El documento discute diferentes métodos para valorar start-ups, como balance goodwill, flujo de caja y comparar opciones reales. Explica que las start-ups enfrentan desafíos para la valorización debido a que se encuentran en una etapa temprana, con eventos impredecibles y dificultad para generar métricas financieras confiables. Finalmente, indica que la valorización sirve para determinar el porcentaje del negocio que obtendrá un inversionista de capital de riesgo a cambio de su inversión.

1. VALORACIÓN DE START-
UPS
Macarena Cornejo Farías

2. ¿Valor o precio?
Según el refrán
“Sólo un necio confunde el valor con el
precio.”

4. Métodos de valoraciones
clásicas
BALANCE GOODWILL FLUJO DE
CAJA
COMPARAR OPCIONES
REALES
Estimació
n del
valor a
través de
los
estados
financiero
s de la
empresa.
Valor de la
empresa
por sobre
su valor
contable.
El valor del
negocio es
igual al
valor de la
caja que
pueda
proyectar.
Se valora
una
empresa
similar a la
que
debemos
valorar y
cuyo valor
es
conocido.
Valorar la
organizació
n mediante
opciones
financieras.

5. Problemas de valorización
 Las empresas se encuentran en arranque.
 Se enfrentan a “Eventos binarios”
 No pueden generar índices financieros con
certeza.
 Difícil comparación entre negocios o
proyectos.

6. ¿Para qué necesitamos
valorar?
 Para determinar el
porcentaje del
negocio que
obtendrá el
Venture capital a
cambio de su
inversión.

7. ¿Cómo aumentar la valoración?