1. 1
Empresa de Energía de Bogotá - EEB
Líder Regional del sector energético
Imagen
Empresa de Energía de Bogotá - EEB
Líder Regional del sector energético
2. Nuevo Controlante
Transformación
Diversificación
Compañía
privada y
verticalmente
integrada que
atiende el
mercado de
Bogotá.
EEB adquiere el 40% de las acciones
de REP (2002) y CTM (2006)
Se constituye Contugas en Perú (2008)
EEB, a través de DECSA, adquiere EEC
(2009)
Se constituye TRECSA en Guatemala
(2009)
Capitalización de CVCI en TGI por USD
400 millones (2010) para expansión
Se adquiere el control del Cálidda en Perú
y una participación minoritaria en Promigas
en Colombia (2011).
EEB ganó cuatro licitaciones para construir
activos de transmisión en Colombia
2012 Armenia/Alferéz/Tesalia
2013 Proyecto Chivor II
Fundación
Internacionalización
Expansión
Distrito de Bogotá
adquiere el 100% de
la compañía
Capitalización por parte de
Endesa: separación de los
negocios de generación (Emgesa)
y distribución (Codensa)
Modelo público-privado
EEB adquiere Transcogas (2005) y
Ecogas (2007). Las dos compañías
hoy en día están fusionadas.
Para adquirir Ecogas, EEB y TGI
emiten bonos en los mercados
internacionales por USD 1,360
millones (2007)
Más de 100 años de energía
2
2002 2006199719591896 2012-20132009
3. Estrategia y Panorámica
3
Estrategia
Transporte y distribución de energía.
Grupo EEB en un vistazo
Líder regional del sector energético: participación en las cadenas de electricidad y gas
natural -con excepción de E&P
Operaciones en Colombia, Perú y Guatemala.
Más de 100 años de experiencia en el sector
Su mayor accionista es el Distrito de Bogotá - 76.2%.
Sus acciones están inscritas en el mercado público de valores de Colombia; se rige por
estándares internacionales de gobierno corporativo.
El Grupo EEB es uno de los mayores emisores colombianos de acciones y deuda.
Enfoque en
monopolios
naturales
Amplio acceso a
los mercados de
capitales
Ambiciosos
proyectos en
ejecución
Crecimiento
en negocios
con control
Adecuado marco
regulatorio
Experimentados
administradores y
socios
68.1%
25%
15.6%
Electricidad
Transmisión
40%40%
1.8%
98.4%
Generación
51.5% *
2.5%
Distribución
51.5% *
16.2%
51%
82%
DistribuciónTransporte
Gas natural
75%
60%
100%
99.94%
*EEB no es accionista controlante /
Acuerdos de Accionistas que garantizan
una máxima distribución de dividendos y
derechos de veto en relación con
decisiones centrales.
40%
25%
4. 4
Transmisión eléctrica
Participación de mercado (%)
(Km de línea 220-138 kV ) 62.0%*
# 1 Perú
Transmisión eléctrica
Participación de mercado (%)
(Km de línea)
8.1%
# 2 Colombia
Distribución eléctrica
Participación de mercado (%)
(Energía distribuida Kwh)
26.6%
# 1 Colombia
Generación eléctrica
Participación de mercado (%)
(Generación)
# 2 Colombia
22.2%
4
Distribución gas
Participación de mercado (%)
(No. Clientes) 59.0%
# 1 Colombia
Transporte gas
Participación de mercado (%)
(Vol. promedio transportado)
# 1 Colombia
86.3%
Distribución gas
Participación de mercado (%)
(No. Clientes)
# 1 Perú
100.0%
Líderes en gas natural y electricidad
*Participación combinada REP/CTM al 2011
9. 9
• En 2010 Emgesa, Codensa y Gas Natural decretaron dividendos con base en un
corte anticipado de estados financieros.
Consolidando la estrategia
El plan de
negocios 2013-
2017 de las
compañías
controladas
asciende a USD
2,999 millones
85%
59%
56%
55%
80%
39%
45%15%
41%
44%
45%
20%
61%
55%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Dividendos* vs. Utilidad operacional
Dividendos Utilidad Operacional
10. Fuerte presencia en países atractivos – Gas Natural
*Reservas hasta 3T12
Fuente: ANH, MEM, UPME
8.5
7.1
6.6
7.1
2009 2010 2011 2012
Reservas Gas Natural - Colombia - Tcf
843
884
831
894
994
2009 2010 2011 2012 2015E
Demanda Gas Natural - Colombia - mmpcd
26.0
23.1
21.5 21.5
2009 2010 2011 2012*
Reservas Gas Natural - Perú - Tcf
333
417
484
528
950
2009 2010 2011 2012 2015E
Demanda de Gas Natural - Perú - mpcd
13. 13
Transmisión de Electricidad –
Perú
Inversión total USD 88 mm
Ampliaciones y nuevas
concesiones; 2013 - 2014
Transmisión de Electricidad -
Perú
Inversión total USD 146 mm
Ampliaciones y nuevas
concesiones ; 2013- 2014
Transporte y Distribución de Gas
Natural - Colombia
Inversión total USD 123mm
En operación 2013
Generación de Electricidad -
Colombia
Inversión total USD 837 mm
Entra en operación en 2014
Capacidad 400 MW
Consolidando la Estrategia
Transporte de Gas Natural -
Colombia
Inversión total USD 456 mm
La Sabana 2T14,
Cusiana/Apiay 2015 y Sistemas
regionales 2014
Transmisión Electricidad-
Guatemala
Inversión total USD 411 mm
Entra en operación en 2014
Transporte y Distribución de Gas
Natural - Perú
Inversión total USD 499 mm
Conectó primer cliente
residencial en 1T 12; termina
construcción en 2013
Distribución de Gas Natural -
Perú
Inversión total USD 540 mm
En 2016 espera tener
conectados 455,000 clientes
Distribución de Electricidad -
Colombia
Inversión total USD 140 mm
Entra en operación 2013
CAPEX Aprobado 2013: USD 831 mm CAPEX Aprobado 2013: USD 902 mm
EEB Transmisión – Colombia
Inversión total USD 287mm
Subestaciones en operación
entre 2013-2015
Ingeniería y servicios –
Guatemala
Inversión total USD 74mm
Ingenios en operación 2014
14. Plan Financiero
14
El EBITDA 2012 ascendió a COP
1.28 billones
Existe espacio suficiente para
asumir la deuda adicional que se
prevé en el plan financiero.
Endeudamiento neto de largo plazo
máximo 2.5 veces EBITDA.
2013 -2017 Proyectos en ejecución
2.24 1.74
1.71
1.81
1.88
4.5
4T 11 1T 12 2T 12 3T 12 4T 12
Deuda Neta/EBITDA Consolidado Ajustado UDM
Deuda Neta/ EBITDA Consolidado Ajustado OM <
2013 -2017 Proyectos en ejecución USD Millones
Generación de caja 1,263.1
Creditos 1,306.1
Aportes de Capital de Terceros 430.0
TOTAL 2,999.2
Generación de
caja
42%
Créditos
44%
Aportes de
Capital
Terceros
14%
16. Colombia
Perú
Guatemala
Marco regulatorio vigente desde 1994
Organismos de regulación (CREG),
planeación (UPME) y control y vigilancia
(SSP y SFC) independientes.
Las Leyes 142 y 143 del año 1994,
otorgaron a la CREG funciones de
regulación de monopolios en los servicios
públicos cuando la competencia no fuera
posible, y en los demás casos, para
promover la competencia entre quienes
presten servicios públicos
CREG implementó metodología objetiva
para: i) abastecer la demanda bajo criterios
económicos y de viabilidad financiera y ii)
asegurar una operación eficiente, segura y
confiable
Gobierno peruano reestructuró el sector
eléctrico en 1992 y privatizó algunas de las
compañías eléctricas más importantes
Sistema de transmisión está a cargo de
empresas privadas y su remuneración se
garantiza a través de contratos de concesión
Las tarifas para el transporte y distribución de
gas natural se establecen de acuerdo a las
condiciones de la concesión durante un
periodo inicial y después se determinan
periódicamente con base en el VNR de las
inversiones realizadas y proyectadas
Reguladores independientes: COES,
OSINERGMIN, MINAM-OEFA, INDECOPI
Regulación estable y apropiada en sectores
estratégicos
Marco regulatorio basado en la Ley General de
Electricidad de 1996
Regulación ejemplo para el resto de Centroamérica
debido a su flexibilidad y acercamiento con el
inversionista
El MEM es el encargado de elaborar las políticas
energéticas y la CNEE es la encargada de regular
el sub sector eléctrico
16
Chile
Marco regulatorio implementado en 1982
Organismos de regulación (CNE),
fiscalización (SEC) y coordinación (CDEC)
independientes
La estructura tarifaria y de ingresos la define
la CNE con base en criterios económicos y
financieros objetivos
No existe un monopolio legal a favor de una
única empresa del transporte troncal en alta
y extra alta tensión
18. Moody’s Baa3
November 2012
“…. Captures the regulated nature of the operations of most of
its subsidiaries and the agressive dividen policy of its key non-
controlled subsidiaries that enhances EEB´s cash flow
visibility… It acknowledges the resulting diversification benefits
and the assumption that EEB will further pursue new growth
opportunities in Colombia and other regional countries with a
reasonable dividend policy that allows it to continue to report
robust credit metrics.”
Acceso a mercados de capitales
En noviembre de 2011 EEB cerró un proceso de emisión de acciones
ordinarias: nuevo recursos por aprox. USD 400 mm, cerca de 8.000
nuevos accionistas.
En 2007 EEB y TGI emitieron bonos por USD 1,360 millones en los
mercados internacionales para la compra de Ecogas.(TGI hoy en día)
En noviembre de 2011 EEB realizó una nueva emisión (USD 610
millones) para ejercer el call de los bonos emitidos en el 2007:
Bono 2021 tiene un cupón 6.125%; 2021; 4.7x (sobredemandado).
En marzo de 2012 TGI emitió bonos por USD 750 mm para
realizar un “tender offer”: Bono 2022 tiene un cupón 5.70%; 2022;
6.4X (sobredemandado).
En abril de 2013 Cálidda emitió un bono a diez años por USD 320
millones en el mercado internacional con una tasa cupón de 4.375%
COP 2,2 billones en líneas de crédito aprobadas o pre-aprobadas
EEB – USD 610 mm
Local AAA
Moody’s Baa3; estable
S&P BBB-; estable
Fitch BBB-; estable
TGI – USD 750 mm
Moody’s Baa3; estable
S&P BBB-; estable
Fitch BBB-; estable
EMGESA – USD 1655 mm
Local AAA
S&P BBB-; estable
Fitch BBB-; estable
Codensa – USD 556 mm
Local AAA
Fitch AAA; estable
CTM Perú – USD 450 mm
Local AAA
Moody’s Baa3
Fitch BBB-;estable
Promigas – USD 487 mm
Local AAA
ISAGEN – USD 460 mm
Local AA+
Externa BB+
ISA – USD 596 mm
Local AAA
Bonos vigentes USD millones
Total USD 6,154 mm
Cálidda – USD 320 mm
Moody´s Baa3; estable
S&P BBB-;estable
Fitch BB-; estable
Gas Natural – USD 270
Local AAA
20. *Los valores de los dividendos de años anteriores al 2011 se ajustaron al split de acciones 100:1 que
se hizo efectivo el 20.06.11. Acciones en circulación a partir de Nov. /11: 9,181,177,017
**Dividend yield 3.17%, payout-ratio ajustado 96%
Resultados Financieros
1,053,942
1,601,354
1,082,047
1,279,394
2009 2010 2011 2012
EBITDA Consolidado – COP mm
723,213
1,092,944
305,294
690,701
2009 2010 2011 2012
Utilidad Neta – COP mm
33.95
82.02
34.85
43.96**
1T 10 4T 10 1T 11 1T12 1T13
Dividendos decretados por acción*
EEB Operativa
5%
EEC
6%
TGI
42%
Cálidda
5%Codensa*
6%
Emgesa
28%
Gas Natural
5%
Promigas
2%
Otros
1%
Contribución al EBITDA - 2012
COP 1,279,394 MM
22. Ticker EEB:CB
Al 28 de diciembre de 2012 el valor de mercado de EEB fue de USD
6,594 millones
El volumen de negociación se triplicó después de la emisión –nov
2011-. Actualmente es de COP 2,134,171.
La acción hace parte de los índices IGBC, COLCAP y COL20
09/04/2013
15/03/2013
15/02/2013
18/01/2013
21/12/2012
23/11/2012
26/10/2012
28/09/2012
31/08/2012
03/08/2012
06/07/2012
08/06/2012
11/05/2012
13/04/2012
16/03/2012
17/02/2012
20/01/2012
23/12/2011
25/11/2011
28/10/2011
30/09/2011
02/09/2011
05/08/2011
08/07/2011
10/06/2011
13/05/2011
15/04/2011
18/03/2011
18/02/2011
21/01/2011
24/12/2010
26/11/2010
29/10/2010
01/10/2010
03/09/2010
06/08/2010
09/07/2010
11/06/2010
14/05/2010
16/04/2010
19/03/2010
19/02/2010
22/01/2010
25/12/2009
27/11/2009
30/10/2009
02/10/2009
5000000
Split de la acción
01/01/11
70000000
10000000
Entra a los índices
COLCAP y COL20
01/02/13
Emisión
20/11/11
Volumen Promedio
2,394,171
Volumen Promedio
871,565
Volumen negociado de la Acción de EEB
Indicadores
23. 23
Indicadores
EEB IGBC
Recomendación Precio Objetivo Fecha
Corredores Asociados Comprar COP 1,600 23/04/2013
Credicorp Capital Comprar COP 1,675 24/04/2013
Acciones y Valores Comprar COP 1,550 15/04/2013
Precio Objetivo Promedio COP 1,608
Comportamiento del precio de la
acción EEB
La acción de EEB es la más
valorizada en la Bolsa de Valores
de Colombia en el último año
con un 38.61%
25. Equipo directivo con track record probado
Junta Directiva - Principales
Gustavo Petro
Fernando Arbeláez Bolaños
Mauricio Trujillo Uribe
Alberto José Merlano Alcocer
Saúl Kattan Cohen
Jorge Reinel Pulecio Yate
Mauricio Cabrebra Galvis
Claudia Lucia Castellanos
Mauricio Cárdenas Müller
Miembros
independientes
25
Ingeniero Electricista con postgrados en
Marketing y Administración de Empresas. Ex
Consultor de INGETEC. El Sr. Moreno ha
ocupado varios cargos en la EEB.
VP de Transmisión
Ernesto Moreno
Restrepo
(Nombrado en 1997)
VP Financiero
Jorge Pinzón Barragán
(Nombrado en 1997)
Economista. Ex consultor en el Instituto de Crédito
Territorial. Ex Analista de la División de Análisis
Económico de la Oficina de Cambio de Banco de la
República. El Sr. Pinzón ha ocupado varios cargos
directivos en EEB desde 1982.
VP Portafolio
Accionario y Planeación
Corporativa
Henry Navarro Sanchez
(Nombrado en1999)
Máster en Energía Eléctrica. Ex profesor de
ingeniería eléctrica en la Universidad Nacional y
Universidad Externado. Ex-Jefe de Operaciones,
Director de Planificación y Gerente de
Transmisión y Desarrollo de EEB
Secretario General
Mario Trujillo Hernández
(Nombrado en1991)
Especialista en Derecho Laboral y Relaciones
Industriales. Máster en Administración Pública. Ex
director general de TGI. Ex Asesor General y Jefe de la
Oficina Jurídica del Ministerio de Agricultura. Ex Asesor
Jurídico de la Oficina del Contralor de Bogotá.
Presidente
Sandra Stella Fonseca
(Nombrada en 2013)
Ingeniera Electricista de la Escuela Colombiana de Ingeniería. Master en estudios energéticos de la Universidad de
Sheffield y MBA en Administración de Empresas, de la Universidad de Sheffield Hallam, amabas en el Reino Unido. Directora
Ejecutiva de la Comisión de Regulación de Energía y Gas –CREG-, ser Directora de la división de Minas y Energía del
Departamento de Planeación Nacional. Asesora en temas económicos tanto a nivel nacional como internacional en países
como Perú, Panamá, Ecuador entre otros
Accionistas EEB - 2012 No. De acciones %
Distrito Capital de Bogotá 7,002,392,200 76.3
Ecopetrol S.A 631,098,000 6.9
AFP 547,571,338 6.0
Corficolombiana S.A 327,150,500 3.6
Otros Inversionistas 672,964,979 7.3
Total 9,181,177,017 100
VP de Servicios
Públicos
Catalina Velasco
(Nombrada en 2012)
Economista con maestría en Políticas Públicas.
Directora de presupuesto de la Dirección Ejecutiva
de Administración Judicial, secretaria de Hábitat de
Bogotá y de Planeación de Bogotá, entre otros
cargos públicos.
26. Gobierno corporativo y transparencia
26
Junta Directiva
Dictar, controlar y evaluar
las políticas
empresariales.
Nueve miembros, tres
independientes
Comité de Auditoría
Conformado por los tres
miembros
independientes de la J.D.
Comité Gobierno
Corporativo
Tres miembros de J.D., al
menos uno debe ser
independiente
Comité de Contratación
Análisis de los procesos
contractuales y
recomendaciones al
Comité de Presidencia
Presidente
Elegido para un
periodo de 4 años
pudiendo ser reelegido
y removido libremente
Comité de Presidencia
Políticas, directrices y
decisiones relacionadas con
la gestión administrativa,
económica y financiera
Controles Externos
Revisoría Fiscal,
Auditoría Externa,
Auditorías Especializadas,
Contraloría de Bogotá,
SSPD y SFC
Asamblea de
Accionistas
Órgano máximo de
dirección
Comité de
Responsabilidad
Global
Aprobación de asuntos
materiales en el marco
de la gestión sostenible
27. Anexo: Adquisición y proyectos de expansión
Transacción
En 2007 entró en operación la segunda línea de interconexión con Ecuador: 387 Km de longitud
(COP 152,000 mm)
En 2012 y 2013 a EEB le son adjudicados 4 proyectos para construir activos de transmisión por un
valor aproximado de USD 283 mm
Resultados
En 2007 EEB adquirieron los activos de Ecogás por USD 1,4 billones. Se constituyó TGI para
administrar dichos activos con un equity cercano a los USD 340 mm (98% de EEB), el resto de la
operación fue financiada con deuda.
En 2010 CVCI capitaliza TGI y adquiere el 31.9% del equity por USD 400 mm
Los tres proyectos de expansión (Guajira, Cusiana Fase I y II) ya están en operación en incrementaron
la capacidad de transporte en un 53%
EEB (51%) y Codensa (49%) a través de Decsa, adquirieron el 82% de EEC en el 2009
Se inició un proceso de restructuración de la compañía que ha permitido duplicar el margen de
EBITDA
En 2011 se adquirió Cálidda, compañía con gran potencial de crecimiento que en la actualidad tiene
103,723 clientes y espera alcanzar un total de 165,00 en 2013.
100%
68%
51%
66%
Es el proyecto de infraestructura energética más importante de Guatemala: aprox. 850 km de líneas
que cubren todo el país
Se espera tener un 47% de la participación de mercado (km de línea) para el 2014
2009: Construcción y operación de una red de transporte y distribución de gas natural para atender la
demanda del sur del Perú
Zona de influencia será la de mayor crecimiento en demanda de gas en los próximos años debido a
los proyectos siderúrgicos, agroindustriales y petroquímicos que se están desarrollando en la región
2012: Avance del 70% en la ejecución del proyecto.
98%
75%
28. 61 millones
40 Países
USD 94,418 mm
Anexo: Socios de clase
mundial
Clientes:
Cobertura:
Ventas:
20 millones
25 Países
USD 24,944 mm
2 millones
4 Países
USD 127 mm
9 Países
USD 2,465 mm
25 Países
USD 7 billones*
*Recursos invertidos o comprometidos
28
29. Advertencias
La información aquí presentada es de carácter exclusivamente informativo e
ilustrativo, y no es, ni pretende ser, fuente de asesoría legal o financiera en
ningún tema. Esta información no constituye oferta de ningún tipo, y está
sujeta a cambios sin previo aviso.
EEB expresamente dispone que no acepta responsabilidad alguna en relación
con acciones o decisiones tomadas o no tomadas, con base en el contenido de
esta información. EEB no acepta ningún tipo de responsabilidad por pérdidas
que resulten de la ejecución de las propuestas o recomendaciones
presentadas. EEB no es responsable de ningún contenido que sea proveniente
de terceros. EEB pudo haber promulgado, y puede así promulgar en el futuro,
información que sea inconsistente con la aquí presentada
29