Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 24 al 30 de septiembre de 2018, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 24 al 30 de septiembre
AAARRRGGGEEENNNTTTIIINNNAAA
El FMI amplía el rescate a Argentina. Tras más de un mes de negociaciones, el
gobierno argentino y el Fondo Monetario Internacional han alcanzado, el 26 de
septiembre, un acuerdo de ampliación de 7.100 mill.$ del prestamos stand by
negociado en junio (de 50.000 a 57.100 mill.$) Además, habrá un adelanto de
desembolsos por 19.000 mill.$ para lo que resta de este año y el 2019. También se
negoció que los recursos disponibles ya no tendrán carácter precautorio, como
establecía el acuerdo original, sino que podrán ser utilizados como soporte
presupuestario, lo que dota de más flexibilidad al ejecutivo. Uno de los elementos
centrales del acuerdo es, precisamente, el compromiso de las autoridades de
alcanzar el equilibrio presupuestario para 2019, un año antes de lo previsto, y
avanzar hacia un superávit primario del 1% en 2020. Se excluyen en estas metas el
servicio de la deuda que eleva el déficit en más de dos puntos porcentuales. Estas
medidas están encaminadas a reducir las necesidades de financiación del gobierno
y rebajar la deuda pública. El siguiente paso es la aprobación por parte del
Congreso del presupuesto para 2019, para ello Macri necesita del apoyo de la
oposición peronista. La mayor parte del ajuste fiscal recaerá sobre las provincias
(todas superavitarias y la mayoría en manos de gobernadores no macristas) y sobre
los ciudadanos, que tendrán que pagar más impuestos. Por otra parte, se ha
negociado con el FMI un cambio en la política monetaria. Ante la volatilidad
registrada los últimos meses se ha decidido reemplazar las metas de inflación por
una regla simple y verificable sobre los agregados monetarios con el fin de
controlar la evolución de los precios (se prevé una tasa de inflación del 42% en
diciembre de 2018). Además, el nuevo gobernador del Banco Central de Argentina
(BCRA), Guido Sandleris, anunció, poco después de comunicarse el acuerdo con el
FMI, que el peso flotará libremente frente al dólar según la demanda en el mercado
de divisas. “Se dejan atrás las intervenciones cambiarias como principal
herramienta y se volverá al enfoque de la política monetaria” señaló el nuevo
titular del BCRA. Se permitirá la libre flotación del peso mientras que el dólar se
mueva en un tipo de cambio situado entre los 34 y los 44 pesos argentinos. En caso
de que se alcance el tipo de cambio de 44 dólares por un peso, el BCRA podrá
vender divisas por valor de hasta 150 mill.$ por día para contrarrestar la
depreciación. Por el contrario, si se encuentra por debajo de la zona de no
intervención, el BCRA procederá a comprar moneda extranjera. Por último, el gasto
en asistencia social deberá permanecer por encima de cierto nivel. Las autoridades
también ampliarán la cobertura de la asignación universal por hijo y los planes de
salud de los hogares de menor ingreso. Además, si las condiciones sociales
empeoraran, se incrementará la asignación presupuestaria para prioridades
sociales y se incluirá en el Acuerdo Stand-By. Con el pago de la deuda asegurado y
LATINOAMÉRICA

2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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y un mayor desembolso por parte del FMI en 2019 Macri confía en lograr finalmente la
calma de los mercados y concentrase en recuperar la confianza de los argentinos que lo
llevaron a la presidencia
Dimite el gobernador del Banco Central. Luis Caputo, máxima autoridad del banco central
de Argentina (BCRA), renunció el 25 de septiembre en medio de una grave crisis cambiaria
que se agudizó con la noticia. Su puesto será ocupado por el viceministro de Economía,
Guido Sandleris, quien ha jugado un papel central en las negociaciones con el FMI. El ex
gobernador se enfrentó a la crisis cambiaria de finales de agosto, cuando el peso se
depreció hasta 15% frente al dólar en una sola jornada. El BCRA subió entonces las tasas de
interés del 45% al 60%, récord a escala global, y aplicó intervenciones controladas en el
mercado pese a las reticencias del FMI, que cuando en junio aprobó un rescate de 50.000
mill.$ puso como condición un escenario de flotación libre de la divisa. Caputo, según
medios locales, había tenido notables diferencias sobre la conducción financiera del país
con el ministro de Economía Nicolás Dujovne. Se trata de la segunda dimisión de un
presidente del banco central en menos de cuatro meses. En junio renunció Federico
Stuzenegger, agobiado por la debilidad de la moneda y las altas tasas de interés que
pactaba en las renovaciones de letras para atacar la inflación. Sandleris, deberá lidiar con
una fuerte volatilidad del peso, una inflación que podría superar el 40% este año y un
estancamiento de la economía. Al día siguiente de asumir el cargo y el mismo día en que se
anunció el acuerdo con el FMI, Sandleris anunció un "nuevo esquema" de política
monetaria que se aplicará a partir del 1 de octubre. La máxima autoridad monetaria ha
decidido no aumentar la base monetaria, el dinero legal en circulación más las reservas de
los bancos, hasta junio de 2019. El BCRA ha especificado que, a partir del año que viene, la
base monetaria solo se ajustará en los meses de diciembre y enero, que es cuando más se
incrementa la demanda de dinero. Por otra parte, ha fijado una "zona de no intervención
cambiaria" (entre los 34 y los 44 pesos argentinos con respecto al dólar). La renuncia de
Caputo se conoció en medio de una nueva huelga general contra la política económica del
Gobierno, que podría erosionar aún más la imagen pública del presidente Mauricio Macri,
quien buscará la reelección en los comicios de 2019
BBBRRRAAASSSIIILLL
Petrobras pagará una millonario suma para poner fin a la investigación de Lava Jato. Después
de cuatro años de investigación, la empresa petrolera de Brasil, Petrobras, ha firmado un
acuerdo con autoridades judiciales tanto en su país como en los Estados Unidos para cerrar las
pesquisas en el marco del caso denominado “Lava Jato” (Operación Lavado de Autos). Este
caso de corrupción masiva que comenzó con la denuncia de un empresario en 2008 y derivó
en las acciones de la Fiscalía brasileña en 2014, ha culminado con el pago de 850 mill. $, poco
menos de la mitad de las ganancias que obtuvo la compañía durante el primer semestre de
este año lo que, a su vez, refleja una cierta recuperación de su situación financiera. En virtud
del acuerdo, la empresa depositará un 80% de la sanción en un fondo especial en Brasil y el
resto de la multa será dividida entre dos agencias estadounidenses. Los fiscales federales de
Brasil determinarán cómo Petrobras debería distribuir el dinero del fondo en programas
sociales y educacionales, en un acuerdo que aún no se ha definido. En el documento publicado
por Petrobras, sostiene que “a lo largo de la Operación Lava Jato, las autoridades brasileñas,
incluyendo el Supremo Tribunal Federal, reconocieron que algunos ex ejecutivos de la
compañía y otros involucrados participaron en un esquema de corrupción que nos causó
severos daños financieros”. El caso Lava Jato se destapó en marzo de 2014, cuando se
detuvieron a dos decenas de personas gracias al testimonio de un acusado que pactó con la
justicia para rebajar su pena. Los delitos tuvieron lugar en torno a Petrobras, e incluyen el pago

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de sobornos, amaño de contratos y desvío masivo de fondos públicos, por un importe que
podría alcanzar los 2.000 mill.$, entre 2004 y 2014. Existen un gran número de acusados e
investigados, entre los que se incluyen personalidades políticas de todos los partidos
principales, incluyendo a los expresidentes Lula y Collor de Mello, al expresidente de la Cámara
de los Diputados Eduardo Cunha, a numerosos exministros, diputados, senadores etc.
Igualmente, hay múltiples grandes empresarios involucrados. De hecho, el presidente de
Odebrecht, un gran conglomerado de construcción, ingeniería y otras actividades, fue
condenado en marzo del 2016 a 19 años de prisión por pagar más de 30 mill.$ en sobornos.
CCCOOOSSSTTTAAA RRRIIICCCAAA
Cuarta semana de huelga contra la reforma fiscal tras la falta de acuerdo entre sindicatos y el
Ejecutivo. Los sindicatos anunciaron el 1 de octubre su rechazo a un acuerdo preliminar
alcanzado con el Gobierno, con la intermediación de la Iglesia Católica, que pretendía poner fin
a la huelga contra la reforma tributaria que hoy cumple 20 días. El acuerdo fue rechazado por
los gremios por considerar que la reforma fiscal afectará más a las personas de clase media y
baja. Así, exigen al presidente Carlos Alvarado (centroizquierda) que desista del proyecto que
impulsa en el Congreso para enfrentarse a la mayor crisis fiscal desde 1980. En cambio, las
agrupaciones de trabajadores hospitalarios sí avalaron el acuerdo, pero el bloque sindical
intenta mantenerse unido en su pulso con el Gobierno, que, a su vez, cuenta con el apoyo de
parte de la oposición. La polémica iniciativa tiene como medida estrella la conversión del
impuesto de ventas del 13% en uno de valor agregado (IVA) de la misma tasa pero que gravará
más productos y servicios. Entre ellos se encuentran algunos exentos hasta ahora como los
informáticos, los de abogados, los de médicos, los alquileres y las compras de servicios por
Internet. Además, incluye un fuerte recorte del gasto que pasa por limitar el crecimiento del
salario de un buen número de trabajadores estatales (el 15% de la fuerza laboral). Este
tijeretazo, junto con la puesta en marcha de un impuesto del 1% a varios productos de la
canasta básica son los principales motivos aducidos para los paros. Con esta Ley de
Fortalecimiento de las Finanzas Públicas, el gobierno pretende reducir el déficit público que
desde 2012 crece de manera sostenida y en 2017 alcanzó el 6,2% del PIB, el más alto desde la
crisis de 1980. Estos desequilibrios fiscales se han traducido en un notable aumento de la
deuda pública que prácticamente se ha doblado desde 2008 y ya asciende al 49% del PIB. Las
previsiones del FMI para este año es que esta tendencia continúe hasta un déficit del 3,6% y
una deuda del 53% del PIB. Los trabajadores han bloqueado carreteras en diferentes puntos
del país, donde han dificultado la distribución de combustibles y afectado el tráfico a áreas
turísticas. El sector turístico es la joya de la corona de la economía costarricense: de él
depende más de uno de cada cuatro trabajadores. Es difícil estimar las pérdidas acumuladas
en el sector con motivo de las protestas pero según la Cámara Nacional de Turismo (Canatur)
rondan los 3 mill.$.
PPPEEERRRUUU
El Congreso aprueba la reforma sobre la financiación de los partidos políticos. El Congreso ha
aprobado por mayoría la reforma constitucional sobre la financiación de los partidos políticos.
La decisión fue respaldada por 92 votos con la oposición del grupo Frente Amplio y el
congresista no agrupado Roberto Vieira que votaron en contra y sumaron 10 votos. La nueva
norma, que modifica el artículo 35 de la Constitución del Perú, incorpora la obligatoriedad de
los criterios de transparencia y rendición de cuentas de los recursos que reciban las
organizaciones políticas, que pueden ser de origen público o privado no corporativo
(existiendo topes y restricciones). Se incluyen, además, medidas como la fiscalización, el
control y la penalización si se acepta financiamiento ilegal. Este proyecto pertenece a un

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paquete de cuatro normas planteadas por el Ejecutivo como parte de una reforma política y de
la Judicatura que busca luchar contra la corrupción.
FFFIIILLLIIIPPPIIINNNAAASSS
El senador Trillanes ha sido arrestado por su participación en el golpe de estado fallido en
2003. El 27 de septiembre Antonio Trillanes ha sido arrestado por su papel en el golpe de
estado orquestado en 2003 contra el presidente Gloria Macapagal-Arroyo, cuando era
teniente de la armada. Trillanes había sido indultado en 2010 por el presidente Benigno
Aquino III. Sin embargo, en agosto de este año Duterte revocó la inmunidad del senador
para que pudiese ser enjuiciado por esta causa. Trillanes estaba siendo muy crítico con las
políticas de Duterte y había acusado al hijo del presidente, Paolo Duterte, de corrupción
por supuesto contrabando de narcóticos cuando era vicealcalde de Davon. Con este arresto
ya son dos los cargos políticos encarcelados por Duterte. La primera fue la senadora Leila
de Lima, que se encuentra en la cárcel por supuesta aceptación de sobornos de
narcotraficantes. Tanto Trillanes como Leila estaban promoviendo una investigación en el
Senado por las “ejecuciones extrajudiciales” que se llevaron a cabo en la guerra antidroga
impulsada por el actual presidente.
Munición pesada para someter la inflación. El peso ha sido una de las monedas más
afectadas por la reciente crisis de los mercados emergentes, hasta el punto de que en 2018
se ha depreciado casi un 8% frente al dólar. Esta notable pérdida de valor de la divisa
nacional, sólo superada en Asia por el de la rupia indonesia, está contribuyendo,
evidentemente, a aumentar el coste de las importaciones, especialmente las de crudo, del
que Filipinas es importador neto. De ahí que las tasas de inflación previstas para 2018 y
2019 del 5,2% y del 4,3%, respectivamente, estén por encima del objetivo de inflación del
banco central (una banda del 2%-4%). La lucha contra la inflación se ha convertido en unos
de los principales objetivos de las autoridades. Ello explica que el pasado jueves 27 de
septiembre el banco central, siguiendo los movimientos de la Reserva Federal, decidiera
también elevar su tipo de interés de referencia, aunque en su caso, lo hizo en medio punto
porcentual, para situarlo en el 4,5%. Se trata de la cuarta subida de tipos en 2018, por un
total de 150 puntos básicos. El peso filipino ha venido siendo blanco de ataques
especulativos en los últimos meses debido a que la cuenta corriente del archipiélago, tras
registrar superávits continuados durante varios años, entró en “números rojos” en 2016. Es
cierto que no se trata de déficits elevados, ya que en promedio apenas han llegado al -0,2%
del PIB. Pero desde entonces no se ha conseguido revertir la tendencia y para este año se
prevé que la cuenta corriente continúe siendo deficitaria. Según el Artículo IV del FMI,
tanto la deuda externa como pública son sostenibles. Sin embargo, un buen número de
empresas están bastante apalancadas en dólares y, a causa de la fuerte depreciación del
peso, podrían tener problemas para hacer frente al servicio de sus deudas. El banco central
ya ha indicado que no vacilará en volver a subir los tipos de interés si hiciese falta para
quebrar el espinazo de la inflación, el auténtico enemigo a batir para las autoridades del
archipiélago.
ASIA

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IIINNNDDDIIIAAA///IIIRRRÁÁÁNNN
India dejará también de comprar petróleo iraní. India, el segundo comprador mundial de
petróleo iraní tras la República Popular China, dejará posiblemente de comprar crudo de la
República Islámica el próximo mes de noviembre. Indian Oil Corp. y Bharat Petroleum Corp.,
las dos refinerías estatales más grandes del país, no han solicitado cargamentos iraníes para
noviembre, según Bloomberg. Esta misma fuente señala que otras refinerías tampoco planean
ninguna compra con lo que, en caso de confirmarse estos hechos, India se uniría a la lista de
países que dejará de comprar petróleo a Irán. El país asiático ha importado de Irán 577.000
barriles diarios en promedio a lo largo de 2018, lo que equivale aproximadamente al 27% de
las exportaciones totales iraníes de petróleo, por lo que la decisión constituirá un durísimo
golpe para la economía de la República Islámica. Hay que recordar que otros dos grandes
compradores de petróleo iraní, Corea del Sur y Japón, habían también anunciado hace unas
semanas su intención de interrumpir sus importaciones de crudo procedentes de ese país.
Como es sabido, los EE.UU han amenazado con sanciones a aquellos países que, a partir del
próximo 4 de noviembre, sigan importando petróleo de Irán. La duda ahora radica en ver si la
República Popular China, el primer cliente de la República Islámica, se plegará a las
“amenazas” de Donald Trump y también dejará de comprar crudo, aunque sus líderes en
repetidas ocasiones han afirmado su intención de seguir adelante con sus importaciones. La
brusca caída de las exportaciones de crudo iraní son la principal causa de la rápida subida de
los precios internacionales del barril de crudo. El “Brent” cotiza ahora ligeramente por encima
de los 82 $/b, su nivel más alto en cuatro años y, según algunos expertos, no se puede excluir
del todo un escenario en el que los precios se aproximen a los 100 $/b.
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Terremoto. El pasado 28 de septiembre un fuerte terremoto de 7,5 de magnitud en escala
Richter provoco un tsunami que arrasó la región de Sulawesi y provocó la muerte de más de
800 personas. Esta es la segunda catástrofe natural en apenas dos meses, tras el terremoto
que sacudió la isla de Lombok el pasado mes de agosto. Indonesia es un país especialmente
susceptible a las catástrofes naturales, ya que abarca más de 17,000 islas esparcidas a lo largo
de una franja conocida como el Anillo de Fuego, caracterizada por su elevada actividad
volcánica y sísmica. Todavía es difícil estimar los efectos que tendrá sobre la actividad
económica y muy especialmente en el sector turismo que, con unos ingresos de 16.800 mill.$
en 2017, fue la segunda fuente de divisas tras el aceite de palma.
JJJAAAPPPÓÓÓNNN
Japón y Estados Unidos inician las negociaciones para un nuevo acuerdo comercial. El pasado
26 de septiembre el presidente estadounidense, Donald Trump, y el primer ministro japonés,
Shinzo Abe, anunciaron el inicio de las negociaciones para un nuevo acuerdo comercial que
afectará al intercambio de bienes entre las dos economías. Hasta ahora Japón se negaba a
negociar un tratado de comercio bilateral pero, tras la amenaza de Donald Trump de imponer
aranceles del 25% a las importaciones de coches japoneses, finalmente ha cedido en su
postura. Estados Unidos condicionará las negociaciones para que beneficien a su sector
automovilístico y Japón, por su parte, ha exigido que se mantengan los parámetros previos de
acceso a su sector agrícola, el cual, de acuerdo con Washington, se encuentra sobreprotegido.
De esta forma, Trump muestra nuevamente su manera hacer política comercial en la que
fuerza los acuerdos mediante amenazas proteccionistas.

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Los resultados oficiales confirman la victoria de la oposición. Tras conocerse los resultados
provisionales de las elecciones presidenciales del 23 de septiembre, tanto el gobierno, como
las fuerzas militares y de policía, solicitaron un aplazamiento de la publicación de los
resultados oficiales, alegando que se habían producido algunas irregularidades. Finalmente, el
29 de septiembre, cumpliendo con el plazo estipulado por ley que fija un plazo máximo siete
días para publicar los resultados definitivos, la Comisión electoral ha considerado que no hubo
irregularidades y ha confirmado la victoria de Ibrahim Mohammed Solih, líder del Partido
Democrático de Maldivas, que obtuvo un 58,4% de los votos frente al 41,3% de Yameen Abdul
Gayoom. Este lunes, Yameen ha dado una rueda de prensa anunciando que acepta la victoria
de Solih. El Gobierno saliente se ha visto penalizado por dos graves crisis políticas que
desembocaron en sendos estados de excepción, las acusaciones por delitos de corrupción y el
encarcelamiento de los opositores más importantes al Gobierno. El traspaso de poder se hará
el 17 noviembre, hasta entonces Yameen seguirá siendo presidente. Algunas fuentes alertan
que Yameen podría tratar de anular este resultado. No obstante, parece que su poder de
influencia está menguando. Prueba de ello es que el poder judicial ha ordenado la puesta en
libertad de cuatro diputados de la oposición y un jefe de policía encarcelado durante su
mandato.
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Acuerdo de venta de material militar. Estados Unidos se ha comprometido a la venta de 330
mill.$ a Taiwán de material militar para aviones el pasado 24 de septiembre. Esta decisión
responde a la política “pro-Taiwán” del gobierno Donald Trump, que está aprovechando el
conflicto entre Pekín y Taipéi para desafiar a China en el ámbito geopolítico. Del mismo modo,
supone un mecanismo de presión para que China ceda a las exigencias de Trump en el ámbito
comercial.
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Fracasa el referéndum para el cambio de nombre. El pasado 30 de septiembre la población de
la Antigua República Yugoslava de Macedonia (FYROM por sus siglas en inglés) estaba llamada
a votar acerca del cambio de nombre del país por el de la República de Macedonia del Norte.
Pese a que la consulta no era vinculante, la baja participación (únicamente un 35% de los
macedonios ha acudido a votar) ha invalidado su resultado (el 90% de los votantes apoyaba el
cambio de nombre). Según la oposición la mayoría de los macedonios han desertado de la cita,
para protestar contra el pacto alcanzado en junio con Atenas. En él se acordó que Macedonia
será conocida como Macedonia del Norte y no únicamente como Macedonia para evitar la
confusión con la región norte del país heleno del mismo nombre y que tiene importantes
connotaciones históricas. Con el cambio de nombre se aspiraba a poner fin al veto de Grecia
que impedía su acceso a la UE y a la OTÁN. El primer ministro Zoran Zaev ya ha anunciado que,
a pesar de la falta de apoyo de la población, continuará con el proceso de ratificación en el
Parlamento macedonio, donde ha de obtener el voto de los dos tercios del hemiciclo. De no
aprobarse el cambio de nombre en el Parlamento se abre un futuro incierto para el pequeño
país balcánico.
EUROPA DEL ESTE - CEI

7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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AAARRRAAABBBIIIAAA SSSAAAUUUDDDÍÍÍ
Los presupuestos de 2019 aumentarán el gasto público. Los dirigentes saudís tienen intención
de aprovechar la actual subida de los precios internacionales del crudo para incrementar el
gasto público en 2019. Así ha quedado plasmado en los presupuestos de 2019 en que se
recoge una previsión de incremento del gasto público de casi un 7% y un déficit del 4,1%. Esta
política fiscal expansiva tiene como objetivo impulsar la actividad económica. Las previsiones
de crecimiento del PIB para 2019 se sitúan en 2,3%, algo superiores a las previstas para este
año (2,1%) pero por debajo de las necesarias para crear empleo neto según el FMI que
considera que para ello debería crecer a una media del 3%-4%. La actual subida de los precios
del petróleo coloca el actual precio del “Brent” muy cerca del precio del barril que Arabia Saudí
necesita para equilibrar su presupuesto, ya que el llamado “break even oil price” saudí se
encuentra en estos momentos en torno a los 86 $/b.
AAANNNGGGOOOLLLAAA
Las detenciones por corrupción alcanzan al hijo del expresidente. Según anunció la Fiscalía
General de Angola, el pasado 24 de septiembre el hijo del ex presidente angoleño, José
Filomeno dos Santos, fue detenido por su supuesta participación en una trama de corrupción.
El fiscal general, Álvaro da Silva Joao, señaló que existen pruebas suficientes que demuestran
que José Filomeno dos Santos realizó actividades fraudulentas en su etapa como Director del
fondo soberano de Angola. En concreto, la justicia investiga la transferencia de 500 mill.$
desde la cuenta del Banco Nacional de Angola a la filial del Credit Suisse en Londres. Esta
detención se produjo pocos días después de que el ex ministro de transporte, Augusto da Silva
Tomas, fuera también arrestado por su implicación en otra trama de corrupción. La detención
de un miembro de la familia dos Santos resulta algo impensable hasta hace bien poco y
refuerza el compromiso de Lourenço en la lucha contra la corrupción.
CCCAAAMMMEEERRRÚÚÚNNN
Una herida que no deja de sangrar. El conflicto entre la región anglófona y el gobierno central
se recrudece. La semana pasada milicianos separatistas atacaron la prisión de la localidad de
Wum y liberaron a un centenar de presos, la mayoría miembros del grupo armado. Estos
hechos evidencian la imparable escalada de violencia entre las fuerzas de seguridad y los
separatistas de la región anglófona. Amnistía Internacional alertó de que más de 400 personas
han fallecido en los enfrentamientos tan solo en lo que va de año. Se teme que el grado de
violencia se intensifique de cara a las elecciones presidenciales que se celebrarán el próximo 7
de octubre. El origen del conflicto radica en el sentimiento de marginalización social y
económica de la población anglófona. El marco político de Camerún está controlado con
firmeza desde hace más de tres décadas por el gobierno francófono de Paul Biya.
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO
ÁFRICA SUBSAHARIANA

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EEETTTIIIOOOPPPÍÍÍAAA
Graves disturbios. Las fuentes oficiales confirmaron que 28 personas fallecieron en la reciente
oleada de violencia que sacudió a la capital, Adís Abeba. De acuerdo a los medios locales, los
disturbios se originaron por el enfrentamiento entre miembros de distintas etnias. La policía
ha detenido a más de 1.200 ciudadanos por su participación en los tumultos. Estos
acontecimientos han empañado el reciente acuerdo de paz alcanzado entre el gobierno y el
grupo armado Frente de Liberación Oromo (OLF) y han evidenciado, una vez más, la profunda
rivalidad étnica de Etiopía. Esta división se ha acentuado como consecuencia de la desigual
distribución de la riqueza y la elevada concentración de poder por parte de la etnia tigray.
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Nueva subida de tipos. La Reserva Federal estadounidense en su última reunión celebrada
entre el 25 y 26 de septiembre, anunció una nueva subida de un cuarto de punto de los tipos.
De esta forma, el tipo de interés a corto plazo del billete verde se situaría en la banda del 2-
2,25% en la que ha sido la tercera subida del año, la octava desde que comenzase el proceso
de normalización monetaria a finales de 2015. En la actualidad los tipos se sitúan en el nivel
más alto desde el comienzo de la crisis económica en octubre de 2008 cuando la FED llevó a
cabo una batería de acciones extraordinarias en política monetaria para apoyar el crecimiento
económico. La Fed también publicó las previsiones de crecimiento económico para la
economía estadounidense en 2018 que sitúa en el 3,1% (frente al 2,8% que estimaba en junio)
y para 2019 cuando espera que se modere hasta el 2,5%. La tasa de paro se situaría en el 3,7%
este año y el 3,5% el que viene, lo que implica una situación de casi pleno empleo. El actual
presidente de la FED, Jerome Powell, al acabar la reunión ha declarado que la inflación sigue el
curso que se esperaba, situándose en el objetivo del 2%. En referencia a los posibles efectos
que la guerra comercial pueda tener sobre la economía estadounidense, ha adelantado que las
señales que se observan “son muy buenas”. En consecuencia, se espera que la Fed continúe
elevando hasta tres veces más los tipos a lo largo de 2019 y una más en 2020.
EEEEEE...UUUUUU///CCCAAANNNAAADDDÁÁÁ///MMMÉÉÉXXXIIICCCOOO
Cierran el acuerdo de renegociación del NAFTA. El pasado 30 de septiembre expiraba el plazo
que Estados Unidos había dado a Canadá para que se uniese al tratado bilateral que ya habían
alcanzado EE.UU y México. Tras un mes de intensas negociaciones, los representantes de los
Gobiernos canadiense y estadounidense anunciaron que han logrado superar sus diferencias y
llegar a un acuerdo. El nuevo régimen comercial se llamará Acuerdo entre Estados Unidos,
México y Canadá (USMCA) en sustitución al conocido como anteriormente como NAFTA.
Además del nombre, el texto final no contiene cambios demasiado sustanciales y todos los
países han coincidido en celebrar su éxito. Canadá ha conseguido que se mantenga el sistema
de resolución de disputas (también conocido como Capítulo 19) y la protección a su industria
cultural. Estados Unidos, por su parte, ha logrado un mayor acceso al sector lácteo canadiense,
lo que considera un gran logro para los granjeros y productores estadounidenses, uno de los
grupos más afectados por la guerra comercial con China y la UE, entre otros. En lo relativo a las
reglas de origen del sector automovilístico o la duración máxima (16 años) y la revisión del
OCDE

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Acuerdo (cada seis años), Canadá se adhiere a lo ya acordado entre México y Estados Unidos.
La aprobación del texto, cuya firma se realizará antes de que el presidente mexicano Peña
Nieto abandone la presidencia el próximo 1 de diciembre, no exime a Canadá de los aranceles
sobre el aluminio y el acero pero sí le excluye del gravamen sobre la importación de
automóviles que actualmente está estudiando la Administración estadounidense. De esta
forma, los tres países norteamericanos han conseguido salvar un acuerdo que ha cuadriplicado
los intercambios desde su entrada en vigor y que representa alrededor del 80% de las
exportaciones mexicanas y canadienses.
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Italia. Los nuevos presupuestos retan las directrices de Europa. La coalición formada por el
Movimiento Cinco Estrellas y la Liga que gobierna el país desde el pasado mes de junio ha
lanzado un nuevo órdago a la Comisión Europea. El anterior gobierno había acordado con la
UE una meta de déficit fiscal equivalente al 0,8% del PIB para 2019, sin embargo, el nuevo
Ejecutivo ha aprobado unos presupuestos en los que se contempla un gasto que elevará el
desequilibrio de las cuentas públicas hasta el 2,4% del PIB. Entre las medidas incluidas se
encuentra la controvertida renta básica de 780 €/mes para 6,5 millones de italianos o la
prejubilación de casi medio millón de personas para estimular la creación de empleo juvenil
que tendrán un coste de 10.000 mill.€ y 7.000 mill.€, respectivamente. Los nuevos
presupuestos han de ser enviados a Bruselas antes del 15 de octubre para su evaluación
como parte del Semestre Europeo y posteriormente la Comisión decidirá acerca de su
viabilidad. Previsiblemente la UE rechazará dichos presupuestos ya que Italia presenta un
nivel de endeudamiento muy por encima de lo que marca el Tratado de Maastricht (130%
del PIB, frente al 60% permitido), lo que puede conducir a un nuevo enfrentamiento con
Bruselas.
Suecia. Incierta formación de gobierno. El Parlamento sueco constituido tras las reñidas
elecciones del pasado 9 de septiembre votó en contra del, hasta ahora, primer ministro
Stefan Löfven. El candidato del partido socialdemócrata perdió el voto de confianza de la
Cámara cuando 204 diputados de la Alianza de derechas junto a la formación de extrema
derecha, Demócratas Suecos (DS) votaron en su contra mientras los 142 diputados de su
formación lo hicieron a su favor. Posteriormente, el presidente del Parlamento, elegido por
Alianza y DS, inició conversaciones con los líderes de otros grupos parlamentarios para
intentar formar un Ejecutivo viable. Se prevé que sea el dirigente de Alianza, Ulf
Kristensson, quien ha de decidir entre buscar apoyos en los socialdemócratas o, por el
contrario, hacerlo entre la ultraderecha para que su propuesta de Gobierno salga adelante.
De no recibir los votos suficientes, el presidente del Parlamento podría recurrir
nuevamente a Löfven ya que tiene hasta cuatro oportunidades para designar un candidato
para liderar un Ejecutivo antes de convocar nuevas elecciones.
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