O documento apresenta uma análise da indústria hoteleira brasileira. Discute que o setor é cíclico e depende de fatores como o PIB, preço do petróleo e câmbio. Também analisa o histórico recente e perspectivas de mercados como São Paulo, Rio de Janeiro e outros. Por fim, faz recomendações como se preparar para uma crise prolongada e trabalhar em estratégias focadas em criar valor quando a economia melhorar.

1. Perspectivas da Hotelaria
no Brasil
Novembro 2015
Diogo Canteras
1

2. Roteiro
1. Indústria hoteleira é Cíclica
2. Oportunidades de Investimentos x Estágio do Ciclo
3. Histórico das principais cidades brasileiras
4. “Drivers” da Indústria Hoteleira
5. Perspectivas dos principais mercados
6. Recomendações
2

3. Hotelaria passa a ser
percebida como um
mau investimento
Desenvolvimento
de Novos Hotéis
Hotéis entram em
operação
Cai a ocupação do
mercado
Cai a tarifa média
Estanca o
Desenvolvimento
de Novos Hotéis
O mercado se
recuperaSobe a ocupação
Sobe a tarifa média
Hotelaria passa a
ser percebida
como um bom
investimento
1. Indústria hoteleira é Cíclica
3

4. 2. Oportunidades de Investimento
x Estágio do Ciclo
4

5. 3. Histórico Recente das Principais
Cidades Brasileiras
5
Econõmicos e Supereconômicos
Midscale e Upper Midscale
1. São Paulo

6. 3. Histórico Recente das Principais
Cidades Brasileiras
6
1. São Paulo
Upscale

7. 3. Histórico Recente das Principais
Cidades Brasileiras
7
2. Rio De Janeiro
Econômicos e Midscale
Upscale

8. 3. Histórico Recente das Principais
Cidades Brasileiras
8
3. Belo Horizonte
Econômico
Midscale

9. 3. Histórico Recente das Principais
Cidades Brasileiras
9
4. Salvador
Econômico
Midscale

10. 3. Histórico Recente das Principais
Cidades Brasileiras
10
5. Porto Alegre
Econômico
Midscale

11. 3. Histórico Recente das Principais
Cidades Brasileiras
11
6. Curitiba
Econômico
Midscale

12. -8,7%
-13,9%
-21,4%
Rio de Janeiro
-7,2%
-14,3%
-20,4%
Salvador
-20,9%
-25,6%
-41,1%
Belo Horizonte
-9,0%
-13,6%
-21,4%
Porto Alegre
-2,7%
0,3%
-2,4%
São Paulo
Ocupação
Diária Média
RevPAR
Legenda:
3. Histórico Recente das Cidades Brasileiras
1º Semestre de 2015 X 1º Semestre 2014
12

13. 3. Histórico Recente de outras Cidades
13
FUNDO MAXINVEST

14. 4. Drivers Da Indústria Hoteleira
Demanda
• Crescimento do PIB
• Petróleo
• Dólar
Oferta
• Desaquecimento do Mercado
Imobiliário
• CVM
14

15. Até o
ano de
2011
2012 em
diante
 Forte
crescimento
econômico
 Pressão de
demanda
hoteleira
Crescimento
de diária de dois
dígitos.
 Arrefecimento
econômico
nacional
 Diminuição de
Demanda

Desaceleração
do crescimento
das diárias
15
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
PIB

16. 16
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
PIB
Fonte: IBGE/ Estimativas Boletim Focus (06/11/2015)
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
5.7%
3.2%
4.0%
6.1%
5.2%
-0.3%
7.5%
2.7%
0.9%
2.5%
0.1% -3.1% -1.9%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

17. -6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8
VariaçãodaDemandaHoteleira(%)
Variação do PIB Nacional (%)
Elasticidade DemandaHospedagemx PIB Nacional
(modelo empírico: HVS)
17
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
PIB

18. Queda de 60% do preço
do petróleo a partir de
2014.
18
Fonte: G1 (16/01/2015)
5. Drivers Da Indústria Hoteleira
Petróleo

19. 19
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
Dólar
Fonte: economia.uol.com.br/cotacoes/cambio/
Aumento de 33,4% do
faturamento dos Resorts
2013 2015
19
http://fohb.com.br/nova-edicao-do-hotelaria-em-numeros-2015/

20. Evolução do Câmbio X Ocupação dos Resorts
no Brasil
20
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
Dólar
Evolução do Câmbio (R$/US$) X Ocupação dos
Cruzeiros no Brasil

21. 21
5. Drivers Da Indústria Hoteleira
Dólar
Gastos de brasileiros no exterior despencam no 1°
semestre 2015
21
Gastos de turistas brasileiros no Exterior
x
Gastos de turistas estrangeiros no Brasil

22. PLANO DE FUNDO
Fonte de Recursos para Empreendimentos Hoteleiros no Brasil
• Capital Próprio
• Empréstimo BNDES
• Fundos de Investimento
- Fundos de desenvolvimento
- Fundos de Renda
• Incorporação Imobiliária = Condo Hotéis (80%)
22
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
CVM

23. 1° Momento:
Incorporação Imobiliária
• Players:
- Incorporadora imobiliária
- Operadora Hoteleira
- Corretor Imobiliário
• Objetivo: o resultado da incorporação
2° Momento:
Negócio Hoteleiro
• Players:
- Operadora Hoteleira
- Investidores
- Hotel Asset Manager
• Objetivo: o resultado da operação hoteleira
Condo Hotel como subproduto da Incorporação
Imobiliária
Os Dois Momentos do Negócio
23
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
CVM

24. Deliberação CVM 734 (17/Março/2015)
• Condo Hotéis são considerados Contratos de Investimento Coletivos (CICs) e portanto
sujeitos à supervisão e controle da CVM;
• Cada Condo Hotel, antes de ser lançado, deve ser antes submetido à CVM (solicitando a
dispensa de registro);
• Incorporador Imobiliário e Operadora Hoteleira são considerados co-ofertantes, sendo
ambos responsáveis por esse produto de investimento (e sua perspectiva de rentabilidade).
• No momento de lançamento os ofertantes devem disponibilizar aos potenciais investidores:
24
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
CVM
- O estudo de viabilidade do empreendimento, elaborado por consultor
independente, com as projeções de rentabilidade previstas para o
empreendimento.
- A descrição completa dos fatores de risco que podem afetar a rentabilidade do
empreendimento.
- O conjunto completo dos contratos com a operadora hoteleira e com a empresa de “hotel
asset management”, incluindo as respectivas remunerações.

25. Novas Perspectivas
Novos parâmetros para a
Estruturação de Negócios Hoteleiros
CVM
Qualificação
da Demanda
Maior Ênfase
no Produto
Hoteleiro
Novos
Hotéis
Fundos de
Investimento
em Hotéis
Reposicionamento
de Produtos
Hoteleiros
Operações
Financeiras
com Hotéis
Financiamentos
para Hotéis
ações
debênturesCRIs
25
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
CVM

26. Pós
Regulamentação
Situação Atual
26
4. Drivers Da Indústria Hoteleira
CVM

27. 27
1. São Paulo
(Econômico)
5. Perspectivas dos Principais Mercados
2. Santos
(Midscale)

28. 28
3. RJ Zona Sul
( Budgets)
4. RJ Zona Sul
(Midscale)
5. Perspectivas dos Principais Mercados

29. 29
5. Barra da Tijuca
(Upper-Midscale)
5. Perspectivas dos Principais Mercados

30. 30
7. São Carlos
(Geral)
5. Perspectivas dos Principais Mercados
6. Resende
(Geral)

31. 1. Prepara-se para uma crise prolongada – estratégia: corte de
custos.
2. Alertar os investidores para uma perspectiva de um período
longo de baixa rentabilidade.
3. Ativos hoteleiros ficaram menos arriscados depois da CVM. –
Quando a economia voltar a crescer a valorização é certa.
4. Trabalhar em estratégias de desenvolvimento focadas na criação
de valor.
6. Recomendações
31

32. Fundo
Maxinvest
Hotel Asset
Management
Consultoria
Hoteleira
47%
42%
60%
Proprietário
Negociar e
CobrarInformar
Monitorar e
Acompanhar
Operadora
Hotel
A HotelInvest
32

33. Obrigado
Novembro 2015
Diogo Canteras
33