美國本週公布10月CPI年增7.7%，較前值大幅跌落；9月核心 CPI 年增 6.3% ，低於市場預期，顯示通膨狀況有所改善，聯準會有望減緩升息步調。 在歐洲地區方面，英國公布第三季GDP季減0.2%，衰退幅度小於預期，表現英國經濟在生活成本和利率升高雙重影響下走軟；另外，德國10月CPI終值年增10.4%，為連續兩個月雙位數成長。 在亞太地區部分，中國10月CPI年增2.1%，主要受到節後消費需求下降、去年同期基數較高等因素影響。台灣10月CPI年增率下降至2.72%，低於市場預期。此外，科技廠第三季財報陸續公布，包含台積電、大立光、聯電、廣達等大廠。

1. Global Weekly
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2. 焦點整理
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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總經回顧
• 美國十月 CPI 年增率報 7.7%，較前值 8.2% 大幅回落； 9 月核心 CPI 年增 6.3%，低於市場預期的
6.5% 與前值 6.6%。通膨狀況有所改善，聯準會有望減緩升息步調。
• 密西根大學 11 月消費者信心整體指數初值為 54.7 低於上月的 59.9，未來一年通膨預期讀數從 10 月
的 5.0% 微升至 5.1%。5 年通膨預期從 10 月的 2.9% 升至 3.0%。通膨預期雖上升但增速減慢。
• 美國大選依據最新開票結果公布，民主黨目前掌握48席、共和黨49席；眾議院部分，民主黨確定當選
196席，暫時落後共和黨的211席。
• 美國勞工部公佈，截至 11 月 5 日當週，經季節性調整首次申請失業救濟金人數較前週增加 7,000 人
至 225,000 人，創下 4 週以來新高，顯示就業情況持續惡化。
• 美國 9 月消費信貸增 250 億美元較前月減少 50 億，表現低於預期，顯示美國消費狀況低落
• 美國 30 年期固定抵押貸款利率升至 7.14％，逼近 2001 年以來的最高水準，而購買需求仍然接近七
年來的最低點。
• 美國 10 月 NFIB 中小企業樂觀程度指數上月微跌 0.8點至 91.3，為今年7月以來最低水平，顯示普遍
企業對於未來經濟前景持較悲觀情緒。
• 拜登於 11 月 9 日期中選舉發表言論重申 2024 競選連任的意願，另外演講中提到將不能保證美國能
擺脫通貨膨脹。
• 費城聯儲主席哈克表示，美聯儲可能在未來幾個月放緩加息步伐，堪薩斯聯儲主席梅斯特偏鷹表示，
目前更大的風險來自緊縮政策力度還太小，舊金山聯儲主席戴利則表示是時候放緩加息腳步。

4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 拜恩泰科 (NASDAQ: BNTX) 發布第三季財報，營收年減 43% 至 34.6 億歐元，雖高於預期但遠低於
去年同期的 60.87 億歐元。該公司第三季淨利則是年減 44% 至 17.8 億歐元， EPS 6.98 歐元。
• 動視暴雪 (NASDAQ: ATVI) 發布第三季財報，淨預訂量下降 2.6% 至 18.3 億美元，高於預測的 17 億
美元。EPS 爲0.68美元，營收達17.8億美元，年增率下降14%。
• 華特迪士尼 (NYSE: DIS) 發布第四季財報與年報，營收 201.5 億美元，EPS 0.3 美元，營收與獲利皆
低於市場預期，串流影視 Disney+ 成長放緩。
• Ouster Inc (NYSE: OUST) 和 Velodyne Lidar Inc (NASDAQ: VLDR) 已同意進行全股票合併，加快整
合尋求自駕車技術的獲利能力。
• 歐盟委員會宣佈對微軟 (NASDAQ: MSFT) 計劃斥資 690 億美元收購動視暴雪 (NASDAQ:ATVI) 的交
易展開深入調查，預計 2023 年 6 月結束審查作業。
• FTX 發布將在美國啟動破產程序的消息，CEO 也將請辭，主要競爭對手幣安放棄了擬議中的收購，
使得 FTX 爭先恐後地從投資者和競爭對手籌措約 94 億美元的資金。
• 蘋果 (NASDAQ: AAPL) 在 11 月 6 日發布新聞稿內容主要表示受到疫情影響，導致中國鄭州
的 iPhone 組裝廠受到防疫限制的影響，因此生產線將會出現產能明顯減少的狀況，官網亦出現缺貨
情形。
• Meta (NASDAQ: META) 11 月 9 日表示由於飆升的成本和廣告市場疲軟，將要裁員 11,000 多名員工，
此前包括 Twitter 與 Microsoft 在內的科技公司也裁員數千人。
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總經回顧
• 英國第三季 GDP 季減 0.2%，衰退幅度小於預期，預計 2023 全年經濟衰退 0.3%；表現英國經濟在
生活成本和利率升高雙重影響下的走軟。
• 德國 10 月消費者物價指數 CPI 終值年增10.4%，為連續兩個月雙位數成長並創新高，且已連升 22 個
月，月升 0.9%。
• 法國 9 月貿易逆差 168 億歐元，達歷史新高，累計一年逆差總額逼近 1,500 億歐元。
• 德國研究機構 Sentix 研究，歐元區 11 月投資者信心指數回升至負 30.9，達 2022 年 6 月以來最高。
• 德國 9 月份工業產出增幅強於預期月增成長 0.6%，增幅也高於經濟學家預測的增長 0.2%，儘管供應
鏈持續遇阻，工廠仍然生產出了更多的消費品和資本貨物。
• 德國聯邦財政部表示，為平抑日漸高升之天然氣與電力能源價格，規劃未來一年提供 833 億歐元作為
抑價基金，其預計取自 2,000 億歐元的防護傘經濟計畫，並已於 11 月 6 日送交聯邦預算委員會。
• 英國新首相與美國達成天然氣協議，美國計畫將在 1 年內，向英國出售數 10 億立方公尺的液化天然
氣，以緩解英國在冬季可能遭遇的能源危機。
公司要聞
• 電池初創公司 Verkor 表示，已從投資者那裡籌集了 2.48 億美元，以建設一個電池「超級工廠」，為
其客戶雷諾 (EPA: RNO) 生產電動汽車電池。這輪融資的投資者包括法國興業銀行、德國工業公司西
門子和歐洲投資銀行，共投資 4900 萬歐元。
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6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 艾司摩爾 (NASDAQ: ASML) 啟動120億歐元股票回購計劃，估 2025 營收估將達 300 億歐元至 400
億歐元，高於先前預估的 270 億歐元。預計到 2026 年極紫外光 (EUV) 設備產量，從 60 台增加到
90 台。
• 順應歐陸電動車發展，雷諾 (EPA: RNO) 宣布朝綠能發展的改組計畫，將業務分拆為二，分別是新的
旗艦電動車部門「安培」，以及與中國吉利汽車合組的汽柴油車與混合動力車子公司。
• 沃達豐 (LON: VOD) 以溢價 19% 每股 32 歐元出售 Vantage Towers 股份，此交易價值共 163 億美
元。
• 愛迪達 (DE: ADS)下修全年財測，為7月以來第三度調降，今年營收成長率預料將為低個位數，營業利
益率預測也從 4% 調降至 2.5%，今年持續營運部門的淨利將約為 2.5 億美元，低於先前設定的約 5 億
歐元目標，毛利率的最新預估為 47%。
• 道達爾 (NYSE: TOT) 推出用戶減少用電獎勵機制，向那些在冬天將能源消費量比去年同期至少降
低 5% 的消費者發放獎金。
• 大量汽車正滯留在德國西北部的布萊梅港 (Bremerhaven)，導致 BMW (ETR: BMW) 和 Volvo 在內等
汽車難以進入歐洲，因缺乏卡車司機及人力將貨櫃運出港口，BMW 汽車已延誤了三個月。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 中國 10 月 CPI 年增 2.1%，月減 0.7%； 1 至 10 月期間 CPI 年增 2.0%。CPI 漲幅下降主要為受到節
後消費需求下降、去年同期基數較高等因素影響。
• 中國 10 月 PPI 年減 1.3%，由 9 月正增幅轉負，創下 2020 年 12 月以來最大跌幅； 1 至 10 月期間
PPI年增 5.2%。10 月份由於部分行業需求增加，PPI 月增率有小幅上升，不過受到去年同期基數較高
影響，年增率由 9 月漲勢轉為跌。
• 中國人民銀行 10 日表示，10 月金融機構新增貸款 6,150 億元人民幣 (848 億美元)，這低於 9 月份的
2.5 萬億元人民幣，是自 2017 年 12 月以來的最低水平。
• 中國央行 10 日公布，至 10 月底，廣義貨幣供應量 (M2) 年增 11.8%，增速低於市場預期，月減 0.3
%。狹義貨幣 (M1) 餘額 66.21 兆元，年增 5.8%，增速比上月末低 0.6%，年增 3%。
• 中國 10 月份出口和進口意外萎縮至 7% 和 6.8%，這是自 2020 年 5 月以來首次同步下滑，因為因淨
零政策和全球經濟放緩削弱了需求。
• 南韓 10 月份失業率維持在 2.8%，低於預期的 2.9%，顯見即便面對利率上升，勞動市場仍很強韌。
10月份製造業年增 20.1 萬人就業，餐飲住宿業增加 15.3萬人就業，零售與批發業增加 6 萬人就業。
• 日本計劃編列 3,500 億日圓 (23.8 億美元) 預算，與美國攜手打造晶片研究中心，共同研發下一代半導
體，目標是在 2020 年代的後五年開始研發和建立量產 2 奈米晶片的能力。
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8. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 寧德時代 (SZ: 300750) 11 日宣布，與日本汽車生產商大發工業株式會社簽署戰略合作備忘錄，雙方
就電池供應及電池技術領域偕手並進
• 蔚來汽車 (NYSE: NIO) 第三季營收年增 32.6% 至 130 億元，優於市場預期的 129.91 元，連續 10 季
營收年增正成長，季增 26.3%。
• 三星電子 (KS: 005930) 宣布已展開第 8 代 NAND Flash 快閃記憶體、垂直 3D 架構的「V-NAND」
量產。和現有的第 7 代產品 (176 層堆疊) 相比，其堆疊層數增加到 236 層，資料儲存容量達 1Tb，
以量產產品而言是業界最高容量。
• 日本豐田汽車 (TSE: 7203) 、索尼集團 (TSE: 6758) 、NTT (TSE: 9432) 等八家日本企業，為生產超級
電腦和 AI 人工智慧所使用的次世代 2 奈米製程半導體，共組新公司「Rapidus」，日本政府將補助
700 億日元。
• 任天堂 (TSE: 7974) 三季度營收為 1,187 億日元(8.09 億美元)，該公司上調了今年的淨利潤預測，指
出日元疲軟是一個關鍵原因，但維持其全年營業利潤預測為 5,000 億日元，並將其對 Switch 遊戲機
銷量的年預測下調 10% 至 1,900 萬台。
• 軟銀集團 (TSE: 9984) 11 日發佈的 2022 年 7～9 月合併財報顯示，最終損益為盈利 3.0336 萬億日
元 (去年同期虧損 3,979 億日元)。通過 8 月發佈的出售中國阿里巴巴集團股權的交易獲得鉅額收益，
産生積極影響。
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9. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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總經回顧
• 台灣 10 月 CPI 年增率由 9 月的 2.76% 降至 2.72%，低於市場預期的 2.8% ，而剔除能源及食品後，核
心 CPI 由 2.8%上升至 2.96%，高於市場預期的 2.65%，主因外食費、肉類、蛋類、水產品、房租、家
庭用品上漲所致，惟水果與通訊設備價格下跌，抵銷部分漲幅。
• 台灣 10 月出口 399.3 億美元，年減 0.5%，電子零組件年增 15.9% 表現最佳，資通產品出口年
增 11.4%，其他產品則多呈衰退。10 月進口 369.5 億美元，年增 8.2%，資本設備進口衝上 72.3 億美
元，年增 15.9%。10 月貿易順差 29.8 億美元，累積前 10 個月順差 436.7 億美元， 年減 29.9 億美元。
• 臺灣主計總處發布受僱調查指出，由於物價漲幅超過薪資增幅，1~9 月「實質經常性薪資」 依舊下
滑 0.07％；不過隨著國境開放，旅宿相關行業的僱用、薪資可望進一步改善。
• 臺灣內政部公布 1H22 低度用電住宅(空屋)統計，全臺約有 85.8 萬宅空屋，空屋率結束連五期下滑，回
升至 9.52%，為近三年相對高點；較 2H21 增加 0.86 個百分點，是近十年最大增幅。
• 台灣經濟研究院舉辦「2023 年景氣展望與產業趨勢研討會」，會中發布經濟預測，估台灣今、明年經
濟成長率分別為 3.45%、2.91%，並預測明年通膨回落至 1.95%。
公司要聞
• 鴻海 (TWSE: 2317) 召開法說，董事長表示通膨、疫情及國際政經局勢三大變數仍在，加上今年基期
墊高，對明年資通訊產業展望中性看待，預期將與今年持平。鴻海四大類別產品當中，明年展望以消
費智能產品類別(主要是 iPhone)表現最弱，可能略遜今年。
• 聯詠 (TWSE: 3034) 召開法說，第四季大環境持續受通膨、升息、俄烏戰爭影響，整體經濟前景不確
定性高，消費性需求仍疲軟，不過面板廠在經過一段時間消化庫存與生產調整後，加上年底為銷售旺
季，帶動面板報價出現止穩跡象，預期第四季營收落在 188～200 億元。

10. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 英業達 (TWSE: 2356) 召開法說，受惠高單價產品比重提高，單季毛利率 5.15%，為近五年單季高點；
展望未來，Q4 受整體大環境影響，消費性產品出貨將下滑，伺服器則可望持平，明年看好筆電、伺
服器、智慧裝置等三大產品線都將成長。
• 廣達 (TWSE: 2382) 召開法說，單季稅後純益達 92.54 億元，季增 133.51%、年減 1.26%，每股純益
2.4 元，累計前三季純益達 199.71 億元。展望未來，受大環境影響，估第四季筆電出貨季減 15-20%，
全年年減逾 2 成。
• 台積電 (TWSE: 2330) 10 月合併營收 2,102.66 億元，單月營收歷史次高；雖台積電 Q4 面臨消費性
晶片庫存調整，7 奈米及 6 奈米利用率鬆動，但 HPC 處理器接單暢旺，5 奈米及 4 奈米產能維持滿
載；台積電預期 Q4 合併營收介於 199~207 億美元。
• 聯電 (TWSE: 2303) 10 月營收 243.44 億元，受客戶調整庫存，晶圓出貨量下滑影響，營收月
減 3.47%，年增 27.07%，為近 6 個月以來新低；聯電預估 Q4 出貨量將下滑 1 成， 毛利率則降
至 41-43%，恐探今年低點，稼動率也下滑至 90%。
• 臺灣 PC／NB 市況低迷，華碩 (TWSE: 2357)、宏碁 (TWSE: 2353) 10 月營收均月減逾三成。產業大
環境不佳加上季節性因素影響，讓宏碁、華碩 10 月業績同步下滑，宏碁主要反映 PC 需求不佳，華
碩除 PC 因素外，顯卡市況低迷亦為衰退原因。
• ABF 載板三雄 10 月營收表現優異，欣興 (TWSE: 3037) 10 月營收 133.76 億元，歷史次高；南
電 (TWSE: 8046) 10 月營收 60.05 億元，同期新高；景碩 (TWSE: 3189) 10 月營收 36.04 億元，同
期新高，累計前 10 月營收創歷史新高。
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11. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 巴西 10 月份通膨率為 6.47%，月增 0.59%，是近三個月首次上升，主要因素包括食物及衣物價格的
漲幅，以及政府對石油、能源跟大眾交通運實施減稅的影響退去。
• 沙烏地阿拉伯第三季實質 GDP 年增 8.6%，連續第 6 季成長，儘管較上一季 12.2% 的成長率趨緩，
成長率仍居二十大工業國（G20）集團中之冠。
• 墨西哥央行 10 日宣布將其關鍵利率提高 3 碼，達到創紀錄的 10%，但在考量經濟衰退可能下，央行
政策制定委員會並非一致支持此次決定，如副總裁 Gerardo Esquivel 投票支持將關鍵利率提高 2 碼。
• 印尼第三季 GDP 年增 5.72%，高於第二季 5.44%，但不及市場估的 5.89%。未經季節因素調整的
GDP季增增長 1.81%，高於市場預估的 1.62%。
• 泰國 10 月通膨率為 5.98%，較 9 月時的 6.41% 以及路透社預測的 6% 低，創下半年來最緩慢幅度。
扣除能源及生鮮食品價格後的核心通膨率 3.17%，輕微低於預期的 3.2%。
• 菲律賓 10 月通膨率為 7.7%，創下近 14 年新高，超過 7.1% 的預測。扣掉食品跟燃料項目的核心通
膨率為 5.9%，超過上個月的 5%，表明價格壓力依舊在不斷擴大。
• 菲律賓第三季 GDP 年增 7.6%，高於路透社預測的 6.3%，也高於第二季度的 7.5% 。該國經濟部長
Arsenio Balisacan 表示，全年 GDP 可能會超過政府原訂 6.5%-7.5% 的增長目標。
• 越南 10 月通膨率為 4.30%，除了交通與郵電等費用減少以外，其餘貨品與服務項目之皆上漲，上漲
前三多的項目包括：教育費用上漲 2.35%、房屋與建材上漲 0.69%、飲料與香菸上漲 0.34%。
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12. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 巴西第二大私人銀行布拉德斯科 (SA: BBDC4) 第三季淨利年減 22.8% 至 10.1 億美元，低於市場預期
的 12.6 億美元。貸款違約率的提升以及升息導致的資產品質惡化降低了對未來業績的可見性。
• 巴西化妝品製造商大自然 (SA: NTCO3) 第三季虧損 1.08 億美元，較去年同期公布的 0.54 億美元由盈
轉虧，主要是受高通膨和較低的客戶開支影響。
• 巴西食品加工商巴西食品公司 (SA: BRFS3) 第三季淨虧損減少至 2,600 萬美元，優於去年同期 5,181
萬美元的淨虧損，但仍達不到市場預期的由虧轉盈，主要是因債務成本提高及利率飆升。
• 印尼電商平台 Blibli 於 8 日以每股 450 印尼幣上市，一舉募得 7.99 兆印尼幣，約 5.1 億美元，是今
年以來印尼第二大 IPO 案。
• 哥倫比亞 Avianca 航空與 Viva Air 航空合併案，因 Viva Air 航空無明顯出現財務危機構成被併購原因，
及未來可能造成 16 條航線 100% 航空市場壟斷現象，爰遭哥國交通部與民航局否決。
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13. 指數總覽
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14. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 3992.93 5.90% 11.26% -5.09% -16.22% -14.12%
道瓊歐洲600 432.26 3.66% 11.42% -1.79% -11.38% -10.93
滬深300 3,087.29 1.04% -0.95% -10.32% -25.40% -23.55%
日經225 28,263.57 -0.79% 1.22% -1.34% -4.67% -5.71%
MSCI全球新興市場 889.60 4.58% 1.75% -9.72% -26.92% -29.35%
MSCI新興亞洲 464.52 -5.45% 0.87% -11.39% -29.36% -31.38%
MSCI歐非中東 196.14 4.36% 5.73% -6.23% -29.26% -33.71%
MSCI新興拉美 2200.52 -1.59% 3.27% -0.09% 6.55% 4.12%
台灣加權 14007.56 3.98% -1.45% -9.61% -25.88% -23.10%
債市
美國10年期公債殖利率 3.811 0.409 0.139 0.921 0.436 2.301
德國10年期公債殖利率 2.15 0.175 0.158 1.183 2.274 2.376
日本10年期公債殖利率 0.24 0.01 0.00 0.04 0.16 0.17
匯市
美元指數 106.42 -3.97% -6.09% 1.21% 2.30% 11.79%
歐元 (EUR/USD) 1.04 4.71% 5.23% -0.88% -10.2% -11.1%
日幣 (USD/JPY) 138.73 -4.90% -3.26% 6.09% 22.5% 23.8%
人民幣 (USD/CNY) 7.11 -1.59% 0.43% 6.86% 13.1% 12.5%
原物料
西德州原油 88.86 -4.04% 3.07% 0.3% 17.93% -15.84%
黃金 1,774.2 5.25% 8.42% 6.02% -3.04% -4.21%
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