CAPM загвар ашиглан хувьцааны багц бүрдүүлэх нь

1. 1
САНХҮҮ ЭДИЙН ЗАСГИЙН ИХ СУРГУУЛЬ
ӨДРИЙН ХӨТӨЛБӨР
ЭКОНОМИКСИЙН ТЭНХИМ
БИЕ ДААЛТ
Сэдэв:
CAPM-г үнэлэх болон Шарп, Трейнорын харьцааг
тодорхойлох
Хичээлийн нэр: Санхүүгийн экономикс. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Хичээлийн код: ECN341
Анги, Групп: 525
Гүйцэтгэсэн: . . . . . . . . . . . . . . . . Г. Чингүүн /B19FA1280/
Шалгасан: . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ц. Батсүх /Профессор/
Огноо: 2022.04.11
Улаанбаатар. 2022

2. 2
АГУУЛГА
I. Оршил 1
II. beta коаффициент болон шарп, трейнорын харьцааг тооцох 2
III. ОНОВЧТОЙ БАГЦ БА БАГЦЫН БЕТА 3
IV. Дүгнэлт 4
V. Номзүй 4

3. 1
I. ОРШИЛ
Энэхүү бие даалтын зорилго нь санхүүгийн экономикс хичээлээр үзсэн мэдлэгээ
бататган зах зээлийн эрсдэл тооцох, оновчтой багц бүрдүүлэх, багцын бета каоффициентийг
тооцоход оршино. Бие даалтын ажлыг гүйцэтгэхийн тулд Yahoo.finance.com сайтаас S&P500
индекс болон Nike, Apple inc, Adobe inc, Coca-Cola, Google компаниудын хувьцааны үнийн
мэдээллийг 5 жилийн хугацаатай сараар татаж шинжилгээг хийлээ.

4. 2
II. BETA КОАФФИЦИЕНТ БОЛОН ШАРП, ТРЕЙНОРЫН ХАРЬЦААГ ТООЦОХ
Сонгож авсан компаниудынхаа хувьд хугацааны бета коаффициентуудыг эксел
программ ашиглан тооцоолсныг доор харуулав. Графикуудын баруун дээд буланд уг шугаман
үнэлгээний R-square утга болон үнэлэгдсэн тэгшитгэлийг харуулж байна.
Дээрх үнэлгээнүүдээс сонгож авсан 5 компаниудынхаа бета коаффициентуудыг нэгтгэн
хүснэгтэнд харуулсан бөгөөд энэхүү бета коаффициент зах зээлийн өгөөжийг тухайн нэг
компанийн хувьцааны өгөөжтэй холбож тайлбарладаг учир системийн эрсдэлийг илэрхийлнэ.
Хүснэгтээс харвал хамгийн их системийн эрсдэлтэй компани нь Twitter байна. Харин хамгийн
бага системийн эрсдэлтэй буюу бета коаффициент хамгийн багатай нь AAPL компани байна.
y = -0.0333x - 0.0088
R² = 0.0027
-0.15
-0.1
-0.05
0
0.05
0.1
0.15
0.2
-0.2 -0.1 0 0.1 0.2
ADBE y = -0.0445x - 0.0083
R² = 0.0054
-0.15
-0.1
-0.05
0
0.05
0.1
0.15
0.2
-0.2 -0.1 0 0.1 0.2
NKE
y = 0.0109x - 0.0096
R² = 0.0004
-0.15
-0.1
-0.05
0
0.05
0.1
0.15
0.2
-0.3 -0.2 -0.1 0 0.1 0.2 0.3
AAPL y = -0.1009x - 0.0076
R² = 0.023
-0.15
-0.1
-0.05
0
0.05
0.1
0.15
0.2
-0.2 -0.1 0 0.1 0.2
GOOG
y = -0.0227x - 0.0088
R² = 0.0034
-0.15
-0.1
-0.05
0
0.05
0.1
0.15
0.2
-0.3 -0.2 -0.1 0 0.1 0.2 0.3
KO

5. 3
R_ADBE R_AAPL R_KO R_NKE R_GOOG
mean 0.017187 0.028004 0.024344 0.022446 0.017238
Variance 0.005299 0.00757 0.014079 0.005877 0.004895
stdev 0.072791 0.087005 0.118653 0.076659 0.069967
beta -0.0333 0.0109 -0.0227 -0.0445 -0.1009
Sharp ratio 0.120716 0.225317 0.134373 0.183228 0.126315
Treynor ratio -0.42604 2.293912 -0.94026 -0.43699 -0.14111
Дээрх тооцсон бета коаффициентуудыг ашиглан Шарп, Трейнорын харьцааг компани
тус бүрийн хуьвьд тооцсоныг дээрх хүснэгтэнд харуулсан бөгөөд энэ 2 харьцаа 2уул хөрөнгө
оруулалтын менежерүүдийн гүйцэтгэлийг үнэлэхэд ашиглагддаг. Үр дүнгийн хувьд эдгээр
компаниудаас Шарп болон Трейнорын харьца ихтэй байвал сайн. Тиймээс Шарпын
харьцаагаар бол AAPL-н хувьцаа, Трейнорын харьцаагаар AAPL-н хувьцааг багцдаа авбал
тохиромжтой гэсэн дүгнэлтэнд хүрч байна.
III. ОНОВЧТОЙ БАГЦ БА БАГЦЫН БЕТА
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
5/1/2017
7/1/2017
9/1/2017
11/1/2017
1/1/2018
3/1/2018
5/1/2018
7/1/2018
9/1/2018
11/1/2018
1/1/2019
3/1/2019
5/1/2019
7/1/2019
9/1/2019
11/1/2019
1/1/2020
3/1/2020
5/1/2020
7/1/2020
9/1/2020
11/1/2020
1/1/2021
3/1/2021
5/1/2021
7/1/2021
9/1/2021
11/1/2021
1/1/2022
3/1/2022
Хувьцааны үнэ
ADBE S&P500 APPL KO NKE GOOG

6. 4
Марковитцын загварыг ажиллуулж оновчтой багц сонголтын хувийг дээрх
тооцооллуудыг хийсний үр дүнд гаргаж авсан ба багцдаа Coca-cola компанийн хувьцаанаас
хамгийн бага буюу 12 хувьд нь, Nike-ийн хувьцаанаас 15 хувьд нь, Google болон APPLE-н
хувьцаанаас хамгийн их буюу тус тус 42 болон 25 хувь нь ADBE-н хувьцаанаас нийт төсвийн
4 хувьд нь авах хэрэгтэй хэмээн дүгнэжээ.
Ийнхүү оновчтой багц сонголтон дээрээ тулгуурлан сонгосон багцын бета коаффициентийг
тооцооллоо. Үүнээс багцын бета коафициент -0.04 байна.
IV. ДҮГНЭЛТ
Энэхүү бие даалтын хүрээнд сонгож авсан компаниудынхаа бета коаффициентуудыг
үнэлэн, Шарп, Трейнорын харьцааг тодорхойлон аль хувьцааг багцдаа авах талаар дүгнэлт
гарган Марковитцын багц сонголтын загварыг ашиглан оновчтой багц бүрдүүлэн түүнийхээ
бета коафф-г тооцлоо. Тооцооллоос үзэхэд Apple компанийн хувьцаа багцад байвал хамгийн
сайн, эрсдэлийг тараан байршуулж өгөөж өндөртэй байхаар байна.
V. НОМЗҮЙ
https://finance.yahoo.com/
Portfolia beta -0.038137015

7. 5