Presentació feta el 2012. Gabinet Tècnic.

1. POLITIQUES DE PREUS I MARGES
Contra la volatilitat
Contra la precarietat
1

2. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
DE QUÈ PARLAREM ?
1. ABC sobre la formació de preus
2. Volatilitat i especulació
a. Uns mercats en tensió
b. Volatilitat i agricultura
c. Mercats de futurs i especulació
3. Anàlisi de polítiques
a. Apropament per tipus d’impactes
b. Apropament general
4. Aplicació a sectors específics
a. Porcí
b. Llet
c. Oli d’oliva
2

3. ABC SOBRE LA
FORMACIÓ DE PREUS
3

4. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
FORMACIÓ DEL PREU EN LLIURE MERCAT
En condicions de competència perfecta
D l’oferta s’ajusta a la demanda.
El punt d’equilibri oferta demanda
determina el preu.
Aquest preu d’equilibri és igual al cost
s del producte després d’haver
remunerat tots els factors de
producció, és a dir el cost incorpora el
guany ordinari del capital.
P
s
D
Q
4

5. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
DEMANDA ELÀSTICA I INELÀSTICA
P P
Demanda
inelàstica
p2
Demanda
elàstica
p1
p2
p1
q2 q1 Q q2 q1 Q
5

6. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
QUAN EL PREU NO ES SITUA EN EL PUNT D’EQUILIBRI
OFERTA DEMANDA DE LLIURE MERCAT?
Distorsions conjunturals.-
– Durant el procés d’ajust després de desviacions
oferta-demanda
Distorsions estructurals.-
– Condicions de producció diferenciada: escala,
condicions naturals, tecnologia.
– Mercats opacs (amb informació o espectatives
distorsionades)
– Mercats oligopolistes
– Condicions de comercialització no equitatives
– Escassetat estructural del producte (més demanda
sense una oferta possible a curt, mig o llarg termini)
6

7. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
DEMANDA DIFERENCIADA: QUALITAT
D1
s2
D2
s 1
Quan un producte es
P2 comercialitza de forma
diferenciada del producte
estàndard, en termes
P1 econòmics estem parlant
de dos productes
La producció de qualitat és una
opció condicionada a l’existència
de demanda suficient
Q2
1-Producte estàndard
Q1 2-Producte qualitat
7

8. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
DUES AGRICULTURES: CONDICIONANTS NATURALS
D
s2
s 1
PA En condicions de producció diferents
la demanda es cobreix des dels
s2 oferents més competitius als menys
PB competitius fins a cobrir la demanda.
s1 El preu el fixa l’oferta menys
competitiva sempre que sigui
D necessària per cobrir la demanda.
En la opció A l’oferta S2 fixa el preu i la
oferta S1 obté uns sobreguanys.
QA QB
En la opció B tota la demanda es
coberta per la oferta S1 que fixa el preu
Opció A s1 s2 i deixa fora del mercat la oferta S2
Opció B
s1 8

9. €/ Tona
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
02/11/2009
03/11/2009
04/11/2009
05/11/2009
06/11/2009
09/11/2009
10/11/2009
11/11/2009
12/11/2009
13/11/2009
16/11/2009
17/11/2009
18/11/2009
19/11/2009
20/11/2009
NOV-09
23/11/2009
24/11/2009
25/11/2009
27/11/2009
30/11/2009
01/12/2009
02/12/2009
03/12/2009
04/12/2009
07/12/2009
08/12/2009
09/12/2009
10/12/2009
11/12/2009
14/12/2009
15/12/2009
16/12/2009
17/12/2009
18/12/2009
21/12/2009
preus de manera fictícia
DES-09
22/12/2009
23/12/2009
24/12/2009
28/12/2009
29/12/2009
30/12/2009
partir de preses de posició
31/12/2009
04/01/2010
05/01/2010
06/01/2010
07/01/2010
08/01/2010
11/01/2010
12/01/2010
13/01/2010
14/01/2010
15/01/2010
demanda modifiquen els preus
Les expectatives sobre oferta o
19/01/2010
20/01/2010
21/01/2010
22/01/2010
GEN-10
25/01/2010
26/01/2010
futurs magnifica les variacions de
27/01/2010
28/01/2010
operadors comercials al mercat de
29/01/2010
especulatives en els mercats reals.
03/02/2010
La irrupció de fons no vinculats als
04/02/2010
05/02/2010
08/02/2010
09/02/2010
10/02/2010
Un cop iniciada l’espiral especulativa
11/02/2010
12/02/2010
16/02/2010
17/02/2010
18/02/2010
19/02/2010
de base financeraquesta continua a FEB-10
22/02/2010
23/02/2010
24/02/2010
25/02/2010
26/02/2010
COTITZACIÓ FUTURS DES-10
01/03/2010
02/03/2010
03/03/2010
VOLUM DE CONTRACTACIÓ
04/03/2010
05/03/2010
08/03/2010
09/03/2010
10/03/2010
11/03/2010
12/03/2010
PREUS MERCAT ACTUAL
15/03/2010
16/03/2010
17/03/2010
18/03/2010
19/03/2010
22/03/2010
23/03/2010
MARÇ-10
24/03/2010
25/03/2010
26/03/2010
29/03/2010
30/03/2010
31/03/2010
01/04/2010
02/04/2010
05/04/2010
06/04/2010
07/04/2010
08/04/2010
09/04/2010
12/04/2010
13/04/2010
14/04/2010
15/04/2010
16/04/2010
19/04/2010
20/04/2010
21/04/2010
ABR-10
22/04/2010
23/04/2010
26/04/2010
27/04/2010
28/04/2010
29/04/2010
30/04/2010
03/05/2010
04/05/2010
05/05/2010
06/05/2010
07/05/2010
10/05/2010
11/05/2010
12/05/2010
13/05/2010
14/05/2010
17/05/2010
18/05/2010
19/05/2010
PREU MERCOLLEIDA BLAT
20/05/2010
21/05/2010
MAIG-10
24/05/2010
25/05/2010
26/05/2010
27/05/2010
28/05/2010
01/06/2010
02/06/2010
03/06/2010
04/06/2010
07/06/2010
08/06/2010
09/06/2010
10/06/2010
11/06/2010
14/06/2010
15/06/2010
16/06/2010
17/06/2010
FUTURS VENCIMENT DESEMBRE 2010
18/06/2010
21/06/2010
22/06/2010
JUNY-10
23/06/2010
24/06/2010
25/06/2010
28/06/2010
29/06/2010
EXPLOSIÓ ESPECULATIVA
30/06/2010
01/07/2010
02/07/2010
06/07/2010
07/07/2010
08/07/2010
09/07/2010
12/07/2010
13/07/2010
14/07/2010
15/07/2010
16/07/2010
19/07/2010
20/07/2010
21/07/2010
JUL-10
22/07/2010
23/07/2010
26/07/2010
27/07/2010
28/07/2010
29/07/2010
30/07/2010
02/08/2010
03/08/2010
04/08/2010
05/08/2010
06/08/2010
09/08/2010
10/08/2010
11/08/2010
12/08/2010
13/08/2010
16/08/2010
17/08/2010
18/08/2010
19/08/2010
20/08/2010
AGO-10
23/08/2010
24/08/2010
25/08/2010
26/08/2010
27/08/2010
30/08/2010
31/08/2010
01/09/2010
02/09/2010
03/09/2010
VOLUM CONTRACTAT FUTURS DES-10
07/09/2010
08/09/2010
09/09/2010
10/09/2010
13/09/2010
14/09/2010
15/09/2010
16/09/2010
17/09/2010
20/09/2010
21/09/2010
SET-10
22/09/2010
23/09/2010
24/09/2010
27/09/2010
28/09/2010
29/09/2010
30/09/2010
01/10/2010
04/10/2010
05/10/2010
06/10/2010
07/10/2010
I MARGES
08/10/2010
11/10/2010
12/10/2010
13/10/2010
14/10/2010
15/10/2010
18/10/2010
19/10/2010
20/10/2010
21/10/2010
OCT-10
22/10/2010
25/10/2010
26/10/2010
27/10/2010
28/10/2010
29/10/2010
0
POLÍTIQUES DE PREUS
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
EXPECTATIVES I ESPECULACIÓ AL MERCAT DE FUTURS
Núm. contractes
9

10. VOLATILITAT
I
ESPECULACIÓ
10

11. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
CONDICIONS PER A L’ESPECULACIÓ
1.Uns mercats en tensió
2.Uns mercats volàtils
11

12. UNS
MERCATS
a EN
TENSIÓ
12

13. UN SEGLE AMB REPTES GLOBALS
DESENVOLUPAMENT SENSE RESTRICCIONS AMB VISIÓ A CURT TERMINI
ESGOTAMENT PROGRESSIU TENSIONS DESIGUALTAT
COMBUSTIBLES CANVI CLIMÀTIC
FOSILS I ALTRES
EN PROVEÏMENT ECONÒMICA
I MEDI AMBIENT
RECURSOS MINERALS ALIMENTARI I SOCIAL
AIGUA
MON GLOBAL
ENERGIA PROBLEMES GLOBALS
SOLUCIONS GLOBALS
SÒL
AGRÍCOLA
COORDINACIÓ
TECNOLOGIA
POLÍTIQUES DE GLOBAL
PREUS I DESENVOLUPAMENT SOSTENIBLE AMB VISIÓ A LLARG TERMINI
MARGES 13

14. DUES CRISIS DE PREUS DELS ALIMENTS
INDEX DE PREUS DE LA FAO Crisi preus
2010-2011..
Crisi preus
300,0
Les causes 2007-2008
• Tensions estructurals S XXI
• Estocs baixos de cereals
250,0
• Tensions conjunturals d’oferta
• Impuls demanda agrocarburants
200,0 • Irrupció especulativa mercat de futurs
• Espiral especulativa (real i financera)
150,0
100,0
50,0
0,0
1/1990
7/1990
1/1991
7/1991
1/1992
7/1992
1/1993
7/1993
1/1994
7/1994
1/1995
7/1995
1/1996
7/1996
1/1997
7/1997
1/1998
7/1998
1/1999
7/1999
1/2000
7/2000
1/2001
7/2001
1/2002
7/2002
1/2003
7/2003
1/2004
7/2004
1/2005
7/2005
1/2006
7/2006
1/2007
7/2007
1/2008
7/2008
1/2009
7/2009
1/2010
7/2010
1/2011
7/2011
POLÍTIQUES DE
PREUS I
MARGES
Food Price Index Cereals Price Index Lineal (Cereals Price Index)
14

15. ESTOCS DE CEREALS EN TENSIÓ
2ª crisi
1ª crisi de preus
de preus
POLÍTIQUES DE
PREUS I
MARGES 15

16. $/barril
0
20
40
60
80
100
120
140
160
28/09/1988
28/09/1989
28/09/1990
PREUS I
MARGES
28/09/1991
28/09/1992
POLÍTIQUES DE
28/09/1993
28/09/1994
28/09/1995
Font: Thomson Reuters a través de EIA
Els aliments
28/09/1996
segueixen els
preus del petroli
28/09/1997
28/09/1998
10 $/barril
28/09/1999
28/09/2000
28/09/2001
28/09/2002
EUROPE BRENT SPOT PRICE FOB
28/09/2003
28/09/2004
28/09/2005
28/09/2006
28/09/2007
144 $/barril
28/09/2008
28/09/2009
28/09/2010
126 $/barril
28/09/2011
EL PREU DEL PETROLI ES MULTIPLICA PER 10
16

17. TENSIÓ TAMBÉ EN FERTILITZANTS
POLÍTIQUES DE
PREUS I
MARGES 17

18. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
ELS AGROCARBURANTS SEGUEIXEN PRESSIONANT
BLAT DE MORO
ETANOL 40 %
35 %
Producció EEUU
Producció mundial
CANYA DE SUCRE
ETANOL 41 %
55 %
Producció BRASIL
Producció mundial
18

19. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
MES AGROCARBURANTS I MÉS CARS
45.000,00 160,00
40.000,00
140,00
35.000,00
120,00
BIODIESEL 30.000,00
100,00
Milions litres
25.000,00
$ / hl
80,00
20.000,00
60,00
15.000,00
40,00
10.000,00
5.000,00 20,00
0,00 0,00
2005 2006 20 07 2008 2009 20 10 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Producció mundial de biodiesel Preu mundia l de biodiesel
180.000,00 60,00
160.000,00
50,00
140.000,00
ETANOL 120.000,00 40,00
Milions litres
100.000,00
$ / hl
30,00
80.000,00
60.000,00 20,00
40.000,00
10,00
20.000,00
0,00 0,00
2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 2.016 2.017 2.018 2.019
Font: OCDE - FAO Producció mundial d'etanol Preu mundial d'etanol
19

20. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
EN UN MÓN DELS MONOPOLIS
CONCEPTE NÚM CONTROL
COMPANYIES MUNDIAL
COMERÇ DE GRA 75-90 %
5
COMERÇ MINORISTA 40 %
10
OFERTA FERTILITZANTS 100 % (quasi)
7
MERCAT AGROQUIMICS 68 %
5
MERCAT DE LLAVOR CERTIFICADA 50 %
3
20

21. VOLATILITAT
b I
AGRICULTURA
21

22. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
PER QUÈ SON VOLATILS ELS PREUS AGRÀRIS?
DEMANDA INELÀSTICA OFERTA ERRÀTICA
• Producte de primera necessitat • Peribilitat del producte
• Riscos climàtics
P
Demanda
• Riscos sanitaris
inelàstica
• Temporada
p2
• Dinàmiques conjunturals de l’entorn
• Retard entre decisions i producte
p1
Possible reacció segons model Cobweb
Teorema de la telaraña
q2 q1 Q
Llei de King
22

23. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
VOLATILITAT I RENDIMENTS
VOLATILITAT RISC RENDIBILITAT
VOLATILITAT
CRISI
RENDIBILITAT
23

24. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
EXEMPLES DE VOLATILITAT: PRÉSSEC
0,80
MAX: 0,73 €/kG
0,70
MAX / MIN: 4,29
0,60
0,50
€/kG
0,40
0,30
0,20
0,10
MIN: 0,17 €/kG
0,00
S1
S7
S 13
S 19
S 25
S 31
S 37
S 43
S 49
S3
S9
S 15
S 21
S 27
S 33
S 39
S 45
S 51
S5
S 11
S 17
S 23
S 29
S 35
S 41
S 47
S1
S7
S 13
S 19
S 25
S 31
S 37
S 43
S 49
S3
S9
S 15
S 21
S 27
S 33
S 39
S 45
S 51
2005 2006 2007 2008 2009
Setmanes
Font: Elaboració pròpia amb dades Mercolleida 24

25. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
EXEMPLES DE VOLATILITAT: POMA
0,70
MAX: 0,64 €/kG
0,60
MAX / MIN: 3,56
0,50
0,40
€/K g
0,30
0,20
MIN: 0,18 €/kG
0,10
0,00
S1
S7
S 13
S 19
S 25
S 31
S 37
S 43
S 49
S3
S9
S 15
S 21
S 27
S 33
S 39
S 45
S 51
S5
S 11
S 17
S 23
S 29
S 35
S 41
S 47
S1
S7
S 13
S 19
S 25
S 31
S 37
S 43
S 49
S3
S9
S 15
S 21
S 27
S 33
S 39
S 45
S 51
2005 2006 2007 2008 2009
Setmanes
Font: Elaboració pròpia amb dades Mercolleida 25

26. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
VOLATILITAT DE DIFERENTS AGROPRODUCTES
ANALISI DE VOLATILITAT DE DIFERENTS PRODUCTES
AGRARIS 2005-09
Productes Max/Min
Patata 6,38
Ceba 6,75
Tomàquet rodó llis 5,20
Poma golden 3,56
Préssec vermell 4,29
Ibex 35 (2010) 0,41
Font: Elaboració pròpia amb dades de: 1: Obs Preus MARM; 2: Mercolleida; 3; Llotja Barcelona; Llotja Reus
26

27. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
LA VOLATILITAT DEL POLLASTRE
PREUS POLLASTRE BELLPUIG 2010
1,60
MAX: 1,39 €/Kg
1,40
1,20
1,00
€/Kg
0,80
0,60 MIN: 0,71 €/Kg
0,40
% (MAX-MIN)/MIN: 95,77%
0,20
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52
Setm anes
27

28. 04
/0
1/
18 201
10.000,00
12.000,00
14.000,00
0,00
2.000,00
4.000,00
6.000,00
8.000,00
/0 0
1/
01 20
/0 10
2/
15 201
/0 0
2/
01 20
/0 10
3/ MAX: 12.222
15 201
/0 0
3/
29 20
/0 10
3/
12 201
/0 0
4/
26 20
/0 10
4/
10 201
/0 0
(MAX-MIN)/MIN: 40,98 %
5/
24 201
/0 0
5/
07 20
/0 10
6/
21 201
/0 0
6/
05 20
/0 10
7/
MIN: 8.669
19 201
/0 0
7/
02 20
/0 10
EVOLUCIÓ IBEX 35
8/
16 201
/0 0
8/
30 201
/0 0
8/
13 20
/0 10
9/
27 201
/0 0
9/
11 20
/1 10
0/
25 201
/1 0
0/
08 20
/1 10
1/
LA VOLATILITAT DE L’IBEX 35
22 201
/1 0
1/
I MARGES
06 20
/1 10
2/
20 201
/1 0
2/
20
POLÍTIQUES DE PREUS
10
28

29. VOLATILITAT I REGULACIÓ MERCATS
INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA
INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) PORC CICLE TANCAT INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) POLLASTRE
Inde x
250
PORCÍ ÍNDEX
POLLASTRE
250,00
225
200
200,00
175
150 150,00
125
100 100,00
75
50,00
50
25
0,00
0
-25 CV=0,34 CV=0,70
-50,00
-50 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010
ANYS
Anys
Sectors més volàtils Sectors menys volàtils
INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) INDICADOR SINTÈTIC DE CONJUNTURA (ISC) LLET
ÍNDEX
250,00
BOVÍ DE CARN ÍNDEX
LLET
250,00
225,00
225,00
200,00
200,00
175,00
175,00
150,00
150,00
125,00
125,00
100,00
100,00
75,00
75,00
50,00
50,00
25,00
25,00
0,00 0,00
-25,00 CV=0,24 CV=0,23
POLÍTIQUES DE
-25,00
-50,00 -50,00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2.010 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
ANYS
PREUS I
ANYS
MARGES
Font Gabinet Tècnic DAR CV=Coeficient de Variació
29

30. MERCATS
DE
c FUTURS
I
ESPECULACIÓ
30

31. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
QUÈ ÉS UN CONTRACTE DE FUTURS?
O SIMPLEMENT “FUTUR”
Es un contracte
Amb un compromis d’entrega de producte
– A data futura
– A un lloc determinat
– Per un preu determinat
31

32. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
CHICAGO BOARD OF TRADE (CBOT)
Fundat a l ‘any 1848
CBOT es fusiona el 2007 amb Chicago
Mercantil Exchange creant la companyia
CME Group
32

33. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
PER QUÈ?
Moderació de la volatilitat
Estabilitat dels preus
Seguretat econòmica de proveïdors
Seguretat de proveïment
Eina de regulació de mercats 33

34. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
REQUISITS BÀSICS
Producte estàndard
Contracte estàndard
Especificacions imprescindibles:
– Volum o quantitat
– Preu
– Dipòsits
– Venciment
– Data d’entrega
34

35. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
COM FUNCIONA EL MERCAT DE FUTURS?
Mercat real Mercat futurs
PREU
GUANY C
PÈRDUA D
PÈRDUA E
28
25
GUANY B
23 DIF A
22
B C
Entrega
A B
Producte
98 % dels contractes
A E
Dia 230 VENCIMENT
Dia 1
2 % dels contractes
35

36. POLÍTIQUES DE PREUS I
MARGES
MERCAT DE FUTURS DEL BLAT
Preu març 2010
36

37. POLÍTIQUES DE PREUS I
MARGES
BLAT: FUTURS (VENCIMENT JUL 10) I LLOTJA
PREUS MERCAT ACTUAL FUTURS VENCIMENT JULIOL 2010
VOLUM DE CONTRACTACIÓ
37

38. POLÍTIQUES DE PREUS
I MARGES
BLAT: FUTURS (VENCIMENT DES 10) I LLOTJA
38

39. POLÍTIQUES DE
PREUS I MARGES
COM ES FORMA UNA BOMBOLLA?
Exemple crisi preus 2010 El cercle viciós de la bombolla
• Previsió de bones collites arreu del món
• Estocs més alts des de feia set anys
Psicologia pro bombolla • Sequera històrica a Rússia
• Expectatives de reducció d’oferta de blat
(moderada)
El passat no existeix (no hi ha • Irrupció de fons especulatius a mercat de futurs
memòria històrica) • Increment de preus reals
S’imagina el futur extrapolant el • Rússia tanca l’exportació de blat
present • S’afegeixen a les pujades altres cereals i soja
Les tendències son eternes • Els pagesos retenen collites
• Argentina limita l’exportació de soja i cereals
• Inundacions a Austràlia
• Sequera a la Xina
• Tensions socials al Nord d'Africa amb el preu
dels aliments al rerefons
• Hi ha evidencies d’acaparament individual
• Pujada del petroli per les incerteses
geopolítiques 39

40. 0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
DIA
01/12/2009
02/12/2009
MES
03/12/2009
04/12/2009
07/12/2009
08/12/2009
09/12/2009
10/12/2009
11/12/2009
14/12/2009
15/12/2009
12
16/12/2009
17/12/2009
18/12/2009
21/12/2009
22/12/2009
23/12/2009
24/12/2009
28/12/2009
29/12/2009
30/12/2009
31/12/2009
04/01/2010
05/01/2010
06/01/2010
07/01/2010
08/01/2010
11/01/2010
12/01/2010
13/01/2010
14/01/2010
11
15/01/2010
19/01/2010
20/01/2010
21/01/2010
22/01/2010
25/01/2010
26/01/2010
27/01/2010
28/01/2010
29/01/2010
03/02/2010
04/02/2010
05/02/2010
08/02/2010
09/02/2010
10/02/2010
11/02/2010
12/02/2010
10
16/02/2010
17/02/2010
18/02/2010
19/02/2010
22/02/2010
23/02/2010
24/02/2010
25/02/2010
26/02/2010
01/03/2010
02/03/2010
03/03/2010
04/03/2010
05/03/2010
08/03/2010
09/03/2010
10/03/2010
11/03/2010
12/03/2010
9
15/03/2010
16/03/2010
17/03/2010
18/03/2010
19/03/2010
22/03/2010
23/03/2010
24/03/2010
25/03/2010
26/03/2010
29/03/2010
30/03/2010
31/03/2010
01/04/2010
02/04/2010
05/04/2010
06/04/2010
07/04/2010
08/04/2010
09/04/2010
12/04/2010
Mesos que falten pel venciment
13/04/2010
14/04/2010
8
15/04/2010
16/04/2010
19/04/2010
20/04/2010
21/04/2010
22/04/2010
23/04/2010
26/04/2010
27/04/2010
28/04/2010
29/04/2010
30/04/2010
03/05/2010
04/05/2010
05/05/2010
06/05/2010
07/05/2010
10/05/2010
11/05/2010
12/05/2010
13/05/2010
7
14/05/2010
17/05/2010
18/05/2010
19/05/2010
20/05/2010
21/05/2010
24/05/2010
25/05/2010
26/05/2010
27/05/2010
28/05/2010
01/06/2010
02/06/2010
03/06/2010
04/06/2010
07/06/2010
08/06/2010
09/06/2010
10/06/2010
11/06/2010
14/06/2010
6
15/06/2010
16/06/2010
17/06/2010
18/06/2010
21/06/2010
22/06/2010
23/06/2010
24/06/2010
25/06/2010
28/06/2010
29/06/2010
JUL 10
30/06/2010
01/07/2010
02/07/2010
06/07/2010
07/07/2010
08/07/2010
09/07/2010
12/07/2010
13/07/2010
14/07/2010
5
15/07/2010
16/07/2010
19/07/2010
20/07/2010
21/07/2010
22/07/2010
23/07/2010
26/07/2010
27/07/2010
28/07/2010
29/07/2010
30/07/2010
02/08/2010
03/08/2010
04/08/2010
05/08/2010
06/08/2010
09/08/2010
10/08/2010
11/08/2010
12/08/2010
13/08/2010
4
16/08/2010
17/08/2010
18/08/2010
19/08/2010
20/08/2010
23/08/2010
24/08/2010
25/08/2010
26/08/2010
27/08/2010
30/08/2010
31/08/2010
01/09/2010
02/09/2010
03/09/2010
07/09/2010
08/09/2010
09/09/2010
10/09/2010
13/09/2010
14/09/2010
3
15/09/2010
16/09/2010
17/09/2010
20/09/2010
21/09/2010
22/09/2010
23/09/2010
24/09/2010
27/09/2010
28/09/2010
29/09/2010
30/09/2010
01/10/2010
04/10/2010
05/10/2010
06/10/2010
07/10/2010
08/10/2010
11/10/2010
12/10/2010
13/10/2010
2
14/10/2010
15/10/2010
18/10/2010
19/10/2010
20/10/2010
21/10/2010
22/10/2010
25/10/2010
26/10/2010
27/10/2010
28/10/2010
29/10/2010
01/11/2010
02/11/2010
03/11/2010
04/11/2010
05/11/2010
08/11/2010
09/11/2010
10/11/2010
11/11/2010
1
12/11/2010
15/11/2010
16/11/2010
17/11/2010
18/11/2010
19/11/2010
22/11/2010
23/11/2010
24/11/2010
26/11/2010
POLÍTIQUES DE
29/11/2010
30/11/2010
01/12/2010
PREUS I MARGES
02/12/2010
03/12/2010
06/12/2010
07/12/2010
08/12/2010
09/12/2010
10/12/2010
13/12/2010
14/12/2010
0
15/12/2010
16/12/2010
17/12/2010
20/12/2010
21/12/2010
22/12/2010
BLAT: VOLUM DE CONTRACTACIÓ FUTURS JUL 2010
23/12/2010
27/12/2010
28/12/2010
40
29/12/2010
30/12/2010
31/12/2010