2. 2
Aviso
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios,
projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a
perspectivas de crescimento da Açúcar Guarani são meramente projeções e, como tais,
são baseadas exclusivamente nas expectativas da administração sobre o futuro dos
negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, de variações nas condições
de mercado, do desempenho da economia brasileira e mundial, do setor sucroenergético e
dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
3. 300
500
700
900
1T07/08
2T07/08
3T07/08
4T07/08
1T08/09
2T08/09
3T08/09
4T08/09
1T09/10
3
Crescimento dos preços do açúcar
em função da queda de produção de
importantes produtores mundiais,
como a Índia e a União Europeia
Os preços do açúcar encerraram o
trimestre nos níveis mais elevados
dos últimos três anos, tanto em
Dólares quando em Reais
O aumento nos preços do açúcar foi
também sustentado pelo crescimento
da posição líquida de index funds,
fundos especulativos e pelas
tradings
Comportamento do Mercado de Açúcar
no 1T 09/10
Guarani: Preços Médios do Açúcar
(R$/ton)
4. 400
600
800
1000
1T07/08
2T07/08
3T07/08
4T07/08
1T08/09
2T08/09
3T08/09
4T08/09
1T09/10
4
Aumento de 25% nas vendas de
etanol hidratado no mercado
doméstico (Centro-sul do Brasil),
comparado ao 1T 08/09, devido ao
crescimento da frota de veículos flex
fuel
O 1T 09/10 apresentou queda de
preços em comparação ao mesmo
período do ano precedente, em função
da maior oferta causada pelas
restrições de crédito dos produtores
brasileiros
Exportação reduzida: 1 bilhão de litros
(-9,4% comparado ao 1T 08/09) em
função da redução das importações
pelos EUA, porém com aumento do
volume exportado para o Japão, Índia e
Coreia do Sul
Comportamento do Mercado de Etanol
no 1T 09/10
Guarani: Preços Médios do Etanol
(R$/m³)
5. 5
Crescimento de 9,5% no Processamento
de Cana-de-açúcar no 1T 09/10
Processamento de Cana-
de-açúcar (MM t)
Aumento em função do maior processamento
de cana-de-açúcar própria
• A estratégia de aumento do plantio
durante o ano passado permitiu
suprimento adicional de cana-de-
açúcar própria
• A estratégia de concentração em cana-
de-açúcar de terceiros fornecedores
se mostrou acertada, face à crise de
crédito
Meta de processamento de cana-de-açúcar
para 2009/10: 14,8 milhões de toneladas
• Brasil: 14,2 milhões de toneladas
• Moçambique: 0,6 milhão de toneladas
1,4 1,8
2,7
2,7
1T 08/09 1T 09/10
Própria Terceiros
4,5
4,1
6. 6
Forte Crescimento na Produção de
Açúcar Refinado e de Etanol
Produção de Açúcar
(‘000 t)
Produção de Etanol
(‘000 m³)
Aumento na produção de açúcar refinado para atender aos mercados industriais
com benefício do prêmio do açúcar branco
Aumento na produção de etanol no 1T 09/10 em função das condições climáticas,
que favoreceram a destinação de cana-de-açúcar para etanol
O mix da safra será revertido para açúcar, em função das maiores margens do
produto
22 29
107
122
1T 08/09 1T 09/10
Anidro Hidratado
151
129
96
146
145
90
37 33
1T 08/09 1T 09/10
Refinado Cristal VHP
278 269
7. 7
Receita Líquida
(R$ MM)
Crescimento na receita líquida principalmente em
função de:
• Aumento no preço médio do açúcar em
Reais (+50,8%), alcançando 703,3 R$/ton
• Aumento nas vendas de açúcar em 1,7%
• Concentração das vendas de açúcar no
mercado doméstico (67,7%)
Receitas do etanol foram reduzidas em 18,6%
A distribuição da receita líquida da Guarani no
1T 09/10 foi:
Açúcar: 64,3%
Etanol: 28,1%
Energia: 1,7%
Outros produtos: 5,9%
18,1% de Aumento na Receita Líquida em
Função de Maiores Preços do Açúcar no
1T 09/10
98
151
81
6619
18
1T 08/09 1T 09/10
Açúcar Etanol Outros
198
234
8. 8
EBITDA Ajustado
(R$ MM)
Expressivo aumento no EBITDA Ajustado em
função de maiores preços de açúcar e controle dos
custos e despesas administrativas
Margem EBITDA Ajustado de 21,3% contra 8,8%
no 1T 08/09
EBITDA Ajustado medido em toneladas de ATR
comercializado de R$ 122,5 no 1T 09/10
(+194,5%)
Expressivo Aumento no EBITDA
Ajustado para R$ 49,9 Milhões, 185,1%
Acima do 1T 08/09
Margem EBITDA
Ajustado1
(1) Devido à Lei 11638/07, os dados referentes ao período 2007/08 foram reclassificados e alterados comparativamente aos dados previamente
publicados.
17,5
49,9
8,8%
21,3%
5,0%
7,0%
9,0%
11,0%
13,0%
15,0%
17,0%
19,0%
21,0%
23,0%
0
20
40
60
80
100
1T 08/09 1T 09/10
EBITDA Ajustado Margem EBITDAAjustado
0%
10%
20%
30%
40%
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T
07/08 08/09 09/10
9. (27)
14
1T 08/09 1T 09/10
9
Lucro Líquido
(R$ MM)
Lucro líquido: R$ 14,3 milhões no 1T 09/10,
comparado ao prejuízo líquido de R$ 26,6
milhões no mesmo período do ano anterior
Lucro líquido impactado principalmente por:
• Forte recuperação nos preços do açúcar
(+50,8%)
• Efeito não-caixa líquido da variação
cambial de R$ 86,0 milhões
Lucro Líquido de R$ 14,3 Milhões em
Função de Preços Maiores e Impacto
Positivo da Valorização do Real
10. Curto
Prazo
37%
Longo
Prazo
63%
Moeda
Estrangeira
61%
Real
39%
10
A dívida de curto prazo líquida de caixa e
aplicações financeiras totalizou R$ 233,5 milhões,
representando 37% da Dívida Líquida, excluindo os
mútuos
O aumento na dívida líquida da Guarani ocorreu
principalmente em função do aumento dos
estoques de produtos acabados
Indicador Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado de
4,1x em junho de 2009 contra 4,3x em março de
2009. Excluindo os mútuos, a Dívida Líquida/
EBITDA Ajustado foi de 2,4x
Dívida Líquida por
Vencimento1
Dívida Líquida por
Moeda1
(1) Exclui mútuos, caixa e aplicações financeiras
(1) Inclui R$112,1 milhões referentes a SHL em Moçambique
Aumento da Dívida Líquida porém com
Melhora nos Índices de Endividamento
11. 11
Investimentos: Foco no Plantio de
Cana-de-açúcar, Redução de Custos e
Aumento de Eficiência
Manutenção da seletividade nos investimentos:
R$ 52 milhões no 1T 09/10, comparados aos R$ 91
milhões no 1T 08/09
Foco nos Investimentos de plantio (R$ 30
milhões) para garantir o rendimento adequado e
disponibilidade de cana-de-açúcar própria para a
próxima safra
Seletividade nos investimentos industriais
(R$ 22 milhões) para eliminar gargalos e aumentar
marginalmente a capacidade de moagem e reduzir
custos fixos nas unidades São José e Tanabi
Aprovação de investimentos visando possibilitar
a produção de açúcar na unidade Tanabi, a partir
da próxima safra
1) Não considera CAPEX de manutenção.
61
22
30
30
1T 08/09 1T 09/10
Aquisição de Ativo Imobilizado Plantio
91
52
Investimentos
(R$ MM)1
12. 100
120
140
160
180
30
40
50
60
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09E
09/10E
Produção/Consumo(MMton)
Estoque(MMton)
Estoque Produção Consumo
Fonte: LMC
15
18
21
24
27
30
33
36
8
10
12
14
16
18
01-abr-08
01-jul-08
01-out-08
01-jan-09
01-abr-09
01-jul-09
centavosR$/lb
centavosUS$/lb
centavos US$/lb centavos R$/lb
2T09 1T101T09 3T09 4T09
Fonte: ICE
12
Déficit global de açúcar deve continuar
sustentando preços elevados
Posição brasileira favorecida pela redução da
produção em importantes produtores mundiais,
como a Índia, China e União Europeia
Condições climáticas influenciando o rendimento
das safras na Índia (secas causadas pelo atraso
das monções) e no Brasil (fortes chuvas durante o
inverno)
Sólido crescimento da demanda mundial, não
afetada pela crise
Preços do Açúcar Bruto
(NY 11)
Balanço Mundial de Açúcar
Mercado de Açúcar: Tendência Positiva
para as Safras Mundiais
08/09 e 09/10
13. 13
Mercado de Etanol: Crescimento do
Consumo Estimulado pelo Aumento nas
Vendas de Veículos Flex Fuel
Vehicles Sales per Fuel Type
(Brazil)
Mercado Doméstico
Demanda aquecida pelas fortes vendas de veículos flex
fuel
Crescimento do consumo de etanol hidratado em
função da relação competitiva com o preço da gasolina, na
bomba
Expectativa de estoques reduzidos no segundo
semestre da safra brasileira 09/10
Recuperação de preços a partir do 2T 09/10
Mercado Internacional
Crescimento dos preços do etanol no mercado
Norte-americano em função dos preços mais elevados do
milho, gasolina e petróleo
Aumento das exportações para a Ásia e continuidade
das vendas ao mercado Europeu
0
50
100
150
200
250
300
350
abr-08
jul-08
out-08
jan-09
abr-09
'000unidades
Etanol+ Flex-Fuel Gasolina + Diesel
2T09 1T101T09 3T09 4T09
Fonte: Anfavea
14. 14
Cenário: A Guarani Está Solidamente Posicionada
para Aproveitar as Oportunidades e Beneficiar-se
da Recuperação do Mercado
Expectativa de moagem de 14,8 milhões de toneladas de cana-de-açúcar na safra 2009/10, frente às
14,4 milhões na safra anterior
Mix de produção voltado para açúcar, permitindo que a Guarani aproveite a valorização dos preços do
açúcar
Aumento da demanda por etanol devido à paridade atrativa entre os preços do etanol e da gasolina ao
consumidor final. Cenário de preços positivo para o segundo semestre de 2009/10
Unidades industriais se beneficiarão de maiores volumes e menores custos fixos por tonelada
produzida
Disciplina no direcionamento dos investimentos com o objetivo de garantir disponibilidade de cana-
de-açúcar com programas de rápido retorno do investimento realizado
Foco contínuo no processo de fortalecimento do balanço patrimonial
Efeito não-caixa positivo da valorização do Real frente ao Dólar norte-americano nos resultados
Forte compromisso e suporte da Tereos, acionista controlador da Guarani, permitindo aproveitar
oportunidades
15. Obrigado!
Reynaldo F. Benitez
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Alexandre L. Menezio
Gerente de Relações com Investidores
Felipe F. Mendes
Analista de Relações com Investidores
Renato N. Zanetti Neto
Analista de Relações com Investidores
Leonardo T. Goes
Assistente de Relações com Investidores
fone: +55 (11) 3544-4900
e-mail: ri@aguarani.com.br
website:www.acucarguarani.com.br/ri
