Funcionamiento de finanzas

1. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS Elaborado por Licda. Elizabeth Cascante G. MBA y editado por Lic. Gabriel Leandro, MBA www.auladeeconomia.com

2. Estado de Origen Este estado nos indica de donde vienen los fondos de la empresa y en qué se están invirtiendo. Para poder elaborar un estado de origen y aplicación de fondos, requerimos la variación absoluta del análisis horizontal del Balance General y la utilidad neta del año del periodo en estudio.

3. ORIGENES Recordemos que los orígenes son las razones por las cuales la empresa obtiene ingresos o se financia en un periodo determinado. Están definidos por: la utilidad neta (se obtiene del estado de resultados, es la del año mayor) una disminución en los activos (la variación del análisis horizontal nos da negativa) recuerde es una disminución. un aumento en los pasivos y el capital (cuando la variación es positiva).

4. APLICACIONES Las aplicaciones nos indican en qué se utilizó el dinero en ese periodo. Están compuestas por: Pago de dividendos a los socios Un aumento en los activos Una disminución en los pasivos y el capital. Es importante recordar que los dividendos se obtienen de la siguiente forma: Dividendos = Utilidad retenida del año anterior + utilidad neta del año actual – Utilidad retenida del año actual En nuestro ejemplo de Island Paper sería: 186 + 66.2 – 212 = 40.2

5. Aplicado a Island Paper Los orígenes serían los siguientes, tomando en consideración las variaciones absolutas del análisis horizontal.

6. Observe que Tomamos los datos que nos dio el análisis horizontal en forma absoluta y que los activos presentaron una disminución. Además utilizamos los pasivos y el capital que aumentaron. La utilidad retenida no se contempla pues como vimos en las aplicaciones, se utiliza para determinar el pago de dividendos. También es importante observar que sacamos un análisis vertical de los datos obtenidos en los orígenes. Esto nos permite valorar cuál de las cuentas tiene mayor incidencia en los orígenes en este periodo.

7. Con relación a las Aplicaciones Realizamos el mismo procedimiento de valorar aquí los aumentos en los activos y las disminuciones en el pasivo y el capital. En nuestro ejemplo las aplicaciones serían:

8. Entonces… Una vez que tenemos los valores en cada uno de estos componentes del Estado de Origen y Aplicación de Fondos, podemos hacer un análisis de cuáles son las cuentas que tuvieron mayor influencia en el periodo en estudio y a partir de aquí tomar decisiones. En Island Paper, podemos observar que el mayor origen fue la Utilidad neta el cual representó el 45% de los orígenes. Sin embargo de este porcentaje un 27% se les devolvió a los socios en dividendos.

9. Otro elemento a considerar En este análisis es importante estudiar el movimiento de las cuentas. Por ejemplo, observemos que el 12% de los orígenes lo representan las cuentas por pagar, sin embargo tenemos en inventario un 28%. Esto nos indica que la empresa tiene más producto en inventario que el que le están financiando los proveedores, por lo que ha tenido que tomar de otras fuentes para cubrir lo que tiene en bodega.

10. Por otra parte Podemos observar que la empresa está financiando a sus clientes en un 26% (aplicación) y esto posiblemente lo toma de la diferencia del 45% menos el 27% de dividendos. En este proceso lo que se busca es generar relaciones de cuentas que nos permitan valorar cuáles cuentas o movimientos en los orígenes están siendo utilizados en las aplicaciones. Este análisis es muy importante pues nos permite ver cómo se está utilizando el dinero de la empresa.

11. Importante Es fundamental tomar en consideración que por la dinámica de la empresa, las cuentas no siempre se van a comportar de la misma forma. Es decir puede que una cuenta en un periodo sea un origen, pero en el siguiente por el movimiento de la empresa sea una aplicación. Esto es cambiante de acuerdo con el accionar del negocio.

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