1. Apoio do BNDES
ao Setor Elétrico
XIV Congresso Brasileiro de Energia
Repensando a Matriz e o
Planejamento Elétrico Brasileiro
Rio de Janeiro
Outubro de 2012

2. Setor Elétrico: o que apoiamos
• Geração hidrelétrica;
• Fontes alternativas de energia;
• Distribuidoras;
• Linhas de Transmissão;
• ESCOs

3. Formas de Apoio

4. Modalidades de Financiamento
Financiamento corporativo – garantias
ligadas aos acionistas.
Project Finance - Financiamento de um projeto
específico e não de todos os negócios de uma
empresa, segregando custos, receitas e riscos
do projeto através de uma sociedade de
propósito específico (SPE).

5. Project Finance
O Project Finance como novo paradigma no financiamento
da infraestrutura:
• Controle privado;
• Participação pública;
• Modicidade tarifária;
• Cessão e a vinculação de recebíveis;
• Incentivos à antecipação da entrada em operação antes
do prazo previsto no contrato de concessão; e
• Dimensões sócio-ambientais.

6. BNDES e Project Finance
• Receitas futuras vinculadas ou cedidas aos financiadores;
• Fluxo de caixa suficiente para saldar financiamento - ICSD
maior ou igual a 1,3 ou 1,2;
•Capital próprio dos acionistas compatível com o risco do
projeto (mínimo 20%)
• Risco:
- Classificação de risco do projeto
- Qualificação dos acionistas
- Exame da qualidade dos recebíveis
- Constituição de contrato EPC
• Repartição de riscos: Participação de outros financiadores e
agentes financeiros

7. Parcerias com Outros Credores
Motivações:
• Grande demanda por funding para projetos de
infraestrutura;
• Interesse no desenvolvimento do mercado de capitais
no Brasil => debênture de infraestrutura;
• Redução do nível médio de participação do BNDES;
• Parcela de investimentos não financiáveis pelo BNDES
– Outorga
– Desapropriação
– Importação de equipamentos
.

8. Evolução dos Desembolsos
Hidrelétricas R$ milhões
Térmicas
Nuclear
23.390
Energias Alternativas
Distribuidoras
Transmissoras
Ferrovias 18.743
Rodovias
Portos, Terminais e 16.017
15.280
Armazéns
Navegação
Transporte Aéreo
8.638 7.921
7.116 Realizado
1º Sem.
4.875
3.747 3.366
2.710
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
(Previsão)
Variação
Anual
+ 80% - 23% - 10% + 111% + 21% + 85% - 5% + 23% + 25%

9. Condições Financeiras para Energia
BNDES Spread
Prazo de Amortização Moedas
Segmentos Participação Básico
(até) Contratuais
máx. (%) (% a.a.)
1. Geração
20 (UHEs acima de
Hidreletricidade 1.000MW) 70 100% TJLP 0,9
16 (UHEs até 1.000 MW)
UTEs (Gás & Cogeração) 14 90 100% TJLP 0,9
UTEs (Carvão & Óleo) 14 50 50% TJLP 1,8
Energia Renovável 16 80 100% TJLP 0,9
2. Transmissão 14 70 100% TJLP 1,3
3. Distribuição 6 50 50% TJLP 1,3
4. PROESCO 6 80 a 100 ** 100% TJLP 0,9
Custo Financeiro Total: Custo da Moeda Contratual + Spread Básico + Spread de Risco (0,40% a.a. a 4,18% a.a.)
* Varia conforme nível de renda e localização

10. Apoio do BNDES ao
Setor Elétrico

11. Energia: Aprovações 2003 a 2012 (1º Sem.)
Valores em R$ mil
Capacidade Nº de Financiamento Investimento
Segmento
Instalada Projetos BNDES (R$ Mil) Previsto (R$ Mil)
1. Geração 42.966 MW 197 64.928.721 123.992.035
Hidrelétricas 32.241 MW 43 37.320.386 74.710.683
Termelétricas 4.298 MW 11 5.539.573 12.365.852
Eólicas 2.497 MW 22 7.860.363 14.631.229
PCH 2.210 MW 111 7.146.472 10.855.631
Nuclear 1.405 MW 1 6.146.256 10.488.029
Biomassa 315 MW 9 915.671 940.611
2. Transmissão 23.507 Km 78 11.379.661 26.852.269
3. Distribuição - 65 12.967.012 23.406.502
4. Racionalização - 17 62.290 101.978
TOTAL 357 89.337.684 174.352.785

12. Perspectiva de Investimentos em Energia
Eólica
Setores Valores (R$ bilhão)
2007- 2012-
2010 2015
Energia Elétrica 142 158
Ferrovias 25 45
Rodovias 40 53
Portos 9 15
Aeroportos 2 4
Infra 218 275
Fonte: BNDES

13. Repensando a Matriz e o
Planejamento Elétrico
Brasileiro

14. Algumas Reflexões
• Política Industrial & Modicidade Tarifária;
– Requisito de Conteúdo local mínimo nos Editais do Setor
• Geração Distribuída & Energia Solar;
• Mecanismo de Realocação de Energia & Setor Eólico;
• Geração Térmica & shale gas;
• Matriz elétrica planejada & resultados dos Leilões;
• Projetos concluídos & ICGs (prazos, concentração);
• Tributos & Competitividade das diferentes fontes;
• Leilão de Fontes Alternativas com piso por fonte/região
.

15. Antonio Carlos de Andrada Tovar
(55 21) 2172-8728
tovar@bndes.gov.br