Contenu connexe Similaire à Türkiye ekonomisine makro bakış (19) Plus de Eren Ocakverdi (7) Türkiye ekonomisine makro bakış1. İTÜ E-MBA Sunum
24 Haziran 2020
Makro(ekonomik)
Görünüm
Hazırlayan ve Sunan:
Eren OCAKVERDİ
Araştırma ve Analitik Danışmanı
eren.ocakverdi@yapikredi.com.tr
5. Hisse piyasalarında “beklenenden” hızlı toparlanma
Kaynak: https://blogs.imf.org/2020/06/16/the-great-lockdown-through-a-global-lens/
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
110.0
2Oca20
17Oca20
1Şub20
16Şub20
2Mar20
17Mar20
1Nis20
16Nis20
1May20
16May20
31May20
15Haz20
30Haz20
15Tem20
30Tem20
S&P 500
S&P 500 BSE SENSEX
FTSE/JSE Africa
FTSE Emerging
Shanghai
IBOVESPA Brazil Sao Paulo
BIST100
2 Ocak 2020 = 100
6. Salgın şokunun toplam çıktıya etkisi
85
90
95
100
105
110
115
85
90
95
100
105
110
115
Gelişen ülkeler - Ocak 20 Gelişen ülkeler - Nisan 20
Gelişmiş ülkeler - Ocak 20 Gelişmiş ülkeler - Nisan 20
Kaynak: IMF World Economic Outlook, Nisan 2020
Tahmini kayıp: 9 trilyon dolar!
7. Alternatif büyüme senaryoları (Gelişmiş ülkeler)
Kaynak: IMF World Economic Outlook, Nisan 2020
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
2019 2020 2021 2022 2023 2024
2020'deki salgının uzun
sürmesi
2021'de yeni bir salgın
olması
Her iki senaryonun birlikte
gerçekleşmesi
8. Alternatif büyüme senaryoları (Gelişen ülkeler)
Kaynak: IMF World Economic Outlook, Nisan 2020
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
-8
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
2019 2020 2021 2022 2023 2024
2020'deki salgının uzun
sürmesi
2021'de yeni bir salgın
olması
Her iki senaryonun birlikte
gerçekleşmesi
9. 9
İma edilen kur oynaklığı
Kaynak: Bloomberg
0
10
20
30
40
50
60
70
80
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Oca10
Nis10
Tem10
Eki10
Oca11
Nis11
Tem11
Eki11
Oca12
Nis12
Tem12
Eki12
Oca13
Nis13
Tem13
Eki13
Oca14
Nis14
Tem14
Eki14
Oca15
Nis15
Tem15
Eki15
Oca16
Nis16
Tem16
Eki16
Oca17
Nis17
Tem17
Eki17
Oca18
Nis18
Tem18
Eki18
Oca19
Nis19
Tem19
Eki19
Oca20
Nis20
Gelişen Piyasalar Türkiye
(%) (%)
Seçilen ülkeler: Brezilya, Şili, Kolombiya, Çek Cumhuriyeti, Macaristan, Rusya, Hindistan,
Endonezya, Meksika, Polonya, Romanya, Rusya, Güney Afrika, Güney Kore.
10. Gelişen piyasa kurlarıyla olan ilişki*
10
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
Oca03
Oca04
Oca05
Oca06
Oca07
Oca08
Oca09
Oca10
Oca11
Oca12
Oca13
Oca14
Oca15
Oca16
Oca17
Oca18
Oca19
Oca20
Beta katsayısı Alt sınır Üst sınır
Kaynak: Bloomberg, tahmin çıktısı.
* MSCI Gelişen Piyasalar Kur Endeksi
11. Gelişen piyasa kurlarına göre ayrışma*
11
Kaynak: Bloomberg, tahmin çıktısı.
*Kurlar: USDBRL, USDIDR, USDINR, USDMXN, USDRUB, USDZAR, USDTRY.
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
Oca05
Tem05
Oca06
Tem06
Oca07
Tem07
Oca08
Tem08
Oca09
Tem09
Oca10
Tem10
Oca11
Tem11
Oca12
Tem12
Oca13
Tem13
Oca14
Tem14
Oca15
Tem15
Oca16
Tem16
Oca17
Tem17
Oca18
Tem18
Oca19
Tem19
Oca20
USDTRY Ortak bileşen (dinamik)
13. Kısa vadeli kur simülasyonları
13
Kaynak: Bloomberg, tahmin çıktısı.
4
5
6
7
8
9
10
4
5
6
7
8
9
10
25 50 75 100 125
Simulasyon patikalari (10 bin adet)Simulasyon patikalari (10 bin adet)
14. 6.5 5.3 6.6 5.5 6.5 8.0 7.0
14.6
8.2
-0.3
0.2
-0.7
6.2
7.4 8.2 8.8 8.5
11.9
20.4
11.8
-4.0
0.0
4.0
8.0
12.0
16.0
20.0
24.0
-4.0
0.0
4.0
8.0
12.0
16.0
20.0
24.0 2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020*
Mali Tedbir
Ana Eğilim ve Çıktı Açığı
İthal fiyatlar ve Kur
Gıda Oynaklığı
Tahmin
Gerçekleşme
(%) (%)
14
Enflasyonla mücadeleyi etkileyen unsurlar
Enflasyonla mücadeleyi etkileyen unsurlar
Kaynak: TCMB, Ocak ayı enflasyon raporları. *Nisan ayı enflasyon raporu güncellemesi.
15. 15
Yıl sonu enflasyon öngörüleri
Kaynak: TÜİK, Tahmin çıktısı
7.4
12
0
5
10
15
20
25
30
0
5
10
15
20
25
30
Oca15
Nis15
Tem15
Eki15
Oca16
Nis16
Tem16
Eki16
Oca17
Nis17
Tem17
Eki17
Oca18
Nis18
Tem18
Eki18
Oca19
Nis19
Tem19
Eki19
Oca20
Nis20
Tem20
Eki20
Gerçekleşme TCMB öngörüsü IMF öngörüsü
(%) (%)
16. PPK Kararları Kelime Bulutu
16
Kaynak: TCMB, Temmuz 2019 – Mayıs 2020 dönemine ait basın duyuruları (Türkçe).
17. PPK Kararları Duygu Skorları
17
Kaynak: TCMB, Temmuz 2019 – Mayıs 2020 dönemine ait basin duyuruları (İngilizce).
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
0.82
0.84
0.86
0.88
0.90
0.92
0.94
0.96
0.98
1.00
Tem 2019 Eyl 2019 Eki 2019 Ara 2019 Oca 2020 Şub 2020 Mar 2020 Nis 2020 May 2020
Faiz indirimi (sağ eksen) Duygu Skoru
18. 18
Üretim ve beklentiler
Kaynak: TÜİK
-18
-15
-12
-9
-6
-3
0
3
6
9
12
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
Oca10
Tem10
Oca11
Tem11
Oca12
Tem12
Oca13
Tem13
Oca14
Tem14
Oca15
Tem15
Oca16
Tem16
Oca17
Tem17
Oca18
Tem18
Oca19
Tem19
Oca20
Tem20
Sanayi üretimi endeksi (yıllık % değişim, sol eksen)
OECD Bileşik Öncü Göstergeler Endeksi (seviye-100, sağ eksen)
Satın alma yöneticileri endeksi (seviye-50, sağ eksen)
19. 19
Üretici ve Tüketici Güveni
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
Şub07
Eyl07
Nis08
Kas08
Haz09
Oca10
Ağu10
Mar11
Eki11
May12
Ara12
Tem13
Şub14
Eyl14
Nis15
Kas15
Haz16
Oca17
Ağu17
Mar18
Eki18
May19
Ara19
Tem20
Reel Kesim Güven Endeksi (-100) Tüketici Güven Endeksi (-100)
Kaynak: TÜİK, TCMB
20. 20
Enflasyonla mücadeleyi etkileyen unsurlar
Kapasite kullanım oranı
Kaynak: TCMB, Tahmin çıktısı
60.0
65.0
70.0
75.0
80.0
85.0
60.0
65.0
70.0
75.0
80.0
85.0
Oca07
Ağu07
Mar08
Eki08
May09
Ara09
Tem10
Şub11
Eyl11
Nis12
Kas12
Haz13
Oca14
Ağu14
Mar15
Eki15
May16
Ara16
Tem17
Şub18
Eyl18
Nis19
Kas19
Haz20
KKO Tahmin
(%) (%)