1. Finanzas I
Carlos Mario Morales
Notas de Clase

2. Presupuesto de Efectivo
Objetivo del Capitulo
Proporcionar una metodología sencilla para el
manejo de efectivo . Dicha metodología se
fundamenta en el uso del PRESUPUESTO DE
EFECTIVO como herramienta necesaria y
fundamental para el análisis y administración de
este importante rubro de las finanzas de la empresa
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3. Presupuesto de Efectivo
Introducción
De los diferentes componentes del Capital de
Trabajo el efectivo es quizás el que mayor cuidado
requiere de parte del administrador financiero, en
razón a que, en ultimo termino, todas las
decisiones que se toman en la empresa
repercuten en el efectivo
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4. Presupuesto de Efectivo
Razones para Mantener Efectivo
 Razón Operativa
 Razón de Seguridad
 Razón Especulativa
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5. Presupuesto de Efectivo
Razones Operativa
La empresa para poder llevar a cabo sus operaciones
de forma normal debe garantizar la financiación de
un volumen determinado de efectivo que permita
atender el pago de las cuentas al momento de su
vencimiento
La determinación del volumen de efectivo se hace
estableciendo el denominado CICLO DE CAJA de la 5
empresa

6. Presupuesto de Efectivo
Ciclo de Caja
Tiempo promedio que transcurre entre el momento
de desembolsar las compras (materias primas o
producto manufacturado) hasta el momento de
recaudar la cartera.
El desembolso de las compras esta determinado, en
promedio, por la rotación de cuentas por pagar
El momento de recaudo de cartera se determina 6
combinando las rotaciones de inventarios y de
cartera

7. Presupuesto de Efectivo
Ciclo de Caja
Un peso invertido en inventarios circula primero por el
inventario de materia prima donde permanece un
determinado numero de días. ROTACIÓN DE MATERIA
PRIMA.
Luego se convierte en producto en proceso donde queda
inmovilizado. ROTACIÓN DE PRODUCTO EN PROCESO
De allí pasa a producto terminado donde igualmente se
inmoviliza ROTACIÓN DE PRODUCTO TERMINADO.
De allí pasa a Cuentas por cobrar donde permanece,
igualmente por un determinado número de días ROTACIÓN
DE CUENTAS POR COBRAR. 7
La suma de esas rotaciones, expresadas en días, es el tiempo
promedio que se demoraría un peso transitando a través del
sistema de circulación de fondos de la empresa.

8. Presupuesto de Efectivo
Ciclo de Caja
ROTACIÓN DE MATERIA
PRIMA.
ROTACIÓN DE PRODUCTO
EN PROCESO
ROTACIÓN DE PRODUCTO
TERMINADO
ROTACIÓN DE CUENTAS
POR COBRAR
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SUMA DE ESAS ROTACIONES, EXPRESADAS EN DÍAS

9. Presupuesto de Efectivo
Ciclo de Caja
Como en el momento en que el peso comienza a circular en
los inventarios no se hace ningún desembolso, pues este se
realiza al momento de vencerse las cuentas por pagar el
número de días que la empresa realmente compromete de
efectivo es menor que el determinado por el sistema de
circulación de circulación de fondos.
+ Días del sistema de circulación de fondos
- Días de Cuentas por Pagar 9
= Días de Ciclo de Caja

10. Presupuesto de Efectivo
Ejemplo de Ciclo de Caja
Supongamos que una empresa tiene las siguientes
rotaciones:
- Rotación de materia prima ……………….. 60 días
- Rotación de producto en proceso ……… 30
- Rotación de producto terminado ………. 45
- Rotación de Cuentas por Cobrar ……….. 90
- Días de circulación de fondos ……………. 225 10
- Rotación de cuentas por pagar ………….. 72
Ciclo de Caja …………………………………………. 153 días

11. Presupuesto de Efectivo
•
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12. Presupuesto de Efectivo
Notas Saldo promedio de efectivo
• Con dicho saldo solo se cubren los desembolsos generados
por la operación normal del negocio; es decir, no incluyen:
pago de pasivos e inversiones en activos fijos.
Lo anterior se determinara en el PRESUPUESTO DE
EFECTIVO.
• La cifra se refiere a desembolsos constantes lo cual no es
cierto en la mayoría de las veces, el ciclo operativo de las
empresas responden a efectos de estacionalidad
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13. Presupuesto de Efectivo
Razones de Seguridad
Usualmente en las empresas se establece como
política no solo mantener el saldo promedio de
efectivo sino montos adicionales con el fin de cubrir
imprevistos
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14. Presupuesto de Efectivo
Razones Especulativa
Para aquellas empresas con un alto flujo de efectivo,
aunque no es común, algunas veces se dispone
efectivo para realizar inversiones de corto plazo, no
solo de ganar un interés, sino también de tener el
dinero para realizar inversiones de tipo especulativo
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15. Presupuesto de Efectivo
¿Qué es y para que sirve el presupuesto de
efectivo?
 Es la planeación del movimiento del efectivo de la
empresa o lo que es igual la estimación de
entradas y salidas de efectivo para un futuro
determinado.
 Útil en la planeación y control de las operaciones
de la empresa
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 Apoya la toma de decisiones de inversión,
financiación y dividendos

16. Presupuesto de Efectivo
Utilidad en la planeación y control de
operaciones
Ayuda a determinar el efecto que sobre la liquidez
de la empresa, tienen las decisiones para alcanzar
los objetivos de la empresa.
 La proyección de los estados financieros permite
determinar por anticipado el efecto que sobre la
rentabilidad tendrán las decisiones a tomar.
 El presupuesto de efectivo determina el efecto 16
que las decisiones tienen sobre la liquidez de la
empresa

17. Presupuesto de Efectivo
Objetivos
Determinan
Decisiones
Afectan
Liquidez Rentabilidad
(Corto Plazo) (Largo Plazo)
Presupuesto de Proyección
Efectivo Estados
Financieros
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Control de
Operaciones
Utilidad en la planeación y control de operaciones

18. Presupuesto de Efectivo
Utilidad en la Toma de Decisiones de Inversión,
Financiación y Dividendos
 Una adecuada planeación del efectivo permite operar
a la empresa con el mínimo de efectivo posible;
permitiendo así de los demás fondos disponibles en el
crecimiento de la empresa
 Facilita las inversiones temporales ya que al
pronosticar los requerimientos de efectivo puede
determinar con anticipación que invertir y por cuanto
tiempo
 Permite determinar con anticipación la necesidades de
financiación 18
 Permite tomar la decisión final de repartición de
utilidades (dividendos)

19. Presupuesto de Efectivo
Periodo de Presupuestación
Necesidades de
Un año Planeación endeudamiento o
Posibilidades de Inversión
Rotación de Cartera / Cuentas
Control de la
< 90 DIAS por Pagar / Situación
Operación
financiera de la empresa
Herramientas del Administrador Financiero
Presupuesto de efectivo del año
19
Herramientas del Presupuesto de efectivo Corto
Administrador Financiero Plazo
Presupuesto Diario
(si la situación lo exige)