1. 1

2. L’equity crowdfunding: riferimenti normativi
• D.l. n. 179/2012 (c.d. decreto Crescita-bis) convertito, con
modificazioni, nella l. n. 221/2012, in seguito modificata dal d.l. n.
76/2013
• Regolamento in materia di “raccolta di capitali di rischio da parte di
start-up innovative tramite portali on-line” (delibera Consob n.
18592 del 26 giugno 2013)
• Comunicazione Consob n. 0066128 del 1° agosto 2013 riguardante
lo svolgimento da parte di banche e imprese di investimento
dell’attività di gestione di portali on-line per la raccolta di capitali
per le start-up innovative
2

3. Modelli di crowdfunding
• Donation: il finanziatore sostiene un’iniziativa senza ricevere
in cambio nulla
• Reward: un soggetto finanzia un progetto e riceve un premio
non in denaro
• Lending: prestiti tra persone, anche diretti (peer to peer)
• Equity: a fronte dell’investimento in capitale di rischio,
l’investitore diviene socio della società “emittente”
3

4. Gestori di portali
A oggi dal sito Consob non risultano ancora soggetti iscritti o
annotati nel registro dei gestori dei portali. Potrebbe tuttavia
già esserci un primo iscritto.
4

5. Start-up innovative iscritte nella sezione speciale del registro
delle imprese
1.040
S.r.l.
Semplificata
55
Con socio unico
75
A capitale ridotto
12
Società cooperative
21
S.p.a.
24
Totale
1.227
5

6. TABELLA COMPARATIVA
30.06.05
31.12.06
31.12.07
31.12.09
31.12.10
01.03.13
Società per azioni
61.314
60.631
59.127
57.107
55.956
48.033
1.046.139
1.129.003
1.162.586
1.261.295
1.305.705
1.357.936
175
184
182
178
174
150
Totale società di capitali
1.107.628
1.189.818
1.221.895
1.318.580
1.361.835
1.406.119
Totale società di persone
1.227.138
1.233.833
1.196.296
1.179.289
1.162.705
1.118.201
Società cooperative
139.306
140.426
148.033
152.007
153.678
144.251
Totale
2.474.072
2.564.077
2.566.224
2.649.876
2.678.218
2.668.571
Società a responsabilità
limitata
Società in accomandita per
azioni
6

7. Forma giuridica
Numerosità dei soci
1<X≤3
Società per azioni
4≤X≤5
6≤X≤9
X≥10
TOTALE
16.469
6.934
5.027
5.605
34.035
Quota % sul totale
48,39%
20,37%
14,77%
16,47%
83%
sul totale delle
non cessate
Società a
responsabilità limitata
858.454
147.766
45.521
15.315
1.067.056
1,44%
92,12% sul
totale delle non
cessate
Quota % sul totale
80,45%
13,85%
4,27%
7