2010中国生物医药产业展望

1. 2010中国生物产业展望 ChinaBioIndustryOutlook Jan2010 YogYoung

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3. 2009中国生物产业状况

5. 中国目前已经是非处方药的世界第二大市场；

6. 中国医药行业销售输入75%以上来自于化学制剂、中药和原料药，但是生物制品和医疗器械近年来发展迅速；中国医疗服务和医疗计划发展相对落后，但是潜力巨大。2004-2009年中国医药和设备市场规模（亿人民币） 2009年中国医药和设备市场结构（亿人民币） 数据来源：国家统计局，长城证券，迈德安科技，德勤永华，BioInsight*2009年为预测数据

8. 中国是世界第二大原料药生产国，拥有22%的市场份额；原料药生产企业普遍存在产能过剩的问题，产业升级势在必行；

9. 化学制剂市场主要以仿制为主，虽然新医改方案直接利好普药大型生产商，但产品的趋同性导致行业竞争激烈；

10. 中国日益成为研发外包的首选基地，主要优势体现在：政策优惠、大量的人才储备、低廉的成本、丰富的原材料、数量庞大的病患库以及本身巨大的医药需求市场；

11. 中药行业是中国的传统行业，在世界范围内也得到越来越多的认可。中药现代化是近年来的热点话题，而2004年美国FDA通过的允许植物药品含有多种活性成分法令，给中药创新提供了新的途径；2004-2009年中国制药行业（亿人民币） 年复合增长率=15% 年复合增长率=18% 数据来源：国家统计局，长城证券，迈德安科技，德勤永华，BioInsight*2009年为预测数据

13. 与发达国家相比，中国生物制药技术行业还有很大的发展空间。政府对生物技术长夜予以大力支持，在北京、上海、天津、广州、深圳等地已经建立起了20多个生物产业基地，一定程度上保障了自主创新的能力；

14. 生物制药技术行业市场集中程度较低。2008年，前十名企业市场占有率仅为28%。整体行业内企业规模较小，不具有规模优势和竞争优势，业内整合不可避免；

15. 随着跨国公司生物医药研发外包想中国转移，生物医药服务业高速增长；但整体自主创新能力不强，亟待改进；

16. 投资者看好中国整体医药市场，但生物医药高风险、周期长、投入大的特性让其投资态度谨慎；

17. 除了跟投相关产业基金，风险资本选择拥有相当技术壁垒的新药或技术、能够完成欧美国家认可的II期临床试验和有符合国际标准的cGMP生产的生物医药企业进行投资。2004-2009年中国生物制药行业（亿人民币） 年复合增长率=27% 年复合增长率=32% 数据来源：国家统计局，长城证券，迈德安科技，2007年和2008年数据包含1-11，*2009年为预测数据

19. 2009年上半年医疗器械出口总额达到51.8亿美元（约354亿人民币），比2008年同期增长4.3%，顺差扩大了24.4亿美元（约167亿人民币），但产品总体技术含量低；

20. 国内近80%的高端医疗器械市场由GE、西门子和飞利浦等外资公司垄断。为了在高端和终端市场都保持竞争优势，许多外国企业选择与中国本地生产企业创立合资企业来降低成本，并且利用强大的本地经销商网络以及与医院或附属机构的关系，来消除销售方面的障碍；

21. 国内制造企业正在投入重金以获得市场份额。同时他们正在致力于开发优质设备，其成本可能比外国竞争厂家地低30%。在国内建立牢固基础后，目前正将目光投向国际市场；在研发和销售方面做了大量的投入，以便能够把握未来商机。2004-2009年中国医疗器械行业（亿人民币） 年复合增长率=29% 年复合增长率=28% 数据来源：国家统计局，长城证券，迈德安科技，2007年和2008年数据包含1-11，2009年为预测数据

23. 随着经济状况的好转，中国IPO市场在7月份重启，4家医药企业在深圳和香港上市。另外，6家中小型医药公司也在创业板完成了融资计划。

24. 一般而言，医药企业的市盈率（PEratio）均值在世界各大资本市场大致在一定的水准，但经过2008年的经济危机后，世界各大资本市场的市盈率普遍下架，唯独中国反而上升；

25. 由于更高的收益增长预期，在A股上市的中国医药企业的市盈率要高于在其他证券市场上市的中国同行；

26. 对比在A股，美国和相关分别上市的中国医药企业股票的估值和成长性分析来看，在美国上市的中国医药股票更具有投资吸引力-9倍的市盈率和28%的每股收益增长率（2009年预测数据）2004-2009年中国医疗行业上市情况 数据来源：ChinaVenture

27. 2009年上市的医药企业 数据来源：ChinaVenture，不包括转板事件

29. 中国不断增长的医疗健康服务需求、未来全球制药研发基地的发展态势、巨大的行业上升和产业升级空间，以及新医改直接带来的商机，让风险资本纷纷涌入该行业；

30. 新药研发、生物科技高收益的特性吸引着投资者的眼球，但相应的高风险以及相关行业知识的缺乏让他们也日趋谨慎；

31. 而医改方案对基层医疗机构的大力发展，将促进中、低端医疗器械和医疗服务行业的迅猛发展。譬如，附带研发试剂的测试仪器或者诊断仪器在二三线城市需求空间特别大，投资机构也日益关注这些市场的机会。2004-2009年中国医疗行业风险投资情况 2004-2009年中国医疗行业风险子行业分布 数据来源：ChinaVenture

32. 2009年重要投资事件 数据来源：ChinaVenture，

34. 国际市场方面，2009年上半年，辉瑞680亿美元并购惠氏、默沙东411亿美元并购先灵葆雅、落实468亿美元并购基因泰克；

35. 除了企业自身为拓展业务进行并购之外，医药行业的央企重组也成为重头戏：国药控股在医药商业方面的整合一直在推进中；上实系公司的整合也颇受关注；

36. 跨国企业对中国医药市场的投入随着医改方案的出台将继续增加，并渗透到价值链各个领域，以达到节约成本、拓展销售渠道、创造研发优势和深入基层市场的目的；

37. 行业的迅速发展也让一些中国医药公司率先走出国门，开展海外并购。2008年，深圳迈瑞以2.09亿美元收购美国Datascope公司的生命信息监护业务，一举成为了该行业的全球第三大品牌；无锡药明康德1.63亿美元收购了美国生物医药及医疗仪器研发外包服务供应商AppTec公司。数据来源：ChinaVenture

38. 2009年重要并购事件 数据来源：ChinaVenture，

39. 中国生物产业展望

40. 生物产业概述 – 生物产业主要板块

41. 生物产业市场驱动力 经济、社会条件 国家政策 金融环境 数据来源：德勤永华

42. 生物产业细分市场预期与竞争分析

43. 生物产业生命周期与其机会点 市场预期快速发展阶段 根本问题：不能真正满足用户 需求缺乏实用的商业模式 新的商业模式探索阶段 用户教育 市场培育 平稳发展阶段 新技术促进新一轮 发展周期 以营销为 主要竞争手段 建立渠道 深挖用户需求， 细分用户市场 市场稳定增长阶段 产业链日益完善， 商业模式逐渐清晰 商品化 基础研究 成功转化 市场起步阶段 启动阶段 被夸大的 预期峰值 幻灭的低谷 启蒙斜坡 生产力的 稳定阶段 Gartner模型，由BioInsight本地化

44. 医疗改革进程对各子行业的影响 初始阶段 第二阶段 最后阶段 2020 2015 2010 2006 医疗器械 疫苗 药物流通 医疗技术 研发 CRO公司 普药 中药 其他：包括私立医院和商业保险 药店 数据来源：瑞银研究

45. 中国生物产业热点区域 黑龙江 吉林 新疆 辽宁 甘肃 内蒙古 北京 河北 宁夏 PEST 青海 山西 山东 陕西 河南 江苏 西藏 上海 安徽 湖北 四川 浙江 江西 湖南 贵州 福建 台湾 云南 广东 广西 数据来源：BioInsight 海南

46. BioInsight,ADivisionofBioonGroup

47. The divisions of BioonGroup Platform of websites Services

48. 我们的客户 产业园区 政府/协会 企业

49. 调查研究 销售额/市场份额 供应商 销售量/出货量 平均出厂价 销售额/市场份额x(1-毛利率) 采购量/平均接诊量份额 毛利润率 平均销售价 采购商 分销商

50. 行业研究

51. 规划咨询

52. 项目征信 supplier competitor replacer customer

53. 竞争情报

54. 数据分析 Number ofB Number of A