2. Agenda
• Wat is een PPI?
– Kenmerken, Wft eisen, Financieringsaspecten
– Internationaal, Praktijk, Werkingsgebied,
Level Playing Field, Kosten
– Toezicht , Status Quo,
– Overwegingen
• PPI Kritische Punten
• PPI Alternatieven?
• Discussie – Stellingen & SWOT
• PPI tenslotte..
2
3. Wat is een PPI?
Art. 1 Wft PremiePensioenInstelling
onderneming die is opgericht met als doel om premieregelingen en andere regelingen
waarbij de premiepensioeninstelling geen verzekeringstechnisch risico
draagt, uit te voeren welke op grond van de toepasselijke wetgeving zijn
aangemerkt als arbeidsgerelateerde pensioenregelingen.
PPI
• is Tweedepijler Pensioenuitvoerder, naast Pensioenfonds en Verzekeraar
• mag grensoverschrijdend pensioen aanbieden
• voert een collectieve beschikbare premieregeling (Defined Contribution) uit
• wordt geffinancierd op basis van kapitalisatie
• mag zelf geen risico dragen en moet derhalve alle risico’s uitbesteden
• moet onafhankelijk zijn van enige bijdragende onderneming of bedrijfstak
• valt onder de PensioenWet (zorgplicht, waardeoverdracht, pensioenverevening
bij echtscheiding, uitruil OP-NP, etc)
• Valt onder WFT, maar (nog) niet onder FTK…..
• Toezichthouders: DNB, AFM
3
4. Kenmerken PPI
Unique Selling Points (USPs)
• Grensoverschrijdend pensioen (Meerdere regelingen uit meerdere landen)
Aansluiting Internationale bedrijven/pensioenfondsen
• Schaalvoordeel potentie (nationaal/internationaal)
• Transparantie
• Weinig eisen en eenvoudige besturing; vrije besturingsvorm
Kenmerken
• Product: DC-regeling
• Vorm: NV, BV, Stichting of Europese Naamloze vennootschap (SE)
• Meerdere pensioenregelingen voor meerdere partijen (ring-fencing)
• MAG administratie, vermogensbeheer en communicatie uitbesteden;
• Moet verzekeringstechnische risico’s (overlijden, langlevenrisico’s, invaliditeit)
onderbrengen bij een verzekeraar (of pensioenfonds);
• Opgebouwd pensioenvermogen MOET worden aangewend voor aankoop van pensioen bij
een verzekeraar (of pensioenfonds);Deelnemer heeft shoprecht
• Vrijstelling Vennootschapsbelasting en Omzetbelasting
• Fiscaal: De beschikbare pensioenpremie conform premiestaffel 2
4
5. Wft Eisen PPI
Artikel 2:54hvan de Wft
– Deskundigheid en betrouwbaarheid dagelijkse beleidsbepalers
– Beleid integere bedrijfsuitoefening
– Aantal personen dat het dagelijks beleid bepaalt (>2) en plaats
– Zeggenschapsstructuur en Inrichting bedrijfsvoering
– Uitbesteding aan derden
– Rechtsvorm PPI en Pensioenbewaarder (=Vermogensbeheerder)
– Kapitaaldekking en onafhankelijkheid; Minimum eigen vermogen
– Bewaren pensioenvermogen door de ‘pensioenbewaarder’
– Maatregelen bescherming rechten pensioendeelnemers
– PPI overeenkomsten met Sponsor en Pensioenbewaarder
5
6. PPI Financieringsaspecten
• De PPI zelf kent geen buffervereisten of solvabiliteitseisen
• Principe: Alle risico’s zijn (her)verzekerd
• Minimum eigen vermogen:
– PPI: € 225.000
– Pensioenbewaarder (vermogensbeheerder): € 112.500
• Kosten aanvraag vergunning PPI : € 26.000 (doorlooptijd 13 weken)
6
7. PPI op weg naar.. Internationaal
IORP
API
Multi-OPF
Algemene
pensioeninstelling.
Institution Occupational
Retirement Provision
4%
6%
4%
35%42%
5%
3%
1%
Oostenrijk
Belgie
Duitsland
Ierland
UK
Liechtenstein
Luxemburg (CSSF)
Luxemburg (CAA)
7
IORPS
• Circa 140.000 IORP’s in Europa
• Waarvan ca. 80 ‘grensoverschrijdend’
schaalvoordelen
uitkeringsovereenkomsten
9. PPI Werkingsgebied
• Een PPI mag in Nederland alleen een pensioenregeling
uitvoeren als bedoeld in de Pensioenwet en de Wet
verplichte beroepspensioenregeling.
• Zelfstandigen kunnen dus alleen terecht bij een PPI die een
beroepspensioenregeling uitvoert. Voor buitenlandse zzp-
ers zou dat anders kunnen zijn omdat de PPI een
buitenlandse regeling voor zelfstandigen mag uitvoeren als
dat naar buitenlands recht een pensioenregeling is.
• Zelfstandigen in Nederland kunnen dus alleen bij een PPI
terecht als zij zich eerst organiseren en een (solidaire)
pensioenregeling met elkaar overeenkomen die verplicht
wordt gesteld voor de beroepsgenoten.
• Voor een derde pijler spaarprodukt zal de individuele
zelfstandige dus terecht moeten bij banken (banksparen) en
verzekeraars (lijfrente).
9
Bron: Louis Kuypers,
Pension Lawyer
10. Level Playing Field PPI
10
Verzekeraar Pensioenfonds PPI Multi OPF API / IORP
Bestuur vrij paritair vrij paritair vrij
Eigendom vrij sociale partners vrij sociale partners vrij
Rechtsvorm NV,OWB,SE Stichting (NV,BV) NV,BV,St,SE Stichting (NV,BV) SE
Regelingen alle DB&DC NL: DC INT: alle NL: DB&DC INT: alle alle
Domein vrij beperkt vrij beperkt (alleen NL) vrij
Risico’s vrij vrij verboden vrij vrij
Ring-fencing vrij verboden vrij vrij vrij
Toezicht Solvency II, Wft FTK, Solvency? n.v.t. FTK, Solvency? Solvency, IORP2 ?
SE = Societas Europaea = Europese naamloze vennootschap
OWB = Onderlinge Waarborg Maatschappij
11. PPI Kosten & Transparantie
11
Kosten(indicatie) aanbieders
Brand Delta
ASR Aegon
Zwitser-
Allianz
New Day Lloyd leven BeFrank Robeco
Productnaam Collectief pensioen
PPP Premie-
pensioen
MKB Groei
pensioen
Exclusief
pensioen
Advantage
pensioen
PPI PPI
Collectief
Kosten werkgever
Administratie € 25 - € 75 0,9% - 4% 2,5% - 10% 2,7% - 12%
€ 120 -
€ 220
1,5% - 9% €30-120 ??
Eénmalige kosten € 0 € 0 € 0 € 0 € 1.500 € 0 € 0 € 0
Kosten werknemer
Totale fondskosten 0,40% 1,00% 0,65% 0,48% 0,54% 1,01%
Lifecycle
0,15%-0,33%
Stabilisatie
0,22%
Zelf bel.
0,15%-1,32%
0,36%-1,5%
Aankoopkosten 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 0,50% 1,00% – 0,08%-0,12%
Verkoopkosten – 0,50% 0,50% 0,50% 0,50%* – – 0,08%-0,12%
*Allleen bij vervroegde of gedeeltelijke opname
Kosten bij BeFrank
Voor de administratiekosten en de beheervergoeding is een range
afgegeven. De exacte hoogte van de kosten is o.a. afhankelijk van het
aantal deelnemers, de hoogte van de gemiddelde premie, de inbreng van
de opgebouwde waarde en de mutatiegraad.
12. PPI en Extern Toezicht
• Zorgen voor ‘fatsoenlijk’ pensioen
• Zorgen voor voldoende eigen vermogen
• Deelnemervermogen scheiden
• Goed administreren
• Aansluiten op pensioenregister
• Pro actief informeren en helpen
• Pro actief contact zoeken met DNB/AFM
12
Type financiële onderneming Aantal
(ca)
Banken 125
Verzekeringsmaatschappijen 350
Premie pensioeninstellingen 2
Pensioenfondsen 500
Beleggingsinstellingen en
beleggingsondernemingen
325
totaal 1302
Onder toezicht staande pensioenfondsen
Aantallen instellingen per ultimo 1997 2010 2011Q1
Bedrijfspensioenfondsen verplicht 67 65 64
Bedrijfspensioenfondsen niet verplicht 15 17 16
Ondernemingspensioenfondsen 957 414 397
Ondernemingsspaarfondsen 9 5 5
Beroepspensioenfondsen 11 12 12
Speciale wetgeving 1 1 1
Totaal 1060 514 495
Waarvan herverzekerd: ca. 50
Waarvan in liquidatie: ca. 100
13. DNB Toezichtsaanpak PPI
• Geen verzekeringstechnisch risico bij PPI zelf
• Inzicht in overige risico’s
• FIRM: Financiële Instellingen Risico-analyse Methode
• Beheersing en kwantificering Netto (rest) Risico
• Toetsing Netto Risico <-> EV-eis van € 225.000
• Beheersingsmaatregelen o.bv. Risicoprofiel PPI
• Level playing field; Geen afbreuk op toezicht
• Primair toezicht op Uitbestede Werkzaamheden
PPI blijft verantwoordelijk voor controle op
naleving uitbesteding . (art. 3:18 Wft)
• Secundair toezicht van DNB op de gehele PPI,
inclusief het uitbestede werk
13
14. AFM Toezicht op PPI
PPI plichten
• Kostenefficiënte, nuttige, veilige & begrijpelijke premieregeling
• Helpen met voorlichting & advies, ook over risico’s:
– Geen overzicht: van toekomstige inkomsten
– Geen inzicht: in toekomstige financiële situatie
– Geen actie: kan of wil geen maatregelen nemen
• Wettelijk kader
1. Informatieverstrekking
• startbrief, UPO, slapersoverzicht, stop- & pensioenbrief, pensioenregister
• tijdig, begrijpelijk & duidelijk, juist, cf. pensioenregl., volledig
2. Zorgplicht
• Klantprofiel, doelrisicoprofiel, advies, jaarlijkse bewaking
• Financiële doelstelling, risicobereidheid, inleg, beleggingsplan
14
15. Status Aanvraag en Goedkeuring PPI’s
Goedgekeurd
• BeFrank [JV: BinckBank & Delta Lloyd] (juni 2011)
• Stichting Robeco PPI (augustus 2011)
– Internationale pensioendeelnemersadministratie en -communicatie : Lohoff & Partner (Duits)
– Generali dekt de verzekeringsrisico’s af.
Aangevraagd
• AEGON, De Goudse Verzekeringen, NN & ING-IM & AZL
• TKP
• JV APG-ABN AMRO
• Brand New Day Collectief Pensioen = [JV BND & ASR]
• VBIM Stichting Verzekeringsbelangen Interimmanagers
Overwegers
• Pensioenuitvoerders, Pensioenfondsen, etc….?
• …..
15
16. Overwegingen om een PPI te starten
Verzekeraars
• Marktaandeel verzekeraars slinkt t.g.v. banksparen en de komende dreiging van PPI
• Traditionele verzekeringsproducten vragen veel solvabiliteit (i.v.m. garantie)
• Via PPI kunnen verzekeraars geen ‘spaaromzet’meer genereren, maar nog wel risico-omzet
Pensioenfondsen/uitvoerders
• Traditionele pensioenproducten optisch te ‘duur’ in vergelijking met PPI
• Werkgevers/Beroepspensioenverenigingen bezinnen zich op ‘goedkopere’ oplossingen
• Internationale concurrentie (IORPs) en concurrentie van verzekeraars en banken vormen bedreiging
• Solidariteit komt steeds meer onder druk te staan; PPI vormt een sober alternatief
Vermogensbeheerders
• Vermogensbeheerders kunnen hun marktaandeel uitbreiden t.l.v. verzekeraars en pensioenfondsen
• Om toegang tot de markt te krijgen zullen vermogensbeheerders samen moeten werken met andere partijen
(verzekeraars, adviseurs)
Banken
• Door de combinatie van vermogensbeheer en Intermediair krijgen banken rechtstreeks toegang tot de
pensioenmarkt en kunnen hun marktaandeel uitbreiden. Samenwerking met verzekeraars is hierbij een optie
Intermediair
• De positie van het intermediair is fundamenteel gewijzigd door de Wft en afschaffing van provisie
• Intermediair wordt adviseur en kan zich door samenwerking met vermogensbeheerders, verzekeraars op een
nieuwe wijze toegang tot de pensioenmarkt verschaffen
Bedrijven
• Voor grote bedrijven kan het een overweging zijn een PPI te starten. In de praktijk zullen bedrijven i.v.m. de
hoge kosten en benodigde specialisatie meestal gebruik (gaan) maken van bestaande PPIs.
16
17. PPI Kritische Punten
• Geen solidariteit (sterfte,AO,Langleven, rendement)
• Lifecycle producten: Rendementsinefficiency
– Afbouwen risico assetmix vanaf leeftijd (ca) 45 jaar
– Rendementsnadeel t.o.v. Pensioenfondsen 1 à 1,5% over meerdere decennia
• Aankoop Levenslang pensioen bij Verzekeraar
– Risico van ‘slecht aankoopmoment’
– Gevolg: gekunselde beleggings/verzekeringsconstructies
om aankooprendementsrisico alsnog te matigen
– Geen indexatie ingegaan pensioen
– Aandeelhoudersrendement + Solvabiliteitseisen Verzekeraar ‘drukken’
pensioenuitkering
– Lange garantie perioden: ‘drukken’ pensioenuitkering
• Toekomstig Kostenrisico Werkgever (slapers, inactieven,gepensioneerden)
• Complexe, dure en risicovolle communicatie indien niet wordt
gekozen voor een ‘Default Regeling’.
17
18. PPI Alternatieven?
Combinatie DB + DC
• DC met Pensioenfonds zelf
als (default) beleggingsfonds
• ‘Stuur’ op generatiesolidariteit
• Deelnemer profiteert van
solidariteit op lange termijn:
– Sterfte,Langleven, AO
– Rendement
– Kosten
18
19. Discussie - Stellingen
• Deelnemers hebben baat bij een PPI
• De komst van PPI vraagt om
aanpassing van de pesnioenregeling
(Zo ja: welke aanpassing?)
• De PPI-IORP ontwikkeling biedt een
pensioenfonds kansen op internationale
schaalvergroting
• De PPI ontwikkeling vraagt om een proactieve
open discussie met de deelnemers (Zo ja: hoe?)
19
20. PPI – SWOT - Analyse
20
PPI Sterktes PPI Zwaktes
PPI Kansen PPI bedreigingen
