Soumettre la recherche
Mettre en ligne
Itm unidad 3 02.2019-2
•
Télécharger en tant que PPTX, PDF
•
0 j'aime
•
573 vues
Escuela Negocios (EDUN)
Suivre
evaluación de proyectos
Lire moins
Lire la suite
Formation
Signaler
Partager
Signaler
Partager
1 sur 13
Télécharger maintenant
Recommandé
Itm unidad 2 02.2019-1
Itm unidad 2 02.2019-1
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2019-1
Itm unidad 3 02.2019-1
Escuela Negocios (EDUN)
Itm presentacion 02.2019
Itm presentacion 02.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Estructura financiera del proyecto
Estructura financiera del proyecto
Escuela Negocios (EDUN)
Costo de capital wacc
Costo de capital wacc
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2019-3
Itm unidad 3 02.2019-3
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer presentacion 08.2016
Esumer presentacion 08.2016
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 10.2017-2
Itm unidad 3 10.2017-2
Escuela Negocios (EDUN)
Recommandé
Itm unidad 2 02.2019-1
Itm unidad 2 02.2019-1
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2019-1
Itm unidad 3 02.2019-1
Escuela Negocios (EDUN)
Itm presentacion 02.2019
Itm presentacion 02.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Estructura financiera del proyecto
Estructura financiera del proyecto
Escuela Negocios (EDUN)
Costo de capital wacc
Costo de capital wacc
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2019-3
Itm unidad 3 02.2019-3
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer presentacion 08.2016
Esumer presentacion 08.2016
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 10.2017-2
Itm unidad 3 10.2017-2
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 1 02.2015
Itm unidad 1 02.2015
Escuela Negocios (EDUN)
Gp presentacion 03.2019
Gp presentacion 03.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2015-2
Itm unidad 3 02.2015-2
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2015-4
Itm unidad 3 02.2015-4
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 1 02.2019
Itm unidad 1 02.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Itm presentacion 02.2015
Itm presentacion 02.2015
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 10.2017-3
Itm unidad 3 10.2017-3
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 2 10.2017
Itm unidad 2 10.2017
Escuela Negocios (EDUN)
Ejercicio de clase sin
Ejercicio de clase sin
Escuela Negocios (EDUN)
0-FP_Presentación
0-FP_Presentación
Escuela Negocios (EDUN)
Flujo de caja y otros
Flujo de caja y otros
Escuela Negocios (EDUN)
Itm presentacion 10.2017
Itm presentacion 10.2017
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer unidad 3 08.2016-2
Esumer unidad 3 08.2016-2
Escuela Negocios (EDUN)
Analisis de sensibilidad
Analisis de sensibilidad
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer unidad 1 08.2016
Esumer unidad 1 08.2016
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2015
Itm unidad 3 02.2015
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 2 02.2015
Itm unidad 2 02.2015
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 2 02.2019-2
Itm unidad 2 02.2019-2
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer unidad 3 08.2016
Esumer unidad 3 08.2016
Escuela Negocios (EDUN)
Estudio financiero-punto_equilibrio
Estudio financiero-punto_equilibrio
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 5 criterios de evaluacion
Unidad 5 criterios de evaluacion
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 6 criterios de evaluacion
Unidad 6 criterios de evaluacion
Escuela Negocios (EDUN)
Contenu connexe
Tendances
Itm unidad 1 02.2015
Itm unidad 1 02.2015
Escuela Negocios (EDUN)
Gp presentacion 03.2019
Gp presentacion 03.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2015-2
Itm unidad 3 02.2015-2
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2015-4
Itm unidad 3 02.2015-4
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 1 02.2019
Itm unidad 1 02.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Itm presentacion 02.2015
Itm presentacion 02.2015
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 10.2017-3
Itm unidad 3 10.2017-3
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 2 10.2017
Itm unidad 2 10.2017
Escuela Negocios (EDUN)
Ejercicio de clase sin
Ejercicio de clase sin
Escuela Negocios (EDUN)
0-FP_Presentación
0-FP_Presentación
Escuela Negocios (EDUN)
Flujo de caja y otros
Flujo de caja y otros
Escuela Negocios (EDUN)
Itm presentacion 10.2017
Itm presentacion 10.2017
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer unidad 3 08.2016-2
Esumer unidad 3 08.2016-2
Escuela Negocios (EDUN)
Analisis de sensibilidad
Analisis de sensibilidad
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer unidad 1 08.2016
Esumer unidad 1 08.2016
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 3 02.2015
Itm unidad 3 02.2015
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 2 02.2015
Itm unidad 2 02.2015
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 2 02.2019-2
Itm unidad 2 02.2019-2
Escuela Negocios (EDUN)
Esumer unidad 3 08.2016
Esumer unidad 3 08.2016
Escuela Negocios (EDUN)
Estudio financiero-punto_equilibrio
Estudio financiero-punto_equilibrio
Escuela Negocios (EDUN)
Tendances
(20)
Itm unidad 1 02.2015
Itm unidad 1 02.2015
Gp presentacion 03.2019
Gp presentacion 03.2019
Itm unidad 3 02.2015-2
Itm unidad 3 02.2015-2
Itm unidad 3 02.2015-4
Itm unidad 3 02.2015-4
Itm unidad 1 02.2019
Itm unidad 1 02.2019
Itm presentacion 02.2015
Itm presentacion 02.2015
Itm unidad 3 10.2017-3
Itm unidad 3 10.2017-3
Itm unidad 2 10.2017
Itm unidad 2 10.2017
Ejercicio de clase sin
Ejercicio de clase sin
0-FP_Presentación
0-FP_Presentación
Flujo de caja y otros
Flujo de caja y otros
Itm presentacion 10.2017
Itm presentacion 10.2017
Esumer unidad 3 08.2016-2
Esumer unidad 3 08.2016-2
Analisis de sensibilidad
Analisis de sensibilidad
Esumer unidad 1 08.2016
Esumer unidad 1 08.2016
Itm unidad 3 02.2015
Itm unidad 3 02.2015
Itm unidad 2 02.2015
Itm unidad 2 02.2015
Itm unidad 2 02.2019-2
Itm unidad 2 02.2019-2
Esumer unidad 3 08.2016
Esumer unidad 3 08.2016
Estudio financiero-punto_equilibrio
Estudio financiero-punto_equilibrio
Similaire à Itm unidad 3 02.2019-2
Unidad 5 criterios de evaluacion
Unidad 5 criterios de evaluacion
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 6 criterios de evaluacion
Unidad 6 criterios de evaluacion
Escuela Negocios (EDUN)
Presentacion tasas de descuento
Presentacion tasas de descuento
Diseñador independiente "freelance"
Tasas de descuento
Tasas de descuento
Diseñador independiente "freelance"
Evaluación Financiera_Evaluación
Evaluación Financiera_Evaluación
Escuela Negocios (EDUN)
Estudio financiero para un estudio de factibilidad
Estudio financiero para un estudio de factibilidad
Jhonatan Jaramillo Caamaño
FUNIBER - Gonzalo Crispieri "Cálculo de la Tasa de Descuento: Un factor deter...
FUNIBER - Gonzalo Crispieri "Cálculo de la Tasa de Descuento: Un factor deter...
Fundación Universitaria Iberoamericana (FUNIBER)
Presentacion 2 Elaboración de flujos de caja Estudiantes Monteria 2020.ppt
Presentacion 2 Elaboración de flujos de caja Estudiantes Monteria 2020.ppt
AngelicaMariaPayares
Desembolso de capital
Desembolso de capital
Yesenia Villavicencio
Desembolso de capital
Desembolso de capital
Yesenia Villavicencio
18 Financiamiento.ppt
18 Financiamiento.ppt
CarlosUC9
Itm unidad 2 10.2017
Itm unidad 2 10.2017
Escuela Negocios (EDUN)
Flujo de fondos
Flujo de fondos
Lorena Barajas
Flujo de caja
Flujo de caja
aluna ortega taboada
Esumer unidad 2 08.2015
Esumer unidad 2 08.2015
Escuela Negocios (EDUN)
Costo De Capital
Costo De Capital
rodrigo_gestionfinanciera
Analisisdecosto de capital modificado Udo Maturin
Analisisdecosto de capital modificado Udo Maturin
dioneslis26
Eva, van,tir
Eva, van,tir
Violeta Caisabanda
Evaluacion financiera de un proyecto
Evaluacion financiera de un proyecto
Silvia Jiménez Umaña
Valor del dinero en el tiempo
Valor del dinero en el tiempo
Universidad del Valle de México
Similaire à Itm unidad 3 02.2019-2
(20)
Unidad 5 criterios de evaluacion
Unidad 5 criterios de evaluacion
Unidad 6 criterios de evaluacion
Unidad 6 criterios de evaluacion
Presentacion tasas de descuento
Presentacion tasas de descuento
Tasas de descuento
Tasas de descuento
Evaluación Financiera_Evaluación
Evaluación Financiera_Evaluación
Estudio financiero para un estudio de factibilidad
Estudio financiero para un estudio de factibilidad
FUNIBER - Gonzalo Crispieri "Cálculo de la Tasa de Descuento: Un factor deter...
FUNIBER - Gonzalo Crispieri "Cálculo de la Tasa de Descuento: Un factor deter...
Presentacion 2 Elaboración de flujos de caja Estudiantes Monteria 2020.ppt
Presentacion 2 Elaboración de flujos de caja Estudiantes Monteria 2020.ppt
Desembolso de capital
Desembolso de capital
Desembolso de capital
Desembolso de capital
18 Financiamiento.ppt
18 Financiamiento.ppt
Itm unidad 2 10.2017
Itm unidad 2 10.2017
Flujo de fondos
Flujo de fondos
Flujo de caja
Flujo de caja
Esumer unidad 2 08.2015
Esumer unidad 2 08.2015
Costo De Capital
Costo De Capital
Analisisdecosto de capital modificado Udo Maturin
Analisisdecosto de capital modificado Udo Maturin
Eva, van,tir
Eva, van,tir
Evaluacion financiera de un proyecto
Evaluacion financiera de un proyecto
Valor del dinero en el tiempo
Valor del dinero en el tiempo
Plus de Escuela Negocios (EDUN)
Decisiones mercadeo.08.2020
Decisiones mercadeo.08.2020
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 3 gradientes-video
Unidad 3 gradientes-video
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
Escuela Negocios (EDUN)
P gf ude-m_tips
P gf ude-m_tips
Escuela Negocios (EDUN)
Decisiones mercadeo.08.2019
Decisiones mercadeo.08.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 3 interes compuesto no 2-1
Unidad 3 interes compuesto no 2-1
Escuela Negocios (EDUN)
Analisis financiero.03.2020
Analisis financiero.03.2020
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 2 interes simple-ejemplos
Unidad 2 interes simple-ejemplos
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 2 interes simple
Unidad 2 interes simple
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 1 02.2019
Itm unidad 1 02.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 2 interes compuesto-excel-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-excel-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 2 interes compuesto-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 1 interes simple-excel-06.2019
Unidad 1 interes simple-excel-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 1 interes simple-06.2019
Unidad 1 interes simple-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 0 contexto financiero-06.2019
Unidad 0 contexto financiero-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 0 presentacion-06.2019
Unidad 0 presentacion-06.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Itm unidad 1 02.2019-2
Itm unidad 1 02.2019-2
Escuela Negocios (EDUN)
Unidad 4 amortizacion y capitalizaciones-excel-01.2019
Unidad 4 amortizacion y capitalizaciones-excel-01.2019
Escuela Negocios (EDUN)
Plus de Escuela Negocios (EDUN)
(19)
Decisiones mercadeo.08.2020
Decisiones mercadeo.08.2020
Unidad 3 gradientes-video
Unidad 3 gradientes-video
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
Unidad 3 anualidades-video
P gf ude-m_tips
P gf ude-m_tips
Decisiones mercadeo.08.2019
Decisiones mercadeo.08.2019
Unidad 3 interes compuesto no 2-1
Unidad 3 interes compuesto no 2-1
Analisis financiero.03.2020
Analisis financiero.03.2020
Unidad 2 interes simple-ejemplos
Unidad 2 interes simple-ejemplos
Unidad 2 interes simple
Unidad 2 interes simple
Itm unidad 1 02.2019
Itm unidad 1 02.2019
Unidad 2 interes compuesto-excel-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-excel-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-06.2019
Unidad 2 interes compuesto-06.2019
Unidad 1 interes simple-excel-06.2019
Unidad 1 interes simple-excel-06.2019
Unidad 1 interes simple-06.2019
Unidad 1 interes simple-06.2019
Unidad 0 contexto financiero-06.2019
Unidad 0 contexto financiero-06.2019
Unidad 0 presentacion-06.2019
Unidad 0 presentacion-06.2019
Itm unidad 1 02.2019-2
Itm unidad 1 02.2019-2
Unidad 4 amortizacion y capitalizaciones-excel-01.2019
Unidad 4 amortizacion y capitalizaciones-excel-01.2019
Dernier
Registro Auxiliar - Primaria 2024 (1).pptx
Registro Auxiliar - Primaria 2024 (1).pptx
FelicitasAsuncionDia
Identificación de componentes Hardware del PC
Identificación de componentes Hardware del PC
CesarFernandez937857
Heinsohn Privacidad y Ciberseguridad para el sector educativo
Heinsohn Privacidad y Ciberseguridad para el sector educativo
Fundación YOD YOD
Sesión de clase: Defendamos la verdad.pdf
Sesión de clase: Defendamos la verdad.pdf
https://gramadal.wordpress.com/
Planificacion Anual 2do Grado Educacion Primaria 2024 Ccesa007.pdf
Planificacion Anual 2do Grado Educacion Primaria 2024 Ccesa007.pdf
Demetrio Ccesa Rayme
DECÁGOLO DEL GENERAL ELOY ALFARO DELGADO
DECÁGOLO DEL GENERAL ELOY ALFARO DELGADO
José Luis Palma
SINTAXIS DE LA ORACIÓN SIMPLE 2023-2024.pptx
SINTAXIS DE LA ORACIÓN SIMPLE 2023-2024.pptx
lclcarmen
Clasificaciones, modalidades y tendencias de investigación educativa.
Clasificaciones, modalidades y tendencias de investigación educativa.
José Luis Palma
Estrategia de prompts, primeras ideas para su construcción
Estrategia de prompts, primeras ideas para su construcción
Lourdes Feria
MAYO 1 PROYECTO día de la madre el amor más grande
MAYO 1 PROYECTO día de la madre el amor más grande
Marjorie Burga
2024 - Expo Visibles - Visibilidad Lesbica.pdf
2024 - Expo Visibles - Visibilidad Lesbica.pdf
Baker Publishing Company
30-de-abril-plebiscito-1902_240420_104511.pdf
30-de-abril-plebiscito-1902_240420_104511.pdf
gimenanahuel
la unidad de s sesion edussssssssssssssscacio fisca
la unidad de s sesion edussssssssssssssscacio fisca
eliseo91
FORTI-MAYO 2024.pdf.CIENCIA,EDUCACION,CULTURA
FORTI-MAYO 2024.pdf.CIENCIA,EDUCACION,CULTURA
El Fortí
UNIDAD DPCC. 2DO. DE SECUNDARIA DEL 2024
UNIDAD DPCC. 2DO. DE SECUNDARIA DEL 2024
AndreRiva2
DE LAS OLIMPIADAS GRIEGAS A LAS DEL MUNDO MODERNO.ppt
DE LAS OLIMPIADAS GRIEGAS A LAS DEL MUNDO MODERNO.ppt
ELENA GALLARDO PAÚLS
cortes de luz abril 2024 en la provincia de tungurahua
cortes de luz abril 2024 en la provincia de tungurahua
DANNYISAACCARVAJALGA
el CTE 6 DOCENTES 2 2023-2024abcdefghijoklmnñopqrstuvwxyz
el CTE 6 DOCENTES 2 2023-2024abcdefghijoklmnñopqrstuvwxyz
profefilete
Lecciones 04 Esc. Sabática. Defendamos la verdad
Lecciones 04 Esc. Sabática. Defendamos la verdad
Alejandrino Halire Ccahuana
Presentacion Metodología de Enseñanza Multigrado
Presentacion Metodología de Enseñanza Multigrado
Katherine Concepcion Gonzalez
Dernier
(20)
Registro Auxiliar - Primaria 2024 (1).pptx
Registro Auxiliar - Primaria 2024 (1).pptx
Identificación de componentes Hardware del PC
Identificación de componentes Hardware del PC
Heinsohn Privacidad y Ciberseguridad para el sector educativo
Heinsohn Privacidad y Ciberseguridad para el sector educativo
Sesión de clase: Defendamos la verdad.pdf
Sesión de clase: Defendamos la verdad.pdf
Planificacion Anual 2do Grado Educacion Primaria 2024 Ccesa007.pdf
Planificacion Anual 2do Grado Educacion Primaria 2024 Ccesa007.pdf
DECÁGOLO DEL GENERAL ELOY ALFARO DELGADO
DECÁGOLO DEL GENERAL ELOY ALFARO DELGADO
SINTAXIS DE LA ORACIÓN SIMPLE 2023-2024.pptx
SINTAXIS DE LA ORACIÓN SIMPLE 2023-2024.pptx
Clasificaciones, modalidades y tendencias de investigación educativa.
Clasificaciones, modalidades y tendencias de investigación educativa.
Estrategia de prompts, primeras ideas para su construcción
Estrategia de prompts, primeras ideas para su construcción
MAYO 1 PROYECTO día de la madre el amor más grande
MAYO 1 PROYECTO día de la madre el amor más grande
2024 - Expo Visibles - Visibilidad Lesbica.pdf
2024 - Expo Visibles - Visibilidad Lesbica.pdf
30-de-abril-plebiscito-1902_240420_104511.pdf
30-de-abril-plebiscito-1902_240420_104511.pdf
la unidad de s sesion edussssssssssssssscacio fisca
la unidad de s sesion edussssssssssssssscacio fisca
FORTI-MAYO 2024.pdf.CIENCIA,EDUCACION,CULTURA
FORTI-MAYO 2024.pdf.CIENCIA,EDUCACION,CULTURA
UNIDAD DPCC. 2DO. DE SECUNDARIA DEL 2024
UNIDAD DPCC. 2DO. DE SECUNDARIA DEL 2024
DE LAS OLIMPIADAS GRIEGAS A LAS DEL MUNDO MODERNO.ppt
DE LAS OLIMPIADAS GRIEGAS A LAS DEL MUNDO MODERNO.ppt
cortes de luz abril 2024 en la provincia de tungurahua
cortes de luz abril 2024 en la provincia de tungurahua
el CTE 6 DOCENTES 2 2023-2024abcdefghijoklmnñopqrstuvwxyz
el CTE 6 DOCENTES 2 2023-2024abcdefghijoklmnñopqrstuvwxyz
Lecciones 04 Esc. Sabática. Defendamos la verdad
Lecciones 04 Esc. Sabática. Defendamos la verdad
Presentacion Metodología de Enseñanza Multigrado
Presentacion Metodología de Enseñanza Multigrado
Itm unidad 3 02.2019-2
1.
Carlos Mario Morales
C 2019© EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS COSTO DE CAPITAL
2.
Carlos Mario Morales
C 2015© Se denomina “costo del capital” (Weighted Average Cost of Capital) a la tasa de interés de descuento que se debe utilizar para actualizar los flujos de fondos de un proyecto. Corresponde a la rentabilidad que el accionista le exigirá al proyecto por renunciar a un uso alternativo de esos recursos -Costo de Oportunidad- en proyectos con niveles de riesgos similares Costo de Capital
3.
Carlos Mario Morales
C 2015© En general los proyectos son financiados con recursos que provienen de recursos propios y de préstamos o créditos de terceros. De esta forma, la tasa de descuento del proyecto se calcula como una ponderación de acuerdo a la participación de los socios -costo de oportunidad- y los créditos -costo de los préstamos- Costo de Capital
4.
Evaluación Financiera De
Proyectos De Inversión Carlos Mario Morales C 2017© Proyecto Financiación: 100% por créditos Costo de capital = «Costo de los créditos» Proyecto Financiación: 100% por Inversionistas Costo de capital = «Costo de oportunidad (TIO)» Proyecto Financiación Mixta Costo de capital = «promedio ponderado del costo del crédito y el costo de oportunidad» Costo de Capital
5.
Carlos Mario Morales
C 2015© De esta forma el costo de capital ponderado se puede calcular, como: 𝑲 𝟎 = 𝑲 𝒅 × 𝑫 𝑫 + 𝑷 + 𝑲 𝒆 × 𝑷 𝑫 + 𝑷 Donde: 𝑲 𝒅 es el costo de la deuda, 𝑲 𝒆 es el costo del capital propio, 𝑫 es el monto de la deuda y 𝑷 es el monto del patrimonio. Calculo del Costo de Capital
6.
Carlos Mario Morales
C 2015© La medición del costo de la deuda se basa en el hecho de los préstamos deben reembolsarse en una fecha futura específica y en un monto generalmente mayor que el obtenido originalmente; la diferencia constituye el costo que se debe pagar por la deuda. Si el costo de la deuda antes de impuesto se representa por K´; los intereses del préstamo se deducen de la utilidad disminuyendo el impuesto que se paga. De esta forma el costo de la deuda real, después de impuestos, es: 𝑲 𝒅 = 𝑲´ × (𝟏 − 𝒕) Donde “t” representa la tasa de impuestos Calculo del Costo de Capital Costo de la deuda
7.
Carlos Mario Morales
C 2015© Se define como la tasa asociada con la mejor oportunidad de inversión, con un riesgo similar que se abandonará por destinar esos recursos al proyecto que se estudia. Es decir, corresponde a la tasa de descuento del flujo de fondos del inversor necesaria para evaluar el proyecto Calculo del Costo de Capital Costo del Capital Propio
8.
Carlos Mario Morales
C 2015© El Costo de Capital Propio (𝐾𝑒) se calcula como: 𝑲 𝒆 = 𝑹 𝒇 + 𝑹 𝒑 Donde: 𝑅 𝑝 es una prima por el riego propio del negocio al cual esta asociado el proyecto. 𝑅𝑓 , tasa libre de riesgo, la cual es generalmente la tasa de los documentos de inversión colocados en el mercado de capitales por los gobiernos Calculo del Costo de Capital Costo del Capital Propio
9.
Carlos Mario Morales
C 2015© Calculo del Costo de Capital Costo del Capital Propio La Prima de Riesgo se puede calcular como la media observada históricamente entre la rentabilidad del mercado (𝑅 𝑚) y la tasa libre de riesgo (𝑅𝑓), es decir: 𝑹 𝒑 = 𝜷(𝑹 𝒎– 𝑹 𝒇) Donde es el factor de riesgo sistemático del negocio. = 1, el riesgo es similar al riesgo promedio del mercado < 1, el riesgo es menor que riesgo promedio del mercado > 1, el riesgo es mayor que riesgo promedio del mercado
10.
Carlos Mario Morales
C 2015© Calculo del Costo de Capital Costo del Capital Propio Existen muchas publicaciones especializadas que calculan los de las empresas y sectores económicos; siendo estos últimos muy útiles para el análisis de los proyectos de Inversión. En el anexo del modulo Evaluación de Proyectos se ilustra la forma de calcular el factor de riesgo, cuando se poseen datos históricos de la empresa y la economía
11.
Carlos Mario Morales
C 2015© Alternativa para calcular el Costo de Capital Propio Una forma alternativa de calcular el costo de capital propio, para el caso de un proyecto que se evalúa para una empresa en funcionamiento, es el siguiente: 𝑲 𝒆 = 𝑫 𝑷 + 𝒈 Donde: g: es la tasa esperada de crecimiento D: es el dividendo pagado por acción P: es el precio de cada acción
12.
Carlos Mario Morales
C 2015© Tasa de Descuento Corriente y Constante Si la información del flujo de caja se encuentra a precios constantes, para la evaluación se debe utilizar una tasa de descuento constante; es decir una tasa no afectada por la inflación, denominada comúnmente como: Tasa real. Por su parte, si la información esta dada a precios corrientes, la tasa de descuento debe ser una tasa de interés corriente, comúnmente denominada tasa de interés de mercado
13.
Carlos Mario Morales
C 2015© Tasa de Descuento Corriente y Constante Las tasas de Interés constante y corriente están relacionadas matemáticamente, como sigue: 𝟏 + 𝒊 𝒄 = (𝟏 + 𝒊 𝒓)(𝟏 + 𝒊 𝒇) Donde: 𝑖 𝑐 = Tasa de Interés corriente; 𝑖 𝑟 = tasa de Interés Real o constante; y 𝑖 𝑓= inflación
Télécharger maintenant