Presentation av Lönebildningsrapporten från pressträff den 7 oktober 2015.

1. Åsa Olli Segendorf
KONJUNKTURINSTITUTET
7 oktober 2015
Lönebildningsrapporten 2015

2. Konjunkturinstitutets uppdrag
• Konjunkturinstitutet ska analysera sambanden
mellan arbetslöshet, sysselsättning och löner i
Lönebildningsrapporten som analyserar de
samhällsekonomiska förutsättningarna för
lönebildningen.
• Av särskild vikt är att analysera såväl lönenivåns
som lönestrukturens samband med arbetslöshet och
sysselsättning.

3. Dagens presentation
2. Strukturell utveckling
av arbetskostnaden
i näringslivet
1. Obalanser i ekonomin
Arbetskostnadsutveckling
i näringslivet
3. Parternas ambition om
jämviktsarbetslöshet

4. Återhämtning i OECD-länderna men mera osäkert i
tillväxtekonomierna
18161412100806040200
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
Världen
OECD-länderna
Tillväxtekonomierna
BNP- tillväxt, procentuell förändring

5. Prognosen i sammandrag
2015 2016 2017 2018 2019
BNP1 2,9 2,9 2,7 2,1 1,6
Arbetslöshet2 7,5 7,4 6,9 6,6 6,8
Timlön3 2,5 3,1 3,2 3,2 3,3
KPIF 0,9 1,5 1,7 2,1 2,3
BNP-gap4 -1,4 -0,6 0,1 0,4 0,1
Procentuell förändring om inget annat anges
1 Kalenderkorrigerade värden 2 Procent av arbetskraften 3 Enligt
konjunkturlönestatistiken 4 Procent av potentiell BNP

6. Efterfrågeläget i näringslivet på genomsnittlig nivå
Standardiserade avvikelser från medelvärde, säsongsrensade
kvartalsvärden
1412100806
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
Näringslivet
Tillverkningsindustrin, total orderstock
Privata tjänstenäringar, uppdragsvolym
Handeln, försäljningssituation
Byggindustrin, orderstock

7. Lönsamheten i näringslivet nära normalt enligt
Konjunkturbarometern
14121008060402009896
40
20
0
-20
-40
40
20
0
-20
-40
Näringslivet
Tillverkningsindustrin
Handeln
Nettotal, säsongsrensade kvartalsvärden

8. Lönsamheten mätt med kapitalavkastning har fallit
men det har även riskfri räntan
151311090705030199979593
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
Nettokapitalavkastning
Real statsobligationsränta
Real reporänta
Procent, nettodriftsöverskott som andel av realkapitalstocken samt 10-
årig statsobligation minus samtida KPIF-inflation

9. Hög sysselsättningsgrad men även hög
arbetslöshet
18161412100806040200
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
5.5
67.5
67.0
66.5
66.0
65.5
65.0
64.5
64.0
Arbetslöshet
Sysselsättningsgrad (höger)
Procent av arbetskraften respektive procent av befolkningen, 15–74 år

10. Produktiviteten i näringslivet ökar långsammare än
normalt
18141006029894908682
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
Faktisk
Potentiell
Procentuell förändring, kalenderkorrigerade värden

11. Inflationen mätt med KPI och KPIF kommer att
uppnå 2 procent under perioden
191715131109070503019997
4
3
2
1
0
-1
4
3
2
1
0
-1
KPI
KPI med fast bostadsränta (KPIF)
Förädlingsvärdepris i näringslivet
Procentuell förändring

12. Uppsummering så här långt….
• Ekonomin nära konjunkturell balans
• Produktivitetstillväxten lägre än normalt
• Inflationen nära 2 procent under den kommande
treårsperioden

13. • Samband mellan löneökningar och arbetslöshet
• Riksbankens agerande givet olika scenarier
• Utgångspunkt för simuleringarna är
Konjunkturinstitutets prognos

14. Simuleringar ned en procentenhets lägre
respektive högre årlig tillväxt i löneökningar
20181614
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
Scenario 1 - Lägre löner 2016-2018
Scenario 2 - Högre löner 2016-2018
KI:s huvudscenario, september 2015

15. Riksbanken sänker reporäntan
(scenario 1)
Reporänta, procent
20181614
3
2
1
0
-1
-2
3
2
1
0
-1
-2
Scenario 1 - Lägre löner 2016-2018
Scenario 3 - Lägre löner 2016-2018 + räntegolv
KI:s huvudscenario, september 2015

16. Vilket ger lägre arbetslöshet
(scenario 1)
Arbetslöshet, 15–74 år, procent av arbetskraften
20181614
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
Scenario 1 - Lägre löner 2016-2018
Scenario 3 - Lägre löner 2016-2018 + räntegolv
KI:s huvudscenario, september 2015

17. Riksbanken kan inte sänka reporäntan
(scenario 3)
Reporänta, procent
20181614
3
2
1
0
-1
-2
3
2
1
0
-1
-2
Scenario 1 - Lägre löner 2016-2018
Scenario 3 - Lägre löner 2016-2018 + räntegolv
KI:s huvudscenario, september 2015

18. Mycket lägre löneökningar utan mer expansiv
penningpolitik kan ge högre arbetslöshet
(scenario 3)
Arbetslöshet, 15–74 år, procent av arbetskraften
20181614
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
Scenario 1 - Lägre löner 2016-2018
Scenario 3 - Lägre löner 2016-2018 + räntegolv
KI:s huvudscenario, september 2015

19. Vid högre löneökningstakt höjer Riksbanken räntan
(scenario 2)
Reporänta, procent
20181614
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
Scenario 2 - Högre löner 2016-2018
Scen. 4 Högre löner 2016-18+mindre ränterespons
KI:s huvudscenario, september 2015

20. Vilket ger högre arbetslöshet
(scenario 2)
Arbetslöshet, 15–74 år, procent av arbetskraften
20181614
8.0
7.8
7.6
7.4
7.2
7.0
6.8
6.6
6.4
8.0
7.8
7.6
7.4
7.2
7.0
6.8
6.6
6.4
Scenario 2 - Högre löner 2016-2018
Scen. 4 Högre löner 2016-18+mindre ränterespons
KI:s huvudscenario, september 2015

21. Om Riksbanken inte stramar åt lika mycket
(scenario 4)
Reporänta, procent
20181614
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
Scenario 2 - Högre löner 2016-2018
Scen. 4 Högre löner 2016-18+mindre ränterespons
KI:s huvudscenario, september 2015

22. Trots högre löner inte så stor påverkan på
arbetslösheten (scenario 4)
Arbetslöshet, 15–74 år, procent av arbetskraften
20181614
8.0
7.8
7.6
7.4
7.2
7.0
6.8
6.6
6.4
8.0
7.8
7.6
7.4
7.2
7.0
6.8
6.6
6.4
Scenario 2 - Högre löner 2016-2018
Scen. 4 Högre löner 2016-18+mindre ränterespons
KI:s huvudscenario, september 2015

23. Men inflationen skjuter rejält över 2 procent
(scenario 2 och 4)
KPIF, årlig procentuell förändring
20181614
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
Scenario 2 - Högre löner 2016-2018
Scen. 4 Högre löner 2016-18+mindre ränterespons
KI:s huvudscenario, september 2015

24. Uppsummering så här långt…
• Ekonomin nära konjunkturell balans
• Det begränsade penningpolitiska utrymmet medför
risker med både för låga och för höga löneökningar

25. 2. Strukturell utveckling
av arbetskostnaden
i näringslivet
1. Obalanser i ekonomin
Arbetskostnadsutveckling
i näringslivet
3. Parternas ambition om
jämviktsarbetslöshet

26. Utfall tom 2014 och strukturell utveckling 2016-2019
Genomsnittlig tillväxt per år, procent
1 Exkl. vissa brancher. För hela näringslivet motsvarar detta 2,1 på lång sikt.
1997-
2014
2016-
2019
Strukturell
utveckling
lång sikt
KPIF 1,5 2,0 2,0
Produktivitet i näringslivet1 2,5 1,7 2,2
Förädlingsvärdepris1 1,0 1,6 1,4
Arbetskostnad per timme 3,5 3,2 3,6

27. 2. Strukturell utveckling
av arbetskostnaden
i näringslivet
1. Obalanser i ekonomin
Arbetskostnadsutveckling
i näringslivet
3. Parternas ambition om
jämviktsarbetslöshet -
lönestrukturen

28. Sysselsättningsgraden i Sverige är högt i ett
internationellt perspektiv
Sysselsättningsgraden i EU och Norge 2014, 20-64 år Procent av
befolkningen
NOGBSEFIATNLDEDKEU15
90
85
80
75
70
65
60
90
85
80
75
70
65
60
Kvinnor
Totalt
Män

29. Även arbetskraftsdeltagandet är högt
NOGBSEFIATNLDEDKEU15
90
85
80
75
70
65
60
90
85
80
75
70
65
60
Kvinnor
Totalt
Män
Arbetskraftsdeltagande i EU och Norge 2014, 20-64 år Procent av
befolkningen

30. Arbetslösheten är på en relativt hög nivå
1510050095908580
12
10
8
6
4
2
0
12
10
8
6
4
2
0
Arbetslöshet
Jämviktsarbetslöshet
Procent av arbetskraften, säsongsrensade kvartalsvärden

31. Hög andel arbetslösa som har liten jobbchans
1311090705
40
35
30
25
20
15
10
5
40
35
30
25
20
15
10
5
Utrikes födda
Högst förgymnasial utbildning
Äldre, 55-74 år
Funktionshindrade med nedsatt arbetsförmåga
Arbetslösa mer än 26 veckor
Procent av arbetslösa, 15–74 år

32. Arbetsmarknadspolitiska program på en hög nivå
141210080604020098969492
250
200
150
100
50
0
250
200
150
100
50
0
Arbetsmarknadspolitiska program totalt
Utbildningsprogram
Sysselsättningsprogram inkl. nystartsjobb
Tusental, säsongsrensade kvartalsvärden

33. Liten skillnad i lön mellan dem som har
förgymnasial och gymnasial nivå
1009080706050
40
35
30
25
20
40
35
30
25
20
Förgymnasial
Gymnasial
Eftergymnasial
Medianlön, tusental kronor per månad före skatt respektive
sysselsättningsgrad i åldersgruppen 30–54 år 2014, procent av
befolkningen

34. Viktiga slutsatser i årets rapport
• Ekonomin nära konjunkturell balans
– Lönsamhet är normal enligt företagen
– Produktivitetstillväxten blir jämförelsevis svag 2016-2019
– Inflationen blir i genomsnitt 2 procent 2016-2019
• Risker med både för låga och för höga löneökningar
• Arbetsmarknaden är tudelad – parterna kan bidra
genom att anpassa lägstalönerna