No 2T11, a Receita Líquida da empresa cresceu 62,1% em relação ao ano anterior, atingindo R$199,4 milhões. O NOI aumentou 61% para R$176 milhões. O EBITDA ajustado cresceu 58,3% para R$160,5 milhões. A empresa continua com forte crescimento orgânico e expansão por meio de aquisições e projetos greenfield.

1. Apresentação dos Resultados do 2T11

2. | Receita Líquida
No 2T11, a Receita Líquida atingiu R$199,4 milhões, um crescimento de 62,1%
Evolução da Receita Líquida (R$ mil)
378.501
Distribuição da Receita Bruta 2T11
65,0%
Aluguel 1,3%
62,1% 0,7%
229.374 55,1%
Estacionamento 3,2% Aluguel Mínimo
199.418 71,4%
Prestação de Serviços Aluguel Percentual
9,6%
Taxa de Cessão Mall & Merchandising
123.049
Outras
Taxa de Transferência 13,8%
Aluguel Mínimo 7,3%
8,9%
Aluguel Percentual
2T10 2T11 6M10 6M11 Mall & Merchandising
2

3. | NOI
NOI alcançou R$176,0 milhões no trimestre, um crescimento de 61,0%
Evolução do NOI Mesmos Shoppings
Evolução do NOI (R$ mil) (R$ mil)
24,1%
65,3% 234.347
334.475 22,5%
188.809
61,0%
202.343 122.794
176.033 100.270
109.322
2T10 2T11 6M10 6M11 2T10 2T11 6M10 6M11
Nos shoppings
administrados (90,1% do NOI
da companhia) tivemos
crescimento de 23,0% no
trimestre
3

4. | EBITDA e FFO
Encerramos o trimestre com um EBITDA ajustado de R$ 160,5 milhões, um
crescimento de 58,3%
Evolução do Lucro Líquido (R$ mil)
49,0%
172.618
56,3%
Evolução do EBITDA Ajustado (R$ mil) 115.394 115.860
58,4% 73.808
301.069
58,3%
190.015
160.466
101.377
2T10 2T11 6M10 6M11
2T10 2T11 6M10 6M11 Evolução do FFO (R$ mil)
47,3%
179.015
55,5%
118.938 121.535
76.480
2T10 2T11 6M10 6M11
4

5. | Vendas
Lazer e lojas satélites foram os destaques do trimestre, apresentando crescimento de SSS
acima de 2 dígitos.
Crescimento das Vendas Mesmas Lojas por
Segmento (2T11 versus 2T10)
29,0%
13,1%
2,9%
1,9%
Âncora Megaloja Satélite Lazer
Evolução de SSS (%)
16,2% 16,6%
12,7% 13,2%
10,8% 11,0% 11,8%
10,0%
8,8% 8,7%
6,4%
5,1%
3,5%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
5

6. | Aluguel
O crescimento dos aluguéis mesmas lojas da Companhia atingiu seu maior nível histórico,
aumentando 14,2%
Taxa de Ocupação (%)
Leasing Spread Renovações (%)
98,3% 98,3% *
27,7% 28,1% 27,4%
97,0%
96,0% 22,3% 22,5%
18,3%
94,1% 14,7%
13,9%
8,1%
2T07 2T08 2T09 2T10 2T11 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
Evolução de SSR (%)
13,4% 14,2%
12,4% 12,3% 12,0%
9,5% 9,9% 10,1% 10,1% 9,7%
8,8% 8,6% 8,0%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11
* Excluindo os shoppings adquiridos e inaugurados nos últimos 12 meses. 6

7. | Aquisições
Realizamos no semestre um investimento total de R$346,2 milhões através de 3 aumentos de
participações em shoppings e uma aquisição
ABL Próprio das Aquisições do 6M11 (m²)
67.324
37.812
9.549 11.346
8.617
Shopping Shopping Shopping Shopping Total
Crystal Piracicaba Curitiba Paralela
O NOI realizado de nossas aquisições superou o NOI projetado em 23,6%
NOI das Aquisições Realizadas (R$ mil)
25,1%
23,6% 185.386
148.180
106.031
85.802
NOI NOI NOI NOI
Projetado Realizado Projetado Realizado
2T11 2T11 6M11 6M11 7

8. | Projetos Greenfield –Mooca Plaza Shopping
Mooca Plaza Shopping
•inauguração no quarto trimestre de 2011;
•NOI estabilizado de R$34,6 milhões para a
Companhia;
•cerca de 95,7% do ABL comercializado;
•obras dentro do cronograma, com cerca de 67,0%
da obra física realizada;
•ABL Total (m²): 41.964
•ABL Próprio (m²): 25.178
•NOI estabilizado BRMALLS: R$34,6 milhões
•TIR: 16,9% (real, desalavancada)
8

9. | Projetos Greenfield – Demais Projetos
Shopping Estação BH
•ABL Total (m²): 36.504
•ABL Próprio (m²): 21.902
• % do Físico Realizado: 54,2% ABL Próprio Adicionada pelos Desenvolvimentos
• ABL Comercializado: 72,8%
10,8%
•TIR (real e desalavancada): 20,3% 73.040 747.155
•Inauguração: 2T12
674.115
São Bernardo
•ABL Total (m²): 43.268 ABL Próprio Atual ABL Próprio - ABL Próprio Total
Desenvolvimento
•ABL Próprio (m²): 25.961
•% do Físico Realizado: 20,3%
•ABL Comercializado: 52,7%
•TIR (real e desalavancada): 16,8%
•Inauguração: 4T12
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10. | Resumo dos Projetos Greenfield e Expansões
Estimamos que os projetos em andamento adicionarão 192,0 mil m² de ABL total até 2013
ABL Total dos Projetos Greenfield e Expansões ('000 m²)
Já Desenvolvido 161,2 Pipeline 192,0 Aumento de
44,5 15% no ABL
total
20,3
132,4
78,0
5,5 79,8
15,1 41,9
42,0
18,8 29,2
29,2
220,7
28,2 46,3
23,5 46,3
2008 2009 2010 2011YTD 2011 pipeline 2012 2013 Total
Greenfields Expansões
10

11. | Posição de Caixa e Dívida
A Companhia terminou o trimestre com R$1,3 bilhão em caixa, um aumento de 73,2% em
relação ao trimestre anterior
Posição de Caixa e Dívida Líquida (R$ milhões) Cronograma de Amortização da Dívida
737
(R$ milhões)
+73,2% vs 1T11
1.255,3 244 246 238 238
0,7% vs 1T11 -27,0% vs 1T11 155 156 147
131
98 98 80
(2.641,4) (1.386,0) 71
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
em
diante
Caixa Dívida Bruta Dívida Líquida
11

12. | Mercado de Capitais
Follow On
•Concluímos em maio nossa oferta de ações, captando aproximadamente R$731 milhões, a um
preço de R$17,20/ação;
•Os recursos serão utilizados principalmente para aquisições de participações em shoppings;
Performance da Ação
•Volume financeiro médio de R$43,0 milhões no trimestre, um crescimento de 192,0% frente ao 2T10;
• Número de negócios médio no trimestre foi de 5.483, um aumento de 301,5% comparado ao 2T10;
Desdobramento de ações
250 60
Milhões
50
200
40
150
30
100
20
50
10
0 0
nov-09 jan-10 mar-10 mai-10 jul-10 set-10 nov-10 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11
Volume Médio Negociado (30 dias) BRML3 Ibovespa
12