1. www.daishin.com
Daily
투자전략부 구종욱
02.769.2313
kjwow@daishin.com
* START=STrategic Analysis and Refreshing Thoughts
그리스 - Grexit에서는 회복중,
Grecovery는 아직
Global Radar ▶ 3p 참고
최근 그리스의 서베이 지표들이 호조를 보이고, 국가 신용등급도 상승했지만 공공부문
개혁 차질과 정치 불안 재발로 그리스 증시 급락. 주력산업인 공공부문과 관광/운수
산업의 회복에도 아직 시간이 필요할 것으로 보임. 유럽은 재정정책 마련으로 성장동력을
갖춰가고 있지만 정책의 제 1순위는 스페인, 이탈리아여서 구제금융을 받은 국가들의
회복 기대는 다른 국가들과 분리해서 보는 시각 필요
증시일정 ▶ 2p 파생시황 ▶ 6p
Chart Alarm ▶ 8p 매매 및
자금동향 ▶ 14p
27일 코스피는 미국과 중국 리스크
완화로 외국인이 순매수로 전환하면서
2.87% 급등한 1,834.70에 거래를 마감
2013년 06월 28일 금요일
KOSPI
1834.7 ▲51.25 (2.87%)
6/25 6/26 6/27
종가 1780.63 1783.45 1834.70
등락 -18.38 2.82 51.25
등락폭(%) -1.02 0.16 2.87
거래량(백만주) 330 295 284
거래대금(십억원) 4,405 4,217 4,123
시가총액(십억원) 1,004,359 1,006,078 1,034,950
주: 거래량, 거래대금, 시가총액은 보통주 기준으로 표시
KOSDAQ
512.25 ▲19.18 (3.89%)
6/25 6/26 6/27
종가 480.96 493.07 512.25
등락 -27.69 12.11 19.18
등락폭(%) -5.44 2.52 3.89
거래량(백만주) 539 383 404
거래대금(십억원) 2,156 1,646 1,651
주: 거래량, 거래대금, 시가총액은 보통주 기준으로 표시
2. DAISHIN SECURITIES
2
주간 증시 일정
월 화 수 목 금
17 18 19 20 21
美 6 월 뉴욕제조업지수
(전기치:-1.43, 발표치:7.84)
G8 정상회담
美 5 월 주택착공건수
(전기치:856K, 발표치:914K)
美 5 월 건축허가
(전기치:1005K, 발표치:974K)
美 5 월 CPI
(전기치:-0.4%, 발표치:0.1%)
EMU 6 월 ZEW 조사치
(전기치:27.6, 발표치:30.6)
美 FOMC
G8 정상회담
日 5 월 수출
(전기치:3.8%, 발표치:10.1%)
日 5 월 수입
(전기치:9.5%, 발표치:10.0%)
美 FOMC
美 주간 신규실업수당청구건수
(전기치:336K, 발표치:354K)
美 5 월 기존주택매매
(전기치:4.97M,
발표치:5.18M)
美 5 월 경기선행지수
(전기치:0.6%, 발표치:0.2%)
中 6 월 HSBC 제조업 PMI
발표치
(전기치:49.2, 발표치:48.3)
EMU 재무장관회담(유로존)
EMU 재무장관회담(EU)
24 25 26 27 28
美 6 월 달라스 제조업지수
(전기치:-10.5, 예상치:-2.5)
獨 6 월 IFO 기대지수
(전기치:101.6, 예상치:102.3)
美 5 월 내구재주문
(전기치:3.3%, 예상치:3.0%)
美 5 월 신규주택매매
(전기치:454K, 예상치:460K)
美 4 월 CS 주택가격지수
(전기치:1.12%, 예상치:1.2%)
美 1Q GDP (T)
(이전치:2.4%, 예상치:2.4%)
美 주간 신규실업수당청구건수
(전기치:354K, 예상치:350K)
美 5 월 개인소비지수
(전기치:-0.2%, 예상치:0.3%)
美 5 월 개인소득
(전기치:0.0%, 예상치:0.2%)
美 5 월 미결주택매매
(전기치:0.3%, 예상치:1.0%)
EU 정상회담
獨 6 월 CPI
(전기치:1.6%, 예상치:2.0%)
韓 5 월 산업생산
(전기치:1.7%, 예상치:-1.0%)
韓 5 월 선행지수순환변동치
(전기치:99.6, 예상치:--)
EU 정상회담
7/1 2 3 4 5
美 6 월 ISM 제조업지수
(전기치:49.0, 예상치:--)
EMU 5 월 실업률
(전기치:12.2%, 예상치:--)
中 6 월 제조업 PMI
(전기치:50.8, 예상치:--)
中 6 월 HSBC 제조업 PMI
(전기치:49.2, 예상치:--)
美 5 월 제조업수주
(전기치:1.0%, 예상치:--)
美 6 월 ADP 취업자변동
(전기치:135K, 예상치:--)
美 6 월 ISM 비제조업지수
(전기치:53.7, 예상치:--)
美 주간 신규실업수당청구건수
ECB 회의
英 통화정책회의
美 6 월 비농업고용자수변동
(전기치:165K, 예상치:--)
美 6 월 실업률
(전기치:7.5%, 예상치:--)
8 9 10 11 12
EMU 7 월 센틱스기대지수
(전기치:-11.6, 예상치:--)
獨 5 월산업생산
(전기치:1.0%, 예상치:--)
EMU 재무장관회담(유로존)
中 6 월 CPI
(전기치:2.1%, 예상치:--)
中 6 월 PPI
(전기치:-2.9%, 예상치:--)
EMU 재무장관회담(EU)
中 6 월 수출
(전기치:1.0%, 예상치:--)
中 6 월 수입
(전기치:-0.3%, 예상치:--)
韓 6 월 실업률
(전기치:3.2%, 예상치:--)
美 FOMC 회의록
美 주간 신규실업수당청구건수
韓 금통위회의
日 금융통화정책결정회의
美 7 월 소비심리평가지수
(전기치:83.7, 예상치:84.5)
美 6 월 PPI
(전기치:83.7, 예상치:84.5)
EMU 5 월 산업생산
(전기치:-0.6%, 예상치:--)
15 16 17 18 19
美 6 월 소매판매
(전기치:0.6%, 예상치:--)
中 2Q GDP
(전기치:7.7%, 예상치:--)
中 6 월 산업생산
(전기치:9.2%, 예상치:--)
中 6 월 고정자산투자
(전기치:20.4%, 예상치:--)
美 6 월 CPI
(전기치:0.1%, 예상치:--)
美 6 월 산업생산
(전기치:0.0%, 예상치:--)
美 6 월 설비가동률
(전기치:77.6%, 예상치:--)
美 6 월 주택착공건수
(전기치:914K, 예상치:--)
美 6 월 건축허가
(전기치:974K, 예상치:--)
美 베이지북
美 주간 신규실업수당청구건수
美 6 월 경기선행지수
(전기치:0.1%, 예상치:--)
주: 날짜는 해당국의 Local Time 기준이며 예상치는 Bloomberg 기준, K는 천, M은 백만을 의미
미국 지표인 경우 전기대비, 다른 국가들의 경우 전년동기대비 데이터를 나타냄
3. Daily
3
Global Radar
그리스 - Grexit에서는 회복중, Grecovery는 아직
투자전략부 구종욱 769-2313 kjwow@daishin.com
드러나는 그리스의 회복 징후
- 최근 그리스의 서베이 지표들을 보면 경기가 조금씩 회복되는 것이 아닌
가 하는 징후를 보임. 경제심리지수는 6년來 최대치를 기록했고, 제조업
PMI 지수도 2011년 5월 이후 처음으로 45선을 회복
- 5월 14일, Fitch가 경제 균형 회복과 재정/경상수지 적자 완화를 이유로
그리스의 신용등급을 CCC에서 B-로 한 단계 상향조정
발목잡힌 공공부문 개혁
- 2012년 1차 총선 실패로 급락한 이후 저점에서 회복하던 주가는 5월 하순
부터 다시 급락세로 돌아섬. 그리스 최대은행인 내셔널 뱅크 오브 그리스
(NBG)의 증자 계획에 따른 우려감으로 금융주 중심의 하락 시작. 경제개
혁 과정에서의 잡음과 이로 인한 정치 불안이 겹치면서 하락 속도 더욱
빨라짐
- 국영 가스공급회사 DEPA의 민영화 입찰 실패가 향후 자산 매각 계획 차
질 우려를 키우면서 주가 급락 요인이 됨. 6월 초, DEPA의 민영화 입찰에
단독입찰한 러시아 기업 Gazprom 입찰 포기로 유찰. 유럽 내 러시아 영
향력 확대를 우려한 EU의 압력 행사가 있었다는 의견도 있었음
- DEPA(예비입찰가격 기준 9억 유로)의 매각 실패로 올해 그리스 자산 매각
목표인 26억 유로 달성 어려워짐. 또한 관련 기업인 가스공급망 운영업체
DESFA의 매각도 어려워지면서 공공부문 개혁 차질 커짐
그림 1. 서베이 지표 호전 그림 2. Fitch 신용등급 한 단계 상향
자료: CEIC 자료: 국제금융센터, 대신증권 리서치센터
30
35
40
45
50
55
60
50
70
90
110
08.1
08.4
08.7
08.10
09.1
09.4
09.7
09.10
10.1
10.4
10.7
10.10
11.1
11.4
11.7
11.10
12.1
12.4
12.7
12.10
13.1
13.4
13.7
경기심리지수
제조업 PMI (우)
0.000
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
09.6
09.9
09.12
10.3
10.6
10.9
10.12
11.3
11.6
11.9
11.12
12.3
12.6
12.9
12.12
13.3
13.6
13.9
그리스 신용등급 (Fitch)AA-
A
BBB+
BBB-
BB
B+
B-
CC
SD
B-
Global Radar
4. DAISHIN SECURITIES
4
다시 커지는 정치적 불확실성
- 연정 재편으로 인한 정국 불안 문제도 금융시장 변동성을 키움. 그리스 정
부가 공공부문 구조조정을 위해 국영방송국인 ERT를 잠정적으로 폐쇄해
국민적 반발에 부딪힘. 결국 연립정부 내 소수정당인 민주좌파가 ERT 폐
쇄에 대한 입장 차이로 연정에서 탈퇴
- 탈퇴 발표 후 그리스 주가는 하루만에 6%의 급락세를 보임. 작년 총선 실
패 기억이 정국 불안에 따른 시장의 반응을 민감하게 만들었다는 판단
- 민주좌파의 탈퇴에도 신민당과 사회당 연립정부는 여전히 과반수 의석
(300석 중 153석)을 확보중. 의석수가 과반을 겨우 넘는 수준으로 줄어들
면서 향후 시리자를 비롯한 야당의 정치 공세를 이겨내는 데에는 어려움
을 겪을 수 있음. 특히 새 내각의 행정개혁장관(키리아코스 미트소타키스)
이 강력한 긴축론자여서 야당과의 갈등이 더욱 커질 것으로 예상
그리스의 봄은 아직
- 그리스 경제 회복을 위해서는 주력산업 성장이 필요. 주력산업인 공공부
문과 관광/운수 산업 부진으로 그리스의 성장은 아직 시간이 더 필요하다
는 판단. 해운업의 업황 부진과 함께 관광/운수 산업 성장률은 전체 산업
성장률을 훨씬 하회
- 공공 부문 역시 민영화 계획과 인원 감축(2015년까지 1만 5000명)으로 인
해 타격이 불가피. 성장을 이끌 제조업과 같은 새로운 동력이 생기는 구조
개편이 없다면 회복은 쉽지 않을 것
- 차기 구제금융 자금 수령도 험난할 것으로 전망. IMF가 자금 지급에 앞서
경제개혁 프로그램 이행을 강하게 주장하고 있는 상황. 당장 6월말로 예
정된 트로이카의 그리스 방문에서 추가 긴축을 놓고 양 측간의 갈등 우려
- 유럽은 재정정책 마련으로 성장동력 갖춰가고 있지만 구제금융 받은 국가
의 수혜는 좀 더 느릴 것. 유럽 정책의 제 1순위는 여전히 스페인과 이탈
리아이며 이미 구제금융을 받은 국가들은 그리스를 포함해서 좀 더 고난
의 행군이 불가피할 것
그림 3. 5월 하순 이후 금융시장 충격 그림 4. 과반수를 겨우 넘는 연립정부 의석수
자료: Blloomberg 자료: Wekipedia, 대신증권 리서치센터
0
5
10
15
20
25
30
35
40
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
11.5
11.6
11.7
11.8
11.9
11.10
11.11
11.12
12.1
12.2
12.3
12.4
12.5
12.6
12.7
12.8
12.9
12.10
12.11
12.12
13.1
13.2
13.3
13.4
13.5
13.6
13.7
13.8
(%)(p)
주가
국채 10년물 수익률 (우)
신민당
125
사회당
28민주좌파
14
시리자
71
독립그리스
18
황금새벽
18
공산당
12
5. Daily
5
- 향후 유로존 경기 회복 기대에 있어 구제금융국과 비구제금융국을 분리해
서 보는 시각이 필요할 듯. 구조조정의 느린 진행과 성장동력 부재를 극복
하지 못하고 있는 그리스에게 아직 봄을 기대하기는 이른 것으로 보임. 그
리스 경제 회복까지는 좀 더 시간이 필요
그림 5. 공공부문과 관광/운수의 비중이 큰 그리스 그림 6. 주력 산업인 관광/운수의 성장률 둔화
자료: CEIC, 대신증권 리서치센터
주: 산업별 부가가치 생산 비중
자료: CEIC, 대신증권 리서치센터
주: 부가가치 생산의 전년 동기 대비 성장률
행정/국방
22.78
무역/관광/
운수
19.25부동산
18.10
제조업
14.95
금융
5.26
엔터테인먼
트
5.24
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
01.3
01.12
02.9
03.6
04.3
04.12
05.9
06.6
07.3
07.12
08.9
09.6
10.3
10.12
11.9
12.6
13.3
13.12
(%)
전체
무역/관광/운수
8. DAISHIN SECURITIES
8
Chart Alarm
01. 주가 등락률 27일 코스피는 미국과 중국 리스크 완화로 외국인이 순매수로 전환하면서 2.87%
급등한 1,834.70에 거래를 마감
외국인은 1,046억원을 순매수한 반면 기관과 개인은 각각 664억원, 631억원의 순
매도를 기록
▶ 국내 증시
전일 업종지수 수익률 최근 5일간 업종지수 수익률
자료: Bloomberg 자료: Bloomberg
최근 5일간 대형주 상승률 상위 10종목 최근 5일간 대형주 하락률 상위 10종목
주: 대형주는 KOSPI 시총 상위 100종목임
자료: Bloomberg
주: 대형주는 KOSPI 시총 상위 100종목임
자료: Bloomberg
최근 1개월 업종 수익률 연간 업종 수익률
자료: Bloomberg 자료: Bloomberg
0
1
2
3
4
5
6
전기…
운수…
종이…
증권
KOSPI
의료…
화학
전기…
통신업
유통업
음식료
의약품
은행
섬유…
서비…
금융업
건설업
운수…
기계
비금속
철강…
보험업
(%)
-6
-5
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-3
-2
-1
0
1
2
3
운수장비
운수창고
전기전자
의료정밀
화학
KOSPI
서비스업
종이목재
건설업
증권
기계
유통업
금융업
보험업
전기가스
의약품
음식료
섬유의복
철강금속
은행
비금속
통신업
(%)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
대우인터내셔널
롯데하이마트
하이트진로
현대모비스
현대차
삼성엔지니어링
롯데케미칼
기아차
한국항공우주
효성
(%)
-9
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
LG유플러스
KT&G
신세계
오리온
고려아연
영풍
CJ제일제당
제일기획
POSCO
아모레G
(%)
-14
-12
-10
-8
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-4
-2
0
2
운수장비
보험업
운수창고
의료정밀
유통업
금융업
통신업
KOSPI
서비스업
화학
건설업
전기전자
섬유의복
기계
철강금속
의약품
음식료
종이목재
비금속
증권
은행
전기가스
(%)
-30
-20
-10
0
10
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30
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50
60
통신업
의료정밀
종이목재
의약품
섬유의복
비금속
전기전자
음식료
전기가스
보험업
서비스업
유통업
금융업
KOSPI
증권
운수장비
기계
화학
은행
철강금속
건설업
운수창고
(%)
9. Daily
9
▶ 해외 증시
최근 5일간 MSCI 지역지수 등락률 최근 5일간 MSCI 산업지수 등락률
주: EAFE는 유럽, 호주, 극동아시아 지역임
자료: Bloomberg
자료: Bloomberg
최근 5일간 선진국 주요 증시 등락률 최근 5일간 신흥시장 주요국 증시 등락률
주: 그리스(ASE), 스페인(IBEX), 싱가포르(STI), 홍콩(HIS), 독일(DAX), 캐나다(S&P/TSX), 이탈리아(MIB), 프랑스(CAC), 유럽(SX5P), 호주(AS51), 네덜란드(AEX),
인도(SENSEX), 사우디(SASEIDX), 필리핀(PCOMP), 태국(SET), 베트남(VNINDEX), 쿠웨이트(KWSEIDX), 인도네시아(JCI), 브라질(IBOV), 한국(KOSPI),
아르헨티나(MERVAL), 멕시코(MEXBOL), 말레이시아(KLCI), 터키(XU100), 남아공(TOP40), 중국(SHCOMP), 대만(TWSE), 체코(PX), 러시아(RTSI$)
자료: Bloomberg
최근 5일간 미국 증시의 업종지수 등락률 최근 5일간 중국 업종지수 등락률
주: S&P500의 업종 지수임
자료: Bloomberg
주: 상해 A시장의 종목들로 구성된 S&P/CITIC 300의 업종 지수임
자료: Bloomberg
-8
-6
-4
-2
0
2
4
선진시장
태평양
EAFE
극동
북미
유럽
북유럽
남미
유럽&중동
동유럽
신흥시장
아시아
브릭스
(%)
-3
-2
-1
0
1
2
헬스케어
통신서비스
유틸리티
필수소비재
경기소비재
금융
에너지
산업재
IT
소재
선진국 신흥시장(%)
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
스위스
일본
호주
프랑스
유럽
영국
독일
네덜란드
홍콩
스페인
싱가포르
이탈리아
다우지수
S&P500
나스닥
스웨덴
캐나다
그리스
(%)
-8
-6
-4
-2
0
2
4
태국
터키
러시아
인도네시아
인도
필리핀
대만
사우디
말레이시아
멕시코
한국
쿠웨이트
브라질
남아공
베트남
체코
아르헨티나
중국
(%)
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
은행
유틸리티
통신서비스
부동산
제약바이오
미디어
헬스케어장비
보험
가계생활용품
음식료&담배
소매
상업서비스
운송
소비자서비스
식품판매
자동차&부품
자본재
에너지
반도체&장비
소프트웨어
다각화금융
내구재&의류
소재
하드웨어
(%)
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
헬스케어장비
반도체및장비
소프트웨어
내구재&의류
제약바이오
자동차&부품
식품판매
음식료&담배
미디어
가계생활용품
통신서비스
운송
소매
자본재
은행
부동산
소비자서비스
소재
에너지
상업서비스
다각화금융
(%)
12. DAISHIN SECURITIES
12
03. 금융지표
환율/금리/리스크 지표
27일 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 2.0원 내린 1152.5원 출발해 4.8원 내
린 1149.7원에 장을 마감
금융투자협회에 따르면 3년 만기 국고채 금리는 전날보다 3bp 떨어진 연 2.94%
로 거래를 마침
▶ 환 율
주요국 기준환율의 2013년 절상률 (달러 대비) 주요국 기준환율의 2013년 절상률 (원화 대비)
자료: Bloomberg 자료: Bloomberg
원/달러 , 원/엔 달러화 지수와 JP모건 아시아 통화지수
자료: Bloomberg 자료: Bloomberg
달러/유로, 엔/달러 중국 위안화 현선물
자료: Bloomberg 자료: Bloomberg
-10
-5
0
5
10
15
중국
미국
홍콩
인도네시아
유로
태국
타이완
싱가포르
말레이시아
뉴질랜드
필리핀
브라질
영국
러시아
터키
아르헨티나
인도
이집트
호주
일본
남아공
(%)
-10
-5
0
5
10
15
중국
미국
홍콩
인도네시아
유로
태국
타이완
싱가포르
말레이시아
뉴질랜드
필리핀
브라질
영국
러시아
터키
아르헨티나
인도
이집트
호주
일본
남아공
(%)
10.0
10.5
11.0
11.5
12.0
12.5
13.0
1,000
1,050
1,100
1,150
1,200
12/28 01/27 02/26 03/28 04/27 05/27 06/26
원/달러 (좌)
원/엔 (우)
(원/달러) (원/엔)
78
79
80
81
82
83
84
85
86
110
112
114
116
118
120
12/28 01/27 02/26 03/28 04/27 05/27 06/26
JP모건아시아통화지수 (좌)
달러화지수 (우)
(p)(p)
83
88
93
98
103
1.20
1.25
1.30
1.35
1.40
12/28 01/27 02/26 03/28 04/27 05/27 06/26
달러/유로 (좌)
엔/달러 (우)
(달러/유로) (엔/달러)
6.00
6.05
6.10
6.15
6.20
6.25
6.30
6.35
12/28 01/27 02/26 03/28 04/27 05/27 06/26
중국위안 3개월 선물
중국 위안 현물환
(위안)
15. Daily
15
▶ 최근 5일 외국인 및 기관 순매수, 순매도 상위 종목
외국인 (단위: %, 십억원) 기관 (단위: %, 십억원)
순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률 순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률
SK 하이닉스 38.9 -0.5 삼성전자 421.2 1.1 삼성전자 254.2 1.1 SK하이닉스 92.4 -0.5
삼성전자우 36.3 7.2 KT 83.8 -1.8 현대차 71.0 7.9 SK텔레콤 33.2 -3.8
기아차 26.9 7.4 LG화학 67.8 2.3 기아차 68.2 7.4 POSCO 28.5 0.0
SK 텔레콤 25.9 -3.8 KT&G 55.9 -2.9 현대모비스 51.1 6.6 삼성전기 25.8 -1.1
LG 유플러스 16.9 -9.0 현대모비스 48.0 6.6 KT 50.3 -1.8 현대중공업 18.5 -1.4
S-Oil 14.6 2.0 한국전력 43.4 -1.9 KT&G 41.4 -2.9 S-Oil 16.1 2.0
오리온 9.6 -2.8 LG디스플레이 38.2 -1.1 LG 화학 38.9 2.3 대한항공 15.8 -1.2
POSCO 9.1 0.0 삼성화재 37.4 1.6 NHN 38.1 0.7 대우조선해양 15.6 -0.8
현대차 8.8 7.9 고려아연 36.0 -2.2 삼성생명 37.9 -3.2 GS건설 12.5 -2.0
아모레퍼시픽 8.7 -1.0 신한지주 33.7 0.0 삼성화재 33.9 1.6 현대제철 12.0 4.4
자료: KOSCOM 자료: KOSCOM
▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러)
구분 6/27 6/26 6/25 6/24 6/21 06월 누적 13년 누적
한국 99.3 -162.1 -110.4 -238.1 -693.3 -4,911 -8,449
대만 38.2 -73.5 -320.0 -564.3 -588.6 -4,167 -83
인도 -- -93.8 -221.2 -255.5 -294.4 -1,625 13,480
태국 179.4 -542.5 -68.9 -74.9 -112.0 -1,966 -2,692
인도네시아 5.1 -15.6 -120.6 -68.0 -227.1 -2,131 -151
필리핀 36.7 27.9 -42.9 -12.7 -51.7 -323 1,414
베트남 -2.1 0.0 -6.3 -8.4 -17.3 -73 181
주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는
General Board와 프리보드 역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행
자료: Bloomberg, 각국 증권거래소
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