de auditoria
por parte dos auditores independentes.
2
4. 1
Plataforma de marcas de referência
A Arezzo&Co é uma companhia líder no setor de calçados,
bolsas e acessórios femininos através de sua plataforma de
marcas de referência
4
5. 1
.1 Visão geral da Companhia
A Arezzo&Co é uma empresa referência no varejo brasileiro e
possui um posicionamento único que alinha crescimento com
elevada geração de caixa
Empresa líder no Acionistas Desenvolvimento de Asset Light: alta Forte geração de
setor de calçados, controladores de coleções com eficiência operacional caixa e alto
bolsas e acessórios referência no Setor eficiente supply chain crescimento
com presença em
todos os estados do
país
6,9 milhões de pares(1)
CAGR da receita líquida
~11.500 modelos criados de 34% (07-2T11(1))
84% outsourcing
459 mil bolsas(1) 38 anos de experiência no ao ano
setor
ROIC de 48% no 1S11 CAGR do lucro líquido de
+ 1.900 pontos de Lead time de 40 dias 45% (07-2T11(1))
venda Amplo reconhecimento
1.755 funcionários
7 a 9 lançamentos por ano Crescente alavancagem
11,1% de market share ² operacional
Nota:
Números atualizados até junho de 2011
(1) Últimos doze meses.
(2) Refere-se ao mercado brasileiro de calçados femininos (Fonte: Euromonitor, o IBGE e estimativas da empresa). Estimado para 2010.
5
6. 1
.2 Histórico de empreendedorismo
e sucesso
Mudanças certas na hora certa marcaram o desenvolvimento da
Companhia
Fundação e Estruturação Era Industrial Era Varejo Era Corporativa Empresa Referência do Setor
Década de 70 Década de 80 Década de 90 1ª Década de 2000 2011…
Fundação em 1972 Modelo industrial Foco no varejo Marcas específicas para cada
verticalizado localizado em Minas P&D e outsourcing da público alvo
Foco em produto e marca
Gerais produção no Vale dos Sinos - Expansão dos canais de
1,5 milhões de pares por ano RS distribuição
e 2.000 funcionários Expansão das franquias Supply chain eficiente
Primeira fábrica de
sapatos masculinos
Abertura da flagship
store na Oscar Freire
Lançamento
das marcas
IPO
+ Fusão
Primeira loja
R$196,0 m em
Início da Schutz oferta primária
Primeiro modelo de Centralização da operação
sapato de sucesso comercial em São Paulo
nacional
Conceito de fast Parceria Estratégica
fashion (Novembro de 2007)
6
7. 1
.3 Estrutura acionária¹
Pós-Oferta
Família Birman Administradores Outros
53,6% 11,8% 0,4% 34,3%
1 - O capital social da Companhia é composto por 88.542.410 ações ordinárias, nominativas, escriturais e sem valor nominal. Posição em
Agosto de 2011
7
8. 1.4 Cultura e Gestão: Arezzo&Co rumo a 2154
Cultura meritocrática baseada nas melhores práticas de gestão torna a
Arezzo&Co uma companhia preparada para chegar a 2154
Código de Ética
“Nosso comportamento é um exemplo positivo em todas as atividades e relações internas ou externas e tratamos a todos com respeito, igualdade e cooperação”
“Protegemos de forma correta a confidencialidade de nossas informações, documentos, marcas, propriedade intelectual assim como zelamos pelo uso adequado de
nossos ativos ”
“Os interesses do Grupo Arezzo prevalecem sobre os interesses pessoais ou de terceiros, como também orientam toda e qualquer tomada de decisão ”
“Agimos com imparcialidade em nossos relacionamentos com fornecedores, franqueados e clientes, eliminando qualquer situação que possa gerar expectativa de
favorecimento frente a recebimento de presentes, brindes e convites ”
“Nossos fornecedores são avaliados e contratados por meio de critérios claros e em sintonia com nossos padrões éticos e de conduta ”
“Assumimos o compromisso de zelar por uma administração ambiental responsável, assegurando e estabelecendo altos padrões com o propósito de proteger o meio
ambiente e preservar seus recursos”
“Temos uma conduta socialmente responsável e não utilizamos qualquer recurso para finalidades não éticas ou ilegais, ou que violem leis locais ou internacionais”
“É nosso dever comunicar toda e qualquer situação de violação do Código de Ética independente do público envolvido”
2010
2154
8
9. 1
.5 Plataforma de marcas fortes
Plataforma de marcas fortes, destinadas a públicos específicos,
permitindo capturar crescimento em diferentes segmentos
Fundação 1972 1995 2008 2009
Trendy Fashion Pop Design
Perfil das Novo Up to date Sapatos flat Exclusividade
Marcas Fácil de usar Ousada Acessível Identidade
Eclético Provocativa Colorida Sedução
Público
Feminino 16 a 60 anos 18 a 40 anos 12 a 60 anos 20 a 45 anos
Alvo
P F MM EX P F MM EX P MM P MM EX
Distribuição
Canal de
PDV1
14 268 775 - 10 1 1.124 - 6 499 1 18 -
% Rec.
13% 74% 12% 1% 22% 1% 70% 8% 100% 0% 13% 21% 66%
Bruta.2
Preço no
Ponto de R$170,00/par R$270,00/par R$99,00/par R$900,00/par
Venda
Volume de R$ 10 milhões R$ 1,7 milhões
R$ 525 milhões R$ 194 milhões
Vendas 3
% Receita 1,3%
Bruta 4
66,9% 24,8% 0,2%
Notas:
1. P = Lojas Próprias; F = Franquias Nacionais; MM = Lojas Multimarcas (mercado doméstico)
2. % receita bruta (2010)
3. (UDM = últimos doze meses). A receita bruta não inclui as Outras Receitas (não produzida pelas 4 marcas), nem Exportações, equivalente a 6,8%.
4. % receita bruta total (últimos doze meses – 2T11) 9
10. 1
.6 Múltiplos canais de distribuição
Plataforma flexível através de 3 canais de distribuição com
estratégias diferenciadas, maximizando o retorno à Companhia
Composição da Receita por Canal
269 franquias 1.612 clientes 31 lojas próprias Distribuição
em mais de 140 multimarcas sendo 5 Flagship abrangente
cidades em 940 cidades stores em todo Brasil
Composição da Receita Bruta UDM (R$ milhão)¹
50% 27% 16% 7% 100%
542
125
213
785
394
Franquias Multimarcas Lojas Próprias Outros Total
Notas:
1. Receita bruta dos últimos doze meses (2T11)
2. Considera mercado externo e outras receitas no mercado interno 10
12. 2
Modelo de negócio único no Brasil
Foco no cliente: buscamos antecipar o desejo
de consumo da mulher brasileira
1 2 3 4
ESTRATÉGIA DE
5
ADMINISTRAÇÃO
HABILIDADE SÓLIDO SUPPLY CHAIN EXPERIENTE E
DISTRIBUIÇÃO
PARA INOVAR PROGRAMA DE ÁGIL E EFICIENTE COM INCENTIVOS
NACIONAL
COMUNICAÇÃO BASEADOS EM
E MARKETING RESULTADOS
P&D Comunicação e Marketing Sourcing e Logística Multicanal Gestão
MARCAS DE REFERÊNCIA
12
13. 2
.1 Habilidade para inovar
Produzimos de 7 a 9 coleções por ano
I. Pesquisa II. Desenvolvimento III. Sourcing IV. Entrega
Criação: 11.500
modelos / ano
Disponibilização:
4.600 modelos / ano
Lojas: 3.100 modelos / ano
A Arezzo&Co consegue atender aos diferentes anseios da mulher, entregando em
média 5 modelos por dia, mantendo aceso o desejo de compra da consumidora 13
14. 2
.2 Comunicação e marketing refletidos
em todos os aspectos da loja...
Lojas constantemente modificadas a fim de incorporar o conceito
de cada nova coleção e inspirar novos desejos de compra
Materiais de Ponto de Venda (catálogos, embalagens, entre outros)
Vitrines e Visual Merchandising Lojas “flagships”
Toda a comunicação visual das lojas é padronizada e atualizada simultaneamente em todo
o Brasil a cada nova coleção
14
15. 2
.2 ...aliados a um plano de mídia
abrangente
A Arezzo&Co promove suas marcas através de campanhas
marcantes veiculadas em diversos meios de comunicação
Veiculação na mídia eletrônica e televisiva Forte veiculação na mídia impressa
343 exibições em TV e 620 exibições em cinema
117 inserções em mídia impressa em 225 páginas
Comunicação digital Constante presença em editoriais de moda
423 mil acessos/mês ao site Arezzo e 96 mil acessos / mês ao site Schutz
206 exibições em editoriais de moda
15
16. 2
.3 Processo de produção flexível
Agilidade, flexibilidade e escalabilidade de produção garantem
o crescimento esperado pela Arezzo&Co
Modelo de abastecimento flexível Ganhos de escala
Fábrica própria com capacidade de 1,2 milhão de pares e Porte da Arezzo&Co permite compras em grande escala de
sólido relacionamento no cluster produtivo do Vale dos Sinos cada fornecedor
Certificação e auditoria de fornecedores Compra em rede
Certificações e auditoria própria garantindo qualidade e Negociação de matéria-prima em conjunto com fornecedores
pontualidade (certificação ISO 9001 em 2008) locais
Perfil de suprimento Consolidação e distribuição simultânea em escala nacional
Fábrica Própria
1 Recebimento: 60.000 peças / dia
16% 2 Armazenagem: 60.000 peças / dia
3 Separação: 100.000 peças / dia
Produção
Terceirizada 84% 4 Faturamento e etiquetagem: 150.000 peças / dia
5 Expedição: 200.000 peças / dia
16
17. 2
.4 Capilaridade e escala da rede de lojas
alavancadas por lojas próprias
Modelo múltiplo de distribuição permite a captura de valor na cadeia
e amplia a capilaridade da distribuição e visibilidade das marcas
Estratégia de lojas próprias
MAIOR VISIBILIDADE E IDENTIDADE DAS
MARCAS COM APROVEITAMENTO DE
EFICIÊNCIAS OPERACIONAIS
Permite contato direto com consumidor
Principais centros de consumo
(principalmente SP e RJ)
Ana Capri Schutz Arezzo Alexandre Birman Alta rentabilidade com elevada eficiência
operacional
Área Total (m²)
2.967 Referência para franqueados
2.067
1.044 1.369
2007 2008 2009 2010 Flagship stores garantem maior
visibilidade e reforçam a imagem da marca
Área média das lojas (m²)
78
69 74
68
2007 2008 2009 2010
17
18. 2
.4 …com eficiente gestão da rede de
franquias…
Modelo permite rápida expansão com baixo investimento
da Arezzo&Co e alto retorno para os franqueados
Parceria de sucesso: “ganha-ganha” Concentração das Franquias por Operador
Intenso treinamento de varejo (Quantidade de Operadores por Quantidade de Franquias Detidas)
Suporte constante: média de 10 lojas por consultora
e 22 visitas por loja/ano
Sólido relacionamento e suporte constante ao
franqueado 4 ou mais
franquias
13% 1 franquia
3 franquias
14%
Melhor Franquia do Brasil (2005) e do setor por 7 41%
anos desde 2004
Selo de Excelência em Franchising nos últimos 8 32%
anos (ABF)
2 franquias
96% de satisfação dos franqueados 1
100% de adimplência
Notas:
1. 96% dos franqueados atuais indicaram que abririam uma franquia caso não
fossem franqueados
Payback médio de 39 meses 2 2. Vendas anuais de R$2.330 mil + investimento médio inicial de R$433 mil +
capital de giro de R$414 mil
18
19. 2
.4 ...e de lojas multimarcas
Lojas multimarcas ampliam a capilaridade da distribuição e
visibilidade das marcas, resultando em forte presença no varejo
Receita Bruta1 e número de Lojas Multimarcas (R$ milhão) AUMENTO DA DISTRIBUIÇÃO E VISIBILIDADE
1.646 1.612
1.573
Aumento da capilaridade da marca
1.364
Rápida expansão da marca com baixo
investimento e risco
188
134
Importante canal de vendas para cidades
108
84 menores
1S10 1S11 2009 2010
Presença em mais de 940 cidades
Receita Bruta1 (R$ milhão) # Lojas
Lojas Multimarcas
Nota:
1. Mercado interno apenas 19
20. 2
.4 Grande capilaridade e escala da rede
de lojas...
Rede de lojas com alta capilaridade, alcançando mais de 140 cidades
e com posição de destaque dentre as companhias de varejo
Pontos de Venda (2T11)
Metragem e venda média por loja exclusiva
Marca
Metragem Receita Líquida / Total 268 franquias +
média (m2) m2 (R$ mil) Lojas 1,2
11 lojas próprias +
5
55 164 269 3 outlets +
130 84 375 775 clientes multimarcas
2.006 5 144
1.066 4 290
2.584 4 129 1 franquia +
345 10 60
10 lojas próprias +
1124 clientes multimarcas
Distribuição geográfica vs. PIB
Região Arezzo&Co1 PIB3 6 lojas próprias
N 4% 5% 499 clientes multimarcas
NE 20% 13%
CO 7% 9% 1 loja própria +
SE 54% 56% 18 clientes multimarcas
S 15% 17% TOTAL
269 Franquias +
Fonte: IBGE, Relatórios das Companhias; números de lojas conforme últimos dados disponibilizados pelas Companhias 28 Lojas Próprias +
Notas:
1. Considera apenas as lojas próprias e franquias da Arezzo e Schutz. 3 outlets +
2. Para Hering, considera apenas lojas da rede Hering Store.
3. Dados de 2008. 1.612 clientes Multimarcas
4. Receita líquida (assumindo que impostos e deduções equivalem a 30% da receita bruta).
5. Contempla lojas Arezzo + Schutz com exceção de outlets, lojas de bolsas e franquias Schutz. = 1.912 pontos de venda 20
21. 2
.5 Administração experiente
e profissional
Anderson Birman
Auditoria Interna
Marco Coelho
Schutz e Alexandre
Arezzo e Ana Capri Industrial Logística Estratégia e TI Financeiro RH
Birman
Anderson Birman
Alexandre Birman Cisso Klaus Marcio Jung Kurt Richter Thiago Borges Raquel Carneiro
Claudia Narciso
Time qualificado de administradores
Nome Anos de Anos na
Cargo Experiência Arezzo
Anderson Birman
38 38 Plano de opção de ações para os principais executivos
Presidente
Alexandre Birman
Diretor Operacional
15 15 Programa de participação em resultados baseado em
Thiago Borges
performance para todos os funcionários
11 3
Diretor Financeiro e RI
Cisso Klaus
45 7
Unidades de negócios independentes para cada marca,
Diretor – Industrial mas diretorias compartilhadas suportando toda a
Claudia Narciso
22 12
Companhia (Industrial, Logística, Financeiro e RH)
Diretor – P&D
Kurt Ritchter 30 9
Diretor – Estratégia e TI
Marcio Jung
26 6
Diretor – Logística
Marco Coelho
39 28
Diretor – Auditoria Interna
Raquel Carneiro
11 1
Diretor – RH 21
22. 2
.5 Governança corporativa
O conselho é composto por 8 membros, sendo 2 indicados pela Tarpon,
4 pelos controladores e 2 membros independentes
Conselho de Administração
Nome
Cargo Experiência
Anderson Birman
Presidente da Arezzo desde sua fundação, mais de 38 anos de experiência na indústria
Presidente do Conselho
Alexandre Birman
Diretor operacional e fundador da Schutz, 15 anos de experiência na indústria
Vice-Presidente do Conselho
Pedro Faria Sócio da Tarpon desde 2003, membro do Conselho da Direcional Engenharia, Omega Energia Renovável, Cremer
Conselheiro e Comgás
Eduardo Mufarej
Sócio da Tarpon desde 2004, membro do conselho da Tarpon, Omega Energia Renovável e Coteminas
Conselheiro
José Murilo Carvalho Presidente da Associação dos Advogados de Minas Gerais
Conselheiro Conselheiro Federal da OAB
José Bologna Fundador e presidente da “Ethos Desenvolvimento Humano e Organizacional”
Conselheiro Membro do Conselho do Cies (ONU, OMS)
Guilherme A. Ferreira Presidente da Bahema Participações, membro do Conselho do Pão de Açúcar, Banco Signatura Lazard, Eternit,
Conselheiro Independente Tavex e Rio Bravo Investimentos
Artur N. Grynbaum Presidente Executivo do Grupo Boticário (maior rede de franquias do Brasil)
Conselheiro Independente Vice-Presidente da Associação Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos
22
24. 3 .1 Mobilidade social impulsionando o
consumo interno
Crescimento da renda e emprego gerando uma veloz migração para as
classes de maior poder aquisitivo e alavancando o consumo interno
O Brasil passa por um acelerado processo de migração social…
(Milhões de indivíduos)
Classe A/B 13 (8%) 20 (11%) 31 (16%) +18 milhões
(2003-14E)
Classe C 66 (37%)
93 (49%) +47 milhões
113 (56%) (2003-14E)
Classe D 47 (27%)
46 (24%)
40 (20%)
Classe E 49 (28%)
30 (16%) 16 (8%)
2003 2008 2014E
Classe A/B: renda acima de R$4.808 | Classe C: entre R$1.115 a R$4.408 | Classe D: entre R$768 a R$1.115 | Classe E: abaixo de R$768
Resultando em um significativo aumento do consumo de bens como os de vestuário e calçados
(Crescimento do consumo com a mudança de classe social; indexado base 100 = classe D/E)
Comida, Bebida
1,0x 1,7x 3,3x 5,4x
e Cigarros
Eletrônicos Vestuário e
1,0x Classe 1,9x Classe 4,4x Classe 10,1x Classe
e Móveis sapatos
D/E C B A possuem o
Vestuário e
1,0x 2,3x 5,4x 12,6x maior
Calçados
potencial de
Medicamentos 1,0x 1,9x 4,3x 9,3x expansão de
consumo
Higiene e
1,0x 2,3x 5,3x 11,2x
Cuidados Pessoais
24
Fonte: IBGE, FGV, LCA, Bain & Co., BCG, Roland Berger
25. 3 .2 Visão geral do mercado de calçados
brasileiro
Arezzo&Co possui parcela significativa do mercado de calçados
femininos e tem consistentemente expandido o seu market share
Consumo de calçados (2009) Market share Arezzo&Co1
Outros 11,1%
Infantil 4%
8,6%
13% 8,1%
37%
Masculinos 4,7%
Esportivos
17%
2007 2008 2009 2010
Calçados 29% Mercado de calçados (R$ bilhões)
Femininos +6%
+8%
+4%
Classe Social
Classe A
Classe D/E 17%
35,4
6% 32,9
29,7 31,0
33% 44% 9,5 10,3
8,6 9,0
Classe B
Classe C
2007 2008 2009 2010
Calçados total Calçados femininos
Fonte: IBOPE Inteligência (Pyxis), Satra, Banco Mundial
Nota: 25
1. Baseado em pesquisa da Euromonitor e IBOPE Inteligência (Pyxis). Market share inclui as marcas Arezzo e Schutz
26. 3 .3 Fundamentos sólidos de crescimento
Principais drivers de crescimento Lucro Líquido (R$ milhão) e margem líquida (%)
12% 12%
11%
Alavancar nos fundamentos de crescimento do Brasil 9%
7% 7%
6%
Expansão da rede de distribuição
CAGR 05-10: 44%
76
Aumento de produtividade das lojas e upsides adicionais
65
49
Melhora de eficiências operacionais e de margens
22
17
9 10
Gestão de estoque 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2T11(1)
Lucro líquido (R$ milhão) Margem líquida (%)
(1) Últimos doze meses (2T11)
26
30. 4 .2 Destaques operacionais
e financeiros
A Receita Líquida do 1S11 cresceu 22,2% sobre o 2S10 (38,7% em 2010 ante 2009)
300 lojas ao final do 1S11 e expansão de 13,6% da área de vendas ante o 1S10
Forte crescimento de todas as marcas no semestre
Receita Líquida (R$ milhão) Número de Lojas (R$ milhão) e Área de Venda (m² - R$ '000)
CAGR 07-10: 43,4% CAGR Área 07-10: 14,4%
571,5 13,6% 17,7%
18,0
12,5% 17,6
15,8 13,2%
412,1 14,9
13,3
367,1 38,7% 11,7
300 296
290,8 12,3% 273 +27 263 +33
237,9 31 214 237 +26 29
193,8 25 +23 21
89,4% 6 10
22,2%
248 269 227 242 267
208
1S10 1S11 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2007 2008 2009 2010
Lojas Próprias Franquias Área de Vendas
30
32. 4 .4 Destaques operacionais
e financeiros
Capital de Giro (R$ '000) CAPEX (R$ milhão)
Ciclo de Conversão de 1T10 1T11 Variação Sumário de
2T10 2T11 Cresc. (%) 1S10 1S11 Cresc. (%)
Caixa dias R$ '000 dias R$ '000 (em dias) Investimentos (R$ m)
Capex - total 4,0 3,6 -10,0% 6,5 7,3 12,3%
35 92.934 43 139.003 8 Lojas - expansão e reformas 2,1 2,1 0,0% 3,8 4,3 13,2%
Estoques 15 38.395 21 67.699 6 Corporativo 1,0 1,2 20,0% 1,7 2,5 47,1%
Outros 0,9 0,2 -77,8% 1,0 0,5 -50,0%
Contas a Receber 31 81.548 34 108.576 3
(-) Contas a Pagar 10 27.009 12 37.272 1
Fluxo de Caixa Operacional (R$ '000)
Geração de Caixa Operacional 2T10 2T11 Variação 1S10 1S11 Variação
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 22.200 30.345 8.145 37.907 51.666 13.759
Depreciações e amortizações 559 961 402 1.167 1.840 673
Outros (45) (4.395) (4.350) 49 (6.263) (6.312)
Decréscimo (acréscimo) de ativos / passivos circulantes 11.848 22.814 10.966 (6.579) 10.747 17.326
Contas a receber de clientes 41.805 42.262 457 21.742 23.896 2.154
Estoques (7.920) (3.114) 4.806 (17.190) (18.837) (1.647)
Fornecedores (20.170) (13.629) 6.541 (2.065) 8.528 10.593
Variação de outros ativos e passivos circulantes (1.867) (2.705) (838) (9.066) (2.840) 6.226
Variação de outros ativos e passivos não circulantes (718) (907) (189) 1.880 (1.171) (3.051)
Pagamento de Imposto de renda e contribuição social (1.224) (5.974) (4.750) (2.080) (8.340) (6.260)
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais 32.620 42.844 10.224 32.344 48.479 16.135
32
33. 4 .4 Destaques operacionais
e financeiros
Endividamento (R$ '000)
Endividamento 2T10 1T11 2T11
Endividamento total de R$ 32,3 milhões no 2T11 ante
R$ 33,6 milhões no 1T11 Caixa 48.957 187.293 199.339
Dívida Total 42.677 33.586 32.276
Curto Prazo 21.998 12.813 12.547
Endividamento de longo prazo de 61,1% no 2T11 ante % da Dívida Total 51,5% 38,1% 38,9%
61,9% no 1T11 Longo Prazo 20.679 20.773 19.729
% da Dívida Total 48,5% 61,9% 61,1%
Dívida Líquida (6.280) (153.707) (167.063)
Política de endividamento conservadora, com custo médio
ponderado da dívida bastante reduzido EBITDA UDM 79.178 98.930 104.200
Dívida Líquida /EBITDA UDM -0,08x -1,55x -1,60x
33
36. A
Ativo
.2 Balanço Patrominal - IFRS
2T10 1T11 2T11 Passivo 2T10 1T11 2T11
Ativo circulante 183.429 419.920 389.423 Passivo circulante 65.626 103.256 79.068
Caixa e equivalentes de caixa 44.139 6.809 3.261 Empréstimos e financiamentos 21.998 12.813 12.547
Aplicações financeiras 4.818 180.484 196.078 Fornecedores 27.009 50.901 37.272
Contas a receber de clientes 81.548 150.836 108.576 Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar - 11.964 7.177
Estoques 38.395 64.585 67.699 Outras obrigações 16.619 27.578 22.072
Impostos a recuperar 7.921 8.889 6.196
Outros créditos 6.608 8.317 7.613 Passivo não circulante 27.902 30.069 26.365
Empréstimos e financiamentos 20.679 20.773 19.729
Ativo não circulante 51.217 60.977 63.117 Partes relacionadas 2.367 2.079 762
Realizável a longo Prazo 22.477 22.025 21.785 Outras obrigações 4.856 7.217 5.874
Aplicações financeiras 103 96 66
Impostos a recuperar 1.360 3.774 3.170 Patrimônio líquido 141.118 347.572 347.107
Imposto de renda e contribuição social diferidos 16.855 14.440 13.432 Capital social 21.358 40.917 40.917
Outros créditos 4.159 3.715 5.117 Reserva de capital 71.019 238.086 238.086
Investimento - - - Reservas de lucros 25.069 37.779 37.779
Imobilizado 16.840 22.134 22.904 Proposta de distribuição de dividendos adicional - 16.062 -
Intangível 11.900 16.818 18.428 Resultado do exercício 23.672 14.728 30.325
Total do ativo 234.646 480.897 452.540 Total do passivo e patrimônio líquido 234.646 480.897 452.540
36
37. A .3 Demonstrativo de Resultado do Exercício
- IFRS
DRE - IFRS 2T10 2T11 Cresc. (% ) 1S10 1S11 Cresc. (% )
Receita operacional líquida 125.302 152.240 21,5% 237.912 290.835 22,2%
Custo dos produtos vendidos (71.705) (86.532) 20,7% (137.562) (168.682) 22,6%
Lucro bruto 53.597 65.708 22,6% 100.350 122.153 21,7%
Receitas (despesas) operacionais: (31.137) (38.380) 23,3% (61.122) (74.969) 22,7%
Comerciais (21.865) (26.476) 21,1% (42.009) (52.000) 23,8%
Administrativas e gerais (11.305) (11.967) 5,9% (21.393) (23.390) 9,3%
Outras receitas operacionais, líquidas 2.033 63 -96,9% 2.280 421 -81,5%
Lucro antes do resultado financeiro 22.460 27.328 21,7% 39.228 47.184 20,3%
Resultados Financeiros (260) 3.017 -1260,4% (1.321) 4.482 -439,3%
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 22.200 30.345 36,7% 37.907 51.666 36,3%
Imposto de renda e contribuição social (5.428) (6.306) 16,2% (10.765) (12.899) 19,8%
Corrente (3.767) (5.298) 40,6% (8.602) (7.265) -15,5%
Diferido (1.661) (1.008) -39,3% (2.163) (5.634) 160,5%
Lucro líquido do exercício 16.772 24.039 43,3% 27.142 38.767 42,8%
Lucro por ação (R$ / Ação) 0,2143 0,2715 26,7% 0,3468 0,4473 29,0%
37
38. A .4 Fluxo de Caixa - IFRS
Fluxo de Caixa - IFRS 2T10 2T11 1S10 1S11
Das atividades operacionais
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 22.200 30.345 37.907 51.666
Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas pelas atividades
operacionais: 514 (3.434) 1.216 (4.423)
Depreciações e amortizações 559 961 1.167 1.840
Rendimento de aplicação financeira 226 (3.396) 1.715 (5.898)
Outros (271) (999) (1.666) (365)
Decréscimo (acréscimo) em ativos 32.534 41.744 5.389 5.095
Contas a receber de clientes 41.805 42.262 21.742 23.896
Estoques (7.920) (3.114) (17.190) (18.837)
Impostos a recuperar (1.350) 3.297 (1.551) 2.426
Variação de outros ativos circulantes 2.079 701 3.169 (658)
Depósitos judiciais (2.080) (1.402) (781) (1.732)
(Decréscimo) acréscimo em passivos (21.404) (19.837) (10.088) 4.481
Fornecedores (20.170) (13.629) (2.065) 8.528
Obrigações trabalhistas 3.447 (3.670) (892) (2.613)
Obrigações fiscais e sociais (4.828) (2.165) (6.523) (1.960)
Variação de outras obrigações 147 (373) (608) 526
Pagamento de Imposto de renda e contribuição social (1.224) (5.974) (2.080) (8.340)
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais 32.620 42.844 32.344 48.479
Caixa líquido utilizado pelas atividades de investimento (4.586) (15.346) (5.346) (191.477)
Caixa líquido utilizado pelas atividades de financiamento com terceiros (3.397) (1.707) 1.466 (15.479)
Caixa líquido utilizado pelas atividades de financiamento com acionistas (23.066) (29.339) (23.316) 153.734
Aumento (redução) das disponibilidades 1.571 (3.548) 5.148 (4.743)
Disponibilidades
Caixa e equivalentes de caixa - Saldo inicial 42.568 6.809 38.991 8.004
Caixa e equivalentes de caixa - Saldo final 44.139 3.261 44.139 3.261
Aumento (redução) das disponibilidades 1.571 (3.548) 5.148 (4.743)
38
39. A .5 Preço das Ações
Arezzo&Co
26,0
Ações emitidas 88.542.410
Ticker ARZZ3
Início de negócios 02/02/2011
Cotação (30/06/2011) 21,75
19,0
Market Cap 1.926 milhões
Cotação (09/08/2011) 17,67 acima do Ibovespa
Market Cap 1.564,5 milhões 21%
17,0
Desempenho
6M11¹ 14,5%
2011² -7,0% 2/2/2011 09/08/2011
ARZZ3 Ibovespa
Nota
(1) Período de 02/02/2011 até 30/06/2011
(2) Período de 02/02/2011 até 09/08/2011
39
40. Contatos RI
CFO e Diretor de RI
Thiago Borges
Gerente de RI
Daniel Maia
Telefone: 11 2132-4300
ri@arezzoco.com.br
www.arezzoco.com.br
40
