1. Origens e Natureza da
Crise Atual

2. Origens e Natureza da Crise Atual
Taxas de Crescimento do PIB
Source : Eurostat, OCDE, FMI, M. Aglietta (Le Monde 18/05/10)

3. Conta de Capital - % do PIB - EUA
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
-1.00
-2.00
1960 1963 1966 1969 1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008

4. Conta Corrente - % do PIB - EUA
2.00
1.00
0.00
-1.00
-2.00
-3.00
-4.00
-5.00
-6.00
-7.00
1960 1963 1966 1969 1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008

5. 8.00 Conta Corrente e Conta de Capital - % do PIB - EUA
6.00
4.00
2.00
0.00
-2.00
-4.00
-6.00
-8.00
1960 1963 1966 1969 1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008
Conta Corrente - % do PIB Conta de Capital - % do PIB

6. Investimento Direto no Exterior - % do PIB - EUA
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
1960 1963 1966 1969 1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008

9. Tendência do Volume das Exportações de Bens
de Consumo do Leste Asiático, por país

10. Tendência da Participação das Exportações de
Bens de Consumo do Leste Asiático, por país

11. Tendência do Volume das Exportações de Bens
de Capital do Leste Asiático, por país

12. Tendência da Participação das Exportações de
Bens de Capital do Leste Asiático, por país

13. EUA: ativos do sistema financeiro, por tipo de
instituição, 1970-2007, em %
1970 1990 2000 2005 2007
Bancos Comerciais 33,7 24,1 17,8 18,3 18,0
Fundos de Pensão 12,0 17,0 18,6 15,7 15,1
Fundos de investimento 3,4 8,3 17,6 16,3 18,0
Seguradoras 16,4 13,6 11,0 11,0 10,2
Agências Federais 3,4 10,8 12,3 12,4 12,3
ABS 0,0 1,9 4,1 6,6 7,3
Selecionados 68,9 75,8 81,4 80,3 80,9
Ativos totais (US$ bilhões) 1.534 13.862 36.333 51.007 62.110
Fonte: FED-Flow of Funds Accounts of the United States

14. Origens e Natureza da Crise Atual
Em 2007, um sistema financeiro « sombra »
2 vezes maior do que o sistema bancario nos EUA
Source : Brender & Pisani, Fed, FMI, Hedge Fund Research

15. Origens e Natureza da Crise Atual
Crescimento rápido da rentabilidade das empresas globalizadas;
Instituições financeiras 30% de rentabilidade nos Estados Unidos!
Fonte: US Department of Commerce, BEA, National Economic Accounts

16. Origens e Natureza da Crise Atual
Lucros em crescimento mas não reinvestidos:
onde estão?
Source : données tous secteurs Ameco (com. européenne) traitées par M. Husson
Taux de marge = résultat d’exploitation/VA ou équivalent ; taux d’investissement = FBCF/VA

17. Especialização da China
Avantages comparatifs révélés
1967 – 2008 1967
Points forts Points faibles
en millièmes du P IB co urant
80
en millièmes du PIB PPA 2005 Autres produits agricoles 1,2 Fer et acier -1,4
Articles manufacturés nda 0,9 Chimie organique de base -1,4
Viandes et poissons 0,8 Première transform. du fer -0,8
Industrie Fils et tissus 0,7 Engrais -0,7
60 Vêtements de confection 0,6 Instruments de mesure -0,5
Conserves végétales 0,4 Machines-outils -0,4
Cuirs 0,3 Articles en plastique -0,4
40
Charbon 0,3 Moteurs -0,3
Minerais non ferreux 0,3 Métallurgie non ferreuse -0,3
Vêtements de bonneterie 0,2 Véhicules utilitaires -0,3
20
2008
Points forts Points faibles
en millièmes du P IB co urant
0
Agriculture Matériel informatique 19,6 Pétrole brut -32,6
Matériel de télécommunication 15,3 Composants électroniques -18,0
Services
-20
Articles manufacturés nda 12,9 Minerais de fer -13,2
Cuirs 10,8 Minerais non ferreux -9,2
Vêtements de bonneterie 9,9 Produits raffinés du pétrole -5,8
Vêtements de confection 9,8 Articles en plastique -5,7
-40 Energie Electronique grand public 8,1 Appareils d'optique -5,3
Minerais Quincaillerie 6,2 Chimie organique de base -5,2
Meubles 6,1 Autres produits agricoles -4,7
-60 Electroménager 4,5 Prod. agric. non comestibles -4,6
67 71 75 79 83 87 91 95 99 03 07
Source : CEPII, bases de données CHELEM-commerce international,
17

18. Especialização dos Estados Unidos
Avantages comparatifs révélés
1967 – 2008
1967
en millièmes du PIB PPA 2005 Points forts Points faibles
en millièmes du P IB co urant
25
Eléments de véhicules auto. 1,9 Pétrole brut -2,8
Matériel informatique 1,4 Automobiles particulières -2,4
20 Aéronautique et espace 1,4 Produits raffinés du pétrole -1,8
Services
Moteurs 1,3 Gaz naturel -1,5
15 Matériel BTP 1,1 Fer et acier -0,9
Instruments de mesure 0,9 Métallurgie non ferreuse -0,8
Composants électroniques 0,9 Electronique grand public -0,8
10
Articles en plastique 0,8 Cuirs -0,5
Matériel de télécommunication 0,7 Viandes et poissons -0,5
5
Agriculture Fournitures électriques 0,6 Vêtements de bonneterie -0,5
0 2008
Industrie Points forts Points faibles
en millièmes du P IB co urant
-5
Aéronautique et espace 6,5 Pétrole brut -17,7
-10
Articles en plastique 2,6 Automobiles particulières -2,5
Céréales 2,6 Matériel informatique -2,2
-15 Instruments de mesure 2,4 Matériel de télécommunication -2,2
Moteurs 2,1 Electronique grand public -2,1
Composants électroniques 2,1 Vêtements de bonneterie -1,7
-20 Energie
Matériel BTP 1,8 Vêtements de confection -1,5
Minerais
Autres produits agricoles 1,4 Cuirs -1,4
-25 Or non monétaire 1,4 Gaz naturel -1,4
67 71 75 79 83 87 91 95 99 03 07 Produits de toilette 1,3 Meubles -1,1
Source : CEPII, bases de données CHELEM-commerce international,
18

19. Origens e Natureza da Crise Atual
Participação dos salários no PIB: - 10 pontos
percentuais
Fonte : Dew-Beker & Gordon, Base de données Ameco (Com. européenne)

20. Origens e Natureza da Crise Atual
O endividamento substitui o crescimento da renda
Source Banque de France, BCE

21. Déficit Público - EUA

22. Dívida Pública Federal - EUA

24. Alíquota marginal do imposto de renda pessoas físicas

26. A participação dos 10% superiores na Distribuição de renda
1917-2008
Fonte: Emmanuel Saez, UC-Berkeley
http://elsa.berkeley.edu/~saez/#income

27. Participação de 0,1% da População na Distribuição de renda 1913-2007
Fonte: Emmanuel Saez, UC-Berkeley
http://elsa.berkeley.edu/~saez/#income

28. Rendimento médio dos executivos X Rendimento médio dos assalariados 1970-2006
Fonte: Emmanuel Saez, UC-Berkeley
http://elsa.berkeley.edu/~saez/#income

29. 29

30. 30