6. Definición Ciclo primario
• El ciclo (o proceso primario) es el conjunto
secuencial de transformaciones, realizadas en
y por la empresa, que tiene por objeto la
regeneración de los fondos consumidos en el
mantenimiento de su estructura y de los
fondos utilizados en esas transformaciones.
• (el fin primero de una empresa es sobrevivir)
David Moya Lobos
7. Conceptos Claves
• Mercado financiero/capitales. Definiciones:
Mercado de capitales
Mercado de valores
Mercado del dinero
Mercado primario
Mercado secundario
Mercado formal
Mercado informal
David Moya Lobos
9. Conceptos Claves
• Administrador financiero
Función
Decisiones que toma: inv., fin., pol. Div.
Objetivo: elevar al máximo el patrimonio de la
empresa.
elevar al máximo el valor de la empresa.
David Moya Lobos
10. Modelo de comportamiento de
Van Horne
El Administrado financiero se debe enfrentar a 3
tipo de decisiones:
• Inversión
• Financiamiento
• Política de dividendos
David Moya Lobos
12. Modelo de comportamiento de
Van Horne
• INVERSION
1. Se decide en que invertir*
2. Se estima la rentabilidad del proyecto
*se genera Riesgo operacional
David Moya Lobos
13. Modelo de comportamiento de
Van Horne
• FINANCIAMIENTO
1. ¿Fondos propios, fondos ajenos o ambos?*
2. En caso de financiarse con fondos propios y
ajenos se estima las proporciones
*se genera Riesgo Financiero
David Moya Lobos
15. Modelo de comportamiento de
Van Horne
• POLITICA DE DIVIDENDOS
En este punto influye fuertemente el binomio inseparable (riesgo-
rentabilidad), ya que si los inversionistas ven que su riesgo aumenta,
estos exigirán una mayor rentabilidad.
-Aversion al riesgo y proyecciones de los accionistas en la empresa
(LP,CP,MP?).
-Factibilidad vs deseabilidad.
-rentabilidad intrínseca del proyecto cubre su financiamiento?
-si la tecnoestructura decide poner en marcha el proyecto ¿Qué
reacción podría haber de parte de los accionistas?¿como afectaría
esto la cotización bursátil? (microeconomía)
David Moya Lobos
16. Administrador financiero y su rol de intermediario
entre la empresa y el mercado de capitales
*ojo: para una buena gestión se requiere información interna y externa.
David Moya Lobos
17. Administrador financiero y su rol de intermediario
entre la empresa y el mercado de capitales
a) Venta de activo financieros y/o obtención de
fondos ajenos. Ejemplos?
b) Inversión en activos reales ¿Qué son?
c) Se representan los flujos operacionales.
d) Se pagan dividendos y demases.
e) Con el excedente se reinvierte
David Moya Lobos
