El frente salarial de las provincias viene de frente en 2016

1. Informe Fiscal Federal (1)
El frente salarial de las provincias viene de frente en 2016
Por Félix Piacentini – piacen@yahoo.com - @flxpiacentini
13 de enero de 2016
(1) Se autoriza la reproducción total o parcial citando la fuente.
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Lo más relevante:
Tal como venimos subrayando desde hace tiempo el frente salarial es el mayor obstáculo que enfrentan las provincias para mantener sus
cuentas equilibradas. El aumento salarial que definan en las paritarias a comienzos de cada ejercicio sellará de alguna manera su destino
fiscal para el resto del año. Particularmente en 2015 esta dinámica estuvo exacerbada por la campaña electoral. Con información de 18
provincias, en el acumulado a septiembre de 2015 la partida personal había crecido un estimado de 42%. Con un incremento fenomenal
Neuquén observa una tasa del 60%, siguiendo Misiones 50%, Buenos Aires 48%, Salta 47%, Río Negro 46% y Mendoza 43%. Las demás
operan por debajo de la media pero aún las más contenidas exhiben subas relevantes. Las que menos extienden su gasto salarial son San
Juan (33%), Tucumán (34%), Santiago del Estero (34%) y CABA (35%). Semejante incremento, del 8% en términos reales, no se presenciaba
desde la última elección presidencial del 2011, año en el que el Gasto en Personal se incrementó un 13% anual real.
Con el panorama descripto se entiende entonces que el frente salarial sea el principal desafío fiscal que enfrentan las provincias en 2016.
Por eso es que consideramos relevante proyectar posibles escenarios y analizar hasta donde podría expandirse el Gasto en Personal sin
poner en peligro el equilibrio fiscal de las provincias durante el año en curso. En función de los resultados podemos concluir que si la
economía no creciera en 2016, la única forma en que el consolidado de las 24 provincias consiguiera equilibrio fiscal provendría de un
aumento de los Gastos de Personal que no supere el 28% para todo el año, si suponemos una inflación del 30%. Esto se traduciría en un
gasto salarial de $ 621 mil millones. Con una suba del 30% la nómina salarial alcanzaría los $ 633 mil millones y dejaría como consecuencia
un déficit agregado cercano a los $ 12 mil millones, mientras que en un escenario expansivo de aumento en las erogaciones de personal del
35% ($ 657 mil millones) el rojo podría ampliarse hasta $ 36 mil millones. En otras palabras, sin un ajuste fiscal real del 2% en el gasto de
personal las provincias incurrirían en un nuevo déficit, luego del resultado negativo de $ 26 mil millones que habrían observado en 2015.
Independientemente del resultado de las paritarias estatales, cada punto porcentual de aumento salarial significaría un gasto agregado
para los 24 distritos de $ 6.210 millones. En el caso de las provincias más grandes este punto porcentual sería de $ 1.805 millones para
Buenos Aires, $ 496 millones en CABA, $ 464 millones en Santa Fe, $ 447 millones en Córdoba y $ 291 millones en el caso de Mendoza.
La posibilidad de implementar un ajuste real en el gasto salarial dependerá de la habilidad política de los gobernadores de cada provincia,
ayudando el gobierno nacional si su propia negociación con sus empleados públicos también se ubica por debajo de la inflación esperada.
Un 2% real no parece mucho, pero decir es mucho más fácil que hacer. Como todos los años el principal escollo es el frente salarial, pero en
2016 viene bien de frente.

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2
El frente salarial de las provincias viene bien de frente en 2016
Tal como venimos subrayando desde hace tiempo el frente salarial, consecuencia del creciente gasto en personal por la incesante
expansión de las plantillas públicas, es el mayor obstáculo que enfrentan las provincias para mantener sus cuentas equilibradas. El
aumento salarial que definan en las paritarias a comienzos de cada ejercicio sellará de alguna manera su destino fiscal para el resto del
año.
En término reales, descontando la inflación, el Gasto en Personal del consolidado de las 24 provincias aumentó un 25% desde 2009, cuando
en el mismo lapso la inversión pública (Gastos de Capital) sólo lo hizo un 7%.
Fuente: NOAnomics con base en Mecon y administraciones provinciales. Estimación propia para 2015.
125
100
107
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Trayectoria de los Gastos de Personal y de Capital en
términos reales - 24 provincias. Base 2009=100
Gastos de Personal Gastos de Capital

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3
Particularmente en 2015 esta dinámica estuvo exacerbada por la campaña electoral y todas las jurisdicciones expandieron su gasto en
personal bien por encima de la tasa de inflación (27 a 28%), incrementándose por ende en términos reales. Con información de 18
provincias, en el acumulado a septiembre de 20151
la partida personal había crecido un estimado de 42%. Con un incremento fenomenal
Neuquén observa una tasa del 60%, siguiendo Misiones 50%, Buenos Aires 48%, Salta 47%, Río Negro 46% y Mendoza 43%. Las demás
operan por debajo de la media pero aún las más contenidas exhiben subas relevantes. Las que menos extienden su gasto salarial son San
Juan (33%), Tucumán (34%), Santiago del Estero (34%) y CABA (35%). Además, el 42% promedio se ubica por encima del 39% de alza en el
gasto en remuneraciones que acusa el gobierno nacional en el mismo período.
Semejante incremento, del 8% en términos reales, no se presenciaba desde la última elección presidencial del 2011, año en el que el Gasto
en Personal se incrementó un 13% anual real.
El principal problema de este comportamiento tan expansivo es que el gasto salarial es cada vez mayor como porcentaje de los Gastos
Corrientes, y se va convirtiendo en un componente de las erogaciones muy difícil de bajar en términos reales. Despedir gente o recortar
salarios no suelen formar parte del menú de medidas más atractivas para los gobernadores, por lo que en el mediano plazo el gasto en
personal es inflexible a la baja e impide margen de maniobra para hacer frente a la disminución de recursos sin incurrir en déficits fiscales,
endeudamiento o auxilio del gobierno nacional.
En el acumulado a septiembre de 2015 el gasto salarial explica en promedio el 53% de los Gastos Corrientes de las provincias. El mayor
peso relativo de las erogaciones en personal se observa en Río Negro y Jujuy2
con 68% y 67% respectivamente. También por encima del
60% se encuentran Mendoza (63%), Salta (62%) y Tierra del Fuego3
(60%). En este sentido sólo 4 provincias se ubican por debajo del 50%:
Córdoba (45%), Santa Fe (45%), Entre Ríos (46%) y Santiago del Estero (49%). Entre 2003 a 2014 la provincia que más incrementó el peso
relativo del gasto en personal como porcentaje de sus gastos Corrientes fue Río Negro, al pasar del 49% al 69% y ampliarse 20 puntos
porcentuales (p.p.). También registran grandes subas Tierra del Fuego (+13 p.p.), Jujuy (+11 p.p.), Mendoza (+11 p.p.) Tucumán (+9 p.p.),
Salta (+8 p.p.) y Catamarca (+8 p. p.).
Con el panorama descripto se entiende entonces que el frente salarial sea el principal desafío fiscal que enfrentan las provincias en 2016.
Por eso es que consideramos relevante proyectar posibles escenarios y analizar hasta donde podría expandirse el Gasto en Personal sin
poner en peligro el equilibrio fiscal de las provincias durante el año en curso.
1
Al 1° trimestre para Jujuy y al 2° para Misiones y Tierra del Fuego. Estimado para Chaco con información hasta agosto.
2
Al primer trimestre.
3
Al primer semestre.

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4
Fuente: NOAnomics sobre la base de gobiernos provinciales. Jujuy a marzo, Misiones y Tierra del Fuego a junio. Estimado para Chaco con información
hasta agosto.
60%
50%
48%
47%
46%
43%
42%
40%
39%
38%
38%
38%
38%
37%
37%
37%
35%
34%
34%
33%
NEUQUÉN
MISIONES
BUENOS AIRES
SALTA
RÍO NEGRO
MENDOZA
Promedio 24 prov.
CHACO
Gobierno nacional
CÓRDOBA
FORMOSA
JUJUY
SANTA FE
CATAMARCA
ENTRE RÍOS
TIERRA DEL FUEGO
C.A.B.A.
SANTIAGO DEL ESTERO
TUCUMÁN
SAN JUAN
Aumento interanual del Gasto en Personal
al 3° trimestre de 2015. 18 provincias
68%
67%
63%
62%
60%
58%
57%
56%
55%
55%
55%
54%
53%
52%
52%
49%
46%
45%
45%
RÍO NEGRO
JUJUY
MENDOZA
SALTA
TIERRA DEL FUEGO
NEUQUÉN
TUCUMÁN
CATAMARCA
C.A.B.A.
SAN JUAN
MISIONES
CHACO
Promedio 24 prov.
BUENOS AIRES
FORMOSA
S. DEL ESTERO
ENTRE RÍOS
SANTA FE
CÓRDOBA
Gastos de Personal / Gastos Corrientes al 3° trim.
de 2015. 18 provincias

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5
Para todo el 2015 estimamos que el gasto salarial consolidado podría haber cerrado en niveles cercanos a los $ 487 mil millones. Si la lucha
contra la inflación es relativamente exitosa podríamos asumir una tasa de incremento de precios del 30% para este año (intermedia entre
pronósticos privados más pesimistas del 35% y el optimismo oficial del 25%). Considerando que se pretende impulsar la inversión en
infraestructura supondremos un crecimiento del 35% en los Gastos de Capital (5% de aumento en términos reales). Además
simplificaremos el análisis y consideraremos que los Ingresos Totales crecen en la misma proporción que la actividad económica (situación
que suele presentarse si no se modifican alícuotas ni niveles de cumplimiento). Las opciones de crecimiento de la economía que
consideramos son de crecimiento real del 0% (30% nominal), 1% real (31% nominal) y 3% real (33% nominal).
En función de estos parámetros planteamos tres posibles tasas de expansión para los Gastos de Personal: del 28% nominal (2 puntos por
debajo de la inflación), del 30% (a la par de la inflación) y del 33% nominal (3 puntos por arriba de la inflación). La primera opción es la
única que implicaría en la práctica un ajuste fiscal.
Resumiendo los resultados podemos concluir que si la economía no creciera en 2016, la única forma en que el consolidado de las 24
provincias consiguiera equilibrio fiscal provendría de un aumento de los Gastos de Personal que no supere el 28% para todo el año. Esto se
traduciría en un gasto salarial de $ 621 mil millones. Con una suba del 30% la nómina salarial alcanzaría los $ 633 mil millones y dejaría
como consecuencia un déficit agregado cercano a los $ 12 mil millones, mientras que en un escenario expansivo de aumento en las
erogaciones de personal del 35% ($ 657 mil millones) el rojo podría ampliarse hasta $ 36 mil millones.
Por otro lado, si la economía creciera levemente (1%) y los ingresos totales se incrementaran al 31% nominal, un aumento del 28% en los
Gastos de Personal arrojaría un superávit de $ 10.300 millones, pasando a un saldo negativo de $ 1.500 millones con un alza del 30% y de
casi $ 26 mil millones si el gasto salarial subiera un 35%.
Finalmente, el escenario más optimista en cuanto a crecimiento económico (3% en términos reales) estiraría las posibilidades de ceder a un
alza de los Gastos en Personal de hasta un 30%, pero ya con un 35% como el que piden algunos gremios estatales se incurriría en un déficit
consolidado de $ 5 mil millones.
Consideramos que en cuanto a perspectivas de crecimiento la Argentina estaría más cerca del estancamiento durante 2016, situación que
es comprensible debido a la necesaria corrección de distorsiones, ajuste fiscal y perspectivas poco favorables de nuestros principales socios
comerciales. Es por ello que desde el punto de vista de la salud de las cuentas públicas sería deseable contener las demandas salariales
para que el Gasto en Personal no supere el nivel del 28% (suponiendo una inflación del 30%4
). Tal escenario implicaría un gasto en sueldos
4
Igualmente el análisis es válido en cuanto a diferencias de puntos porcentuales con respecto a la inflación esperada que se elija.

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6
consolidado de $ 621 mil millones y un ajuste del 2% real (Escenario 1). En otras palabras, sin un ajuste fiscal real en las erogaciones de
personal las provincias incurrirían en un nuevo déficit, luego del resultado negativo de $ 26 mil millones que habrían observado en 2015.
Proyección de escenarios fiscales para las provincias en 2016
Fuente: Estimación NOAnomics.
Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3
Ingresos Totales 1.335.271 1.335.270 1.335.270 30% 30% 30%
Gastos Totales 1.335.271 1.347.021 1.371.359 28% 29% 32%
Gastos Corrientes 1.165.171 1.176.921 1.201.259 28% 29% 32%
Gastos de Personal 621.015 632.765 657.102 28% 30% 35%
Gastos de Capital 170.100 170.100 170.100 35% 35% 35%
Resultado Fiscal 0 -11.751 -36.088
Escenario 4 Escenario 5 Escenario 6 Escenario 4 Escenario 5 Escenario 6
Ingresos Totales 1.345.542 1.345.542 1.345.542 31% 31% 31%
Gastos Totales 1.335.271 1.347.021 1.371.359 28% 29% 32%
Gastos Corrientes 1.165.171 1.176.921 1.201.259 28% 29% 32%
Gastos de Personal 621.015 632.765 657.102 28% 30% 35%
Gastos de Capital 170.100 170.100 170.100 35% 35% 35%
Resultado Fiscal 10.270 -1.480 -25.817
Escenario 7 Escenario 8 Escenario 9 Escenario 7 Escenario 8 Escenario 9
Ingresos Totales 1.366.336 1.366.336 1.366.336 33% 33% 33%
Gastos Totales 1.335.271 1.347.021 1.371.359 28% 29% 32%
Gastos Corrientes 1.165.171 1.176.921 1.201.259 28% 29% 32%
Gastos de Personal 621.015 632.765 657.102 28% 30% 35%
Gastos de Capital 170.100 170.100 170.100 35% 35% 35%
Resultado Fiscal 31.064 19.314 -5.023
2016* Variación Anual
2016* Variación Anual
2016* Variación Anual

7. www.noanomics.com NOAnomics
noanomics@yahoo.com
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Independientemente del resultado de las paritarias estatales,
cada punto porcentual de aumento salarial significaría un gasto
agregado para los 24 distritos de $ 6.210 millones. En el caso
de las provincias más grandes este punto porcentual sería de $
1.805 millones para Buenos Aires, $ 496 millones en CABA, $
464 millones en Santa Fe, $ 447 millones en Córdoba y $ 291
millones en el caso de Mendoza.
La posibilidad de implementar un ajuste real en el gasto salarial
dependerá de la habilidad política de los gobernadores de cada
provincia, ayudando el gobierno nacional si su propia
negociación con sus empleados públicos también se ubica por
debajo de la inflación esperada. Un 2% real no parece mucho,
pero decir es mucho más fácil que hacer. Como todos los años
el principal escollo es el frente salarial, pero en 2016 viene bien
de frente.
Fuente: Estimación NOAnomics.
1.805
496
464
447
291
239
236
230
199
180
163
160
159
153
146
142
110
101
99
90
88
81
73
55
BUENOS AIRES
CABA
SANTA FÉ
CÓRDOBA
MENDOZA
NEUQUÉN
ENTRE RÍOS
TUCUMÁN
CHACO
SALTA
CHUBUT
RÍO NEGRO
MISIONES
CORRIENTES
SANTA CRUZ
JUJUY
FORMOSA
SAN JUAN
CATAMARCA
TIERRA DEL FUEGO
S. DEL ESTERO
LA PAMPA
LA RIOJA
SAN LUIS
¿Cuánto representaría cada punto porcentual de
aumento salarial en 2016? En millones de $