3. FinansdepartementetFinansdepartementet
USA fortsatt starkt –
euroområdet fortsatt svagt
3,3
3,8 4,0
2,3
3,1 3,0
0,8 1,1
1,7
0,2
0,9
1,2
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
2014 2015 2016
Världen USA Euroområdet Japan
3
BNP-tillväxt i utvalda länder
Procentuell förändring
Källa: Finansdepartementet
4. FinansdepartementetFinansdepartementet
Oljeprisfallet medför både stimulans
och turbulens
Oljepris, månadsvärden
Dollar per fat, nominella priser
0
20
40
60
80
100
120
140
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
• Prisfall på över 50 procent
sedan juni
• Utbuds- och efterfrågerelaterat
• Positiv nettoeffekt på
världsekonomin
• Utmaning för nettoexportörer –
särskilt offentligfinansiellt
4
Källa: Reuters
6. FinansdepartementetFinansdepartementet
• USA på rätt väg
• Utfall över förväntningar
– Starka BNP-siffror för det fjärde
kvartalet 2014 i Sverige
– Konsumentdata i eurozonen för
nov-jan över förväntan
• ECB:s kvantitativa lättnader i
kombination med
Junckerplanen kan skapa
ökad framtidstro
Finns både möjligheter och risker
• Långvarig stagnation i
euroområdet
• Geopolitiska oroligheter
– Ukraina/Ryssland
– Mellanöstern
• Finansiell oro
– Divergerande penningpolitik
– Oroväckande signaler från Kina
– Greklands samtal med
eurogruppen
6
7. FinansdepartementetFinansdepartementet
I Sverige långsam återhämtning
de kommande åren
1,9
2,1
2,4
2,9
2,6
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
2014 2015 2016 2017 2018
7
BNP-tillväxt, Sverige, kalenderkorrigerat
Procentuell förändring
Källa: Finansdepartementet
10. FinansdepartementetFinansdepartementet
Penningpolitiken har hamnat i centrum
• Låg inflation medför nya
utmaningar
• Kvantitativa lättnader från ECB
• Extraordinära penningpolitiska
åtgärder från Riksbanken
• Och när höjer Federal Reserve
räntan?
Konsumentpriser, HIKP
Årlig procentuell förändring, månadsvärden
10
Källa: SCB, EUROSTAT
Sverige Euroområdet
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
11. FinansdepartementetFinansdepartementet
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Sverige USA EU
Utdragen period av låga räntor
11
Styrräntor
Procent
Not: Sen dec 2008 har Fed en räntekorridor för styrräntan 0,00-0,25 procent. Diagrammet visar enbart taket på räntekorridoren
Källa: Riksbanken, ECB och Federal Reserve
19. FinansdepartementetFinansdepartementet
Sverige långt ner på listan när det
gäller järnvägskvalitet
6,7 6,6
6,0 5,9 5,9 5,7 5,6 5,3 5,0 4,9 4,9 4,9 4,8 4,5 4,5 4,4 4,1 4,1 4,0 3,9 3,7
2,9
19
Bedömning av järnvägens kvalitet, 2014
Index, skala 1-7
Källa: World Economic Forum, The Global Competitiveness Report 2014-2015
20. FinansdepartementetFinansdepartementet
För att sammanfatta
• Långsam återhämtning
• Utdragna lågräntemiljöer kan öka risken för
finansiella obalanser om de låga räntorna inte
används för investeringar i realekonomin
• Privata investeringar har sjunkit som andel av
BNP sen 2007
20
21. FinansdepartementetFinansdepartementet
Vad kan finanspolitiken bidra med?
21
1 Ökat bostads-
byggande
• Växande företag har svårt att nyanställa
• Ett av de områden där obalanser riskerar byggas upp
• Utbildningskontrakt
• Nästan 1/5 rekryteringar misslyckas p.g.a. brist på rätt kompetens
• Behöver förstärka högskola, yrkeshögskola och vuxenutbildning
Ökade
investeringar i
humankapital
2
• Eftersatt järnvägsinfrastruktur har skapat problem
• Förstärkt infrastruktur förutsättning för en förbättrad geografisk
matchning på arbetsmarknaden
Ökade
investeringar i
infrastruktur
3
• Nära samverkan
• Stärka innovationssystemet
• Stötta svenska bolag upp i den globala förädlingskedjan
• Bidra till att även SMEs når de marknader där tillväxten sker
Aktiv
näringspolitik4