En 1992 se estrenó una película de acción con proyección futurista, “Universal Soldier”, basada en el guion escrito por Richard Rothstein, Christopher Leitch y Dean Devlin, cuyo argumento efectista narra cómo Luc Devreux (Jean Claude Van Damme) y Andrew Scott (Dolph Lundgren) dos soldados americanos en servicio en la guerra de Vietnam terminan por asesinarse el uno al otro cuando Devreux interfiere con la masacre de Scott de un pueblo inocente, Marcados como "desaparecidos en combate", en realidad son congelados y enviados a una instalación de alto secreto, donde un equipo de científicos, junto con otros especímenes seleccionados, los convierten en súper soldados conocidos como "UniSol". Sin la espectacularidad de la filmografía, y más bien con discreción entre los iniciados, y casi indiferencia periodística, el Proyecto de Ley Nº 2666 (que subsume al Proyecto de Ley Nº 2728) es, desde el 31/10/2013, la Ley Nº 30099 o Ley de Fortalecimiento de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal, con la finalidad de mantener el crecimiento económico del país en el mediano y largo plazo. E igual que los personajes de la película citada, en la realidad fiscal, las variables de la Economía Pública (Ingresos tributarios, otros ingresos, gastos, deuda pública, y su asignación) se han convertido a supervariables, y de paso la doctrina de “obediencia” para servir a una administración transparente, predecible, prudente y responsable, puede dar paso a una realidad-ficción de Gobierno sin gobierno, como en su momento experimentara el viejo mundo en una singular analepsia, con periodos variables sin Gabinetes, o Poder Ejecutivo: Irak, Bélgica, Holanda, Serbia, Austria; sin Gobierno, pero con Reglas Fiscales.

1. Gobernabilidad y
Fiscalidad: La
Doctrina del
“Soldado
Universal”.
noviembre 22
2013
En 1992 se estrenó una película de acción con proyección futurista, “Universal Soldier”,
basada en el guion escrito por Richard Rothstein, Christopher Leitch y Dean Devlin,
cuyo argumento efectista narra cómo Luc Devreux (Jean Claude Van Damme) y Andrew
Scott (Dolph Lundgren) dos soldados americanos en servicio en la guerra de Vietnam
terminan por asesinarse el uno al otro cuando Devreux interfiere con la masacre de
Scott de un pueblo inocente, Marcados como "desaparecidos en combate", en realidad
son congelados y enviados a una instalación de alto secreto, donde un equipo de
científicos, junto con otros especímenes seleccionados, los convierten en súper
soldados conocidos como "UniSol". Sin la espectacularidad de la filmografía, y más bien
con discreción entre los iniciados, y casi indiferencia periodística, el Proyecto de Ley Nº
2666 (que subsume al Proyecto de Ley Nº 2728) es, desde el 31/10/2013, la Ley Nº
30099 o Ley de Fortalecimiento de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal, con la
finalidad de mantener el crecimiento económico del país en el mediano y largo plazo. E
igual que los personajes de la película citada, en la realidad fiscal, las variables de la
Economía Pública (Ingresos tributarios, otros ingresos, gastos, deuda pública, y su
asignación) se han convertido a supervariables, y de paso la doctrina de “obediencia”
para servir a una administración transparente, predecible, prudente y responsable,
puede dar paso a una realidad-ficción de Gobierno sin gobierno, como en su momento
experimentara el viejo mundo en una singular analepsia, con periodos variables sin
Gabinetes, o Poder Ejecutivo: Irak, Bélgica, Holanda, Serbia, Austria; sin Gobierno, pero
con Reglas Fiscales.
Articulo 41

2. Gobernabilidad y Fiscalidad: La Doctrina del “Soldado Universal”.
Por Mag. Econ. Alfredo Espinal
Soldado Universal: La ficción.
En 1992 se estrenó una película de acción con proyección futurista, “Universal Soldier”, basada en el guion escrito por
Richard Rothstein, Christopher Leitch y Dean Devlin, cuyo argumento efectista narra cómo Luc Devreux (Jean Claude
Van Damme) y Andrew Scott (Dolph Lundgren) dos soldados americanos en servicio en la guerra de Vietnam terminan
por asesinarse el uno al otro cuando Devreux interfiere con la masacre de Scott de un pueblo inocente, Marcados como
"desaparecidos en combate", en realidad son congelados y enviados a una instalación de alto secreto, donde un equipo
de científicos, junto con otros especímenes seleccionados, los convierten en súper soldados conocidos como "UniSol".
Sin la espectacularidad de la filmografía, y más bien con discreción entre los iniciados, y casi indiferencia periodística, el
Proyecto de Ley Nº 2666 (que subsume al Proyecto de Ley Nº 2728) es, desde el 31/10/2013, la Ley Nº 30099 o Ley de
Fortalecimiento de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal, con la finalidad de mantener el crecimiento económico
del país en el mediano y largo plazo. E igual que los personajes de la película citada, en la realidad fiscal, las variables
de la Economía Pública (Ingresos tributarios, otros ingresos, gastos, deuda pública, y su asignación) se han convertido a
supervariables, y de paso la doctrina de “obediencia” para servir a una administración transparente, predecible, prudente
y responsable, puede dar paso a una realidad-ficción de Gobierno sin gobierno, como en su momento experimentara el
viejo mundo en una singular analepsia, con periodos variables sin Gabinetes, o Poder Ejecutivo: Irak, Bélgica, Holanda,
Serbia, Austria; sin Gobierno, pero con Reglas Fiscales.
I. Mismo escenario, Nuevas reglas.
Desde Septiembre 2009, la economía peruana crece sostenidamente, 50 meses a Octubre 2013, según la estadística
mensual del INEI, y esa fecha de partida es especialmente interesante al mostrar que en el marco de una crisis mundial
de efectos muy pronunciados1 (2008-2009) no obstante en el caso peruano, luego de un crecimiento anual del PBI en el
2008 de 9,8% se logra remontar la caída de los primeros meses, cerrando el 2009 con 1% de crecimiento y el 2010, se
recupera casi al 9% de crecimiento anual del PBI. La crisis fiscal americana (2012) también se enfrentó positivamente.
La pregunta fundamental es, entonces, si esa capacidad del país, de sus empresarios y sus autoridades económicas y
monetarias, para lograr remontar efectos adversos del entorno internacional que la citada crisis alteró profundamente es
de naturaleza estructural (entorno institucional, marco legal fiscal, reflejos adaptativos de la función de producción) o fue
una extraña y sinérgica conjunción de oportunidades (talentos en economía, audacia empresarial, inteligencia emocional
y firmes expectativas populares) producto del azar? Documentemos la eventual propuesta de respuesta.
En Diciembre del 1999 la Administración Fujimori aprueba la Ley Nº 27245, Ley de Prudencia y Transparencia Fiscal,
con propósito de lograr “(…) establecer los lineamientos para una mejor gestión de las finanzas públicas, con prudencia
y transparencia fiscal, así como también crear el Fondo de Estabilización Fiscal, con el fin de contribuir a la estabilidad
económica, condición esencial para alcanzar el crecimiento económico sostenible y el bienestar social”. Tal norma base
ha tenido diversas modificaciones, y suspensión caso-a-caso de su vigencia, siendo su Texto Único Ordenado aprobado
por Decreto Supremo Nº 066-2009-EF, en Marzo 2009, por la Administración García Pérez. Para mejor posicionar el
análisis debe indicarse que la adopción de mecanismos de control y regulación fiscal, en especial como una secuela de
experiencias en las crisis de deuda externa y déficits fiscales bajo la influencia de los ajustes en pro2 del Consenso de
Washington de los 90`s, ha sido Lección Aprendida en América Latina, y otras parte del mundo, como señala el Diario
Financiero on line (DF3) de Chile en reciente edición: “A mediados del mes pasado, los congresos de México y Paraguay
dieron un paso clave para aprobar sendas leyes de responsabilidad fiscal en esos países. En el caso paraguayo, la
1
La Crisis financiera es detonada por el colapso inmobiliario en los Estados Unidos - año 2006-, que se oficializa en octubre del 2007 en la crisis de
hipotecas subprime, y sus efectos se masifican extremadamente a inicios del 2008, infestando al sistema financiero americano y generando la quiebra
de Lehman Brothers y recomposición del nivel de bancos y accionistas, y después contagia al mundo generando una profunda crisis de liquidez, e
indirectamente, otros fenómenos económicos. Los mecanismos de protección de diversos países fueron, entre otros: Aplicar medidas proteccionistas,
represión del estallido de conflictos sociales, reducir seguros al desempleo, y tratar de reducir la caída de comercio internacional (9% anual), aumento
de tasas arancelarias (se rompe la cadena de producción, se incorpora el proteccionismo a sus industrias), y crisis de desuda y fiscal para reducir el
impacto de caer de la recesión a la depresión económica.
2
El Consenso de Washington, formulado originalmente por John Williamson en un documento en noviembre de 1989 ("What Washington Means by
Policy Reform"), se elaboró como trabajo para una conferencia organizada por el "Institute for International Economics". El propio Williamson cuenta
que en ese histórico borrador incluyó "una lista de diez políticas que personalmente pensaba eran más o menos aceptadas por todo el mundo en
Washington". Originalmente, ese paquete de medidas económicas estaba pensado para los países de América Latina, pero con los años se convirtió
en un programa general. Tomado de WikiPedia.
3
http://www.df.cl/ prontus_df/2013-11-03/173209.html

3. medida apunta a limitar el déficit fiscal y equilibrar deuda pública, y ya fue completamente aprobado por el parlamento,
mientras en el caso mexicano el Senado aprobó la semana pasada la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad
Hacendaria que, entre otros puntos, plantea que durante 2015 y 2016 el gasto corriente del gobierno federal no podrá
crecer más de 2,5% a tasa anual. La acción de ambos países se enmarca en una tendencia creciente a nivel mundial de
establecer Reglas de Responsabilidad Fiscal para determinar y transparentar la administración de sus recursos, y así
definir variables económicas como los presupuestos anuales. En este ámbito, Chile entra en la categoría de pionero en
el orbe, dado que estableció a partir de 2001 una regla basada en un Balance Cíclicamente Ajustado (BCA), más
conocido como regla de balance estructural, que analiza la situación del Fisco en una perspectiva de mediano plazo y
que consiste en estimar los ingresos del Gobierno Central ajustándolos por el ciclo económico y, consecuentemente,
autorizar un gasto público consistente con dichos ingresos. (…) Según cifras del FMI, hay cerca de 40 países que, a lo
largo de la década pasada y en los años de la presente, han adoptado políticas de responsabilidad fiscal. Es más,
desde el 2010 los países que han adoptado nuevas reglas fiscales son: Austria, Colombia, Ecuador, España, Estados
Unidos, Italia, Hungría, Japón, Namibia, Polonia, Portugal, Rumania, Serbia, República de Eslovaquia y Reino Unido.
Esto representa a un 45% de los países desarrollados y a un 20% de los países en desarrollo, respectivamente”.
En vista que las reglas fiscales han estado vigentes desde el año 2000 en adelante, y considerando que los procesos de
orden fiscal más relevantes como la Inversión Pública, cuyo ordenamiento normativo y homologación operacional se ha
desarrollado desde el año 2000 (Ley Nº 27293: Ley que crea el Sistema Nacional de Inversión Pública – SNIP, D. S. Nº
102-2007-EF, Nuevo Reglamento del SNIP; Resolución Directoral Nº 003-2011-EF/68.01, la cual aprueba la Directiva
General del SNIP, Directiva Nº 001-2011-EF/68.01), Presupuesto Público, modernizado el año 2004 (Ley Nº 28411, Ley
General del Sistema Nacional de Presupuesto; Ley Nº 29142, Ley de Presupuesto del Sector Público para el año fiscal
2008, artículo 15º: Presupuesto por Resultados; Ley N° 29289, Ley de Presupuesto del Sector Público para el año fiscal
2009, Trigésima Cuarta Disposición Final que incorpora el Capitulo Presupuesto para Resultados, D. S. Nº 304-2012-EF
aprobando el Texto Único Ordenado Ley Nº 28411), y Endeudamiento Público (Ley Nº 28563, Ley General del Sistema
Nacional de Endeudamiento, D. S. N° 034-2012-EF que aprueba Texto Único Ordenado de la Ley General del Sistema
Nacional de Endeudamiento), ya estaban articulados a las reglas fiscales, es oportuno ver cifras de desempeño:
Con independencia de los conceptos y definición acerca de a que parte del Estado la normativa previa a la vigencia de
la Ley Nº 30099 adscribe (Gobierno Nacional no es igual a Gobierno General), el fundamento de la nueva metodología
de Regulación Fiscal, es por defecto, limitación del déficit fiscal (ello atribuyendo al exceso de gasto sobre el ingreso un
carácter indeseado per sé, cuando el exceso de recursos fiscales sin alternativa de gasto es igualmente indeseado) y
esta premisa no es sino el producto de la interacción lógica de otros elementos que forman la identidad resultante:

4. Superávit/(Déficit) fiscal = [Ingresos-Egresos]corrientes + [Ingresos-Egresos]Capital - [Deuda Interna +Deuda Externa]Intereses
Dónde:
Superávit/(Déficit) fiscal (SF) (DF) ≡ Resultado Económico
Ahorro en Cuenta Corriente (S) = [Ingresos-Egresos]corrientes
Resultado Primario (RP) = (S) + [Ingresos-Egresos]Capital
Resultado Económico (SF) (DF) = (RP) - [Deuda Interna +Deuda Externa]Intereses
La Línea morada del cuadro anterior muestra este efecto final, positivo entre el 2005 y hasta poco más de mediados del
2008 y del 2010 al 2012, y negativo en el resto de la serie. Sin embargo, si vemos los puntos centrales y tendencias del
resultado económico frente a ocurrencias de Crisis (marcas por flechas con denominaciones que las hace reconocibles)
y medidas internas para revertir el ciclo, veremos que entre 1999-2001 dos eventos contribuyen a una déficit, pero entre
el 2002 e inicios del 2005, sin crisis y con un aumento del PBI el resultado económico es negativo, explicado por manejo
interno de la economía, que se vuelve superavitario entre inicios del 2005 y finales del 2008, recuperándose desde los
inicios del 2010 y aumentando evidentemente a partir de esa referencia. Las suspensiones de aplicación de las Reglas
Fiscales han sido vinculadas a estos eventos (crisis inusuales) como en los años 2001, 2002, 2003, 2005, 2006, 2009 y
2010. Hasta ese año un resultado económico positivo del Sector Publico No Financiero se asociaba a un incremento del
PBI, pero la tendencia es divergente desde fines del I trimestre 2010: Menor PBI a Mayor resultado económico.
Las incorporaciones y modificaciones de mayor relevancia entre la nueva norma, Ley Nº 30099 y la ya fenecida, Ley Nº
27245 y su TUO, son las siguientes, aunque obviamente no resultan ser las únicas:
Ley Nº 30099 Comentario
Artículo 2º:
Principio general de la Política
Macro fiscal
Pone énfasis en la predictibilidad del financiamiento al gasto público desvinculándolo del
componente más volátil de los ingresos públicos. Ello implica rigidizar flujos de compromiso
de gastos especialmente corrientes (adoptamos el concepto de gastos de consumo de la
Ley Nº 27245, que comprende remuneraciones, pensiones y bienes y servicios, dada la
ausencia de definición en la nueva Ley). La norma anterior se basaba en excedentes para
su aplicación en medidas de choque o impulso, ante desaceleraciones o depresiones.
Artículo 3º:
Declaración de Política Macro
fiscal
Dispone se presente dentro de los 90 días de asumido el mando publicar tal Declaración,
explicando la guía ex ante del resultado fiscal estructural 4 del Sector Publico No Financiero5
que no será mayor a 1% del PBI como déficit, para su mandato presidencial. La Declaración
de la anterior Administración se mantendrá vigente en tanto la nueva no apruebe la propia.
Esta es una exigencia nueva, y debe recordarse6 que dentro de los 30 días de asumido el
cargo el Presidente del Consejo de Ministros expone la Política de Gobierno, que se sujeta
en cuanto a metas y posibilidades de financiamiento, a las posibilidades fiscales.
Artículo 6º:
Regla fiscal del gasto7 no
financiero del Gobierno Nacional8
El gasto no financiero no podrá exceder el límite que se establecerá por Decreto Supremo,
sujetándose a la Declaración de Política Macro fiscal y previsiones del MMM9 siendo
establecido tal limite por 3 años, revisable anualmente siempre que no se modifique la
Declaración o Metodología de Cuentas Estructurales. Tal Limite se publica dentro de los 2
días hábiles de aprobado el MMM. La modificación de tal limite, fundamentado, procede
solo si el gasto financiero devengado del año anterior fue menor a su límite, y solo hasta
0.2% del PBI; si se proyecta una brecha de hasta 2% del PBI potencial, para medidas
contra ciclicas hasta por el 25% de la brecha o 0,5% del PBI; Si por cambios en la política
tributaria se generan ingresos estructurales adicionales de al menos 0,3% del PBI podrá ser
modificado el límite hasta por igual medida. La referencia de ajuste con respecto a la Ley Nº
27245 (aumento no mayor al 4% en gastos de consumo) se extiende a todos los conceptos
de gastos, excepto financieros como define la Ley Nº 30099 e incluye Inversión Pública; ello
requiere que se ajuste el concepto de devengado, ya que los mayores costos por aumento
de precios se traslada al costo de inversión (además el índice de precios de construcción y
de conexos aumenta a más velocidad que la del consumidor) y los mecanismos de ajuste
4
Que define el artículo 4º de la misma Ley como diferencia entre ingresos estructurales (ingresos totales ajustados por el efecto del ciclo económico,
efectos transitorios provenientes de los sectores minero e hidrocarburos, y otros efectos similares) y gasto financiero y no financiero.
5
Se define como la totalidad de entidades no financieras del Sector Público: Entidades del Gobierno General y empresas públicas, no financieras. El
Gobierno General incluye entidades del Gobierno Nacional EsSalud, Gobiernos Regionales y Locales.
6
Constitución Política: Artículo 130.- Exposición de la Política General del Gobierno. Cuestión de Confianza: Dentro de los treinta días de haber
asumido sus funciones, el Presidente del Consejo concurre al Congreso, en compañía de los demás ministros, para exponer y debatir la política
general del gobierno y las principales medidas que requiere su gestión. Plantea al efecto cuestión de confianza.
7
Se define como la suma de gasto no financiero que incluye transferencias de recursos a otras entidades no financieras, sector privado, a excepción
de recursos del Canon, sobrecanon y regalías, Fondo de Compensación Municipal, Fondo de Desarrollo de Camisea y Participación en la Renta de
Aduanas.
8
Recuérdese que bajo las definiciones del artículo 4º, Ley Nº 30099, los Gobiernos Regionales y Locales no son parte del Gobierno Nacional.
9
Marco Macroeconómico Multianual.

5. Ley Nº 30099 Comentario
del SNIP pueden o no requerir procesos formales no instantáneos (por ejemplo, cuando la
cuantía requiere intervención de la Contraloría General) o cuando en el caso de Modelos de
Negocios con rendimientos menores a los contractuales (en APP para inversión privada en
obras públicas de infraestructura y de servicios públicos) se genera obligaciones de pago en
procesos de conciliación o reclamación judicial, de efecto perentorio. Estos eventos no
están dentro de la lógica de la programación ni dentro de aportes a Resultados (PpR).
Artículo 7º:
Reglas fiscales para Gobiernos
Regionales y Locales
Elimina los parámetros de la norma anterior (relación stock de deuda e ingresos corrientes,
Servicio de la Deuda –principal e intereses- a ingresos corrientes, resultado primario de los
3 últimos años positivo) y establece una relación entre Saldo de Deuda Total (asumimos
operaciones oficiales de crédito exigible bajo los procesos de la Ley Nº 28563 y APP) y el
promedio de ingresos10 corrientes totales de los últimos 4 años menor al 100%. Excluye
transferencias de partidas para Proyectos recibidas del Gobierno Nacional. Sin un
mecanismo racional y prudente de Descentralización Fiscal, resulta en una estrategia para
aumentar el nivel de ingresos mediante Derechos y Tasas, con efectos indeseados.
Artículo 8º:
Medidas correctivas
Establece la acumulación de desvíos del cumplimiento de límites (referidos en el artículo 6º;
saldos no ejecutados, al no ser posible exceder el límite de gasto no financiero) en una
Cuenta para Compensación y Corrección de Desvíos. Cuando el saldo de tal Cuenta sea
menor al 0,5% del PBI se reducirá el gasto no financiero del Gobierno Nacional en forma
proporcional en los siguientes 2 años, salvo que coincida con una proyección de brecha
negativa del PBI potencial mayor al 2%. Dentro de los 30 días calendario que ve verifique o
se prediga que la Deuda Bruta Total (suponemos se refieren al stock) será mayor al 30%
del PBI se modificara la Declaración de Política Macro fiscal y Guía de resultado estructural
incorporando medidas de reducción de gastos o aumento de ingresos que retorne al 30%
en plazo no mayor de 7 años. Por primera vez se establece un valor meta de deuda total,
de forma ejecutiva, acabando con ponencias conceptuales acerca de la tasa considerada la
más “razonable”. La Cuenta descrita tiene igual efecto de lo que el artículo 2º de la fenecida
Ley Nº 27245 señaló (acumulando superávits fiscales en periodos favorables y permitiendo
únicamente déficits fiscales “moderados”) siendo claro que toda acumulación se materializa
en una Cuenta (Reglas de Tesorería), y lo novedoso es su uso destinado.
Artículo 20º:
Informe multianual de Gestión
Fiscal de los Gobiernos
Regionales y Locales
Esta es una exigencia nueva. Es documento de transparencia y seguimiento de su gestión
fiscal que describe la situación financiera y establecer las metas de convergencia al
cumplimiento de reglas fiscales (artículo 7º). El cálculo de las metas las establecerá el MEF.
Incluye las proyecciones de sus finanzas públicas (ingresos, gastos y financiamiento) por 4
años, incluyendo el del año en curso, el del año a presupuestar y los dos siguientes, bajo lo
previsto en el MMM y a partir del segundo año, incluirá la evaluación de metas proyectadas
por la Entidad, del cierre del año fiscal y explicación de la eventual diferencia. Es complejo
el delimitar evaluación de metas de convergencia de las metas de las principales cuentas
que componen las reglas fiscales al ser la calidad del gasto implícito en la estructura y salud
de las finanzas púbicas subnacionales un evento distinto (micro) al de resultados agregados
y además requerir mejores procesos de claridad y razonabilidad de registros contables y de
contabilidad financiera: Por ejemplo, un ingreso por peaje de administración directa cesa de
ser ingreso habitual al pasar a Concesión y dejar de ser ingreso captado, altera la base del
cálculo del ratio establecido en el artículo 7º, reduciéndolo.
Artículo 22º:
Prohibiciones
Se prohíbe la creación o existencia de Fondos u otros que conlleven gastos no enmarcados
en la Ley Nº 30099 (léase reglas Fiscales) así como cualquier norma legal o disposición que
interfiera con la correcta ejecución del MMM. Se señala que la Ley Nº 29158, Orgánica del
Poder Ejecutivo, indica en el artículo 39º Fondos Intangibles: “Por ley ordinaria se pueden
incorporar otros fondos con funciones similares a esta categoría”. Al margen del Fondo de
Estabilización Fiscal (artículo 13º) los Fondos de Estabilización o de propósito similar que
no caigan en la premisa de costo eficiente, eficacia de gasto o beneficio disperso, debieran
ser subsumidos y expresarse específicamente el sinceramiento de racionalidad fiscal por el
principio de neutralidad, lo cual está ausente de la disposición comentada.
Artículo 23º:
Consejo Fiscal
Esta es una disposición nueva. Crea el Consejo Fiscal como Comisión Autónoma adscrita al
MEF para contribuir al análisis técnico independiente de la Política Macro fiscal mediante
informes de opiniones no vinculantes a ser integrado por 3 personalidades designadas por
el Ministro de Economía y Finanzas, por periodo de 4 años prorrogable por igual periodo. El
artículo 24º señala que se financia con cargo al presupuesto del MEF y se constituye una
Secretaria Técnica del Consejo como Unidad Ejecutora. Esta disposición es, por lo menos,
inusual dado que la Ley Nº 29158, ya citada, señala al Presidente del Consejo de Ministros
presidir (artículo 19º) el Consejo de Asuntos Económicos y Financiero (CIAEF) que detalla
el artículo 20º “CIAEF es la encargada de articular, coordinar y establecer los lineamientos
10
Como define el Glosario MEF: Ingresos que se obtienen de modo regular o periódico y que no alteran de manera inmediata la situación patrimonial
del Estado. Agrupan los recursos provenientes de tributos, venta de bienes, prestación de servicios, rentas de la propiedad, multas, sanciones y otros
ingresos corrientes.( http://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_glossary&task=list&glossid=6&letter=I&Itemid=100297&lang=es)

6. Ley Nº 30099 Comentario
de la política fiscal así como supervisar su cumplimiento” que es integrada, además del
Ministro de Economía y Finanzas, otros Ministros. Debe establecerse que el MEF según su
Reglamento de Organización y Funciones vigente (R. M. Nº 223-2011-EF/43) cuenta con un
Gabinete de Asesores, de alta calificación, que bajo el artículo 19º: “Brindan asesoramiento
especializado y emitir opinión respecto de los temas materia del Ministerio”. Lo señalado
está directamente articulado a lo que la Ley Nº 30099 en el artículo 16º y que recoge lo
establecido en la anterior Ley Nº 27245, sobre la opinión del Banco Central sobre el MMM,
lo que incluye los aspectos fiscales, y su aprobación por el Consejo de Ministros, materia de
recomendación del CIAEF.
Elaboración: Del Autor, en base a las disposiciones consideradas más relevantes o innovativas.
Basados en la hipótesis que se ha fundamentado la aprobación de una nueva Ley para corregir la curva de desempeño
entre PBI y Resultado Económico y articularlas en igual sentido e intensidad, cierta especie de steady state que reduzca
el margen de críticas al manejo de los instrumentos en pro de regularidades, podemos ya establecer una respuesta a la
pregunta fundamental planteada al inicio: Dadas las diversas modificaciones, suspensiones y cambio de parámetros al
gasto y sus límites entre el 2000-2012, lo cual no nos da un elemento estructural definido (el diagrama además de los
eventos de crisis internacional muestra la emisión de la normatividad vinculante, que no configura un marco integrado
sino estructurado), puede afirmarse que fueron la audacia empresarial, inteligencia emocional y firmes expectativas, las
que actuaron como determinantes para lograr remontar efectos adversos del entorno internacional, en algunos
momentos muy nítidos, con el excepcional aporte de talentos en economía, que la sociedad reconoce.
Pero si la lógica de articular resultado económico con PBI, especialmente por la participación del Gobierno Nacional, era
el propósito, la incorporación del PBI potencial y consecuente brecha, y límites del gasto, bajo un resultado estructural,
que propósito tiene a los efectos de la Ley Nº 30099?. Veámoslo en el siguiente apartado.
II. Detrás de la Leyenda Urbana.
El Marco Macroeconómico Multianual ha constituido una permanente, y positivamente evolutiva, fuente del reflejo de las
tendencias y nuevas interpretaciones de lo fiscal en sus aspectos políticos, instrumentales y analíticos por lo que nos ha
facilitado asimismo una suerte de itinerario del pensamiento oficial del MEF en la materia, lo cual mostramos:
Marco Macroeconómico Multianual: Análisis de referencia
MMM 2005-2007 (Aprobado 2004)
Sección 3, numeral 3.1: Un importante avance en la institucionalización de la responsabilidad fiscal fue la dación, en 1999, de la Ley Nº 27245, Ley
de Prudencia y Transparencia Fiscal (LPTF), y, en el año 2003, de su modificatoria, la Ley Nº 27958, Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal
(LRTF), mediante las cuales se ha establecido parámetros y señalado la orientación general para la gestión de la política fiscal. Sin embargo, esta
normativa carece aún de la jerarquía jurídica necesaria para preservar e institucionalizar la responsabilidad fiscal como política fundamental en la
gestión financiera del Estado, pues mientras los parámetros establecidos en la LRTF puedan modificarse a través de una solicitud de dispensa, ésta
no tendrá un real poder de control sobre las finanzas públicas. Por lo tanto, deben buscarse los mecanismos e instrumentos legales que refuercen su
viabilidad en el futuro, partiendo de un consenso entre las diversas fuerzas políticas y la sociedad civil, que enfoque el problema del actual y
persistente déficit fiscal en un contexto de mediano plazo, y sus consecuencias sobre las próximas generaciones.
MMM 2007-2009 (Aprobado 2006)
Recuadro 4: La regla estructural sobre el déficit fiscal: La coyuntura actual nos permite reflexionar y abrir el debate sobre la posibilidad de transitar
hacia un esquema de reglas ligadas al ciclo económico, expresadas a través de una meta de equilibrio o superávit en el balance estructural antes
que en el efectivo. Por su diseño, relacionado explícitamente con la posición del ciclo económico, este sistema posee ventajas frente a un esquema
de reglas fijas, como el actual.
MMM 2008-2010 (Aprobado 2007)
Balance macroeconómico del año 2006; f. Resultado Fiscal Estructural: En el Marco Macroeconómico 2007 – 2009, habíamos establecido que el uso
del Déficit Fiscal podría llevar a conclusiones inexactas respecto a la posición de política de las finanzas públicas, pues existen elementos
permanentes y temporales en los flujos de ingresos y gastos. Así, un aumento en el déficit puede ser consecuencia de un choque exógeno transitorio
proveniente del contexto internacional o doméstico y no necesariamente de una decisión de política de incrementar la demanda agregada a través de
un mayor gasto público. Para resolver este problema propusimos la elaboración de un indicador que considere únicamente la posición permanente
de los ingresos públicos. Así, sugerimos eliminar de la recaudación el impacto del reciente boom de precios de minerales.
MMM 2009-2011 (Aprobado 2008)
Balance macroeconómico del año 2007; f. Resultado Fiscal Estructural. Existen componentes permanentes y temporales de ingresos y gastos, los
cuales son agrupados en las cuentas fiscales. Sin embargo, el resultado de estos, conocido como déficit o superávit fiscal, podría llevar a
conclusiones inexactas respecto a la posición de las finanzas públicas, debido, principalmente, a que los ingresos observados podrían ser en su
mayoría de carácter transitorio. Es por ello, que se eliminan los efectos del ciclo económico sobre la recaudación, a través de la exclusión de los
ingresos provenientes de variables no permanentes, como los ingresos por minería e hidrocarburos, además de aislar el efecto de la actividad
económica, para el cálculo del resultado fiscal estructural. Este indicador representa la situación fiscal en una perspectiva de mediano plazo, en lugar
de la situación coyuntural. Asimismo, nos permite hacer una evaluación de la condiciones para la estabilidad de las finanzas públicas, dejando de
lado los incrementos transitorios, impredecibles y exógenos de los ingresos.
MMM 2011-2013 (Aprobado 2010)
Recuadro 2: Las cuentas fiscales incluyen información de variables que dependen tanto de factores que están dentro del control del hacedor de
política fiscal -como las tasas impositivas, los niveles de gasto o la selección de la fuente de financiamiento-, como de factores exógenos que
escapan al control directo de éste, como por ejemplo los precios internacionales de los principales productos de exportación. A su vez, muchos de
estos factores exógenos están influenciados por hechos de carácter permanente y transitorio que pueden llevar a dar una impresión errónea de la

7. Marco Macroeconómico Multianual: Análisis de referencia
posición de la política fiscal (expansiva, contractiva o neutral). Así, por ejemplo, en un año de crecimiento del PBI por encima de su nivel potencial y
de precios de los productos de exportación extraordinariamente altos, los ingresos públicos crecerán a tasas excepcionalmente altas; lo que podría
llevar a que se genere un superávit fiscal (indicando una aparente política fiscal contractiva) aún cuando los gastos también hayan podido crecer
fuertemente. Para evitar las posibles distorsiones que puede generar el análisis de la política fiscal a través de los indicadores “convencionales”, es
necesario hacer el cálculo de aquellos indicadores que eliminen los componentes cíclicos y transitorios que afectan las finanzas públicas, es decir,
los llamados indicadores fiscales estructurales (como el resultado primario estructural y el resultado económico estructural).
MMM 2012-2014 (Aprobado 2011)
Resumen ejecutivo; 3. Alcanzar un superávit en cuentas fiscales estructurales (ver Recuadro 2: Metodología de Cálculo de las Cuentas Fiscales
Estructurales). Una reducción del déficit fiscal estructural permitirá generar ahorros con los ingresos extraordinarios que puedan captarse por las
elevadas cotizaciones de nuestros productos de exportación (actualmente las cotizaciones esperadas para el 2012 son en promedio casi 120% más
altas que los precios promedio del período 2000-2010). Este objetivo es consistente con un superávit fiscal de 2,2% del PBI en el 2014 (nivel similar
a los superávit observados previos a la crisis financiera internacional del 2009). Asimismo, mayores niveles de ahorro público son necesarios para
evitar un mayor deterioro del déficit en cuenta corriente que podría superar el 3,5% del PBI en el 2013 y 2014.
MMM 2013-2015 (Aprobado 2012)
Declaración de Política Fiscal y Compromiso Fiscal; 1. Descenso del déficit fiscal en cuentas estructurales. Una herramienta importante para el
análisis de la política fiscal es la distinción entre los componentes estructurales y transitorios que explican la evolución de las finanzas públicas. El
indicador de Balance Estructural (BE) se utiliza para calcular un balance fiscal sin los efectos del ciclo económico ni de las fluctuaciones en algún
precio clave para el presupuesto público. Los precios de las materias primas son bastante volátiles y están sujetos a bruscas fluctuaciones, así por
ejemplo estos pueden caer (desde el nivel máximo al mínimo) 50%, con incluso mayores caídas en los precios de los metales. El gasto público no
debe ser tan volátil por lo que la conducción de las finanzas públicas debe tener en cuenta la elevada volatilidad de los ingresos provenientes de
nuestros principales productos de exportación. Países exportadores de materias primas como Chile o Noruega usan alguna clase de regla fiscal
estructural, mientras que países como Canadá y Australia construyen un indicador de BE como instrumento de análisis.
MMM 2014-2016 (Aprobado 2013)
Declaración de Política Fiscal y Compromiso Fiscal; 1. Luego que en el 2012 se alcanzó un superávit en cuentas estructurales, hacia adelante se
busca mantener una senda sostenible de gastos consistente con los ingresos estructurales o permanentes, en un contexto de precios de exportación
altos pero con una tendencia decreciente. Una herramienta importante para el análisis de la política fiscal es la distinción entre los componentes
estructurales y transitorios que explican la evolución de las finanzas públicas. El indicador de Balance Estructural (BE) se utiliza para calcular un
balance fiscal sin los efectos del ciclo económico ni de las fluctuaciones en algún precio clave para el presupuesto público. Los precios de las
materias primas son bastante volátiles y están sujetos a bruscas fluctuaciones, así por ejemplo estos pueden caer 50% (desde el nivel máximo al
mínimo), con incluso mayores caídas en los precios de los metales. Entre el 10 y 16 de abril, la cotización internacional del oro cayó 12,4%, y entre el
10 y 23 de abril el cobre disminuyó 9,8%, retrocediendo a sus precios más bajos desde el 2011. El gasto público no debe ser volátil pues esto genera
costos de eficiencia y capacidad de gestión a nivel de políticas sectoriales; por tanto, la conducción de las finanzas públicas debe estar aislada de la
elevada volatilidad de los ingresos provenientes de las principales materias primas que exportamos. Países exportadores de materias primas como
Chile o Noruega usan alguna clase de regla fiscal estructural, mientras que países como Canadá y Australia construyen un indicador de BE como
instrumento de análisis.
Elaboración: Del Autor; Fuente: los documentos de política económica citados.
Los párrafos citados, tomados de los diferentes documentos del MMM, señalan que desde el 2004 era claro en el MEF
no era suficiente el marco legal para preservar e institucionalizar la responsabilidad fiscal como política fundamental en
la gestión financiera del Estado, teniéndose en cuenta que los parámetros establecidos en la Ley Nº 27245 podían ser
modificados por una solicitud de dispensa, relajando así las finanzas públicas, y predicando bajo un formato académico
que debía buscarse los mecanismos e instrumentos legales que refuercen la futura viabilidad de responsabilidad fiscal.
En el año 2006 se sugiere, ya abiertamente, adoptar un esquema de reglas ligadas al ciclo económico, bajo forma de
metas de equilibrio o superávit en el balance estructural, antes que en el resultado económico efectivo. Es en el año
2011 que se establece conceptos e inclusive la metodología para estimar el resultado estructural y las variables
asociadas, lo cual se indica como decisión que debiera ser adoptada para prevenir la salud económica y asegurar la
responsabilidad fiscal, de igual manera como ha sido ya adoptado en diversas economías.
El Resultado Económico del Sector Público No Financiero (Superávit o Déficit Fiscal, como sinónimo popular) expresa el
efecto de aplicar los instrumentos económico a la economía (dimensión de generación de demanda del Estado al Sector
Privado, prudencia de gestión del endeudamiento oficial –o habilidad financiera– o estímulo al proceso económico) y tal
mismo resultado pero medido libre del evento Superciclo de commodities y similares, reproduce el Estructural, y de tales
indicadores se estima el Impulso Fiscal, el cual se define como la variación interanual del resultado primario estructural y
permite medir la discrecionalidad de la política fiscal, un valor positivo indica que la política fiscal es expansiva y, por el
contrario, uno negativo indica que la política fiscal está actuando de forma contractiva. A su vez y de la secuencia de
resultados se infiere la resistencia de nuestra economía y obviamente, el éxito de las políticas fiscales se evidencia en la
brecha del Producto (diferencia entre el PBI observado y PBI potencial).
Más allá de haber logrado el MEF trasladar las sugerencias y admoniciones contenidas en los sucesivos MMM listados
a una Ley ajustada a tales definiciones conceptuales, que elementos sensibles de la mejora en la racionalización de la
gestión fiscal y diseño de políticas por el Rector, y ejecutores de gestión, se aprecia?. Al efecto repasemos lo siguiente:
a. En tanto los recursos fiscales transferidos a los Gobiernos Subnacionales por mandato de normas con nivel de Ley
especificas (Canon, SobreCanon, Regalías, Rentas de Aduanas, y similares) mantengan esas Reglas de Juego, se
mantiene el mecanismo de funcionamiento en vigencia, lo cual implica que la gestión de esos recursos fiscales se
sujeta a la capacidad de sus receptores: Las Reglas fiscales (artículo 7º) “rigidizan” la exposición de endeudamiento,

8. que ya era bastante compleja administrativamente (Contraloría, MEF y Prestamista) pero no se aprecia avance más
respecto a excedentes temporales de recursos no aplicados derivados de tales normas específicas, estableciendo
un límite por defecto de no exceso sobre el límite establecido por promedio móvil de los últimos 4 años (el ingreso
así establecido y el histórico de gastos puede mostrar una diferencia amplia, o menor gasto) de ingresos.
b. Los excesos similares que se forman en la gestión fiscal del Gobierno Nacional (desvíos respecto al cumplimiento
del límite de gasto) que se acumulan en una Cuenta (Artículo 8º) requeriría una precisión definicional considerando
se señala que el Sector Público No Financiero está integrado por las entidades del Gobierno General y empresas
públicas no financieras; el Gobierno General comprende a las entidades públicas del Gobierno Nacional, que incluye
al Seguro Social de Salud, a Gobiernos Regionales y Locales. Lo señalado se refiere a que los Fondos Intangibles
tienen inversiones de parte de su renta e ingresos que registra como egresos y contrapartida de activos financieros,
lo cual demanda salvaguardar las prerrogativas establecidas en la Ley Nº 29158.
c. Incumplir alguna de las Reglas Fiscales (Deuda o gasto no financiero) por los Gobiernos Subnacionales les impide
el participar de recursos11 para mejora de la gestión y modernización municipal, lo que probablemente les facilitaría
el recurso humano para reducir desviaciones o aplicar correctamente las disposiciones de la Ley Nº 30099 y cumplir
con tales Reglas Fiscales, lo cual es contrario precisamente al objetivo establecido en el marco legal vinculado.
Se percibe una mejora de los instrumentos antes indicados, pero igualmente se percibe algunas características que
hubiera sido deseable asegurar, como una parametrizacion de las preferencias del gasto rígido (no todo gasto corriente
es rígido, o estructural, y también incorpora estacionalidad, inercial y expansivo) o preferencia del gasto en corriente y
capital o para inversión en proyectos, o rangos dentro de una indización por elasticidad inversión a producto, como base
de establecimiento de un inductor como el Incremental Capital Output Ratio (ICOR) o similar que refine el proceso de la
inversión, dada la brecha de infraestructura y aporte de unidad de inversión a la generación de PBI.
III. Mirando atrás: Evidencias.
La utilidad del análisis bajo las variables “clave” analizadas señalan en términos generales una política fiscal contractiva,
delatadas por el signo negativo del Impulso fiscal, la del año 2001 por medidas de impulso a la actividad económica, la
del año 2006 sustancialmente vinculada al proceso de inversión pública y la del 2011 como efecto derivado del plan de
estímulo fiscal del 2009-2010; la fase expansiva se explica sustancialmente por el Estímulo Económico ante la crisis del
2008, financiada por los recursos acumulados previos. La evidencia numérica es la siguiente:
Año
PBI real
(var. %)
Ahorro cuenta
corriente SPNF
(% PBI)
Resultado
primario del
SPNF
(% PBI)
Resultado
económico del
SPNF
(% PBI)
Resultado
Económico
convencional
(% PBI)
Resultado
Económico
estructural
MMM 2014-2016
Impulso Fiscal
(% PBI)
1999 0,914 1,708 -0,871 -3,224
2000 2,951 0,783 -0,762 -3,241 -3,2 -3,1
2001 0,215 0,544 -0,414 -2,668 -2,7 -2,1 -0,9
2002 5,016 0,706 -0,054 -2,198 -2,2 -1,8 0,0
2003 4,037 1,195 0,485 -1,673 -1,7 -1,2 -0,5
2004 4,977 1,719 0,970 -1,075 -1,1 -0,9 -0,3
2005 6,827 2,565 1,602 -0,332 -0,3 -1,0 -0,1
2006 7,740 5,457 4,209 2,336 2,3 0,3 -1,4
2007 8,905 6,308 4,711 2,920 2,9 -0,4 -1,0
2008 9,804 6,787 3,993 2,407 2,4 -0,8 0,6
2009 0,862 4,617 0,000 -1,310 -1,3 -1,8 2,7
2010 8,795 6,043 0,959 -0,211 -0,3 -2,0 0,2
2011 6,912 7,197 3,109 1,969 1,9 -0,6 -1,4
2012 6,278 7,801 3,210 2,151 2,2 0,2 -0,8
Fuente: MMM diversos periodos.
Si bien las variables reseñadas tienen una explicación vinculante, impulsar el esfuerzo para generar este nuevo marco
legal integrado (debe señalarse que otras herramientas, como son la programación multianual de la inversión pública, la
11
Según Incentivos a la Mejora: Ley Nº 29332: Ley que crea el Plan de Incentivos a la Mejora de la Gestión Municipal, Ley de Presupuesto del Sector
Público 2010 y 2011, D. U. Nº 119-2009; Modernización Municipal: Ley de Presupuesto del Sector Público 2010 y 2011, D. U. Nº 119-2009.

9. Formulación del Presupuesto Multianual del Gasto Público 2013-2016, programación del endeudamiento, debieran tener
una integración o vinculación clara al mecanismo de reglas fiscales en la normativa del caso y sistemas administrativos)
la bondad conceptual estriba en adoptar una metodología que se torna estándar a nivel internacional, con reglas fiscales
destinadas a la contención del gasto público para facilitar un presupuesto equilibrado (o restaurar su equilibrio) y su
adopción está influida por experiencias recientes y de economías de las que no se espera comportamientos de poca
solidez fiscal o comportamientos subóptimos desde el punto de vista del bienestar social general, por postura política,
para asegurar objetivos electorales o políticos a corto plazo a costa de los contribuyentes y la propia sociedad dado sus
efectos de largo plazo. Las recientes crisis americana y europea han endurecido las condiciones económicas sociales
internas en estos países y, en el caso europeo, adoptar reglas fiscales con fuerte énfasis en el endeudamiento, que se
ha denominado12 Regla de Oro.
Como señala Guillermo de la Dehesa13, refiriéndose al nuevo Tratado sobre Pacto Fiscal aprobado este Mayo 2013 por
25 de los 27 miembros de la Unión Europea (UE): “Además, esta regla de oro incentiva a los Estados de la Unión a que
inviertan todo lo que piden prestado en proyectos capaces de generar ingresos suficientes para pagar el coste anual de
la deuda que han adquirido. Es decir, esta regla de oro permite que los Estados puedan tener déficit siempre que haya
sido invertido en su totalidad y, en general, no pueden tenerlo más de dos años seguidos, salvo casos excepcionales. Si
el Estado no consigue el retorno suficiente de su inversión para pagar su servicio de deuda, tendrá necesariamente que
subir sus impuestos para pagarla. Esta regla de oro interna impone, en definitiva, que el déficit público del periodo, o lo
que es lo mismo, la necesidad de financiación de dicho Estado, sea como máximo igual a la inversión pública neta de
dicho periodo, asegurándose que dicho déficit se ha invertido y no se ha consumido en salarios, bienes de consumo y
servicios. Esta regla es sencilla y fácilmente medible. Además de esta regla de oro interna existe otra regla de oro
externa, complementaria de la anterior, no adoptada por EE UU, pero que podría estudiarse para el área euro, que se
aplica al saldo de la balanza de pagos por cuenta corriente, que iguala la diferencia entre el ahorro nacional y la
inversión nacional. Si la inversión nacional supera el ahorro nacional en un periodo, el saldo de dicha balanza será
deficitario y viceversa. Esta regla de oro externa establece que el déficit por cuenta corriente de la balanza de pagos
debe de ser, como máximo, igual a la entrada de inversión directa extranjera neta del periodo. De esta forma se asegura
que el déficit de ahorro nacional respecto a la inversión nacional se financiará con recursos propios a largo plazo del
extranjero que acude autónomamente con voluntad de permanencia. Ambas reglas de oro consiguen que ambos
déficits, interno y externo, se inviertan en su totalidad y de forma productiva”. Una reflexión a tomar en consideración, y
sobre todo, para orientar de manera orgánica, el gasto público y no “innovar” formas tributarias o cuasitributarias para el
contribuyente o ciudadano, adicionales a su aporte directo e indirecto actual, y reducir su ingreso personal disponible.
Estos mecanismos generan lo que se denomina en la Gestión Pública, Gobernabilidad económica, cuya rectoría
absoluta es del MEF; la experiencia internacional en la aplicación de estas regulaciones fiscales estabilizadoras, es de
muy distinta filiación y naturaleza, pero igualmente conducente al mismo efecto: La Administración Económica incluso
sin la presencia o designación de un Jefe de Gobierno, Primer Ministro, Premier o denominación equivalente, funciona y
hace funcionar en automático al resto del Estado. Veamos una información internacional14: “Bélgica lleva meses sin que
sus partidos políticos sean capaces de ponerse de acuerdo para formar Gobierno. Está cerca de batir el récord mundial,
algo que no parece una sorpresa ya que, si tuviésemos que hacer un ránking de países ingobernados, Europa se
llevaría la palma. Los sistemas parlamentarios tradicionales de algunos de los países de la Unión que facilita el acceso
de partidos pequeños y que obliga a la cámara a acordar un presidente, como en los casos de Holanda, Bélgica y
Austria, han llevado a las formaciones políticas a negociar sin descanso, durante meses, sin resultados. La corona la
tiene Irak, con 289 días sin Gobierno en 2010. Sin embargo, si las comunidades francófona y flamenca de Bélgica no
llegan a un acuerdo antes del 30 de marzo, será el país ingobernado por más días. De momento ha logrado batir a
Holanda, plusmarquista europeo, que estuvo en 1977 hasta 208 días sin Gobierno”. Un verdadero gobierno económico.
Finalmente, dado que la aprobación de medidas fiscales, entre estas las relativas a los efectos externos y de impulso al
crecimiento, depende de los modelos ideológicos detrás de tales decisiones y de los marcos legales, en especial de lo
que la Constitución señala (en nuestro caso además del equilibrio fiscal y prudencia en el endeudamiento, señala una
economía social de mercado, cuyos instrumentos y fundamentos conceptuales no son precisamente los esgrimidos para
la aprobación de la Ley Nº 30099), y asimismo que se ha configurado mecanismos de diseño y análisis redundantes y
que configuran al CIAEF de mero carácter administrativo, no de instancia técnica de análisis y decisión política, dejando
a la PCM la responsabilidad de aprobación, expresando ello una clara decisión conceptual, citamos15 a Agustín García
12
La primera referencia sistematizada se implementó en Estados Unidos (1790) por Alexander Hamilton, secretario del Tesoro, tras decidirse que el
Tesoro Federal asumiría todas las deudas de los Estados miembros de la Unión, bajo el compromiso de estos Estados de adoptar una regla sencilla y
eficaz: solo pueden endeudarse para invertir y no para financiar su gasto corriente, el cual necesariamente debían financiar con sus impuestos.
13
President of Centre for Economic Policy Research (CEPR); http://elpais.com/diario/2012/02/05
14
http://internacional.elpais.com/internacional/
15
Teoría General sobre reglas fiscales”, Revista electrónica. 2ª época. Vol. 8, Sept.- Dic. 2004 (Departamento de Economía Aplicada, Universidad de
Valencia, España), páginas 21 a 37.

10. Serrador: “En sentido amplio, las reglas fiscales se pueden definir como el conjunto de normas y regulaciones con las
que se elabora, aprueba e implementa el presupuesto (Alesina,A.; Perotti, R., 1999). En un sentido más estricto, sin
embargo, y delimitando el concepto al que mejor representa la experiencia internacional, en este artículo se entiende la
regla fiscal como aquella restricción constitucional o legislativa en la política fiscal que especifica algún tipo de límite en
las variables fiscales, tales como saldo presupuestario, deuda, gasto o impuestos, y que se aprueba normalmente junto
a una regulación del procedimiento de elaboración, discusión parlamentaria, ejecución y control del presupuesto
(Kennedy, S; Robbins, J. and Delorme, F., 2001). Entre los argumentos teóricos esgrimidos para la adopción de reglas
fiscales por parte de muchos países en las últimas décadas se pueden señalar, en primer lugar, que las reglas fiscales
facilitan el papel estabilizador de la política monetaria, por lo que estas reglas se incluyen en modelos macroeconómicos
monetarios en los que los precios vienen determinados por la política monetaria. Este es el caso de los países
miembros de la UEM, donde además de tener una política monetaria única ejecutada por el Banco Central Europeo
(BCE), se ha establecido una regla fiscal acordada bajo el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) para que las
actuaciones fiscales discrecionales de las autoridades no interfieran en el objetivo de estabilidad de precios del BCE.
Otro argumento para la utilización de reglas fiscales se basa en los efectos desbordamiento que se pueden originar en
una área monetaria, en un estado federal o en un estado muy descentralizado, ya que la adopción de dichas reglas
condicionan las medidas fiscales de los países miembros del área o de un determinado nivel de gobierno, y previene la
transmisión de los efectos que las política fiscales llevadas a cabo por parte de alguno de ellos, tendría sobre el resto3.
Además, este problema se puede agudizar como consecuencia del denominado “riesgo moral” que puede tener lugar en
un área monetaria, en un estado federal o en un estado muy descentralizado. Por otro lado, también se argumenta para
el establecimiento de reglas fiscales, la equidad intergeneracional, de manera que las anteriores sirvan para contener el
gasto corriente y no financiarlo mediante deuda, cuyo pago tendrían que efectuar las generaciones venideras. Esto
justifica la existencia de normas como la “regla de oro”, que sólo permite financiar gastos en inversión, ya que también
tendrán efectos positivos en las generaciones futuras. En cuarto lugar, se considera que el uso de las reglas reduce el
grado de discrecionalidad de los gobiernos. En este caso, la regla puede resultar más eficiente en aquellos casos en los
que las autoridades fiscales carecen de reputación en cuanto a disciplina fiscal, cuando el gobierno pueda actuar de
forma incoherente planteándose un problema de inconsistencia temporal, cuando los responsables de la política fiscal
puedan estar influidos por grupos de presión o, por último, cuando puedan alterar sus decisiones fiscales por motivos
electoralistas. En estas situaciones, el que los gobiernos estén sometidos a una regla fiscal influye en las expectativas
de los agentes económicos, de forma que éstos puedan predecir de manera más acertada la evolución de la política
económica gubernamental y adoptar, en consecuencia, sus propias decisiones de ahorro, inversión o empleo,
redundando en un mayor crecimiento económico, mayor empleo y estabilidad económica. Asimismo, la experiencia
mostrada por un amplio conjunto de países, en su mayoría industrializados, durante la década de los ochenta, ha sido
una tendencia a acumular altos déficit públicos no como consecuencia de variaciones cíclicas que pudieran sufrir los
países sino por motivos discrecionales o por otras variables no puramente económicas, como las derivadas del
comportamiento de las instituciones presupuestarias”.
Ciertamente, la solución chilena de la Regla del Balance Estructural no resulta exactamente comparable con su versión
peruana (Ley Nº 30099) pero esta discusión (que debería ser académicamente iniciada) escapa del modesto alcance y
formato de este trabajo. Esperamos haber contribuido al análisis de este hito en la disciplina fiscal, pero insistimos en la
necesidad de incorporar medidas orientadoras más claras entre los instrumentos en vigencia, la preferencia del gasto y
la mecánica del registro de operaciones como las APP y modelos de gestión financiera de inversiones (como la entrega
de recursos a agencias especializadas de organismos internacionales) públicas, y formación de activos financieros.
El tiempo como variable económica, dirá bajo la Doctrina del Soldado Universal, versión de acumulación de excedentes
por gestión directa, o la nueva basada en el resultado estructural bajo estabilizadores automáticos, que solución es más
eficiente y talentosa.
Economista Alfredo Espinal, Especialista en Economía Pública y Planificación Regional. Diplomado de Diseño y Evaluación de
Proyectos Sociales - Pontificia Universidad Católica, Perú; Magister en Economía Empresarial y Regional, Universidad Nacional
Mayor de San Marcos, Perú. Docente Universitario de Post Grado, Maestría en Economía Pública.
Email: gobernaphenom@gmail.com
Artículo publicado en la Revista Gestión Pública y Desarrollo, Año 6 - Nº 76, Noviembre 2013, Ediciones Caballero Bustamante, Perú
(www.gestionpublica.org.pe)
Portada: http://blog.pucp.edu.pe/item/85957/peru-canon-minero-conflictos-sociales-y-pobreza-en-ancash