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QNB Economics
economics@qnb.com.qa
6 October 2013
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"‫ﺇإﺧﻼء‬‫ﻣﺴﺆﻭوﻟﻴﯿﺔ‬‫ﻭوﺇإﻗﺮﺍاﺭر‬‫ﺣﻘﻮﻕق‬‫ﺍاﻟﻤﻠﻜﻴﯿﺔ‬‫ﺍاﻟﻔﻜﺮﻳﯾﺔ‬:‫ﻻ‬‫ﺗﺘﺤﻤﻞ‬‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ‬QNB‫ﺃأﻳﯾﺔ‬‫ﻣﺴﺆﻭوﻟﻴﯿﺔ‬‫ﻋﻦ‬‫ﺃأﻱي‬‫ﺧﺴﺎﺋﺮ‬‫ﻣﺒﺎﺷﺮﺓة‬‫ﺃأﻭو‬‫ﻏﻴﯿﺮ‬‫ﻣﺒﺎﺷﺮﺓة‬‫ﻗﺪ‬‫ﺗﻨﺘﺞ‬‫ﻋﻦ‬‫ﺍاﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم‬‫ﻫﮬﮪھﺬﺍا‬‫ﺍاﻟﺘﻘﺮﻳﯾ‬‫ﺮ‬.‫ﺇإﻥن‬‫ﺍاﻵﺭرﺍاء‬‫ﺍاﻟﻮﺍاﺭرﺩدﺓة‬‫ﻓﻲ‬‫ﺍاﻟﺘﻘﺮﻳﯾﺮ‬
‫ﺗﻌﺒﺮ‬‫ﻋﻦ‬‫ﺭرﺃأﻱي‬‫ﺍاﻟﻤﺤﻠﻞ‬‫ﺃأﻭو‬‫ﺍاﻟﻤﺆﻟﻒ‬،٬‫ﻓﻘﻂ‬‫ﻣﺎ‬‫ﻟﻢ‬‫ﺡح‬َ‫ﺮ‬‫ُﺼ‬‫ﻳﯾ‬‫ﺑﺨﻼﻑف‬‫ﺫذﻟﻚ‬.‫ﻳﯾﺠﺐ‬‫ﺃأﻥن‬‫ﻳﯾﺘﻢ‬‫ﺍاﺗﺨﺎﺫذ‬‫ﺃأﻱي‬‫ﻗﺮﺍاﺭر‬‫ﺍاﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﻱي‬ً‫ﺍا‬‫ﺍاﻋﺘﻤﺎﺩد‬‫ﻋﻠﻰ‬‫ﺍاﻟﻈﺮﻭوﻑف‬‫ﺍاﻟﺨﺎﺻﺔ‬،٬‫ﺑﺎﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ‬‫ﻭوﺃأﻥن‬‫ﻳﯾﻜﻮﻥن‬ً‫ﺎ‬‫ﻣﺒﻨﻴﯿ‬‫ﻋﻠﻰ‬‫ﺃأﺳﺎﺱس‬‫ﻣﺸﻮﺭرﺓة‬‫ﺍاﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﻳﯾﺔ‬
‫ﻳﯾﺘﻢ‬‫ﺍاﻟﺤﺼﻮﻝل‬‫ﻋﻠﻴﯿﻬﮭﺎ‬‫ﻣﻦ‬‫ﻣﺼﺎﺩدﺭرﻫﮬﮪھﺎ‬‫ﺍاﻟﻤﺨﺘﺼﺔ‬.‫ﺇإﻥن‬‫ﻫﮬﮪھﺬﺍا‬‫ﺍاﻟﺘﻘﺮﻳﯾﺮ‬‫ﻳﯾ‬‫ﺘﻢ‬‫ﺗﻮﺯزﻳﯾﻌﻪﮫ‬،٬ً‫ﺎ‬‫ﻣﺠﺎﻧ‬‫ﻭوﻻ‬‫ﻳﯾﺠﻮﺯز‬‫ﺇإﻋﺎﺩدﺓة‬‫ﻧﺸﺮﻩه‬‫ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‬‫ﺃأﻭو‬ً‫ﺎ‬‫ﺟﺰﺋﻴﯿ‬‫ﺩدﻭوﻥن‬‫ﺇإﺫذﻥن‬‫ﻣﻦ‬‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ‬QNB".
QNB:‫ﺍاﺳﺗﻣﺭرﺍاﺭر‬‫ﺍاﻟﺯزﺧﻡم‬‫ﺍاﻟﻘﻁطﺭرﻱي‬ ‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩد‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻘﻭوﻱي‬
‫ﺃأﻛﺩدﺕت‬‫ﻣﺟﻣﻭوﻋﺔ‬ ‫ﺗﺣﻠﻳﯾﻼﺕت‬QNB‫ﺍاﺳﺗﻣﺭرﺍاﺭر‬‫ﺍاﻟﺯزﺧﻡم‬
‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬ ‫ﺧﻼﻝل‬ ‫ﺍاﻟﻘﻁطﺭرﻱي‬ ‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩدﻱي‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻘﻭوﻱي‬
‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬2013،٬‫ﺍاﻟﻣﺣﻠﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﺍاﺭرﺗﻔﻊ‬ ‫ﺣﻳﯾﺙث‬
‫ﺍاﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‬‫ﺑﺎﻷﺳﻌﺎﺭر‬‫ﺑﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺛﺎﺑﺗﺔ‬‫ﺑﻠﻐﺕت‬ ‫ﻣﺭرﺗﻔﻌﺔ‬
%6.0‫ﺍاﻟﻘﻭوﻱي‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬ ‫ﻫﮬﮪھﺫذﺍا‬ ‫ﻭوﺟﺎء‬ .‫ﺳﻧﻭوﻱي‬ ‫ﺃأﺳﺎﺱس‬ ‫ﻋﻠﻰ‬
‫ﻋ‬‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻛﺑﻳﯾﺭر‬ ‫ﺍاﻻﺭرﺗﻔﺎﻉع‬ ‫ﺧﻠﻔﻳﯾﺔ‬ ‫ﻠﻰ‬‫ﻣﻌﺩدﻻﺕت‬‫ﻗﻁطﺎﻋﺎﺕت‬ ‫ﻧﻣﻭو‬
‫ﺍاﻹﻧﺷﺎء‬،٬‫ﻭوﺍاﻻﺗﺻﺎﻻﺕت‬ ‫ﻭوﺍاﻟﻧﻘﻝل‬،٬‫ﺍاﻟﻣﺎﻟﻳﯾﺔ‬ ‫ﻭوﺍاﻟﺧﺩدﻣﺎﺕت‬
‫ﻭوﺧﺩدﻣﺎﺕت‬ ‫ﻭوﺍاﻟﻌﻘﺎﺭرﺍاﺕت‬‫ﺍاﻷﻋﻣﺎﻝل‬‫ﺍاﻟﺑﻳﯾﺎﻧﺎﺕت‬ ‫ﺃأﻅظﻬﮭﺭرﺕت‬ ‫ﻛﻣﺎ‬ .
‫ﻧﻣﻭو‬ ‫ﺣﻘﻕق‬ ‫ﺍاﻟﻘﻁطﺭرﻱي‬ ‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩد‬ ‫ﺃأﻥن‬ ‫ﻣﺭرﺍاﺟﻌﺗﻬﮭﺎ‬ ‫ﺗﻣﺕت‬ ‫ﺍاﻟﺗﻲ‬
‫ﻭوﺗﺗﻭوﻗﻊ‬ .‫ﺍاﻟﻣﻌﺩدﻝل‬ ‫ﺑﻧﻔﺱس‬ ‫ﺍاﻟﻌﺎﻡم‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺍاﻷﻭوﻝل‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬ ‫ﺧﻼﻝل‬
‫ﻣﺟﻣﻭوﻋﺔ‬QNB‫ﺍاﻟﻧ‬ ‫ﻣﻌﺩدﻝل‬ ‫ﻳﯾﺗﺳﺎﺭرﻉع‬ ‫ﺃأﻥن‬‫ﻣﻭو‬‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩدﻱي‬
‫ﻣﻌﺩدﻝل‬ ‫ﻳﯾﺻﻝل‬ ‫)ﺑﺣﻳﯾﺙث‬ ‫ﺍاﻟﻌﺎﻡم‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﺻﻑف‬ ‫ﺧﻼﻝل‬
‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻣﺩدﺍاﺭر‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬2013‫ﺇإﻟﻰ‬%6.5‫ﺇإﻟﻰ‬ ‫ﻭوﻳﯾﺭرﺗﻔﻊ‬
%6.8‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﺧﻼﻝل‬2014‫ﻣﻌﺩدﻻﺕت‬ ‫ﻟﺯزﻳﯾﺎﺩدﺓة‬ ‫ﻧﺗﻳﯾﺟﺔ‬ ،٬(
‫ﻋﺩدﺩد‬ ‫ﻭوﺯزﻳﯾﺎﺩدﺓة‬ ‫ﺍاﻟﺿﺧﻣﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺗﺣﺗﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺑﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﻣﺷﺎﺭرﻳﯾﻊ‬ ‫ﺗﻧﻔﻳﯾﺫذ‬
‫ﺍاﻟﻣﺣﻠﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻁطﻠﺏب‬ ‫ﺍاﺭرﺗﻔﺎﻉع‬ ‫ﺇإﻟﻰ‬ ‫ﺳﻳﯾﺅؤﺩدﻱي‬ ‫ﺍاﻟﺫذﻱي‬ ‫ﺍاﻟﺳﻛﺎﻥن‬
‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﺑﺷﻛﻝل‬.
‫ﻭو‬‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬ ‫ﺑﻳﯾﺎﻧﺎﺕت‬ ‫ﺃأﻛﺩدﺕت‬‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬2013‫ﺍاﺳﺗﻣﺭرﺍاﺭر‬
‫ﻗﻁطﺭر‬ ‫ﺩدﻭوﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩدﻱي‬ ‫ﺍاﻟﻧﺷﺎﻁط‬ ‫ﺗﻧﻭوﻳﯾﻊ‬ ‫ﻋﻣﻠﻳﯾﺔ‬ً‫ﺍا‬‫ﺑﻌﻳﯾﺩد‬
‫ﻭوﺍاﻟﻐﺎﺯز‬ ‫ﺍاﻟﻧﻔﻁط‬ ‫ﺻﺎﺩدﺭرﺍاﺕت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﺗﻘﻠﻳﯾﺩدﻱي‬ ‫ﺍاﻻﻋﺗﻣﺎﺩد‬ ‫ﻋﻥن‬
‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﺗﺭرﻛﻳﯾﺯز‬ ‫ﺧﻼﻝل‬ ‫ﻣﻥن‬‫ﻗﻁطﺎﻋﺎﺕت‬‫ﻭوﺍاﻟﺧﺩدﻣﺎﺕت‬ ‫ﺍاﻟﺻﻧﺎﻋﺔ‬
‫ﺑﻧﺳﺑﺔ‬ ‫ﻭوﺍاﻟﻐﺎﺯز‬ ‫ﺍاﻟﻧﻔﻁط‬ ‫ﻗﻁطﺎﻉع‬ ‫ﺍاﺭرﺗﻔﻊ‬ ‫ﻭوﻗﺩد‬ .(‫ﺍاﻟﺷﻛﻝل‬ ‫)ﺃأﻧﻅظﺭر‬
%1‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬ ‫ﺧﻼﻝل‬ ‫ﻓﻘﻁط‬2013‫ﻋﻠﻰ‬
‫ﺃأﺳ‬‫ﺗﻌﻠﻳﯾﻕق‬ ‫ﻟﻘﺭرﺍاﺭر‬ ‫ﻧﺗﻳﯾﺟﺔ‬ ‫ﺳﻧﻭوﻱي‬ ‫ﺎﺱس‬‫ﺃأﻱي‬‫ﻋﻣﻠﻳﯾﺎﺕت‬‫ﺟﺩدﻳﯾﺩدﺓة‬
‫ﻻ‬‫ﺷﻬﮭﺩد‬ ،٬‫ﺍاﻵﺧﺭر‬ ‫ﺍاﻟﺟﺎﻧﺏب‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ .‫ﺍاﻟﺷﻣﺎﻝل‬ ‫ﺣﻘﻝل‬ ‫ﺳﺗﻐﻼﻝل‬
‫ﻭوﺧﺩدﻣﺎﺕت‬ ‫ﻭوﺍاﻟﻌﻘﺎﺭرﺍاﺕت‬ ‫ﺍاﻟﻣﺎﻟﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺧﺩدﻣﺎﺕت‬ ‫ﻗﻁطﺎﻉع‬‫ﺍاﻷﻋﻣﺎﻝل‬
‫)ﺑﻠﻎ‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬ ‫ﻣﻌﺩدﻻﺕت‬ ‫ﺃأﺳﺭرﻉع‬%15.4‫ﺃأﺳﺎﺱس‬ ‫ﻋﻠﻰ‬
‫ﻭوﺍاﻧﺗﻌﺷﺕت‬ ‫ﺍاﻟﺑﻧﻭوﻙك‬ ‫ﻋﻣﻠﻳﯾﺎﺕت‬ ‫ﺍاﺭرﺗﻔﻌﺕت‬ ‫ﺣﻳﯾﺙث‬ ،٬(‫ﺳﻧﻭوﻱي‬
‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﺷﺎﻁط‬ ‫ﺃأﻥن‬ ‫ﻛﻣﺎ‬ .‫ﺍاﻟﺳﻛﺎﻧﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬ ‫ﺑﺳﺑﺏب‬ ‫ﺍاﻟﻌﻘﺎﺭرﺍاﺕت‬
‫ﻗ‬‫ﻁطﺎﻉع‬‫ﺍاﻹﻧﺷﺎء‬‫ﺍاﺭرﺗﻔﻊ‬‫)ﺑﻠﻎ‬%11.4‫ﻋ‬‫ﺃأﺳﺎﺱس‬ ‫ﻠﻰ‬
‫ﺗ‬ ‫ﺍاﻟﺫذﻱي‬ ‫ﻟﻠﺯزﺧﻡم‬ ‫ﻧﺗﻳﯾﺟﺔ‬ (‫ﺳﻧﻭوﻱي‬‫ﺷﻬﮭﺩدﻩه‬‫ﻋﻣﻠﻳﯾﺎﺕت‬‫ﺗﻧﻔﻳﯾﺫذ‬
‫ﻋﻼﻭوﺓة‬ .‫ﺍاﻟﺗﺣﺗﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺑﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﺗﻁطﻭوﻳﯾﺭر‬ ‫ﺑﺭرﻧﺎﻣﺞ‬‫ﺣﻘﻕق‬ ،٬‫ﺫذﻟﻙك‬ ‫ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍاﻟﺻﻧ‬ ‫ﻗﻁطﺎﻉع‬‫ﺑﻧﺳﺑﺔ‬ ً‫ﺍا‬‫ﻧﻣﻭو‬ ‫ﺎﻋﺔ‬%6.4‫ﺍاﺭرﺗﻔﺎﻉع‬ ‫ﺑﻔﺿﻝل‬
‫ﻓﻲ‬ ‫ﺳﻭوﺍاﺋﻝل‬ ‫ﺇإﻟﻰ‬ ‫ﺍاﻟﻐﺎﺯز‬ ‫ﺗﺣﻭوﻳﯾﻝل‬ ‫ﻣﻧﺷﺂﺕت‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺍاﻹﻧﺗﺎﺝج‬
.‫ﺍاﻟﻠﺅؤﻟﺅؤﺓة‬ ‫ﻣﺷﺭرﻭوﻉع‬
‫ﺑ‬ ‫ﺍاﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻣﺣﻠﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﻧﻣﻭو‬‫ﺣﺳﺏب‬ ‫ﺍاﻟﺛﺎﺑﺗﺔ‬ ‫ﺎﻷﺳﻌﺎﺭر‬
‫ﺍاﻟﻘﻁطﺎﻋﺎﺕت‬
‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬ ‫ﺑﻳﯾﺎﻧﺎﺕت‬ ،٬‫ﺳﻧﻭوﻱي‬ ‫ﺃأﺳﺎﺱس‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﺗﻐﻳﯾﻳﯾﺭر‬ ‫)ﻧﺳﺑﺔ‬2012‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﻭوﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬
2013(
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬
13
‫ﺍاﻷﻭوﻝل‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬
13
‫ﺍاﻷﺧﻳﯾﺭر‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬
12
‫ﺍاﻟﺛﺎﻟﺙث‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬
12
‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺑﻊ‬
12
‫ﺍاﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻣﺣﻠﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﺎﺗﺞ‬
‫ﺍاﻟﺛﺎﺑﺗﺔ‬ ‫ﺑﺎﻷﺳﻌﺎﺭر‬
‫ﺍاﻟﺧﺩدﻣﺎﺕت‬
‫ﺍاﻟﺻﻧﺎﻋﺔ‬
‫ﻭوﺍاﻟﻐﺎﺯز‬ ‫ﺍاﻟﻧﻔﻁط‬
6.05.8
5.2
6.6 6.1
‫ﻣﺟﻣﻭوﻋﺔ‬ ‫ﻭوﺗﺣﻠﻳﯾﻝل‬ ‫ﺍاﻹﺣﺻﺎء‬ ‫ﺟﻬﮭﺎﺯز‬ :‫ﺍاﻟﻣﺻﺩدﺭر‬QNB
‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﻟﻠﺭرﺑﻊ‬ ‫ﺍاﻟﻔﻌﻠﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺑﻳﯾﺎﻧﺎﺕت‬ ‫ﺟﺎءﺕت‬2013
‫ﻣﺗﻭوﺍاﻓﻘﺔ‬‫ﻣﺟﻣﻭوﻋﺔ‬ ‫ﺗﻭوﻗﻌﺎﺕت‬ ‫ﻣﻊ‬QNB‫ﻟﻠﻧﻣﻭو‬
‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻣﺩدﺍاﺭر‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩدﻱي‬2013‫ﺑﻧ‬‫ﺳﺑﺔ‬%6.5
‫ﻭوﺑﻧﺳﺑﺔ‬%6.8‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻓﻲ‬2014‫ﻓﻲ‬ ‫ﺻﺩدﺭرﺕت‬ ‫ﻭوﺍاﻟﺗﻲ‬ ،٬
‫ﺗﻘﺭرﻳﯾﺭر‬ ‫ﺃأﺣﺩدﺙث‬‫ﻗﻁطﺭر‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻗﺗﺻﺎﺩدﻳﯾﺔ‬ ‫ﻧﻅظﺭرﺓة‬.‫ﻭو‬‫ﻣﻥن‬
‫ﺍاﻟﻣﺗﻭو‬‫ﺍاﺭرﺗﻔﺎﻉع‬ ‫ﻳﯾﺄﺗﻲ‬ ‫ﺃأﻥن‬ ‫ﻗﻊ‬‫ﻣﻌﺩدﻻﺕت‬‫ﺍاﻟﻧﺻﻑف‬ ‫ﺧﻼﻝل‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬
‫ﺍاﻟﺑﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﻣﺷﺎﺭرﻳﯾﻊ‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺍاﻟﻣﺯزﻳﯾﺩد‬ ‫ﻟﺗﻧﻔﻳﯾﺫذ‬ ‫ﻧﺗﻳﯾﺟﺔ‬ ‫ﺍاﻟﻌﺎﻡم‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬
‫ﺍاﻟﺿﺧﻣﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺗﺣﺗﻳﯾﺔ‬،٬‫ﻭوﻟﺫذﻟﻙك‬ .‫ﺍاﻟﺩدﻭوﺣﺔ‬ ‫ﻣﺗﺭرﻭو‬ ‫ﻣﺷﺭرﻭوﻉع‬ ‫ﻣﺛﻝل‬
‫ﻟﻠﻧﻣﻭو‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺋﻳﯾﺳﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﻌﻭوﺍاﻣﻝل‬ ‫ﻓﺈﻥن‬‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩدﻱي‬‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺳﺗﻌﺗﻣﺩد‬
‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﺣﺗﻰ‬ ‫ﺍاﻷﻗﻝل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ،٬‫ﺍاﻟﻧﻔﻁطﻲ‬ ‫ﻏﻳﯾﺭر‬ ‫ﺍاﻟﻘﻁطﺎﻉع‬2015
‫ﻓﻲ‬ ‫ﺑﺭرﺯزﺍاﻥن‬ ‫ﻣﺷﺭرﻭوﻉع‬ ‫ﻳﯾﺑﺩدﺃأ‬ ‫ﻋﻧﺩدﻣﺎ‬‫ﺍاﻹﻧﺗﺎﺝج‬.
‫ﺃأﻥن‬ ‫ﻛﻣﺎ‬‫ﺍاﻟ‬‫ﺑﺭرﻧﺎﻣﺞ‬‫ﻟ‬ ‫ﺍاﻟﺿﺧﻡم‬‫ﺍاﻟﺑﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﺗﻁطﻭوﻳﯾﺭر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻼﺳﺗﺛﻣﺎﺭر‬
‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬ ‫ﻣﻌﺩدﻻﺕت‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻣﺑﺎﺷﺭر‬ ‫ﺗﺄﺛﻳﯾﺭر‬ ‫ﻟﻪﮫ‬ ‫ﺳﻳﯾﻛﻭوﻥن‬ ‫ﺍاﻟﺗﺣﺗﻳﯾﺔ‬
،٬‫ﺍاﻟﺩدﻭوﻟﺔ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩدﻱي‬‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ‬‫ﻏﻳﯾﺭر‬ ‫ﺗﺄﺛﻳﯾﺭرﺍاﺕت‬ ‫ﺇإﻟﻰ‬
.‫ﺍاﻟﺳﻛﺎﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﻟﻠﺯزﻳﯾﺎﺩدﺓة‬ ‫ﻧﺗﻳﯾﺟﺔ‬ ‫ﻣﺑﺎﺷﺭرﺓة‬‫ﻭوﻫﮬﮪھﻧﺎﻙك‬‫ﺟﺩدﻳﯾﺩدﺓة‬ ‫ﻣﻭوﺟﺔ‬
‫ﻗﻁطﺭر‬ ‫ﺩدﻭوﻟﺔ‬ ‫ﺇإﻟﻰ‬ ‫ﺍاﻟﻭوﺍاﻓﺩدﺓة‬ ‫ﺍاﻟﻌﻣﺎﻟﺔ‬ ‫ﺗﺩدﻓﻕق‬ ‫ﻣﻥن‬‫ﺍاﺭرﺗﻔﺎﻉع‬ ‫ﺑﺳﺑﺏب‬
‫ﺍا‬‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻟﻁطﻠﺏب‬.‫ﺍاﻟﺗﺣﺗﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺑﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﻣﺷﺎﺭرﻳﯾﻊ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻌﻣﺎﻟﺔ‬
‫ﻣﺟﻣﻭوﻋﺔ‬ ‫ﺗﺗﻭوﻗﻊ‬ ،٬‫ﻟﺫذﻟﻙك‬ ‫ﻭوﻧﺗﻳﯾﺟﺔ‬QNB‫ﺳﺭرﻳﯾﻊ‬ ‫ﺍاﺭرﺗﻔﺎﻉع‬

2. QNB Economics
economics@qnb.com.qa
21 July 2013
2
"‫ﺇإﺧﻼء‬‫ﻣﺴﺆﻭوﻟﻴﯿﺔ‬‫ﻭوﺇإﻗﺮﺍاﺭر‬‫ﺣﻘﻮﻕق‬‫ﺍاﻟﻤﻠﻜﻴﯿﺔ‬‫ﺍاﻟﻔﻜﺮﻳﯾﺔ‬:‫ﻻ‬‫ﺗﺘﺤﻤﻞ‬‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ‬QNB‫ﺃأﻳﯾﺔ‬‫ﻣﺴﺆﻭوﻟﻴﯿﺔ‬‫ﻋﻦ‬‫ﺃأﻱي‬‫ﺧﺴﺎﺋﺮ‬‫ﻣﺒﺎﺷ‬‫ﺮﺓة‬‫ﺃأﻭو‬‫ﻏﻴﯿﺮ‬‫ﻣﺒﺎﺷﺮﺓة‬‫ﻗﺪ‬‫ﺗﻨﺘﺞ‬‫ﻋﻦ‬‫ﺍاﺳﺘﺨﺪﺍاﻡم‬‫ﻫﮬﮪھﺬﺍا‬‫ﺍاﻟﺘﻘﺮﻳﯾﺮ‬.‫ﺇإﻥن‬‫ﺍاﻵﺭرﺍاء‬‫ﺍاﻟﻮﺍاﺭرﺩدﺓة‬‫ﻓﻲ‬‫ﺍاﻟﺘﻘﺮﻳﯾﺮ‬
‫ﺗﻌﺒﺮ‬‫ﻋﻦ‬‫ﺭرﺃأﻱي‬‫ﺍاﻟﻤﺤﻠﻞ‬‫ﺃأﻭو‬‫ﺍاﻟﻤﺆﻟﻒ‬،٬‫ﻓﻘﻂ‬‫ﻣﺎ‬‫ﻟﻢ‬‫ﺡح‬َ‫ﺮ‬‫ُﺼ‬‫ﻳﯾ‬‫ﺑﺨﻼﻑف‬‫ﺫذﻟﻚ‬.‫ﻳﯾﺠﺐ‬‫ﺃأﻥن‬‫ﻳﯾﺘﻢ‬‫ﺍاﺗﺨﺎﺫذ‬‫ﺃأﻱي‬‫ﻗﺮﺍاﺭر‬‫ﺍاﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﻱي‬ً‫ﺍا‬‫ﺍاﻋﺘﻤﺎﺩد‬‫ﻋﻠﻰ‬‫ﺍاﻟﻈﺮﻭوﻑف‬‫ﺍاﻟﺨﺎﺻﺔ‬،٬‫ﺑﺎﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ‬‫ﻭوﺃأﻥن‬‫ﻳﯾﻜﻮﻥن‬ً‫ﺎ‬‫ﻣﺒﻨﻴﯿ‬‫ﻋﻠﻰ‬‫ﺃأﺳﺎﺱس‬‫ﻣﺸﻮﺭرﺓة‬‫ﺍاﺳﺘﺜﻤﺎﺭرﻳﯾﺔ‬
‫ﻳﯾﺘﻢ‬‫ﺍاﻟﺤ‬‫ﺼﻮﻝل‬‫ﻋﻠﻴﯿﻬﮭﺎ‬‫ﻣﻦ‬‫ﻣﺼﺎﺩدﺭرﻫﮬﮪھﺎ‬‫ﺍاﻟﻤﺨﺘﺼﺔ‬.‫ﺇإﻥن‬‫ﻫﮬﮪھﺬﺍا‬‫ﺍاﻟﺘﻘﺮﻳﯾﺮ‬‫ﻳﯾﺘﻢ‬‫ﺗﻮﺯزﻳﯾﻌﻪﮫ‬،٬ً‫ﺎ‬‫ﻣﺠﺎﻧ‬‫ﻭوﻻ‬‫ﻳﯾﺠﻮﺯز‬‫ﺇإﻋﺎﺩدﺓة‬‫ﻧﺸﺮﻩه‬‫ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ‬‫ﺃأﻭو‬ً‫ﺎ‬‫ﺟﺰﺋﻴﯿ‬‫ﺩدﻭوﻥن‬‫ﺇإﺫذﻥن‬‫ﻣﻦ‬‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ‬QNB".
‫ﻣﺩدﺍاﺭر‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﻌﺎﻣﻠﺔ‬ ‫ﺍاﻟﻘﻭوﻯى‬ ‫ﻭوﻧﻣﻭو‬ ‫ﺍاﻟﺳﻛﺎﻥن‬ ‫ﻋﺩدﺩد‬ ‫ﻓﻲ‬
.‫ﺍاﻟﻣﻘﺑﻠﻳﯾﻥن‬ ‫ﺍاﻟﻌﺎﻣﻳﯾﻥن‬‫ﻭوﺳﻳﯾﺅؤﺩدﻱي‬‫ﺍاﻟﻭوﻅظﺎﺋﻑف‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬ ‫ﻫﮬﮪھﺫذﺍا‬
‫ﺍاﻟﺩدﺧﻝل‬ ‫ﻭوﻣﺳﺗﻭوﻳﯾﺎﺕت‬‫ﺯزﻳﯾﺎﺩدﺓة‬ ‫ﺇإﻟﻰ‬‫ﺍاﻟﻣﺣﻠﻲ‬ ‫ﺍاﻻﺳﺗﻬﮭﻼﻙك‬‫ﺑﺷﻛﻝل‬
‫ﻋﺎﻡم‬‫ﻧ‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺭرﺋﻳﯾﺳﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻌﺎﻣﻝل‬ ‫ﺳﻳﯾﻛﻭوﻥن‬ ‫ﻭوﺍاﻟﺫذﻱي‬ ،٬‫ﺍاﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﻣﻭو‬
‫ﺍاﻟﻣﺣﻠﻲ‬‫ﺍاﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‬.‫ﺍاﻟﻣﺗﻭوﺳﻁط‬ ‫ﺍاﻟﻣﺩدﻯى‬ ‫ﻋﻠﻰ‬
‫ﺣﺩدﻭوﺙث‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻣﺅؤﺷﺭرﺍاﺕت‬ ‫ﻭوﺟﻭوﺩد‬ ‫ﻋﺩدﻡم‬ ‫ﻣﻥن‬ ‫ﺑﺎﻟﺭرﻏﻡم‬
‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺳﺭرﻳﯾﻊ‬ ‫ﻟﻠﺗﻭوﺳﻊ‬ ‫ﻧﺗﻳﯾﺟﺔ‬ ‫ﺍاﻟﻌﺭرﺽض‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﺧﺗﻧﺎﻗﺎﺕت‬
‫ﺍاﻟﺳﺭرﻳﯾﻊ‬ ‫ﺍاﻟﺳﻛﺎﻧﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬ ‫ﺃأﻥن‬ ‫ﺇإﻻ‬ ،٬‫ﺍاﻟﻘﻁطﺭرﻱي‬ ‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩد‬
‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺗﺣﺗﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺑﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﺿﻐﻭوﻁط‬ ‫ﺑﻌﺽض‬ ‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻝل‬ ‫ﻳﯾﺿﻊ‬
.‫ﺍاﻟﺩدﻭوﻟﺔ‬‫ﻭو‬‫ﻗﻁطﺭر‬ ‫ﺩدﻭوﻟﺔ‬ ‫ﺳﻛﺎﻥن‬ ‫ﻋﺩدﺩد‬ ‫ﺗﺿﺎﻋﻑف‬ ،٬‫ﺍاﻟﻭوﺍاﻗﻊ‬ ‫ﻓﻲ‬
‫ﺛﻼ‬،٬‫ﺍاﻟﻣﺎﺿﻳﯾﺔ‬ ‫ﺳﻧﺔ‬ ‫ﻋﺷﺭر‬ ‫ﺍاﻻﺛﻧﻲ‬ ‫ﺧﻼﻝل‬ ‫ﻣﺭرﺍاﺕت‬ ‫ﺙث‬
‫ﺍاﻟﻣﻌﺩدﻝل‬ ‫ﺑﻧﻔﺱس‬ ‫ﺍاﻟﻣﺭرﻛﺑﺎﺕت‬ ‫ﻋﺩدﺩد‬ ‫ﺯزﻳﯾﺎﺩدﺓة‬ ‫ﺫذﻟﻙك‬ ‫ﻭوﺻﺎﺣﺏب‬
‫ﺍاﻟﻣﺭرﻛﺑﺎﺕت‬ ‫ﻋﺩدﺩد‬ ‫)ﺑﻠﻎ‬876,039‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺭرﻛﺑﺔ‬
2012‫ﻣﻊ‬ ‫ﻣﻘﺎﺭرﻧﺔ‬287,500‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﻣﺭرﻛﺑﺔ‬
2000‫ﺃأﻥن‬ ‫ﻏﻳﯾﺭر‬ .(‫ﻓﻲ‬ ‫ﻳﯾﺳﻳﯾﺭر‬ ‫ﺍاﻟﻌﻣﻝل‬‫ﺗﻧﻔﻳﯾﺫذ‬‫ﻣﻥن‬ ‫ﻋﺩدﺩد‬
‫ﺍاﻟﺩدﻭوﺣﺔ‬ ‫ﻣﻳﯾﻧﺎء‬ ‫ﻣﺛﻝل‬ ‫ﺍاﻟﺿﺧﻣﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺗﺣﺗﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺑﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﻣﺷﺎﺭرﻳﯾﻊ‬
‫ﺣﻣ‬ ‫ﻭوﻣﻁطﺎﺭر‬ ‫ﺍاﻟﺟﺩدﻳﯾﺩدﺓة‬‫ﺍاﻟﺩدﻭوﻟﻲ‬ ‫ﺩد‬‫ﺇإﻟﻰ‬ ‫ﺳﺗﺅؤﺩدﻱي‬ ‫ﻭوﺍاﻟﺗﻲ‬
‫ﻗﻁطﺎﻉع‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺗﺣﺗﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺑﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﺿﻐﻭوﻁط‬ ‫ﺗﺧﻔﻳﯾﻑف‬
‫ﺍاﻟﻣﻭوﺍاﺻﻼﺕت‬‫ﺗﺷﻐﻳﯾﻠﻬﮭﺎ‬ ‫ﺑﺩدء‬ ‫ﻋﻧﺩد‬.‫ﺍاﻟﻣﻘﺑﻠﺔ‬ ‫ﺍاﻟﻣﺭرﺣﻠﺔ‬ ‫ﺧﻼﻝل‬
‫ﺃأﺳﻌﺎﺭر‬ ‫ﻣﺅؤﺷﺭر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺗﺿﺧﻡم‬ ‫ﺍاﺳﺗﻘﺭر‬ ،٬‫ﺫذﻟﻙك‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻋﻼﻭوﺓة‬
‫ﻣﻌﺗﺩدﻟﺔ‬ ‫ﻣﻌﺩدﻻﺕت‬ ‫ﻋﻧﺩد‬ ‫ﺍاﻟﻣﺳﺗﻬﮭﻠﻛﻳﯾﻥن‬‫ﺑﻠﻐﺕت‬%3.1‫ﺧﻼﻝل‬
‫ﺃأﻏﺳﻁطﺱس‬ ‫ﺷﻬﮭﺭر‬2013،٬‫ﺍاﻹﻳﯾﺟﺎﺭرﺍاﺕت‬ ‫ﺍاﺳﺗﻣﺭرﺕت‬ ‫ﺣﻳﯾﺙث‬ ،٬
‫ﺛﻠ‬ ‫ﺣﻭوﺍاﻟﻲ‬ ‫ﺗﻣﺛﻝل‬ ‫ﻭوﺍاﻟﺗﻲ‬‫ﺍاﻻﺭرﺗﻔﺎﻉع‬ ‫ﻓﻲ‬ ،٬‫ﺍاﻟﻣﺅؤﺷﺭر‬ ‫ﻭوﺯزﻥن‬ ‫ﺙث‬
‫ﻛﺎﻧ‬ ‫ﻭوﺇإﻥن‬‫ﺕت‬‫ﺍاﻷﺷﻬﮭﺭر‬ ‫ﺧﻼﻝل‬ ‫ﺗﺭرﺍاﺟﻌﺕت‬ ‫ﺍاﻻﺭرﺗﻔﺎﻉع‬ ‫ﻭوﺗﻳﯾﺭرﺓة‬
،٬‫ﺃأﺧﺭرﻯى‬ ‫ﻧﺎﺣﻳﯾﺔ‬ ‫ﻭوﻣﻥن‬ .‫ﺍاﻟﻣﺎﺿﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﻘﻠﻳﯾﻠﺔ‬‫ﺍاﻧﺧﻔﺿﺕت‬
‫ﻏﻳﯾﺭر‬ ‫ﺍاﻷﺧﺭرﻯى‬ ‫ﺍاﻟﻣﻛﻭوﻧﺎﺕت‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺗﺿﺧﻡم‬ ‫ﻣﻌﺩدﻻﺕت‬
‫ﺃأﻥن‬ ‫ﻛﻣﺎ‬ .‫ﺍاﻟﻣﺳﺗﻬﮭﻠﻛﻳﯾﻥن‬ ‫ﺃأﺳﻌﺎﺭر‬ ‫ﻣﺅؤﺷﺭر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻹﻳﯾﺟﺎﺭرﺍاﺕت‬
‫ﺻﺩدﺭرﺕت‬ ‫ﺍاﻟﺗﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻣﺳﺗﻬﮭﻠﻛﻳﯾﻥن‬ ‫ﺃأﺳﻌﺎﺭر‬ ‫ﻣﺅؤﺷﺭر‬ ‫ﺑﻳﯾﺎﻧﺎﺕت‬
‫ﻣﺟﻣﻭو‬ ‫ﺗﻭوﻗﻌﺎﺕت‬ ‫ﻣﻊ‬ ‫ﺗﺗﻭوﺍاﻓﻕق‬ ً‫ﺍا‬‫ﻣﺅؤﺧﺭر‬‫ﻋﺔ‬QNB‫ﻳﯾﺑﻠﻎ‬ ‫ﺑﺄﻥن‬
‫ﺍاﻟﺗﺿﺧﻡم‬ ‫ﻣﻌﺩدﻝل‬%3.6‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻣﺩدﺍاﺭر‬ ‫ﻋﻠﻰ‬2013‫ﻭوﻣﻥن‬ ،٬
‫ﻋﻧﺩد‬ ‫ﻁطﻔﻳﯾﻑف‬ ‫ﺑﺷﻛﻝل‬ ‫ﻳﯾﺭرﺗﻔﻊ‬ ‫ﺛﻡم‬%3.8‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻓﻲ‬2014.
‫ﻭوﺍاﺳﺗﻘﺭرﺍاﺭر‬ ‫ﺍاﻟﻘﻭوﻱي‬ ‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩدﻱي‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬ ‫ﺇإﻟﻰ‬ ‫ﻭوﺑﺎﻟﻧﻅظﺭر‬
‫ﺍاﻟﺣﺳﺎﺏب‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻛﺑﻳﯾﺭر‬ ‫ﻭوﺍاﻟﻔﺎﺋﺽض‬ ‫ﺍاﻟﺗﺿﺧﻡم‬ ‫ﻣﻌﺩدﻻﺕت‬
‫ﺍاﻟﻣﺗﻭوﻗﻊ‬ ‫ﻓﻣﻥن‬ ،٬‫ﺍاﻟﺟﺎﺭرﻱي‬‫ﺃأﺩدﺍاء‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺯزﺧﻡم‬ ‫ﺍاﺳﺗﻣﺭرﺍاﺭر‬
‫ﻣ‬ ‫ﺍاﻟﺛﺎﻧﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﺻﻑف‬ ‫ﺧﻼﻝل‬ ‫ﺍاﻟﻘﻁطﺭرﻱي‬ ‫ﺍاﻻﻗﺗﺻﺎﺩد‬‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻥن‬
2013‫ﻋﺎﻡم‬ ‫ﻣﺩدﺍاﺭر‬ ‫ﻭوﻋﻠﻰ‬2014.‫ﺍاﻹﻧﻔﺎﻕق‬ ‫ﻭوﺳﻳﯾﻘﻭوﺩد‬
‫ﺍاﻟﻣﺭرﺗﻔﻊ‬‫ﺇإﻁطﺎﺭر‬ ‫ﻓﻲ‬ ‫ﺍاﻟﺗﺣﺗﻳﯾﺔ‬ ‫ﺍاﻟﺑﻧﻳﯾﺔ‬ ‫ﻣﺷﺎﺭرﻳﯾﻊ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍاﻟﻘﺩدﻡم‬ ‫ﻟﻛﺭرﺓة‬ ‫ﺍاﻟﻌﺎﻟﻡم‬ ‫ﻛﺄﺱس‬ ‫ﻻﺳﺗﺿﺎﻓﺔ‬ ‫ﺍاﻻﺳﺗﻌﺩدﺍاﺩدﺍاﺕت‬
2022‫ﻓﻲ‬ ،٬‫ﻭوﺍاﻟﻣﻭوﺍاﺻﻼﺕت‬ ‫ﺍاﻹﻧﺷﺎء‬ ‫ﻗﻁطﺎﻋﻲ‬ ‫ﻧﻣﻭو‬ ‫ﺇإﻟﻰ‬
‫ﺍاﺭرﺗﻔﺎﻉع‬ ‫ﺇإﻟﻰ‬ ‫ﺳﻳﯾﺅؤﺩدﻱي‬ ‫ﺍاﻟﻘﻭوﻱي‬ ‫ﺍاﻟﺳﻛﺎﻧﻲ‬ ‫ﺍاﻟﻧﻣﻭو‬ ‫ﺃأﻥن‬ ‫ﺣﻳﯾﻥن‬
‫ﻭوﺍاﻻ‬ ‫ﺍاﻟﻣﺎﻟﻳﯾﺔ‬ ‫ﻭوﺍاﻟﺧﺩدﻣﺎﺕت‬ ‫ﺍاﻟﻣﻧﺎﺯزﻝل‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺍاﻟﻁطﻠﺏب‬.‫ﺟﺗﻣﺎﻋﻳﯾﺔ‬
**‫**ﺍاﻧﺗﻬﮭﻰ‬