1. De realisatie van een interne financiële markt die wereldwijd concurrerend is, heeft al
langere tijd de aandacht van Europa. De afwikkeling van een effectentransactie –in jargon
‘clearing & settlement’ genoemd- vormt een belangrijk onderdeel van de kosten die bij een
grensoverschrijdende transactie in Europa komen kijken. Een clearinghuis (central counterparty,
ofwel CCP) honoreert de verplichtingen van zowel de kopers als verkopers en stelt zich
garant voor de afwikkeling van hun transacties. Een voorbeeld van een succesvol, relatief jong
clearinghuis is European Multilateral Clearing Facility NV (EMCF).
Nergens is een wereld zo aan
veranderingen onderhevig als de
financiële wereld. Zowel intern als
extern. De term ‘clearing & settlement’
was voor velen tot aan het begin van
de financiële crisis die de laatste jaren
Europa domineerde, onbekend terrein.
Pas nadat bleek dat het faillissement
van banken niet zuiver theoretisch was,
werd er nadrukkelijker gekeken naar
het financiële plaatje en kreeg de term
bekendheid. “De gemiddelde mens
denkt niet dagelijks na over financiële
transacties of wat daar persoonlijk bij
komt kijken”, zegt Albert-Jan Huizing,
EMCF’s CIO en verantwoordelijk voor
Business Development en IT. “Pas wanneer
iets dreigt om te vallen, gaan cliënten
zich zorgen maken over wat wij de
goederenrechtelijke bescherming van hun
financiële instrumenten noemen. Daarom
staan clearingorganisaties tegenwoordig
flink in de belangstelling, gevoed door
de wens om mogelijke toekomstige
financiële ontsporingen in de hand te
houden. De aandelenhandel blijft hierdoor
voor toezichthouders en de politiek een
punt van aandacht.” Geen wonder dat
clearinghuizen een belangrijke rol in de
aandelenhandel spelen. Deze ook wel
central counterparty (CCP) genoemde
partijen staan tussen de koper en de
verkoper. De CCP’s zorgen dat de transactie
wordt afgerond, ook als een van de twee
partijen niet over de brug komt. In Europa
zijn er meer dan twintig handelplatformen
actief en rond de tien CCP’s die transacties
afwikkelen.
Belangrijke schakel
Een belangrijke schakel in de Europese
aandelenhandel wordt gevormd door
European Multilateral Clearing Facility
NV, kortweg EMCF. Het bedrijf werd in
2007 opgericht als een aparte juridische
entiteit van Fortis Bank (nu ABN AMRO).
Aanleiding voor de oprichting was
mede het feit dat het nieuwe Britse
handelsplatform Chi-X - een geduchte
concurrent van bestaande beurzen
vanwege haar zeer lage tarieven- op
zoek was naar een goedkope centrale
clearingorganisatie. De geboden kans
werd gegrepen en EMCF ontstond uit de
CASE
EMCF reduceert risico’s dankzij IBM
samenwerking tussen ABN AMRO en Chi-X.
In het begin lag de focus op Nederlandse
en Duitse aandelen, maar al vrij snel
kwamen hier Europese bij. “We begonnen
met vijf mensen en honderd transacties
per dag”, schetst Huizing de beginperiode.
“Nu hebben we meer dan dertig mensen
in dienst en gemiddeld vier miljoen
transacties per dag. Nu nemen wij dertig
procent van de Europese transacties naar
waarde gemeten én veertig procent van de
transacties naar aantallen gemeten voor
onze rekening. Dat hebben we beslist te
danken aan de groei van de alternatieve
beurzen. We zouden anders niet zo groot
geworden zijn.”
Carve-out project
Sinds de oprichting in 2007 is EMCF
fors gegroeid. Anno 2011 zijn er acht
Europese handelsplatformen en beurzen
aangesloten op het EMCF-clearingsystemen
en verhandelt het bedrijf aandelen in
negentien Europese landen. In 2009 werd
EMCF zelfs het officiële clearinghuis voor
Zweden, Finland en Denemarken. Hierdoor
werd EMCF de grootste speler binnen
Europa met een aanbod gericht op het
bieden van een betrouwbare service tegen
transparante en voorspelbare prijzen en
het gebruik van robuuste systemen voor
risicobeheer. Dit ontsnapte niet aan de
aandacht van de Nederlandse financiële
autoriteiten; de Autoriteit Financiële
Markten (AFM) en De Nederlandsche
Bank. “Zij raadden ons aan om zowel
organisatorisch als technisch volledig
onafhankelijk van ABN AMRO te gaan
werken. Om die reden zijn we in 2009
gestart met ons ‘carve-out project’ zoals we
onze transformatie noemden. Daar hoorde
uiteraard IT ook bij. In 2010 is het project
succesvol afgerond waarbij er een nieuw
ICT-infrastructuur en een nieuw IT-team
werd gevormd. De operationele kosten zijn
gelijk gebleven ondanks het feit dat we nu
geen kosten meer met anderen kunnen
delen. Hoogwaardige automatisering tegen
lage kosten is voor ons cruciaal.”
Keuze voor IBM
De doelstelling is eenvoudig: met
dezelfde hoeveelheid mensen steeds meer
transacties kunnen verwerken. Er werd
gekeken naar een partij die dit goed zou
kunnen ondervangen. EMCF kwam uit bij
IBM. Niet alleen voor de technologie, maar
ook voor ondersteuning bij het beheer. Er
werd gekozen voor IBM Power systems. IBM
schakelde voor de softwarelevering zijn
businesspartners Iptor en PST in. Voor het
optimaal onderhouden en het voorzien
van de juiste software en firmware levels
van de aangeschafte IBM hardware koos
EMCF voor IBM OMIS Release Management
Service. Nu kan EMCF vertrouwen op een
krachtige ICT-infrastructuur die onder
andere wordt weergegeven op een aantal
aan de muur opgehangen schermen. “De
status van onze hele infrastructuur wordt
hierop bijgehouden”, legt Huizing uit.
“Dit gaat 24 uur per dag door. We hebben
hieraan ook onze alerts die via e-mail en
sms worden doorgegeven gekoppeld. Als er
om wat voor reden dan ook iets is binnen
onze infrastructuur, dan wordt op het
scherm dat deel roodgekleurd en wordt er
een geluidssignaal gegeven. Dat werkt heel
prettig. Daarnaast kunnen we nu onze
omzet in real time bijhouden en hebben
we veel internationale verbindingen.
Onze corebusiness verloopt uitstekend
dankzij al deze inspanningen. Zeker in
een financieel landschap is een goede
IT-infrastructuur cruciaal. En dat hebben
we dankzij IBM.” Q
Case || Case
The First Corporate Pure Science Research Laboratory
“Think” was at the core of Watson’s being. In 1944, he established the Watson Scientific Computing Laboratory at Columbia
University, the first corporate laboratory dedicated to pure scientific research. There, a handful of scientists used machines
previously dedicated to accounting to investigate everything from atomic fission to the orbit of the moon. Embedding IBM
within a university helped to develop a diverse new field of thinkers. Today, eight IBM labs work with government and university
research labs worldwide. This new model of “collaboratories” allows the company to stretch its budget and access some of the
best minds on the planet.
wie is wie?
2322