O documento discute ciclos econômicos de longo prazo e suas fases, analisa a economia brasileira à luz desses ciclos, e apresenta indicadores econômicos globais e brasileiros relevantes.

2. Cenário Semanal
26.03.12
Rodrigo Octavio Marques de Almeida
roma@assetfs.com.br

3. Modelo de Análise
• Ciclos Econômicos – Diferentes Frequências (4,10 e 40/50 anos)
• Mudanças Estruturais:
– Demografia;
– Estilo de Vida
• Lazer
• Educação
• Padrão de Consumo
• Fases do Ciclo de Longo Prazo
– Primavera, Verão, Outono e Inverno

4. Inverno- última fase
– Um novo sistema bancário é introduzido
– Dívida Global: menor depois das falências
– Aumenta a possibilidade de conflitos armados
– Guerras Comerciais (Desvalorizações Competitivas)
– Investidores: mais conservadores e avessos ao risco;
– Uma nova economia emerge, iniciando uma nova primavera.

5. Preços e taxas
de juros
Aceleração da Deflação
Inflação
Inicial
Aceleração da
Inflação inicial
deflação
1966
1995
1949
2009
1981
‘62 ‘66
‘95
‘58
‘70
‘90
‘98
‘53
‘74
‘2001
‘49
‘87
‘78
‘84
‘05
‘81
‘09

6. Ondas de Inovação

7. Ondas Longas: Brasil
• Onda 1: Fase B
– 1808: Abertura dos Portos
– 1822: Independência
• Onda 2: Fase B
– 1889: Proclamação da República
• Onda 3: Fase B
– 1932: Revolução Industrial Brasileira
• Onda 4: Fase B
– 1990/1994: Plano Collor, Abertura Comercial, Plano Real
• Onda 5: ?

8. Interpretação Brasileira
• Fatores Causadores de Ciclos:
– Exógenos: Choques Aleatórios
– Endógenos: Caráter Estrutural
• Fases de Crescimento identificadas com expansão dos
investimentos públicos e privados, nacionais e estrangeiros
(Serra (1982)) Choque Externo pouco efeito (Ex: Petróleo
1973)

9. Ciclos Longos no Brasil
• A economia brasileira sofre os impactos dos ciclos longos externos
( choque exógeno), mas também enfrenta ciclos endógenos:
– Ciclo de Infra-estrutura
– Ciclo Mercado Imobiliário
– “Milagres” seguidos de Estagnação

10. Brasil: Política Econômica
• Visão Convencional:
– As reformas reduzem o Estado e fortalecem o mercado
– Não há papel econômico para a Nação
– As instituições governamentais devem proteger os direitos de
propriedade e contratos
– O Estado desempenha um papel mínimo no investimento e na
política industrial
– O crescimento é financiado por poupança externa
– As contas de capital são abertas e a taxa de câmbio não é
administrada

11. Brasil: Política Econômica
• Visão Atual:
– As reformas fortalecem o Estado
– Existe uma estratégia de competição internacional
– O Estado desempenha um papel moderado no investimento e na
política industrial
– O crescimento é financiado por poupança interna
– Controles Cambiais

12. Brasil : Política Econômica – Taxa de Juros
• Visão Convencional:
– A taxa de juros de curto prazo é endógena (metas de inflação)
• Visão Atual:
– A taxa de juros é exógena

13. Concessão de Serviços Públicos

14. Análise de Conjuntura
27/02/2012
Rodrigo Octavio Marques de Almeida

15. Temas Macroeconômicos
• Crescimento Global:
– Estados Unidos
– Europa
– Ásia
• Manutenção do Euro:
– Crise de Dívida:
• Grécia, Espanha,Itália,Portugal
• Inflação no Brasil:

16. Respostas de Política Econômica
• Política Fiscal:
– Expansionista com aumento do Gasto Público em Setores
Estratégicos como Infraestrutura e alta tecnologia.
• Política Monetária:
– Taxa de Juros em zero
– Compra de Ativos Financeiros

17. Baltic Dry Index

18. Baltic Dry

19. WTI

20. Desempenho das Commodities

21. Milho: Ciclos Longos

22. Soja: Ciclos Longos

23. Trigo : Ciclos Longos

24. USA: Taxa de Desemprego

25. Anúncios de Política Monetária

26. Petróleo: Preço x Produção

27. China: Política Monetária

28. Efeito da Liquidez do ECB

29. Vendas de Automóveis

30. USA: Idade Média dos Veículos

31. Relatório FOCUS

32. Brasil: Desemprego

33. Brasil: Vendas do Varejo

34. Brasil: Produção Industrial

35. Brasil: Reservas Internacionais

36. DI Jan 17

37. Real/Dólar