【Global Weekly News 20221017 - 20221023】 美國本週公布褐皮書，內容顯示美國經濟仍溫和成長，但在需求減弱的擔憂加劇下，對美國經濟前景趨於悲觀。同週各大美國公司，如：P&G (NYSE: PG)、Tesla (NASDAQ: TSLA)、Netflix (NASDAQ: NFLX) 等都陸續公布上一季度財報。 歐洲則公布 9 月 CPI 終值，由初估 10％ 小幅下修至 9.9％，但增幅仍是 1991 年以來新高，顯示能源危機持續為歐洲通膨帶來衝擊。另外，英國新任財政大臣亨特 (Jeremy Hunt) 宣布取消首相特拉斯 (Liz Truss) 320 億英鎊的減稅計劃，英鎊、債券隨之彈升。而首相特拉斯也於本週宣布辭去首相職務，為英國政治史上任期最短的首相，在任僅 44 天。 本週還有哪些政經要聞和產業新聞值得我們持續關注呢？就讓我們看看由 Collaborator Intern：吳灃軒、陳盈錡、李佩軒、王上宥整理的 Global Weekly 吧！

1. Global Weekly
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2022/10/22
台大財金三 吳灃軒、政大財管碩一 陳盈錡、台大財金碩二 李佩軒、台大財金碩一 王上宥

2. 焦點整理
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 美國上周經調整後初領失業金人數為 21.4 萬人，較修正後前值 22.6 萬減少 1.2 萬人，低於市場預期
的 23 萬人，顯示美國勞動力市場依舊緊張。
• 美國 9 月新屋開工率月減 8.1%，經季節調整後的年成長率為 143.9 萬戶，其中集合住宅月減 13.1%，
顯示 Fed 積極收緊貨幣政策已顯著削弱了房市，大多數指標均跌至 2020 年初的水平。
• 美國 9 月工業生產月增 0.4%，高於市場預期月增 0.1%，其中製造業月增 0.4%，電腦暨電子產品、
汽車暨零件等耐久品月增均達 1%，顯示雖通膨導致需求放緩，消費者對電子、汽車需求仍屬穩定。
• 美國房屋建商協會 (NAHB) 的住房市場指數 (HMI) 10 月較上月下跌 8 點至 38；除了新冠疫情初期短
暫下降外，這是 2012 年以來最低水平。
• 舊金山聯儲總裁 Mary Daly (Not Voter) 表示，雖然現在還不是時候從大幅升息退場，但應開始討論
放慢步調的計畫，隨著基準利率接近終點水平，將升息步調放慢至 2 或 1 碼是適當的。
• 路易斯聯儲總裁 James Bullard (Voter) 表示，預計 FED 將在 2023 年初結束積極的前置式升息作法，
並指出必須考慮合理的利率水準，暗示目前不認為利率有必要升到高於官員預測的水準。
• 聯儲理事 Lisa D. Cook (Voter) 表示美國通膨仍然高的「令人無法接受」，需要繼續升息才能控制通
膨，並在一段時間內保持限制性政策利率水平。
• 費城聯儲總裁 Patrick Harker (2023 Voter) 表示，預計 2022 年底將升息至遠高於 4% 水平，鑑於
FED 在打擊通膨缺乏進展且令人失望，且政策需要一陣子才能發揮作用，因此可能會做進一步緊縮。
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4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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總經回顧
• 明尼亞波利斯聯儲總裁 Neel Kashkar (2023 Voter) 表示，美國就業市場依然強勁，核心通膨壓力可
能還沒到頂峰，如果能看到核心通膨放緩的明確證據，明年可能暫停升息。
• 拜登政府計劃將至少再釋出 1,000 萬至 1,500 萬桶戰略儲油，並考慮對汽、柴油出口設限，以壓低零
售油價，政府也與能源公司磋商，避免傷害國內鑽油、煉油業者。
• 聯準會褐皮書顯示美國經濟仍溫和成長，然而在需求減弱擔憂加劇下，對美國經濟前景趨於悲觀。
公司要聞
• P&G (NYSE: PG) 22Q3 營收 206.1 億美元，年減 1％，高於市場預期的 202.8 億美元，EPS 1.57 美
元，同樣高於市場預期的 1.54 美元，主因商品漲價彌補銷售量下滑。
• Tesla (NASDAQ: TSLA) 公布 22Q3 營收，汽車業務營收 186.9 億美元，年增 55%，但毛利率下滑至
27.9%，低於市場預期 28.4%，主要受生產效率低和交付瓶頸等因素干擾，管理層預估全年交車成長
率將低於 50% 的長期目標。
• Netflix (NASDAQ: NFLX) 扭轉訂閱人數連兩季下滑表現，Q3 全球新增 241 萬用戶，並預計第四季可
望再增加 450 萬用戶，22Q3 營收 79.8 億美元，高於市場預期的 77.8 億美元。
• 高盛集團 (NYSE: GS) 計劃進行大規模企業重組，將投資銀行與交易部門合而為一、資產與財富管理業
務合併為另一部門，消費者銀行業務也將納入資產與財富管理部門底下。

5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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公司要聞
• 美國銀行 (NYSE: BAC) 發布 22Q3 財報，受惠於利率上升和貸款成長，第三季營收達 245 億美元，其
中淨利息收入年增 24%，至 138 億美元，每股盈餘 0.81 美元，表現優於市場預期。
• IBM (NYSE: IBM) 受惠於軟體以及顧問與基礎架構業務需求強勁，22Q3 營收 141.1 億美元，年增 6
％，調整後每股盈餘 1.81 美元，皆優於市場預期，管理層同步調高全年財測。
• AT&T Inc (NYSE: T) 22Q3 調整後獲利優於預期，受惠電話和聯網服務的強勁需求，加上更多人升級
5G 方案。AT&T 在智慧手機和費率套餐的促銷優惠，助其新增 70.8 萬名新的月付無線電話用戶。
• Snapchat (NYSE: SNAP) 22Q3 銷售額年增 6% 至 11.3 億美元，低於預期的 11.4 億美元，淨虧損
3.6 億美元。管理層於 8 月宣布裁員 20%，並計畫削減對用戶或營收成長無助的項目。

6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 歐元區 9 月 CPI 終值則由初估 10％ 小幅下修至 9.9％，但增幅仍是 1991 年以來新高，顯示能源危機
持續為歐洲通膨帶來衝擊。
• 德國 9 月 PPI 年增 45.8%，高於市場預期 44.7%，主要是受到能源價格高漲影響。
• 德國 10 月 ZEW 經濟景氣指數從 9 月- 61.9 回升至 -59.2 點，高於市場預期的 -65.0 點，但目前民眾
對景氣現況的看法仍悲觀。
• 英國 9 月 CPI 年增 10.1%，重返至 40 年以來新高，主要受到食品、能源和運輸價格飆漲所推動。
• 英國 9 月的零售銷售月減 1.4%，降幅超出預期，主要受到女王伊莉莎白二世葬禮導致多家零售商店
關門停業，以及商品漲價衝擊所致。
• 法國 10 月製造業信心指數終止連三個月下跌趨勢，前值由 102 微彈至 103，高於市場預期，然製造
業產出前景指數近一步由前值的 -6 惡化至 -8，屢創近期新低，經濟數據表現錯綜。
• 德國政府宣布發行 18 檔債券，增加共 540 億歐元債券用於能源支出，以面對漸趨嚴重的能源危機。
• 英國首相特拉斯 (Liz Truss) 宣布辭去首相職務，主要因為其經濟計畫造成金融市場動盪嚴峻，為英國
政治史上任期最短的首相，在任僅 44 天。
• 英國新任財政大臣亨特 (Jeremy Hunt) 宣布取消首相特拉斯 (Liz Truss) 的 320 億英鎊無資金減稅計劃，
解除投資人對英國財政的疑慮，英鎊、債券隨之彈升。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 英國央行將於 11/1 啟動縮表，預計每季出售債券金額約 100 億英鎊，一年收回約 800 億英鎊公債。
• 法國總理柏納 (Elisabeth Borne) 強制通過預算法，宣布將動用憲法第 49.3 條，即不經議員投票立即
通過 2023 年政府預算案，反對派不滿提倒閣動議。
• 法國罷工規模持續擴大，自煉油廠開始的罷工行動持續擴大到其他部門，區域交通量下降 50%。
公司要聞
• ASML (Euronext: ASML) 公布 22Q3 營收達 58 億歐元，獲利達 17 億歐元，兩者皆優於市場預期，
財報整體表現佳，且最新財測推估美國對中國大陸設下的晶片設備和技術管制措施，由於並未修改原
本對微影設備自荷蘭出貨的規定，對 2023 年出貨影響有限。
• 雀巢公司 (SIX: NESN) 今年前九月累積銷售達 691 億瑞郎，年增達 8.5％，創下 2008 年以來最大增
幅，主要受惠於漲價策略得宜，將成本壓力轉嫁給消費者所致。
• Nokia (Euronext: NOKIA) 公布 22Q3 獲利達上升至 6.58 億歐元，然低於市場預期 6.91億歐元，主
要受到正在進行的專利戰影響，抵銷了 5G 設備的強勁需求。
• Hermes (NASDAQ: HESAY) 22Q3 營收達 31.4 億歐元，遠勝預期，主要受惠於其在歐洲及中國銷售
顯著反彈。
• 瑞士信貸 (SIX: CSGN) 欲出售美國資產管理業務，主要包含「擔保貸款憑證」平台，但瑞信尚未做出
最後決定，仍可能選擇保留此事業。
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8. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 中國召開二十大，內容包括了肯定中國在防疫取得的成功、堅持完善社會主義基本經濟制度、加快住
房體系的進步、提倡在科技及糧食的自給以及重申台灣香港問題等
• 中國於 10/17 突然推遲了原定於 10/18 發佈的 Q3 GDP 數據及一系列經濟指標。此次的推遲機構認
為是數據不佳，為了不要轉移人們對二十大的注意力而做。但官員指出，Q3 經濟有明顯改善。
• 中國維持一年期/五年期貸款市場報價利率 (LPR) 不變，且等額續作 MLF，利率持平在 2.75％，符合
市場預期。
• 中國河南省鄭州市自 10/16 號起實施三區風控停工，除了公共服務類及白名單企業外，其餘須停止生
產活動。鄭州為大陸產業重鎮，產業界擔心若風控範圍持續擴大，將再度面臨供應鏈中斷的風險。
• 日本 9 月核心 CPI 年增 3%，創下 2014 年以來新高，主要原因為日圓貶值及能源價格上漲。年增 3%
的核心 CPI 已超過央行設定的 2% 目標，但若扣除能源價格，日本9月核心 CPI 年增僅 1.8%。
• 日本央行行長黑田東彥針對近期日圓貶勢表示，匯率反映經濟基本面、穩定推移很重要。最近日圓貶
勢急速且單方面，讓企業難於制定事業計畫、增添前景不確定性，對日本經濟是負面的。
• 日幣於本週一度貶破 150 日元兌一美元，日本財務省財務官神田真人對此表示為了穩定匯率波動，將
有可能採取必要措施。並表示不會對外公布干預行動及細節。
• 日本央行委員 Seiji Adachi 認為央行目前的貨幣政策應該要以通膨為考慮，而不是短期的匯率問題，
但收緊貨幣政策還尚早。
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9. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 三星電子 (KRX: 005930) 招開晶圓代工說明會，指出將在晶圓代工業務積極投資，設備投資額將在 8
年內增至 10 倍，計畫在 2027 年之前將先進製程產能提高至現行 3 倍，成熟製程則增為 2.5 倍。
• 長江存儲因被美國列在半導體禁令的未經核實清單中，遭蘋果放棄使用其產品，顯示出這次半導體禁
令對中國半導體行業帶來的衝擊。
• 現代汽車集團 (KRX: 005380) 與韓國政府攜手，通過 5.2 兆韓元的「新共生合作項目」，內容包括擴
大供貨及提供低利貸款，幫助韓國汽車零件業朝電動車產業邁進。
• 韓國浦頂化學與福特簽約五年，為其提供規模達數十億韓元的正極材料。此將為福特緩解在正極材料
供應上過於依賴中國的問題。
• 浦頂製鐵控股 (KRX: 005940) 營業利潤 22Q3 年減 71% ，遠低市場預期。主要是因為颱風使得鋼鐵
廠停產，以及全球經濟蕭條導致鋼鐵需求及價格下降。
• 韓國 LG 化學 (KRX: 006570) 將以 5.66 億美元收購抗癌藥物開發企業 AVEO 100% 股份，除了可以幫
LG 化學奠定美國市場外，也可以增強抗癌藥物候選物質方面實力。
• 比亞迪 (SHE: 002594) 與殼牌合作宣布開放歐洲約 30 萬個殼牌充電使用權，將為歐洲車主提供更好
的充電服務，也和歐洲經銷商合作，為消費者提供電動車銷售及售後服務等服務。
• 京瓷 (TYO: 6971) 開發出使用矽作為極小的 LED 基板，代替昂貴的藍寶石，用以生產新一代手機顯示
器，預計可以將成本降低至一半以下，希望在 2026 Q1 實現實用化。
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10. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 經濟部公布 9 月外銷訂單達 609.3 億美元，年減 3.1%，自 8 月正成長後再度翻黑，但接單金額
表現優於預期，主要受全球通膨、升息使終端需求疲弱影響
• 金管會祭出「禁空令」，若收盤價跌幅達 3.5% 以上，次一交易日不得以低於前一交易日收盤價的價
格放空，但證券商及期貨商因辦理業務之買賣報價或避險需求所為之融券、借券不在此限。
• 央行總裁楊金龍於三三會祭出四大穩匯措施，並表示央行將以即時數據為基礎，持續強化對通膨預期
的調查與分析，但新台幣兌美元匯價終場還是貶破 32 元大關，創近六年新低。
• 央行總裁楊金龍於三三會表示，面對高通膨、新台幣大幅貶值，明年台灣經濟成長率將趨緩至 3% 以
下、通膨率將回落降至 2% 以下，並強調新台幣貶值主要受外資匯出所致，而非因台美利差擴大。
• 台綜院發布 9 月產業電力燈號，從持平的綠燈轉成低迷的黃藍燈，國內傳統產業與電子產業用電量及
出口訂單成長普遍趨緩，產業景氣呈下滑或低迷態勢，景氣出現反轉訊號。
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公司要聞
• 大立光 (TWSE: 3008) 決議以約 6.03 億元資金投資三實科技，以自原股東購入老股並參與現金增資的
方式，取得三實科技 75% 股權。
• 南亞 (TWSE: 1303) 繼兩岸 ABF 載板擴建後，因應電子、半導體升級新趨勢，加碼 120 億元擴建大陸
惠州銅箔廠，預計年產值達 2.34 萬噸。

11. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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公司要聞
• 聚陽 (TWSE: 1477) 宣布將投資新台幣 4.6 億元赴孟加拉設廠，預計最快明年底、後年初投產，滿載
後月產量達 80 萬件成衣。
• 台達電 (TWSE: 2308) 持續擴大北美電動車布局，與汽車大廠通用、密西根天然氣等業者合作參加美
國能源部專案，推出導入 SiC 技術的 400KW 電動車快充。
• 鈺齊-KY (TWSE: 9802) 22Q3 營收 72.38 億元，季增 16.7%、年增 74.4%，稅後淨利 12.96 億元，季
增 35.8%、年增 279.3%，每股盈餘 6.85 元。
• 矽格 (TWSE: 6257) 22Q3 營收 47.84 億元，季減 7.18%、年增 2.22%，稅前盈餘 13.97 億元，季減
2.18%，年增 20.74%，每股稅前盈餘 2.55 元。
• 創意 (TWSE: 3443) 22Q3 營收 60.62 億元，季增 12.66%、年增 69.1%，稅後淨利 10.58 億元，季增
39.21%、年增 153.7%，每股稅後純益 7.9 元。

12. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 俄羅斯 9 月 PPI 年增 3.8%，月增 0.8%，主要的增加來自電力、天然氣、蒸汽和空調年增 5%。
• 巴西 10 月 IGP-10 通膨指標月減由 -0.9% 進一步擴大至 -1.04%，符合預期，顯示通膨放緩。
• 南非 9 月 CPI 年增 7.5%，低於 8 月的 7.6%，仍高於南非儲備銀行 6% 容許區間上限； 9 月核心 CPI ，
年增 4.7%，高於 8 月的 4.4%，顯示基本通膨壓力仍存在。
• 南非總統拉瑪佛沙證實，沙烏地阿拉伯王國表達了加入巴西、俄羅斯、印度、中國和南非金磚國家
(BRICS) 的意願，並將在明年南非舉行的峰會進行討論。
• 南非港口與鐵路系統的國有營運商 Transnet 接受結束港口罷工協議；Transnet 為期兩週的罷工，使
南非的港口陷入癱瘓，同時衝擊貨櫃、礦產及生鮮農業出口。
• 印尼 9 月出口額為 248 億美元，月減 11%，雖年增 20%，但低於市場預估的 29%。主因為鐵、鋼鐵、
棕櫚油及煤炭等重要大宗商品出口下滑，受需求趨緩和全球市場價格下跌拖累。
公司要聞
• 印度企業集團 Adani Group (NSE: ADANIENT) 旗下的 Ambuja Cements 表示，22Q3 利潤為 1668
萬美元，年減 68.75%，主因為全球能源價格的急劇上漲，讓水泥行業面臨著巨大的利潤壓力。
• 智利 Antofagasta PLC (LON: ANTO) 和澳洲礦業巨頭 BHP (ASX: BHP) 表示，智利的採礦特許權使用
費法案將影響競爭力並促使礦商重新評估投資。BHP 美洲公司事務副總裁表示，該計劃將導致礦業公
司重新考慮宣布的 100 億美元投資組合，因為沒有考慮過如此高額的稅收負擔。
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13. 指數總覽
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14. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 3,752.75 2.03% -3.06% -5.14% -21.46% -17.20%
道瓊歐洲600 396.29 -0.55% -1.86% -6.13% -18.84% -15.56%
滬深300 3,038.93 -2.05% -4.47% -12.30% -24.51% -23.84%
日經225 26,890.58 0.39% -2.01% -2.67% -7.59% -7.76%
MSCI全球新興市場 864.76 0.98% -6.27% -12.68% -29.89% -33.12%
MSCI新興亞洲 449.66 0.94% -10.65% -15.77% -32.08% -35.41%
MSCI歐非中東 189.62 1.18% -0.96% -3.90% -32.02% -37.37%
MSCI新興拉美 2,229.21 1.71% -0.21% 10.69% 2.81% -1.76%
台灣加權 12,819.2 -0.98% -10.26% -14.18% -29.84% -24.10%
債市
美國10年期公債殖利率 4.219 0.196 0.685 1.337 2.707 2.859
德國10年期公債殖利率 2.437 0.076 0.498 1.217 2.561 2.534
日本10年期公債殖利率 0.249 -0.001 -0.006 0.012 0.167 -0.160
匯市
美元指數 111.88 -0.38% 1.38% 5.59% 18.04% 20.40%
歐元 (EUR/USD) 0.9860 0.08% -1.85% -3.87% -13.90% -16.00%
日幣 (USD/JPY) 147.64 2.00% 4.44% 8.59% 30.40% 31.30%
人民幣 (USD/CNY) 7.2399 0.60% 2.77% 6.78% 13.50% 12.80%
原物料
西德州原油 84.00 -5.18% 6.11% 1.17% -17.41% 12.29%
黃金 1,662.50 -2.49% -2.23% -2.52% -16.79% -10.87%
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