TIR y VAN

1. Valor Presente Neto (VPN)
 El Valor Presente Neto (VPN) o también
conocido como Valor Actual Neto (
 VAN) es actualmente uno de los métodos de
análisis mas utilizado y sencillo para evaluar
proyectos de inversión a largo plazo.
 El objetivo del Valor Presente Neto es
determinar si una inversión es redituable, es
decir, si vamos a obtener una ganancia o una
pérdida.

2. El valor presente neto depende
de las siguientes variables.
 Inversión inicial previa.
 Inversiones durante la operación.
 Flujos netos de efectivo.
 Tasa de descuento.
 Número de periodos que dure el
proyecto.

4. Ejemplo:
Usando datos de Bennett Company, la
empresa tiene un costo de capital del 10%, y se
presentan a continuación:
PROYECTO DESEMBOLSO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
A $42,000 $14,000 $14,000 $14,000 $14,000 $14,000
B $45,000 $28,000 $12,000 $10,000 $10,000 $10,000

5. Tasa Interna de Rendimiento
(TIR)
 Técnica compleja de capital; tasa de
descuento que iguala el VPN de una
oportunidad de inversión a 0 dólares
(debido a que el valor presente de la
entradas de efectivo es igual a la
inversión inicial).
 Es la tasa de rendimiento anual
compuesta que la empresa ganará si
invierte en el proyecto y recibe las
entradas de efectivo esperadas.

6.  Matemáticamente, la TIR es el valor de
“i” en la ecuación del VPN.
TIR
 Criterios de decisión:
 Si la TIR es mayor que el costo de
capital, aceptar el proyecto.
 Si la TIR es menor que el costo de
capital, rechazar el proyecto.

7.  Si comparamos las TIR de los proyectos A
y B, con el costo de capital del 10% de
Bennett Company, observamos que
ambos proyectos son aceptables porque:
 TIRA =19.9% > 10% del costo de capital.
 TIRB = 21.7% > 10% del costo de capital.
 Si comparamos las TIR de ambos proyectos el
proyecto B sobre el proyecto A.
 La técnica de decisión de la TIR recomendaría
el proyecto B.