Este documento presenta información sobre los resultados financieros de Banco Santander para 2011. Destaca la sólida generación de ingresos y beneficios recurrentes del banco. También resalta el esfuerzo realizado en saneamientos extraordinarios para fortalecer el balance, así como la mejora en ratios de capital y cobertura de activos.

1. 1
31 de enero de 2012

2. 2
Información importante
Banco Santander, S.A. (―Santander‖) advierte que esta presentación puede contener manifestaciones sobre previsiones y estimaciones.
Dichas previsiones y estimaciones aparecen en varios lugares de la presentación e incluyen, entre otras cosas, comentarios sobre el
desarrollo de negocios y rentabilidades futuras. Estas previsiones y estimaciones representan nuestros juicios actuales sobre
expectativas futuras de negocios, pero puede que determinados riesgos, incertidumbres y otros factores relevantes ocasionen que los
resultados sean materialmente diferentes de lo esperado. Entre estos factores se incluyen: (1) la situación del mercado, factores
macroeconómicos, directrices regulatorias y gubernamentales; (2) movimientos en los mercados bursátiles nacionales e internacionales,
tipos de cambio y tipos de interés; (3) presiones competitivas; (4) desarrollos tecnológicos; y (5) cambios en la posición financiera o de
valor crediticio de nuestros clientes, deudores o contrapartes. Los factores de riesgo y otros factores fundamentales que hemos indicado
en nuestros informes pasados o en los que presentaremos en el futuro, incluyendo aquellos remitidos a la Securities and Exchange
Commission de los Estados Unidos de América (la ―SEC”), podrían afectar adversamente a nuestro negocio y al comportamiento y
resultados descritos. Otros factores desconocidos o imprevisibles pueden hacer que los resultados difieran materialmente de aquéllos
descritos en las previsiones y estimaciones.
Las manifestaciones sobre previsiones y estimaciones corresponden a la fecha en la que se han realizado y están basados en el
conocimiento, información disponible y opiniones del momento en que se formaron. Dichos conocimientos, información y opiniones
pueden cambiar con el tiempo. Santander no se obliga a actualizar o a revisar las manifestaciones sobre previsiones y estimaciones a la
luz de nueva información, eventos futuros o por cualquier otra causa.
La información contenida en esta presentación está sujeta y debe leerse junto con toda la información pública disponible, incluyendo
cuando sea relevante documentos que emita Santander que contengan información más completa. Cualquier persona que adquiera
valores debe realizarlo sobre la base de su propio juicio de los méritos y la idoneidad de los valores después de haber recibido el
asesoramiento profesional o de otra índole que considere necesario o adecuado y no sobre la base únicamente de información pública.
No se debe realizar ningún tipo de actividad inversora sobre la base de la información contenida en esta presentación. Al poner a su
disposición esta presentación, Santander no está efectuando ningún asesoramiento, ninguna recomendación de compra, venta o
cualquier otro tipo de negociación sobre las acciones Santander ni sobre cualquier otro valor o instrumento financiero.
Ni esta presentación ni ninguna de la información aquí contenida constituye una oferta para vender o la petición de una oferta de compra
de valores. No se llevará a cabo ninguna oferta de valores en EE.UU. a no ser que se obtenga el registro de tal oferta bajo la U.S.
Securities Act of 1933 o la correspondiente exención. Nada de lo contenido en esta presentación puede interpretarse como una invitación
a realizar actividades inversoras bajo los propósitos de la prohibición de promociones financieras contenida en la U.K. Financial Services
and Markets Act 2000.
Nota: Los estados financieros pasados y las tasas de crecimiento anteriores no pretenden dar a entender que nuestro comportamiento,
precio de la acción o beneficio futuro (incluyendo el beneficio por acción) serán necesariamente iguales o superiores a los de cualquier
período anterior. Nada en esta presentación debe ser tomado como una previsión de resultados o beneficios.

3. 3
Índice
■ Evolución Grupo 2011
— Claves del ejercicio
— Resultados
■ Evolución áreas de negocio 2011
■ Conclusiones
■ Anexos

4. 4
Claves ejercicio 2011
En un ejercicio crecientemente complejo, prioridad en fortalecimiento del
balance apoyado en una elevada generación de resultados
1 2
Sólida generación de Saneamientos extraord. (-3.183 mill.)
resultados recurrentes duplican las plusvalías (1.513 mill.)
Pre-provision profit: 24.373 mill. €
Bº antes de extraordinarios: 7.021 mill. € Bº atribuido: 5.351 mill. €
3 4
Fortalecimiento Retorno al accionista
de balance superior al mercado
Cobertura de inmuebles: 50% Total shareholders return (TSR):
Core capital (BIS II): 10,02% SAN > Euro Stoxx Banks
Nota: Datos de saneamientos y plusvalías extraordinarias netos de impuestos

5. 1 Sólida generación de resultados recurrentes 5
En 2011 Santander mantiene un excelente track record en el
beneficio antes de provisiones apoyado en la solidez de ingresos
Ingresos y costes Beneficio antes de provisiones
Miles de millones de euros Miles de millones de euros
44,3 23,9 24,4
42,1 23,0
39,4
33,5 18,5
18,2 19,9
15,0 16,4
2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011
Margen bruto Costes Margen neto
... lo que nos sitúa en el reducido grupo de bancos
con margen neto en el entorno de 25 bn. €

6. 1 Sólida generación de resultados recurrentes 6
Beneficio recurrente de 7.021 millones, absorbiendo el impacto de
los mercados en ROF y las mayores dotaciones en el ejercicio
Bº atribuido Grupo RECURRENTE Bº atribuido trimestral Grupo RECURRENTE
Millones de euros Millones de euros
8.181 -14%
7.021 2.215 2.230 2.101 2.108
1.803 1.717
1.635
1.393
2010 2011 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T

7. 2 Plusvalías y saneamientos extraordinarios 7
Adicionalmente, elevado esfuerzo en saneamientos extraordinarios,
muy superiores a las plusvalías realizadas
Impacto neto de impuestos en resultados de 2011
Millones de euros
-3.183
Fondos constituidos
antes de impuestos
-1.670 No exigible Inmobiliario España 1.812
F. Comercio Portugal 600
1.513
Venta Holding Amortización intangibles,
641
Seguros Latam -893
pensiones y otros
Operación 872
SCF USA -620 Saneamiento carteras
Plusvalías Saneamientos
extraordinarias* extraordinarios
(*) No incluye plusvalías acuerdo venta Colombia, que se contabilizarán en 2012

8. 2 Plusvalías y saneamientos extraordinarios 8
Tras el esfuerzo en saneamientos,
el beneficio contable se sitúa en 5.351 millones de euros
Millones de euros
+1.513 8.534
7.021
5.351
-3.183
Beneficio atribuido Plusvalías* TOTAL Saneamientos Beneficio
RECURRENTE atribuido
(*) No incluye plusvalías acuerdo venta Colombia, que se contabilizarán en 2012

9. 3 Fortalecimiento de balance: Cobertura de inmuebles 9
La dotación realizada al cierre del ejercicio sitúa
la cobertura de inmuebles adjudicados en España en el 50%
Inmuebles adjudicados Dic. 2011 Evolución cobertura
Millones de euros
50%
8.552
Cobertura:
50%
31% 31%
4.278
10%
Saldo Fondo 2008 2009 2010 2011

10. 3 Fortalecimiento de balance: Ratio de Capital 10
El Grupo muestra su fortaleza y flexibilidad financiera al anticipar el
cumplimiento de los requesitos EBA solicitados para junio de 2012
Evolución del Core capital (criterio EBA)
+0,28% 9,01%
+0,20%
+0,25%
+0,29%
+0,34%
7,53% +0,12%
Septiembre Generación Canje 4º scrip Brasil Ventas Saneamientos Actual con
2011 ajustado 4T preferentes dividend (4,41%) y otros criterios EBA
criterios EBA (*)
(*)
(*) Incluye Valores Santander

11. 3 Fortalecimiento de balance: Capital 11
El esfuerzo realizado en el trimestre ha supuesto una
mayor aceleración del Core capital bajo criterio BIS II
Evolución Core capital
10,02%
8,61% 8,80%
7,58%
6,25%
5,91%
Dic'06 Dic'07 Dic'08 Dic'09 Dic'10 Dic'11
Nota: Dic’06 y Dic’07 en base a BIS I

12. 3 Fortalecimiento de balance: Liquidez 12
Buena posición de liquidez tras un ejercicio de elevado stress
Elevado excedente estructural
Aspectos claves en 2011
de liquidez (>120 bn. €)
Balance liquidez Grupo Santander (Dic 2011 provisional)
Ratios de liquidez en niveles confortables:
Créditos / Depósitos* Dep.* + Financ. M/LP
117% / Créditos = 114%
639 Depósitos* Elevada capacidad emisora en situaciones de stress
Créditos 750 Emisiones M/LP Vencimientos
40 bn. € 32 bn. €
– Además 25 bn. € en titulizaciones colocadas
Bonos titulización en en mercado
40 mercado
Funding M/LP** Reducida apelación
174 mayorista al corto plazo
< 2% balance
Activos 139 Equity y otros
financieros (neto de A.Fijos)
24
11 Funding CP Elevada capacidad de
Activo Pasivo Aprox. 100 bn. €
descuento en bancos centrales
Nota: Balance liquidez a efectos de gestión (se netean derivados negociación, saldos interbancarios
y activos fijos)
(*) Incluidos pagarés retail
(**) Incluye líneas de FHLB en USA a Sovereign

13. 3 Fortalecimiento de balance: Liquidez 13
En 2012 moderados vencimientos y favorable dinámica comercial …
Miles de millones de euros Emisiones Grupo* Vencimientos Grupo
40
32 30
24
2011 2012 2013 2014
… dentro de una estrategia diferenciada por unidades
Matriz, Banesto y Portugal SCF, UK y SOV. Mercados emergentes
Reducción del hueco comercial SCF hacia la autofinanciación Latam: mayor foco en captación
y menor demanda desde SCF depósitos y acceso a mercados
UK: autofinanciación actividad
comercial y buen acceso a mayoristas en desarrollo
mercados
Sin necesidad de recurrir BZ WBK: excedentario en
a los mercados en 2012 SOV.: excedentario en liquidez liquidez
(*) Sin titulizaciones

14. 3 Fortalecimiento de balance: Calidad crediticia 14
La mora del Grupo se ha deslizado ligeramente al alza, por España.
SCF, Sovereign y Latam ex-Brasil mejoran todos los trimestres
Total Grupo Europa continental
% %
España SCF
5,49
3,86 3,89 5,15
3,55 3,61 3,78 4,57 4,81 4,95
4,24
4,63
4,42
4,29
3,77
Dic'10 Mar'11 Jun'11 Sep'11 Dic'11 D'10 M'11 J'11 S'11 D'11 D'10 M'11 J'11 S'11 D'11*
Reino Unido y EE.UU. Latinoamérica
% %
UK Sovereign Brasil Latam Ex-Brasil
4,61
4,15
3,76 5,38
4,91 4,85 5,05 5,05
3,22 3,07
2,85 2,94 2,87 2,84 2,82
1,76 1,75 1,82 1,88 1,86
D'10 M'11 J'11 S'11 D'11 D'10 M'11 J'11 S'11 D'11 D'10 M'11 J'11 S'11 D'11 D'10 M'11 J'11** S'11** D'11**
(*) .- En diciembre, SC USA pasa a consolidar por puesta en equivalencia
(**) .- En términos homogéneos, deducida la cartera adquirida en México de GE.
Incluyéndola, 3,08% en junio 2011, 2,91% en septiembre 2011 y 2,89% en diciembre 2011

15. 3 Fortalecimiento de balance: Calidad crediticia 15
Nuestros ratios siguen comparando muy bien en los principales
mercados donde operamos
España Reino Unido
% 7,51 (Nov) %
7,16
2,38
5,81 2,11 2,07 2,05
1,88
5,08
3,37 5,15 5,49 1,10
4,24 1,41 1,41 1,44 1,42
3,41
0,92 1,03
0,66
0,64 1,95
Dic'07 Dic'08 Dic'09 Dic'10 Sep'11 Dic'11 Dic'07 Dic'08 Dic'09 Dic'10 Jun'11 Sep'11
Brasil Latinoamérica Ex-Brasil
% Bancos Privados %
Santander
5,9 4,6
Sistema
4,8 3,6
5,4 4,5 3,2 3,3 3,3
3,8 4,0
3,5 4,3 4,5 2,3
4,3 3,9
3,4 2,7
3,2 3,6 2,6 2,6 2,5
3,5 2,1
2,9 3,2 3,2 1,6
Dic'07 Dic'08 Dic'09 Dic'10 Sep'11 Dic'11 Dic'07 Dic'08 Dic'09 Dic'10 Jun'11 Sep'11
Últimos datos disponibles del sector por Bancos Centrales y Council Mortgage Lenders (UK)

16. 4 Retorno total al accionista (TSR) 16
Retorno total superior al mercado en el corto, medio y largo plazo
TSR: diferencia1 acumulada con Euro Stoxx Banks
En puntos porcentuales
+54 p.p.
+32 p.p.
+29 p.p.
+13 p.p.
1 año 3 años 5 años 10 años
(1) Elaboración en base a datos facilitados por Bloomberg al 31-12-2011

17. 17
Índice
■ Evolución Grupo 2011
— Claves del ejercicio
— Resultados
■ Evolución áreas de negocio 2011
■ Conclusiones
■ Anexos

18. 18
Resultados Grupo Santander
Solidez en la parte alta de la cuenta de resultados
que no llega al beneficio por el esfuerzo realizado en saneamientos
Var. s/ 2010 % sin TC.
Mill. euros 2011 Importe % ni perímetro
Margen de intereses + comisiones 41.293 +2.334 +6,0 +4,7
ROF y otros1 2.969 -121 -3,9 -4,9
Margen bruto 44.262 +2.213 +5,3 +4,0 1
Costes de explotación -19.889 -1.694 +9,3 +6,8 2
Margen neto 24.373 +519 +2,2 +1,8
Dotaciones para insolvencias -10.562 -304 +3,0 +2,8 3
M. neto después de dotaciones 13.811 +215 +1,6 +1,1
Otros rtdos. y saneamientos2 -2.994 -1.451 +94,0 +92,9
Beneficio antes de impuestos 10.817 -1.235 -10,2 -10,6
Impuestos y minoritarios -3.796 +75 -1,9 -2,0
Beneficio antes de extraordinarios 7.021 -1.160 -14,2 -14,7
Neto plusvalías y saneamientos extraord. -1.670 -1.670 -- --
Beneficio atribuido 5.351 -2.830 -34,6 -35,1
(1) Incluye dividendos, puesta en equivalencia y OREX
(2) Incluye dotación en 2T’11 para PPI en Reino Unido (842 mill. € antes de impuestos)

19. 1 Ingresos 19
Solidez de los ingresos básicos como palanca de los resultados
Margen bruto Grupo Ingresos básicos1
Millones de euros
2011/2010:
+2.349 mill. €; +6%
+32%
44.262
42.049 2.577
39.381 2.713 2011/2010
3.663
33.489
Resto 3.240
ingresos2 Dinamismo Latam +2.160
39.336 41.685
35.718 SCF (crecimiento +672
30.249 orgánico e inorgánico)
Ingresos
básicos1
Entrada BZ WBK +619
2008 2009 2010 2011
Mercados maduros -1.102
(1) Ingresos básicos: Margen de intereses + comisiones + actividades de seguros
(2) ROF + dividendos + puesta en equivalencia + OREX

20. 2 Costes 20
Gestión diferenciada por unidades y negocios
Costes
Costes Grupo 2011/2010:
Millones de euros +1.694 mill. €; +9%
+33%
2011/2010
19.889
18.196
16.421 Inversiones para Latam: +938
14.949
capturar crecimiento
en emergentes BZ WBK: +324
Desarrollo franquicias y
negocios en maduros +493
(Alemania, UK, USA, GBM)
2008 2009 2010 2011
Reducción en unidades
comerciales España y -61
Portugal

21. 3 Dotaciones 21
Dotaciones todavía elevadas en el actual momento del ciclo …
Dotaciones específicas
Millones de euros
Dotaciones netas para insolvencias1
Millones de euros
11.760 12.342
11.137
7.659
+60%
10.258 10.562 2008 2009 2010 2011
9.484
6.601 Uso de genéricas
Millones de euros
2008 2009 2010 2011
-569
2008 2009 2010 2011 -1.159
-2.159 -2.086
…. con una evolución afectada por el menor uso de genéricas
(1) Incluye riesgo-país

22. Comparativa vs. competidores* 22
Mejor evolución en ingresos y en eficiencia, y aún por aprovechar la
normalización de dotaciones que muestran nuestros peers
Ingresos Eficiencia Dotaciones netas/créditos
Datos 2011 en % Datos 2011 en %
Margen bruto Var. interanual
Grupo SAN 44,9 C1 4,66
Var. 2011/2010 -0,08
C1 46,7 Grupo SAN 1,41 0,00
+5,3% C2 48,5 C2 1,13 -0,31
C3 52,2 C3 1,12 0,00
C4 53,2 C4 1,10 -0,31
C5 54,1 C5 1,02 -0,14
-0,1% -0,2%
C6 54,9 C6 1,01 -1,25
Grupo
Santander
Media peers Media peers
europeos
C7 56,8 C7 1,00 0,33
C8 59,2 C8 0,97 -0,94
C9 59,4 Media peers 0,79 -0,24
Margen bruto s/ Activos Media peers 59,7 C9 0,74 -0,04
% s/ATMs 2011 C10 60,0 C10 0,33 -0,12
3,6% C11 61,0 C11 0,30 -0,09
2,9% C12 61,0 C12 0,27
2,4% -0,06
C13 64,0 C13 0,22 -0,07
C14 64,7 C14 0,19 -0,29
Grupo Media peers Media peers C15 77,6 C15 0,03 0,08
Santander europeos C16 C16 -0,05
77,6 -0,09
(*) Según última información disponible de cada entidad. “Peer Group” son los grandes bancos que por su
dimensión, características y/o grado de competencia directa son el referente a batir: Banco Itaú, BBVA, BNP
Paribas, Credit Suisse, HSBC, ING Group, Intesa Sanpaolo, JP Morgan, Mitsubishi, Nordea, Royal Bank of
Canada, Societe Generale, Standard Chartered, UBS, Unicredito y Wells Fargo.

23. 23
Índice
■ Evolución Grupo 2011
— Claves del ejercicio
— Resultados
■ Evolución áreas de negocio 2011
■ Conclusiones
■ Anexos

24. Distribución del beneficio por geografías 24
Los resultados se apoyan en la diversificación del Grupo y en la gestión de
los diferentes momentos de crecimiento de cada mercado
Europa continental Distribución del beneficio Brasil
Millones de euros atribuido1 2011 Millones de US$ constantes
3.355 -15% -7%
2.849
Polonia 3.915
SCF (BZ WBK) 3.629
Brasil
Portugal 3%
Globales
13%
Europa 2%
4% 28% 2010 2011
2010 2011 Red SAN
+
Banesto
9%
UK y Sovereign UK 12%
LatAm Ex-Brasil
10%
Millones de euros constantes Millones de US$ constantes
México
6% 7%
UK Sovereign 6% +11%
Sovereign
2.856
1.941
Chile 2.578
+30% Resto
526
404 Latam
1.145
-41%
2010 2011 2010 2011 2010 2011
(1) Sobre beneficio atribuido áreas operativas 2011

25. 25
Europa continental 2011
Redes comerciales y negocio mayorista muy afectados por entorno macro
y evolución mercados. Fuerte crecimiento de SCF e incorporación Polonia
Beneficio atribuido: Ingresos básicos
2.849 mill. de euros
Millones de euros
Var. 2011 / 2010 (%) +8%
+11% 14.867
3.884 3.773 13.713
3.568 3.432 3.554 3.656
3.406 3.306
Ingresos básicos +8%
Margen bruto +4%
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
Costes +12%
Beneficio unidades
Millones de euros Var. s/2010
Margen neto -2%
Red SAN 660 -22%
M. neto después Banesto 130 -69%
-6%
dotaciones Portugal 174 -62%
Polonia (BZ WBK)* 232 +22%
Bº atribuido -15% SCF 1.228 +52%
Resto (GBM, G.Activos, …) 424 -48%
(*) Corresponde al beneficio atribuido al Grupo (9 meses). Crecimiento proforma
en criterio local ejercicio 2011 / 2010

26. 26
Red Santander 2011
El margen neto aumenta en el año por mayores ingresos (afectados últimos
trimestres por competencia depósitos). Mayores dotaciones por fin genéricas
Actividad Ingresos básicos
Millones de euros
Créditos Depósitos* Ratio Créditos / Depósitos*
+6% +3%
Var. en miles mill. € 4.334
1.184 4.220
+13,2 1.0601.002 1.072 1.136 1.094 1.031
974
159
130
-1,8 122
-3,9
-8,7
2010 2011 2010 2011 2009 2010 2011
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
Rentabilidad del margen de intereses Margen neto / dotaciones
Rentabilidad / Coste M. intereses / ATMs Margen neto +6%
3,65% Mill. euros M. neto 2.227 2.353
3,26%
2,92% 2,95% +16%
Rentabilidad 691
2,70% 576 497 588 639 588 538 Dotac.
462
Coste
M. neto -19%
1,43% después 1.136
1,36% de dotac.
916
1,15%
4T'10 2T'11 4T'11 2010 2011
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(*) Incluye pagarés retail

27. 27
Banesto 2011
Banesto muestra tendencias similares a la red Santander. Beneficio afectado
por dotaciones para aumentar cobertura de adjudicados
Actividad Ingresos básicos
Créditos Depósitos* Ratio Créditos / Depósitos* Millones de euros
+1% -8%
Var. en miles mill. €
2.187
2.017
601 570
535
+7,1 481 489 525 516 486
+0,2
136 134
127
-6,8 -6,2
2010 2011 2010 2011 2009 2010 2011 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
Rentabilidad del margen de intereses Margen neto / dotaciones
Rentabilidad / Coste M. intereses / ATMs** Margen neto
-19%
3,61% Mill. euros
3,21% M. neto 1.376
2,92% -24%
Rentabilidad 2,44% 384 362 1.112
317 312 324
2,22% 273 280 Dotac.
Coste 235
1,94%
1,66% 1,70% M. neto
después 666
de dotac.
-32% 451
4T'10 2T'11 4T'11
2010 2011 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(*) Sin CTAs. Incluye pagarés retail
(**) Banca comercial

28. España1. Detalle de créditos a clientes y morosidad 28
En créditos destaca la caída en finalidad inmobiliaria (-14%)
y el mantenimiento de los saldos con el resto de empresas
Créditos brutos Ratio de morosidad
Miles de millones de euros %
TOTAL 245
236
AA.PP 10 225
12
12 Finalidad
Hipotecas inmobiliaria
hogares 64
61 28,6
59
Resto crédito
particulares 31
30 26 17,0
11,1
Total cartera
Empresas sin 5,5
finalidad España
108
inmobiliaria 105 105 4,2
3,4 3,5 Resto cartera
3,1
2,5
Finalidad Hipotecas
inmobiliaria 31 -12% 27 -14% 23 2,4 2,7 hogares
2,2
Dic'09 Dic'10 Dic'11 Dic'09 Dic'10 Dic'11
(1) Incluye Red Santander, Banesto, GBM España, Santander Consumer España y Banif

29. Créditos con finalidad inmobiliaria. Evolución y cobertura 29
Gestión activa con foco en reducción de saldos y aumento de coberturas
CRÉDITOS finalidad inmobiliaria Dudosos y Subestándar
Millones de euros
Dudosos Dic'11 Cobertura
-14.242 mill. €; -38% Mill. €
37.688 33%
6.722
31.127
27.334 29%
23.442
-14% 2.211
Riesgo Fondo 2010 2011
Dic'08 Dic'09 Dic'10 Dic'11
Evolución trimestral 2011 Subestándar Dic'11 Cobertura
Mill. €
Millones de euros
3.916 16%
12%
613
-758 -849
-978
-1.229
Riesgo* Fondo 2010 2011
(*) 100% al corriente de pago
1T 2T 3T 4T

30. Inmuebles adjudicados. Evolución y cobertura 30
Buena evolución trimestral y elevado esfuerzo en cobertura
que anticipa futuros requisitos regulatorios
INMUEBLES adjudicados
(importe bruto) Cobertura inmuebles adjudicados
Millones de euros Millones de euros
Cobertura:
8.552 50%
7.509 8.552
6.521
4.765 4.278
Dic'08 Dic'09 Dic'10 Dic'11
Saldo Fondo
Evolución trimestral en 2011 Evolución cobertura
Millones de euros
50%
31% 31%
+373 +453
+225 10%
-7
1T 2T 3T 4T 2008 2009 2010 2011

31. Portugal 2011 31
Gestionando un entorno de “bail-out” y desapalancamiento
Actividad Ingresos básicos
Millones de euros
Total Activos (Bn.€) -14%
-16%
49 -10%
293 289 273 1.118
Reducción 45 262 273 242 959
de balance 225 219
Dic'10 Dic'11
% var. Dic’11/Dic’10
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
Continúa +8%
proceso
desapalan- Margen neto / dotaciones
camiento -6%
Créditos Depósitos
Margen neto
Mill. euros
-33% M. neto 650 -32%
192 188
Bn. euros Plan Conseguido
2011 en el año 138 132 151 Dotac.
443
Reducción 112
93 88 -56%
GAP M. neto 540
comercial -2,0 después
de dotac. 237
-3,4
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011

32. Portugal. Resultados inspección Troika 32
Santander Totta ha destacado en el "Special Program Inspection"
realizado por la Troika
Sin déficit de provisiones … y con mejora en el Tier I, tras la
(-838 mill. de euros en el sector) … revisión de los RWA
Déficit en millones Tier I
Mejora / Pérdida
San. Totta 0 San. Totta +0,1%
C1 -125 C1 -0,3%
C2 0 C2 -0,2%
C3 -381 C3 -0,8%
C4 -153 C4 +0,1%
C5 -90 C5 +0,0%
C6 -43 C6 +0,0%
Nota .- Competidores: BES, BPI, Millenium, Caixa Geral de Depositos, B. Funchal y
Caixa Económica Montepio Geral

33. Santander Consumer Finance 2011 33
Fuerte aumento del beneficio apoyado en las principales unidades
y la excelente gestión del crédito
Actividad Ingresos básicos
Millones de euros
Volúmenes Margen de intereses / +15%
+9%
Dotaciones (% s/ATMs)
Var. Dic’11 / Dic’10 5.290
4,99% 5,05% 1.324 1.322 1.320 1.325
+28% Margen 1.218 1.217
intereses
1.068 1.114 4.618
2,24
+16% 3,07
2,75% Dotaciones
1,98%
Créditos* Depósitos 2010 2011 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
Cartera total = 63 miles mill. €
Margen neto / dotaciones
Miles de millones de euros
Var. Dic’11
/ Dic’10 Margen neto +7%
Alemania 30 +39% Mill. euros 3.604
M. neto 3.361
Italia 8 -4% +1%
España 7 -11% Dotac.
825 890 860 920 917 900 866
Nórdicos 7 +10% 786
+47%
Resto Zona Euro 4 +1% M. neto
después 1.972
UK 4 +9% de dotac.
1.344
Polonia 3 -10%
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
Nota: SC USA comienza a consolidar por puesta en equivalencia en diciembre
(*) Antes de impacto consolidación por puesta en equivalencia de SC USA. Considerando
el impacto: -7%

34. 34
Polonia (BZ WBK) 2011
Datos en criterio local. Millones de euros constantes
Desde su incorporación al Grupo, Los resultados* ofrecen fuerte
crecimientos en créditos y depósitos crecimiento sobre 2010
Créditos Ingresos básicos Costes
+14%
8.845 +8% +9%
Total 7.726
770 834
Empresas +17% 6.025 429 468
5.148
Particulares 2.578 +9% 2.820
Mar'11 Dic'11 2010 2011 2010 2011
Depósitos Dotaciones Beneficio atribuido
+14% -13% +22%
Total 10.505 288
9.227 102
89 237
Empresas +26% 4.423
3.516
Particulares 5.711 +6% 6.082
Mar'11 Dic'11 2010 2011 2010 2011
(*) Información 2010 proforma

35. 35

36. Reino Unido 2011 36
Resultados afectados por un entorno de reducida actividad,
impactos regulatorios y cargo PPI1
Bº atribuido1: 993 mill. £ Actividad
(1.145 mill. euros) Bill. £. Criterio local
Var. 2011 / 2010 en £ (%) Hipotecas Crédito empresas Depósitos3
166 166 +16%2 31
27 153
+0% 149
-3%
Margen bruto -9%
Dic'10 Dic'11 Dic'10 Dic'11 Dic'10 Dic'11
Costes +1%
Core No core
Margen neto -15%
Margen neto / dotaciones
Margen neto
-15%
M. neto después Mill. £ M. neto 3.201
-8% -21%
dotaciones 2.710
Dotac.
830 825 805 741
729 728 666
586
Bº atribuido -41% M. neto
después 2.404 2.202
de dotac. -8%
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(1) Cargo de 538 millones de libras (neto de impuestos) en 2T’11 para cubrir eventuales reclamaciones por
seguros de protección de pagos (PPI)
(2) Préstamos a pymes: +25%
(3) No incluye saldos GBM y otros depósitos por 13 Bill. de libras a diciembre 2011

37. 37

38. Brasil 2011 38
Incremento continuo de ingresos básicos apoyado en mayores volúmenes.
En beneficio, impacto de menores ROF y de mayores dotaciones y minoritarios
Actividad1 Ingresos básicos
Volúmenes MI / Dotaciones (s/ATMs) Mill. US$ constantes
Var. Dic’11 / Dic’10 7,53% 7,47% +15%
Margen +14%
+20% intereses 21.490
5.655
5.362
+12% 4,86 4,68 5.177 5.296 18.893
4.733 4.912
Dotaciones 4.586 4.662
2,67% 2,79%
Créditos Depósitos2
2010 2011
Beneficio atribuido: 3.629 mill. US$ 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(2.610 mill. de euros)
Var. 2011 / 2010 en US$ constantes (%)
Margen neto / dotaciones
Ingresos básicos +14%
Margen neto +11%
13.852
Margen bruto +11% Mill. US$ constantes M. neto 12.533
+5%
Costes +12% Dotac.
3.058 3.031 3.148 3.295 3.375 3.522 3.497 3.458
Margen neto +11% M. neto
después 7.372 7.585
M. neto después dotaciones +3% de dotac. +3%
Bº atribuido -7% 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(1) Moneda local
(2) Incluye las "letras financeiras"

39. 39

40. Latinoamérica Ex-Brasil 2011 40
Aumento del beneficio apoyado en la banca comercial: aceleración de ingresos
básicos y menor coste del crédito. Impacto negativo de los ROF en 4T’11
Actividad1 Ingresos básicos
Mill. US$ constantes
Volúmenes2 MI/Dotaciones (s/ATMs)
+10% +8%
Var. Dic’11 / Dic’10 3,90% 3,76% 8.701
Margen
2.213 2.278 8.056
intereses 2.075 2.058 2.152
+16% 1.938 2.030 2.013
+13% 2,99 2,96
Dotaciones
0,91% 0,80%
Créditos Depósitos 2010 2011
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
Beneficio atribuido: 2.856 mill. US$ Beneficio atribuido por países
(2.054 mill. euros)
Var. 2011 / 2010 en US$ constantes (%) Millones US$ constantes
Var. s/ 2010
Ingresos básicos +8%
México3 1.301 +46%
Margen bruto +6% Chile 849 -9%
Costes +14% Argentina 399 +8%
Colombia 81 +46%
Margen neto 0%
P. Rico 47 -6%
M. neto después 0%
dotaciones Uruguay 28 -70%
Bº atribuido 3 2
+11% Resto 151 -17%
(1) Moneda constante
(2) No incluye Sucursal de New York
(3) Sin minoritarios: México +22%; Total área: +4%

41. México 2011 41
Fortaleza de ingresos básicos y menor necesidad de dotaciones
impulsan el beneficio. Además, impacto positivo de minoritarios
Actividad1 Ingresos básicos
Volúmenes MI/Dotaciones (s/ATMs) Mill. US$ constantes
Var. Dic’11 / Dic’10
+14%
3,98% 3,81% Margen +9%
+31% intereses 847 846 3.241
744 757 743 741 768 780 2.985
2,82
3,04
+11%
1,16% Dotaciones
0,77%
Créditos 2 Depósitos 2010 2011
Beneficio atribuido: 1.301 mill. US$ 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(936 mill. euros)
Var. 2011 / 2010 en US$ constantes (%) Margen neto / dotaciones
Ingresos básicos +9%
Margen neto 0%
1.930 1.928
Margen bruto +4% Mill. US$ constantes M. neto
+3%
Costes +12% Dotac.
515 491 501 509 523
422 464 433
+12%
Margen neto 0% M. neto
1.299 1.459
después
M. neto después
dotaciones
+12% de dotac.
Bº atribuido +46% 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(1) Moneda local
(2) Sin perímetro: +22%

42. Chile 2011 42
Mantiene fuertes crecimientos en actividad, con foco en depósitos.
En 4T’11 recuperación ingresos en cartera UF y normalización en dotaciones
Actividad1 Ingresos básicos
Volúmenes MI/Dotaciones (s/ATMs) Mill. US$ constantes
Var. Dic’11 / Dic’10 4,35%
3,99% +6%
Margen +3%
+20% intereses 730 726
3,41 706 686 687 666 675 2.725 2.798
3,01 646
+7% Dotaciones
0,94% 0,98%
Créditos Depósitos 2010 2011
Beneficio atribuido: 849 mill. US$ 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(611 mill. euros)
Var. 2011 / 2010 en US$ constantes (%) Margen neto / dotaciones
Ingresos básicos +3%
Margen neto
-3%
Margen bruto +2% Mill. US$ constantes M. neto 1.806 1.757
+3%
Costes +10% Dotac.
463 456 456 442 487 444
431 385
Margen neto -3% -9%
M. neto
después 1.356 1.229
M. neto después
dotaciones
-9% de dotac.
Bº atribuido -9% 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(1) Moneda local

43. 43

44. Sovereign 2011 44
Aumento en ingresos, crecimiento en actividad comercial y fuerte mejora de la
calidad crediticia. En 2012 conversión en National Bank Association
Beneficio atribuido: 732 mill. US$ Actividad y rentabilidad1
(526 mill. euros) Var. interanual US$
Margen de intereses /
Var. 2011 / 2010 en US$ (%) Créditos Depósitos Dotaciones (% s/ATMs)
+13% 3,30% 3,21%
Margen
+5% intereses
Margen bruto +9% 2,33 2,50
-1%
-4%
-8% Dotaciones
-12% 0,97%
0,71%
Costes +10%
Dic’09 Dic’10 Dic’11 Dic’09 Dic’10 Dic’11 2010 2011
Margen neto / dotaciones
Margen neto +9%
Margen neto
+9%
Mill. US$ 1.685
M. neto 1.547
M. neto después +9%
+34%
dotaciones Dotac.
385 401 422 418 432 413 +34%
382 378
M. neto
1.165
Bº atribuido +30% 872
después
de dotac.
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(1) Moneda local
Nota: Datos de créditos (sin titulizaciones) y depósitos bajo US GAAP

45. 45

46. 46
Actividades Corporativas
Mayores ROF (cobertura tipos de cambio) compensan impacto negativo por
mayor coste de financiación y menor recuperación de impuestos
Beneficio atribuido Actividades Corporativas
(Diferencia 2011 vs. 2010)
Mill. euros
Principales efectos:
Margen de intereses -344
ROF +746
Otros resultados e impuestos -274
Impacto en beneficio: +128
Neto plusvalías y saneamientos extraord. -1.670
Impacto total en beneficio: -1.542

47. 47
Índice
■ Evolución Grupo 2011
— Claves del ejercicio
— Resultados
■ Evolución áreas de negocio 2011
■ Conclusiones
■ Anexos

48. 48
Visión 2012
Santander afronta el ejercicio desde una sólida posición de partida
Elevada
Balance Elevado
capacidad
de nivel
generación
calidad de capital
de resultados
24 bn. € 50% 9%
cobertura inmuebles
Pre-provision Core capital
adjudicados
profit EBA
en España

49. Visión Santander 2012 49
En 2012 Santander mantendrá una gestión diferenciada por áreas
España y Portugal
Mercados en  Continúan el proceso de desapalancamiento
ajuste  Gestión spreads pasivo
 Fortalecimiento de balance
UK: impulsar franquicia (principalmente empresas)
Mercados / USA: la nueva plataforma y el cambio de charter nos permitirá
negocios en ampliar la gama de productos y los perfiles de clientes
desarrollo SCF: consolidar posición alcanzada y mantener rentabilidad por
encima de competidores
Latinoamérica: foco en ingresos, manteniendo esfuerzo inversor,
Mercados en aprovechando las buenas tendencias macro
crecimiento
Polonia: Integración plena y entrega de objetivos anunciados

50. 50
Índice
■ Evolución Grupo 2011
— Claves del ejercicio
— Resultados
■ Evolución áreas de negocio 2011
■ Conclusiones
■ Anexos

51. 51
Balance Grupo

52. 52
Principales tendencias del balance del Grupo
Balance retail, adecuado a la naturaleza del negocio,
de bajo riesgo, líquido y bien capitalizado
Balance a diciembre 2011 1 Inversiones crediticias: 60% del
Miles de millones de euros balance
1.252 1.252
Entidades
2 Caja, Bancos Centrales y
Caja y entidades 160 2 143
de crédito de crédito entidades de crédito: 13%
112 3 Derivados 120
Derivados
Cartera AFS 76 4
Resto 37 3
Cartera negoc. 58 5
Derivados (con contrapartida en
Resto* 96
6
pasivo): 9% del balance
Depósitos
de clientes** 639 4 Cartera disponibles para la venta
(AFS): 6%
Créditos a 750
clientes 1
Emisiones 5
y pasivos
214 Cartera negociación: 4%
subordinados
FF PP y pasivos
permanentes 99 6 Resto (fondos comercio, activos
Activo Pasivo fijos, periodificaciones): 8%
(*) Detalle resto activo: fondos de comercio de 25 bn €, activos materiales e intangibles 17 bn, otros
instrumentos de capital a valor razonable 1 bn y periodificaciones y otras cuentas 53 bn.
(**) Incluye pagarés retail

53. 53
Resultados segmentos
secundarios

54. Banca Comercial 54
Margen neto de dotaciones creciendo a un dígito por recuperación de
ingresos básicos y dotaciones planas
Actividad Ingresos básicos1
Miles mill. euros
Mill. euros +7%
Créditos Depósitos2
+9% 39.206
36.549
+2% +5%
666 9.357 9.115 9.556 9.857 9.870 9.923
650 538 8.837 9.239
513
Dic'10 Dic'11 Dic'10 Dic'11
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T
2010 2011
Beneficio atribuido: 6.893 mill. euros
Var. 2011 / 2010 en euros Margen neto / dotaciones
Ingresos básicos +7%
Margen neto +3%
Margen bruto +6% Mill. euros M. neto 22.088 22.817
+2%
Costes +10% Dotac.
5.448 5.640 5.621 5.380 5.685 5.980 5.675 5.476
+3%
Margen neto +3%
M. neto
después
M. neto después 11.944 12.358
+3% de dotac.
dotaciones
Bº atribuido -9% 1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(1) Margen de intereses + comisiones + actividades de seguros
(2) Incluye pagarés retail

55. Banca Mayorista Global (GBM) 55
Resistencia de ingresos de clientes al entorno.
Impacto mercados en ingresos y esfuerzo inversor en costes
Margen bruto Margen bruto
Millones de euros
Millones de euros -17%
-9%
Total 1.364 Total 5.150
1.303 1.230 1.252 1.337 1.201 4.675
104 1.098
Trading 282 210 1.040 Trading
TOTAL 5.150 -9% 188 162 148
122 140
4.675
-8%
Trading 736 4.414
Clientes 1.082 1.199 1.042 1.090 1.127 1.053 Clientes 4.056
-16% 619
976 900
Renta variable 640
-44% 356
Banca inversión 78 -29% 56
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
Cobertura de 1.387 -7% 1.293
interés / cambio Margen neto / dotaciones
Margen neto -17%
Banca Millones de euros
2.309 +2% 2.351 M. neto 3.658
corporativa1 Dotac. 3.032
-28%
1.023
922 848 865 943 M. neto -21%
782 después
2010 2011 680 627 3.656
de dotac. 2.891
Ingresos de clientes
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T 2010 2011
(1) Incluye Global Transaction Banking y Credit

56. Gestión de Activos y Seguros 56
Elevada aportación al Grupo vía ingresos y resultados:
9% ingresos totales sobre áreas operativas (+9% s/ 2010)
Ingresos totales Grupo Margen bruto del área
Mill. euros Mill. euros
+1%
+9% 1.081 1.088
4.334 -23%
3.966
291 288 302 275
243 276 272 222
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T* 2010 2011
(*) Impacto venta compañías de Seguros Latam (-64 mill. €)
2010 2011 Margen neto del área
Mill. euros
+2%
Gestión Activos Seguros
-21% 739 754
+15% 216
196 187 186 202 190
3.083 169
-2% 2.688 147
1.278 1.251
1T'10 2T 3T 4T 1T'11 2T 3T 4T* 2010 2011
2010 2011 2010 2011
(*) Impacto venta compañías de Seguros Latam (-53 mill. €)

57. 57
Resumen coberturas
Grupo