Flujo de Efectivo Es la variación de entradas y salidas de efectivo durante un periodo determinado, funciona como indicador de liquidez de la empresa en cuanto a su capacidad de generar efectivo que va a permitir hacer frente a las obligaciones de la empresa.

1. INDICADORES FINANCIEROS
Autores:
Carrasquel, Maybeth. C.I.25.526.949
Mendoza. Karla. C.I.18.422.807
Barquisimeto, Marzo de 2021
Flujo de Efectivo

2. Es la variación de entradas y salidas de efectivo durante un periodo determinado, funciona
como indicador de liquidez de la empresa en cuanto a su capacidad de generar efectivo
que va a permitir hacer frente a las obligaciones de la empresa.
De esta forma, un flujo positivo de efectivo viene dado por acciones como:
 Cobro a los clientes.
 Aportaciones de capital por parte de socios.
 Financiamientos por parte de bancos o acreedores.
 Venta de activos que no se utilizan.
Un flujo negativo vendría dado por acciones como:
 Pago de deudas
 Compra a proveedores
 Gastos operativos
 Pago de salarios o dividendos
 Inversiones
 Compra de acciones
Clasificación de los flujos de efectivo
Los flujos de efectivo se clasifican de acuerdo a 3 corrientes monetarias:

3.  Flujos de efectivo de actividades de explotación: se refiere a los ingresos y
egresos derivados de la actividad principal que desarrolla la empresa.
 Flujos de efectivo de las actividades de inversión: incluye los egresos producto
de la compra de activos no corrientes como inversiones inmobiliarias, mientras
que los ingresos abarcan la amortización o vencimiento.
 Flujos de efectivo por actividades de financiación: incluye los cobros por la venta
de títulos de la empresa o por recibir recursos de entidades financieras. Mientras
que los pagos abarcan la devolución o amortización de dicho financiamiento y el
pago de los dividendos a los accionistas.
Finalidad del estado de flujo de efectivo
La finalidad principal del estado de flujo de efectivo es proporcionar una visión clara
y entendible sobre el manejo de efectivo por parte de la empresa. Entre otros
objetivos, podemos mencionar:
 Suministrar información real y oportuna a la gerencia de una empresa a fin de
tomar decisiones de negocio acertadas.
 Evaluar la capacidad de una compañía para responder a las obligaciones
contraídas con terceros, incluyendo los accionistas.
 Desglosar los sectores y actividades en los cuales la empresa gasta el efectivo
disponible.
 Crear pronósticos a partir de flujos de efectivo pasados.
 Indicar cuando existe un excedente de efectivo disponible para reinvertir.

4. Importancia del estado de flujo de efectivo en una empresa
El Estado de Flujo de Efectivo en una empresa nos da una idea de su situación de
liquidez. Monitorearlo y gestionarlo adecuadamente permite que las empresas
puedan hacer frente a sus operaciones cotidianas y además cubrir cualquier
imprevisto.
La idea es mantener un flujo de efectivo positivo a un nivel adecuado para evitar
tener que adquirir pasivos financieros no planificados en caso de hacer frente a
alguna situación. Esto determina la rentabilidad de una empresa y su solvencia a
largo plazo.
Existen dos métodos conocidos para llevar a cabo este estado financiero:
 Método Directo:
A través de esta modalidad, se desglosan las entradas y salidas de efectivo,
examinando una a una las partidas del Estado de Resultados y del Balance general
que se compara con el renglón final del período en cuestión.
Este método se utiliza para identificar las entradas y salidas de dinero durante un
período específico. Permite visualizar la generación de efectivo y cómo impactan
nuevas inversiones en la empresa, para facilitar el análisis de su crecimiento.
A fines prácticos, un estado de flujo de efectivo bajo el método directo se realiza de
la siguiente manera:
 Primero se verifica rubro por rubro el Estado de Resultados para identificar en
qué cuentas se producen entradas y salidas de dinero y bajo qué montos.
 Seguidamente es necesario comparar renglones del balance inicial y final de
períodos diferentes para identificar las entradas y salidas de dinero.

5.  Con esta información ya puedes elaborar el Estado de flujo de efectivo en su
presentación simplificada o clasificada.
 Presentación simplificada: se organiza el flujo de efectivo en dos cuentas, donde
una corresponde a las fuentes de efectivo y otra a las aplicaciones de efectivo.
 Presentación clasificada: independientemente de si se trata de una salida o
entrada de dinero, se organizan los rubros en 3 grupos de acuerdo a su actividad
en categorías como actividades de operación, inversión y financiamiento. Las
salidas de dinero se colocan entre paréntesis para distinguirlas de las entradas.
 Método Indirecto:
Este método se enfoca en las utilidades que arroja el Estado de Resultados, y a
partir de allí le va sumando partidas que no son salidas de dinero. Se establece de
esta forma un flujo de efectivo restante de la operación del negocio en el período,
contando con dos agrupaciones de cuentas; una de entradas y otra de salidas de
dinero.
El método indirecto no suele ser muy preciso, ya que distorsiona un poco la visión
de las entradas y salidas de efectivo. Sin embargo, expone las entradas más
importantes, producto de las ventas y las salidas más elevadas correspondientes a
las compras y los gastos.

6. THE PLACE METROPOLIS, C.A
ESTADO FLUJO DE EFECTIVO
FLUJO DE EFECTIVO
PERIODOS ENERO FEBRERO MARZO
EFECTIVO INICIAL 1.000.000,00 1.200.000,00 900.000,00
INGRESOS
Ventas 1.000.000,00 1.100.000,00 1.200.000,00
TOTAL INGRESOS 2.000.000,00 2.300.000,00 2.100.000,00
EGRESOS
SueldosySalarios 300.000,00 500.000,00 600.000,00
Compras 300.000,00 400.000,00 400.000,00
GastosGenerales 200.000,00 500.000,00 400.000,00
Gastosde Capital - - 1.000.000,00
TOTAL EGRESOS 800.000,00 1.400.000,00 2.400.000,00
EFECTIVO DISPONIBLE AL FINALDEL
PERIODO 1.200.000,00 900.000,00 -300.000,00
RATIOS
También conocidos como indicadores financieros que calculan o comparan
cifras económicas obtenidas de los estados financieros permitiendo analizar el
estado de liquidez que tiene la empresa en cuanto endeudamiento a corto o largo
plazo y su rentabilidad. Además se puede evaluar las fortalezas y debilidades de la
organización.

7. Tipos de ratios financieros
Existen muchos tipos de ratios financieros, pero los más utilizados pueden
clasificarse en 4 grandes grupos: ratios de liquidez, ratios de gestión o actividad,
ratios de endeudamiento o apalancamiento y ratios de rentabilidad.
1. Ratios de liquidez: Los ratios de liquidez son los que se utilizan para medir el
grado de solvencia que tiene una empresa, es decir, si va a ser capaz de pagar sus
deudas al vencimiento. Aunque este ratio se suele utilizar más para medir la
solvencia a corto plazo, tanto a corto como a largo plazo también sirve para anticipar
problemas de cash flow.
Existen 4 ratios de liquidez:
1.1. El ratio de liquidez general o razón corriente: Este ratio es el que indica la
proporción de deudas a corto plazo que se pueden cubrir por elementos del activo.
Liquidez general = Activo Corriente / Pasivo Corriente
 si el resultado es igual a 2 significa que la empresa cumple con sus
obligaciones a corto plazo.
 si el resultado es mayor que 2 significa que la empresa corre el riesgo de
tener activos ociosos.
 si el resultado es menor que 2 significa que la empresa corre el riesgo de no
cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
1.2. El ratio de prueba ácida (o acid test): El ratio financiero de prueba ácida, que
también se conoce por su nombre en inglés acid test es una medida más afinada
de la capacidad que tiene una empresa para afrontar sus deudas a corto con
elementos de activo, puesto que resta de estos elementos los que forman parte del
inventario.

8. Los activos que son parte del inventario se restan ya que, son los menos
líquidos. Dicho de otra forma: estos son los activos que tendremos más dificulta
para convertir a efectivo en el caso (indeseado) de quiebra.
Prueba ácida = (Activo Corriente – Inventario) / Pasivo Corriente
 si el resultado es igual a 1 significa que la empresa cumple con sus
obligaciones a corto plazo.
 si el resultado es mayor que 1 significa que la empresa corre el riesgo de
tener activos ociosos.
 si el resultado es menor que 1 significa que la empresa corre el riesgo de no
cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
1.3. El ratio de prueba defensiva: Este ratio es un indicador de si una compañía
es capaz de operar a corto plazo con sus activos más líquidos.
Prueba defensiva = (Caja y Bancos / Pasivo Corriente) *100
 El índice ideal es de 0.5. Un índice menor a 0.5 significa que la empresa no
se cumple con sus obligaciones a corto plazo.
1.4. El ratio de capital de trabajo: Al restar el activo corriente del pasivo corriente,
este tipo de ratio financiero muestra lo que una empresa dispone tras pagar sus
deudas inmediatas. Sería un indicador de lo que le queda a una empresa al final
para poder operar.
Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente
 Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente, ya que
el excedente puede ser utilizado en la generación de más utilidades.
1.5. Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar:
Existen dos ratios de liquidez de cuentas por cobrar:

9.  Periodo promedio de cobro = (Cuentas por cobrar * días del año) /
Ventas anuales en cuenta corriente
 Rotación de cuentas por cobrar = Ventas anuales en cuenta corriente /
Cuentas por cobrar
2. Ratios de gestión o actividad: Los ratios financieros de gestión o actividad
sirven para detectar la efectividad y la eficiencia en la gestión de la empresa. Es
decir, cómo funcionaron las políticas de gestión de la empresa relativas a las ventas
al contado, las ventas totales, los cobros y la gestión de inventarios.
Este grupo se compone de los siguientes ratios:
2.1 Ratio de rotación de cartera (cuentas por cobrar): Este ratio es el que mide,
en promedio, cuánto tiempo tarda una empresa en cobrar de sus clientes. Si la cifra
de cuentas a cobrar es superior a las ventas, significa que la empresa tiene una
acumulación de clientes deudores, con lo cual está perdiendo capacidad de pago.
Calcular este ratio sirve para determinar si hay que cambiar las políticas de cobro
de la compañía.
Rotación de cartera = Cuentas por Cobrar promedio * 360 / Ventas
2.2. Rotación de inventarios: Este indicador da información acerca de lo que tarda
el stock de una empresa en convertirse en efectivo, y cuántas veces hay se necesita
reponer stock a lo largo del año. Es uno de los ratios financieros más importantes
en la gestión de inventarios.
Rotación de Inventarios = Inventario promedio * 360 / Costo de las Ventas
2.3. Periodo medio de pago a proveedores: El periodo medio de pago a
proveedores es el tiempo medio (en días) que una empresa tarda en pagar sus
deudas a proveedores.
Periodo de pago a proveedores = Promedio de cuentas por pagar * 360 /
Compras a proveedores

10. 2.4. Rotación de caja y bancos: El ratio de rotación de caja y bancos es muy
interesante, ya que es un índice que nos permitirá tener una idea del efectivo hay
en caja de cara a cubrir los días de venta.
Rotación de Caja y Bancos = Caja y Bancos * 360 / Ventas
2.5. Rotación de activos totales: El objetivo de este ratio es medir cuántas ventas
genera la empresa por cada euro invertido.
Rotación de Activos Totales = Ventas / Activos Totales
2.6. Rotación de activo fijo: Este tipo de ratio financiero es casi igual que el
anterior, sólo que en lugar de tener en cuenta los activos totales, sólo tiene en
cuenta los activos fijos.
Rotación de activo fijo = Ventas / Activo Fijo
3. Ratios de endeudamiento o apalancamiento: Estos ratios informan acerca del
nivel de endeudamiento de una empresa en relación a su patrimonio neto. Hemos
destacado en este caso un único ratio de endeudamiento:
Ratio de endeudamiento = (Pasivo / Patrimonio Neto)
 A corto plazo:
Ratio de endeudamiento = (Pasivo corriente / Patrimonio Neto) x 100
 A largo plazo:
Ratio de endeudamiento = (Pasivo no corriente / Patrimonio Neto)
4. Ratios de rentabilidad: Este ratio financiero es el que calcula el rendimiento de
una empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Hemos seleccionado
cuatro ratios de rentabilidad imprescindibles:
4.1. Rentabilidad de la empresa en general: Es el ratio que mide la rentabilidad
del negocio. Cuanto más alto sea este ratio, más rentable es la empresa.
Rentabilidad de la empresa = Beneficio Bruto / Activo Neto Total

11. 4.2. Rentabilidad del capital: Este ratio sirve para medir cómo de rentable es el
capital aportado por los accionistas, así como el que ha ido generando la propia
empresa.
Rentabilidad del capital = Beneficio neto / fondos propios
4.3. Rentabilidad del capital propio: Este ratio mide la rentabilidad de los capitales
propios invertidos en la empresa en función del beneficio neto obtenido.
Rentabilidad del capital propio = Beneficio neto / Capital Propio
4.4. Rentabilidad de las ventas: Con este ratio se mide la relación entre la cifra de
ventas y el coste de fabricación del producto.
Rentabilidad de las ventas = Beneficio bruto / ventas
THE PLACE METROPOLIS, C.A
BALANCE GENERAL
AL 31 de Diciembre de:
ACTIVO PASIVO
Activo corriente Pasivo corriente
Caja y bancos 861.328,00
Cuentas por pagar
comerciales
243.938,00
Cuentas por cobrar
comerciales
70.308,00 Otras cuentas por pagar 143.776,00
Otras cuentas por cobrar 22.985,00
Remuneraciones por
pagar
141.319,00
Existencias 439.368,00
Benef. Soc. a los
trabajadores
208.717,00
Gastos pagados por
adelantado
27.232,00 Tributos por pagar 275.825,00
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE
1.421.221,00
TOTAL PASIVO
CORRIENTE
1.013.575,00

12. Activo no corriente Pasivo no corriente
Inversiones en valores 9.375,00
Cuentas por pagar
comerciales
259.905,00
Inm., maq. y equipo (neto) 2.287.315,00
Benef. Soc. a los
trabajadores
47.829,00
Otros activos 45.531,00
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE
2.342.221,00
TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE
307.734,00
PATRIMONIO
Capital social 1.897.896,00
Reservas 482.224,00
Utilidades del ejercicio 62.011,00
TOTAL
PATRIMONIO
2.442.131,00
TOTAL ACTIVO 3.763.440,00
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
3.763.440,00

13. THE PLACE METROPOLIS, C.A
ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 de Diciembre de:
INGRESOS
Ventas 1.236.730,00
Costo de ventas 691.295,00
UTILIDAD BRUTA 545.435,00
Gastos administrativos 198.352,00
Gatos de ventas 55.836,00
UTILIDAD OPERATIVA 291.247,00
Otros ingresos y/o egresos
Ingresos financieros 102.883,00
Gastos financieros 111.320,00
Ingresos excepcionales -
Gastos excepcionales 5.291,00
UTILIDAD ANTES DE PART. E IMP. 277.519,00
Participación a los trabajadores 84.480,00
Impuesto a la renta 131.028,00
UTILIDAD NETA 62.011,00
Conclusiones Caso Práctico:
 Ratio de liquidez corriente es: 1.421.221 / 1.013.575 = 1.4

14. Un índice de 1.4 (1.4/1) significa que por cada medida de deuda a corto plazo,
la empresa tiene 1.4 medidas de sus activos corrientes para enfrentarla. Si la
empresa cancelaría el total de su deuda a corto plazo se quedaría con 0.4 medidas
(1.4 de activo corriente – 1 de pasivo corriente = 0.4 de activo corriente).
Conclusión: a pesar de correr el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto
plazo, la empresa tiene liquidez corriente ya que si cancelara todas sus deudas a
corto plazo, todavía le quedaría activos para seguir funcionando.
 Ratio de liquidez severa es: (1.421.221 – 439.368) / 1.013.575 = 0.97
Un índice de 0.97 (0.97/1) significa que por cada medida de deuda a corto plazo,
la empresa tiene 0.97 medidas de sus activos corrientes para enfrentarla.
Conclusión: la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto
plazo.
 Ratio de liquidez absoluta es: 861.328 / 1.013.575 = 0.85
Conclusión: existe un excedente de 0.35. A una empresa comercial, industrial y a
algunas de servicios, no le es conveniente tener tanto efectivo, por lo que deberá
emplearlo para cumplir obligaciones a largo plazo o para adquirir activos fijos o
realizar inversiones.
 Su capital de trabajo es: 1.421.221 – 1.013.575 = 407.644
Conclusión: el capital de trabajo de la empresa es de Bs. 407 644.
 Ratio de endeudamiento a corto plazo es: (1.013.575 / 2.442.131) x 100 =
41.50%
Conclusión: el pasivo corriente representa el 45% del patrimonio. Hay un buen
respaldo patrimonial ya que el patrimonio cubre las obligaciones a corto plazo.
Mientras mayor porcentaje, menor respaldo patrimonial, así como menor
endeudamiento.

15.  Ratio de endeudamiento a largo plazo es: (307.734 / 2.442.131) x 100 =
12.60%
Conclusión: el índice obtenido indica que la empresa es solvente y tiene un buen
respaldo patrimonial.
 Ratio de endeudamiento total es: ((1.013.575 + 307.734) / 2.442.131) x 100
= 54.10%
Conclusión: el índice obtenido indica que la empresa es solvente y tiene un buen
respaldo patrimonial.
 Su ROA es: (62.011 / 3.763.440) x 100 = 1.65%
Conclusión: la utilidad neta representa apenas el 1.65% del total de los activos; es
decir, la empresa usa apenas el 1.65% de sus activos en la generación de utilidades.
 Su ROE es: (62.011 / 2.442.131) x 100 = 2.54%
Conclusión: la productividad en el uso de los recursos propios es de apenas 2.54%.
 Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas es: (545.435 / 1.236.730) x 100 =
44.10%
Conclusión: la utilidad bruta representa el 44.10% de las ventas, lo cual significa
que la empresa tiene una buena rentabilidad bruta. Mientras mayor sea el
porcentaje, mayor será la rentabilidad. Para aumentar esta rentabilidad se debe
reducir el costo de ventas.
 Ratio de rentabilidad neta sobre ventas es: (62.011 / 1.236.730) x 100 = 5%
Conclusión: la utilidad neta representa apenas el 5% de las ventas, lo cual significa
que la empresa tiene poca rentabilidad neta.

16.  Ratio de rentabilidad por acción es:
El valor nominal de cada una de sus acciones es de Bs. 10, su número de acciones
es:
Número de acciones = Capital social / Valor nominal
Número de acciones = 1.897.896 / 10
Número de acciones = 189.789
Y su ratio de rentabilidad por acción es: (62.011 / 189.789) x 100 = 0.33%
Conclusión: la rentabilidad de una acción de la empresa es de 0.33%. A cada
acción le corresponde 0.33% de la utilidad neta.
 Ratio de Dividendos por Acciones
Sus reservas legales corresponden al 10% de sus utilidades netas, sus dividendos
son:
Dividendos = Utilidad neta – Reserva legal
Dividendos = 62.011 – 6.201
Dividendos = 55.810
Y su ratio de dividendos por acción es: 55.810 / 189.789 = 0.29
Conclusión: un accionista de la empresa recibirá por cada acción que tenga 29
centavos de bolívares.
 Ratio de Rotación de Cobro
Sus ventas al crédito corresponden al 60% de las ventas:
Ventas al crédito = 1.236.730 x 0.60

17. Ventas al crédito = 742.038
Su ratio de rotación de cobro es: 742.038 / 70.308 = 10.55 veces
Conclusión: los documentos rotan 10.55 veces en la empresa para que se
conviertan en dólares. Mientras mayor rotación, mayor rapidez en la recuperación
de los créditos concedidos.
 Su ratio de periodo de cobro es: (70.308 / 742.038) x 360 = 34 días
Conclusión: la política de crédito de la empresa fue otorgar crédito a 30 días. A
mayor rotación, menos días.
 Ratio de Rotación por Pagar
Sus compras al crédito corresponden al 70% del costo de ventas:
Compras al crédito = 691.295 x 0.70
Compras al crédito = 483.907
Su ratio de rotación por pagar es: 483.907 / (243.938 + 259.905) = 0.96 veces
Conclusión: el índice obtenido fue de 0.96 veces, lo cual indica que la empresa no
está cumpliendo con sus obligaciones con sus proveedores.
 Su ratio de periodo de pagos es: ((243.938 + 259.905) / 483.907) x 360 = 374
días
Conclusión: 374 días es lo que demora la empresa en pagar sus deudas con sus
proveedores tanto a corto como a largo plazo.
 su ratio de rotación inventarios es: 691.295 / 439.368 = 1.57 veces
Conclusión: las existencias rotaron 1.57 veces. Mientras mayor rotación, mayor
capacidad de ventas y más eficiente la gestión de las existencias en la empresa.

18.  Ratio de periodo de inventarios es: (439.368 / 691.295) x 360 = 228 días
Conclusión: el periodo de inventarios fue de 228 días. Mientras menos tiempo
permanezcan las existencias en el almacén mejor, ya que ello significa que hay una
buena capacidad de ventas.