2. Sammanfattning
• Ekonomin stärks men riskerna kvarstår
• Konsumtionen fortfarande viktig drivkraft
• Svag export fördröjer återhämtningen
• Snabbt växande befolkning håller uppe arbetslösheten
• Inflationen har bottnat, men målet nås inte förrän 2018
• De offentliga finanserna stramas åt framöver – naturligt
när konjunkturen förstärks
3. Prognosen i sammandrag
(mars 2015 inom parentes)
Årlig procentuell förändring respektive procent
1 Procent av arbetskraften 2 Vid årets slut 3 Procent av BNP
-0,8 (-0,9)-1,6 (-1,5)-1,9 (-2,1)
Offentligt finansiellt
sparande3
-0,25 (-0,25)-0,40 (-0,40)0,00 (0,00)Reporänta2
1,7 (1,6)0,9 (1,0)0,5 (0,5)KPIF
7,5 (7,4)7,7 (7,8)7,9 (7,9)Arbetslöshet1
3,2 (3,3)2,8 (3,1)2,3 (2,1)BNP
201620152014
4. Fördjupningar
• Effekterna av en markant konjunkturnedgång i Kina
• Befolkningsutvecklingen påverkar arbetsmarknaden
• Ny politik får varaktiga effekter på arbetsmarknaden
• Vårpropositionen 2015
5. Tillfällig dämpning av BNP-tillväxten i OECD-
länderna första kvartalet i år
161412100806
4
2
0
-2
-4
-6
4
2
0
-2
-4
-6
BNP
Fasta bruttoinvesteringar
Procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden
6. Fortfarande låga investeringsnivåer – driver på
konjunkturen framöver
161412100806
115
110
105
100
95
90
85
80
75
115
110
105
100
95
90
85
80
75
USA
Euroområdet
Storbritannien
Index 2006=100, säsongsrensade kvartalsvärden
7. Konsumentförtroendet kring historiskt medelvärde
eller högre
Index medelvärde=100, säsongsrensade månadsvärden
1412100806
120
110
100
90
80
70
60
120
110
100
90
80
70
60
USA
Euroområdet
Sverige
9. Låga styrräntor länge än även om första höjningen i
USA närmar sig
18161412100806040200
7
6
5
4
3
2
1
0
7
6
5
4
3
2
1
0
Euroområdet
USA
Procent, dagsvärden
15. Hushållens konsumtionsutgifter ökar snabbt, delvis
en följd av hög befolkningstillväxt
161412100806040200989694
5
4
3
2
1
0
-1
5
4
3
2
1
0
-1
Hushållens konsumtion, totalt
Hushållens konsumtion per capita
Procentuell förändring, fasta priser
16. Även offentlig konsumtion ökar när befolkning och
behov av välfärdstjänster stiger
161412100806040200989694
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
Offentlig konsumtion, totalt
Offentlig konsumtion per capita
Procentuell förändring, fasta priser
17. Sysselsättningen ökade med 0,4 procent första
kvartalet
1513110907050301
5.0
4.8
4.6
4.4
4.2
4.0
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
Antal sysselsatta
Procentuell förändring (höger)
Miljoner personer respektive procentuell förändring,
säsongsrensade månads- respektive kvartalsvärden
Maj-utfall: 4,846
24. Demografisk försörjningskvot betydligt lägre för
utrikes födda
Befolkning utanför arbetsför ålder som andel av
befolkningen i arbetsför ålder (20–64 år)
60555045403530252015100500
1.1
1.0
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
1.1
1.0
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
Utrikes födda
Inrikes födda
25. Ekonomisk försörjningskvot också lägre för utrikes
födda, men mindre skillnad pga låg sysselsättningsgrad
1311090705
1.10
1.08
1.06
1.04
1.02
1.00
0.98
0.96
1.10
1.08
1.06
1.04
1.02
1.00
0.98
0.96
Utrikes födda
Inrikes födda
Kvot mellan antalet ej sysselsatta i befolkningen och
antalet sysselsatta
26. Ekonomisk försörjningskvot stiger på sikt
Kvot mellan antalet ej sysselsatta i befolkningen och
antalet sysselsatta
2015100500
1.10
1.08
1.06
1.04
1.02
1.00
1.10
1.08
1.06
1.04
1.02
1.00
Juni 2015
Juni 2014
27. Fortsatt låg löneökningstakt i år, sedan högre i takt
med starkare läge på arbetsmarknaden
15131109070503019997
5.5
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
5.5
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
Näringsliv
Kommunal sektor
Statlig sektor
Timlöner enligt konjunkturlönestatistiken, procentuell
förändring
28. Inflationen bottnade 2014, stiger ganska snabbt i
början av 2016 (delvis pga skattehöjningar)
15131109
3
2
1
0
-1
-2
3
2
1
0
-1
-2
KPIF
KPIF exkl. energi
Konsumentpriser, årlig procentuell förändring, månadsvärden
29. Riksbanken tror på snabb uppgång i inflationen – har
”lovat” mer expansiv penningpolitik om utfallen blir
lägre än prognos
KPIF, årlig procentuell förändring
18161412100806
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
Konjunkturinstitutets prognos
Riksbankens prognos, april
30. Svag krona behövs ännu en tid för att driva på
inflationen
18161412100806040200
160
150
140
130
120
110
100
90
160
150
140
130
120
110
100
90
Nominellt KIX
Realt KIX
Effektiv växelkurs, KIX 1992-11-18=100, månadsvärden
31. Ytterligare något lägre reporänta och/eller andra
åtgärder är att vänta
19181716151413121110090807
5
4
3
2
1
0
-1
5
4
3
2
1
0
-1
Konjunkturinstitutets prognos
RIBA-terminer 10/6 2015
Riksbanken, april 2015, kvartalsmedelvärde
Procent, dagsvärden
32. Stram finanspolitik att vänta när konjunkturen förstärks
– finansiering av välfärdstjänster är en utmaning
18161412100806040200
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
Faktiskt sparande
Strukturellt sparande
Finansiellt sparande respektive strukturellt sparande,
procent av BNP respektive potentiell BNP
33. Prognosen i sammandrag
(mars 2015 inom parentes)
Årlig procentuell förändring respektive procent
1 Procent av arbetskraften 2 Vid årets slut 3 Procent av BNP
-0,8 (-0,9)-1,6 (-1,5)-1,9 (-2,1)
Offentligt finansiellt
sparande3
-0,25 (-0,25)-0,40 (-0,40)0,00 (0,00)Reporänta2
1,7 (1,6)0,9 (1,0)0,5 (0,5)KPIF
7,5 (7,4)7,7 (7,8)7,9 (7,9)Arbetslöshet1
3,2 (3,3)2,8 (3,1)2,3 (2,1)BNP
201620152014