1. ETV – 02102012 – Insolvências
O panorama em Portugal

2. 2
Insolvência de empresas em Portugal – Noticias
Relacionadas (Sources)
• http://www.jornaldenegocios.pt/home.php?template=SHOWNEWS_V2&id=5809
59
• http://economia.publico.pt/Noticia/tribunais-estao-a-declarar-50-insolvencias-
por-dia-em-portugal-1565433
• http://www.agenciafinanceira.iol.pt/economia/construcao-falencias-agencia-
financeira/1378128-1730.html

3. 3
Insolvência de empresas por sector nos últimos anos em
Portugal
• Em 2008 tivemos
Total Insolvências
45,000 41.245 empresas
Indústria, Construção e Energia
40,000
falidas.
Serviços
• O número está
35,000 novamente a subir
30,000 com 32.473
empresas em 2011.
25,000
• Até Setembro de
20,000 2012 temos 50
empresas em
15,000
insolvência por dia
10,000 (cerca de 18.300 por
ano).
5,000
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fonte: PorData

4. 4
Taxa de Crescimento das Insolvências (Comparação)
• Portugal representa
a maior subida na
taxa de insolvências
Taxa de Crescimento de Insolvências até Junho de 2012.
• A Euler-
60% Hermes, elaboradora
50%
do relatório, afirma
que:
40%
• "O tecido industrial
30% está em perigo e
Taxa de Crescimento de
20% Insolvências reconstituí-lo vai
levar tempo", disse o
10%
economista-chefe da
0% Euler Hermes, para
PORTUGAL U.S. Spain Greece Holland Brazil quem o crescimento
-10%
das insolvências não
-20%
vai abrandar, a
menos que haja
novos incentivos à
economia e diminua
Fonte: Euler-Hermes
a turbulência nos
mercados
financeiros.

5. 5
Insolvência de empresas em Portugal - Análise
• O número de insolvências em Portugal terá crescido em relação ao período
homólogo de 2011 (2011 – 19% e 2012 – 50%).
• O número de insolvências é maior nos serviços, principalmente por o número de
empresas de serviços ser bastante maior que as de Indústria, Construção e
Energia em Portugal.
• Em relação aos outros países, Portugal regista um crescimento acima de todos os
outros e isso poderá dever-se á nova lei da insolvência de empresas e a actual
crise económica.

6. 6
Inovação nas empresas e insolvências
• Percentagem do PIB
gasta em I&D tem
subido em Portugal
desde 2005.
• Tem vindo a baixar
mas continua acima
de Espanha e
Grécia.
• Um exemplo, a
Alemanha investe
quase 3% do seu
PIB em I&D. Bem
acima da média dos
27.
• Esperamos as
medidas alternativas
do Governo.

7. ETV – 02102012 – Medidas TSU
Reacções dos Investidores

8. 8
Reacções – Investidores (Yield Gov Bonds 10Y Portugal e
Espanha) (7/9 a 28/9)
• Reação positiva e
óbvia dia 5 ao
anúncio do BCE de
comprar dívida
PORTUGAL soberana aos países
em dificuldades.
• Reacção negativa ás
medidas anunciadas
dia 7, numa primeira
análise.
• Todos os yields
subiram no dia 14, e
continuaram a subir
até dia 28.
• Maior volatilidade em
ESPANHA Espanha e bond
estável.
• Em Portugal, o efeito
das medidas foram
diluidas.
Fonte: Bloomberg

9. 9
Reacções – Investidores (PSI 20)
• O Indice de Bolsa
PSI 20 Portugues (PSI 20)
5500
reflectiu uma
tendência positiva ás
5450
medidas de dia 7.
5400
• Depois esse efeito
5350 foi diluído por outras
5300 ocorrências e os
5250
mercados
PSI 20 responderam com
5200
indiferença.
5150
5100
5050
Fonte: Yahoo! Finance

10. 10
Reacções - Estrangeiro
• 19/09/2012
• O chefe da delegação do FMI em Portugal já admitiu que a redução da TSU e
aumento das contribuições para a Segurança Social não foi exigido pela “troika”.
• Bruxelas já admitiu que pode deixar o governo voltar atrás com estas medidas se
arranjar alternativas que permitam cumprir o Programa de Ajustamento.
• FMI á um ano avisou dos perigos desta medida e defendeu que “não é óbvio que a
promoção do emprego seja um bom substituto do aumento da eficiência”.
• 02/10/2012
• Segundo os analistas que participaram no FAST Indicator by Macrometria, o novo
imposto sobre ganhos de capital e dividendos terá pouco impacto sobre os preços
de activos financeiros e a sua volatilidade. No entanto, mais de metade dos
analistas acreditam que contribuirá para reduzir o investimento líquido em títulos.
• http://www.guardian.co.uk/business/2012/sep/24/eurozone-crisis-france-greece-portugal-
spain?newsfeed=true