More than Just Lines on a Map: Best Practices for U.S Bike Routes
2015 Year Outlook
1. Adrian Mazilu
2015, economia mondială așteptată să
crească cu 3,5%
• GS estimează că economia SUA
va crește cu 3,1%, peste 3%
înregistrat în 2014;
• Zona Euro – risc deflaționist
format pe fondul deficienței de
cerere agregată;
• Zona economiilor emergente,
susținută de scăderea prețului
petrolului.
2. 2015 Year Outlook
FED-ul poate decide creșterea dobânzii
• Analisții estimează prima decizie
de creștere a dobânzii în Aprilie
2015;
• Absența presiunilor inflaționiste;
• Aprecierea dolarului pe fondul
scăderii prețului mărfurilor;
• Rata șomajului sub nivelul țintă de
6%, economia SUA încă departe
de nivelul potențial.
0%
1%
1%
2%
2%
3%
3%
4%
4%
5%
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
2011
2012
2013
2014
3. Noua ordine mondială a prețului
petrolului
• Scăderea prețului petrolului se
datorează unui excedent imens al
ofertei, ce nu poate fii încă
absorbit de cerere;
• Avansul tehnologic în SUA, cea
mai mare catitate extrasă din
ultimii 30 de ani;
• Stocurile de petrol sunt așteptate să
continue creșterea;
• Întâlnirea OPEC din Noiembrie
2014;
• Efect pozitiv asupra activității de
producție și de consum.
4. China, țintă de creștere de 7% pentru
anul 2015
• Continuarea reformelor politice
și structurale vs. menținerea
ratei de creștere economică;
• Scăderea țintei de creștere
economică are ca scop asigurarea
unui climat economic stabil;
• Datoria publică – 250% din PIB;
• Bula speculativă în piața
imobiliară, rata de ocupare 80%;
• Loan to Value – 15%, comparativ
cu 50% înregistrat în SUA în 2008.
5. 2015, estimări finale economia SUA
• Randamentele obținute în investiții pe
acțiuni vor depăși instrumentele cu venit
fix și depozitele;
• Creștere PIB SUA – 3%;
• NFP SUA – 200 000 lunar;
• Inflație SUA – în jurul țintei de 2%;
• Politica monetară se va contracta
(creșterea dobânzii) de la jumătatea
anului;
• Ținta de preț S&P 500, 2150 de puncte.
SURSA: Russell Investment 2015 Outlook
PIB
Șomaj
Inflație
Dobândă
6. 2015, estimări finale economia
mondială
Sursa: Goldman Sachs Global Investment Research