2. INDICE
2
• Stato patrimoniale negli anni (2018-2020)
• Comparazione conto economico
• Rapporto sull’analisi finanziaria negli anni
• Conclusioni
3. 3
ANALISI PATRIMONIALE
• Composizione delle Immobilizzazioni
• Composizione del Capitale attivo circolante
• Struttura patrimoniale
• Leverage
• Composizione dei debiti
• Indice di copertura delle immobilizzazioni
• Capitale circolante in rapporto ai debiti di BT
4. STRUTTURA AZIENDALE
4
La struttura societaria risulta essere rigida per entrambe le società con il
rischio di una risposta meno efficiente in caso di possibili shock esogeni
102 €
131 €
123 €
0
20
40
60
80
100
120
140
2018 2019 2020
Milioni
Immobilizzazioni > Capitale attivo circolante
(Sassuolo)
B. TOTALE IMMOBILIZZAZIONI sep.ind. Di quelle conc. In loc. Finanz.
CAPITALE ATTIVO CIRCOLANTE
111,98 €
131,63 €
172,38 €
- €
20 €
40 €
60 €
80 €
100 €
120 €
140 €
160 €
180 €
2018 2019 2020
Milioni
Immobilizzazioni > Capitale attivo circolante
(Atalanta)
Immobilizzazioni Attivo Circolante
5. IMMOBILIZZAZIONI
5
83,63%
79,36% 79,02%
11,29% 10,24% 7,90%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
100,00%
2018 2019 2020
Investimenti nel MLT (Atalanta)
Incidenza Immateriali Incidenza Materiali Incidenza Finanziarie
94,03%
89,60% 89,23%
5,93%
10,36% 10,70%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
100,00%
2018 2019 2020
Investimenti nel MLT (Sassuolo)
B.I. TOTALE IMMOB. IMMATERIALI B.II. TOTALE IMMOB. MATERIALI
B.III. TOTALE IMMOB. FINANZIARIE
Per entrambe le società le immobilizzazioni immateriali (cartellini calciatori)
rappresentano gli investimenti più incisivi e significativi nel MLT
7. LEVERAGE
7
3,29
2,65 2,49
6,44
9,15 9,26
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2018 2019 2020
LEVERAGE
ATALANTA SASSUOLO
Il Sassuolo, avendo registrato un Leverage > di 3 per tutto il triennio, presenta una
struttura finanziaria più squilibrata e dipendente dal debito rispetto all’Atalanta
8. COMPOSIZIONE DEI DEBITI
(BT vs MLT)
8
Entrambe le società risultano maggiormente esposte ai debiti nel BT
64% 65% 63%
36% 35% 37%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2018 2019 2020
Composizione debito (Atalanta)
DEBITI NEL BT DEBITI NEL MLT
70%
51% 55%
30%
49% 45%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2018 2019 2020
Composizione debito (Sassuolo)
DEBITI NEL BT DEBITI NEL MLT
9. INDICE DI COPERTURA
IMMOBILIZZAZIONI
9
Nel triennio (per entrambe le società) in una sola occasione il totale delle fonti di finanziamento
ha coperto il totale degli investimenti nel MLT à situazione positiva
111.978.139 €
131.628.530 €
172.383.104 €
81.494.756 €
110.038.153 €
183.564.400 €
- €
20.000.000 €
40.000.000 €
60.000.000 €
80.000.000 €
100.000.000 €
120.000.000 €
140.000.000 €
160.000.000 €
180.000.000 €
200.000.000 €
2018 2019 2020
Copertura Immobilizzazioni (Atalanta)
B. TOTALE IMMOBILIZZAZIONI sep.ind. Di quelle conc. In loc. Finanz. DEBITI MLT + PN
102.097.537 €
131.179.169 €
122.602.577 €
67.730.750 €
133.750.821 €
117.084.906 €
- €
20.000.000 €
40.000.000 €
60.000.000 €
80.000.000 €
100.000.000 €
120.000.000 €
140.000.000 €
160.000.000 €
2018 2019 2020
Copertura Immobilizzazioni (Sassuolo)
B. TOTALE IMMOBILIZZAZIONI sep.ind. Di quelle conc. In loc. Finanz. DEBITI MLT + PN
10. 10
INDICE DI COPERTURA
ATTIVO CIRCOLANTE
Solo in un anno (per entrambe le società) il totale degli investimenti nel BT non copre
le fonti di finanziamento nel BT à situazione positiva
46.381.083 €
52.269.464 €
70.231.067 €
92.434.716 €
73.995.328 €
58.029.647 €
118.203.067 €
111.283.992 €
150.826.047 €
90.614.241 €
115.216.738 € 111.994.171 €
- €
20.000.000 €
40.000.000 €
60.000.000 €
80.000.000 €
100.000.000 €
120.000.000 €
140.000.000 €
160.000.000 €
C. ATTIVO CIRCOLANTE D. DEBITI A BREVE C. ATTIVO CIRCOLANTE D. DEBITI A BREVE
Indice di copertura Attivo circolante
2018 2019 2020
12. ANDAMENTO DEI RICAVI
12
Si può notare un significativo miglioramento dei ricavi per il Sassuolo nel 2020
24%
36%
0
-33%
84%
-40,00%
-20,00%
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%
2018 2019 2020
Andamento dei ricavi
ATALANTA SASSUOLO
15. 15
ANALISI FINANZIARIA
• Andamento dei giorni medi di credito e debito
• Andamento indice di liquidità
• Andamento PFN
• Andamento oneri finanziari su ricavi
17. INDICE DI LIQUIDITA’
17
0,87
1,26
1,65
0,76
1,06 1,03
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2018 2019 2020
Indice di Liquidità
Indice di liquidità Atalanta Indice di liquidità Sassuolo
Nel solo 2018, l’indice di liquidità è stato <1 per entrambe le società:
pertanto, Atalanta e Sassuolo non sono state in grado di far fronte ai
propri impegni di BT
18. 18
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
38,04
46,38
20,37
2,39
-0,86
-42,18
-50 €
-40 €
-30 €
-20 €
-10 €
0 €
10 €
20 €
30 €
40 €
50 €
60 €
2018 2019 2020
Milioni
PFN
PFN Sassuolo PFN Atalanta
Per l’Atalanta con una PFN negativa negli ultimi due anni avremo una situazione
tecnicamente positiva; per il Sassuolo la PFN positiva per tutto il triennio porta
ad una situazione tecnicamente negativa
19. ANDAMENTO ONERI FINANZIARI
19
Situazione buona per l’Atalanta; mentre situazione negativa per il Sassuolo
0,36
0,24 0,17
0,45
1,18
1,13
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
2018 2019 2020
Andamento oneri finanziari su ricavi
Oneri finanz. su fatt. Atalanta Oneri finanz. su fatt. Sassuolo
20. CONCLUSIONI
20
• Entrambe le società presentano una struttura rigida, meno efficiente in caso di possibili e
futuri shock esogeni
• I costi dei cartellini dei giocatori rappresentano per entrambe gli investimenti più incisivi
nel MLT
• Il Sassuolo con un Leverage > di 3 presenta una struttura poco equilibrata e più soggetta
al debito
• Il Sassuolo ha visto un aumento esponenziale dei propri ricavi nel 2020 (84%)
• L’Atalanta ha raggiunto il valore ideale di ROS (return on sales) del 15% registrando un
picco del 31% nel 2020
• L’Atalanta incassa meno celermente i propri crediti ma paga più lentamente i propri
fornitori rispetto al Sassuolo
• L’Atalanta ha una PFN positiva ad eccezione del solo 2018, mentre il Sassuolo ha
registrato una posizione negativa per tutto il triennio