Apresentação dos trabalhos de conclusão de curso dos alunos do MBA Executivo Internacional da FIA. Desde 2005 é o único curso de origem brasileira classificado entre os melhores do mundo pelo Executive MBA Ranking do Financial Times de Londres.
1. Inovação em busca de competitividade e geração de valor
04/11/2011
ISBN 9788599809020
www.fia.com.br/profuturo
2. WALL STREET DIRECIONANDO O
PREÇO DO ALIMENTO AO
REDOR DO MUNDO
Eduardo de Souza Monteiro
Prof. MSc. Carlos Honorato
São Paulo, Novembro 2011
3. Tema
Discutir a influência do mercado
financeiro na formação do preço
dos alimentos, derivado da
variação dos preços das
commodities agrícolas, como
suporte para oportunidades de
investimento com lucratividade
superior
4. Agenda
Metodologia e justificativa
Expor a dinâmica de funcionamento e principais participantes
do mercado de derivativos
Apresentar indicadores do fluxo de capitais e histórico de
regulamentação
Identificar a influência do mercado financeiro e das
commodities de energia na formação do preço dos alimentos
Observações sobre impacto no preço de alimentos e posição
dos fundos, comparado com cotação do preço de soja
Conclusão e considerações finais
5. Metodologia e Justificativa
• Ensaio teórico
• Justificativa – Crise e disparada no preço dos alimentos
• Autores da área de economia e finanças: Gitman (2010), Hull (2005), Krugman (2011), Kaufman
(2011), NAIK (2001), NEVES (2001), CORRÊA (2005)
• Acesso a base secundárias do mercado e de organismos internacionais
FAO – Marketing Review – 2010
IMF World Economic Outlook– 2010
US Senate Comitee – Commodities Futures Trading Comission – 2008
World Bank – Global Economic Prospects – 2011
6. Dinâmica do Mercado de
Derivativos
O uso de derivativos
agrícolas surgiu após a
guerra civil dos EUA para
reduzir o risco de incerteza
nos preços
7. Principais Participantes dos
Mercados derivativos
• HEDGER - Fundos ou
“Traders” Comerciais
• ESPECULADOR -
Fundos ou “Traders”
Não Comerciais
8. Fluxo de Capitais Países em Desenvolvimento x
Preço de Commodities x Preço de Energia
Negociações de contratos
de derivativos aumentaram
6 vezes nesse período
Desregulamentação dos mercado de futuros
de commodities agrícolas liberando limites
de exposições em grãos. (1999)
Goldman Sachs
Commodities Index
(GSCI). (1991)
Fonte: Capital Flows to Developing Countries in a Historical
Perspective–(2011)
9. Composição do Índice Standard & Poors-Goldman
Poors-
Sachs Commodities
Metais Metais
Energia 78.65% 6.12% 1.81% Agropecuária 13.43%
industriais preciosos
Petróleo bruto 55.46% Alumínio 2.17% Ouro 1.58% Trigo 3.42%
Gasolina 4.62% Cobre 2.64% Prata 0.23% Milho 3.12%
Óleo de
5.59% Chumbo 0.28% Carnes 3.01%
aquecimento
Gasóleo 4.53% Níquel 0.60% Soja 1.91%
Gás natural 5.78% Zinco 0.85% Algodão 0.93%
Açúcar 0.67%
Café 0.46%
Cacau 0.19%
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011).
10. Evolução do S&P GSCI /
Peso do Petróleo
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011).
12. Posição Fundos Não Comercias em Soja
x Preço de Soja
Movimento de 2º Movimento
fuga e queda nos de alta
1º Movimento
preços
de alta
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011)
13. Impacto no Preço dos Alimentos
Commodities agrícolas são impactadas por:
Altos preços do petróleo
Biocombustível
Estoques mundiais de commodities
alimentícias
Crescimento econômico e populacional
Restrições às exportações
Condições climáticas
14. Conclusões
Rever a regulamentação do funcionamento das
bolsas de futuros de commodities
Estabelecer as diretrizes básicas desse
mercado com base em:
Demanda
Oferta
Produtividade das safras
Condições climáticas
15. Conclusões
O mercado financeiro, visando melhorar os
resultados em seus investimentos, está
contribuído fortemente para uma distorção do
preço real das commodities agrícolas e
consequentemente dos alimentos