Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 11 al 17 de diciembre de 2017, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 11 al 17 de diciembre
IIINNNTTTEEERRRNNNAAACCCIIIOOONNNAAALLL
Bloqueo de EE.UU. en la OMC. El funcionamiento de la Organización Mundial del
Comercio (OMC) se está resintiendo del talante proteccionista de la Administración
estadounidense. En la Conferencia de Ministros de la OMC, reunida en Buenos Aires
del 10 al 13 de diciembre, Washington bloqueó una declaración conjunta en la que se
incidía en la importancia del comercio mundial para el desarrollo económico. Además,
la comisión de siete personas que evalúa las apelaciones en los conflictos comerciales
solo tiene en estos momentos cuatro miembros, ya que EE.UU. está bloqueando las
nuevas designaciones. No solo los norteamericanos han criticado a la OMC. La
representante de la UE, Cecilia Malmstrom, ha declarado que hay que deshacer el
atolladero que pone en peligro la organización. Al mismo tiempo, los ministros de
Finanzas de Alemania, Francia, Reino Unido, Italia y España han preguntado por escrito
al secretario del Tesoro de Estados Unidos si considera que el impuesto especial del
20% propuesto por Estados Unidos sobre sus importaciones es compatible con las
normas de la OMC.
LLLAAATTTIIINNNOOOAAAMMMÉÉÉRRRIIICCCAAA
Mejoría en la región latinoamericana. Según los datos publicados por la CEPAL,
Latinoamérica crecerá un 1,3% y un 2,2% en 2017 y 2018, respectivamente. En el
análisis por zonas destaca América Central, con un crecimiento del 3,3% este año y del
3,6% en 2018, mientras que el Caribe anglófono crecerá un 0,1% y un 1,5% y
Sudamérica un 0,8% y un 2%. Esta notable recuperación obedece a la salida de la crisis
de Brasil (tras dos años de recesión, crece un 0,9% este año y repuntará al 2% en 2018)
y Argentina (2,9% en 2017 y 3,0% en 2018, frente a una caída del PIB de -2,9% en
2016). Los países más dinámicos de la región serán Panamá (5,3% y 5,5%) y Nicaragua
(4,9% y 5%). La excepción la constituye Venezuela, cuya situación sigue siendo
dramática, con una caída del PIB del -9,5% prevista en 2017 y del -5,5% en 2018. Con
carácter general, la mejora de la economía latinoamericana se debe
fundamentalmente a la evolución positiva del mercado de materias primas. No
obstante, el crecimiento sigue siendo insuficiente para solventar los problemas
estructurales y de desigualdad de las economías latinoamericanas.
INTERNACIONAL
LATINOAMÉRICA

2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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CCCHHHIIILLLEEE
Victoria de los conservadores en las elecciones presidenciales. Siguiendo el ejemplo de varios
países latinoamericanos, Chile ha elegido a un presidente de derechas. Sebastián Piñera, el que
fuera presidente del país en 2010-2014, ha ganado la segunda vuelta de las presidenciales con
una inesperada mayoría, el 54,5% de los sufragios, contra 45,4% por parte de Alejandro
Guillier, representante de la izquierda moderada y del gobierno saliente. La abstención
sobrepasó una vez más el 50%. El multimillonario Piñera (de 68 años) sucederá a Michelle
Bachelet, la presidente de centro izquierda, el 11 de marzo de 2018. No obstante, la
gobernabilidad no será fácil, ya que Piñera no tendrá la mayoría en el parlamento. Las
elecciones legislativas, que se organizaron durante la primera vuelta con un sistema
proporcional, han dejado las cámaras alta y baja con un paisaje muy fragmentado, sin
mayorías claras. Piñera ha ganado por el descontento de la población con Bachelet, quien
también se ha visto salpicada por un escándalo de corrupción que atañe a su hijo.
EEECCCUUUAAADDDOOORRR
Vicepresidente condenado. La justicia ecuatoriana ha considerado al ex vicepresidente Jorge
Glas (cesado en agosto) culpable de “asociación ilícita”, sentenciándolo a seis años de cárcel, la
máxima condena posible en este caso. Se considera probado que Glas recibió 13,5 mill.$ de la
compañía brasileña Odebrecht a través de su tío Ricardo Rivera, que también ha sido
condenado a seis años de cárcel. Se trata del político de más alto grado condenado en
Latinoamérica por el caso Odebrecht. Con semejante nivel de responsabilidad se encuentra el
viceministro de Transportes colombiano, Gabriel García Morales, que ha sido condenado a
cinco años de cárcel por corrupción.
MMMÉÉÉXXXIIICCCOOO
Moderada subida de tipos. En respuesta a la subida del interés del dinero de la Reserva
Federal, el Banco Central de México ha subido su tipo de referencia en 25 puntos básicos,
alcanzando el 7,25%. Esta primera decisión de Alejandro Díaz de León, el nuevo gobernador,
también obedece a las tensiones inflacionistas que han llevado la tasa de inflación interanual
de noviembre al 6,63%, muy cerca del máximo de los últimos 16 años. La autoridad monetaria
prevé una subida de precios de alrededor del 3% (+/- 1%) para los próximos meses y podría
elevar nuevamente los tipos a lo largo de 2018.
PPPEEERRRÚÚÚ
Acusaciones cruzadas de corrupción. El presidente de Perú, Pedro Pablo Kuczynski, ha
confirmado que declarará ante una comisión parlamentaria liderada por la oposición sobre las
acusaciones de corrupción relacionadas con en el caso Odebrecht. Kuczynski fue ministro del
gobierno de Alejandro Toledo (2001-2006). Dos empresas de consultoría de su propiedad (First
Capital y Westfield) se relacionan con la carretera interoceánica por cuya concesión Odebrecht
admite que sobornó con 20 mill.$ a Toledo, sobre quien pesa una orden de extradición desde
Estados Unidos. El procedimiento está impulsado por Keiko Fujimori, que ha hecho públicos
documentos que prueban que estas dos sociedades recibieron dinero de Odebrecht entre
2004 y 2013. El actual mandatario alega que dichos pagos correspondían a trabajos reales de
consultoría. Por otra parte, Marcelo Odebrecht ha declarado que Keiko Fujimori también
recibió fondos de su compañía para financiar la campaña electoral en 2011. Con estas
acusaciones cruzadas, la gobernabilidad del país es cada día más difícil.

3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA
Control chavista de los municipios. El presidente de Venezuela, Nicolás Maduro, ha
anunciado que su partido ha ganado en las recientes elecciones municipales celebradas el
pasado 10 de diciembre en 305 de los 335 municipios en liza, además de la gobernación del
Estado de Zulia. El gobernador de Zulia, el opositor Juan Pablo Guanipa, fue destituido tras
negarse a jurar su cargo ante la Asamblea Nacional Constituyente. Los principales partidos
de la oposición, incluidos Primero Justicia, Voluntad Popular y Acción Democrática tomaron
la controvertida decisión de boicotear las elecciones, que han registrado una participación
del 47%. Maduro ha aprovechado la ocasión para anunciar que los partidos que no han
participado en las municipales no podrán hacerlo en las presidenciales. También ha
insinuado que mientras existan las sanciones económicas norteamericanas no se
organizarán los comicios de 2018. La situación del país es cada vez más dramática. La
economía sigue deteriorándose y es cada vez más probable que los chavistas sigan en el
poder, ya que la oposición está muy dividida, y Maduro está consiguiendo anular cualquier
iniciativa por su parte.
El embajador en la ONU, prófugo. El fiscal general de Venezuela, Tarek Saab, ha anunciado
que se ha abierto una investigación por corrupción contra Rafael Ramírez, antiguo ministro
del Petróleo y expresidente de la compañía publica Petróleos de Venezuela S.A (PDVSA) y
una figura en su día, muy cercana a Hugo Chávez. Según las informaciones de los Papeles de
Panamá, Ramírez y su primo Diego Salazar, que está detenido, desviaron fondos de PDVSA
y se los apropiaron a través de una empresa española. Ramírez, que ha negado todas las
acusaciones y ha criticado con dureza la política económica del gobierno venezolano, ha
sido destituido de sus actuales funciones como embajador del país ante la ONU, pero no ha
vuelto a Caracas; se sabe que ha salido de EE.UU. y se encuentra en paradero desconocido.
Más acusaciones de corrupción. Según las investigaciones de la justicia andorrana,
ejecutivos de PDVSA hicieron transitar cerca de 2.400 mill.$ por el banco Banca Privada de
Andorra entre 2007 y 2012. El dinero procedería de comisiones ilegales por contratos de la
compañía pública venezolana con empresas extranjeras y por la negociación de un
préstamo de 20.000 mill.$ con China, reembolsable en petróleo. El dinero transitó por 37
cuentas y terminó en Panamá y en bancos de Belice y suizos. Los cabecillas de la operación
parecen ser, supuestamente, Nervis Villalobos y Javier Alvarado, antiguos viceministros de
Energía, y Diego Salazar, primo de Rafael Ramírez.
CCCHHHIIINNNAAA
Control de la logística mundial. Impulsadas por el proyecto gubernamental de la Nueva Ruta
de la Seda (NRS), las compañías chinas especializadas en logística se han lanzado a controlar el
sector a nivel mundial. Estas empresas han invertido en el exterior 32.000 mill.$ en los 11
primeros meses del año, contra los 12.900 mill.$ gastados en 2016. Dichas inversiones han ido
fundamentalmente a comprar puertos marítimos en la zona cubierta por el proyecto NRS
(20.100 mill.$ en los primeros seis meses del año). El objetivo del plan NRS es generar y
controlar infraestructuras que conecten 70 países, 4.800 millones de personas y el 62% del PIB
mundial. Pero también crean nuevas redes de distribución. Entre otros muchos ejemplos, cabe
citar al gigante del comercio electrónico Alibaba, que ha invertido 15.000 mill.$ en los últimos
ASIA

4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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cinco años en la construcción de una red logística mundial para distribuir los productos que
vende. De la misma manera, la mayor inversión del año corresponde al fondo soberano del
país, China Investment Corporation, que ha comprado Logicor (líder europeo de la logística,
con centros de almacenaje en 17 países) por 12.250 mill.$.
FFFIIILLLIIIPPPIIINNNAAASSS
Mejora del rating. La agencia de calificación crediticia Fitch ha elevado el rating de la deuda
soberana de Filipinas haciéndolo pasar de BBB- a BBB con perspectiva estable. Considera que
el país tiene unas perspectivas de crecimiento sostenido a medio plazo, impulsado por la
demanda interna y la inversión extranjera directa. Filipinas ha crecido un 6,9% en el tercer
trimestre de 2017. La agencia considera que los incidentes violentos con la guerrilla yihadista
registrados últimamente y la brutal política de lucha contra el tráfico de drogas no van a hacer
mella en la evolución económica; al contrario, Fitch prevé para 2018 y 2019 un crecimiento
que roza el 7%, y considera que la reforma fiscal en preparación mejorará los ingresos fiscales
del país entre un 0,5 y un 0,8% del PIB, lo que da soporte al incremento actual del gasto
público.
RRRUUUSSSIIIAAA
Reducción de los tipos de interés. El Banco Central de Rusia ha recortado el tipo de interés
en 50 puntos básicos, hasta el 7,75%, una bajada mayor de la esperada en los mercados,
que apostaba por un recorte de un cuarto de punto. En lo que va de año, la máxima
autoridad monetaria ha llevado a cabo seis reducciones como consecuencia de la mejora de
la tasa de inflación, que en noviembre registró un moderado 2,5% (5,8% el año anterior).
No obstante, las previsiones sitúan el nivel de precios en el 4% para el 2018, en
consonancia con el objetivo del banco central. También son buenas las previsiones de
crecimiento, que en 2017 se situará próximo a su potencial, entre el 1,7-2,2%, y en 2018 se
mantendrá entre el 1,5 y 2%.
Lucha contra la corrupción. El exministro de Desarrollo Económico de Rusia, Alexéi
Uliukáev, ha sido condenado a ocho años de prisión por un tribunal de Moscú, por haber
exigido sobornos a la petrolera estatal Rosneft. El exministro había exigido ser
recompensado por emitir un dictamen favorable a la compra del 50,8% de la petrolera
Bashneft por parte de Rosneft, a lo que se había opuesto inicialmente. El presidente de la
compañía, Igor Sechin, hombre de confianza de Putin, le tendió una trampa para que los
agentes del Servicio Federal de Seguridad le arrestasen (le entregó en su despacho una
maleta llena de dólares que posteriormente sirvieron para inculparle). Se trata del primer
funcionario de este nivel que se enfrenta a una pena por corrupción y el primero en ser
condenado desde la caída de la URSS. Rusia se sitúa en el puesto 131 de 176 en el Índice de
Percepción de la Corrupción debido al extenso sistema clientelista y corrupto que afecta a
toda la élite política.
EUROPA DEL ESTE - CEI

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TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA
Sorprendente tasa de crecimiento. Según el instituto oficial de estadística de Turquía, el PIB
del país creció un 11,1% en el tercer trimestre de 2017 respecto al mismo período del año
anterior. Prácticamente todos los sectores de actividad están creciendo a tasas de dos dígitos,
especialmente los servicios, que se incrementan en un 20,7%. Si bien es cierto que el
crecimiento económico también fue elevado los dos primeros trimestres (en torno al 5%), hay
que tener en cuenta que la aceleración del tercer trimestre se explica por la caída del
crecimiento que experimentó la economía turca en el mismo periodo del año pasado (-0,8%), a
raíz de la intentona golpista. Entre los factores que impulsan la economía destacan la puesta
en funcionamiento de un sistema de garantía de crédito por parte del gobierno, los cambios en
las normas fiscales y un notable incremento de la inversión privada. Se prevé que para el año
en su conjunto el crecimiento se sitúe entre el 6 y el 7% (siguen existiendo dudas sobre la
calidad de las estadísticas turcas, por lo que el dato podría ser revisado próximamente). Por
otra parte, la lira turca ha caído con fuerza tras la tímida subida de tipos efectuada por el
Banco Central de Turquía (hasta el 12,75%).
UUUCCCRRRAAANNNIIIAAA
Liberación de Saakachvili. El antiguo presidente de Georgia, Mijeíl Saakachvili, principal
oponente político del presidente ucraniano Petro Porochenko, ha sido liberado 48 horas
después de su detención, que tuvo lugar el pasado 9 de diciembre, en contra de la opinión de
la fiscalía, que pedía el arresto domiciliario. Saakachvili estaba acusado de querer aprovechar
las manifestaciones anticorrupción que, según la fiscalía, habían sido organizadas por el
antiguo presidente pro ruso Viktor Yanukovitch, para tomar el poder por la fuerza.
AAARRRAAABBBIIIAAA SSSAAAUUUDDDÍÍÍ
El dinero ayuda. El gobierno de Arabia Saudí ha anunciado que en 2018 recortará los subsidios
al consumo de energía, y compensará la medida con ayudas directas a los ciudadanos más
pobres. Los precios del petróleo han subido de manera significativa en estos últimos meses,
alcanzando el nivel previsto para 2025 por el plan Visión 2030. Esto coincide con la puesta en
marcha de un sinnúmero de reformas, muchas de ellas destinadas a favorecer el desarrollo del
sector privado no petrolero. En esta línea, se ha anunciado la creación de un banco
especializado en la exportación, que dará soporte a proyectos industriales y de minería.
También se ha aprobado una nueva ley sobre quiebras y nuevas normas destinadas a
favorecer la transferencia de tecnología. El objetivo es que los pequeños negocios representen
en 2030 el 35% del PIB, contra 20% al día de hoy. Está por ver cuántas de estas medidas llegan
a cristalizar, teniendo en cuenta lo impredecible de las políticas económicas saudís. No
obstante, Arabia Saudí tiene una ventaja que pocos países tienen: muchísimo dinero para
evitar los impactos negativos de las reformas.
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

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EEEGGGIIIPPPTTTOOO /// RRRUUUSSSIIIAAA
Macro inversión en energía nuclear. Durante la visita de Vladimir Putin, Rusia y Egipto han
firmado un acuerdo para construir una central nuclear. La obra será realizada por la compañía
estatal rusa Rosatom. La inversión prevista es de 21.000 mill.$, financiados al 85% por Moscú.
El equipamiento se situará en Dabaa (130 km al noroeste de El Cairo), contará con cuatro
reactores nucleares con una capacidad de generación de 5 gigavatios y debería ponerse en
marcha hacia 2029 para funcionar durante 60 años. Rosatom es la compañía nuclear que más
plantas nucleares ha construido en el mundo en estos últimos años.
IIIRRRAAAKKK
El triunfo del primer ministro. Reforzado por las victorias militares contra Daesh y las medidas
contra los dirigentes kurdos, el primer ministro iraquí, Haider Al Abadi, ha anunciado, durante
una ceremonia de homenaje a los soldados caídos, el fin de la guerra contra los yihadistas y la
victoria final. Abadi no ha sido triunfalista ante las viudas y los huérfanos de las víctimas, pero
se ha notado su satisfacción por haber llevado a buen puerto un conflicto que estuvo a punto
de acabar con el Estado iraquí. De manera sorprendente y en solamente tres años y medio, el
primer ministro chiita ha conseguido lidiar con su mentor iraní, convencer al campo occidental
liderado por Washington y pactar con los sunís de Arabia Saudí y de Irak. Al mismo tiempo se
ha enfrentado al Estado Islámico con éxito y ha evitado hacerlo con los kurdos, retomando sin
combatir la región de Kirkuk. Con este balance Abadi se ha asentado como principal favorito
para las elecciones de mayo de 2018. Los retos a los que tendrá que enfrentarse a partir de su
probable elección no son fáciles de resolver. Solo citar la lucha contra la corrupción,
reconstruir las zonas destruidas por la guerra, reestructurar las fuerzas armadas, controlar a las
milicias chiitas que desafían su autoridad y la autoridad del Estado y reconciliar a chiitas y
sunís, quizás la parte más difícil de su tarea.
IIIRRRÁÁÁNNN
Retrasos en la decisión del Congreso norteamericano. Tras la negativa de Donald Trump de
ratificar el acuerdo nuclear con Irán, el Congreso norteamericano tenía de plazo hasta el
martes 12 de diciembre para tomar la decisión de volver a imponer las sanciones, algo que no
ha ocurrido. El Congreso ha alegado que la acumulación de trabajo no le ha permitido estudiar
el tema (reforma fiscal y el problema de los acosos sexuales, que ha obligado a dimitir a dos
congresistas demócratas y uno republicano han dimitido). Según la Agencia Mundial de la
Energía Atómica, encargada de controlar el acuerdo desde el punto de vista técnico, Irán está
cumpliendo lo pactado. No obstante, para Washington el programa iraní de misiles balísticos
es inadmisible y una clara violación del fondo, que no de la forma, del acuerdo nuclear. Fiel a
sus contradicciones, Trump ha declarado no querer interferir en los contratos comerciales y de
inversión que están firmando los europeos con Teherán, algo que evidentemente es imposible
si reactiva las sanciones. Probablemente la nueva administración norteamericana intentará
sancionar a los responsables del programa balístico iraní sin llegar a denunciar el pacto
nuclear, aunque las decisiones del presidente de EE.UU. siguen siendo totalmente
imprevisibles.
SSSIIIRRRIIIAAA
¿Fin de la intervención rusa? Vladimir Putin ha anunciado su decisión de dar por terminada
la intervención rusa en Siria una vez que se considera que se ha vencido al terrorismo, ya

7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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que Daesh ya no controla prácticamente territorio en el país. Putin ha ordenado la
repatriación de la mayor parte del contingente ruso que ha servido durante casi dos años
de principal soporte a Bachar Al Asad. No obstante, no se ha revelado el tamaño del
contingente se quedará en Siria, y si seguirá estando a disposición de Damasco.
¿El yihadismo resurge? Los guerrilleros del Estado Islámico (Daesh) han declarado haberse
apoderado de seis pueblos cerca de Damasco, en la provincia de Deir ez-Zour. El
resurgimiento de Daesh se produce justo en el momento en que el ejército sirio se mueve
hacia Hama (centro de Siria) para preparar una ofensiva sobre Idlib (a 100 km al norte de
Hama). La región de Idlib es una zona controlada por Hayat Tahrir al Sham (HTS), una
organización afiliada a Al Qaeda, que cuenta con el respaldo de Ankara. El contraataque de
Daesh contradice el discurso oficial, tanto de Rusia como de Damasco, que considera que la
guerra contra los yihadistas ha terminado. No obstante, es poco probable que Daesh pueda
reconstituirse a partir de los pocos comandos que quedan, diseminados por las zonas
rurales y con muy poca capacidad militar. Más preocupante es el renacer de HTS, que hasta
ahora ha contribuido a la expulsión del Daesh, pero que está tratando de controlar más
territorio y cuya ideología es también yihadista. Turquía continúa ocupada en impedir el
avance de las Fuerzas Democráticas Sirias (FDS), que están controladas por su peor
enemigo: las milicias kurdas.
ÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA
Amenaza yihadista… Según la Unión Africana, de los 30.000 guerrilleros extranjeros que se
unieron a las filas del Daesh en Oriente Medio, cerca de 6.000 procedían de países
africanos. La organización advirtió del riesgo que entraña el retorno a África de estos
combatientes, ahora que el grupo terrorista ha perdido la mayor parte de su territorio en
Siria e Irak. Este fenómeno representa, probablemente, la mayor amenaza para la
seguridad y estabilidad de la región, ya que podría reforzar a las diversas células terroristas
ya activas en la zona, concentradas en buena parte en la zona del Sahel. Por ello, la Unión
Africana resaltó la importancia de estrechar la colaboración entre los distintos Estados
africanos en materia de intercambio de información.
… y medidas de contención. Otro elemento crítico para frenar la actividad terrorista es el
control de los movimientos de los grupos armados, algo extremadamente complejo debido
a la porosidad de las fronteras y el difícil acceso a las extensas zonas desérticas. En relación
con ello, el pasado 13 de diciembre se celebró una cumbre en París (con la participación de
dirigentes de países del Sahel, Oriente Medio y de la Unión Europea) para avanzar en la
estructuración de la iniciativa conocida como G5 Sahel, que engloba la constitución de un
contingente militar integrado por soldados procedentes de los ejércitos de Burkina Faso,
Chad, Malí, Mauritania y Níger. En concreto, se lograron avances en la movilización de
fondos para financiar el presupuesto, estimado en 500 mill.$. Arabia Saudí y Emiratos
Árabes Unidos se comprometieron a aportar 118 mill.$ y 36 mill.$, respectivamente. El
objetivo es que el G5 comience a operar a mediados de 2018, con un despliegue inicial de
5.000 soldados (en una segunda fase se ampliará a 10.000 uniformados). El G5 reforzará la
actuación del contingente de la ONU (misión MINUSMA, con cerca de 12.000 cascos
azules), y a las unidades desplegadas por otros países occidentales, como Francia y España.
ÁFRICA SUBSAHARIANA

8. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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Así pues, la formación del G5 representa un importante elemento para defender la
estabilidad de la región; sin embargo, no hay que obviar que su alcance sobre una
superficie tan extensa será limitado, por lo que el control efectivo de la región requerirá,
previsiblemente, de herramientas o actuaciones complementarias.
EEESSSPPPAAAÑÑÑAAA
Evolución de la deuda. La deuda pública alcanzó el 98,7% del PIB en el tercer trimestre de
2017, lo que supone una reducción de 1,2 puntos porcentuales respecto al mismo período del
2016. No obstante, el volumen total de la deuda ha aumentado un 2,5% (1,136 bill.€). El
endeudamiento aumentó en la Administración Central, la Administración de la Seguridad
Social y las Comunidades Autónomas; en cambio, la deuda de los ayuntamientos y
diputaciones provinciales disminuyó un 11,9% respecto al año anterior.
EEESSSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS
Tercera subida de tipos de la FED. La máxima autoridad monetaria de Estados Unidos ha
elevado los tipos de interés un cuarto de punto porcentual hasta situarlos entre el 1,25% y
el 1,5%. Se trata de la tercera subida de 2017 tras las efectuadas en marzo y en junio, y
continúa con la política de normalización monetaria que se inició en diciembre de 2015.
Desde entonces, la FED ha llevado a cabo cinco subidas. Ha anunciado que realizará tres
más en 2018 y otras tres en 2019. Además, el pasado mes de octubre comenzó la reducción
de su cartera de deuda (bonos del Tesoro y activos respaldados por hipotecas), lo que
supone el fin de la estrategia de expansión cuantitativa adoptada para estimular el
crecimiento. La Reserva Federal basó su decisión en la buena evolución de la economía
estadounidense, que en el tercer trimestre de 2017 registró una tasa de crecimiento del 3%
y presenta la menor tasa de desempleo de los últimos 17 años.
Acuerdo definitivo en la reforma fiscal. Los representantes republicanos del Senado y la
Cámara de Representantes de Estados Unidos han llegado a un acuerdo definitivo en
materia fiscal. El pasado mes de noviembre el texto pasó el primer filtro en el Congreso
gracias al apoyo de 227 congresistas republicanos. Posteriormente la Cámara Alta dio su
visto bueno con 51 votos a favor y 49 en contra. Pese a que ambos textos compartían las
líneas generales, los republicanos debían llegar a un acuerdo final para someterlo a una
nueva votación en el Senado, que tendrá lugar la próxima semana. En el texto definitivo se
incluye la reducción del impuesto de sociedades del 35 al 21%, del tope impositivo sobre las
rentas más altas del 39,6% al 37%, así como el aumento de la exención del impuesto de
sucesiones de 5,5 mill.$ a 11 mill.$. En favor de la clase media, la reforma fiscal eleva el
mínimo exento de 6.500 a 12.000 dólares por persona y aumenta las deducciones por
impuestos estatales y locales. Además, el texto elimina la obligación de contratar seguro
médico, previamente incluida en la reforma sanitaria de Obama. En total, se estima que la
reforma supondrá una reducción de ingresos públicos de 1,5 bill.$ en los próximos 10 años,
lo que se traducirá en un aumento inicial del déficit presupuestario. La Administración
Trump espera que, en contrapartida, suponga un importante estímulo para la economía
estadounidense.
OCDE

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UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
Formación de Gobierno en Austria. El líder democristiano Sebastian Kurz (ÖVP), que ganó
las elecciones generales del pasado octubre sin mayoría, y el dirigente del Partido de la
Libertad (FPÖ), Heinz-Christian Strache, han llegado a un acuerdo para formar un Gobierno
de coalición tras casi dos meses de negociaciones. Este pacto supone el fin de la gran
coalición con los socialdemócratas y da paso a los populistas radicales de Strache, que
participaron en un Ejecutivo por última vez entre 2000 y 2006. Ambos partidos apoyan
aplicar una normativa migratoria más restrictiva, recortar las ayudas sociales a los
refugiados y reducir los impuestos. Kurz defiende que esta coalición con la extrema derecha
será diferente a la formada en el año 2000, a la que le siguieron tensiones en las relaciones
con la UE. En sus declaraciones señaló que "hemos acordado un camino claramente pro-
europeo con el objetivo de fortalecer la subsidiariedad de la Unión Europea. Una Unión
Europea que debería ser más fuerte en los grandes asuntos, pero que debe dar un paso
atrás en otros”. Los ultranacionalistas ocuparan seis de las catorce carteras, entre las que
figuran Interior, responsable de las políticas de seguridad e inmigración, Defensa y Asuntos
Exteriores, aunque sin los temas europeos, ya que el control de los asuntos comunitarios se
mantendrá en la presidencia. Además, se queda con Asuntos Sociales y Sanidad,
Infraestructuras y Deportes.
Gran Bretaña aprueba una polémica enmienda a la ley del Brexit. La Cámara Baja británica
ha aprobado una enmienda a la ley que guiará la salida del Reino Unido de la Unión
Europea que impide al Gobierno comenzar a implementar el pacto que firme con Bruselas
sin el visto bueno del Parlamento. El resultado fue ajustado (309 votos a favor y 305 en
contra) pero supone una notable derrota para la primera ministra británica, quien antes de
la votación intento convencer a la Cámara de que el voto parlamentario fuera solo
consultivo y sin capacidad de veto. Sin embargo, los diputados "tories" hicieron causan
común con la oposición laborista y respaldaron esta enmienda que exige someter el
acuerdo final de la salida de la UE a un "voto significativo" en el Parlamento.