O documento discute o financiamento de infraestrutura no Brasil pelo BNDES. Apresenta estatísticas sobre desembolsos do BNDES para infraestrutura entre 2007-2017, focando em setores como energia, transporte e serviços públicos. Também discute novas diretrizes do BNDES para atrair financiamento privado e apoiar projetos de baixo carbono.

1. Seminário
Financiamento e Garantias
para a Infraestrutura
ABDIB – Associação Brasileira da
Infraestrutura e Indústrias de Base
São Paulo, 23 de maio de 2017
Claudio Coutinho Mendes

2. 2
Atuação do BNDES: Liberações
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
2,007 2,008 2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014 2,015 2,016
Infraestrutura Total
Desembolsos BNDES sem PSI*
Valores históricos em milhões de Reais
(*) Estão excluídos os programas : Cerealistas, Finame Componentes, PER, Procaminhoneiro e PSI
2015 2016 2017
Infraestrutura 11.936 7.910 7.849
TOTAL (*) 28.642 22.095 21.161
Período de Jan a Abr acumulado

3. 3
Atuação horizontal
Foco em projetos ao invés de foco no setor
Projetos com maior geração de externalidade contam com melhores
condições de crédito
Foco em infraestrutura e estímulo à gestão eficiente
Sucesso nos leilões: boas práticas nos editais, condições de financiamento
adequadas, projeções realistas para o retorno do projeto, limitações a
partes interessadas, sem outorga
Nova TLP
Atuação do BNDES: Políticas

4. 4
Crescimento a partir de ganhos de competitividade horizontal
Elevada geração de externalidades
Impactos sobre emprego e renda, difusão do crescimento econômico,
ampliação e melhoria na qualidade da prestação de serviços públicos de
infraestrutura logística e urbana
Redução nos custos de movimentação interna e de escoamento da
produção
Importância da Infraestrutura

5. 5
Atuação do BNDES: Infraestrutura
Desembolsos acumulados do BNDES (*) no período de 2007 a 2016
R$353,4 bi apenas no segmento de Infraestrutura
Valores históricos em milhões de Reais
ATV. AUX. TRANSPORTES,
39,025
CONSTRUÇÃO; 13.910
ENERGIA ELÉTRICA,
135,662
OUTROS TRANSPORTES,
41,804
SERV. UTILIDADE
PÚBLICA;
14.151
TELECOMUNICAÇÕES,
30,243
TRANSPORTE
FERROVIÁRIO;
16.961
TRANSPORTE
RODOVIÁRIO;
61.509
(*) Estão excluídos os programas : Cerealistas, Finame Componentes, PER, Procaminhoneiro e PSI

6. 6
Atuação do BNDES: Infraestrutura
(*) Estão excluídos os programas : Cerealistas, Finame Componentes, PER, Procaminhoneiro e PSI
Desembolsos acumulados do BNDES (*) no segmento de Infraestrutura
2015 2016 2017
INFRAESTRUTURA
ATV. AUX. TRANSPORTES 1.879 963 613
CONSTRUÇÃO 751 870 232
ENERGIA ELÉTRICA 5.352 2.869 4.075
OUTROS 4 2 1
OUTROS TRANSPORTES 2.086 1.471 457
SERV. UTILIDADE PÚBLICA 356 301 267
TELECOMUNICAÇÕES 330 93 703
TRANSPORTE FERROVIÁRIO 615 83 359
TRANSPORTE RODOVIÁRIO 563 1.258 1.141
Infraestrutura 11.936 7.910 7.849
Relevância 42% 36% 37%
Período de Jan a Abr acumulado

7. 7
BNDES irá atuar para:
Reduzir a percepção de risco
Atrair financiamento em cooperação com o regulador e/ou autoridade do estado
Estruturar projetos
Compartilhar os riscos e cofinanciar
Mercado de Capitais – Debêntures de Infraestrutura
Compromissos Nacionais na COP 21
Alvo para emissões de GEE (gases de efeito estufa)
Financiar segmentos com mais externalidades e retorno social
Energia Solar e Eficiência Energética
Energias alternativas
Diretrizes para nova linha de crédito

8. 8
Support to Infrastructure (Debentures)
O apoio total do BNDES, entendido como a soma do valor financiado e das
debêntures subscritas pelo BNDES, não poderá ser superior a 80% do valor
total dos itens financiáveis
O financiamento com a linha FINEM estará limitado à participação máxima:
não será mais oferecido o complemento com a linha BNDES Mercado
Equity mínimo de 20% em cada operação:
Alavancagem máxima do projeto limitada a 80%
ICSD: mínimo de 1.3x
Apoio à Infraestrutura (Debêntures)

9. 9
Compartilhamento de garantias: tratamento mais equitativo, que permita
melhores condições de precificação por parte de bancos fiadores
Novas direções: Complementando e estimulando mercado privado
Mecanismos de reforço de crédito: Linha de suporte à Liquidez e
Debêntures com Subordinação no Fluxo
Estímulo a Fundos de Debêntures
Atuação como investidor em debêntures - mercados primário e secundário

10. 10
TEMA DE PARA
Participação dos bancos e período
de vigência das fianças
Diversas situações: participação dos bancos
variável a cada desembolso (fianças
progressivas) e vigências variadas (1 a 4
anos)
Sindicato de bancos constituído na partida: participações
bem definidas e fianças válidas até o completion físico-
financeiro do projeto
Compartilhamento de garantias Não havia, como regra geral Sim, se participação relevante dos fiadores no risco
(>40%, sendo no mínimo 20% ou superior a R$ 500 MM
por banco fiador)
Penalidades Cobertura de quaisquer eventos de
inadimplemento (financeiros ou não
financeiros) , sem limite de valor
Definir limite de cobertura (% sobre principal e juros) para
os casos de inadimplemento não-financeiro
Condições para a liberação da
fiança (completion)
Definidas pelo BNDES Definidas na fase de análise em conjunto com os fiadores
Condição para a liberação das
fianças bancárias no completion
Adimplência das empresas do mesmo grupo
econômico
Apenas adimplência da Beneficiária e das intervenientes
exigida. Observação de covenants financeiros na holding
como condição de completion.
Alteração das condições do crédito
coberto
Anuência dos fiadores não requerida Definição de lista de temas cuja anuência prévia dos
fiadores é necessária
Obs: temas em negociação entre o BNDES e os principais bancos atuantes em infraestrutura
Fase pré-operacional: Novas regras em estudo para as fianças bancárias

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