El documento discute la situación financiera actual caracterizada por bajas tasas de interés y rendimientos. Esto ha llevado a muchos inversores a activos de mayor riesgo del que deberían asumir. Continuar jugando este juego es peligroso aunque la mayoría sigue participando. Se analizan algunos ejemplos de inversiones de ARGOS CAPITAL y se concluye con una advertencia sobre la no garantía de rentabilidades futuras basadas en el pasado.

1. Valencia, 21 de Octubre 2014
ARGOS CAPITAL y Rankia
1 Miguel de Juan Fernández
Invertir en tiempos de Represión

2. 2 Miguel de Juan Fernández
Represión Financiera
Valencia, 21 de Octubre 2014

3. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
3 Miguel de Juan Fernández

4. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
4 Miguel de Juan Fernández
La situación de la deuda
corporativa y high yield es
igualmente deprimente,
estado ambos en niveles de
yield mínimas históricas.

5. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
FFuueennttee:: HHoowwaarrdd MMaarrkkss MMeemmoo-- RRiisskk RReevviissiitteedd-- SSeepptteemmbbeerr 33 22001144
5 Miguel de Juan Fernández

6. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
6 Miguel de Juan Fernández

7. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
7 Miguel de Juan Fernández

8. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
8 Miguel de Juan Fernández

9. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
9 Miguel de Juan Fernández
¿Merece esta situación la
confianza de que entramos
en un ciclo alcista de largo
plazo?
…..
Veamos algo de historia…

10. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
10 Miguel de Juan Fernández

11. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
El resumen, y la advertencia, sería que el enorme poder de los bancos centrales ha conseguido
llevar a muchos inversores- particulares e institucionales- hacia activos donde no deberían
estar.
El juego puede durar aún más tiempo,…y éste es imposible conocerlo. La decisión que han de
tomar los inversores es si jugar o no.
De momento, la inmensa mayoría sigue jugando,…pero es un juego peligroso.
11 Miguel de Juan Fernández

12. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera
Pero lo que puede causar la
estampida donde todos se
encuentren sin opciones- salvo
las pérdidas- puede ser la más
simple….
12 Miguel de Juan Fernández

13. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera- Marzo
13 Miguel de Juan Fernández

14. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera- 30-9-2014
14 Miguel de Juan Fernández

15. Valencia, 21 de Octubre 2014
Represión Financiera- 19-10-2014
0,40% 3,75% 4,36% 3,73% -1,64% -2,58%
15 Miguel de Juan Fernández

16. 16 Miguel de Juan Fernández
ARGOS CAPITAL: algunos ejemplos
Valencia, 21 de Octubre 2014

17. ARGOS CAPITAL: algunos ejemplos
17 Miguel de Juan Fernández
En estos momentos, Aggreko plc,
nos está generando unas
minusvalías del -2% (a las que hay
que sumar una rentabilidad por
dividendo del 5.23%)
Valencia, 21 de Octubre 2014

18. Valencia, 21 de Octubre 2014
ARGOS CAPITAL: algunos ejemplos
RROOEE:: 18.37% 9.73% 18.72% 14.52% 17.99%
PPlluussvvaallííaa…………110000..0011%% mmááss ddiivviiddeennddooss
18 Miguel de Juan Fernández

19. ARGOS CAPITAL: algunos ejemplos PPlluussvvaallííaass 5544%% mmááss
19 Miguel de Juan Fernández
ddiivviiddeennddooss
Valencia, 21 de Octubre 2014

20. ARGOS CAPITAL: algunos ejemplos
20 Miguel de Juan Fernández
MMiinnuussvvaallííaass ddee --4444%% mmááss ddiivviiddeennddooss
Valencia, 21 de Octubre 2014

21. 21 Miguel de Juan Fernández
ARGOS CAPITAL: Conclusión
Valencia, 21 de Octubre 2014

22. Valencia, 21 de Octubre 2014
ARGOS CAPITAL: Conclusión
22 Miguel de Juan Fernández
SShhaamm GGaadd

23. Valencia, 21 de Octubre 2014
INFORMACION RELEVANTE
El presente documento ha sido elaborado por Miguel de Juan, asesor de ARGOS CAPITAL FI, y se presenta a efectos
únicamente informativos. En ningún caso deberá utilizarse y/o considerarse como una propuesta ni de compra ni
de venta. Cualquier decisión a tales efectos por parte del lector de este documento deberá ser tomada tras
informarse detalladamente y no en base a la información que en este documento se plantea.
La información que incluye el presente documento ha sido elaborada a partir de fuentes consideradas como
fiables, pero si bien se ha tenido un cuidado razonable para garantizar que dicha información no sea incierta ni
equívoca en el momento de su publicación, no manifestamos en modo alguno que sea exacta y completa y no
debe confiarse en la misma como si lo fuera. Todas las opiniones y estimaciones del documento suponen nuestra
opinión en la fecha del mismo y pueden ser modificadas sin previo aviso.
Ni ARGOS CAPITAL FI ni ninguna otra persona aceptan ningún tipo de responsabilidad por pérdidas directas o
posibles que se deban al uso del presente documento o del contenido del mismo.
El presente documento no podrá ser reproducido, distribuido ni publicado por ningún receptor del mismo con
ningún fin.
Recordamos a todas aquellas personas interesadas que en ningún caso rentabilidades pasadas son garantía de
rentabilidades futuras y que cualquier tipo de inversión puede conllevar diferentes tipos de riesgos, incluido el de
pérdida de capital.
23 Miguel de Juan Fernández