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Análisis del pa-
quete de estí-
mulo económi-
co chino
Otrosdocumentos
Oficina Económica y Comercial
de la Embajada de España en Pekín

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Otrosdocumentos
Análisis del
paquete de es-
tímulo econó-
mico chino
Este estudio ha sido realizado por Ricard Torné i
Codina bajo la supervisión de la Oficina Económica
y Comercial de la Embajada de España en Pekín
Abril 2009

3. ANÁLISIS DEL PAQUETE DE ESTÍMULO ECONÓMICO CHINO
Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Pekín 3
ANÁLISIS DEL PAQUETE DE ESTÍMULO
ECONÓMICO CHINO
El 9 de noviembre de 2008 el Gobierno chino anunció la aprobación de un paquete de medi-
das destinadas a estimular la economía, valorado en cuatro billones de yuanes, unos 568.000
millones de dólares. Este paquete de estímulo económico (PEE) supone casi el 15% del PIB
chino en 2008 y su montante total es solo superado por el plan de rescate del gobierno de los
Estados Unidos. Estas cifras indican la seriedad con la que las autoridades chinas se están
tomando la crisis financiera global y sus efectos en China.
En realidad el PEE ha experimentado varias modificaciones y se ha ido concretando desde
su primer anunció. En un primer momento el plan hacía especial hincapié en estimular las in-
versiones y el gasto público, dejando de un lado la expansión de la demanda interna, el gran
punto flaco de economía China. El crecimiento del país en los últimos años se ha sostenido
en el crecimiento de las inversiones, el gasto público y, en menor medida, el comercio exte-
rior. En 2008 estás tres variables aportaron casi el 90% del crecimiento del país, mientras que
el consumo privado lo hizo solo en un 10%. En España el consumo privado explica más del
40% del crecimiento del PIB. Por estos motivos la crítica fundamental al proyecto era que el
PEE no se dirigía a aumentar el consumo privado (en un momento de clara contracción del
consumo exterior), sino en mantener el mismo patrón de crecimiento en un contexto interno y
externo distinto al de otros años. Además, estas medidas no iban tampoco acompañadas de
nuevas políticas liberalizadoras susceptibles de mejorar la productividad global de la econo-
mía.
Frente a estas críticas, desde enero de 2009 las autoridades han anunciado nuevos planes
sectoriales destinados a aumentar la demanda interna, como se comentará más adelante.
ANTECEDENTESANTECEDENTESANTECEDENTESANTECEDENTES
De un modo ya convencional, se considera el 9 de agosto de 2007 como la fecha que marca
el inicio de la crisis con la aparición de los primeros casos de las “subprimes”.

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China no quedó al margen del contagio de la crisis financiera y sus mercados de valores se
descapitalizaron rápidamente (la bolsa de Shanghai ha perdido dos tercios de su valor desde
que alcanzara su máximo en octubre de 2007). Además, algunas de sus participaciones en
empresas extranjeras se diluían rápidamente. A pesar de estos ejemplos, el sector financiero
chino gozaba de unos ratios de solvencia y liquidez envidiables, debido a las restricciones a
la movilidad de capitales y, especialmente, a los planes de rescate a que fueron sujetos siete
años antes, cuando se eliminaron la mayor parte de sus activos tóxicos.
Pronto se puso de manifiesto que no sólo el sector financiero, sino también la economía real
se había visto afectado por la crisis. La celebración de las olimpiadas impedía la propagación
de noticias que pudieran aguar el ambiente festivo. Sin embargo, antes incluso de la inaugu-
ración de los Juegos, las altas magistraturas del Estado, (Presidente, Vicepresidente, además
del núcleo duro del equipo económico, Wen Jiabao, Li Keqiang y Wang Qinshang), habían vi-
sitado las provincias orientales, donde se concentra la mayor parte de las empresas del sec-
tor de la manufactura destinada a la exportación. Allí, de primera mano, fueron conscientes
de las dificultades por las que atravesaba este sector. El crecimiento de costes laborales, fi-
nancieros y fiscales había erosionado los exiguos márgenes de la industria, con la consi-
guiente pérdida de competitividad con respecto a otros países de la zona, caso de Vietnam.
La deslocalización hizo emerger un exceso de capacidad productiva, que unida a unos mer-
cados de exportación en recesión provocaron que, por ejemplo, la mitad de la industria del
calzado de Cantón se viera obligada a cerrar; la confluencia de los dos factores anteriores
impedía la cobertura de los costes fijos.
Las visitas antes referidas fueron seguidas por una reunión del Politburó el 25 de Julio del
2008. En ella se recomendó al Consejo de Estado un cambio tendente a un mayor activismo
en las políticas de estabilización. La lucha contra la inflación dejó paso a la necesidad de sos-
tener el desarrollo económico como objetivo prioritario. Los efectos de la crisis económica
eran ya especialmente visibles en las provincias orientales y en determinados sectores, prin-
cipalmente el inmobiliario.
Desde la reunión del Politburó, los datos estadísticos que miden el nivel de la actividad eco-
nómica no han cesado de transmitir síntomas de desaceleración. El día 21 de Enero del
2009, la Agencia Nacional de Estadística hizo público que la economía había crecido el 9%
en el año 2008, muy por debajo del 13% del año anterior y en el primer trimestre de 2009 la
economía había crecido solo un 6,1%, según la agencia Xinhua el dato más bajo en 10 años.
Las previsiones de crecimiento para 2009 no son precisamente alentadoras, el Economist In-
telligence Unit prevé un crecimiento del 6%, el gobierno chino del 8%, el Banco Mundial del
6,5%, el Fondo Monetario Internacional del 6,7% y el Banco Asiático de Desarrollo del 7%.
Las autoridades chinas son conscientes de los desafíos que este nuevo período plantea. Wen
Jiabao, en su intervención de la Cumbre de Davos de finales de enero, se refirió a:
La búsqueda de alternativas al hundimiento de la demanda externa, por el hecho de la
recesión que sufren las economías que han sido los tradicionales clientes.

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La sobrecapacidad en determinados sectores de la economía, que exigirá la recon-
versión de los mismos.
Desempleo creciente en zonas urbanas.
En sintonía con esta preocupación, el pasado 13 de marzo se clausuró la Asamblea Nacional
Popular (un día después de la Conferencia Política Consultiva del Pueblo Chino), que se con-
virtió en un acto de unidad de la clase política china frente a la crisis. En estos dos foros se
ratificaron la totalidad de las medidas económicas promovidas por el gobierno.
Finalmente, en la última cumbre del G20 en Londres, los distintos planes de estímulo econó-
micos promovidos por China fueron aplaudidos por la mayoría de países asistentes, por ser
una solución tomada a tiempo y con la contundencia necesaria para amortiguar el efecto de
la crisis en China.
LA IMPORTANCIA DEL PLANLA IMPORTANCIA DEL PLANLA IMPORTANCIA DEL PLANLA IMPORTANCIA DEL PLAN
Como se ha comentado anteriormente, la política económica del gobierno ha dado un giro de
180º en los últimos meses, se ha pasado de intentar controlar el crecimiento para evitar un
posible recalentamiento de la economía, a tomar medidas de corte expansivo tendentes a
asegurar un crecimiento del 8%. Esta cifra “mágica” se considera la mínima para asegurar la
estabilidad social del país, esto significa generar suficiente empleo para a las personas que
se incorporan al mercado laboral y, especialmente, a las personas que migran desde las zo-
nas rurales a las ciudades.
Los líderes chinos temen no crecer, pues el crecimiento es en última instancia la condición
necesaria del desarrollo económico, que es a su vez el garante de la estabilidad social y en
última instancia de la pervivencia del régimen.
MEDIDAS PARA HACER FRENTE A LA CRISISMEDIDAS PARA HACER FRENTE A LA CRISISMEDIDAS PARA HACER FRENTE A LA CRISISMEDIDAS PARA HACER FRENTE A LA CRISIS
Conscientes de la magnitud de la crisis internacional, se han adoptado varias medidas para
estimular el crecimiento de la economía china:
Ámbito monetario:Ámbito monetario:Ámbito monetario:Ámbito monetario:
1. Disminución de los tipos de interés, acompañado de disminuciones del ratio de reser-
vas legales.
2. Eliminación de las restricciones de préstamo a determinados sectores.

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Ámbito comerciÁmbito comerciÁmbito comerciÁmbito comercial:al:al:al:
1. Aumento de las devoluciones fiscales a la exportación.
2. Estabilización del valor del yuan frente al dólar, que venía experimentando una apre-
ciación gradual desde que se dejó en flotación sucia en julio de 2005.
Ámbito fiscal:Ámbito fiscal:Ámbito fiscal:Ámbito fiscal:
1. Recorte de impuestos, fundamentalmente el IVA, a efectos de rebajar los costes em-
presariales, así como una rebaja del carácter tuitivo en la aplicación de la nueva legislación
laboral que entró en vigor en enero del 2008.
2. La aprobación en noviembre del paquete de “estímulo fiscal”.
EL PLAN DE ESTÍMULO FISCALEL PLAN DE ESTÍMULO FISCALEL PLAN DE ESTÍMULO FISCALEL PLAN DE ESTÍMULO FISCAL
El Gobierno ha identificado diez áreas para promover la inversión, la demanda doméstica y el
crecimiento en el 2009 y 2010. El Gobierno chino intenta sortear las condiciones adversas
estimulando especialmente, en un primer momento, la inversión y en un segundo término la
demanda interna. Las políticas expansivas del gobierno en 2009 y 2010 van a acarrear el dé-
ficit público más alto de la historia reciente del país, en 2009 se espera que sea de 950.000
millones de dólares (un 3,1% del PIB). Aunque dada su privilegiada posición fiscal y su bajo
nivel de endeudamiento, la financiación del mismo no planteará problemas a la sostenibilidad
futura de las finanzas públicas.
El anuncio se produjo en vísperas de la reunión del G20 en Washington. Los líderes chinos
han dicho que la mayor aportación de China contra la crisis es la de mantener su crecimiento
económico. Con la aprobación del estímulo fiscal, las autoridades económicas han querido
trasmitir que harán todo lo posible para evitar que se detenga el crecimiento.
El plan es un programa de gasto masivo centrado en la construcción de viviendas de protec-
ción social, mejora de las infraestructuras rurales, la expansión de las redes de transporte,
educación, salud, medio ambiente, innovación y reestructuración industrial y apoyo al desa-
rrollo de las industrias de servicio y alta tecnología, así como la reconstrucción de áreas afec-
tadas por desastres naturales, fundamentalmente por el terremoto de Sichuán. La utilización
concreta del paquete de rescate se repartirá de la siguiente manera:
- Infraestructuras: 1,8 billones de yuanes
- Reconstrucción en la zona del terremoto: 1 billón de yuanes
- Desarrollo rural: 372.000 millones de yuanes
- Protección medioambiental: 348.000 millones de yuanes

7. ANÁLISIS DEL PAQUETE DE ESTÍMULO ECONÓMICO CHINO
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- Vivienda: 280.000 millones de yuanes
- Empresas de alta tecnología: 160.000 millones de yuanes
- Servicios sociales: 40.000 millones de yuanes
Se espera que los 4 billones de yuanes del paquete se sufraguen de la siguiente forma:
- Gobierno Central: 1 billón de yuanes
- Gobiernos regionales: 1 billón de yuanes
- Empresas públicas (State Owned Enterprises, o SOEs): 1 billón de yuanes
- Sector privado: 1 billón de yuanes
En todo caso, se detecta un importante grado de “contabilidad creativa” en las magnitudes de
este paquete de estímulo. De hecho, muchos analistas independientes consideran que de los
4 billones de yuanes anunciados, únicamente 1,5 billones son fondos adicionales.
PLANES SECTORIALESPLANES SECTORIALESPLANES SECTORIALESPLANES SECTORIALES
El gobierno ha publicado desde mediados de enero de 2009 diez paquetes de estímulo para
10 industrias clave del país: automoción, hierro y acero, textiles, fabricación de maquinaria,
construcción naval, electrónica y fabricación de productos de información, industria ligera, pe-
troquímica, metales no ferrosos y logística. Estas 10 industrias (a excepción de la logística)
generan más del 80% del valor añadido industrial y en total representan más de un tercio del
PIB.
Plan de estímulo para la industria del automóvil (aprobado el 14 de enero)Plan de estímulo para la industria del automóvil (aprobado el 14 de enero)Plan de estímulo para la industria del automóvil (aprobado el 14 de enero)Plan de estímulo para la industria del automóvil (aprobado el 14 de enero)
China se ha convertido en el tercer productor mundial de automóviles y, desde el primer tri-
mestre de 2009, en el mayor mercado consumidor. Afectado por la crisis financiera, la indus-
tria del automóvil en China sufrió una ligera desaceleración en 2008, después de registrar un
crecimiento de dos dígitos durante los últimos nueve años. La importancia de la industria del
automóvil radica en el efecto tractor que tiene sobre un gran número de industrias subsidia-
rias y en el aumento del consumo privado.
El plan de estímulo se centra en políticas de apoyo tributario, fiscal y otros aspectos para fo-
mentar el consumo de automóviles. Al mismo tiempo, ofrece apoyo para los coches que fo-
menten el ahorro de energía.
PPPPlan de estímulo para la industria siderúlan de estímulo para la industria siderúlan de estímulo para la industria siderúlan de estímulo para la industria siderúrgica (aprobadorgica (aprobadorgica (aprobadorgica (aprobado el 14 de enero)el 14 de enero)el 14 de enero)el 14 de enero)
China cuenta actualmente con alrededor de 1200 empresas de hierro y acero de todos los
tamaños. Entre ellos, unos 70 son grandes y medianas empresas, con una tasa de concen-
tración industrial muy baja. El resultado de esta fragmentación ha sido, por un lado, el aumen-

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to del precio del mineral de hierro en el mercado internacional y por el otro lado, la reducción
del margen de beneficio de la industria.
El objetivo del plan de estímulo es no sólo rescatar el mercado, sino también, fomentar la
concentración industrial.
PPPPlan de estímulo para la industria textillan de estímulo para la industria textillan de estímulo para la industria textillan de estímulo para la industria textil (aprobado(aprobado(aprobado(aprobado el 4 de febreroel 4 de febreroel 4 de febreroel 4 de febrero))))
Bajo la influencia de la crisis financiera, la industria textil china ha sufrido un gran golpe, que
ha comportado el cierre de muchas fábricas especializadas en producir a bajo coste. Sin em-
bargo, las empresas de alta calidad, que constituyen un tercio del total de empresas en el
sector, han realizado una intensa labor para adaptarse a la situación y sus beneficios han as-
cendido al 98% del conjunto de la industria. A pesar del bajo crecimiento de las exportaciones
de prendas de vestir, la calidad y el bajo precio de los productos chinos, les convierten en una
mercancía muy valorada internacionalmente, por eso su cuota de mercado a nivel mundial se
ha mantenido.
Los objetivos del plan son fomentar la I+D y divulgar en el sector los resultados de las investi-
gaciones, aumentar la integración y la innovación en todos los niveles de la cadena de valor y
mejorar el nivel de calidad. Con estas medidas se pretende que el crecimiento de las expor-
taciones permanezca en el 8%, el de la producción industrial en el 13% y el del consumo de
prendas de vestir en el mercado interno en el 20%.
PPPPlan de estímulo para la fabricación de maquinarialan de estímulo para la fabricación de maquinarialan de estímulo para la fabricación de maquinarialan de estímulo para la fabricación de maquinaria (aprobado(aprobado(aprobado(aprobado el 4 de febreroel 4 de febreroel 4 de febreroel 4 de febrero))))
El sector de maquinaria de fabricación es una industria estratégica porque proporciona tecno-
logía y equipo para el resto de las industrias. Es una garantía importante para la moderniza-
ción industrial y tecnológica del país. China ya está posicionada en un nivel alto en algunas
ramas del sector.
El plan prioriza la renovación de los equipos de fabricación del sector, especialmente los
equipos de fabricación nacional.
PPPPlan de estímulo para la industria navallan de estímulo para la industria navallan de estímulo para la industria navallan de estímulo para la industria naval ((((aprobado el 11 de febreroaprobado el 11 de febreroaprobado el 11 de febreroaprobado el 11 de febrero))))
Actualmente, China es el segundo constructor naval del mundo, con una cuota de mercado
del 29,5% y recibió el 37,7% de los pedidos de nuevos buques. Sin embargo, en comparación
con los otros países avanzados, China aún se encuentra muy por detrás en los aspectos de
la construcción naval, instalaciones, eficiencia y calidad.
Para solucionar estos problemas, el plan propone acelerar la adaptación de la estructura in-
dustrial, mejorar las instalaciones de construcción naval y apostar por el diseño industrial.
PPPPlan de estímulo paralan de estímulo paralan de estímulo paralan de estímulo para la industria de la información y la electrónica (aprobadola industria de la información y la electrónica (aprobadola industria de la información y la electrónica (aprobadola industria de la información y la electrónica (aprobado el 18 deel 18 deel 18 deel 18 de
febrerofebrerofebrerofebrero))))

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El sector de la electrónica y las tecnologías de la información es uno de los grandes pilares
de economía nacional. Es más, China dispone de grandes ventajas competitivas en esta in-
dustria, debido a su gran tamaño y al elevado grado de internacionalización.
El plan señala que en los próximos tres años China debe intensificar la mejora de los equipos
y dispositivos electrónicos, transformar la actual industria del vídeo y del audio en un sector
de productos digitales, mejorar los circuitos integrados, desarrollar nuevos tipos de dispositi-
vos de pantalla y adaptar a los nuevos tiempos la industria de la televisión en color.
PPPPlan de estímulo para la industria ligeralan de estímulo para la industria ligeralan de estímulo para la industria ligeralan de estímulo para la industria ligera ((((aprobado el 19 daprobado el 19 daprobado el 19 daprobado el 19 de febreroe febreroe febreroe febrero))))
Desde septiembre del año pasado, de exportación China de productos de la industria ligera
ha disminuido drásticamente y muchas empresas han dejado de producir debido al exceso de
producción. El problema de la industria viene dado por la influencia de la crisis financiera in-
ternacional y por los contratiempos acumulados durante la larga época de prosperidad del
sector, que han emergido con la crisis.
El plan ofrece soluciones a los principales problemas como la pobre capacidad de innovación,
el despilfarro de energía, la polución, los problemas en la seguridad alimentaria, la falta de
una política de desarrollo de marca y la insuficiente capacidad de expansión en el mercado
interior.
PPPPlan de estímulo para la industria petroquímicalan de estímulo para la industria petroquímicalan de estímulo para la industria petroquímicalan de estímulo para la industria petroquímica (aprobado(aprobado(aprobado(aprobado el 1el 1el 1el 19 de febrero9 de febrero9 de febrero9 de febrero))))
Afectados por la desaceleración de la economía real, la debilidad de la demanda en el mer-
cado nacional e internacional y por problemas intrínsicos de la industria petroquímica, los be-
neficios netos del sector en 2008 han caído de forma importante. Por ejemplo el beneficio ne-
to de la China National Petroleum Corporation (CNPC) se hundió en 2008 más del 50 por
ciento respecto al año anterior.
El plan propone medidas de ajuste estructural y de mejora tecnológica de la industria.
PPPPlan de estímlan de estímlan de estímlan de estímulo para la industria de metales no ferrososulo para la industria de metales no ferrososulo para la industria de metales no ferrososulo para la industria de metales no ferrosos ((((aprobado el 25 de febreroaprobado el 25 de febreroaprobado el 25 de febreroaprobado el 25 de febrero))))
La industria de metales no ferrosos ha experimentado un exceso de capacidad, que ha com-
portado que un gran número de empresas recortasen o detuvieran la producción. Además,
su nivel de concentración es, también, muy bajo y las grandes empresas ven disminuir, año
tras año, su peso en el valor bruto total de la producción industrial. Otra consecuencia de esta
fragmentación es que la influencia de la industria a nivel internacional es muy baja.
Frente a los diversos problemas existentes en la industria, el plan ofrece varias soluciones,
como el control sobre la cantidad total de la producción, la renovación de la tecnología, la
eliminación de los excedentes de producción y fomentar una reorganización empresarial.
PPPPlan de estímulo para el sector de la logísticalan de estímulo para el sector de la logísticalan de estímulo para el sector de la logísticalan de estímulo para el sector de la logística (aprobado el 25 de febrero)(aprobado el 25 de febrero)(aprobado el 25 de febrero)(aprobado el 25 de febrero)

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La logística comprende una moderna mezcla de servicios integrados al transporte, almace-
namiento, transporte de carga e información. En 2008 la industria logística en China ha regis-
trado tasas de crecimientos inferiores a las registradas en 2007 y ha seguido arrastrando
problemas endémicos.
El plan, por primera vez, esboza objetivos y tareas para la industria logística. Esto demuestro
el creciente interés del gobierno para este sector.
Adicionalmente, se está contemplando la posibilidad de poner en marcha un plan de rescate
para el sector inmobiliario.
REFORMA SANITARIAREFORMA SANITARIAREFORMA SANITARIAREFORMA SANITARIA
China dispone de una de las tasas de ahorro más altas del mundo, cercana al 50% de PIB.
Esto refleja la incertidumbre de la ciudadanía frente a las escasas prestaciones sociales pú-
blicas en materia de educación, salud y pensiones. Esta elevada tasa de ahorro también
responde a la dificultad de las empresas privadas para acceder a la financiación bancaria.
Para poder “liberar” una parte de estos ingentes ahorros, el gobierno chino aprobó una refor-
ma sanitaria que prevé un gasto en los tres próximos años de 850.000 millones de yuanes
(124.000 millones de dólares). El objetivo de esta reforma es que en 2011 el 90% de la po-
blación tenga cobertura médica, para llegar a una cobertura universal en 2020. Para conse-
guir este nivel de cobertura, el estado construirá centros sanitarios en todo el país, va a ad-
quirir nuevos equipamientos y se realizarán planes piloto para la gestión de los hospitales.
MENSAJE A LOS EMPRESARIOSMENSAJE A LOS EMPRESARIOSMENSAJE A LOS EMPRESARIOSMENSAJE A LOS EMPRESARIOS
Frente a la cláusula “buy american” del estímulo fiscal americano, las autoridades chinas han
organizado un viaje de compras por distintos países europeos, incluida España.
Sin embargo, China todavía no es miembro del “Acuerdo multilateral de Contratación Públi-
ca”, suscrito por una treintena de países en el seno de la Organización Mundial de Comercio.
Tiene status de observador en el Comité de la OMC sobre Contratación Pública, y a fines del
2007 inició las negociaciones para su adhesión futura.
El régimen de contratación pública chino se recoge en una ley de enero del 2003, donde a
pesar de reflejar e incorporar las recomendaciones de la OMC, en su aplicación tiende a fa-
vorecer y dar prioridad a los bienes y servicios locales. Esta ley no regula los procesos de lici-
tación para grandes proyectos de obra pública, que representa al menos un tercio del merca-
do de la contratación pública. Este tipo de proyectos están sujetos a un marco regulatorio di-
ferente, establecido en la “Ley de Oferta Pública y Licitaciones” de enero del 2000.
Con este marco regulatorio, no es necesario introducir ningún tipo de cláusula proteccionista.
Además si el grueso del paquete de estímulo fiscal se concentra en la ejecución de grandes

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Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Pekín 11
obras de infraestructura, resulta dudoso que se pueda competir con los proveedores chinos
de cemento, acero y otros componentes de una industria pesada con exceso de capacidad.
La preocupación está más bien en Estados Unidos, como lo ponen de manifiesto los movi-
mientos del lobby del acero para intentar evitar la competencia exterior procedente de China.
CONCLUSIONESCONCLUSIONESCONCLUSIONESCONCLUSIONES
Este paquete de medidas pretende evitar un parón brusco del crecimiento, en un momento en
el que China está viviendo un proceso de urbanización jamás visto con anterioridad. Sin em-
bargo, la sostenibilidad de ese crecimiento de la economía china pasa por evitar la excesiva
dependencia de los mercados exteriores y revitalizar el consumo doméstico. Las medidas de
política económica estabilizadoras, (fiscal, monetaria o comercial) podrán ayudar a amorti-
guar los efectos de la crisis, pero sólo medidas de corte estructural reequilibrarán el creci-
miento económico. Ejemplos de medidas estructurales son:
1. La reforma de la tierra, discutida en la tercera sesión plenaria del XVII Comité Cen-
tral del Partido Comunista de China, que se reunió desde el día 9 hasta el 12 de Octubre.
2. La creación de una red social con incrementos en gastos de sanidad y educación,
que evite las altas tasas de ahorro por motivo precaución.
Ya nadie duda que China deberá tener mayor peso en el diseño de la arquitectura financiera
internacional que emerja tras la crisis. Pero ese mayor peso deberá ir de acompañado de la
asunción de mayores compromisos, como se corresponde con un “responsible stakeholder”,
en expresión afortunada del actual Presidente del Banco Mundial. En este sentido, destaca el
llamamiento de los líderes chinos a “evitar cualquier excusa, que pueda conducir a la revitali-
zación del proteccionismo” y que acabe transformando una crisis financiera en una depresión
prolongada, como sucediera en 1929. El resurgir del proteccionismo en nada contribuirá a la
salida de la crisis. Contraviene las más elementales normas de la OMC y echa por la borda
los buenos propósitos reflejados en la declaración conjunta del G20, fundamentalmente en lo
concerniente a la necesidad de reabrir las negociaciones de la Ronda de Doha.